[市场表现]
周二，上证综指缩量回调，下跌0.49%报3310.24点；深证成指跌0.75%报11241.41点；创业板冲高回落，下跌0.52%报1872.68点。两市成交5024亿元，较前一交易日萎缩千亿，但仍处阶段高水平。截至周一，两融余额为10055.28亿元，较上一交易日大幅增加54.24亿元，创一个月新高。外资方面，陆股通净流入资金约14亿，连续4日净流入。
[行情分析]
消息面，昨日国务院机构改革方案提请十三届全国人大一次会议审议，方案提议组建中国银行[ 武汉刘正涛提到此股]保险监督管理委员会，不再保留中国银行[ 武汉刘正涛提到此股]业监督管理委员会、中国保险监督管理委员会。机构改革即将尘埃落定，改革本身可能对股市影响不大，但在“两会”合并后可能将是一系列金融监管政策的密集落地期。海外方面，美国总统特朗普解除国务卿职务，由于政治上的不确定性，美股受到拖累，三大股指集体下跌。昨日欧洲三大股指同样集体下跌，海外风险因素仍未完全释放。
周二央行进行300亿7天、300亿28天逆回购操作，当日无逆回购到期，净投放600亿。央行连续两日实施净投放，但资金利率仍普遍上行，R007和隔夜Shibor分别上行23.8和5.1个基点。受缴税因素影响，本周流动性有小幅收紧可能。
股指期货席位持仓方面，IF合约前20席位净持仓为-1,264 手，较前一交易日增加了377
[市场表现]
上海黄金主力期货价格收盘涨跌0.35%，报每克273.15元。白银主力合约涨跌0.27%，报每千克3693元。
纽约商业交易所主力交割的黄金期货价格涨跌-0.07%，收于每盎司1326.0美元。白银主力价格涨跌-0.22%，收于每盎司16.505美元。
[隔夜新闻]
特朗普在社交媒体上证实除蒂勒森国务卿职务，并称现任中情局局长Mike Pompeo将接任国务卿一职。特朗普在接受采访时称二人在很多问题上意见相左。比如特朗普认为伊朗核协议不是个好协议，但是蒂勒森觉得协议挺好。我们在想法上并不相同。
[市场表现]
周二，上证综指缩量回调，下跌0.49%报3310.24点；深证成指跌0.75%报11241.41点；创业板冲高回落，下跌0.52%报1872.68点。两市成交5024亿元，较前一交易日萎缩千亿，但仍处阶段高水平。截至周一，两融余额为10055.28亿元，较上一交易日大幅增加54.24亿元，创一个月新高。外资方面，陆股通净流入资金约14亿，连续4日净流入。
[行情分析]
消息面，昨日国务院机构改革方案提请十三届全国人大一次会议审议，方案提议组建中国银行[ 武汉刘正涛提到此股]保险监督管理委员会，不再保留中国银行[ 武汉刘正涛提到此股]业监督管理委员会、中国保险监督管理委员会。机构改革即将尘埃落定，改革本身可能对股市影响不大，但在“两会”合并后可能将是一系列金融监管政策的密集落地期。海外方面，美国总统特朗普解除国务卿职务，由于政治上的不确定性，美股受到拖累，三大股指集体下跌。昨日欧洲三大股指同样集体下跌，海外风险因素仍未完全释放。
周二央行进行300亿7天、300亿28天逆回购操作，当日无逆回购到期，净投放600亿。央行连续两日实施净投放，但资金利率仍普遍上行，R007和隔夜Shibor分别上行23.8和5.1个基点。受缴税因素影响，本周流动性有小幅收紧可能。
股指期货席位持仓方面，IF合约前20席位净持仓为-1,264 手，较前一交易日增加了377
[市场表现]
上海黄金主力期货价格收盘涨跌0.35%，报每克273.15元。白银主力合约涨跌0.27%，报每千克3693元。
纽约商业交易所主力交割的黄金期货价格涨跌-0.07%，收于每盎司1326.0美元。白银主力价格涨跌-0.22%，收于每盎司16.505美元。
[隔夜新闻]
特朗普在社交媒体上证实除蒂勒森国务卿职务，并称现任中情局局长Mike Pompeo将接任国务卿一职。特朗普在接受采访时称二人在很多问题上意见相左。比如特朗普认为伊朗核协议不是个好协议，但是蒂勒森觉得协议挺好。我们在想法上并不相同。
美国劳工部数据显示，美国2月核心CPI(剔除食品和能源价格)环比上涨0.2%，2月核心CPI同比上涨1.8%，美国的通胀正稳步向美联储的政策目标迈进。
特朗普称，经济学家Kudlow“很有可能”接替科恩，成为他的首席经济顾问。库德洛曾为里根的经济政策出谋划策，特朗普的经济决议基本支持，但对其贸易举措存有顾虑，曾公开批评特朗普的关税计划。
知情人士向路透表示，特朗普政府正寻求对中国大约600亿美元的进口商品征收关税，科技和电信行业将受到重点关注。另据美国政治网站Politico报道，美国政府正考虑对电子、电信设备、家具、玩具等100多种中国产品征收关税。此外，美国政府还计划对中国投资施加限制。
参与美国贸易代表与欧盟贸易专员会后简报的人员称，如果工会能够证明自身能够促使企业削减过剩产能，同时满足其他一些条件，那么美国可以在钢铁及铝材上给予关税豁免。一名欧盟官员表示美国将在未来数日公布相关指引。
[行情分析]
昨日公布的美国2月CPI符合预期，CPI再次保持在2%水平之上，但核心CPI未能摆脱去年5月以来的震荡区间。此外，美国国务卿蒂勒森遭到解职，美国政府的不确定性提振市场避险情绪给予金银关键支撑，目前来看，CMX黄金仍保持在10美元的震荡区间，考虑到3月即将进行的美联储议息会议，操作上建议观望为主。
[期债主要观点]
周二，国债期货全线收跌，现券收益率上行明显，其中10年期国债收益率上行1.19bp，10年期国开债收益率上行3.88bp。
资金面方面，当日公开市场无逆回购到期，但是为对冲税期等因素的影响，维护银行体系流动性合理稳定，央行当日开展600亿逆回购操作。不过受资金面压力较大的影响，资金面边际延续收敛，货币市场利率悉数上涨。美国周二公布的CPI数据符合预期，缓解了市场对于通胀升温的预期，美国CPI数据公布后，联邦基金利率期货暗示，交易员现预计美联储今年3月加息25个基点至1.5%-1.75%区间的概率由88.8%降至86%，2018年加息4次的概率由28%降至26%，不过美联储本月仍大概率加息，同时考虑到央行7日并未一次性放量续作本月MLF，因此央行或再次上调货币市场利率，参照去年12月的佛系加息，此次央行也会充分考虑到当前流动性压力。
消息面方面，国务院机构改革方案上午提请十三届全国人大一次会议审议，根据该方案将组建中国银行[ 武汉刘正涛提到此股]保险监督管理委员会。国务院发展研究中心金融研究所副所长陈道富表示，银监会、保监会合并的好处在于填补监管真空、加强监管的有效性。
整体上，虽然资金面边际收敛，监管趋严持续推进施压债市，不过受经济增速的下行压力、央行维稳资金面、资管新规落地在即、金融市场乱象不断得到整治等影响，我们认为债券收益率将缓慢下行，建议T1806回调至92.2附近时多单进场。
品种 合约 基本方向 评级 压力位 支撑位 止损位 提示
豆一(A) 1805 震荡 观望 4000 3570
豆油(Y) 1805 震荡 观望 5850 5450
郑油(OI) 1805 向上 观望 6600 6000
棕榈油(P) 1805 震荡 观望 5400 5020
豆粕(M) 1805 震荡 持多 3200 2800 2900 持多
菜粕(RM) 1805 震荡 持多 2620 2400 2300 持多
玉米(C) 1805 向下 观望 1900 1785
鸡蛋(JD) 1805 向下 观望 4000 3580
白糖(SR) 1805 震荡 观望 6000 5600
郑棉(CF) 1805 向下 观望 16000 14800
玻璃(FG) 1805 震荡 观望 1550 1430
LLDPE(L) 1805 向下 观望 9700 9000
PVC(V) 1805 向下 观望 7000 6000
PP(PP) 1805 向下 观望 9700 8700
郑醇(MA) 1805 向上 减持空单 3040 2250 2790 减持空单
PTA(TA) 1805 震荡 观望 5920 5426
沥青(BU) 1806 向下 观望 3000 2580
橡胶(RU) 1805 震荡 持多 14500 12225 12000 持多
郑煤(ZC) 1805 震荡 持空 700 589 644 持空
焦煤(JM) 1805 向下 观望 1430 1235
焦炭(J) 1805 向下 观望 2300 1930
铁矿石(I) 1805 震荡 观望 560 460
螺纹(RB) 1805 震荡 观望 4100 3600
铜(CU) 1805 震荡 观望 56700 50000
铝(AL) 1805 震荡 观望 15400 12500
锌(ZN) 1805 向上 观望 28000 24000
镍(NI) 1805 震荡 持多 109000 97900 93000 持多
锡(SN) 1805 向下 观望 155000 135000
黄金(AU) 1806 震荡 观望 290 260
白银(AG) 1806 震荡 观望 4000 3500
期权策略
豆粕：
CBOT美豆05夜盘收跌至1046.0美分。国内方面，沿海现货价格3010-3170元/吨，涨10-30元/吨，成交较昨日有所好转。目前两会期间华北遭遇雾霾，华北部分油厂因环保停机，华北豆粕供应或偏紧，油厂挺价。下游养殖需求依然疲软。预判连粕05今日震荡为主。豆粕05收于3063元/吨，贴水117元/吨。
操作上，持有卖出m1805P2900及m1805C3200的卖出宽跨式策略。
新仓暂且观望。
白糖：
NYICE11#原糖05收于12.62美分。国际方面，泰国17/18榨季截至3月8日累计压榨甘蔗9257.9万吨，同比增加18.7%；累计产糖1012.2万吨，同比增加约20.2%；消息偏空。国内方面，广西新糖报价5760-5990元/吨，柳糖5920，其他部分地区涨10-20元/吨。糖厂根据订单合理安排出货。目前，白糖处于消费淡季，短期或弱势区间波动为主。预判今日郑糖05 震荡偏多运行为主。郑糖05收于5681元/吨，贴水239元/吨。
操作上，暂且观望。
50ETF：
50etf收跌于2.83，全天弱势震荡下行，成交较昨日放量。
宏观消息，国务院发展研究中心金融研究所：银监会、保监会合并的好处在于，将外部沟通协调转化为内部的部门间沟通协调，有利于解决统筹协调金融发展、填补监管真空、加强监管的有效性、兼顾金融的包容性发展和市场力量均衡等问题。
个股方面，洛阳钼再度领涨创新高，量价齐升，多头趋势偏强；银行股多数技术位企稳，短期或给指数形成支撑。非银存技术性调整，基建类板块承压，总的来说，整体板块上行存在压力。
期权盘面， IV(ATM)平稳运行20-22%，冲高回落。
资金方面，央行周二进行300亿7天、300亿28天逆回购操作，当日无逆回购到期，净投放600亿。此外，央行就7、14、28和63天期逆回购操作需求询量。
操作上，持有50ETF多头，卖出【50ETF购3月3.10】看涨期权，构建备兑看涨期权进行保护。50ETF多头止损2.830。
[信息要闻]
1.API数据显示：原油库存录得增加115.6万桶，低于预期的增加150万桶；汽油库存减少126.2万桶和库欣库存下降15.6万桶；而精炼油降幅则远超预期。美国上周原油进口增加10.1万桶/日至790万桶/日。今晚22:30EIA将公布至3月9日当周原油报告，EIA原油库存预期为增加150万桶，前值为增加240.8万桶。
2.穆迪：将油价预估从45美元/桶上调至65美元/桶，因全球原油减产且需求增速强劲。上调油价预估的其中原因在于需求增长降低全球原油库存。预计2018年初油价将在45-65美元/桶区间的后半段波动，中期亦将维持该水平区间。海湾区的企业随着政府推进结构性改革而将目光投向资本市场。海湾地区地缘政治风险的升级增加了该地区商业形势的复杂性，很可能会抑制投资者投资情绪。欧佩克减产协议将原油产量冻结在当前水平直至2018年年底，这个协议为沙特阿拉伯的发展带来阻力。
3.美国总统特朗普解除了国务卿蒂勒森的职务，安排中央情报局局长蓬佩奥取而代之，这是特朗普内阁的一次最重大调整。蓬佩奥的观点代表了特朗普在国际政治问题上的强硬立场，包括伊朗核协议和朝鲜核和导弹计划。
[评论建议]
两指标油价昨夜一度跌幅超1%，美国总统特朗普宣布将移除蒂勒森国务卿职位后油价走高，主要是由于市场担心伊朗核协议可能破裂。蓬佩奥一直对伊朗核协议持批判态度，2015年就曾号召退出伊朗核协议。这可能影响企业对伊朗原油的投资情绪，使得伊朗无法保持当前产量水平。此外，美国汽油与库欣库存降幅均不及预期，关注今晚的EIA数据与OPEC月报对供需的预期。从中长期看，全球经济复苏带动需求，去库存仍在继续，油价均价中枢将上移。不过短期来看，仍维持震荡走势，可阶段性寻找机会进场做空。
[相关数据]
美油CLJ8合约收跌0.53美元，跌幅0.86%，报60.85美元。
布油BRNK8合约收跌0.22美元，跌幅0.34%，报64.73美元。
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