周二美股回升，国内股市受银行利好政策支持而上涨，不过关于贸易战的担忧并未过去。特朗普称会给豁免，目前还不清楚是否对欧盟放一马，但中国是显然不会放过的目标，另外昨日白宫经济顾问科恩辞职，说明特朗普一派仍占上风，因此贸易战的预期并未改变，围绕这一预期的利空炒作还会继续影响金融市场，风险资产前景整体受到压抑。
昨日基金属普遍反弹，自前日的恐慌恢复，伦铜盘中升至7000美元上方，收于6990美元，不过前日伦铜持仓大减，节后连续的资金离场，或反映了贸易战等风险担忧降低了资金的做多信心。国内仍关注下游消费恢复的情况，本周现货市场逐步活跃，出货有所好转，但因现货供应较多，贴水难以收窄。昨日平水铜贴水140，但3-4月价差扩大，现货对主力合约的贴水仍然较大，说明现货宽松，暂时难以支持价格有力回升，不过随着价格下跌，本周废铜已不跟跌，废铜商因无法补货不愿意卖货，消费转向电铜。预计后期废铜进口会更少，废铜供应更紧张，利多会逐步起作用。笔者认为全球主要经济体的经济维持强劲，但贸易战担忧将降低市场预期，是中期重要的不确定因素，但在当前预期铜相关消费仍保持稳定，现货供需方面的预期不改变。目前关注旺季消费回升的情况，国内铜逢低积极增仓，说明下游对价格认可，有望止跌回升，操作上维持逢低买入策略。今日53000-52500。
股市：美股持平，关注贸易战炒作的压力
原油：小跌，关注中东地缘冲突，整体偏强格局
美元：小跌，关注贸易战炒作的压力
铜：53000-52500，关注下游消费恢复的情况，现货宽松，震荡筑底，逢低持多
铝：14600-14400，消费逐步恢复，下方成本支撑，低位震荡格局
周二美股回升，国内股市受银行利好政策支持而上涨，不过关于贸易战的担忧并未过去。特朗普称会给豁免，目前还不清楚是否对欧盟放一马，但中国是显然不会放过的目标，另外昨日白宫经济顾问科恩辞职，说明特朗普一派仍占上风，因此贸易战的预期并未改变，围绕这一预期的利空炒作还会继续影响金融市场，风险资产前景整体受到压抑。
昨日基金属普遍反弹，自前日的恐慌恢复，伦铜盘中升至7000美元上方，收于6990美元，不过前日伦铜持仓大减，节后连续的资金离场，或反映了贸易战等风险担忧降低了资金的做多信心。国内仍关注下游消费恢复的情况，本周现货市场逐步活跃，出货有所好转，但因现货供应较多，贴水难以收窄。昨日平水铜贴水140，但3-4月价差扩大，现货对主力合约的贴水仍然较大，说明现货宽松，暂时难以支持价格有力回升，不过随着价格下跌，本周废铜已不跟跌，废铜商因无法补货不愿意卖货，消费转向电铜。预计后期废铜进口会更少，废铜供应更紧张，利多会逐步起作用。笔者认为全球主要经济体的经济维持强劲，但贸易战担忧将降低市场预期，是中期重要的不确定因素，但在当前预期铜相关消费仍保持稳定，现货供需方面的预期不改变。目前关注旺季消费回升的情况，国内铜逢低积极增仓，说明下游对价格认可，有望止跌回升，操作上维持逢低买入策略。今日53000-52500。
股市：美股持平，关注贸易战炒作的压力
原油：小跌，关注中东地缘冲突，整体偏强格局
美元：小跌，关注贸易战炒作的压力
铜：53000-52500，关注下游消费恢复的情况，现货宽松，震荡筑底，逢低持多
铝：14600-14400，消费逐步恢复，下方成本支撑，低位震荡格局
锌：25600-25400，库存急增挤仓暂结束，矿紧张格局还将维持较长时间，中期低位支撑强，震荡回升，低位持多
行情分析：
昨日塑料收跌，PP收涨，现货市场报价稳中偏弱，市场交投气氛清淡。近期装置开工率维持高位，市场供应较为充裕，春节期间积累的库存虽有小幅下降，但依然高位，因而对聚烯烃价格存在压制；石化装置检修有所增多以及农膜旺季的到来对聚烯烃价格存在利好支撑，短期来看，市场供大于求的局面难以实质性改善，市场弱势震荡的格局仍将延续。L1805支撑9450，压力9700，PP支撑9100，压力9350。
操作建议：
塑料、PP空单暂持
侯雪 迈科期货股份有限公司 研究部
行情回顾
1.周二美黄金04合约上涨14.8元，涨幅1.12%，报收于1335.7美元。
2.周二美白银05合约上涨0.34元，涨幅2.07%，报收于16.780美元。
3.周二沪金1806合约下跌0.35元，跌幅0.13%，报收于273.30元
4.周二沪银1806合约下跌9元，跌幅0.24%，报收于3688元
财经要闻
1. 美国1月工厂订单环比 -1.4%，录得去年7月以来最大降幅，预期 -1.4%，前值 1.7%。美国1月耐用品订单环比终值 -3.6%，预期 -3.6%，初值 -3.7%。
2. 日本央行行长黑田东彦：日本央行会与政府合作结束通货紧缩；如果通胀在2019财年达到2%的目标，才会讨论退出宽松，退出将是渐进式的。密切关注薪资增速能否在今年春天达到3%。
3. 金融松绑将至，美联储副主席Quarles表示，监管层重启了修订沃克尔规则的征询程序，希望更简单明了地定义自营交易，寻求减少外资行和小银行的合规负担，希望银行能够“不用为遵守沃克尔规则而斋戒祷告”。
4.美债收益率普涨。两年期美债收益率涨1.2个基点，报2.254%。五年期美债收益率涨1.2个基点，报2.654%。10年期美债收益率涨0.7个基点，报2.886%。30年期美债收益率涨0.2个基点，报3.153%。
5.美元指数跌0.45%，报89.5934。地缘政治风险下滑，交易商纷纷买入较高风险货币。此外，市场对全球贸易战风险仍心存畏惧。欧元兑美元涨0.54%，报1.2404，刷新两周高位。美元兑日元跌0.08%，报106.11；英镑兑美元涨0.28%，报1.3888。
操作建议
美元指数确定短期跌势，主要是因为美国经济数据不及预期，以及对于美国引发贸易战的担忧可能导致美国经济进一步走弱。但是美债收益率微涨，主要是由于对近期美联储加息的担忧。黄金价格主要受到美元指数走弱影响，昨日晚间上涨。操作上，短多操作。
迈科期货股份有限公司
白糖：原糖价格重新回到13-14美分的窄幅波动区间内，基本面上印度增产的利空仍在还需，是国际市场价格的主要利空因素，价格弱势行情仍延续。中国2月产销数据公布，产糖736.69万吨，销糖率40.79%，销糖将上年同期略有提高。其中，广西产销率36.94%，同比降低1.34%，产区受假期影响较大。年后市场进入消费淡季，对价格影响利空。昨日现货价格进一步下调，柳州报5900-5930元//吨，下降30元。技术上，郑糖价格向下突破，打开下方空间。
操作上，期货：5月合约空单持有。期权：持有空头组合。
纺织原料：美棉价格突破前高引发多单的获利止盈，从支撑价格高位的出口因素看，美棉价格的强势格局仍未改变。8日美国农业部将公布新一期的供需平衡表，关注对价格的指引。中国市场昨日下发储备棉轮出公告，轮出从下周一开始，本周国内外棉花价格指数将决定首周轮出底价，预计价格略高于上年同期。一直处于观望的下游企业，等待下周轮出后的市场反应。目前现货市场价格企稳，下游纱线价格报价消费上调，市场气氛有所缓和。技术上，郑棉价格遇压力线回落，震荡格局延续。
操作上，棉花多单暂持；棉纱观望。
李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部
行情分析
昨日保税区标胶跌10至1515美元/吨，山东全乳胶跌200至12000元/吨，沪胶仓单增加1620至399900吨。截至2018年3月2日，青岛保税区橡胶库存较1月中旬增加3.2%至25.42万吨其中天然橡胶减少4400至13.26万吨，合成胶增加1.23万至11.77万吨，复合胶不变。2月份国内重卡销量约为6.8万辆，同比减少21%，环比1月份的10.96万辆也大幅减少38%。技术上主力1805维持减仓，期价继续围绕13000震荡，日线仍处于20均线上方，操作上建议多单暂持，12500-13000可适当加仓并背靠12500持有。
操作建议：多单背靠12500持有
谢雨俊 迈科期货股份有限公司 研究部
昨日黑色系止跌企稳，螺纹、焦炭小幅收涨，夜盘震荡铁矿小幅上涨。现货方面，成材市场成交清淡价格继续下调；进口矿价与普指持续下行，国产矿持稳；焦炭价格基本稳定，山西地区小幅提涨，焦煤价格持稳。成材方面，采暖季限产延期及非采暖季限产政策推出下，河北地区钢厂开工率承压，全国开工率有所回升；山东省因重大会议召开4-6月份钢铁行业停产消息被证不实；钢材社库高位待释放，旬度数据公布钢厂库存增幅较大，短期内现货价格承压震荡，关注后续库存去化速度。铁矿方面，钢厂限产下港口库存连创新高，近期海运情况好转发货量回升，港口库存压力将扩大；钢厂限产延期需求承压，库存处于中位水平，后续钢厂随采随用可能性较大，但钢厂高利润下对高品矿需求对矿价有支撑，预计矿价下调深度有限。焦炭方面，钢厂整体开工尚可，利润扩大下有补库需求；河北地区大气执法力度加码，大型焦企开工率有所下滑，另外焦企目前利润仍低，焦炭价格仍有提涨空间。焦煤方面，目前上游需求尚可，库存消化较快有补库需求；两会结束后蒙煤过关问题将有所缓解，国内煤矿也恢复生产保障供给，预计焦煤价格继续持稳。黑色经过几日回调后昨日盘面有企稳迹象，螺纹持仓还有所增量，终端需求未释放前预计短期震荡，重点关注钢材库存后续去化情况。
操作建议：螺纹热卷焦炭多单继续持有；多螺纹空铁矿、螺纹多05空10正套继续持有。
迈科期货股份有限公司
近期阿根廷干旱天气持续发酵，不少机构将阿根廷大豆产量预估下调，刺激美豆持续上行，如果未来两周仍没有有效降雨，阿根廷大豆产量预计会继续下调，有机构表示可能会降至4400万吨左右，不过，巴西大豆仍在收获中，今年产量有望继续创新高，将是美豆盘面主要的压力。国内方面，春节已过，油厂预计逐步开机，下游需求端将会陆续补库，短期利好豆粕消费，不过连豆粕走势目前主要引导因素仍在于美豆，市场关注点主要在阿根廷天气动态。
操作建议：
油粕少量多单继续持有。
李梦屿 孙颖
迈科期货股份有限公司 研究部
市场消息和重要数据：
1、美国休斯敦举行的剑桥能源周聚集了全球关键产油国和组织机构的领导人以及大型石油公司的主管，对页岩油生产和当前石油市场供求局面进行了讨论。
沙特阿拉伯国有石油公司的首席执行长Amin Nasser驳斥原油需求将在未来几十年里触顶的说法，称对于电动汽车和再生能源的增长预期低估了化石燃料持续的主导地位。
英国石油副首席执行长Lamar McKay称，可再生能源的增长比许多人的预期都要快，但是考虑到能源行业巨大规模，预计可再生能源还需要一段时间才能取代石油和天然气等传统资源。。
2、 美国能源信息署周二发布了3月份《石油市场短期展望》，美国能源信息署上调了2018年、2019年美国原油产量预期，预计2018年美国原油日产量1070万桶，比2月份报告上调了1%；预计2019年美国原油日产量1127万桶，比2月份报告上调了0.8%。同时EIA预计2018年美国原油需求增速为47万桶/日，此前预期为45万桶/日；预计2019年美国原油需求增速为36万桶/日，此前预期为35万桶/日。另外，美国能源信息署还下调了对欧美原油价格预测，预计2018年西得克萨斯轻质原油每桶均价58.17美元，比2月份报告下调0.2%；预计2018年布伦特原油均价每桶62.13美元，比2月份报告下调0.4%。
3、欧美原油期货收盘后，美国石油学会发布的数据显示，截止3月2日当周，美国原油库存增长570万桶，汽油库存下降450万桶，包括取暖油和柴油在内的馏份油库存增加150万桶。备受市场关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存减少80万桶。
行情分析：
受股市上涨及美元走低支撑，昨日油价上涨。OPEC及俄罗斯致力于减产保价，但是市场担忧美国页岩油增产将削弱OPEC减产效果。EIA在3月的《石油市场短期展望》中上调了今、明两年美国原油产量和需求预估，不过下调了欧美油价的估值；另外API美国原油库存增加，因此消息面整体偏利空。目前原油市场整体保持高位震荡走势。WTI在60日均线处持续盘整。
操作建议：
暂时观望。
张巧云 迈科期货股份有限公司 研究部
金融市场继续围绕特朗普引发的贸易战担忧波动，昨日白宫经济顾问科恩辞职，市场担忧已无人能阻止贸易战的爆发，美政府很多人表态反对贸易战，白宫暗示部分国家能得到豁免，欧盟称已准备好报复清单。美股低开回升，欧股小涨，反映市场预期不定。总体来说贸易战的预期形成，可能降低对经济前景的预期，风险偏好下降，阶段性的金融市场震荡远未结束。另外，美表示将对中国进行全面的投资和贸易限制，这在当前的政治氛围下倒是无人反对，实施的可能性很大，或对中国经济预期及股市等造成持续压制。经济数据方面，美国昨日公布的2月私营企业就业人数增加23.5万大超预期，报告称劳动力市场紧张，工资提高。欧元区四季度ＧＤＰ同比增长2.7%，较初值持平，保持在最高水平，已连续十七个季度增长。数据显示美欧经济强劲增长趋势目前仍保持。
国内商品全面下跌，中国面临无可回避的贸易战预期打压市场信心，可能导致对股市、商品等风险资产的预期下调。伦铜昨日小跌收于6940美元，半年线反复测试，支撑减弱。沪铜高开低走重新回到52000一线。下游消费逐步恢复，现货成交逐步活跃，昨日好铜贴水已收窄到60元，贸易商有挺价意愿，但现货对主力合约贴水仍保持在600元的高水平，说明现货供应充足，对价格缺乏支撑，在恐慌担忧中不排除价格继续向下的可能。从当前已获得的数据看，空调消费强劲，电网计划额较去年增长7.6%，房地产投资增长稳定，今年铜需求应该会保持稳定增长，而多数企业亦反映订单不错，生产正稳步恢复。但现货方面库存压力消化还需要时间，暂无法提供强支撑。宏观预期方面，贸易战利空预期袭来，回避风险的情绪占上风。技术上看铜价考验52000支撑，短线偏弱，或有进一步下跌风险。操作上，关注现货市场情况，逢低少量持多。今日52500-52200。
股市：美股持平，关注贸易战担忧的压力
原油：大跌，整体强势震荡格局
美元：小跌，关注贸易战担忧的压力
铜：52500-52200，担忧加剧，短线继续承压，逢低少量持多
铝：14300-14100，贸易战担忧加原料降价预期，低位震荡，现货13800下方成本支撑区
锌：25450-25200，库存增加，需求前景转差，但大跌后炼厂将亏损挺价，25000下方支撑区，不杀跌，后期有望震荡回升，少量持多
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