沪锌——黎俊
隔夜，美元冲高回落，伦锌低开低走，收于3403.5美元/吨，跌50.5美元或1.46%。沪锌主力1804夜盘跳空低开，收于26295元/吨，跌135元或0.51%。现货方面，广东0#锌主流成交于26220-26280元/吨，粤市较沪市贴水20元/吨至平水附近，对沪锌1804合约贴水180-160元/吨附近，较昨日有所扩大。炼厂出货正常，贸易商全面返工，市场成交温和扩大；然大量下游企业仍未回归生产，市场实际消费依旧疲弱。综合来看，下游消费依然偏弱，供应端偏紧支撑锌价，美元波动将影响锌价，预计沪锌主力1804日内震荡运行，运行区间26000-26500。仅供参考。
原油—马琛
隔夜，周四(3月1日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2018年4月期货结算价每桶60.99美元，比前一交易日下跌0.65美元，跌幅1.1%，交易区间60.18-61.83美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2018年5月期货结算价每桶63.83美元，比前一交易日下跌0.90美元，跌幅1.4%，交易区间63.19-65.04美元。美元汇率盘中增强而美股下跌重压石油期货市场，美国原油库存增幅大于预期，欧美原油期货连续第三天下跌至两周以来最低点。投资者对总统特朗普宣布的钢铁和铝新关税政策影响感到担忧，美国股市周四收盘连续第三个交易日下跌，道琼斯指数下跌420点，跌幅1.7%。标普500指数下跌1.3%，纳斯达克综合指数也下跌1.3%。 摩根大通分析师在最新报告中预计，整体而言，该行预计石油市场将在2018年实现供需平衡，因为欧佩克及同时参与减产协议的非欧佩克国家将严守协议。美元汇率走强打压原油期货市场，地缘政治因素逐渐消散，无明显利好支撑，油价仍有下挫空间，仅供参考。
郑糖——刘珂
ICE05合约收13.67，涨2.32%，郑糖1805收5764，跌0.23%。
泰国方面， 泰国2017/18榨季截至2月23日累计压榨甘蔗7906.9万吨，同比增加20.6%。截至2月23日泰国累计产糖856.2万吨 ，同比增加约23.7%。本榨季截至目前的平均甘蔗出糖率从去年同期的10.56%上升至10.83%。国内方面，截至28日不完全统计，广西已有3家糖厂收榨，收榨糖厂数量同比减少8家。现货方面，南宁中间商报价6010-6200元/吨。南宁集团报价5880-6020元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商报价5930-6020元/吨。柳州集团报价5960-5980元/吨，报价不变，成交一般。昆明中间商报价5760-5780元/吨；大理中间商报价5680-5710元/吨，祥云中间商报价5710元/吨，报价不变，成交一般。湛江中间商报价5850-5880元/吨，报价不变，成交一般。乌鲁木齐中间商报价6100-6200元/吨，集团报价6000-6050元/吨，报价不变，成交一般。仅供参考。
沪锌——黎俊
隔夜，美元冲高回落，伦锌低开低走，收于3403.5美元/吨，跌50.5美元或1.46%。沪锌主力1804夜盘跳空低开，收于26295元/吨，跌135元或0.51%。现货方面，广东0#锌主流成交于26220-26280元/吨，粤市较沪市贴水20元/吨至平水附近，对沪锌1804合约贴水180-160元/吨附近，较昨日有所扩大。炼厂出货正常，贸易商全面返工，市场成交温和扩大；然大量下游企业仍未回归生产，市场实际消费依旧疲弱。综合来看，下游消费依然偏弱，供应端偏紧支撑锌价，美元波动将影响锌价，预计沪锌主力1804日内震荡运行，运行区间26000-26500。仅供参考。
原油—马琛
隔夜，周四(3月1日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2018年4月期货结算价每桶60.99美元，比前一交易日下跌0.65美元，跌幅1.1%，交易区间60.18-61.83美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2018年5月期货结算价每桶63.83美元，比前一交易日下跌0.90美元，跌幅1.4%，交易区间63.19-65.04美元。美元汇率盘中增强而美股下跌重压石油期货市场，美国原油库存增幅大于预期，欧美原油期货连续第三天下跌至两周以来最低点。投资者对总统特朗普宣布的钢铁和铝新关税政策影响感到担忧，美国股市周四收盘连续第三个交易日下跌，道琼斯指数下跌420点，跌幅1.7%。标普500指数下跌1.3%，纳斯达克综合指数也下跌1.3%。 摩根大通分析师在最新报告中预计，整体而言，该行预计石油市场将在2018年实现供需平衡，因为欧佩克及同时参与减产协议的非欧佩克国家将严守协议。美元汇率走强打压原油期货市场，地缘政治因素逐渐消散，无明显利好支撑，油价仍有下挫空间，仅供参考。
郑糖——刘珂
ICE05合约收13.67，涨2.32%，郑糖1805收5764，跌0.23%。
泰国方面， 泰国2017/18榨季截至2月23日累计压榨甘蔗7906.9万吨，同比增加20.6%。截至2月23日泰国累计产糖856.2万吨 ，同比增加约23.7%。本榨季截至目前的平均甘蔗出糖率从去年同期的10.56%上升至10.83%。国内方面，截至28日不完全统计，广西已有3家糖厂收榨，收榨糖厂数量同比减少8家。现货方面，南宁中间商报价6010-6200元/吨。南宁集团报价5880-6020元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商报价5930-6020元/吨。柳州集团报价5960-5980元/吨，报价不变，成交一般。昆明中间商报价5760-5780元/吨；大理中间商报价5680-5710元/吨，祥云中间商报价5710元/吨，报价不变，成交一般。湛江中间商报价5850-5880元/吨，报价不变，成交一般。乌鲁木齐中间商报价6100-6200元/吨，集团报价6000-6050元/吨，报价不变，成交一般。仅供参考。
黑色系——王栋、邓文哲
隔夜，螺纹05合约下跌0.97%，收于3997，铁矿石05合约下跌1.19%，收于537.5。焦煤和焦炭05合约分别下跌1.68%和0.91%，收于1378.5和2232.0。动力煤主力合约下跌0.41%，收于630.8。
螺纹钢方面，节后第二周的库存数据来看，螺纹钢社会和钢厂库存较上一周分别上涨147.47万吨和下跌18.52万吨，社会库存增幅高于2017年节后第二周，但钢厂库存不增反降。同比来看，螺纹钢18年节后第二周的社会库存较17年同比增加22.81%；钢厂库存较17年下降17.7%，降幅扩大8.03%；总库存较17年同比增幅从12%略微下降至9.96%，一般而言节后库存会有2到3周的累积，目前总库存绝对量依然较高，但钢厂库存偏低给价格带了一定的支撑，在下游需求开始启动之后，库存去化速度能否如预期一样快于往年是这波行情需要关注的重点。唐山发布非采暖季错峰生产方案之后邯郸表示3月底之前将严格执行钢厂50%限产的环保政策，供给端限产结束之后产量释放的利空影响减弱。而市场对在冬季被天气因素和环保政策多重抑制的下游需求在春季集中释放的预期较强，叠加包括雄安新区在内的一系列基建计划的出台，短期需求预期较好。不过真正的终端需求要在正月十五之后才会开始陆续启动，短期无量的情况下现货价格也较为平稳。操作上，建议多单继续持有。
铁矿石方面，钢厂现货毛利重回1000上方，焦炭价格提涨情绪强烈，高品位铁矿石的需求预计将进一步增加，另外随着废钢价格的上涨铁水不含税成本已经比废钢低300以上从侧面刺激了铁矿石的需求。不过目前唐山和邯郸的限产加强对铁矿石的需求也有一定的抑制，1.58亿吨的港口库存也给贸易商带来了一定的压力。当前情况下铁矿石价格能否上涨主要还是看钢厂利润情况，如螺纹钢下游需求能够如期释放，铁矿石价格或还有一定的上涨空间，多单谨慎持有。
焦煤焦炭方面，焦化企业销售转好，节假日期间钢厂补库正常。节后焦炉开工率79.94%略有下降，开工率较限产前水平略低，库存数据显示上周焦化厂库存有比较明显上升和钢厂焦炭库存下降，焦企库存下降较为明显主要是由于节日期间物流停止，但节后预计库存将持续下降。总体而言，后续焦炭出现多轮提涨可能性较高，但近期钢厂高库存下首轮提涨落实速度将较慢，考虑后期复产上涨预期的情况，多单可以继续持有。焦煤方面，当前焦化企业经过春节消耗，库存整体回落但幅度与季节性相近。优质低硫煤库存仍然偏低，节后补库需求预计仍然良好。国内煤矿逐步开始恢复生产，澳煤由于天气问题影响供应，预计国内低硫主焦价格高位持稳，高硫煤报价略有走弱。双焦盘面的驱动主要是钢厂利润修复下复产补库的预期，钢价上涨下钢厂利润有所扩大，双焦自身基本面逐步好转，后续建议多单继续持有。
动力煤方面，目前看铁路运力紧张情况暂时缓解，锚地船舶和预到船舶基本持平，港口调入调出较高。近期市场总体而言，动力煤下游和终端需求较弱，港口价格将继续出现下跌，当前需观望内陆节后矿上库存变化，目前产量未完全恢复销售情况尚可。北方港主要观望价格下跌速度，南方港主要观望进口煤政策是否将再次收紧。05期价今日继续小幅回落，观望630附近支撑。现货价格预计将持续回调，关注现货680支撑，基差变动较为明显的情况下，不建议追空，基差波动较大情况下，暂不建议抄底操作。仅供参考。
沪铝——黎俊
隔夜，美元回落，伦铝震荡偏强，收于2148美元/吨，涨16.5美元或0.77%。沪铝主力1804夜盘续涨，收于14435元/吨，涨45元或0.31%。现货方面，广东市场成交集中在14190~14210元/吨，粤沪价差持续收窄至60-70元/吨附近，市场货源可流通货源增多，但某大型国企在市场上收货积极性较高，因此广东市场现货对当月贴水亦收窄至60元/吨附近，整体成交尚可，下游参与度略有提升。综合来看，库存处于高位，下游需求尚未回暖，令铝价承压，环保因素制约电解铝供应，预计沪铝主力日内震荡运行，运行区间14100-14600，仅供参考。
国债——李彬联
2月财新制造业PMI录得51.6，为去年8月份以来最高值，小幅分歧于官方制造业PMI，分项指标预示经济并未明显回落，不过央行资金呵护下，昨日债市整体窄幅震荡，一级市场国开行、进出口行增发固息债中标收益率基本接近市场预期，二级市场国债收益率曲线整体在1.4BP范围内波动，农发债、国开债收益率曲线整体波动在1.2BP以内，进出口债收益率曲线除个别年限外，下行为主。美联储主席鲍威尔第二日听证会称，只要经济表现正常，会恰当地调整货币政策，但薪资数据并未显示美国经济存在过热迹象。市场反应迅速，美债收益率全线小幅下行，对国内债市承压减弱，两会期间央行维稳意图明显，资金面大概率平稳过渡，料日内期债震荡略偏强。仅供参考。
股指期货——叶倩宁、郭子然
周四沪指受海外股市大幅下挫影响，延续弱势跳空低开近1%，权重股普遍表现较弱，随后在中小创带领下止跌反弹翻红，午后中小创延续强势节节攀升，权重股则涨幅收窄，大盘维持在周三收盘价上方震荡运行，收于3273.75点，小幅收涨0.44%，创业板大涨逾2%，中小创业大涨1.4%，总体深市表现强于沪市。两市合计成交4324亿元，与周三基本持平。盘面上，各行业涨多跌少，仅房地产、采掘收跌，计算机、休闲服务、电子板块领涨。两市虽然在隔夜海外股市大跌影响下跳空低开，但在中小创强势带领下迅速反弹，前两日白马股代表老板电器[ 国琪论股提到此股]、洋河股份业绩不及预期对消费板块的影响已基本消化，这周以来风格完全偏向小盘股，近期主要逻辑：一是估值处于历史低位，中小板及创业板PE历史百分位都在20%附近，处于多年来低位，中证1000的历史百分位甚至处于历史新低，部分真成长股具有较高配置价值；二是节后流动性以外宽松，节后一周央行通过公开市场操作大额净投放3800亿元，Shibor短端及长端利率均出现一定程度下行，利好利率敏感的中小盘股；三是消息面刺激，上周末注册制延后两年实施的消息直接对小盘股尤其是创业板形成较大利好，加上近日传出并购重组提速及证监会官员表示将支持新经济企业并购重组也对小盘股形成利好。临近两会，预计先进制造将成为重要议题及会前中小创表现好于大盘的历史规律，小盘股的反弹似乎在意料之外又在情理之中，但对比历次小盘股占主导的风格，流动性宽松是必备条件，目前利率水平并不低加上创业板业绩明显下滑的情况下，更倾向此轮行情为阶段性反弹，两会政策落地前仍有反弹空间。后市看，等两会政策靴子落地后市场风格及走势将会相对明朗，近期大盘将持续震荡。策略看，建议关注有业绩支撑的中小创蓝筹，芯片、5G、自贸区概念板块。股指期货方面，三大期指主力合约同时上扬，其中IC涨幅最大达1.09%，IF小幅收涨0.34%，IH微幅收涨0.09%；升贴水方面，三大期指主力合约升贴水同时走强，其中IC贴水缩窄幅度较大。策略看，建议尝试多IC空IH的套利操作。仅供参考
甲醇——苗扬
隔夜，MA1805震荡走弱，收盘价为2656元每吨，跌0.11%，成交量为33.58万，持仓量为72.55万手，与前一交易日相比减少了4.8万手。
昨日国内甲醇市场局部下滑。西北地区出货不一，弱势震荡，内蒙古北线企业出厂价格现汇在2200-2300元/吨，内蒙古南线企业出厂价格现汇在2200-2300元/吨；环渤海地区出货欠佳，局部下滑；淮海地区交投乏力，局部走跌；华东、华南港口市场走势下滑，江苏港口太仓甲醇现货报盘2720-2730元/吨附近。近期国内部分气字头甲醇装置逐渐恢复，国内供应面表现宽松。且国内部分甲醇企业库存仍处于偏高水平，业者积极排货为主。另外，而下游需求端未有明显亮点出现，整体采买情绪不高，市场整体交投放量不足，甲醇市场持续下滑为主。港口方面，港口商谈价格松动。短期国内甲醇期货价格弱势难改，建议谨慎操作。关注下游需求情况、企业出货情况、港口库存情况、物流情况。仅供参考。
铜——许克元
隔夜美指于90上方震荡，金属走势持续承压，伦铜收跌0.63%至6887.5美元，沪铜主力收跌0.08%至52520元。现货方面：据SMM，昨日上海电解铜现货对当月合约报贴水210元/吨-贴水130元/吨，平水铜成交价格51920元/吨-51980元/吨，升水铜成交价格51940元/吨-52040元/吨。根据SMM调研，3月份下游开工订单率向好，下游的补货仍可期待，只等盘面企稳。近期来看，铜基本面变化不大，现货对当月合约保持贴水结构，并高于去年同期水平，节后市场期待下游消费的逐步恢复，铜矿扰动预期及中国废铜进口政策形成底部支撑，近期铜价的波动受宏观层面影响较大，美元走强及国内PMI数据不及预期对铜价形成压力，预计短期震荡偏弱运行。仅供参考。
橡胶——陈珍珍
隔夜橡胶主力震荡下行，收于12910元/吨 ，跌幅0.73%。天胶现货市场窄幅调整，华东国营16全乳胶参考报价12200元/吨。1月天然橡胶进口为23.8万吨，同比小幅增加0.51%。库存方面，国内青岛保税区库存及上期所库存继续累库。节后轮胎厂迎来复工，开工率有提高预期。目前供需基本面有所改善，随着基差的修复，价格继续大幅下行概率不大。预计日内沪胶震荡运行，震荡区间12600-13100，仅供参考。
塑料——汪琮棠
上一交易日，塑料收于9680元/吨，较上一交易日结算价上涨1.95%。现货方面，3月1日华北地区LLDPE价格在9300-9500元/吨，华东地区LLDPE价格在9400-9600元/吨，华南地区LLDPE价格在9450-9600元/吨。上游原油价格存在缓慢下跌的风险，对PE的成本支撑减弱。石化检修较少，且石化库存仍处高位，到港量预计增加，市场整体供应较多。下游地膜生产逐渐提高，下周多数厂家也将恢复正常生产，但目前心态谨慎，仍难以形成集中需求的释放。预计国内市场价格短期内震荡盘整，运行区间9600—9750。仅供参考。
PP——汪琮棠
上一交易日，PP收于9272元/吨，较上一交易日结算价上涨1.13%。现货方面，3月1日华北市场拉丝主流价格在8850-9050元/吨，华东市场拉丝主流价格在9000-9100元/吨，华南市场拉丝主流价格在9100-9250元/吨。石化库存与市场货源供应近期较为宽松。下周下游工厂陆续复工，生产将逐步恢复，但短期内市场供大于求的现象难以实质性改善。但受到PE带动，昨日PP也出现较为显著上涨。预计短期内市场或将震荡运行，今日运行区间9200-9350。仅供参考。
棉花——谢紫琪
外盘纽交所ICE美棉05合约震荡盘整收于81.79美分/磅，跌1.37%。国内，棉花主力合约1805震荡下行，夜盘收于15115元/吨，跌0.79%。国际市场消息，美国农业部USDA公布出口销售报告，2.16-2.22一周美国2017/18年度陆地棉出口净销售66701吨(含新签约71146吨，取消前期订单4445吨)，较前一周减少26%，较近4周均值减少20%；装运2017/18年度陆地棉63208吨，较前周减少16%，较近4周均值减少20%。该周中国进口陆地棉5466吨(含新签约7121吨、转签出1542吨、取消前期订单113吨)、装运11044吨。预计今日棉花震荡盘整，区间15000-15500，仅供参考。
豆类——刘宇晖
隔夜美豆指数呈振荡偏强的走势，刷新了近期新高，粕类油脂均跟涨，消息面整体平静，2月22日止当周，美国大豆出口销售累计净增98万吨，高于市场预估的40-80万吨。USDA还确认民间出口商向中国出口销售12万吨大豆，其中6万吨为2017/2018年度付运，另外6万吨为2018/2019年度付运。南美方面，巴西贸易部的2月商品出口数据显示，巴西2月大豆出口量为286万吨，1月为156万吨，去年同期为351万吨，诸多机构对巴西大豆产量有丰产预期。国内，夜盘中粕类油脂走势分化，连豆粕振荡偏强，油脂类略有走低，受利空消息影响油脂夜盘集体低开，料后市短期内粕类油脂将延续振荡分化的走势，仅供参考。
黄金——薛丽冰
隔夜伦敦金收于1317.11美元/金衡盎司。隔夜沪金主力合约-0.46%，收于270.75元/克。
宏观事件：
周四(3月1日)美国总统特朗普宣布，将对进口钢和铝征收25%和10%关税，或暗示美国贸易保护主义抬头；意大利将于3月4日进行大选；英国首相发言人表示英国目标是本月达成脱欧过渡期协议；IMF主席拉加德预计美国税改将到2020年每年提振美国经济1.2%，美国债务和赤字将从2022年开始拖累美国经济增速；美联储主席鲍威尔认为美国经济相对稳健，预计渐进加息是适当的。纽约联储主席杜德利越来越相信美联储需要加息
经济数据：
法国2月制造业PMI终值55.9，初值为56.1；德国2月制造业PMI终值60.6，高于初值60.3；欧元区2月制造业PMI终值58.6，初值58.5；欧元区1月失业率为8.6%，符合预期；美国截至2月24日当周初请失业金人数降至21万人，预测值为22.6万人；美国2月Markit制造业PMI终值55.3，初值为55.9；美国1月核心PCE年率为+1.5%，符合预期；
综上所述，中国黄金消费旺季接近尾声，美联储加息将对黄金价格构成负面影响。料日内黄金走势震荡偏弱。仅供参考。
早盘交易推荐
隔夜美元指数冲高回落，欧美股市连续第3日下跌，工业商品持续走软。郑煤跌破关键60日线支撑，料1805将下行至600附近。仅供参考。
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