国贸期货：4月23日早评
中金在线特约 佚名
1、螺纹钢行情评述：周五螺纹钢期价未能延续反弹，日线收阴，重心下移。rb1810日收3454，跌39或1.12%。
2、黑金行情综述：4月第三周黑色系列主力合约冲高回落，焦炭在环保问题升温的影响下涨幅居前，但焦煤依旧保持弱稳，煤焦比价走高。成材持稳，盘面上破前期压力位，但续涨动力稍显不足，矿石跟随企稳反弹，螺矿比小幅收窄。成材社会与厂库库存双双回落，降幅较前一周有所收窄。当周(1810合约)各品种强弱关系，焦炭>铁矿石>热卷>螺纹钢>焦煤。
1、螺纹钢行情评述：周五螺纹钢期价未能延续反弹，日线收阴，重心下移。rb1810日收3454，跌39或1.12%。
2、黑金行情综述：4月第三周黑色系列主力合约冲高回落，焦炭在环保问题升温的影响下涨幅居前，但焦煤依旧保持弱稳，煤焦比价走高。成材持稳，盘面上破前期压力位，但续涨动力稍显不足，矿石跟随企稳反弹，螺矿比小幅收窄。成材社会与厂库库存双双回落，降幅较前一周有所收窄。当周(1810合约)各品种强弱关系，焦炭>铁矿石>热卷>螺纹钢>焦煤。
3、 钢厂调价：沙钢4月第3期螺纹钢价格在上期价格基础上上调120元/吨；普线价格上调250元/吨；盘螺价格上调200元/吨。其余政策保持不变。承兑贴息政策保持不变。
4、周末现货市场：21日唐山普方坯跌20至3540，现金含税。
5、逻辑观点：周五期价未能延续涨势，现货整体持稳，沙钢上调4月第3期钢材价格，显示钢厂信心并不那么悲观，周末钢坯略有回落，多地区雨水天气影响出货。宏观面持稳，但国际贸易摩擦仍未有定论，未来仍是不确定扰动因素。当周高炉开工率略有回落，近期仍有钢厂陆续检修，盈利情况持稳，近期关于焦化厂环保限产及限产保价的消息对市场有扰动，注意品种强弱异化。 期价止涨回落3500，上涨趋势或有反复，观察回踩3400一线后支撑情况。震荡区间【3400,3500】内高抛低吸思路。
推荐星级
★★★
1、周五，沪指低开低走，收于3071.54点，下跌1.47%。创业板指早盘震荡随后持续向下，收于1782.81点，下跌2.06%。仅国产芯片板块上涨。海南、次新股、券商板块跌幅居前。
2、技术面上，本周最后一个交易日，大盘继续走出振荡下跌的走势，日线MACD及RSI都处于一个低迷的特征环境下，市场看多氛围较弱，资金观望情绪严重，存量博弈明显，PSY指标处于底部区间内，日BOLL通道线中轨继续向下，说明短期内，大盘还将处于一个底部振荡走低的过程当中，策略上，建议逢低布局防御性板块为主，仓位适当放小，注意防范大盘再次下挫至3000点附近的风险。 IF合约建议多仓减仓。
推荐星级
★★★★
IH合约建议多仓减仓。
推荐星级
★★★★
IC合约建议多仓减仓。
推荐星级
★★★★
1、今日PTA主力期货价格自高位回落，截至收盘主力期货(1809)收于5576元/吨，较上一交易日下跌18元/吨，环比跌幅0.32%。
2、今日PX收在971美元/吨CFR中国，跌4.5美元/吨。
3、今日现货市场买盘以贸易商为主，少量聚酯工厂接单。现货市场报盘基差升水20-30元/吨，递盘基差贴水10元/吨至平水。预估日内现货市场成交2万多吨，日内听闻5604元/吨自提、5563元/吨自提、5590元/吨自提、5640元/吨自提、5580元/吨送到、5550元/吨自提以及5538元/吨自提等成交。
4、今日PTA价格自高位有所回落，主要因油价下跌，成本端支撑弱化，江浙涤丝今日产销整体下滑，至下午3点附近平均估算在70%-80%左右。5月份PTA检修装置较多，包括逸盛大化计划5月份轮流检修其225万吨以及375万吨装置，市场对于二季度去库存达成一致共识，PTA供应面存在支撑，期价整体向上动能尚可。但桐昆或于周末重启其110万吨线路，下周关注PTA装置检修消息及原油走势. 在5560点位附近存在较强支撑，在期价未有效下破之前，多单可继续持有，仅供参考！
推荐星级
★★★
1、外盘方面：周四公布的巴西中南部产糖量减少以及预计18/19年度出口减少650万吨到底在市场上有所反应，原糖ICE07连续弱势下行后在周四、周五企稳翻红，但力度一般。7月合约目前仍在11.9美分附近，留意下周能否小幅反弹突破12美分的压制。留意美元、油价走势对原糖的影响。
2、郑糖方面：主产区现货报价企稳，南方主产区广西、云南方面新糖报价开始略有回升。大部分商品近期强势，郑糖周五也维持企稳翻红，09上涨0.62%刚好收于5500,前几日的盘中试探也证明近期空头打压力度减弱，短线做多资金有所进入。郑糖低位企稳能够理解，毕竟持续下行太久，但是后市就此反转的可能不大，预计走高到5520-5550附近承压回落当是大概率。注册仓单略有减少到43.56万吨，留意新糖产销情况，此外，关注主产区天气情况。
3、期权方面：从T型报价表上观察，认购、认沽期权成交量一般，涨跌幅度也一般，毕竟近期白糖无论下行还是反弹都是以窄幅变动为主。隐含波动率高于历史波动率，期权仍然溢价，测算的10天历史波动率近期在上升后持稳，近期并无大波动迹象，做空波动率的胜算仍然高于做多波动率，所以卖出宽跨式可以继续持有。 郑糖获利空单考虑平掉一部分，郑糖逢高到5520-5550可以继续空。期权操作上贷方价差或卖出宽跨式继续持有。
推荐星级
★★★★
1、上游主产地：三西煤炭主产区坑口价走势略有分化，受到进口煤限制政策和港口贸易商交投活跃度提升影响，山西晋北地区优质煤种受到下游水泥厂补库存影响资源紧缺价格相对稳定，矿上库存尚可。陕西榆林地区拉煤车偏少，价格持续走弱，神府地区经过降价后下游需求略有好转，库存较高。内蒙古鄂尔多斯地区整体煤矿下游需求持续偏弱，降价后拉煤车依旧偏少，库存持续堆积。坑口受到港口价格上涨影响暂时稳定，不过后期随着情绪逐渐稳定，坑口价持续下调将成为大大概率事件。
2、港口方面：港口受到进口煤限制政策和江内水泥厂补库影响，贸易商交投捂盘惜售情绪异常强烈，导致煤价三个月来首次上涨。不过本轮上涨更多由情绪影响带来的一波反弹，其中5500K报收577元/吨，较上周持平，节后累积下跌170元/吨左右。不过后期随着港口库存持续积累，下游电厂采购节奏持续停滞，同时进口煤限制政策并没有市场预期那么严格，本轮反弹即将结束，后期市场必然重新走向无成交量下跌趋势。
3、下游方面：六大电厂沿海区域库存持续维持在1370万吨左右，平均日耗虽有上升，但库存可用天数依旧维持在20天以上，煤价涨跌节奏完全掌握在电厂手里，市场煤采购需求几乎为零，以消耗长协为主，市场煤将逐步逼近550元/吨。
4、中期目标市场煤价格将会在5月份回落到550元/吨以下。 周五05合约震荡走弱，进口煤限制政策并没有达到市场预期，同时水泥厂补库基本结束，短期内基本面弱势局面难以改变，18 09做空为主。
推荐星级
★★★★
1、宏观消息及数据：4月21日，朝鲜最高领导人金正恩20日宣布，朝鲜将从21日开始不再进行任何核试验和洲际弹道导弹发射，废弃朝鲜北部核试验场。只要朝鲜不受核威胁挑衅，朝鲜绝对不使用核武器，不泄露核武器和核技术，集中全部力量发展经济，并将与周边国家和国际社会积极展开紧密联系和对话。至此，地缘危机全面降温，利空金价。
2、行情回顾：周五，美元指数再度反弹至90上方，贵金属市场整体承压偏弱震荡，但白银走势仍强于黄金。伦敦金报收1335.52美元/盎司，跌0.74%；伦敦银报收17.098美元/盎司，跌0.65%。内盘方，au1806报收273.85元/克，-0.49%；ag1806报收3750元/千克，-0.37%。夜盘，白银围绕3750附近窄幅震荡，黄金则进一步走弱至272.9.
3、逻辑观点: 短期内，美国经济数据表现良好，英国淡化5月加息预期，美元反弹四连阳，黄金略有承压。其次，朝鲜不再进行任何核试验和洲际弹道导弹发射令地缘危机全面降温，利空金价。但叙利亚局势和中美贸易摩擦态势均尚不明朗，不确定性滋生的避险需求有望继续支撑金价。同时，油价大幅攀升，通胀前景改善，将利好金银。白银的具有一定工业属性，通胀前景的大幅改善将对白银提振作用更大。近期，白银的表现更为抢眼，从形态上看，白银完成了筑底，并有望开始上行，故金银比价下跌。
中期，我们认为美国就业紧俏、通胀回升，美国经济有望继续走好，6月加息可期(加息概率逼近100%)，故美元尚有支撑。此外，美德利差走扩，英国受制脱欧不确定性和经济数据疲软，5月加息预期下降，短期内欧元、英镑均承压，从而利好美元。预计美元将继续围绕90上下震荡，这一点将对黄金的反弹造成一定牵制。
但不必过于悲观，中美贸易摩擦态势仍不明朗，美国贸易保护主义抬头仍值得警惕。若美国一意孤行实施贸易保护，将阻碍美国甚至全世界的经济增长步伐，拖累美元指数下行，并可能引发全球股市动荡，从而利好黄金。且长期来看，我们认为的非美央行货币政策正常化，故美元弱势格局难改，贵金属将继续受益。此外，全球不确定性滋生的避险需求和通胀抬升预期也将长期利好金价。 操作上：短期内预计金价维持高位震荡，白银有望继续上行。 日内：伦敦金【1330，13】45.
沪金1806【 272，274】
推荐星级
★★★
1、因进行800亿国库现金定存招标操作，今日央行未进行逆回购操作，当日无逆回购到期，本周累计净投放4700亿元。缴税走款从高峰回落，税期影响逐渐弱化，资金面紧势有所缓解。银存间质押式回购利率涨跌不一。Shibor多数下行，短端利率继续上涨，涨幅收窄。上周累计净投放4700亿元，还进行了3675亿元1年期MLF操作，等量对冲到期量。本周(4月21日-4月28日)央行公开市场有5200亿逆回购到期，其中周一至周五分别有800亿、0亿、1500亿、2500亿和400亿到期，无正回购和央票到期。
2、上周债券收益率大幅下行，中美利差快速收窄，主要由于超预期的降准给市场带来确定性利好，引燃做多情绪，美债同时遭遇抛售。本周而言，从近期影响债市的两大核心因素分别来看，首先为资金面。从周三开始，资金出现明显的收敛，“降准”的利好尚未兑现，资金利率大幅攀升，叠加下周有5200亿逆回购到期，又正值月末，市场对于资金面的态度仍较为谨慎，因此下周的流动性面临压力。其次，从国际局势来看，贸易战愈演愈烈，双方态度强硬，可能进一步激化，或有利债市。但值得注意的是，从3月22日特朗普签署总统备忘录，对中国商品加征关税开始，国际局势引发避险情绪已先后多次推动债市上行，上周五美国禁止对中兴提供安卓系统的消息爆出后，上证指数快速跳水但债期反应平淡，可见贸易战对于债市的影响程度有所趋弱，或更加取决于博弈中实质采取的举措。此外，此前市场对降准过激反应，债券市场价格大幅上涨后或出现回调。 “降准”刺激债市超涨，或面临调整压力。建议持续关注贸易战。
操作上，暂时观望。
推荐星级
★★★
国内方面
习主席在全国网络安全和信息化工作会议上强调，核心技术是国之重器。要下定决心、保持恒心、找准重心，加速推动信息领域核心技术突破。要抓产业体系建设，在技术、产业、政策上共同发力。
央行行长易纲出席二十国集团(G20)财长和央行行长会议时表示，中国经济继续向好，主要指标优于预期；当前贸易争端为金融市场和资本流动带来了巨大不确定性；中国将进一步推动改革，扩大开放，应对未来挑战。
新华社发布中共中央、国务院关于对《河北雄安新区规划纲要》的批复。规划显示，坚持生态优先、绿色发展，雄安新区蓝绿空间占比稳定在70%；要合理控制用地规模，启动区面积20至30平方公里，起步区面积约100平方公里；建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度和房地产市场调控长效机制，严禁大规模房地产开发。
外交部：当前中美关系正处在十字路口，希望美国国内一些人能够刷新国际关系理念和观念，顺应时代发展的潮流，而不是逆潮流而动。
据媒体报道，“美国国会美中经济与安全审查委员会”发布报告称，中国政府“可能支持某些企业进行商业间谍活动”，以提高中企竞争力并促进政府利益。报告中，中兴、华为、联想三家中国企业被点名。对此，中国外交部发言人华春莹对此回应称，如果美方的政策都是建立在各种“可能”之上，那将是“不负责任且危险的”。
韩正调研财政部并主持召开座谈会，提出要实施好积极的财政政策，抓紧落实减税降费政策措施，坚决打好三大攻坚战，有效防范化解地方政府债务风险，强化精准脱贫、污染防治投入保障，加强资金使用监管，提高资金使用效率。
统计局：一季度全国工业生产增势良好，结构持续优化，企业生产经营预期平稳向好，小微企业生产经营状况有所改善。
中韩经贸联委会第22次会议在北京举行。商务部副部长高燕指出，2018年中韩经贸合作开局良好，将与韩方积极对接发展战略，推进“一带一路”建设合作，推动中韩自贸协定第二阶段谈判，共同建设中韩产业园，深化多边和区域、次区域经济合作，积极应对贸易保护主义。
二、国际方面
G20集团财长和央行行长会议讨论了贸易争端对全球经济增长的影响，但未就具体的贸易措施展开讨论。阿根廷央行行长费德里科•斯图塞内赫尔呼吁，发达经济体和新兴经济体都认识到应更加平等地分享贸易红利，普遍呼吁支持多边主义。
日本央行行长黑田东彦表示，已告知G20，鉴于日本通胀仍然远低于2%的通胀目标，央行将继续实施强有力的货币宽松政策。
特朗普：共和党人正致力于让减税永久化，并进一步减税；全球原油库存仍然高企，高油价是人为造成的，这不可接受。
美联储理事布雷纳德：全球经济增长较为同步；可能即将面临一些风险，需要保持警惕；美国劳动力市场继续趋于紧俏，通胀朝着2%的目标靠拢令人振奋；商品价格上涨体现出全球需求现状；经济前景与渐进加息保持一致。
美联储威廉姆斯(2018年FOMC票委)：在经济强劲的背景下，美联储将在未来几年持续渐进加息；政策行动取决于美国经济如何改革、通胀以及全球形势；在劳工市场和薪资增速强劲、通胀稳定的背景下，预计美联储持续加息。
美联储埃文斯：逐渐加息仍是合适的；财政政策有利于更稳健的经济前景；若通胀升至3%，不会提供宽松政策；2.5%的通胀对于美联储对称性的目标而言不是问题；预计赤字将造成收益率曲线趋陡。
英国货币市场走势显示，英国央行五月份加息概率跌至50%以下，周四高达80%，英国央行行长卡尼昨晚发表讲话称下月加息并非板上钉钉。
欧盟首席脱欧谈判代表巴尼耶：英国脱欧协议草案中75%的内容已经敲定，脱欧谈判仍然存在困难和失败的风险，如果达不成协议将会出现无序脱欧。
欧盟：将对中国钢索和钢缆征收的反倾销关税延期五年。
三、大宗商品行情综述
周五(4月20日)，国内期市收盘涨跌互现，工业品普遍走弱，沪镍跌超3%，甲醇、沪铝、锰硅、焦煤、聚丙烯跌超2%；农产品小幅飘红。
镍价近日一度飙升至3年来的高点，原因是外界猜测美国可能会把其他俄罗斯资产作为新的制裁目标。上期所昨日盘后公告，4月20日交易(即4月19日晚夜盘)起调整镍相关合约交易手续费，主力合约镍NI1807合约交易手续费从1元/手调整为6元/手，日内平今仓交易手续费调整为6元/手；镍NI1805合约日内平今仓交易手续费从30元/手调整为6元/手。
俄罗斯最大的矿业公司MMC Norilsk Nickel PJSC表示，美国对俄铝的制裁没有影响该公司，目前公司的销售一直都保持正常。印尼今年镍矿出口量可能会从2017年的500万吨猛增至1000万吨，主要因为镍矿商都欲提高产量。印尼矿产和煤炭部表示，随着印尼冶炼厂的扩建，越来越多的矿商都申请了镍矿出口许可。
黑色系、能化品期货午后趋于下行。外媒报道称，超过30家焦炭生产企业和行业协会本周开会决定，将对焦炭进行限产。知情人士称，限产时间为期1年。常态下限产15%；在出现焦炭价格低于成本的特殊情况下，则限产30%。未透露限产自何时开始。近期独立焦化企业普遍亏损，考虑到焦化企业通常在小幅亏损情况下减产力度不会很多，因此会议利多作用不明显。
此外，对于贸易战的担忧情绪仍然主导市场情绪。商务部裁定，在原审调查期内，原产于美国、加拿大和巴西进口浆粕的倾销行为导致中国国内浆粕产业受到实质损害，继续实施反倾销措施。
1.煤焦大幅下跌，JM1809收1130.5(-44，-3.75%)(收盘价计算)，J1809收1840(-53.5，-2.83%)(收盘价计算)。黑色整体下跌，其中原材下跌幅度大于成材。
2.mysteel周度数据：100家独立焦化厂焦煤库存698.00万吨，减27.15。110家钢厂焦煤库存756.81万吨，减5.23，本月钢厂焦煤库存较为稳定，焦化厂焦煤库存呈现持续降低趋势，表明受焦炭出货不畅和价格下跌影响，焦化厂进入去焦煤库存阶段；焦炭库存方面，100家独立焦企焦炭库存104.00万吨，增2.37。110家钢厂焦炭库存475.24万吨，增6.51。钢厂焦炭库存维持高位，小幅波动，焦化厂则继续走高，焦炭库存双高情况未有改善，仍将制约焦炭价格。
3. mysteel周度数据：焦化厂开工率77.16%(-2.38%)，下降主要由于徐州和内蒙环保问题限产，焦企因亏损限产并不明显，开工率仍在高位。
4.消息面：焦协、河北焦协、山东焦协以及34家大型焦化企业代表于2018年4月18日下午召开了18年第二次执行委员会。会议决定对焦炭进行限产，限产时间为期1年，常态下限产15%，再出现焦炭价格低于成本的特殊情况下，则限产30%。焦炭价格往往大跌，主要就是因为在价格下跌的过程中，焦化厂各自为战，在进入亏损前并不会进行主动限产。如果该限产计划能够顺利执行，将在未来利于焦炭价格的稳定和保证焦化厂的利润。
建议开多，前期多单继续持有，多焦空煤套利继续持有。
推荐星级
★★★★
1、事件回顾：俄镍发表声明称未受“俄铝制裁”影响，目前运营正常。受此影响，部分多头获利离场，周五伦镍价格回落，伦镍及伦铝价格大幅下跌9.5%和5.7%。国内有色金属全线下跌，其中沪镍收跌3.6%，沪铝跌2.7%，沪铜跌1.3%，沪锌跌0.9%。
2、行情回顾：期货方面，受伦铝价格下跌影响，沪铝主力合约低开于15280元/吨，随后多头获利离场，价格震荡下行，价格收14955元/吨，大跌2.76%，沪铝指数持仓减2.2万手，至82.2万手。伦铝价格高位回落，周五报2479.5美元/吨(15:00)，大跌5.67%。
现货方面，长江现货市场铝锭均价14880元/吨，跌210元/吨；广东南储铝市场均价14870元/吨，跌200元/吨。SMM铝现货贴水-40元/吨，涨30元/吨。周五期铝大幅回落，但市场仍看涨后市且临近5月(税改)，持货商惜售情绪升温，导致市场流通货源收紧，带动中间商及下游用户的买货热情，现货贴水幅度收窄。
3、逻辑观点：近期伦铝价格暴涨，存在一定回调压力，而目前国内电解铝库存虽逐步下降，但绝对量仍然高企，价格上涨乏力。近期关注下游消费及库存去化速度，多单可继续持有，切勿追高。 操作上，铝库存高企，铝价上涨乏力，多单可继续持有，切勿追高。
推荐星级
★★★
1、现货方面：20日SMM 1#电解镍105000~105350元/吨。金川公司电解镍(大板)上海报价105800元/吨。市场贸易商报价积极性尚可，隔夜镍价回落，下游合金等企业进场适量采购，部分贸易商亦有补库，日主流成交区间103800~105800元/吨。高镍铁涨22.5元/镍，报967.5元/镍，低镍铁行情平稳报2950元/吨；不锈钢现货整体上涨，涨幅在100元/吨。根据国家能源和矿产资源部的数据，今年印尼的镍矿出口量可能会从2017年的500万吨猛增至1000万吨，主要因为镍矿商都欲提高产量。印尼矿产和煤炭部长Bambang Gatot ari表示，随着印尼冶炼厂的扩建，越来越多的矿商都申请了镍矿出口许可。
2、供应方面：LME及上期所库存仍在继续下降，对精炼镍有所支撑。印尼及菲律宾镍矿出口或将大幅增长，供应较宽松。随着高品位镍矿的增加，镍生铁整体品味亦得到提升，镍铁利润仍处高位，未来镍生铁产量将增加。在关税压力下，进口窗口难以打开，未来国内供应或进一步收缩，中长期镍板供应紧缺的逻辑犹在。需求方面：近期不锈钢贸易出现了量价齐升的情况，4月上半旬的库存数据再次增加明显。不锈钢市场价格普遍上涨，青山报盘也有所上调，整体不锈钢市场继续回暖，由于一体化产能受到镍价影响不大，因此不锈钢冶炼环境有所改善。重点关注下游消费以及不锈钢去库存情况。市场误读了Nornickel产品被交割名单中剔除的消息，推升了短期外盘镍价。目前全球电解镍显性库存仍处在下滑通道中，电解镍基本面逐步改善，镍价中长期难跌。沪伦比值大幅回调，内外盘驱动因素有所分化，进口亏损进一步扩大。镍价未来或仍受宏观事件影响，炒作情绪褪去或将回归基本面，短期或呈震荡格局。操作上建议观望为主，可考虑逢低短多，关注内外盘反套机会。重点关注不锈钢消费情况以及宏观消息。
重点关注：镍去库存情况，不锈钢消费，不锈钢库存、宏观消息 美对俄制裁或将继续，然俄镍暂未受影响，未来仍需关注事件进展对期镍的影响。短期炒作情绪退去，镍价或呈震荡格局。操作上建议观望为主，可考虑逢低做多，关注内外盘反套机会。
推荐星级
★★
现货方面：周一当月合约完成交割，报价迈上升水200元/吨大关，现货报价随着期铜的攀升升水同步拉涨，自周初的升水200~250元/吨一路飙涨至周四的升水270~350元/吨。周内由于多处于期现双高状态，下游及持货商畏高情绪提升，成交逐渐受阻，为逢高换现升水调降，成交先扬后抑。
库存：本周全球显性库存863075吨，较上周末增加8640吨；LME铜库存减少3650吨至353375吨；上海期货交易所铜库存减少19093吨至261743吨；上海保税区铜库存增加1.5万吨至45.87万吨。
总结：市场亢奋情绪有所降温，有色金属陷入震荡。周内由于多处于期现双高状态，下游及持货商畏高情绪提升，成交逐渐受阻，为逢高换现升水调降，成交先扬后抑。多单继续持有，关注旺季需求情况。 多单继续持有，关注旺季需求情况。买铜卖锌，买铅卖锌，买铝卖锌止盈平仓。
推荐星级
★★★
1、沪胶大幅反弹，商务部发布对卤化丁基橡胶双反调查，对于市场情绪起到刺激作用，沪胶借势反弹。上午盘人民币现货价格稳中上涨100-200元/吨，市场观望出货为主，整体成交放量有限。青岛保税区复合胶报价暂时持稳，日市场报盘氛围尚可，下游仍维持按需采购，小单观望补货。
2、厂家方面，据了解当前轮胎厂家运行整体表现相对稳定，开工多维持在合理范围内。部分厂家表示，近期整体出货情况一般，仅个别规格型号出现供应不足的情况，近期恒丰、三泰、华盛均听闻有不同幅度的调整。
3、随着短期炒作情绪的降温，沪胶反弹止步并小幅回落，从侧面也显示了做多信心不足。目前沪胶仍面临着高库存，高升水的压力，保税区虽然已进入缓慢的去库存周期，然而随着产区的全面开割以及后期推迟船期的陆续到港，上升的压力依然存在。沪胶价格长期处于弱势下行通道，风吹草动的消息刺激容易放大市场情绪，抛开消息层面的影响，难以找到大幅支撑沪胶上行的有力支撑逻辑，因此整体上仍是以反弹修复的观点来看待短期的上涨行情。操作上不建议追多，前期空单暂且设好止损持有，新单观望为主。 勿追多，前期空单暂且设好止损持有，新单观望为主。推荐星级
★★★
1、原油：周五(4月20日)欧洲时段，国际原油价格日内跌幅扩大到逾1%，进一步远离上个交易日盘中录得的逾三年高点；因美国总统特朗普再度表现出口无遮拦的本性，称原油价格受到人为操控，不能接受如此高油价。不过，该言论刚放出，就引来诸多他国油长的口诛笔伐。
2、PE市场：今日PE市场价格延续弱势，华北个别价格松动20-50元/吨，华东个别价格松动50元/吨，华南个别线性松动50元/吨，其余盘中整理。线性期货高位震荡后小幅下探，市场交投谨慎。同时下游对高价原料抵触情绪显现，采购积极性不高，导致商家出货受阻，部分小幅让利。目前国内LLDPE主流报价在9400-9800元/吨。
3、PP市场：今日国内PP市场弱调为主。早间期货窄幅震荡，对市场无明晰指引，交投双方多试探性交投，操盘随行就市，价格温和波动。午后随着期货回落，现货小幅跟跌，幅度50元/吨。品种来看，拉丝、均聚注塑价格均弱，共聚相对持稳。交投来看，贸易商随行积极出货，但下游采购刚需为主，且心态较为谨慎，成交较难放量。今日华北市场拉丝主流价格在8680-8800元/吨，华东市场拉丝主流价格在8750-8950元/吨，华南市场拉丝主流价格在8800-9100元/吨。 原油冲高回落，塑料、PP早盘震荡后大幅下挫。石化大稳小动，下游刚需为主，短期观望为主。石化库存持续下降，但社会库存走高，压力未减，关注库存变化。伴随下跌行情，市场可能再次陷入被动去库存周期，价格有望继续下滑，空单持有，反弹后可继续小仓位加空。警惕原油变化。
推荐星级
★★★★★
1．采购销售：连盘油脂继续小幅上涨，4-7月进口大豆到港量大及榨利丰厚，油厂积极开机，未来两周油厂压榨量或达180万吨超高，令油脂行情反弹显乏力，市场传言商务部让油厂做好美豆加税准备，贸易战担忧令内盘表现抗跌，短线油脂或将继续跟盘频繁波动；连粕小涨，生猪养殖大幅仍处于深度亏损，养殖户存栏意愿较低，加上水产养殖需求不佳，山东及华北部分油厂豆粕胀库停机，厂家催提货，基本面压力下，豆粕现货仍承压，上涨暂仍有阻力。但因担心贸易战升级，连粕小涨，且随着前期虚涨泡沫基本挤出，近期豆粕表现抗跌，预计短线将跟盘窄幅震荡整理。
2．单边点价：尽管出口报告强劲，但投资者担忧中国需求或减少，美豆期价小幅回调震荡。随着中美贸易冲突升级，出口商可能难以与中国买家签订大豆出口合同。此外，巴西马托格罗索州农场经济研究所(IMEA)称，2018年3月份马托格罗索州的大豆压榨数量达到创纪录的91.35万吨，因为大豆供应高企。新豆收割工作已经于4月中旬结束。美豆走势继续受到威胁，美5月合约位于1040美分下方运行。点价上，M1809参考3230以内。
3．基差转月：豆粕近远月价差继续走扩，其中5-9价差继续扩大。贸易商以买入合适的9月基差备库为主。
4．豆粕期权：4月20日，豆粕期权单日成交量约5.14万手，持仓量有所增加，约31.98万手。豆粕主力期价续涨，看涨端权利金继续增加，看跌/看涨比率(P/C值)有所下降。近期继续持有卖出宽跨式策略，即卖出虚值看涨和看跌期权。 豆粕：维持高位震荡格局，未入场短线建议观望。
推荐星级
★★
油脂：前期豆油和棕榈油1809的空单继续持有，短线持反弹空态度。
推荐星级
★★
1．玉米原粮：美国高粱“双反”立案调查，理论上来说此次事件也有利于国内玉米价格底部的形成，尤其是东北地区。不过，我们对后期国内玉米市场价格走势实质影响并不大，毕竟面对庞大库存压力，国家“泻库”意愿强烈，从目前国内玉米市场供需基本面情况来看，未来国家对“拍卖粮”的投放力度与节奏，成交价格高低对其价格走势影响更为关键。短线连盘玉米期价窄幅震荡为主。
2．海关情况：最新海关数据显示，2月中国玉米进口量102485吨，同比减少28%，环比下降74%。高粱进口量555713吨，同比减少24%，环比减少2%。进口量虽然同比下降，但仍处于高位，后期替代谷物进口压力依旧严峻，施压玉米市场。
2．玉米淀粉：在临储玉米拍卖情况下，现货市场价格明显走弱，深加工企业纷纷借机压低收购价格。东北深加工企业收购价集中在1580—1730元/吨，较月初下降20-70元/吨不等；华北深加工企业收购价格集中在1800-1980元/吨，较前一周下降40—90元/吨;港口方面，平舱价也随之走弱。玉米淀粉价格或延续弱震荡为主。 玉米1809单边上建议暂时观望，偏空对待。
推荐星级
★
淀粉1809持反弹做空思路。
推荐星级
★★★
加载全文