[市场表现]
昨日，A股震荡收涨，早盘一度走弱后午后企稳反弹。沪指上涨0.8%，收报于3091.4点，沪深300指数上涨0.47%，收报3766.28点，上证50指数上涨0.69%，收报2653.77点，中证500指数上涨1.35%，收报5970.66点，深证成指上涨0.92%，收报10491.15点，创业板指上涨2.16%，收报1822.26点。行业方面，29个中信一级行业中，除家电、食品饮料、农林牧渔、交通运输、汽车5个行业下跌以外，其余24个行业均为正涨幅，计算机、国防军工、电子元器件、钢铁和电力设备涨幅靠前。
[行情分析]
昨日受降准消息提振，A股市场昨日有所反弹，且中小创的反弹幅度高于主板蓝筹。消息面上，特朗普表态称美国最新钢铁和铝关税政策已经让许多国家重返谈判桌，可能意味中美贸易战有一定缓和迹象。近期美国对中兴禁售芯片事件一度引发市场担忧，但换个角度来看，中兴事件背后反映出的是自主创新能力迫切需要提升，未来国家将加大力度扶持科技创新，向相关行业和企业释放政策利好。外围方面，富时A50期货昨日继续上涨，对国内交投将产生一定的刺激。随着外资加码流入，风险逐步消散，A股反弹有望持续。建议投资者可以轻仓试多。
昨日央行进行1500亿元逆回购操作。本周市场已经暂无逆回购到期，截至昨日，央行共投放资金(含国库现金)2900亿元。
股指期货席位持仓方面，IF合约前20席位净持仓为-3,358 手，较前一交易日减少了683
[市场表现]
上海黄金主力期货价格收盘涨跌0.35%，报每克274.95元。白银主力合约涨跌1.94%，报每千克3640元。
纽约商业交易所主力交割的黄金期货价格涨跌-0.01%，收于每盎司1353.3美元。白银主力价格涨-0.22%，收于每盎司17.210美元。
[市场表现]
昨日，A股震荡收涨，早盘一度走弱后午后企稳反弹。沪指上涨0.8%，收报于3091.4点，沪深300指数上涨0.47%，收报3766.28点，上证50指数上涨0.69%，收报2653.77点，中证500指数上涨1.35%，收报5970.66点，深证成指上涨0.92%，收报10491.15点，创业板指上涨2.16%，收报1822.26点。行业方面，29个中信一级行业中，除家电、食品饮料、农林牧渔、交通运输、汽车5个行业下跌以外，其余24个行业均为正涨幅，计算机、国防军工、电子元器件、钢铁和电力设备涨幅靠前。
[行情分析]
昨日受降准消息提振，A股市场昨日有所反弹，且中小创的反弹幅度高于主板蓝筹。消息面上，特朗普表态称美国最新钢铁和铝关税政策已经让许多国家重返谈判桌，可能意味中美贸易战有一定缓和迹象。近期美国对中兴禁售芯片事件一度引发市场担忧，但换个角度来看，中兴事件背后反映出的是自主创新能力迫切需要提升，未来国家将加大力度扶持科技创新，向相关行业和企业释放政策利好。外围方面，富时A50期货昨日继续上涨，对国内交投将产生一定的刺激。随着外资加码流入，风险逐步消散，A股反弹有望持续。建议投资者可以轻仓试多。
昨日央行进行1500亿元逆回购操作。本周市场已经暂无逆回购到期，截至昨日，央行共投放资金(含国库现金)2900亿元。
股指期货席位持仓方面，IF合约前20席位净持仓为-3,358 手，较前一交易日减少了683
[市场表现]
上海黄金主力期货价格收盘涨跌0.35%，报每克274.95元。白银主力合约涨跌1.94%，报每千克3640元。
纽约商业交易所主力交割的黄金期货价格涨跌-0.01%，收于每盎司1353.3美元。白银主力价格涨-0.22%，收于每盎司17.210美元。
[隔夜新闻]
美国商务部宣布，对产自中国的钢制轮毂产品发起反倾销和反补贴调查。当天，美商务部还初裁从中国进口的通用铝合金板存在补贴行为。
CNBC援引多位政经两界信源称，美国希望未来三周就能达成Nafta重谈的原则性协议，周四和周五将开启顶级贸易代表参加的第八轮谈判，但不会有重大事项宣布。分析称，Nafta在收尾阶段留下了“最难啃的骨头”，美国现在也没有形成汽车原产地规则的书面立场文件。
IMF最新报告显示，到2023年美国的债务与GDP比例将达到116.9，超过意大利的116.6。此外，IMF警告，目前全球债务高达164兆亿美元，已超过十年前金融危机时期的高位。
美联储发布褐皮书表示，强劲的商业借贷、消费者支出增加和劳动力市场收紧表明美国经济仍然处于持续增长的轨道上。而全球贸易战是一个风险，多个行业人士对美国政府已推出/计划推出的关税感到担忧。美联储3月经济状况褐皮书中没有提到“关税”一词，但在4月的褐皮书中，“关税”一词出现36次。
纽约联储主席杜德利重申适合循序渐进加息，认为美联储还没有到迫切加快加息步伐的地步。贸易和财政政策的不确定性是加息面临的两大挑战。
[行情分析]
当下市场避险情绪稍有下降，中美贸易战的缓和，美对俄罗斯暂无下一轮制裁以及美朝高级官员的会晤暂时提振投资者风险情绪。但就当下多头事件来说，远未到彻底解决的地步，后期预计多方博弈将进一步开始，料中短期内仍给予金银稳健支撑。目前虽然由于美联储的持续鹰派对黄金有所压制，但地缘政治或仍将推升金价，操作上前期多单继续持有。
[期债主要观点]
周三，国债期货大幅收高，10年期国债期货创近16个月以来的最大涨幅，现券收益率大幅降低。央行降准激发期债做多情绪，资管新规推迟传闻也提振了市场乐观情绪。此次降准更多的在于优化市场流动性结构，增加金融体系资金的稳定性。目前积累的MLF的总量达到了约5万亿左右，这些资金对银行负债端成本有较大影响，也成为影响市场流动性的主要因素。本次降准加置换，1年期MLF利率为3.3%，而目前存款准备金率只有1.62%，这对于稳定市场的流动性结构、增加银行体系资金的稳定性有重要作用。另外，本次的降还将准将提高货币乘数的空间，保证货币信贷和社会融资规模平稳适度增长。贸易战方面，据彭博社援引WTO周二公布的一封文件显示，美国称，特朗普关税政策实为美国国家安全问题，WTO无法就中方对此提出的申诉进行调解。文件中还提到，美国愿意就301征税措施与中国进行磋商。这一举动被市场解读为贸易战缓和的积极信号，避险情绪或有所回落，另外，资管新规的延迟出台昨日也被辟谣，因此总体来说今天债市或面临一定的回调压力。
总体来说，降准激发市场做多情绪，货币政策稳中适度宽松下，有利于对债市的配置。但是美国主动提出与中国谈判的消息或使得市场避险情绪有所降温，叠加资管新规延迟出台被辟谣，今日债市或面临一定的回调压力，但是无碍整体走势。多单继续持有者目标位上调至96。
期权策略
豆粕：
CBOT美豆07昨夜收跌0.42%至1052.6美分。据外电消息，若中美贸易摩擦升温，南美将接盘中国大豆进口需求。国内方面，沿海现货报价3180-3250元/吨，普涨10-40元/吨，成交一般。连粕受前期下游补库且贸易战担忧拉升，但基本面欠佳，目前在3200一线盘整。预估连粕短期震荡运行。M1809收于3197元/吨，贴水43元/吨，贴水合理。期权盘面，主力平值IV维持21%-23%附近；T型报价显示M1809多空博弈区间在3000-3300。操作上，持有中性Delta的卖出M1809-C-3350和M1809-P-3350跨式期权组合。
白糖：
ICE原糖07收涨0.51%于11.89美分。昨外电消息称，美国农业部驻巴西专员发布报告称，巴西18/19年度甘蔗压榨量料位为6.28亿吨，较上年下降1100万吨，主因为作物管理水平不佳，以及7-9月的不利天气导致储备库存过程缓慢；消息提振原糖。国内方面，广西报价5600-5760元/吨；部分地区小跌10-20元/吨，现货稳中走低，市场供应相对充足，国内正值消费淡季，预计郑糖短期弱势运行。SR1809收于5467元/吨，贴水303元/吨，贴水较昨日有所收窄。期权盘面，主力平值IV回落至10%-11%附近，操作上，空仓观望。
50ETF：
50ETF收跌于2.643。受央行降准消息影响，50ETF高开回落，全天震荡运行。
宏观方面，发改委：将采取更大力度的措施改善外商投资环境，在“中国制造2025”政策、企业上市等方面，给予内外资企业同等待遇。近期发布引导对外投融资基金健康发展意见，推动形成全面开放新格局，拓宽社会资本参与渠道，支持国内各类机构参与出资，加强与国际金融机构合作。
板块个股，券商如期受资金青睐企稳反弹，可持有；对资金敏感较强的黑色板块崛起，护盘拉升；中石化午后发力，领衔50指数。
资金方面，央行周三进行1500亿7天逆回购操作，当日无逆回购到期，净投放1500亿。央行上日等量续作3675亿MLF，此外宣布定向降准1%，释放4000亿增量资金。Shibor多数下跌，短端品种持续上涨。
期权盘面，主力平值IV上升至25%-26%附近。操作上，持有在2.65买入的50ETF多头及50ETF购4月2.90空头的备兑看涨期权组合。 止损2.60。
[信息要闻]
1. 美国能源信息署(EIA)数据显示，截至4月13日当周EIA原油库存减少107.1万桶，预期增加39.36万桶。汽油库存万桶减少296.8万桶。库欣原油库存减少111.5万桶。美国原油产品四周平均供应量为2084.5万桶/日，较去年同期增加5.7%。汽油需求强劲增加58.4万桶至985.7万桶，创4月以来最强，甚至超过了以往6、7、8月的高峰水平。
2. 路透消息，沙特支持油价达到80美元/桶，甚至100美元/桶。欧佩克不大可能在6月会议上改变减产协议，即便目标达成。
3. 阿联酋官员称，欧佩克超额完成减产任务。希望有更多的产油国加入减产协议。
4. 荷兰银行维持布伦特原油在2018年年底位于75美元/桶的预期，甚至在2019年会继续上涨。
[评论建议]
OPEC鹰派成员沙特的乐观表态令市场信心大振，美国油品库存下降且季节性需求将提升，油价涨至三年来最高位。尽管减产协议目标的达成已近在眼前，但协议参与国将继续实施产量限制。INE期货成交量进一步攀升，持仓量也有所增加。短期来看油价维持区间震荡走势，易涨难跌，操作上建议观望。
[相关数据]
美油CLK8合约收涨2.08美元，涨幅3.12%%，报68.75美元。
布油COM8合约收涨2.09美元，涨幅2.91%%，报73.09美元。
INE SC1809 合约收涨2.3元，涨幅0.54%，报429.7元。
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