行情回顾
1.周四美黄金04合约下跌3.6美元，跌幅0.27%，报收于1328.9美元。
2.周四美白银05合约下跌0.195美元，跌幅1.18%，报收于16.375美元。
3.周四沪金1806合约上涨2.35元，涨幅0.87%，报收于273.50元
4.周四沪银1806合约上涨44元，涨幅1.21%，报收于3682元
财经要闻
1. 央行周四进行100亿7天逆回购操作，当日1600亿逆回购到期，净回笼1500亿；7天逆回购中标利率为2.55%，较上次上调5个基点。当天，Shibor多数下跌，隔夜Shibor跌1.00bp报2.5490%。
2. 针对中国知识产权侵权，美国宣布对600亿美元中国商品加征关税；美国可能寻求进一步限制中国在美国的收购交易。特朗普将要求，贸易办公室在未来15天里公布总统签署的名单备忘录，该名单包含可能会被上调关税的产品。
3. Markit首席经济学家威廉姆森：数据显示，2018年开年时欧元区经济增速达到峰值，现在增速已开始下降，但经济扩张速度依旧强劲；与此同时物价压力也略微减轻，部分原因在于欧元走强使得进口费用降低。
4. 欧洲央行：大规模宽松货币政策仍然必要；就业市场动能强劲，预计将进一步改善；指标显示欧元区经济增长强劲，近期经济扩张或好于预期；潜在通胀率依然受抑，但预计中期内将逐步上升，今年余下时间基础通胀率料维持在1.5%左右。
5. 德国3月制造业PMI初值58，创8个月新低，预期59.8，前值60.6；服务业PMI初值54.2，创7个月新低，预期55，前值55.3。Markit经济学家威廉姆森：德国一季度经济增速或将在0.7%左右。
操作建议
昨日欧元区公布的经济数据超预期下滑，经济短期下行压力明显，这导致欧元走弱，但是由于对于美国贸易战的担忧导致美元指数同样在低位震荡。黄金价格受到美联储加息过后预期落定的影响，稍有走高。预计短期维持震荡略有走高的状态。操作上，短多操作。
行情回顾
1.周四美黄金04合约下跌3.6美元，跌幅0.27%，报收于1328.9美元。
2.周四美白银05合约下跌0.195美元，跌幅1.18%，报收于16.375美元。
3.周四沪金1806合约上涨2.35元，涨幅0.87%，报收于273.50元
4.周四沪银1806合约上涨44元，涨幅1.21%，报收于3682元
财经要闻
1. 央行周四进行100亿7天逆回购操作，当日1600亿逆回购到期，净回笼1500亿；7天逆回购中标利率为2.55%，较上次上调5个基点。当天，Shibor多数下跌，隔夜Shibor跌1.00bp报2.5490%。
2. 针对中国知识产权侵权，美国宣布对600亿美元中国商品加征关税；美国可能寻求进一步限制中国在美国的收购交易。特朗普将要求，贸易办公室在未来15天里公布总统签署的名单备忘录，该名单包含可能会被上调关税的产品。
3. Markit首席经济学家威廉姆森：数据显示，2018年开年时欧元区经济增速达到峰值，现在增速已开始下降，但经济扩张速度依旧强劲；与此同时物价压力也略微减轻，部分原因在于欧元走强使得进口费用降低。
4. 欧洲央行：大规模宽松货币政策仍然必要；就业市场动能强劲，预计将进一步改善；指标显示欧元区经济增长强劲，近期经济扩张或好于预期；潜在通胀率依然受抑，但预计中期内将逐步上升，今年余下时间基础通胀率料维持在1.5%左右。
5. 德国3月制造业PMI初值58，创8个月新低，预期59.8，前值60.6；服务业PMI初值54.2，创7个月新低，预期55，前值55.3。Markit经济学家威廉姆森：德国一季度经济增速或将在0.7%左右。
操作建议
昨日欧元区公布的经济数据超预期下滑，经济短期下行压力明显，这导致欧元走弱，但是由于对于美国贸易战的担忧导致美元指数同样在低位震荡。黄金价格受到美联储加息过后预期落定的影响，稍有走高。预计短期维持震荡略有走高的状态。操作上，短多操作。
迈科期货股份有限公司
白糖：截止本月15日，印度累计产糖2580.6万吨，同比增加47%；泰国累计产糖1103.4万吨，同比增加21.2%，造成其国内供过于求，同时印度取消了20%的出口关税以缓解国内压力，对国际市场供应压力的担忧加剧，持续关注印、泰两个生产进度。原糖价格在供应过剩的大背景下持续低位运行。广西地区已有集团停榨，由于开榨推迟，预计全部收榨还需要两周时间的时间。下年度的新的甘蔗陆续种植，关注本周广西降雨对下榨季产量的影响。现货市场供应充足，关注点由生产转为消费，当下为消费淡季，预计价格难有起色。现货方面，柳州报5810-5870元/吨,下调5元。技术上，价格确认压力返回下行通道，弱势行情延续。
操作上，期货：5月合约空单持有，反弹可适当加仓。期权：持有空头组合。
纺织原料：美棉价格持续在80美分上方横盘，下年度种植面积的预期增加，制约了美棉价格上行；同时由于前期高出口的支撑作用，价格维持在高位等待新的指引，周四将公布新一期的美棉出口数据。国储棉轮出底价15121元/吨，较上周上涨3元。昨日储备棉成交率继续回落至52.60%，仍为新疆棉全部成交，地产棉竞拍热情不高。2月底社会库存超过300万吨，供应充足，企业随买随用的模式持续。技术上，郑棉价格在区间14800-15500内确认支撑并回升。
操作上，棉花多单暂持。
李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部
行情分析
昨日保税区标胶持平1460美元/吨，山东全乳胶涨50至11350元/吨，沪胶仓单增加80至407350吨。2月份泰国出口天胶31.1万吨，同比均微增0.5%,今年前两个月泰国共出口天然胶62.1吨，同比增长2.4%，出口混合胶22万吨，同比增30.4%。同期出口中国天胶同比减少24.7%至23.9万吨。目前沪胶总持仓接近历史最高的70万手，资金意图明显在寻求突破，昨日夜盘主力RU1805跌破12000，同时工业品也大幅杀跌，市场整体情绪偏弱，操作上建议如有空单持有，无仓者观望。
操作建议：如有空单持有
谢雨俊 迈科期货股份有限公司 研究部
昨日黑色商品日盘短线回升触及压力后震荡回落，夜盘大幅下跌，铁矿石领跌，向下破位。现货上，螺纹热卷均下跌，偏弱运行；铁矿港口现货持平普氏指数有降；焦炭市场偏弱运行，焦煤暂稳。库存压力以及需求迟滞且不及预期，地产基建下行是导致钢价偏弱的主要原因，叠加钢厂逐步复产，托盘资金压力较大。供给端开工率低位，后期将回升，环保常态化供应受制；本周库存回落但继续低于预期，主动去库下价格承压，传统旺季再证伪，盘面偏弱。铁矿港口库存持续高位，到港量小幅增加海外发货预期不减，供应端压力大；疏港量减少，华北地区钢厂限产下需求不高，补库意愿不强，高低品价差回落，震荡偏弱。焦企库存小幅上升，下游钢厂库存尚可，港口库存攀升至高点，限产常态化钢厂需求减少，但焦企本身也有限产；近期现货下调，供需未有明显好转，上涨动力弱，盘面上受钢价影响较大。国内煤矿恢复正常生产，供应或逐步释放；焦煤分化明显，高硫煤价格松动，低硫主焦因资源紧张仍坚挺。整体看需求迟滞难释放，宏观预期偏弱，黑色商品或将承压运行。
操作建议：逢高做空为主，不追空；正套暂止盈。
迈科期货股份有限公司
随着阿根廷干旱天气所带来的减产预期逐渐被市场所消化，美豆近期出现回调，虽然今年阿根廷减产幅度仍没有落定，但此交易因素对市场的推动力却逐渐减弱，短期市场需要调整，等待下一个题材，月底美豆播种面积预估以及季度库存报告将成为下一个市场关注点。国内方面，近期油厂开机率回升，而油粕消费清淡，生猪春节前出栏后由于养殖利润亏损目前还没有出现季节性补栏回升的现象，水产消费也未启动，粕类库存回升，价格压力增加。操作上，前期多单兑现利润后暂时观望。
操作建议：
油粕观望。
李梦屿 孙颖
迈科期货股份有限公司 研究部
市场消息和重要数据：
1、美国总统特朗普宣布，将对中国价值高达500亿美元(约合人民币3165亿元)的商品征收惩罚性关税。白宫高级经济顾问Everett Eissenstat说，特朗普还将指示财政部长史蒂文·努钦在60天内提出针对中国公司的新投资限制，以保护美国战略性技术。
2、2018年3月23日，商务部发布了针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单并征求公众意见，拟对自美进口部分产品加征关税，以平衡因美国对进口钢铁和铝产品加征关税给中方利益造成的损失。
3、周一欧佩克与非欧佩克的一个联合委员会表示，2月份欧佩克与参与减产的非欧佩克原油减产履行率创下历史新高，全球库存过剩量正在迅速缩减，产油国接近减产协议的初始目标。2月份欧佩克与非欧佩克10国减产协议履行率达到138%，高于1月的133%，为该协议2017年1月开始执行以来最高水平。
4、美国能源信息署认为，2018年2月份欧佩克14个成员国原油日产量3232万桶，比2018年1月份日均产量减少9万桶。
行情分析：
白宫宣布针对中国的新关税政策，随之中国商务部表示拟对自美进口部分产品加征关税，市场担心中美贸易阻碍或损害全球经济增长，短期市场的不确定性增强。原油市场目前交易逻辑依然集中在美国页岩油增产及炼厂检修或导致原油库存季节性积累，不过全球原油整体处于再平衡过程中，且有地缘政治支撑，油价或高位震荡，WTI关注前期高点66美元/桶的压力。
操作建议：
观望。
张巧云 迈科期货股份有限公司 研究部
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