收评：动力煤加速下跌两粕破位上行

　　02月12日，商品期货中涨幅前三的品种为：菜籽粕805(RM1805)涨1.80%、豆粕1805(M1805)涨1.28%和锰硅805(SM1805)涨1.17%；跌幅前三：动力煤ZC805(ZC1805)跌2.55%、甲醇MA805(MA1805)跌2.30%和沥青1806(BU1806)跌1.96%。
　　动力煤方面：据期货日报消息，前期受冷空气影响，全国各地普遍出现降雪、冻雨、强降温天气，大范围低温雨雪天气刺激沿海六大电厂日耗攀升。1月28日，沿海六大电厂日耗为81.80万吨，轻松突破80万吨的关口。随后，寒冷天气加剧，电厂日耗继续提升。2月2日，沿海六大电厂日耗达到85.73万吨。随后，气温上升，煤炭需求减少，日耗自高位回落。2月8日，沿海六大电厂日耗已经降至73.18万吨。中央气象台预计，近期，受较强冷空气影响，我国自北向南有一次明显的大风降温天气，北方地区尤其内蒙古、东北降温明显，但无大范围的雨雪天气。熬过这波冷空气，中东部地区气温将再度回升。14日前后，最低气温0℃线将北抬至黄淮地区。预计2月15—21日，冷空气势力整体偏弱，全国将在气温回升中度过新春佳节。另外，2月18—27日，北方大部分地区平均气温基本接近常年，南方地区气温较常年同期偏高1℃—2℃。临近春节，工厂集中放假，煤炭市场面临取暖用煤与工业用煤双重下滑的局面。煤企春节推迟放假、主动降价、与电厂签订中长期合同，加之政府加大运输力度，有效缓解了煤炭市场供应紧张问题。与此同时，取暖用煤与工业用煤需求却双双下滑，动力煤1805合约操作上空头思路对待。
　　两粕方面：据中国证券报消息，从国内方面来看，招金期货分析师表示，后期大豆进口数量较此前预期有所下调，进入年关，部分油厂停机放假，未来两周大豆压榨将继续下降，而由于节前饲料企业集中提货，国内豆粕库存有所下滑，这也将给市场带来些许提振。展望后市，据方正中期期货

　　02月12日，商品期货中涨幅前三的品种为：菜籽粕805(RM1805)涨1.80%、豆粕1805(M1805)涨1.28%和锰硅805(SM1805)涨1.17%；跌幅前三：动力煤ZC805(ZC1805)跌2.55%、甲醇MA805(MA1805)跌2.30%和沥青1806(BU1806)跌1.96%。
　　动力煤方面：据期货日报消息，前期受冷空气影响，全国各地普遍出现降雪、冻雨、强降温天气，大范围低温雨雪天气刺激沿海六大电厂日耗攀升。1月28日，沿海六大电厂日耗为81.80万吨，轻松突破80万吨的关口。随后，寒冷天气加剧，电厂日耗继续提升。2月2日，沿海六大电厂日耗达到85.73万吨。随后，气温上升，煤炭需求减少，日耗自高位回落。2月8日，沿海六大电厂日耗已经降至73.18万吨。中央气象台预计，近期，受较强冷空气影响，我国自北向南有一次明显的大风降温天气，北方地区尤其内蒙古、东北降温明显，但无大范围的雨雪天气。熬过这波冷空气，中东部地区气温将再度回升。14日前后，最低气温0℃线将北抬至黄淮地区。预计2月15—21日，冷空气势力整体偏弱，全国将在气温回升中度过新春佳节。另外，2月18—27日，北方大部分地区平均气温基本接近常年，南方地区气温较常年同期偏高1℃—2℃。临近春节，工厂集中放假，煤炭市场面临取暖用煤与工业用煤双重下滑的局面。煤企春节推迟放假、主动降价、与电厂签订中长期合同，加之政府加大运输力度，有效缓解了煤炭市场供应紧张问题。与此同时，取暖用煤与工业用煤需求却双双下滑，动力煤1805合约操作上空头思路对待。
　　两粕方面：据中国证券报消息，从国内方面来看，招金期货分析师表示，后期大豆进口数量较此前预期有所下调，进入年关，部分油厂停机放假，未来两周大豆压榨将继续下降，而由于节前饲料企业集中提货，国内豆粕库存有所下滑，这也将给市场带来些许提振。展望后市，据方正中期期货农产品组研究员介绍，临近春节，部分油厂停机检修，压榨量大幅下滑，华南菜粕库存下降明显，多少缓解了菜粕供需宽松情况。但目前菜粕需求极为平淡。大豆压榨率依旧保持较高水平，替代品豆粕库存持续上升，将挤压菜粕期价上行空间。瑞达期货农产品小组分析师则认为，目前因春节临近，部分油厂停机检修，油厂开机率大幅下滑，菜粕库存下滑，压力较前期有所缓解。但因需求淡季，菜粕成交量并未大幅增加，仅在低价位置吸引部分买家补库，当前供需两面趋于平稳。技术上，菜粕1805合约多方力量介入明显，或延续偏强走势。操作上，依托10日均线短多操作，在2300元/吨一线止损。
　　豆粕方面，中储粮再度入场收购，对价格构成短期支撑，不过，增产带来的供应压力仍亟待消化，总体供需偏松。从主力合约看，豆粕期货1805合约受到美盘回升带动而高开上涨，近期盘面在区间内偏强震荡。在天气市左右走势的情况下，期价或波动反复，建议在2750-2840元/吨区间内维持偏多交易。值得一提的是，宝城期货分析师表示：“去库存将成为近期影响国内豆类市场的关键因素，同时近期中美贸易摩擦不断，关注是否会波及到豆类市场，届时对粕类价格产生重要影响。”