昨日黑色商品延续震荡走势，成材依旧表现相对较强，螺纹增仓迹象明显，夜盘伴随着资金流入再次小幅拉升。现货上，建材热卷止跌企稳，部分地区拉涨；铁矿港口现货稳中偏弱普氏指数下跌；焦炭稳中有跌，焦煤持稳。高炉开工率有所回升，年末北方需求端持续萎缩，建材库存增加明显，但螺纹现货出现企稳迹象，市场情绪好转商家冬储意愿增强，后期重点关注钢材冬储进展及库存积累程度。随着钢厂利润压缩，钢厂补库节奏放缓，对于铁矿采购较为谨慎，铁矿走势震荡，注意下游钢价的带动作用。焦企开工率有所回升，钢厂以及焦化厂焦炭库存逐渐积累，下游需求转弱，现货端仍有一定下行空间。焦煤因年底保安全生产存在停产预期以及运输问题，供应相对偏紧，蒙古煤部分可供资源紧张对煤价形成支撑，下游焦企仍有补库需求，短期焦煤现货相对坚挺。盘面上随着贴水幅度的收窄，煤焦或仍有小幅调整空间。
操作建议：螺纹热卷多单继续持有；螺纹多05空10正套适当参与。
上周的USDA月度供需报告产生利多作用，美豆上涨消化报告。报告之后市场重新关注阶段性的影响因素，即南美大豆生长以及美豆出口，美豆出口仍偏慢，缺乏行情推动力，但南美方面值得关注，巴西大豆将陆续开始收获，时间较去年偏慢，天气预报显示阿根廷大豆在生长初期遭遇气候干燥，虽然目前未造成实质影响，但市场仍然对此表示担忧，后期继续重点关注南美天气因素。国内方面，近几日受美豆提振豆粕价格表现较豆油偏强，但豆粕库存回升，下游成交一般，对价格仍有抑制作用，豆油库存仍在高位，但从时间节点上看，目前处于包装油备货旺季，有利于油脂库存的消化，随时关注下游市场成交。
昨日黑色商品延续震荡走势，成材依旧表现相对较强，螺纹增仓迹象明显，夜盘伴随着资金流入再次小幅拉升。现货上，建材热卷止跌企稳，部分地区拉涨；铁矿港口现货稳中偏弱普氏指数下跌；焦炭稳中有跌，焦煤持稳。高炉开工率有所回升，年末北方需求端持续萎缩，建材库存增加明显，但螺纹现货出现企稳迹象，市场情绪好转商家冬储意愿增强，后期重点关注钢材冬储进展及库存积累程度。随着钢厂利润压缩，钢厂补库节奏放缓，对于铁矿采购较为谨慎，铁矿走势震荡，注意下游钢价的带动作用。焦企开工率有所回升，钢厂以及焦化厂焦炭库存逐渐积累，下游需求转弱，现货端仍有一定下行空间。焦煤因年底保安全生产存在停产预期以及运输问题，供应相对偏紧，蒙古煤部分可供资源紧张对煤价形成支撑，下游焦企仍有补库需求，短期焦煤现货相对坚挺。盘面上随着贴水幅度的收窄，煤焦或仍有小幅调整空间。
操作建议：螺纹热卷多单继续持有；螺纹多05空10正套适当参与。
上周的USDA月度供需报告产生利多作用，美豆上涨消化报告。报告之后市场重新关注阶段性的影响因素，即南美大豆生长以及美豆出口，美豆出口仍偏慢，缺乏行情推动力，但南美方面值得关注，巴西大豆将陆续开始收获，时间较去年偏慢，天气预报显示阿根廷大豆在生长初期遭遇气候干燥，虽然目前未造成实质影响，但市场仍然对此表示担忧，后期继续重点关注南美天气因素。国内方面，近几日受美豆提振豆粕价格表现较豆油偏强，但豆粕库存回升，下游成交一般，对价格仍有抑制作用，豆油库存仍在高位，但从时间节点上看，目前处于包装油备货旺季，有利于油脂库存的消化，随时关注下游市场成交。
操作建议：
农产品整体缺乏趋势性行情，轻仓短线操作为主。
油粕不建议继续追空，逢低试买。
孙颖 李梦屿 屈英
迈科期货股份有限公司 研究部
行情分析：
昨日聚烯烃继续弱势走低，持仓明显减少，现货报价下调，成交不佳。供应充裕而需求疲弱是压制行情的主要因素，但是低库存及石化挺价政策对聚烯烃亦有明显支撑，短期市场或震荡反复。塑料、PP关注能否企稳，支撑分别在9820和9350。
操作建议：
塑料观望，PP剩余多单背靠支撑持有。
张巧云 迈科期货股份有限公司 研究部
行情分析
昨日保税区标胶跌10至1520美元/吨，山东全乳胶涨跌100至12200元/吨，1805升水1845，基差略有回落。昨沪胶仓单增5160至341210吨。目前1809合约升水1805合约在300元/吨附近，略偏低，投资者可进行买RU1809卖RU1805的套利操作，只要价差恢复至500左右即可平仓，无需等待价差进一步扩大。技术上沪胶主力1805合约各周期均线继续缠绕，走势总体仍为震荡，期价处于14000-15000区间内，操作上建议多看少动。
操作建议：
观望
谢雨俊 迈科期货股份有限公司 研究部
行情回顾
1.周三美黄金02合约下跌11.5元，跌幅0.86%，报收于1327.3元。
2.周三美白银03合约下跌0.205元，跌幅1.19%，报收于17.005元。
3.周三沪金1806合约下跌0.85元，跌幅0.30%，报收于280.80元
4.周三沪银1806合约下跌31元，跌幅0.79%，报收于3876元
财经要闻
1. 美联储褐皮书：美国经济继续扩张；大多数地区对2018年经济前景持乐观态度；薪资温和增长，部分企业预计会上调薪资；部分制造商在报告期之内扩大投资；自这次调查以来，就业率持续温和速度增长；部分地区零售商报告称，假日销售好于预期；部分地区的企业称定价权扩大。
2. 据Politico，美国总统特朗普可能在1月30日披露美国基建计划。
3. 加拿大央行宣布上调基准利率25个基点至1.25%，符合预期，成为2018年以来首个加息的全球主要经济体。加拿大央行：需要政策宽松以使通胀达标；对未来政策调整持谨慎态度，将由近期公布数据做参考；随着时间的推移，预计经济前景将支持加息。
4. 欧洲央行副行长康斯坦西奥：不排除货币政策将在很长一段时间内继续处于非常宽松状态，通胀仍不及预期，如果欧元走势并未反映基本面，将令人担忧；欧洲央行不会很快改变前瞻指引。
5. 美元指数涨0.44%，报90.8682，欧元下滑，扶助美元企稳。美元还因加元短暂走低获得支撑，此前加拿大央行一如预期升息，但政策声明基调偏鸽派。欧元兑美元跌0.61%，报1.2185。美元兑加元涨0.01%，报1.2437，盘中一度涨100点升至1.2513。美元兑日元涨0.76%，报111.3050。
操作建议
美元指数上涨，主要是因为欧洲央行货币政策正常化预期有所减弱，另外美联储褐皮书对2018年美国经济前景持乐观态度，加拿大央行加息落地后加元回落，也推动了美元指数上涨。美元指数在连续下跌之后短线向上修正，受此影响，黄金价格下跌。操作上，观望或者轻仓短空，获利离场。
迈科期货股份有限公司
白糖：巴西方面有报道称目前巴西正在考虑取消20%的进口美国乙醇关税，这样一来更多的甘蔗将有望被用来生产食糖。印度方面，最大的主产邦北方邦食糖产量已经达到410万吨，同比增加23%，均对国际市场产生不利影响。增产压力影响下，原糖价格继续向下探底。中国市场上，广西91家糖厂已经全部开榨，新糖上市达到高峰期，其中12月产糖232.36万吨，由于开榨推迟，供应压力后移。南方地区未砍收的甘蔗可能因雨雪及低温影响产量，影响程度有待观测。现货方面，产区价格在短暂的企稳后，再次下调5元至6040-6170。技术上，糖价持续弱势行情。
操作上，期货：空单加仓，止损5900。期权：买入看跌期权。
纺织原料：国际市场中，巴基斯坦正式取消棉花进口关税及销售税，意味着随着美棉进口量有望增加。美国农业部下调期末库存，短线预期兑现价格回落。长期支撑价格走高的高出口因素维持，价格难有大跌行情。中国市场上，棉花现货销售仍处于不温不火状态，行业上下游目前均处于淡季，1月下旬已有企业开始安排春节放假，对价格产生不利影响。新疆地区，棉花补贴陆续发放，补贴金额为0.5元/吨，棉农收益增加，对下年度种植面积起到维稳作用，预计同比略增0.13%至4419.08万亩。技术上，棉花价格震荡区间收窄至14800-15500。
操作上，棉花05合约14800-15500区间操作；棉纱观望。
李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部
周三美股大涨再创新高，强势不已。欧洲央行副主席称不急于改变前瞻指引，欧元下跌，推动美元反弹。到目前为止，欧美央行正式的政策表态总体来说仍然是极力维持超宽松金融格局的。另外中国公布11月美国债持有量减少，而日本已是连续四个月减持。美元整体偏弱的格局还将维持。国内方面，央行称普惠金融定向降准将于25日实施，因金融严监管去杠杆导致金融市场实际利率上升，不意味着货币重新宽松。
有色金属继续减仓下跌，伦铜隔夜再减３千多手，沪铜持仓更是减少到65万手，价格继续回落，伦铜收于7050美元，沪铜昨日跳空下跌到54000元下方，夜盘继续小跌，目前接近半年线，进入最近五个月来波动中轴位，技术上看下方为中期支撑区域。昨日世界金属统计局公布数据17年1-11月，铜供应短缺11万吨，16年为短缺10万吨，锌短缺52万吨。最近两日的大跌伴随持仓大减，沪铜主力持仓显示投机席位大减多头，但昨日传统的保值席位已开始增多。春节将至，铜价处于高位，近期现货压力维持，多头主力选择减仓，关注持仓何时重新稳定。基本面近空远多，期现矛盾较大的格局近期一直维持，投机资金离场回避近期压力更为合理。目前关注投机资金减仓情况以及现货支撑情况，逐步逢低买入。昨日因价格急跌下游采购活跃，现货贴水明显收窄。不过因临近春节消费越发减弱，采购可能难以维持，国内库存可能保持增加。供应面紧张首先体现在废铜上，关注近期废铜惜售的情况以及废铜价差等，现货支撑明显将是价格见底的信号。技术上看铜价接近半年线，而51000是自８月以来的波动平台下区，为强支撑位，目前进入支撑区域，下方空间不大，建议逢低逐步买入思路，关注现货升贴水变化及持仓变化的信号。今日54000-53500。
股市：美股创新高，强势不已
原油：小涨，供应干扰炒作，强势
美元：小涨，大跌后略有反弹，弱势
铜：54000-53500，接近支撑区，跌势减弱，逢低逐步中线买入思路
铝：14750-14600，库存保持增加，震荡回落，但低位重新面临成本支撑，下方空间不大，短空逐步减持
锌：26000-25900，现货贴水收窄，减产预期支撑，下方支撑较强，中线逢低买入不变
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