瑞达期货：1月18日日评
中金在线特约 佚名
盘面情况：连塑1805合约低开震荡回落，开盘报9835元/吨，最高9880元/吨，最低至9800元/吨，收9825元/吨，跌30，日跌幅0.3%，成交量减少至18.94万手，持仓量减少9236张至46.67万张。
消息面：1、中油华北PE线性指导价下调，指导价比挂牌价低50。7042挂9900，7047挂9900，0209AA挂9900，9047挂9900，7042H挂10000，7050挂10000。(单位：元/吨)
原料价格：日本石脑油CF日本报601.12吨，跌4.63；石脑油FOB新加坡报66.16美元/桶，跌0.67。乙烯CFR东北亚1380，持平；CFR东南亚报1290美元/吨，持平。
现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报1190元/吨，持平，中东报1164元/吨，持平。市场价格基本持平，华北大庆报9850元/吨，持平；华东余姚吉林石化10000吨，持平；华南广州报10050元/吨，跌50；西北独山子报9800元/吨，持平。
观点总结：。短期塑料供应方面，装置开工率回升，库存环比小幅走高；需求方面，下游地膜地膜旺季，需求小幅回升。因节前补货及社会库存相对低位短期利好塑料，但随着国内价格走高，进口套利窗口打开及下游对高价原料拿货积极性偏弱基差贴水等影响，价格高位回落。技术上，LLDPE1805合约日内微幅收跌，期价偏弱调整，下方测试9700-9800附近支撑，上方测试五日线附近压力。
瑞达期货研究员：黄青青
盘面情况：郑州玻璃1805合约开盘报1474元/吨，收盘报1492元/吨，较上一交易日上涨19元/吨，涨幅1.29%。成交量回升至26.14万手左右，持仓量增加34966手至455960手。
消息面：1、2018年01月18日的"中国玻璃综合指数"为1181.51点，比上期2018年01月17日下跌0.2点。"中国玻璃价格指数"为1205.32点，比上期2018年01月17日下跌0.29点。"中国玻璃市场信心指数"为1086.25点，比上期2018年01月17日上涨0.14点。
盘面情况：连塑1805合约低开震荡回落，开盘报9835元/吨，最高9880元/吨，最低至9800元/吨，收9825元/吨，跌30，日跌幅0.3%，成交量减少至18.94万手，持仓量减少9236张至46.67万张。
消息面：1、中油华北PE线性指导价下调，指导价比挂牌价低50。7042挂9900，7047挂9900，0209AA挂9900，9047挂9900，7042H挂10000，7050挂10000。(单位：元/吨)
原料价格：日本石脑油CF日本报601.12吨，跌4.63；石脑油FOB新加坡报66.16美元/桶，跌0.67。乙烯CFR东北亚1380，持平；CFR东南亚报1290美元/吨，持平。
现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报1190元/吨，持平，中东报1164元/吨，持平。市场价格基本持平，华北大庆报9850元/吨，持平；华东余姚吉林石化10000吨，持平；华南广州报10050元/吨，跌50；西北独山子报9800元/吨，持平。
观点总结：。短期塑料供应方面，装置开工率回升，库存环比小幅走高；需求方面，下游地膜地膜旺季，需求小幅回升。因节前补货及社会库存相对低位短期利好塑料，但随着国内价格走高，进口套利窗口打开及下游对高价原料拿货积极性偏弱基差贴水等影响，价格高位回落。技术上，LLDPE1805合约日内微幅收跌，期价偏弱调整，下方测试9700-9800附近支撑，上方测试五日线附近压力。
瑞达期货研究员：黄青青
盘面情况：郑州玻璃1805合约开盘报1474元/吨，收盘报1492元/吨，较上一交易日上涨19元/吨，涨幅1.29%。成交量回升至26.14万手左右，持仓量增加34966手至455960手。
消息面：1、2018年01月18日的"中国玻璃综合指数"为1181.51点，比上期2018年01月17日下跌0.2点。"中国玻璃价格指数"为1205.32点，比上期2018年01月17日下跌0.29点。"中国玻璃市场信心指数"为1086.25点，比上期2018年01月17日上涨0.14点。
现货价格：华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1520元/吨，华东地区，山东巨润5mm浮法玻璃出厂价报1649元/吨。华中地区，武汉长利5mm浮法玻璃现货价报1716元/吨。库存数据：交易所注册仓单为3052张，较上一交易日持平。
观点总结：国内玻璃市场整体震荡偏弱，生产企业出库速度略有减缓，部分地区市场报价小幅松动，市场信心一般。华北沙河地区价格弱稳为主，出库表现一般，因空气污染进行环保检查，下游深加工大部分处于停工状态，复工时间待定。华东地区现货价格持稳为主，整体出库一般；华中地区现货价格持稳，贸易商和加工企业反映平平；华南地区持稳为主，市场产销尚可。沙河地区玻璃停限产以及工信部发布玻璃产能置换方案支撑玻璃期价，北方地区需求转淡压制上方空间，技术上，玻璃1805合约增仓回升，期价继续测试1500关口上方压力，短线呈现高位震荡走势。操作上，1460-1520区间交易。
瑞达期货： 张锡莹
盘面走势：PVC1805合约开盘6560，最高6650元/吨，最低6560元/吨，收盘报6625元/吨，较上一交易日涨35，日涨幅0.53%。成交量减少至25.27万手，持减少72手至28.05万手。
消息：1、河南昊华宇航PVC价格下调50元/吨。电石法5型报在6450元/吨承兑，3型6580元/吨承兑，省外低50元/吨，吨包价格在此基础上低20元/吨，现汇低90元/吨。该厂区45万吨/年装置开工正常。
价格：1、日本石脑油CF日本报601.12吨，跌4.63；石脑油FOB新加坡报66.16美元/桶，跌0.67。乙烯CFR东北亚1380，持平；CFR东南亚报1290美元/吨，持平。
现货市场：国内部分PVC现货市场价格小幅下跌。华北电石法报6450元/吨，跌30；乙烯法报6700元/吨，跌90；华东电石法报6560元/吨，跌40，乙烯法6980元/吨，持平；华南电石法6640，持平，乙烯法6850，持平。原料价格持平，华东报3150元，持平，西北报3420元，持平。
观点总结：上游原料短期震荡调整，对化工品提振力度减弱，基本面PVC库存在国内需求淡季，下游对采购积极性不高，且装置开工率较高影响下，库存环比上涨，下游节前备货意愿不高，再加上1月货源交割及基差贴水，短期期价回落修复基差。技术上，PVC1805合约日内低开高走，下方测试6550附近支撑，上方测试6700附近压力，短期期价维持6550-6700区间震荡。
瑞达期货研究员：黄青青
盘面情况：PP1805合约开盘9395元/吨，最高9468元/吨，最低至9383元/吨，收于9400元/吨，跌4，日跌幅0.04%。成交量减少至26.49万手，持仓量增加7010手至48.42万手。
消息面：中油华北PP粒挂牌销售，独山子S1003挂9350，大连有机T30S挂9350，T38F挂9600，独山子0640P挂9800，大炼PA14D挂10100。(单位：元/吨)
原料价格：日本石脑油CF日本报603.75吨，持平；石脑油FOB新加坡报66.12美元/桶，跌0.2。丙烯中国1057美元/吨，涨2，国内丙烯价格8375元/吨，持平。
现货价格：国外现货市场价格小幅上涨，远东地区报1200美元/吨，涨10，中国到岸价报1200美元/吨，涨10。国内市场价格小幅下跌；华东宁波9450元/吨，持平；华南茂名报9650元/吨，跌50。
观点总结：短期基本面无明显的多空矛盾，供应面石化库存环比小幅抬升，但整体库存仍旧维持低位，节前备货提振期现价格走高，但下游需求淡季对高价原料采购积极性偏弱，限制期价上行空间。技术上，PP1801合约微幅收跌，上方关注前期9500附近压力，下测试9300附近支撑，期价震荡调整为主。
瑞达期货研究员：黄青青
国内盘面：周四甲醇主力1805合约增仓增量，期价小幅收跌。当日期价收于2820元/吨，较上一交易日下跌0.46%，增仓24200手，成交871268手。
消息方面：1、重庆卡贝乐85天然气装置因限气问题于12月11日停车，重启时间不定。2、青海桂鲁80万吨天然气装置由于限气原因继续停车，预计春节后重启。3、青海中浩60万吨天然气装置于11月24日因限气原因停车，预计春节后重启。4、四川玖源50天然气装置因限气问题于12月11日停车，重启时间不定。5、山东兖矿国宏63煤制装置于1月6号检修，预计检修25天左右。6、四川泸天化1#40煤制装置目前检修。
现货方面：江苏太仓甲醇贸易商主流商谈价上调50元/吨在3500-3550元/吨附近，货源充足，成交一般。
观点总结：目前山东地区上游库存依旧低位，下游需求仍按需采购，外采量也不高，价格下滑趋势较慢。关中地区由于上周出货情况较差，累库较为严重，本周价格下滑趋势明显，幅度也偏大。川渝地区本周泸天化40万装置重启，加上月底卡贝乐计划装置重启，或将影响西南地区的库存情况。临近春节，各地区也开始补货，下周库存情况还应多关注下游的需求情况是否有所增加。华南福建港口地区本周库存依旧不多，进口货船在本周末或下周集中靠港，目前泉港、厦门港库存依旧低位。甲醇主力1805合约关注2800附近支撑，建议轻仓买入操作。
瑞达期货研究院：林静宜
国内盘面：周四沪胶主力1805合约小区间波动运行。当日期价收于14165元/吨，下跌0.25%，增仓3284手，成交310410手。
消息方面：1、截至1月中旬青岛保税区橡胶库存增长4.5%。2、横滨轮胎扩大工程胎产能。
现货方面：上海市场16年国营全乳报价在12250(-100)元/吨；越南3L报价12100-12200(0/0)元/吨；泰国3号烟片14750(0)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片45.39(0)泰铢/公斤；泰三烟片49(0)泰铢/公斤；田间胶水46(0)泰铢/公斤；杯胶38(0)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐魯石化苯橡胶1502市场价13700(0)元/吨；顺丁橡胶市场价12650(+50)元/吨。
观点总结：从库存情况来看，青岛保税区库存继续增长，体现出目前国内供需情况没有得到明显的改观。从下游情况来看，上周轮胎厂全钢胎和半钢胎开工率均有所回暖，但依然低于去年同期水平，而炭黑、化学助剂、钢丝、帘布等原材料价格大幅度上涨、采暖季环保督查压力加大，以及部分地区开始征收环保税等综合因素，均对近期轮胎厂开工产生直接的影响。沪胶主力1805合约短期建议在14000-14800区间交易。
瑞达期货研究院：林静宜
盘面情况：郑州PTA1805合约开盘报5592元/吨，收盘报5598元/吨，较上一交易上涨着10元/吨，涨幅0.18%。成交量回落至49.61万手左右，持仓量减少3140手至1284602手。
消息面：1、1月17日亚洲地区PX市场下跌4.16美元/吨，收盘价格为935.17美元/吨FOB韩国和954.83美元/吨CFR中国。2、海南逸盛220万吨PTA装置在1月15日停车检修，计划停车时间15-20天左右。
现货价格：华东市场现货与1805合约报盘参考升水80-100元/吨附近，商谈在5680-5700元/吨附近，仓单报盘在5650元/吨附近。美金盘PTA市场船货报盘维持在745-750美元/吨附近，PTA一日游货源供应商报盘维持至750-780美元/吨，成交有限。
库存数据：交易所仓单为15294张，较上一交易日减少6861张，有效预报为220张。
观点总结：API数据显示美国原油库存继续减少，国际原油高位震荡；亚洲PX价格小幅下调，按加工费500元/吨折算动态成本在5220-5320元/吨左右，当前动态加工费处于870元/吨左右。国内PTA开工率处于79%左右，翔鹭石化装置因故短停一天；PTA现货市场僵持整理，涤丝市场行情持稳为主，市场交易气氛偏淡。技术上，PTA1805合约小幅收涨，期价考验5550一线支撑，上方反抽5日均线压力，短线趋于高位整理走势。操作上，暂以5550-5650区间交易。
瑞达期货：张锡莹
行情回顾：
周四(1月18日)，国债期货小幅低开，随后开始震荡反弹，尾盘再度跳水。10年期国债期货主力T1803下跌0.31%，收报91.495元，刷新上市以来新低，5年期国债期货主力TF1803下跌0.19%，收报95.660元。现券方面，银行间10年期国债现券上涨0.01bp，报3.9597%，5年期国债现券上涨1.84bp，报3.8900%。
观点：
央行今日进行800亿7天、700亿14天、100亿63天期逆回购操作。当日有700亿逆回购到期，净投放900亿。随着税期影响逐渐减弱，短期资金压力略有缓和，不过进入本月下旬跨月及跨春节需求又紧随而至，流动性难回宽松局面。2018年以来，各项监管政策密集落地，推动金融去杠杆和金融生态重塑加速，过去几年配置牛的逆过程将继续上演，未来债市需求端仍将持续承压，再考虑到通胀预期抬头、海外债市下跌贡献增量利空，市场收益率向上难言到头。好在利率已不低，配置价值开始显现，抵御利空冲击的能力可能增强。债市仍处于震荡寻底过程中，建议谨慎为主，短久期高等级仍是首选。
瑞达期货宏观国债组成员
三期指主力表现
简称 收盘价 涨跌 涨跌幅 成交量(手) 日增仓(手)
IF当月 4280.0 28.0 0.66% 11591 -6793
IH当月 3114.6 35.0 1.14% 8170 -4207
IC当月 6285.6 14.6 0.23% 6976 -4342
IF次月 4287.4 33.0 0.78% 10033 5200
IH次月 3126.4 35.0 1.13% 8185 3347
IC次月 6259.8 20.8 0.33% 6295 3407
沪深300 4271.4 23.3 0.55% 2252.9
上证50 3106.6 30.4 0.99% 1119.7
中证500 6286.8 19.3 0.31% 769.0
外盘表现：
简称 收盘 涨跌 涨跌幅 成交额
上证综指 3474.75 30.08 0.87% 2676.9
深证成指 11319.91 15.94 0.14% 2171.4
创业板指 1738.00 -4.03 -0.23% 512.7
中小板指 7550.41 0.08 0.00% 888.7
台湾加权 11086.40 68.04 0.62%
韩国综指 2515.81 0.38 0.02%
日经225 23763.37 -104.97 -0.44%
综述：
A股早盘受到恒指冲上32000点的提振，银行及保险板块带动沪指、上证50及沪深300大幅跳空高开。沪指维持高位震荡，尾盘拉升续创2年来新高至3474.75点。深指三大指数则冲高回落并维持平盘附近震荡。
三大期指主力合约早盘冲高后，IH和IF涨幅略有收窄，IC则收涨0.23%，上证50指数以连续15天收涨。从次月合约升贴水变动来看，市场情绪仍偏多，但增仓意愿相对偏弱。
盘面上，指数上行主要得益于银行、酿酒、钢铁、化工、水泥等板块的拉动，券商及保险则在早间的强势表现后回落。银行股全线上行，张家港行再度涨停，建行、工行分别大涨7%和6.1%，农行、中行亦大涨3.55%和2.83%；钢铁股中宝钢、鞍钢分别大涨3%和5.52%。保险股中中国人寿、中国太保、新华保险均高开低走，收跌。贵金属、环保、医疗、电子、通讯等跌幅居前。
策略上，IF与IH上行压力已有所显现，冲高回落的可能性逐渐增大，建议逢高介入空单操作，亦可采取空IH多IC的套利操作。
瑞达期货研究院
行情回顾：锰硅1805合约延续强势格局，终盘报收7622元/吨，比前一交易结算价涨186元/吨，涨幅2.5%，持仓量113768手，增仓23704手，成交量184804手。
现货市场：
据铁合金现货网数据显示，锰硅6517#宁夏报价平均8100元/吨(现金含税)较上一交易日持平；内蒙古报价平均8100元/吨(现金含税)，较上一交易日持平；甘肃报价平均8100元/吨(现金含税)，较上一交易日持平；贵州报价平均8200元/吨(现金含税)，较上一交易日持平。天津港44块矿报66元/吨度(平仓含税)，较上一交易日持平。
市场消息：
1，12月份粗钢、生铁和钢材日均产量分别为216.29万吨、176.52万吨和283.19万吨，较11月份日均产量分别下降1.91%、3.51%和2.18%。
2，2017年，鞍钢集团实现利润15亿元，同比增加110亿元。上一次鞍钢集团盈利还需追溯至2011年，当年其利润总额为1.8亿元。此后的2012-2016年间连续亏损。其中2012年亏损额最高，为115亿元。2014和2015年的亏损额均突破百亿元。
小结：1月18日，近日，在锰矿涨价、贵州限电的影响下，硅锰现货市场价格蠢蠢欲动，价格小涨，其中，硅锰6517#工厂报盘上前期低于8000元/吨的价格基本退出市场，南北方主流报盘多集中在8200-8300元/吨，较高价报盘在8400元/吨左右。建议锰硅1805合约多单可继续持有，入场做多则参考7580元/吨，止损参考7500元/吨。
瑞达期货研究院：蔡元祺
外盘方面: 今日亚市伦锌震荡走低，沪市收盘时报3374.5美元/吨，较上一交易日收盘价跌0.12%。
现货方面：1月18日SMM现货0#锌报价为25920-26020元/吨，均价较上一交易日跌120元/吨。据SMM报道, 冶炼厂出货正常，部分炼厂有所惜售；贸易商交投积极，市场双方就报价基本能达成一致意见，升水持稳；而部分下游逢低入市，采购意愿稍有起色，但整体仍以刚需采购为主，市场成交有所改善，整体成交货量较昨日基本持平。
内盘走势：沪锌主力合约震荡走低，报收25995元/吨，较上一交易日结算价跌0.23%，持仓量233230手，成交量280388手。
消息面：中国四季度GDP同比 6.8%，预期 6.7%，前值 6.8%。 中国2017年全年GDP同比 6.9%，预期 6.8%，前值 6.9%。 中国四季度GDP环比 1.6%，预期 1.7%，前值由 1.7%修正为 1.8%。
行情研判：近日LME锌现货升水有所回落，外盘小幅走低带动沪锌主力合约高位回调。但伦锌现货升水仍出较高水平且库存下降态势未改或限制锌价跌幅，短期维持锌价高位震荡预期。操作上建议短线交易维持观望，多铅空锌跨品种对冲保守者可获利了结，激进者继续持有。
瑞达期货研究院金属小组
消息面: 1、欧元区12月CPI同比终值 1.4%，预期 1.4%，初值由 1.5%修正为 1.5%。欧元区12月核心CPI同比终值 0.9%，预期 0.9%，初值 0.9%。2、欧元持续走强引发欧洲央行官员发出口头警告。3、加拿大央行加息25个基点，至1.25%，创2009年以来新高。加拿大央行决议声明：近期数据已经非常强劲，经济大体上运行于充分产能状态。随着时间的推移，预计经济前景将支持加息。但可能也需要继续实施部分宽松政策，以确保经济接近产能和通胀目标。4、美联储褐皮书显示，大多数地区对2018年经济前景持乐观态度；薪资温和增长，部分企业预计会上调薪资；部分制造商在报告期之内扩大投资。
行情研判：隔夜金银价格在美联经济状况储褐皮书发布后跳水，因褐皮书显示美联储对2018年美国经济前景保持乐观，引发美元指数触底反弹。美元指数在前期连续下挫后技术上严重超卖，在上周表现强劲的欧元、日元等非美货币涨势暂缓及美联储褐皮书肯定美国经济增势的刺激下，美元指数存在一定反弹需求。近段时间的金银价格上涨基本由弱势美元所推动，短期来看基本面暂缺其他有效驱动力。虽然市场对于本周五的美国政府关门危机仍持谨慎态度，但就前几次的情况来看，联邦政府关门的可能性不大。目前技术上美指主力合约反弹触及上方90.680一线压力，若其能有效突破则美指仍有走高可能，操作上建议金银前多可适当获利离场观望。
瑞达期货研究院金属小组
外盘方面: 今日亚市伦铅震荡走高，沪市收盘时报2557.5美元/吨，较上一交易日收盘价跌0.18%。
现货方面：1月18日SMM现货1#铅报价为19100-19200元/吨，均价较上一交易日上涨50元/吨。据SMM报道，期盘高位盘整，持货商因市场货源减量，多挺价出货，而下游市场需求有限，逢低补库情绪稍缓，散单市场交投活跃度较昨日略降。
内盘走势：沪铅主力合约震荡走高，报收19330元/吨，较上一交易日结算价涨1.2%，持仓量37432手，成交量46984手。
消息面：中国12月规模以上工业增加值同比 6.2%，预期 6.1%，前值 6.1%。 中国1-12月规模以上工业增加值同比 6.6%，预期 6.6%，前值 6.6%。
行情研判：日内沪铅主力合约延续反弹态势，但基本面短期供需两淡，预计铅价震荡为主，不具备大幅走强基础。若铅价继续回升，建议主力合约于19400-19600区间短空介入。另外多铅空锌跨品种对冲保守者可适当获利了结，激进者继续持有。
瑞达期货研究院金属小组
国内盘面：周四DCE玉米C1805合约延续近期向下调整的格局，不过期价在接近1800关口获得支撑。日内最高价1819，最低价1803，开盘报价1818元/吨，报收1809元/吨，较前一交易日下跌9元/吨，减仓41008手，成交44.0万手，成交量较前一交易日增加13.6万手。玉米淀粉CS1805合约40日线2111下方买盘明显，尾盘快速拉升，站上40日线。日内最高价2116，最低价2097，开盘报价2116元/吨，报收2114元/吨，较前一交易日下跌9元/吨，减仓7830手，成交19.8万手，成交量较前一交易日减少8464手。
外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)美玉米期货周三03合约延续低位反弹，创下11月17日以来最大单日涨幅，期价收复多条短期均线，历经2个半月首次收在40日均线之上。市场认为阿根廷17/18年度玉米产量将由于天气干旱而减少，单产下降提振了玉米价格。03合约收涨4-3/4美分，报收每蒲式耳3.53美元。
消息面：1、据国家粮食局数据显示，截止1月10日，黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米6694万吨，同比增加641万吨。
现货方面：锦州港地区水分15%、霉变2%以内新粮报收1800-1815元/吨，较昨日保持不变，平舱价1850-1860元/吨，较昨日上涨5元/吨；山东地区玉米淀粉出厂价格为2350元/吨。
总结：供应方面来看，目前东北玉米销售进度普遍超5成，部分地区无粮可售，基层售粮进度偏快，前期贸易商囤货较多，然而近期各地储备粮拍卖，贸易商逐渐出货，市场供应量有所增加；需求方面：逐步进入春节备货高峰，节假日猪肉消费旺季，饲料企业有备库需求，深加工产能逐步投产，玉米淀粉企业开机率处于历史高位，对玉米原料需求有所提振，同时成本上升对于玉米淀粉价格或有支撑；现货方面受储备粮拍卖消息的影响，市场采购谨慎，部分华北企业收购价出现下调情况。后期继续关注相关储备粮拍卖消息。技术面上，C1805于1800关口虽有买盘支撑，然而多条日线均线拐头向下，MACD绿柱增加增长，走势仍偏弱，CS1805于40日均线附近获得支撑，操作上，暂时保持观望，关注期价于支撑位能否企稳。
瑞达期货：农产品小组
外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三收盘上涨，受空头回补和玉米、小麦价格上涨的外溢效应提振。大豆期货在交易日内大部分时间下跌。3月大豆期货涨3/4美分，至每蒲式耳9.68-3/4美元，该合约连续第三日上涨。3月豆粕合约收高1.5美元，报每短吨324.3美元，3月豆油合约下跌0.28美分，报每磅32.51美分。
国内走势：连豆1805合约探低回升，收报3605元/吨，下跌0.06%，持仓量增加96至257588手；豆粕1805合约小幅上涨，收报2767元/吨，上涨0.14%，持仓量减少18002张至1943568手；豆油1805合约低开高走，收报5722元/吨，下跌0.03%，持仓量增加5308至904182手。
消息方面：
1、美国农业部(USDA)周三公布，民间出口商报告向未知目的地出口销售13万吨美国大豆，2018/19市场年度付运。
2、德国汉堡的行业刊物油世界发布报告，将2017/18年度阿根廷大豆产量预测数据下调至5300万吨，因为播种面积低于预期，天气干燥，以及低产种子所占比例增加。
现货方面：江苏泰州地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2900元/吨.4-6月1809+100元/吨。3月1805+110元/吨；7-9月1809+120元/吨。山东日照地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2-3月基差1805+120元/吨；4-5月1805+80元/吨.另厂43%蛋白：3-6月基差1805+90元/吨。另厂43%蛋白：4-6月基差1805+80元/吨。山东日照地区：工厂报价，一级豆油5580元/吨。张家港地区：贸易商报价，一级豆油5660元/吨。
观点总结：美豆出口下调导致结转库存上调，但是产量意外调低，令结转库存略低于预期，南美两主产国总产量上调，但是阿根廷下调超预期，巴西上调不及预期，报告总体略利多。从主力合约看，连豆1805合约盘中探低回升，需求低迷，产区大豆购销多处停滞，盘面支撑减弱，关注期价在前低3574元/吨表现，建议在3625元/吨轻仓抛空，止损3650元/吨；豆粕1805合约小幅上涨，盘面有向上测试区间上轨60日均线迹象，当前以区间走势看待，建议短期在2730-2790元/吨区间内交易；豆油1805合约低开高走，但仍在系统均线下方运行，短线盘面受其他油脂走势影响，在总体低位振荡看待，建议暂时观望。
瑞达期货：柳瑜萍
今日白糖期货合约SR805增仓下跌，收报5768，下跌-0.57%。成交量为26.54万手，持仓量为55.93万手，日增+18900手。近三年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为12.55%、13.11%、13.53%和13.78%。
1月18日，白糖期权总成交量2.05万手，持仓量18.29万手，成交额1270.59万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.64和0.57，显示看涨期权交易较为活跃。SR805所对应的期权合约系列，成交量和持仓量分占有75.06%和63.97%,持仓量第一。SR809所对应的期权合约系列次之，成交量和持仓量分占有15.52%和20.09%,其余合约的成交情况则差别不大。
受标的白糖期货1805合约增仓下跌的影响，看涨期权普遍下跌、看跌期权普遍上涨。看涨期权中，SR805-C-7000领跌，跌幅达-25.00%，SR805-C-6100次之，为-21.43%；看跌期权中，SR805-P-5300领涨，涨幅达+50.00%，SR805-P-5400次之，为+40.00%。SR805系列平值期权隐含波动率为9.86%，较前日小幅上涨。
郑糖处于布林轨道下轨，日线级别看，MACD处于0轴下方，绿柱有所扩张，在5800附近运行，后期底部尚将有所下移。操作上，建议郑糖1805合约在5770-5900区间高抛低吸或者逢反弹短多介入。期权操作上，方向性策略：谨慎持有前期的熊市看跌价差组合；波动率策略：当前的隐含波动率大幅低于同期历史波动率运行，远月低于近月的不合理结构仍存，可继续轻仓持有做多波动率组合，买入9月平值看涨期权，同时卖出5月平值看涨期权，并保持delta中性。
瑞达期货研究院
行情回顾：1月18日，鸡蛋1805合约收涨，开盘价3669元/500千克，收盘价3685元/500千克，较前一交易日结算价上涨9元/500千克，涨幅0.24%。成交量小幅减少，持仓量减少2369手至221628手。
现货面：根据博亚和讯，今日全国主产区鸡蛋价格普遍回落，均价4.08元/斤，较17日下跌0.11元/斤，其中山东地区均价最高为4.21元/斤，辽宁地区均价最低为3.92元/斤。今日主产区蛋价全面回落，多地区跌破四元，销区北京回落，上海企稳；随着蛋价持续回调，销区压力增加，走货情况尚可，但蛋商采购偏为谨慎，预计短期内蛋价仍有走弱的可能。
小结：元月中旬以至，但备货的表现仍然较为一般，距离春节也只剩下一个月的时间，市场赌涨心理或将逐渐减弱，随后大部分地区学校将开始放寒假，食堂采购将提前结束，集中需求减弱将对蛋价构成不利影响。鸡蛋1805合约低位震荡，下方继续关注3650元前低支撑操作上，空单谨慎持有。而远月近期表现强于近月，可尝试轻仓入场5-9反套，入场价差-450，目标位-500，止损-430。
瑞达期货农产品小组
m1805合约减仓小涨，收报2767，上涨+0.14%，成交量为58.23万手，持仓量为194.36万手，日增仓-18002手。近3年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为16.20%、16.86%、17.13%和17.34%。
1月18日，豆粕期权成交量2.23万手(按双边计算，下同)，持仓量36.52万手，成交额1220.99万元。成交量和持仓量的PC-Ratio 分别为0.64(前日0.82)和0.77(前日0.77)，前者下跌后者不变，显示市场情绪较为谨慎。其中，五月合约和九月合约成交量分别占所有合约的59.14%、31.17%，持仓量占比分别为70.81%和21.68%。豆粕期货m1805所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好。
受标的期货减仓小涨的影响，看涨期权普遍上涨、看跌期权普遍下跌。看涨期权中，m1805-C-3150合约领涨，涨幅达+650.00%，m1805-C-3100合约次之，为+375.00%；而看跌期权中，m1805-P-2500/2550合约领跌，跌幅达-50.00%，m1805-P-2600合约次之，为-48.15%。m1805系列平值期权隐含波动收于11.28%，与前日持平。
豆粕1805合约窄幅振荡，盘面或重回2730-2790元/吨区间内徘徊，建议短期在2730-2790元/吨区间内交易。操作上，方向性策略，区间操作为主，逢低买入虚值一档或两档的看涨期权，逢高买入虚值一档或两档的看跌期权。波动率策略，波动率短期维持震荡，远月和近月间的不合理结构有所修复，做多波动率策略止盈离场，新单暂时观望。
瑞达期货研究院
行情回顾：1月18日是苹果期货上市的第十九个交易日，苹果主力1805合约盘中冲高回落，早盘震荡拉升，午盘单边向下，尾盘勉强收于开盘价之上。开盘价7668元/吨，收盘价7671元/吨，较前一交易日结算价下跌18元/吨，跌幅为0.23%。成交量增减少40070手，持仓量增加1200手至32514手。
现货报价：山东烟台栖霞苹果市场目前果农80#以上一二级货价格6400元/吨左右。
现货面：据中国苹果网资料显示，栖霞产区目前仍以准备春节货源以及企业福利果客户居多，且客商自提发货是主流，果农货走货仍不算多，价格短期稳定。
小结：苹果1805合约持仓继续创新高。虽然今天跌幅有所缩小，但期价仍大幅升水于现货的情况下，后市延续弱势格局的概率较大。供需方面，由于今年苹果产量和库存压力较大，若节前备货期交易清淡，则节后在出库压力下，价格存在继续走弱的可能。操作上，建议反弹做空。
瑞达期货农产品小组
国外盘面：周三，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘在窄幅区间内互有涨跌，当天大盘牛皮振荡。截至收盘，3月期约收高0.40加元，报收489.70加元/吨；5月期约收高0.10加元，报收497.10加元/吨；7月期约收高0.40加元，报收502.90加元/吨。
国内盘面：01月18日，菜籽1807合约无成交。菜粕1805合约收报2275元/吨，较前一交易日结算价下跌4元/吨，跌幅0.18%。菜油1805合约收报6466元/吨，较前一交易日结算价上涨24元/吨，涨幅0.37%。
消息面：1月16日，根据国家粮食交易中心，预计安排1月26日抛储菜籽油4.6307万吨，其中2013年菜籽油湖北地区4.6295万吨，江苏地区0.0012万吨。
现货方面：根据布瑞克数据，1月17日，广东菜油6300元/吨，广东菜粕2230元/吨。
小结：美农报告利多，对国内双粕类走势有所提振。当前因春节前小包装油启动，菜油需求转好提振工厂开机率，菜粕供应被动增加，华南油厂菜粕出现胀库的现象增加，目前水产养殖处于淡季，预计后期菜粕需求仍较疲软。截止目前菜油抛储成交两轮，成交率高，市场参与热情高涨，同时菜籽油因备货旺季的到来，或将刺激买家的入市备货，风险点在于豆菜油价差较大，导致菜油需求被挤占。技术上,菜粕1805合约偏弱调整，前高附近显有一定卖盘压力，尚需调整。操作上，暂时观望。菜油1805合约小幅走高，增仓上涨，或延续反弹走势，操作上建议多单持有，目标位看6500元/吨。
瑞达期货农产品小组
外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货周三跌至三周低点，因马币走坚以及需求疲弱。BMD指标4月毛棕榈油期货合约收跌1.2%，报每吨2,487马币，为连续第二日下滑。
国内走势：棕榈油1805合约小幅反弹，开盘5180元/吨，收盘5216元/吨，上涨0.19%，持仓量减少326至525784手。
消息方面：欧盟决策者批准了从2021年起，禁止在汽车燃料中使用棕榈油的计划。
现货方面：天津地区：贸易商报价，24度棕榈油5200元/吨。广东东莞地区：旺旺报价，24度棕榈油5100元/吨。张家港地区：贸易商报价，24度棕榈油5200元/吨。广东广州地区：贸易商报价，24度棕榈油5080元/吨。
观点总结：对比上一阶段1-10日环比负增长1.35%，ITS1月前15日阶段数据环比降幅扩大，显示出口没有明显改善，难以对短期盘面构成支撑。连棕榈油1805合约在连续走低后反抽短期均线，维持在系统均线下方运行，近期以低位振荡走势看待。建议单边观望，买菜油1805合约卖棕榈油1805合约套利组合持有，止损价差参考1150元/吨，目标价差1350元/吨。
瑞达期货：柳瑜萍
国内盘面：周四郑棉主力1805合约增仓放量，期价创年内高点；当日期价收于15515元/吨，较上一交易日上涨了2.04%，持仓量增加85460手至432306手。CY1805合约当日报价23230元/吨，较上一交易日上涨了0.67%，持仓量为100手，成交量为48手。
外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉周三收高，受助于棉纺厂买盘，此前两个交易日期棉价格下跌。周三期货市场总成交减少12,547手，至22,428手。数据显示，前一交易日持仓量增加3,957手，至303,537手。交投最活跃的ICE 3月期棉合约收高0.71美分，或0.87%，报每磅82.14美分，交易区间为80.96-82.22美分。
消息方面：
1、根据被调查企业棉花库存量和用棉量计算，截止12月31日，纺织企业棉花库存量为66.54万吨，较上月底减少3.92万吨。其中，40%的企业减少棉花库存，10%增加库存，50%保持不变。12月，纺织企业棉花库存继续下降。 2、2018年新疆纺织服装产业力争新增带动就业10万人。
现货方面：棉花指数3128B价格为15663元/吨，与前一日现货价格上涨了3元/吨；棉纱价格指数C32S价格为22970元/吨，与前一日现货价格下调10元/吨。
观点总结：根据美国农业部发布的1月份全球产需预测，全球棉花产量预估为2633.8万吨，比上月调增22万吨；全球棉花消费量预估为2630.7万吨，比上月调增27万吨，而全球棉花期末库存延续4个月下调，也就意味全球供应压力开始逐渐转为供需平衡的状态，但是USDA报告中性偏空，ICE期棉后期测试85美分压力。
国内市场而言，上游棉花企业销售进度仍慢于上年同期，加上仓单创下历史新高；目前供应端棉花采摘基本完成，棉花现货价格保持持稳态势， 大部分贸易商储备棉已用尽，开始采购现货市场棉，但是棉花期价上涨之后对贸易商出货造成一定的压力；中下游看，下游纱线及坯布开机率继续走弱。坯布库存维持上升格局，但是最新数据显示,2017年12月，我国出口纺织品服装约240.16亿美元，同比增加2.5%。其中，出口纺织纱线、织物及制品101.61亿美元，同比增加10.98%;2017年纺织品服装出口总体表现有所好转，扭转了连续两年下降的局面。综合上，由于纺企前期的储备棉基本用完，减轻的供给端新棉增加的压力，后期下游需求将略有好转，加上近日停止部分新疆棉花公检的企业，导致棉价大幅上调；操作上，郑棉1805合约暂不宜盲目追涨。而对于棉花的直接下游棉纱而言，短期CY1805合约在22900-23350区间高抛低吸为主。
瑞达研究院农产品组：王翠冰
国内盘面：周四郑糖主力1805合约增仓减量，期价震荡收跌；当日期价收于5768元/吨，较上一交易日下跌了0.57%，持仓量增加18900手至559330手，成交量265388手。
外盘走势：纽约原糖期货周三续跌，继续受全球供应过剩疑虑拖累。原糖周二大跌，因有报道称巴西正考虑取消20%的美国乙醇进口关税。洲际交易所(ICE) 3月原糖期货合约收跌0.17美分，或1.3%，报每磅13.42美分，盘中触及9月29日以来近月合约最低位13.35美分。
消息方面：
1、泰国工业部长Uttama Savanayana表示，政府已经实行第44条法律，让当地的食糖价格自由浮动，与国际糖价同步。
2、17/18榨季内蒙古共有7家糖厂开榨, 截至目前，内蒙古已经有荷马糖业兴安盟糖厂(12月31日)和安琪酵母(赤峰)糖厂(1月12日)2家糖厂收榨，同比推迟1-2周。
现货方面：柳州中间商新糖报价6040-6170元/吨，报价较前一日新糖报价保持不变；南宁中间商新糖报价6200元/吨，报价较前一日价格保持不变，总体市场成交一般。
观点总结：国际糖市基本面供过于求起到主导市场的趋势，预期产量相对乐观，目前千秋白糖过剩量在500万吨附近，加上消费端缺乏亮点，供需矛盾将越发加剧。后期预计ICE期糖底部震荡概率较大。
国内市场分析：白糖现货产区价格主要下调为主，所有甘蔗糖产区都进入开榨阶段，12月白糖产销数据不及预期乐观，节前采购结束前盘面尚存一定支撑，但熊市格局下大量仓单彰显悲观情绪，后期底部仍不稳固，基本面处于偏空格局不变；由于市场普遍看跌，白糖中间商和贸易商购买量较少，使得库存处于低位；走私受到政策的影响较大，需要持续跟踪。综合上看，目前白糖供需处于宽松状态，随着新糖逐渐上市对期价压力不容小觑。但是距离春节不到30天左右，厂家备货逐渐开启，短期郑糖期价将维持弱势整理。技术上看，郑糖处于布林轨道下轨，日线级别看，MACD处于0轴下方，绿柱有所扩张，后期底部尚将有所下移。操作上，建议郑糖1805合约在5750-5900区间高抛低吸或者等待逢反弹短多介入机会。
瑞达研究院农产品组：王翠冰
加载全文