行情分析：
昨日聚烯烃震荡下行，尾盘收跌，现货市场报价稳中偏弱，交投清淡。近期装置检修不多，开工率维持高位，国内供应相对充足，临近春节，下游工厂陆续放假，市场交投气氛清淡；石化库存小幅上升，但与往年同期相比仍处于低位，原油近期虽有所调整，但对聚烯烃价格仍有一定的支撑，预计短期国内市场或弱势震荡。塑料关注9800压力与9530支撑；PP跌破9350支撑，变支撑为压力，下方关注9150支撑表现。
操作建议：
塑料，PP空单背靠压力持有。
侯雪 迈科期货股份有限公司 研究部
行情回顾
1.周三美黄金04合约下跌6.3元，跌幅0.47%，报收于1320.6美元。
2.周三美白银03合约下跌0.265元，跌幅1.60%，报收于16.320元。
3.周三沪金1806合约下跌3.70元，跌幅1.34%，报收于272.30元
4.周三沪银1806合约下跌36元，跌幅0.96%，报收于3731元
财经要闻
1. 美国参议院宣布已达成一项为期两年的预算协议，以解决已持续数月的有关政府支出水平的僵局。这项为期两年的协议将使当前支出上限增加约3000亿美元，其中包括军费开支的大幅增长，而国内项目的增幅则略小。
2. 美联储主席鲍威尔将于2月28日向众议院金融服务委员会发表他的首个半年度货币政策报告，鲍威尔将于3月1日在参议院银行委员会作证。为期两天的汉弗莱－霍金斯听证会将是鲍威尔自周一宣誓就任美联储主席以来的首次公开露面。
3. 高盛首席经济学家Hatzius：仍预计美联储今年加息四次，今年来并未改变这一看法；并未看到需要货币政策回应的任何市场情况，并未看到股市下跌出现溢出效应；预计美国薪资增速将渐进上扬；美联储仍在货币政策正常化道路上领先。
行情分析：
昨日聚烯烃震荡下行，尾盘收跌，现货市场报价稳中偏弱，交投清淡。近期装置检修不多，开工率维持高位，国内供应相对充足，临近春节，下游工厂陆续放假，市场交投气氛清淡；石化库存小幅上升，但与往年同期相比仍处于低位，原油近期虽有所调整，但对聚烯烃价格仍有一定的支撑，预计短期国内市场或弱势震荡。塑料关注9800压力与9530支撑；PP跌破9350支撑，变支撑为压力，下方关注9150支撑表现。
操作建议：
塑料，PP空单背靠压力持有。
侯雪 迈科期货股份有限公司 研究部
行情回顾
1.周三美黄金04合约下跌6.3元，跌幅0.47%，报收于1320.6美元。
2.周三美白银03合约下跌0.265元，跌幅1.60%，报收于16.320元。
3.周三沪金1806合约下跌3.70元，跌幅1.34%，报收于272.30元
4.周三沪银1806合约下跌36元，跌幅0.96%，报收于3731元
财经要闻
1. 美国参议院宣布已达成一项为期两年的预算协议，以解决已持续数月的有关政府支出水平的僵局。这项为期两年的协议将使当前支出上限增加约3000亿美元，其中包括军费开支的大幅增长，而国内项目的增幅则略小。
2. 美联储主席鲍威尔将于2月28日向众议院金融服务委员会发表他的首个半年度货币政策报告，鲍威尔将于3月1日在参议院银行委员会作证。为期两天的汉弗莱－霍金斯听证会将是鲍威尔自周一宣誓就任美联储主席以来的首次公开露面。
3. 高盛首席经济学家Hatzius：仍预计美联储今年加息四次，今年来并未改变这一看法；并未看到需要货币政策回应的任何市场情况，并未看到股市下跌出现溢出效应；预计美国薪资增速将渐进上扬；美联储仍在货币政策正常化道路上领先。
4. 欧盟将欧元区2018年GDP增速预期由2.1%上调至2.3%，通胀预期由1.4%上调至1.5%，预计欧元区核心通胀将仍然受抑。
5. 欧洲央行执委劳腾施莱格：欧洲央行可以在今年结束净QE购买，有信心欧洲央行将达成通胀目标。
操作建议
昨日美股市场窄幅震荡，债券市场利率继续上涨，美国参议院达成一项为期两年的预算协议，以缓解美国政府支出水平的僵局，受此影响，美元指数上涨。美元指数上涨以及利率水平继续抬升，对黄金价格形成利空影响，同时由于美股市场相对稳定，所以避险情绪较弱没有对黄金价格形成支撑。黄金价格延续短期跌势。操作上，短空，急跌时考虑买入机会。
迈科期货股份有限公司
白糖：原糖价格在14美分整数关口处，多空争夺，从技术角度看，原糖价格处于反弹阶段，若价格向上突破此一线后，将可能重回横盘区间的上沿15.4-15.8美分处。基本上面看，印度周二确认进口关税由50%上调至100%，则从巴基斯坦进口将被切断。根据印度糖协会涨表示，印度仍将向国际市场出口食糖。本周在迪拜举行的糖会上，对全球食糖过剩量的担忧进一步增加，长期看来，国际市场供过于求的基本面难以改变，而阶段性的巴西18/19榨季产量预估下降则对价格产生支撑作用。中国市场上，临近春节假期，糖生产开始放缓。数据方面，截止1月底全国产糖512.66万吨，同比增加58.7万吨。现货采购减少柳州现货下降5月至5960-6070万吨，广西的部分地区的霜冻同时对现货价格起到支撑作用。技术上，价格进入5700-5800窄幅横盘阶段。
操作上，期货：空单暂持。期权：卖出跨式组合。
纺织原料：美棉合约持续继续向5月换月，多单离场对价格回落的影响开始收窄，价格跌幅明显放缓，短期支撑77美分。本周五将公布新一期的供需平衡表，在此前美棉投资者将趋于保守。对美棉价格起到主要作用的仍是出口销售，从目前看来美棉仍受到市场欢迎，若后期出口签约依然强劲的话，价格仍具备向上动能。中国市场上，随着储备棉的消耗，询价有所增加，有企业出现采购意愿，但仍处于偏弱阶段。下游市场多数放假，棉花商业库存增加至391万吨，市场呈现出有价无市状态。郑棉价格波动区间收窄，等待突破。
操作上，棉花05合约14800-15500区间操作；棉纱观望。
李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部
行情分析
昨日保税区标胶持平1485美元/吨，山东全乳胶跌150至11500元/吨,沪胶仓单增加2880至379000。年前国内金融市场偏弱，股市大跌，商品总体表现为缩量震荡，沪胶相对偏弱，天胶现货暂稳，沪胶升水大幅回落有利于期现套利盘退出，对中长期价格利多。短线而言，技术上180513000失守转为压力位，在年前剩余的一周时间里，考虑到流动性逐渐偏紧，沪胶还将承压，但升水大幅回落也限制了向下空间。操作上如持仓量稳定空单暂持，减仓可逐步止盈，对于无持仓者，追空盈亏比较小，建议观望。
操作建议：
观望
谢雨俊 迈科期货股份有限公司 研究部
昨日黑色商品延续成材弱于原料态势，焦炭领涨，卷螺有跌，夜盘震荡为主。现货上，年前成交转淡，成材窄幅震荡；铁矿港口现货普氏指数均上调；焦炭现货涨跌互现，焦煤持稳。成材端，社库大增显示冬储积极性高，但厂库也累积；年关将近，贸易商放假，工地陆续停工，需求难释放，盘面昨日承压，外部风险加大，关注下方支撑强度。钢厂铁矿库存升至高位，补库节奏放缓，按需采购为主，港口库存相对高位，预计短期补库需求有所转弱，但钢价反弹及高品矿结构性稀缺支撑矿价，一季度海外发货淡季与复产需求错配，关注钢厂利润恢复合理水平后对高低品矿的取舍，短期震荡走势。焦企开工率企稳，焦炭库存累积，整体供应相对宽松，但目前焦企近亏损后有提涨意愿，下方空间不大，节后复工原料补库需求仍存，盘面上涨压力有增，短期或有调整需求。焦煤库存低位，低硫紧缺仍存，主产区煤矿陆续放假，年底运输紧张问题依然存在，焦煤供应相对偏紧，下游焦企仍有补库需求，进口煤价回升等因素支撑盘面。
操作建议：煤焦钢多单继续持有，回调背靠支撑试多
迈科期货股份有限公司
近阶段市场的波动主要由南美天气而主导，阿根廷天气较为干旱是目前市场最为关注的潜在利多因素，也暂时是美豆最主要的支撑，北京时间今晚凌晨左右将公布美农2月供需报告，市场普遍预期美豆期末库存有上调空间，但阿根廷产量可能下调，总体而言报告大概率偏空，但幅度应该不会很大，报告前头寸均较为谨慎。国内方面，进口大豆压榨利润持续良好，刺激油厂开机，而春节备货现象并不明显，国内油粕库存不断回升，价格压力也较大，油粕走势被动跟随美豆，后期油厂逐渐进入节日停机计划，市场成交预计继续下滑，节日期间主要关注美豆走势。
操作建议：
农产品整体缺乏趋势性行情，轻仓短线操作为主。
油粕不建议继续追空，逢低试买。
李梦屿 孙颖
迈科期货股份有限公司 研究部
市场消息和重要数据：
1、美国能源信息署数据显示，截止2018年2月2日当周，美国原油库存量4.20254亿桶，比前一周增长190万桶；美国汽油库存总量2.45474亿桶，比前一周增长341万桶；馏分油库存量为1.41826亿桶，比前一周增长393万桶。原油库存比去年同期低17.4%；汽油库存比去年同期低4.2%；馏份油库存比去年同期低16.9%。原油库存位于过去五年同期平均水平中段；汽油库存位于过去五年同期平均水平中段；馏分油库存位于过去五年同期平均水平中段。美国商业石油库存总量增长439万桶。美国炼厂加工总量平均每天1679.7万桶，比前一周增加78.4万桶；炼油厂开工率92.5%，比前一周增长4.4个百分点。上周美国原油进口量平均每天789.2万桶，比前一周下降53.8万桶，成品油日均进口量227.1桶，比前一周下降54.4万桶。美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存3630.9万桶，下降了71.1万桶。
2、 截止2018年1月26日当周，美国原油出口量日均128.7万桶，比前周日均出口量减少47.8万桶，比去年同期日均出口量增加72万桶；过去的四周，美国原油日均出口量142.8桶，比去年同期增加136.1%。今年以来美国原油日均出口137.6万桶，比去年同期增加120.8%。
3、本周三美国能源信息署发布的数据显示，截止2018年2月2日当周，美国原油日均产量1025.1万桶，比前周日均产量增加33.2万桶，比去年同期日均产量增加127.3万桶；截止2月3日的四周，美国原油日均产量995万桶，比去年同期高11.2%。今年以来，美国原油平均日产量989.2万桶，比去年同期增加10.5%。
4、周三美国债券收益率压力有所放缓，纽约汇市尾盘ICE美元指数90.335，上涨0.8%。欧元兑美元跌至1.2257美元。
行情分析：
昨日美国能源信息署公布的周度产量及库存数据均利空油市，油价承压下跌，且跌幅较前两日明显扩大。数据显示，美国原油日均产量达到1025.1万桶，是自1970年以来首次超过1000万桶；同时美国原油库存连续两周增加，汽油和馏分油也全面增加。成品油库存增加主要是由于炼油厂开工率意外上升所致，但是目前即将进入季节性检修期，炼油厂整体将以下降趋势为主。当期市场焦点以美国原油产量增加以及由此导致的库存积累为主，因此油价将继续调整，不过OPEC严格减产及库欣地区低库存对油价仍有支撑。WTI下个支撑在60日均线。
操作建议：
高位空单持有。
张巧云 迈科期货股份有限公司 研究部
周三中国股市继续下跌，商品市场受到拖累，除技术及外部影响外，更深层次的原因可能是金融去杠杆导致的资金紧张。欧美股市大致持稳，暴跌引发的恐慌情绪逐步缓解，不过美国国债收益率继续创新高，经济增长预期保持稳健，但流动性环境正在逐步改变，资产配置调整引发的股市动荡还将继续，技术上看巨大跌幅需要较长时间来修复。昨日美元大涨，原油及金属价格暴跌，可能也反映了加息预期对美元的支撑作用，商品市场因此做出修正。
伦铜暴跌至6870美元，日内跌超200美元，触及半年线，此前受美元贬值影响，美元铜价技术形态一直处于较高位，目前回到中期技术支撑区。基本面并无明显变化，价格暴跌更多反映当前金融市场动荡不安避险情绪增加，而近期走势较强价格一直高高在上缺乏调整的基金属终于补跌。从可见的主要经济数据看，美欧经济增长强劲，中国维持稳定，人民币汇率近半年来持续大涨反映了中国在处理经济增长模式转换、企业债务、金融杠杆等主要风险方面路子正确，资本市场信心增强。宏观前景维持稳定的前提下，金属消费基本稳定，供应端预期仍是引导行情的主要因素。基本面近空远多的基本预期不变，但节后旺季即将展开，而废铜紧张的情况可能开始突显，且二季度大型矿山劳资合同谈判前供应干扰担忧加剧，利多因素将逐步占上风。现货方面，临近放假，现货市场基本停滞，电铜供应宽松，价格继续承压。夜盘价格暴跌，沪铜持仓增至近80万手，一方面隔月价差较大，加上进口有利润，或有进口保值抛盘，但通常如此巨大的持仓暗示下游逢低买入，支撑较强。随着现货交易结束，节前有较大的减仓要求，价格很可能剧烈波动。笔者维持中期看涨思路不变，目前铜价在52000处，处于自去年8月以来波动区间下沿，下方中线支撑强，急跌建议中线买入。临近放假，做好持仓规划，建议少量中线多头过节。沪铝昨日未跟随下跌，说明现货14000下方的成本支撑体现。铝库存自12月以来总体增幅少于预期，说明采暖季限产及下游需求强于预期，更重要的是，如果铝价长期处于铝厂成本线下方将限制新产能投产，更长期的供应侧改革预期也有助于维持远期预期，铝价或长期维持在成本线之上窄幅震荡，维持空头离场，下游适量逢低备货的建议。
股市：美股小跌，恐慌过去，转入震荡修复期
原油：暴跌，美国周度产量创新高，压制下跌
美元：大涨，加息重回视野，继续反弹
铜：52500-51800，接近前低，中线支撑强，逢低中线买入，适量持多过节
铝：14500-14300，下方成本支撑近，空离场，下游适量备货买入
锌：26400-26100，炼厂减产预期下方支撑稳固，逢低中线买入
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