行情分析：
昨日聚烯烃低开上行，尾盘大幅收涨，现货市场报价稳中偏弱，市场交投气氛有所好转。近期石化装置开工率维持高位，装置检修不多，一月份进口量增加以及假期库存积累导致市场供应充裕，下游工厂陆续返市，市场交投气氛有所回暖，但短期内市场供大于求的现象难以实质性改善，昨日聚烯烃期货盘面虽涨幅明显，市场对节后需求预期乐观，期现有所背离，短期来看，市场弱势震荡的格局仍将延续，塑料关注MA60压力表现， PP压力在9350，支撑8930。
操作建议：
塑料暂观望、PP背靠9350仍可抛空。
行情回顾
1.周四美黄金04合约下跌1.3元，跌幅0.10%，报收于1318.1美元。
2.周四美白银05合约上涨0.07元，涨幅0.43%，报收于16.490美元。
3.周四沪金1806合约下跌0.35元，跌幅0.13%，报收于271.70元
4.周四沪银1806合约下跌9元，跌幅0.24%，报收于3675元
财经要闻
1. 美联储主席鲍威尔再次在国会作证：没有证据证明当前经济过热；渐进式加息仍然是合适的加息路径，渐进式加息的目的是为了均衡美联储的双重目标；预计随着渐进式加息，薪资将得到增长；我们不希望落后于通胀曲线；不希望过度低于自然失业率。
2. 据外媒：在角逐美联储副主席方面，太平洋投资管理公司战略顾问Richard Clarida处于领先地位。美国白宫最近数月里已经面试了Clarida，另外至少还面谈过三人。
3. IMF主席拉加德：预计美国税改将有利于经济增长和贸易，至2020年每年将提振美国经济1.2%；但可能对美国经济造成“过热影响”，债务将增加，从2022年起赤字将降低经济增长。
4. 美元指数收跌0.45%，报90.2646，特朗普拟对钢铝征收高额关税，引发投资者有关触发贸易战的担忧。美元指数承压从六周高位回落。欧元兑美元涨0.59%，报1.2267；美元兑日元跌0.41%，报106.2350；英镑兑美元涨0.12%，报1.3777；美元兑加元涨0.02%，报1.2836。
行情分析：
昨日聚烯烃低开上行，尾盘大幅收涨，现货市场报价稳中偏弱，市场交投气氛有所好转。近期石化装置开工率维持高位，装置检修不多，一月份进口量增加以及假期库存积累导致市场供应充裕，下游工厂陆续返市，市场交投气氛有所回暖，但短期内市场供大于求的现象难以实质性改善，昨日聚烯烃期货盘面虽涨幅明显，市场对节后需求预期乐观，期现有所背离，短期来看，市场弱势震荡的格局仍将延续，塑料关注MA60压力表现， PP压力在9350，支撑8930。
操作建议：
塑料暂观望、PP背靠9350仍可抛空。
行情回顾
1.周四美黄金04合约下跌1.3元，跌幅0.10%，报收于1318.1美元。
2.周四美白银05合约上涨0.07元，涨幅0.43%，报收于16.490美元。
3.周四沪金1806合约下跌0.35元，跌幅0.13%，报收于271.70元
4.周四沪银1806合约下跌9元，跌幅0.24%，报收于3675元
财经要闻
1. 美联储主席鲍威尔再次在国会作证：没有证据证明当前经济过热；渐进式加息仍然是合适的加息路径，渐进式加息的目的是为了均衡美联储的双重目标；预计随着渐进式加息，薪资将得到增长；我们不希望落后于通胀曲线；不希望过度低于自然失业率。
2. 据外媒：在角逐美联储副主席方面，太平洋投资管理公司战略顾问Richard Clarida处于领先地位。美国白宫最近数月里已经面试了Clarida，另外至少还面谈过三人。
3. IMF主席拉加德：预计美国税改将有利于经济增长和贸易，至2020年每年将提振美国经济1.2%；但可能对美国经济造成“过热影响”，债务将增加，从2022年起赤字将降低经济增长。
4. 美元指数收跌0.45%，报90.2646，特朗普拟对钢铝征收高额关税，引发投资者有关触发贸易战的担忧。美元指数承压从六周高位回落。欧元兑美元涨0.59%，报1.2267；美元兑日元跌0.41%，报106.2350；英镑兑美元涨0.12%，报1.3777；美元兑加元涨0.02%，报1.2836。
操作建议
美黄金盘中一度回落至1303美元附近，主要是因为美元指数延续上涨态势所致。但是随后美元指数下跌，主要是因为特朗普政府的关税政策，引发市场担忧。随着美联储3月份议息会议在即，我们认为黄金价格向上动力有限，但是随着美黄金靠近1300附近以及对加息预期的消化，下跌动力也将减弱，短期震荡格局。操作上，暂保持空头思路。
迈科期货股份有限公司
白糖：周四国际糖业组织将17/18榨季全球过剩量由503万吨调高515万吨，过剩量的提升主要因消费调减，与国际市场上其他机构预测一致。原糖价格快涨快跌，多空双方在此处分歧加剧，关注14美分一线压力有效性。中国方面，年后进入消费淡季成交一般，2月广西产糖137-150万吨，略低于上年162万吨；销量28-33万吨，低于去年43万吨，销售明显滞后。昨日现货价格保持平稳，柳州报5930-6020元//吨。技术上，郑糖持续5700-5800窄幅震荡。
操作上，期货：5月合约空单持有。期权：卖出(宽)跨式期权组合。
纺织原料：上周美陆地棉出口净增29.41万吨，较前一周下降26%，较四周均值下降20%，美棉出口的放缓，引起棉价明显回调。由于前期累计出口仍高于预期，美棉行情仍延续坚挺态势。中国市场上，新棉量充足，1月底全国商业库存391万吨，同比增加123.2；工业库存63.89，同比增加哦0.67万吨，企业补库热情受到轮出即将轮出的影响，下游企业随用随买的策略暂时不变，市场多方均在等储备棉投放后的市场反应。技术上，郑棉价格在区间内整理。
操作上，棉花多单暂持；棉纱观望。
行情分析
昨日保税区泰标跌10至1515美元/吨，山东全乳胶持平12200元/吨，沪胶仓单增加3340至396420吨。泰媒报道泰国胶农协会主席乌泰称，泰国胶农希望政府通过其他方式来支撑橡胶价格，而不是强迫胶农削减产量，乌泰认为，政府要求胶农在5-7月停割200万莱橡胶树是不实际的。昨日沪胶主力1805围绕13000缩量震荡调整，但夜盘低开期价回到13000下方，操作上建议多单持有，12500-13000可适当加仓并背靠12500持有。
操作建议：多单背靠12500持有
谢雨俊 迈科期货股份有限公司 研究部
昨日黑色商品走势分化，焦煤回落，其余品种震荡有涨，夜盘或因社库大增整体承压回落。现货上，建材热卷持稳，窄幅整理；铁矿港口现货持平普氏指数上涨；焦炭稳中偏强，焦煤持稳。钢材方面，多地区相继公布限产方案，环保常态化，供应预期偏紧；本周厂库有降，但社库再度大增，突破去年峰值；出口或因美关税继续转弱，地产调控趋紧；开工率小幅回升，终端需求启动缓慢；铁矿港口库存增加，疏港量回落，节后钢厂铁矿库存回落，有复产补库预期，吨钢利润高位支撑矿价，但钢厂限产对需求有影响，供应承压。焦炭方面，钢厂焦炭库存稳定，但复产补库预期仍存，受环保影响焦企限产增强，开工率上升空间有限，供应偏紧，但盘面升水，关注现货跟涨节奏。假日煤矿逐步复产，蒙煤通关未决，澳煤受天气及铁运影响，供应偏紧，节后港口库存，钢厂焦煤库存下降较快，预计补库需求不减，但焦企钢厂均限产或抑制焦煤需求。整体看，宏观数据转弱，社库再度大增，需求仍未得到验证，乐观预期有透支风险，盘面冲高回落，短期博弈焦点仍是终端需求。
操作建议：煤焦钢前期多单暂继续持有；空仓者逢低买入
迈科期货股份有限公司
近期阿根廷干旱天气持续发酵，不少机构将阿根廷大豆产量预估下调，刺激美豆持续上行，如果未来两周仍没有有效降雨，阿根廷大豆产量预计会继续下调，有机构表示可能会降至4000万吨左右，不过，巴西大豆仍在收获中，今年产量有望继续创新高，将是美豆盘面主要的压力。国内方面，春节已过，油厂预计逐步开机，下游需求端将会陆续补库，短期利好豆粕消费，不过连豆粕走势目前主要引导因素仍在于美豆，市场关注点主要在阿根廷天气动态。
操作建议：
油粕少量多单继续持有。
李梦屿 孙颖
迈科期货股份有限公司 研究部
市场消息和重要数据：
1、国际能源署在最新报告中表示，受价格上涨的推动，美国页岩油生产商正在加快生产，速度甚至快于2011年-2014年油价达到每桶100美元繁荣周期时的水平。报告还警告称，美国页岩油供应量增速或超过全球需求增速，并使得油市短暂复苏形势逆转。
2、路透社报道说，下周一欧佩克官员将在美国能源会议上与美国页岩油行业高管会面，关注美国原油产量对全球油价的影响。
3、英国石油公司最近发布的《2018年年度能源展望》认为，全球能源消耗在预测期即2040年之前增长约三分之一，能源需求占GDP的比例下降速度比1965年以来的任何时候都要快，而且能源结构趋向于低碳燃料。首先，可再生燃料是最快的燃料增长来源，到2040年将增长五倍，尽管如此，2040年石油和天然气将占全球能源的一半以上。其次，煤炭需求触顶，2040年在主要能源中的比例下降到21%。再次，天然气取代煤炭成为仅次于石油的第二大能源。
该报告还显示，2016年到2040年世界能源需求以每年1.3%的速度增长，其中增长全部来自于新兴经济体，中国和印度各占能源增长幅度的四分之一以上。预计这一时期能源需求占GDP的比例年均减少1.9%，为英国石油公司1965年开始统计数据以来下降幅度最快。
行情分析：
美国原油产量及库存增加的利空因素仍在继续发酵，油价连续三日回调。尽管OPEC严格执行减产及欧美需求强劲使得原油市场整体处于再平衡阶段，但是市场担忧美国原油产量增加或冲抵OPEC减产效果，且北半球原油需求季节性放缓将导致库存阶段性积累，对油价有一定压制，原油市场目前或以高位震荡的走势为主。WTI压力为65，支撑58。
操作建议：
暂时观望。
张巧云 迈科期货股份有限公司 研究部
周四美联储主席鲍威尔在国会做证重申经济增长强劲，渐进加息，而副主席杜德利直言加息４次合适，引发股市本轮下跌的直接起因是市场产生了加息４次的预期，考虑３月加息，利率政策方面暂无新的利空。不过白宫宣布对钢铁及铝征收高关税，欧盟强烈回应，贸易战阴影来袭，直接拉动美股昨日继续大跌，国债收益率亦走低，美元受此影响冲高回落。短线关注白宫政策可能引发的担忧。美国2月ＩＳＭ制造业指数升至60.8，创15年新高，显示美国经济确实维持强劲增长势头。中国方面，2月财新制造业ＰＭＩ较1月小升至51.6，创近月新高，与官方ＰＭＩ趋势相悖，或可理解为出口需求对中小型企业拉动作用，而大型企业更多受到投资、环保等因素影响。此外近期关注基金新规对资本市场可能造成资金收紧的影响。
受美股持续回落及美元反弹影响，有色金属连续回调。环保部发布京津冀大气污染传输通道城市执行大气污染特别排放限值的公告，要求自3月1日起通道城市执行特别排放限值，其主要影响钢铁、化工建材及燃煤等重污染行业，也传达出治污限排将是长期严格执行的国策。电铝方面，河南已出台2018年采暖季限产政策，限产、煤电治污减排造成成本提升等因素对处于成本区的铝价存在一定支撑。另外邯郸多数镀锌企业３月被要求停产一个月，对锌需求影响较大。受引影响，锌价近日连续回落。但另一方面，严格的环境治理也意味着锌矿生产受限情况将继续。当前锌矿加工费降至极低点，引发炼厂被动检修预期，而国内去年四季度开始大量进口，造成锌库存快速增加，价格上涨有压力，低位有支撑，关注近期政策面变化，供应紧张的基本格局不变。铜价继续回调，伦铜昨日跌至6900美元下方，再度考验半年线支撑。沪铜现货供应充足，因节前进口比较好，进口商急于卖货兑现，现货贴水维持在接近200元的较高水平。下游企业本周刚刚开工，仍在消化节前低价库存，但订单不错，旺季需求预计维持稳定，大年过后企业基本全面开工，采购需求将回升，可能对铜价的支撑将逐步体现。此外，随着美元反弹，人民币快速贬值，可能对国内铜价形成支撑。昨日现货价格继续下跌，而废铜已不跟跌，也开始体现出支撑。技术上关注52000下方中期强支持，维持逢低中线逐步买入的建议。今日52800-52300。
股市：美股下跌，大跌之后调整过程
原油：持平，关注中东地缘冲突，整体强势
美元：冲高回落，短线关注贸易战情绪影响，低位震荡反弹
铜：52800-52300，接近中线强支撑区，逢低逐步买入
铝：14600-14400，高库存压制，贴水略有收窄，下方成本支撑体现，略有反弹，企业逢低采购备货
锌：26400-26200，环保限产继续，短线有压力，26000下方支撑，回调仍然持多
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