[期债主要观点]
周一，国债期货震荡收跌，现券收益率小幅上行，其中5年期国债到期收益率上涨2.10bp，10年期国债到期收益率上涨0.55bp。
资金面方面，当日公开市场无逆回购到期，央行在发放801亿元PSL的基础上，开展1560亿MLF，刚好对冲当日的MLF到期量，资金面边际收敛，货币市场利率多数上行，其中R001上涨10.59bp，R007上涨10.42bp，隔夜Shibor上涨9.30bp。5月也是税收大月，除去例行的月度税款征缴之外，还有上年度企业所得税汇算清缴，从本周开始，财政税收对流动性的压力将逐步显现，需关注央行公开市场操作情况。
供需方面，农发行一期债中标利率低于中债估值，全场倍数超过3倍，表明当前市场配置需求较强。
监管方面，14日，银保监会召开深化整治银行业和保险业市场乱象工作推进会议；此外，业内预期，关于结构性存款的监管政策或将出台。
外围方面，特朗普发推特表示他已指示美商务部处理中兴恢复业务的方法；刘鹤应邀于15-19日赴美磋商。
整体上，虽然当前市场配置需求较强、资金面整体平稳支撑期债，不过资金面压力的逐步显现，监管细则的陆续出台，中美将再次磋商等带来一定的压力，建议短期观望，密切关注经济数据的出炉以及资金面的变化。
期权策略
豆粕期权：CBOT美豆07收至1017.6美分。M1809收于3054元/吨。期权盘面，IV(ATM)处于18%附近；M1809交易区间3000-3300，预判豆粕短期背靠3000-3050企稳反弹。操作上，随着预期波动率逐渐回落，维持做空波动率期权组合头寸;持有底仓中性Delta的卖出M1809-C-3350和M1809-P-3350跨式期权组合，已累计部分盈利。新仓可背靠3000-3050区间建立M1809期货多头，止损3000。
白糖期权：ICE原糖07收于11.26美分。SR1809收于5467元/吨，贴水178元/吨。期权盘面，IV(ATM)位于 11%-12%附近，仍处于低位水平；白糖期权Skew显示虚值看跌期权的隐含波动率较虚值看涨期权隐含波动率偏高，后市关注白糖逐步进入消费季及期货盘面技术性支撑下的阶段性反弹机会；操作上，关注SR809价位5400附近带支撑区间，暂且空仓观望。
[期债主要观点]
周一，国债期货震荡收跌，现券收益率小幅上行，其中5年期国债到期收益率上涨2.10bp，10年期国债到期收益率上涨0.55bp。
资金面方面，当日公开市场无逆回购到期，央行在发放801亿元PSL的基础上，开展1560亿MLF，刚好对冲当日的MLF到期量，资金面边际收敛，货币市场利率多数上行，其中R001上涨10.59bp，R007上涨10.42bp，隔夜Shibor上涨9.30bp。5月也是税收大月，除去例行的月度税款征缴之外，还有上年度企业所得税汇算清缴，从本周开始，财政税收对流动性的压力将逐步显现，需关注央行公开市场操作情况。
供需方面，农发行一期债中标利率低于中债估值，全场倍数超过3倍，表明当前市场配置需求较强。
监管方面，14日，银保监会召开深化整治银行业和保险业市场乱象工作推进会议；此外，业内预期，关于结构性存款的监管政策或将出台。
外围方面，特朗普发推特表示他已指示美商务部处理中兴恢复业务的方法；刘鹤应邀于15-19日赴美磋商。
整体上，虽然当前市场配置需求较强、资金面整体平稳支撑期债，不过资金面压力的逐步显现，监管细则的陆续出台，中美将再次磋商等带来一定的压力，建议短期观望，密切关注经济数据的出炉以及资金面的变化。
期权策略
豆粕期权：CBOT美豆07收至1017.6美分。M1809收于3054元/吨。期权盘面，IV(ATM)处于18%附近；M1809交易区间3000-3300，预判豆粕短期背靠3000-3050企稳反弹。操作上，随着预期波动率逐渐回落，维持做空波动率期权组合头寸;持有底仓中性Delta的卖出M1809-C-3350和M1809-P-3350跨式期权组合，已累计部分盈利。新仓可背靠3000-3050区间建立M1809期货多头，止损3000。
白糖期权：ICE原糖07收于11.26美分。SR1809收于5467元/吨，贴水178元/吨。期权盘面，IV(ATM)位于 11%-12%附近，仍处于低位水平；白糖期权Skew显示虚值看跌期权的隐含波动率较虚值看涨期权隐含波动率偏高，后市关注白糖逐步进入消费季及期货盘面技术性支撑下的阶段性反弹机会；操作上，关注SR809价位5400附近带支撑区间，暂且空仓观望。
50ETF期权：50ETF收于2.745，全天震荡上行，成交尚可。宏观方面，财政部：中国4月一般公共预算收入同比增长11.0%，支出增长8.2%；1-4月一般公共预算收入同比增长12.9%，支出增长10.3%。4月证券交易印花税517亿元，同比增长18.9%。板块个股，航空股崛起，南方航空与伊利股份携手共进，带动50指数上涨；洛阳钼业盘继续上涨，可持有；在金融股上周带动下50表现尚可，但技术性压力也逐步显现，预估短期存调整回落的可能性，建议获利减仓观望。资金方面，央行周一不进行逆回购操作，开展1560亿1年期MLF操作，中标利率3.3%。当日无逆回购到期，有1560亿MLF到期。央行发放801亿元人民币抵押补充贷款(PSL)。Shibor多数上行，7天Shibor涨2.5bp报2.738%。期权盘面，IV(ATM)位于21%附近。操作上，持有卖出50ETF购5月2.90及在2.65买入的50ETF多头构建的备兑看涨期权组合，目前已积累部分盈利；底仓标的止损上移至2.70。
[信息要闻]
1.OPEC月报显示，OPEC 4月原油产出增加1.2万桶/日至3193万桶/日；经合组织3月原油库存下滑至28.29亿桶，仍较五年均值高出约900万桶。预计2018年全球石油需求增长165万桶/日,此前预期增速为163万桶/日。
2.EIA预计美国所有页岩油产区6月产量上升14.5万桶/日，至717.9万桶/日。
3.当地时间14日，迁至耶路撒冷的美国驻以色列新使馆举行了开馆典礼。加沙地带附近发生了针对美国搬迁大使馆到耶路撒冷的冲突事件。据巴勒斯坦卫生部最新消息，冲突已造成52名抗议美国搬迁大使馆到耶路撒冷的巴勒斯坦人死亡，另有超过1200人受伤。联合国安理会将于北京时间15日22时就加沙地带局势举行会议。原油交易商正在评估该事件的影响。
[评论建议]
油市焦点仍集中在伊朗和中东局势，紧张局势还会持续一段时间。美国驻以色列新使馆迁至耶路撒冷，原油交易商正在评估该事件的影响。OPEC减产令OECD原油库存接近五年均值水平，外界预计委内瑞拉受经济危机影响年底日产量或降至100万桶低位水平。美国退出伊朗核协议也给中东局势埋下隐患。从短期来看，市场将维持震荡偏强走势，操作建议为观望。
[相关数据]
美油CLM8合约收涨0.66美元，涨幅0.94%，报71.17美元。
布油CON8合约收涨1.34美元，涨幅1.74%，报78.52美元。
INE SC1809 合约收跌5.6元，跌幅1.19%，报465.6元。
加载全文
[an error occurred while processing this directive]
