[市场表现]
周四，上证综指上涨0.51%报3288.41点；深证成指上涨1.05%报11019.08点；创业板指上涨0.45%报1793.22点，沪深300指数上涨0.51%报4077.60点；上证50指数上涨0.70%报2898.25点。两市成交4030亿元，量能继续萎缩，跌至阶段低位。截至周三，两融余额为9999.36亿元，重新跌破万亿大关。外资方面，沪、深股通合计净流入资金约28亿，录得本月最高净流入量。
[行情分析]
消息面，按美元计，中国2月出口同比增长44.5%，预期11%，前值11.1%；进口同比增长6.3%，预期8.0%，前值36.9%。出口同比增长远超预期，与春节效应有关，出口需求的真实性尚待证实。值得注意的是，一方面1、2月份新出口订单PMI走弱，已处于荣枯线以下，另一方面中美贸易摩擦有升级的可能性，因此对出口拉动的持续性需要抱怀疑态度。盘面上，家电、医药、食品饮料行业领涨，煤炭、有色金属、银行行业涨幅靠后。国内期市普遍收绿，其中黑色系跌幅较大。黑色系与原油价格下跌拖累周期股，预计周期股今日仍然偏弱。
周四央行未开展公开市场操作，当日有1000亿逆回购到期，净回笼1000亿。昨日主要回购利率继续小幅下跌，目前资金利率处于阶段低位，流动性较为宽裕，预计近期流动性将保持偏松。
股指期货席位持仓方面，IF合约前20席位净持仓为-2,268 手，较前一交易日增加了115
[期债主要观点]
周四，国债期货窄幅震荡，多数微微收跌，现券收益率小幅上行。
资金面方面，央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，3月8日不开展公开市场操作，当日有1000亿逆回购到期。资金面延续宽松态势，货币市场利率多数下跌，支撑期债。基本面方面，当日公布2月中国进出口数据，按人民币计，2月中国进口同比增速下行，不及预期，不过出口数据同比增速却大幅好于预期，创出2015年2月以来最大增幅。受春节错位的影响，2月进口同比增速下行，方向上符合预期，不过出口同比增速上行幅度之大，远超市场预期，虽然欧美等国经济平稳向好支撑我国出口，不过考虑到特朗普已签署对进口钢铁和铝产品关税的行政命令，2017年我国进出口数据基数较高等因素的影响，2018年出口同比高增速的局面或不可持续。
[市场表现]
周四，上证综指上涨0.51%报3288.41点；深证成指上涨1.05%报11019.08点；创业板指上涨0.45%报1793.22点，沪深300指数上涨0.51%报4077.60点；上证50指数上涨0.70%报2898.25点。两市成交4030亿元，量能继续萎缩，跌至阶段低位。截至周三，两融余额为9999.36亿元，重新跌破万亿大关。外资方面，沪、深股通合计净流入资金约28亿，录得本月最高净流入量。
[行情分析]
消息面，按美元计，中国2月出口同比增长44.5%，预期11%，前值11.1%；进口同比增长6.3%，预期8.0%，前值36.9%。出口同比增长远超预期，与春节效应有关，出口需求的真实性尚待证实。值得注意的是，一方面1、2月份新出口订单PMI走弱，已处于荣枯线以下，另一方面中美贸易摩擦有升级的可能性，因此对出口拉动的持续性需要抱怀疑态度。盘面上，家电、医药、食品饮料行业领涨，煤炭、有色金属、银行行业涨幅靠后。国内期市普遍收绿，其中黑色系跌幅较大。黑色系与原油价格下跌拖累周期股，预计周期股今日仍然偏弱。
周四央行未开展公开市场操作，当日有1000亿逆回购到期，净回笼1000亿。昨日主要回购利率继续小幅下跌，目前资金利率处于阶段低位，流动性较为宽裕，预计近期流动性将保持偏松。
股指期货席位持仓方面，IF合约前20席位净持仓为-2,268 手，较前一交易日增加了115
[期债主要观点]
周四，国债期货窄幅震荡，多数微微收跌，现券收益率小幅上行。
资金面方面，央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，3月8日不开展公开市场操作，当日有1000亿逆回购到期。资金面延续宽松态势，货币市场利率多数下跌，支撑期债。基本面方面，当日公布2月中国进出口数据，按人民币计，2月中国进口同比增速下行，不及预期，不过出口数据同比增速却大幅好于预期，创出2015年2月以来最大增幅。受春节错位的影响，2月进口同比增速下行，方向上符合预期，不过出口同比增速上行幅度之大，远超市场预期，虽然欧美等国经济平稳向好支撑我国出口，不过考虑到特朗普已签署对进口钢铁和铝产品关税的行政命令，2017年我国进出口数据基数较高等因素的影响，2018年出口同比高增速的局面或不可持续。
消息面方面，证监会副主席姜洋透露，向今年两会提交的提案主要内容是建议加快《期货法》立法工作，推进其尽快出台。人大新闻中心议程显示，3月9日上午10时将举行记者会，邀请央行行长周小川、副行长易纲、副行长兼外管局局长潘功胜、副行长范一飞就“金融改革与发展”的相关问题回答中外记者的提问。
整体上，虽然资金面的宽松支撑期债，不过出口大幅超预期，令期债承压。我们认为出口高增速不可持续，因此T1806等待回调做多机会，密切关注今天央行行长的发布会和2月CPI等数据。
品种 合约 基本方向 评级 压力位 支撑位 止损位 提示
豆一(A) 1805 向上 观望 4000 3570
豆油(Y) 1805 向下 观望 5850 5450
郑油(OI) 1805 震荡 观望 6600 6000
棕榈油(P) 1805 向下 多单离场 5800 5050 多单离场
豆粕(M) 1805 向上 持多 3200 2800 2900 持多
菜粕(RM) 1805 向上 持多 2600 2400 2300 持多
玉米(C) 1805 向上 观望 1860 1785
鸡蛋(JD) 1805 震荡 观望 4000 3580
白糖(SR) 1805 震荡 观望 6000 5710
郑棉(CF) 1805 震荡 观望 16000 14800
玻璃(FG) 1805 震荡 观望 1550 1430
LLDPE(L) 1805 下降 观望 10100 9200
PVC(V) 1805 向下 观望 7600 6600
PP(PP) 1805 向下 观望 9700 8700
郑醇(MA) 1805 震荡 持空 3040 2250 2790 持空
PTA(TA) 1805 震荡 观望 5920 5426
沥青(BU) 1806 震荡 观望 3200 2500
橡胶(RU) 1805 震荡 持多 14800 12225 12000 持多
郑煤(ZC) 1805 向下 持空 700 589 644 持空
焦煤(JM) 1805 震荡 观望 1460 1235
焦炭(J) 1805 向下 减持多单 2340 2035 2090 减持多单
铁矿石(I) 1805 向下 观望 580 500
螺纹(RB) 1805 向下 观望 4200 3600
铜(CU) 1804 向下 观望 56700 50000
铝(AL) 1804 震荡 观望 15400 12500
锌(ZN) 1804 向下 观望 28000 24000
镍(NI) 1805 震荡 持多 109000 97900 93000 持多
锡(SN) 1805 震荡 观望 155000 135000
黄金(AU) 1806 震荡 观望 290 260
白银(AG) 1806 震荡 观望 4000 3500
豆粕：
CBOT美豆05夜盘收跌至1062美分。USDA上调美豆库存预估，上调巴西大豆产量预估，下调阿根廷大豆产量预估，报告整体略偏空。国内方面，沿海现货价格3140-3230元/吨，跌10-30元/吨，成交一般。总的来说，预判连粕05今日震荡为主。豆粕05收于3143元/吨，贴水77元/吨。
操作上，持有备兑看涨期权(期货多头+卖出m1805C3200)，获利盘逐步减仓;新仓暂且观望。
白糖：
NYICE11#原糖05收涨于12.93美分。受投机性空头回补提振，原糖反弹。国内方面，白糖现货市场局部地区跌10-30元/吨，柳糖报5940元/吨。预判今日郑糖05 弱势震荡运行为主。郑糖05收于5649元吨，贴水291元/吨。
操作上，暂且观望。
50ETF：
50etf收涨于2.893，全天震荡上行，成交较少。
宏观消息，中国2月进口(按人民币计)同比降0.2%，预期1.2%，前值30.2%；出口增36.2%，创2015年2月以来最大增幅，预期7.4%，前值6%；贸易顺差3622亿元，扩大37.2%。中国2月进口(按美元计)同比增6.3%，预期8%，前值由36.9%修正为36.8%；出口同比增44.5%，预期11%，前值11.1%；贸易顺差337.43亿美元。
个股方面，康美药业突破压力线领涨，而银行和非银行企稳收涨；前期洛阳钼业涨幅较大，昨日获利盘出逃明显。预估三月份板块切换轮动为主。
期权盘面， IV(ATM)回落至于19-20%，银行波动率持续回落。
资金方面，央行周四暂停公开市场操作，净回笼1000亿。央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，3月8日不开展公开市场操作。当日有1000亿逆回购到期，净回笼1000亿。
操作上，持有50ETF多头，止损2.830。
[信息要闻]
1.特朗普正式签署钢铝关税公告，并在15天内开始生效，加拿大和墨西哥获得豁免，其它国家均获得邀请，就关税问题进一步谈判。公告中钢铁关税为25%，铝关税为10%，特朗普表示有权利对关税进行调整。
2.据路透社消息，Motiva Enterprise的CDU装置于本周四开始增长，但具体增长幅度未知。
3.沙特阿美CEO称，沙特阿美公司将在下半年完成自身所需要完成的上市准备工作，IPO的地点以及其它事宜将由股东作出决定。
4.沙特油长法利赫表示，确定2018年全年将继续减产，OPEC与NOPEC的减产协议将在2019发生演变，以确保石油市场稳定得以维持，减产将在合适时机逐步取消。
5.特朗普表示，前经济顾问科恩是为全球主义者，未来不排除重新聘任的可能性。
[评论建议]
本周四油价继续下行，为周内连续第三个交易日录得跌幅。利比亚油田对油价造成了短暂支撑，但原油库存超预期增加在更大程度上打击市场看涨情绪。目前基本面趋于平稳，检修期中游需求疲弱仍是目前的主要逻辑。从最近2个月油价的表现来看，已经进入技术性熊市，但由于库存表现强于过去数年，价格中枢较去年同期也有所上移。长期来看，原油需求增长及减产协议能有效吸收新增的页岩油产能，利好油价。减产协议领头国的石油部长法利赫公开表示减产协议确定在2018年全年执行，提振多头信心。短期内建议空仓观望。
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