1、行情评述：周三螺纹钢期价放量下跌，跌破3900，收大阴。主力合约Rb1805日收3890，跌52或1.30%。
2、黑金品种综述：黑色金属周三系数收跌，铁矿石跌幅收窄，其余品种跌幅较大。螺纹钢现货回落，矿石普氏小幅下跌，煤焦弱稳。
3、钢谷网中西部库存：建材库存588.89万吨，较上周增51.13万吨；热轧库存47.18万吨，较上周增3.33万吨，中板库存20.58万吨，较上周增1.21万吨。
4、找钢网库存：建材全国统计仓库库存量：885.1万吨，环比上周增加72.5万吨，上升8.9%；热卷全国统计仓库库存量：259.7万吨，环比上周增加0.2万吨，上升0.1%。
5、逻辑观点：周度库存环比继续增加，增幅较上周有所收窄，当前各平台统计口径下绝对库存水平均达到近几年高点，加上终端需求启动延后，对最近期行情有较大利空拖累。期现价格下跌兑现这一悲观情绪，且前期看好节后市场的心态也有所钝化，短期市场疲弱。对需求复苏带来的利好期待或将延后，若未来需求复苏与库存拐点双重利好能出现叠加，预计会有一次对“金三”小旺季需求确认的上涨行情，不过同时也面临对库存消化确认的利空影响，若库存降幅偏弱，则不排除会有一次对库存压力确认的向下行情。
盘面继续兑现利空情绪，多单继续场外等待，上周建议介入的空单持有观察，3900以下仍以偏弱思路对待，关注现货情况及持仓变化。
推荐星级
★★★
1、周二，沪指早盘一度冲高，午盘持续震荡下行，收于3271.67点，下跌0.55%。创业板指全天震荡，收于1785.27点，下跌0.69%。海南、高送转、电力板块涨幅居前。全息技术、租售同权、船舶制造板块跌幅居前。
2、技术面上，大盘昨日走出冲高回落的走势，早盘银监会7号文的发布对
1、行情评述：周三螺纹钢期价放量下跌，跌破3900，收大阴。主力合约Rb1805日收3890，跌52或1.30%。
2、黑金品种综述：黑色金属周三系数收跌，铁矿石跌幅收窄，其余品种跌幅较大。螺纹钢现货回落，矿石普氏小幅下跌，煤焦弱稳。
3、钢谷网中西部库存：建材库存588.89万吨，较上周增51.13万吨；热轧库存47.18万吨，较上周增3.33万吨，中板库存20.58万吨，较上周增1.21万吨。
4、找钢网库存：建材全国统计仓库库存量：885.1万吨，环比上周增加72.5万吨，上升8.9%；热卷全国统计仓库库存量：259.7万吨，环比上周增加0.2万吨，上升0.1%。
5、逻辑观点：周度库存环比继续增加，增幅较上周有所收窄，当前各平台统计口径下绝对库存水平均达到近几年高点，加上终端需求启动延后，对最近期行情有较大利空拖累。期现价格下跌兑现这一悲观情绪，且前期看好节后市场的心态也有所钝化，短期市场疲弱。对需求复苏带来的利好期待或将延后，若未来需求复苏与库存拐点双重利好能出现叠加，预计会有一次对“金三”小旺季需求确认的上涨行情，不过同时也面临对库存消化确认的利空影响，若库存降幅偏弱，则不排除会有一次对库存压力确认的向下行情。
盘面继续兑现利空情绪，多单继续场外等待，上周建议介入的空单持有观察，3900以下仍以偏弱思路对待，关注现货情况及持仓变化。
推荐星级
★★★
1、周二，沪指早盘一度冲高，午盘持续震荡下行，收于3271.67点，下跌0.55%。创业板指全天震荡，收于1785.27点，下跌0.69%。海南、高送转、电力板块涨幅居前。全息技术、租售同权、船舶制造板块跌幅居前。
2、技术面上，大盘昨日走出冲高回落的走势，早盘银监会7号文的发布对银行板块形成短期刺激，板块内部形成普涨的格局。盘后看，大盘目前处于一个三条均线交叉即将交叉的位置，短期内，5日均线在年线下方形成的支撑力度尚未有效确立，成交量较前日小幅萎缩，日MACD红柱较前日小幅提高，但双线仍处于零轴之下的位置，日RSI指标处于50之下，市场总体还是处于弱势的格局。慢速KD指标高位死叉后向下回落，TRIX指标底部金叉后开口向上，说明市场中长期看，向上的趋势正在确立当中。短期策略上，建议以观望为主，适当以小仓位试盘为辅。注意回撤风险。 IF合约建议观望。
推荐星级
★★★★
IH合约建议多单持有。
推荐星级
★★★★
IC合约建议多单持有。
推荐星级
★★★★
1、今日PTA大幅下跌，截至收盘主力期货(1805)收于5698元/吨，较上一交易日下跌90元/吨，环比跌幅1.55%。
2、今日PX收在963.33美元/吨CFR中国，跌11美元/吨。
3、今日现货市场买盘贸易商及工厂为主，日内一口价报盘5850-5900元/吨附近，递盘参考1805升水90元/吨，交投气氛下滑，成交尚可。预估日内现货市场成交近1万多吨。
4、今日PTA期货价格如期大幅下挫，主要因供应商回购基本结束，现货市场缺乏买盘以及前期累库对PTA盘面造成压制。另外，今日PX大跌11美元，后市来看，PTA难以立马反转，在市场缺乏利好消息刺激情况下，PTA短线仍维持走弱格局。 PTA期价仍偏弱，空单继续持有，目标点位前低5582，仅供参考！
推荐星级
★★★★
1、外盘方面：原糖低位受空头回补推高后开始承压回落。ICE5月合约下跌0.81%，近两日原糖从13.80美分的反弹高位再次受到技术性卖盘压制下跌13.4美分附近。今日期价波动有所减弱，本周预计仍将回归13.1-13.8的区间盘整。关注油价和汇率的走势对原糖的影响。
2、郑糖方面：主产区现货报价连续几日出现较大幅度的下跌，南方主产区新糖报价基本都已经跌破6000元/吨的大关，南宁今日下跌110元/吨至5910元/吨。在现货端弱势的情况下，郑盘今日在5670一线低位盘整上攻乏力。远近合约方面，09升水05的基差为7，基本平水；期现方面，05贴水柳州现货231。前面说的留意跌破5700的追空机会，昨日就已经跌破这一价位，获利可以适当收割。目前交割库注册仓单47212张。留意后市新糖定价和国家政策消息。
3、白糖期权：因为期价下跌，今日SR1805认购期权实值全部下跌，有成交的认沽期权则全部上涨，且近两日变动幅度增大。波动率方面，今日测算的SR1805十天波动率7.81%，仍低于隐含波动率，而隐含波动率开始加大。 期货方面， 前期的多原糖空郑糖已经所有盈利，继续持有，郑糖中长线空单布局在09。期权方面，继续持有卖方宽跨式策略。
推荐星级
★★★★★
1、上游主产地：随着大部分煤矿复产，受下游电厂需求不振以及港口煤价不断下调影响，三西煤炭主产区坑口价下调速度开始加快。山西晋北煤矿复产顺利，产销平衡，坑口价下调力度稍弱。陕西复产煤矿数量较多导致供应增加，加之下游采购放缓，价格下调幅度较大，榆阳地区累计降幅达40元/吨。内蒙古鄂尔多斯地区需求走弱库存持续累积，块煤需求更弱，坑口价走弱趋势已经建立。
2、港口方面：由于近期港口煤价下跌较快，产地煤矿价格下降幅度较小，虽然有汽运费下降等因素降低成本，但是以目前价格多数贸易商发运倒挂，后期会倒逼坑口降价。港口煤价继续下降，市场需求仍然偏弱，5500大卡煤主流报价660-670元左右。沿海各港口库存均有所增加，其中长江沿海部分港口库存较节前大幅增加50%左右。进口煤报价大幅下跌。
3、近日六大电厂沿海区域日耗随着工厂开工稍有上升，达到64万吨附近，电厂采购长协煤补库存积极性较高，库存已达1360万吨以上，可用天数超过20天，市场煤采购节奏缓慢，预计未来两个月市场煤将会逐步回归到650元/吨附近的合理水平。
4、中期目标市场煤价格将会在4月份回落到650元/吨以下。
未来需重点关注运力改善和日耗情况，同时政策风险正在加速积聚！ 周三动力煤1805震荡为主，基本面依旧弱势， 1805合约反弹至640附近做空为主。
推荐星级
★★★★
1、宏观消息及数据： 美联储理事Brainard(有投票权)：适度加息是适宜的。对通胀实现2%通胀目标更有信心了。财政刺激是最明显的顺风因素，顺风因素可能会加快加息步伐。美财长：不寻求贸易战，关税存在豁免可能，NAFTA和中国是首要问题。
欧元区四季度GDP季环比终值 0.6%，同比终值 2.7%，均符合预期。美国2月ADP就业人数+23.5万，预期+20万，前值由+23.4万修正为+24.4万。美国四季度非农生产力终值 0.0%，四季度非农单位劳动力成本终值 2.5%，均超预期。美国1月贸易逆差 566亿美元，创2008年10月来新高。
2、行情回顾：周二日间，金价冲高至1340上方后震荡回落至1330附近。内盘金银先扬后抑，涨幅收窄，终au1806报收274.5元/克，+0.44%；ag1806报收3711元/千克，+0.62%。欧盘至美盘盘初时段，美国2月ADP数据大超预期，提振美元，金价一度跌破1330关口。内盘金银低开后维持偏弱震荡。
3、逻辑观点：美国就业接近充分就业，经济增长稳健，美联储1月会议纪要、半年度货币政策报告均支持加息，美联储主席鲍威尔证词偏鹰，故我们认为美联储或加快加息节奏。短期内，美联储3月加息几乎板上钉钉，故加息前夕美元维持90上下震荡将令金银难有良好的表现。虽朝韩关系缓和，但欧美贸易战态势升级，意大利大选关注反建制和极右翼执政，故地缘政治风险催生的避险需求和全球通胀势头仍可支撑金价中枢上移。尤其关注加息前夕金价下跌的逢低建立多单机会。 操作上，关注加拿大央行、欧洲央行议息会议和美联储经济褐皮书。短期，金价或维持震荡。 日内：伦敦金【1318，1341】.
沪金1806【 273，275.5】
推荐星级
★★★
1、市场资金面方面，央行周三不进行逆回购操作，当日无逆回购到期；开展1年期1055亿MLF操作，中标利率3.25%较上次持平，完全对冲到期规模，银行间市场资金面则更趋宽松，隔夜回购利率减点频现，由于距季末仍有一段时间，短期资金面压力依旧有限。
2、一级市场方面，财政部两期国债中标利率均低于中债估值，需求尚可。财政部3年期续发国债中标收益率3.4685%，边际中标收益率3.5057%，全场倍数2.44，边际倍数3.52；5年期新发国债中标利率3.77%，边际中标利率3.79%，全场倍数2.84，边际倍数1.24。 市场再次回归窄幅整荡，会议期间以稳为主。
操作上，波段交易。
推荐星级
★★★
国内方面
中国2月外汇储备 31344.8亿
中国2月外汇储备为31344.8亿美元，预期31600亿美元，前值31614.6亿美元。
发改委鼓励钢煤电企业兼并重组，行业有望诞生新巨头
3月6日，十三届全国人大一次会议举行记者会，国家发改委副主任宁吉喆在会上表示，要持续开展淘汰落后产能的行动，规范化去产能，继续破除无效供给，要加大煤炭优质产能的释放力度。要按照企业主体、政府引导、市场化运作的原则，鼓励钢铁、煤炭、电力企业兼并重组，尽快形成一批具有较强竞争力的骨干企业集团，优化结构布局。
韩长赋：正在编制的乡村振兴规划将涉及产业发展、土地利用等政策
韩长赋表示，各方都在研究推进乡村振兴战略的政策。他认为，乡村振兴战略要抓好三个重点：一是制定重大规划。目前发改委牵头、农业部等部门参与，正在编制乡村振兴规划，拟从产业发展、土地利用、公共服务、基础设施等方面入手做好蓝图规划。二是推动体制机制创新。三是实施重大行动。正在谋划和出台一些重大行动，比如，实施农村人居环境治理行动，要实施产业兴村强县的行动等。
春节因素令2月CPI抬头全年通胀温和
全球主要经济体近期发布的经济数据“涨声一片”，通胀回归再成主题词。国内各种涨价新闻扑面而来，对于2月份的物价数据，多家机构预测，受春节因素影响，2月份居民消费价格指数(CPI)将明显抬升，同比上涨2%以上，仍属温和，而且全年将保持稳定。此外，工业生产者出厂价格指数(PPI)同比涨幅或延续此前的下跌趋势。
二、国际方面
瑞信：美国钢铝关税计划对中国出口商冲击不大
瑞信称，钢铁贸易商与其交流时表示，美国对进口钢铁征收25%关税的计划可能导致美国钢铁价格上涨，但对中国出口商几乎毫无影响。对进口铝征收10%关税的影响也极其有限。
全球最大对冲基金1个月做空欧洲头寸翻7倍
在2018年初的年度投资报告中，桥水基金就表示2018年将做空欧洲。桥水也算是知行合一，根据路透的最新报道，桥水对欧洲的做空头寸已经剧增至220亿美元，整个2月份桥水的空头头寸已经较年初的30亿美元翻了7倍，远远超过排在其后的AQR资管、Marshall Wace等，只能说艺高人胆大。
美联储卡普兰：减税和预算案将让美国债务状况进一步恶化
美联储卡普兰：预计美国2018年经济增速2.5%-2.75%，美国和全球经济强劲；减税和预算案将让美国债务状况进一步恶化；预计2018年美联储加息3次；很多发达经济体都存在劳动力老龄化现象，不能在减少移民的情况下仍让劳动力增加；和加拿大、墨西哥的贸易对美国的竞争力非常重要。
日本1月领先指标初值104.8，不及预期
日本1月领先指标初值104.8，预期106.5，前值107.4；同步指标初值114，预期115.3，前值120.2。
焦炭 1.煤焦尾盘跳水，大幅下跌，焦煤跌-32，跌幅-2.32%，焦炭跌-33，跌幅-1.51%。黑色整体大幅下跌，焦煤热卷领跌。
2.山西焦炭持稳为主，焦企暂无继续调涨意向，市场观望氛围浓厚。贸易商方面心态转弱，订单采购积极性明显下降，焦企出货良好，库存仍在下降；首轮上涨后焦企盈利状况尚可，环保压力相对减弱，相比年后需求端变化，供应稍显宽松，下游钢厂库存仍处较高水平，多按需采购。短期焦价继续上涨支撑略显不足。山西焦煤价格维稳运行，中低硫优质资源紧俏，煤矿销售压力较小。
3.山东焦炭第一轮涨价已完全落实，焦炭价格整体平稳，销售情况一般，当前贸易商寻货有所减少，焦炭供应主要以钢厂采购为主，整体市场的看涨情绪回落。 煤焦尾盘大幅跳水，焦煤下跌至1350附近，焦炭至2150附近，前期空单建议止盈。未入场者暂且观望。
焦煤 1250-1450 焦炭 1950-2300
推荐星级
★★
1、现货方面： 7日SMM 1#电解镍报101800~102300元/吨。金川公司电解镍(大板)上海报价102000元/吨。镍价重心上抬，市场成交氛围平平，下游企业少量按需采购，日主流成交区间101600~102100元/吨。高、低镍铁行情平稳，分别报1010元/镍和3200元/吨；不锈钢现货价格平稳，成交量有所减少。据SMM消息，印尼业内人士告知，山东鑫海将投20亿美元在中苏拉威西省Konawe与Sekar集团建不锈钢厂，Sekar集团在当地已有镍生铁冶炼产能。
2、供应方面：上期所及LME库存继续下降，短期对精炼镍有所支撑。镍铁镍矿价格基本保持平稳，镍铁供应充足，然而相对高镍板价格，镍铁仍有一定优势。高镍铁利润维持在120元/镍左右，未来产量或将增加。需求方面：当前不锈钢成本上移，部分钢厂3月安排减产、检修，国内不锈钢消费暂未复苏且社会库存较上月大增，短期不锈钢价格较难提升。美元走弱，镍价暂获40日均线支撑，短期或震荡偏弱，关注逢低做多机会。
重点关注：不锈钢减产，菲律宾雨季，印尼不锈钢，宏观消息 当前不锈钢库存高位，镍价或呈震荡行情，关注40日均线支撑位。操作上建议观望为主，关注逢低做多机会。
推荐星级
★★
1、美国2月ADP就业增加23.5万人，好于预期，1月贸易逆差扩大至566亿美元，创2008年10月来新高。
2、市场成交平水铜湿法铜明显胜于好铜，下游买盘增多，提振了市场的活跃度。在上午集中收货后，市场交投活跃度有所降温，好铜报价持稳，部分平水铜为促进成交贴水小幅扩大，平水铜报贴水110-100元/吨，好铜报贴水60-50元/吨，成交价格为51850-51980元/吨。
3、本周全球显性库存816247吨，较上周增加85726吨。LME铜库存减3275吨至316375吨；上海期货交易所铜库存增加41755吨至260287吨；上海保税区铜库存增加3.1万吨至47.47万吨。
总结：美国2月ADP就业增加23.5万人，好于预期，美元指数窄幅震荡，处于90关口下方。市场成交平水铜湿法铜明显胜于好铜，下游买盘增多，提振了市场的活跃度。短期关注前期低点支撑，有反弹空间，中长期，全球经济共振复苏，经济前景向好，铜矿加工费走低验证铜矿供应紧张，继续看好铜价。 市场成交平水铜湿法铜明显胜于好铜，下游买盘增多。短期关注前期低点支撑，有反弹空间，中长期继续看好铜价。买铜卖锌，买铅卖锌策略继续持有。
推荐星级
★★★
1、沪胶窄幅下调，人民币现货价格小跌50-100元/吨，市场报盘活跃，成交放量有限；泰国原料胶水收购价持稳运行，而国内买盘情绪欠佳，因此美金盘市场缺乏指导，主流整体下跌20美元/吨左右；青岛保税区美金胶报价稳中走低5-10美元/吨。 2、厂家方面，据了解目前国内大部分轮胎生产厂家开工已恢复至常规水平，库存多在合理范围内。就三大市场而言，多数厂家表示当前排产多优先于出口及配套市场，替换市场处于陆续发货中。3、目前沪胶仍是维持震荡整理态势，高库存和高升水始终是制约反弹行情的重要因素，主产国“挺价措施”的刺激效应也呈现出边际递减的现象，因此缺乏基本面支撑的反弹难有持续性，特别是从前低反弹至目前点位，上方面临着较大的压力，多空双方均缺乏信心。目前虽然进入短暂的供需错配时间窗口，但由于近期环保督查再度来袭，受产业政策和资金困局影响，势必会对需求造成不利影响，供需错配的效应并不会太凸显，整体上仍有继续走弱的可能。 如反弹至13000一带遇阻力可抛空，做好止损；9-5价差如缩小反套可继续入场。
推荐星级
★★★
1、原油：周三(3月7日)，国际原油价格下跌，受股市下滑拖累。美国政府倡导自由贸易的一位重要人物辞职，令人担心华府可能推进进口关税计划，并触发贸易战，这打压股市下跌。交易商称，美国原油产量增加以及库存上升也打压油价。
2、PE市场：今日国内PE市场价格部分继续下跌，各大区部分线性跌50元/吨，部分高压跌50-100元不等，华东个别低压跌50-100元/吨。线性期货延续弱势，市场交投气氛低迷，终端工厂补仓谨慎，对原料采购有限，商家部分让利报盘居多。国内LLDPE价格在9300-9600元/吨。
3、PP市场：今日国内PP市场行情延续小幅走弱，价格走低50元/吨左右。期货开盘震荡下行令市场承压，商家积极让利出货寻求成交，但由于下游需求跟进不足进一步加剧下行压力。下游工厂实盘采购量有限，市场交投气氛偏淡。今日华北市场拉丝主流价格在8900-9000元/吨，华东市场拉丝主流价格在9000-9100元/吨，华南市场拉丝主流价格在9100-9250元/吨。 期货下跌，触及低位后反弹，总体走势依旧偏弱，石化略有下调，下游不振，现货市场偏弱。短期塑料偏弱震荡为主，暂时观望。PE下方9300~9400支撑。PP下方8600-8800支撑表现。
推荐星级
★★
1．采购销售：连盘油脂震荡回落，豆油库存降至139万吨，预计短线油脂行情难有大的回落，关注USDA报告最新指引，若报告如期偏多，油脂回调空间将不大，天气市结束前整体仍将偏强；豆粕低开高走，午后盘面有所回落飘绿。油厂仍挺粕价，但生猪持续暴跌后目前无利可图及水产养殖处淡季，养殖需求不佳，豆粕终端消耗并不快，而4-6月大豆月均到港或超900万吨，这成为后期市场隐忧，近期豆粕涨势仍将延续。
2．单边点价：本周阿根廷南部和中部地区持续干旱，北部地区降雨的几率非常小，造成大豆减产的基本面形势依然利多。美国农业部将于周四发布3月份供需报告，市场预计美国农业部将会进一步下调阿根廷大豆产量预测数据，低于2月份美国农业部预测的5400万吨。阿根廷天气炒作结束前，美豆回调空间有限，整体将维持强势。此前补足库存的暂可观望，待回调再逢低补库。
3．基差转月：豆粕5-9价差有所回落，目前在45附近。短线M1805在外盘的提振下处在易涨难跌局面，而全球供应充足，后期豆价则相对承压，反弹空间有限，此前入场的套利单子可等待80价差，M5-9价差采用逢低进行转月操作。
4．豆粕期权：周三，豆粕期权总成交较少，为8850手，持仓量小幅增加，约40.37万手。豆粕主力期价高涨的势头有点平缓，看涨端权利金增加较少。看跌/看涨比率(P/C值)较前一日无太大变化。在波动较大的行情下，建议可以做豆粕期权买方，继续持有买入看涨期权M1805-C-3200，目标价80(权利金)达到后平仓了结。 豆粕1805合约盘面在冲高后动能不足。连粕上方3200大阻力位仍在，前期多单可止盈离场。切勿重仓追多。
推荐星级
★★★
豆油1805盘面仍无起色，预计整体在3月份仍偏弱。棕油基本面弱势难改，建议观望。
推荐星级
★
1．玉米原粮：由于国储玉米还没有拍卖，玉米市场供需处于一个紧平衡状态，加之主产区降雨天气的因素影响，玉米价格整体或将保持偏强走势。市场预期临储玉米今年提前“泄库”可能性较大，时间大约在3-4月份，不过市场对临储玉米提前拍卖能否打压玉米价格还存有疑虑，仍密切关注政策消息对玉米价格走势影响。
2．基层售粮进度：截止3月1日，华北基层售粮进度58%，同比快了2%；东北三省一区基层售粮进度77%，同比快了2%，其中，黑龙江78%，吉林68%，辽宁90%，东北产区余粮仅剩2成左右，基层余粮总体偏少，且优质粮数量相对较少，后期整体供给偏紧。而节后深加工企业逐渐恢复原粮收购及开工，期间贸易商及农户却持粮观望，深加工企业为吸引采购开始提价收粮。截止3月5日，山东地区深加工企业玉米收购主流区间价1920-2000元/吨一线，较上周五涨10-40元/吨不等，山东地区深加工企业玉米收购价普遍在1900元/吨以上。
3．玉米淀粉：伴随着原料玉米价格高位运行，导致企业运营成本较高，深加工企业理论上仍然陷入亏损困境。深加工企业盈利情况依旧不佳，多数地区深加工企业仍处于亏损，鉴于原料玉米价格强势运行，为避免亏损幅度进一步扩大，厂家对玉米淀粉仍有提价意愿。预计短期玉米淀粉市场或仍有望保持强势运行。但目前开工率依旧在70%以上，供应仍充裕，而下游需求有限，玉米淀粉高涨致使下游采购追涨谨慎。 玉米1805在冲高后出现较大回调，但盘面整体仍易涨难跌。可依托20日均线建多，期价跌回1820以内适量加仓。
推荐星级
★★★
淀粉1805延续回调，在玉米盘面也走跌的情况下，淀粉整体走势或继续偏弱，建议观望。
推荐星级
★
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