瑞达期货：郑棉减仓增量期价高位回落

　　国内盘面：周三郑棉主力1809合约减仓增量，期价下穿至布林中轨附近；当日期价收于15335元/吨，较上一交易日下跌了0.71%，持仓量减少6816手至293934手，成交量为123452手。CY1807合约暂无报价，持仓量为4手，成交量为0手。
　　外盘走势：纽约期棉周二下跌3.1%，录得逾七个月来最大单日百分比跌幅，因需求疲弱，且预期美国主要棉花产区德克萨所州有降雨。期棉总成交量增加1.700手，至38.736手。前一交易日持仓量增加2.198手，至264.779手。洲际交易所(ICE)交投最活跃的7月期棉合约收跌2.61美分，或3.10%，报每磅81.51美分，录得去年9月12日以来最大单日百分比跌幅。
　　消息方面：1、截止到4月15日，全国播种进度为28.6%，育苗进度72.45%。其中，新疆棉花进度为35%，内地进度为12.66%。从播种方式看，采用直播的调查户占总调查户的70.59%，采用育苗移栽占总户数的29.41%。2、截止到2018年4月24日24点，2017棉花年度全国共有1030家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到23300159包，527.0225万吨。
　　现货方面：棉花指数3128B价格为15456，与前一日现货价格下跌了7；棉纱价格指数C32S价格为23100，与前一日现货价格上涨了10。(单位：元/吨)
　　观点总结：目前ICE期棉7月合约对应的未点价订单量超4万张，占据该合约总持仓的40%，叠加上周美棉出口数据仍表现良好，这也是助推美棉期价延续上上涨的动能。鉴于美棉在需求表现良好的情形下，ICE期棉仍维持高位震荡上行的趋势不变。
　　上游棉花现货价格稳中下跌，主要是受储备棉成交价格下滑的拖累；而随着新疆棉轮出比例持续降至20%的附近，使得地产棉轮出相对量提高，但是由于地产棉认可度不高，导致棉花抛储成交率持续下跌至4成以下，优质棉缺口仍存在，但是

　　国内盘面：周三郑棉主力1809合约减仓增量，期价下穿至布林中轨附近；当日期价收于15335元/吨，较上一交易日下跌了0.71%，持仓量减少6816手至293934手，成交量为123452手。CY1807合约暂无报价，持仓量为4手，成交量为0手。
　　外盘走势：纽约期棉周二下跌3.1%，录得逾七个月来最大单日百分比跌幅，因需求疲弱，且预期美国主要棉花产区德克萨所州有降雨。期棉总成交量增加1.700手，至38.736手。前一交易日持仓量增加2.198手，至264.779手。洲际交易所(ICE)交投最活跃的7月期棉合约收跌2.61美分，或3.10%，报每磅81.51美分，录得去年9月12日以来最大单日百分比跌幅。
　　消息方面：1、截止到4月15日，全国播种进度为28.6%，育苗进度72.45%。其中，新疆棉花进度为35%，内地进度为12.66%。从播种方式看，采用直播的调查户占总调查户的70.59%，采用育苗移栽占总户数的29.41%。2、截止到2018年4月24日24点，2017棉花年度全国共有1030家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到23300159包，527.0225万吨。
　　现货方面：棉花指数3128B价格为15456，与前一日现货价格下跌了7；棉纱价格指数C32S价格为23100，与前一日现货价格上涨了10。(单位：元/吨)
　　观点总结：目前ICE期棉7月合约对应的未点价订单量超4万张，占据该合约总持仓的40%，叠加上周美棉出口数据仍表现良好，这也是助推美棉期价延续上上涨的动能。鉴于美棉在需求表现良好的情形下，ICE期棉仍维持高位震荡上行的趋势不变。
　　上游棉花现货价格稳中下跌，主要是受储备棉成交价格下滑的拖累；而随着新疆棉轮出比例持续降至20%的附近，使得地产棉轮出相对量提高，但是由于地产棉认可度不高，导致棉花抛储成交率持续下跌至4成以下，优质棉缺口仍存在，但是市场棉花的可选择性呈多样性，可见市场棉花仍处于不缺棉的状态。下游开机率继续走高，成品库存继续下降。随着下游夏季订单量的增加，需求出现明显的增加，预计后期在需求转好的态势下，郑棉期价走势仍持乐观状态。操作上，郑棉1809合约短期建议高抛低吸操作为宜。棉纱期货1807合约受到下游补库的提振，可对主力棉纱逢低做多操作。
　　瑞达期货研究员：王翠冰
　　免责声明：
　　本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货研究院力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。