美元反复 黄金或尝试筑底
[市场表现]
上海黄金主力期货价格收盘涨跌-0.28%，报每克270.50元。白银主力合约涨跌-0.59%，报每千克3730元。
纽约商业交易所主力交割的黄金期货价格涨跌-0.03%，收于每盎司1291.1美元。白银主力价格涨0.09%，收于每盎司16.385美元。
[隔夜新闻]
美国4月新屋开工128.7万户，低于预期的131万户；营建许可135.2万户，略高于预期的135万户，3月前值悉数上修。分析称，美国新屋市场仍面临土地供给与熟练工人双重短缺的制约，但明显好于2月因天气带来的萎靡。
6月18日将出任纽约联储主席的威廉姆斯表示，现在可以开始逐渐摒弃前瞻指引，不再单纯承诺保持利率低位，而是改成解释央行将如何回应最新的经济发展形势。金融危机后的美联储变革期或将再度开启。
日本一季度实际GDP季环比下滑0.20%，低于市场预期。出口仍录得了0.6%的季环比增长，内需拖累是一季度日本经济走弱的主要原因，28年来的最长经济复苏就此暂停。
英国央行副行长Broadbent为他将英国经济形容成“绝经期”而表示道歉。其在采访中表示，目前英国经济增长和工资增速放缓，与19世纪时期的平静时期相当，因为它已经经历了数字时代的繁荣，但还在等待下一次重大突破。
多家媒体披露一份协议草案显示，正推进联合组阁的意大利民粹主义政党五星运动和极右翼政党联盟党考虑令欧洲央行免除QE买入的意大利国债，并要求欧盟降低对意大利的预算献金要求。
[行情分析]
美指昨日一度升破前值，创年内新高，打压金银表现，外盘黄金一度再次下破1290美元/盎司关口，内盘跳空低开。但此后美地产数据不及预期以及特朗普在中美贸易谈判中态度的反复造成美指回调，黄金收复部分失地。综合来看，美元再创新高后上行压力偏大，在地缘政治抬头的支撑下，黄金或再次尝试筑底，操作上暂且保持观望。
美元反复 黄金或尝试筑底
[市场表现]
上海黄金主力期货价格收盘涨跌-0.28%，报每克270.50元。白银主力合约涨跌-0.59%，报每千克3730元。
纽约商业交易所主力交割的黄金期货价格涨跌-0.03%，收于每盎司1291.1美元。白银主力价格涨0.09%，收于每盎司16.385美元。
[隔夜新闻]
美国4月新屋开工128.7万户，低于预期的131万户；营建许可135.2万户，略高于预期的135万户，3月前值悉数上修。分析称，美国新屋市场仍面临土地供给与熟练工人双重短缺的制约，但明显好于2月因天气带来的萎靡。
6月18日将出任纽约联储主席的威廉姆斯表示，现在可以开始逐渐摒弃前瞻指引，不再单纯承诺保持利率低位，而是改成解释央行将如何回应最新的经济发展形势。金融危机后的美联储变革期或将再度开启。
日本一季度实际GDP季环比下滑0.20%，低于市场预期。出口仍录得了0.6%的季环比增长，内需拖累是一季度日本经济走弱的主要原因，28年来的最长经济复苏就此暂停。
英国央行副行长Broadbent为他将英国经济形容成“绝经期”而表示道歉。其在采访中表示，目前英国经济增长和工资增速放缓，与19世纪时期的平静时期相当，因为它已经经历了数字时代的繁荣，但还在等待下一次重大突破。
多家媒体披露一份协议草案显示，正推进联合组阁的意大利民粹主义政党五星运动和极右翼政党联盟党考虑令欧洲央行免除QE买入的意大利国债，并要求欧盟降低对意大利的预算献金要求。
[行情分析]
美指昨日一度升破前值，创年内新高，打压金银表现，外盘黄金一度再次下破1290美元/盎司关口，内盘跳空低开。但此后美地产数据不及预期以及特朗普在中美贸易谈判中态度的反复造成美指回调，黄金收复部分失地。综合来看，美元再创新高后上行压力偏大，在地缘政治抬头的支撑下，黄金或再次尝试筑底，操作上暂且保持观望。
央行维稳资金面 期债震荡
[期债主要观点]
周三，国债期货先抑后扬，午后震荡回升全线收红。现券收益率方面，5年期国债到期收益率上涨1.01bp，10年期国债到期收益率下跌0.75bp。
基本面方面，国家统计局数据显示，4月70大中城市房价整体平稳，一线城市房价同比降幅扩大，二三线城市同比涨幅收窄；此外，4月住宅销售面积出现下降，不少城市库存已经在安全线以下，叠加其他因素，供应失衡现象有所隐现。房地产销售面积的下降将逐步传导至房地产投资，不过低库存亦对房地产投资产生支撑作用，所以近期房地产投资大幅下降概率较低。
资金面方面，为对冲税期和央行逆回购到期等因素的影响，维护银行体系流动性合理稳定，央行在16日进行2600亿逆回购操作，净投放2000亿元，体现对资金面的呵护。市场资金面延续收敛态势，货币市场利率多数上行，R001上涨12.14bp，R007上涨24.61bp，隔夜Shibor上涨12.50bp。就当天看，在上交所和深交所的国债逆回购走势方面，可以看到下午资金面相对于上午来说，有边际好转的迹象，对午后期债的回升带来支撑。
外围方面，10年期美债收益率突破3.1%，为近七年来首次。美联储布拉德表示，基于油价走强，通胀预期企稳。中美贸易方面，刘鹤率领中方代表团已抵达美国访问。
整体上，资金面压力的逐步显现、美债收益率的走高、市场对于通胀的预期对我国债市带来一定的压力，不过央行维稳资金面的意图亦为明显，近期受多空因素的影响，期债或延续震荡态势，建议保持观望。
豆粕弱势 白糖小涨 50ETF回落
期权策略
豆粕期权：CBOT美豆07收至999.2美分。M1809收于2971元/吨。期权盘面，IV(ATM)处于18%附近。操作上，暂且观望。
白糖期权：ICE原糖07收于11.59美分。SR1809收于5509元/吨，贴水153元/吨。期权盘面，IV(ATM)位于 11%-12%附近，后市关注白糖逐步进入消费季及期货盘面技术性支撑下的阶段性反弹机会；操作上，等待回调至5450一线建立多头机会，暂且观望。
50ETF期权：50ETF收于2.705，全天震荡偏空运行，成交一般。宏观方面，统计局：2017年规模以上企业就业人员年平均工资为61578元，同比增长7.3%；分行业看，软件业平均工资最高。资金方面，央行公告称，为对冲税期和金融机构缴存法定存款准备金等因素的影响，维护银行体系流动性合理稳定，5月15日以利率招标方式开展了1800亿元逆回购操作。其中7天1000亿、14天800亿，当日无逆回购到期，净投放1800亿。操作上，持有卖出50ETF购5月2.90及在2.65买入的50ETF多头构建的备兑看涨期权组合，目前已积累部分盈利；底仓标的止损上移至2.70。
EIA油品库存大降提振油价上涨
[信息要闻]
1.美国EIA公布，截止至5月11日当周，EIA原油库存超预期减少140.4万桶，汽油库存意外减少379万桶，精炼油库存减少9.2万桶，但库欣地区原油库存增加5.3万桶。不过，美国上周国内原油产量增加2万桶至1072.3万桶/日，连续12周录得增长；原油出口增加68.9万桶/日至历史新高的257万桶/日。
2.国际能源信息署(IEA)周三公布的月报表示，因油价上涨，将2018年全球石油需求增幅预估由此前的150万桶/日下调至140万桶/日。供应方面，IEA上调了2018年非OPEC国家的原油供应量，由此前的180万桶/日上调至187万桶/日。IEA认为，受伊朗和委内瑞拉的双重供给短缺影响，油价的上涨将抑制今年下半年的石油需求增长。
3.摩根士丹利将四季度布油预期由72.50美元/桶上调至77.50美元/桶，并预计至2020年可达到90美元/桶水平。
[评论建议]
昨夜受EIA油品库存大降提振油价涨至三年半新高。INE期货夜盘与外盘原油同步上涨，上周成交量一度突破20万手，流动性进一步加强。跨大西洋套利交易有利可图，美国原油出口近期维持200万桶/日水平以上，上周出口量257万桶创历史新高。不过IEA认为受伊朗和委内瑞拉双重供给短缺影响，油价上涨将抑制原油需求。短期来看，市场将维持震荡偏强走势，操作建议为观望。
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