瑞达期货：1月17日日评
中金在线特约 佚名
盘面情况：连塑1805合约震荡下跌，开盘报9885元/吨，最高9910元/吨，最低至9810元/吨，收9820元/吨，爹135，日跌幅1.36%，成交量减少至21.59万手，持仓量减少30866张至47.60万张。
消息面：1、PE中油华南线性：四7042定9850,抚顺7042定9950，抚7042N定9950，庆7042定9850。(单位：元/吨)2、本周聚乙烯社会库存总量未降，降幅在0.4%，比去年同期高9.5%。从石化方面来看，四大地区石化库存处在中等偏下水平，比去年同期低10.9%。贸易商方面，据了解进口商方面库存有所增加，国产产品库存量不高。
原料价格：日本石脑油CF日本报605.75吨，跌3.25；石脑油FOB新加坡报66.83美元/桶，跌0.06。乙烯CFR东北亚1380，持平；CFR东南亚报1290美元/吨，持平。
现货价格：国外现货市场价格小幅上涨，远东报1190元/吨，涨5，中东报1164元/吨，涨5。市场价格小幅下跌，华北大庆报9850元/吨，跌50；华东余姚吉林石化10000吨，跌50；华南广州报10100元/吨，持平；西北独山子报9800元/吨，持平。
观点总结：原油高位回落，打压化工品。短期塑料供应方面，装置开工率回升，库存环比小幅走高；需求方面，下游地膜地膜旺季，需求小幅回升。因节前补货及社会库存相对低位短期利好塑料，但随着国内价格走高，进口套利窗口打开及下游对高价原料拿货积极性偏弱影响，价格回落。技术上，LLDPE1805合约减仓下行多头获利了结，KDJ指标形成死叉拐头向下，短期偏弱震荡，下方测试9700-9800附近支撑，上方关注10000关口压力。
瑞达期货研究员：黄青青
盘面走势：PVC1805合约开盘6635，最高6660元/吨，最低6590元/吨，收盘报6570元/吨，较上一交易日跌135，日涨幅2.01%。成交量减少至28.53万手，持减少24144手至28.05万手。
盘面情况：连塑1805合约震荡下跌，开盘报9885元/吨，最高9910元/吨，最低至9810元/吨，收9820元/吨，爹135，日跌幅1.36%，成交量减少至21.59万手，持仓量减少30866张至47.60万张。
消息面：1、PE中油华南线性：四7042定9850,抚顺7042定9950，抚7042N定9950，庆7042定9850。(单位：元/吨)2、本周聚乙烯社会库存总量未降，降幅在0.4%，比去年同期高9.5%。从石化方面来看，四大地区石化库存处在中等偏下水平，比去年同期低10.9%。贸易商方面，据了解进口商方面库存有所增加，国产产品库存量不高。
原料价格：日本石脑油CF日本报605.75吨，跌3.25；石脑油FOB新加坡报66.83美元/桶，跌0.06。乙烯CFR东北亚1380，持平；CFR东南亚报1290美元/吨，持平。
现货价格：国外现货市场价格小幅上涨，远东报1190元/吨，涨5，中东报1164元/吨，涨5。市场价格小幅下跌，华北大庆报9850元/吨，跌50；华东余姚吉林石化10000吨，跌50；华南广州报10100元/吨，持平；西北独山子报9800元/吨，持平。
观点总结：原油高位回落，打压化工品。短期塑料供应方面，装置开工率回升，库存环比小幅走高；需求方面，下游地膜地膜旺季，需求小幅回升。因节前补货及社会库存相对低位短期利好塑料，但随着国内价格走高，进口套利窗口打开及下游对高价原料拿货积极性偏弱影响，价格回落。技术上，LLDPE1805合约减仓下行多头获利了结，KDJ指标形成死叉拐头向下，短期偏弱震荡，下方测试9700-9800附近支撑，上方关注10000关口压力。
瑞达期货研究员：黄青青
盘面走势：PVC1805合约开盘6635，最高6660元/吨，最低6590元/吨，收盘报6570元/吨，较上一交易日跌135，日涨幅2.01%。成交量减少至28.53万手，持减少24144手至28.05万手。
消息：1、鲁泰化学PVC厂区36万吨/年装置开工7-8成。今日报价下调30元/吨，电石法5型出厂执行6540元/吨承兑，实盘低50元/吨。
价格：1、日本石脑油CF日本报605.75吨，跌3.25；石脑油FOB新加坡报66.83美元/桶，跌0.06。乙烯CFR东北亚1380，持平；CFR东南亚报1290美元/吨，持平。
现货市场：国内部分PVC现货市场价格涨跌互现。华北电石法报6480元/吨，持平；乙烯法报6790元/吨，持平；华东电石法报6600元/吨，跌40，乙烯法6980元/吨，跌40；华南电石法6640，持平，乙烯法6850，持平。原料价格持平，华东报3150元，持平，西北报3420元，持平。
观点总结：上游原料短期回落，打压化工品价格，基本面PVC库存在国内需求淡季，下游对采购积极性不高，且装置开工率较高影响下，库存环比上涨，下游节前备货意愿不高，再加上1月货源交割及基差贴水，期价回落修复基差。技术上，PVC1805合约减仓下行，下方测试6500附近支撑，上方测试6700附近压力，短期关注下方支撑。
瑞达期货研究员：黄青青
盘面情况：郑州PTA1805合约开盘报5610元/吨，收盘报5592元/吨，较上一交易日下跌60元/吨，跌幅1.06%。成交量回落至77.01万手左右，持仓量减少46002手至1287742手。
消息面：1、1月16日亚洲地区PX市场下跌2.67美元/吨，收盘价格为939.33美元/吨FOB韩国和959美元/吨CFR中国。2、海南逸盛220万吨PTA装置在1月15日停车检修，计划停车时间15-20天左右。
现货价格：华东市场现货主流参考报盘在5700元/吨附近；现货与1805合约报盘参考升水80-120元/吨附近，商谈在5670-5710元/吨附近，仓单报盘在5700元/吨附近。美金盘PTA市场船货报盘维持在745-750美元/吨附近，PTA一日游货源供应商报盘维持至750-780美元/吨，成交有限。
库存数据：交易所仓单为22155张，较上一交易日减少17332张，有效预报为220张。
观点总结：美国原油产量增长的忧虑升温，国际原油高位回落；亚洲PX价格小幅下调，按加工费500元/吨折算动态成本在5240-5340元/吨左右，当前动态加工费处于930元/吨左右。国内PTA开工率处于83%左右；PTA现货市场下跌，涤丝市场行情持稳为主，市场交易气氛偏淡。技术上，PTA1805合约回落，期价回测5550一线支撑，上方受5日均线压力，短线趋于高位整理走势。操作上，暂以5550-5650区间交易。
瑞达期货：张锡莹
国内盘面：周三沪胶主力1805合约期价震荡收跌。当日期价收于14145元/吨，下跌1.15%，增仓22手，成交322056手。
消息方面：1、2017年中国天然及合成橡胶进口总量同比增23.2%。2、11月美国进口轮胎同比下滑2.3%。
现货方面：上海市场16年国营全乳报价在12350(-100)元/吨；越南3L报价12100-12200(-100/-100)元/吨；泰国3号烟片14750(-100)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片45.39(-0.74)泰铢/公斤；泰三烟片49(+0.33)泰铢/公斤；田间胶水46(0)泰铢/公斤；杯胶38(0)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐魯石化丁苯橡胶1502市场价13700(0)元/吨；顺丁橡胶市场价12500(0)元/吨。
观点总结：从库存情况来看，青岛保税区库存继续增长，体现出目前国内供需情况没有得到明显的改观。从下游情况来看，上周轮胎厂全钢胎和半钢胎开工率均有所回暖，但依然低于去年同期水平，而炭黑、化学助剂、钢丝、帘布等原材料价格大幅度上涨、采暖季环保督查压力加大，以及部分地区开始征收环保税等综合因素，均对近期轮胎厂开工产生直接的影响。沪胶主力1805合约往年突破14500一线压力后承压回落，下方考验14000关口支撑，建议在14000-14500区间交易。
瑞达期货研究院：林静宜
国内盘面：周三甲醇主力1805合约减仓缩量，期价震荡下跌。当日期价收于2823元/吨，较上一交易日下跌1.95%，减仓69976手，成交696484手。
消息方面：1、重庆卡贝乐85天然气装置因限气问题于12月11日停车，重启时间不定。2、青海桂鲁80万吨天然气装置由于限气原因继续停车，预计春节后重启。3、青海中浩60万吨天然气装置于11月24日因限气原因停车，预计春节后重启。4、四川玖源50天然气装置因限气问题于12月11日停车，重启时间不定。5、山东兖矿国宏63煤制装置于1月6号检修，预计检修25天左右。6、四川泸天化1#40煤制装置目前检修。
现货方面：江苏太仓甲醇贸易商主流商谈价下调180元/吨在3300元/吨附近，货源充足，成交一般。
观点总结：山东地区库存还是处于低位，加上上周的降雪，外来货源无法流入，下游又有一定的刚需，预计近期山东地区整体库存依旧较低。关中地区受降雪影响出货较差，部分厂家出现胀库现象。川渝地区目前依旧缺货为主，近期泸天化煤制装置或将出新产品，月底卡贝乐也将装置重启，对西南地区整体库存也会有一定影响，目前该地区还是以货源紧张为主。华南港口地区近期库存依旧不多，进口货船在本月中旬会陆续靠港，目前福建港口库存处于低位。甲醇主力1805合约关注2800附近支撑，可尝试轻仓短多。
瑞达期货研究院：林静宜
盘面情况：郑州玻璃1805合约开盘报1466元/吨，收盘报1475元/吨，较上一交易日上涨1元/吨，涨幅0.07%。成交量回落至14.91万手左右，持仓量减少7054手至420994手。
消息面：1、2018年01月17日的"中国玻璃综合指数"为1181.71点，比上期2018年01月16日下跌0.57点。"中国玻璃价格指数"为1205.61点，比上期2018年01月16日下跌0.35点。"中国玻璃市场信心指数"为1086.11点，比上期2018年01月16日下跌1.46点。
现货价格：华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1520元/吨，华东地区，山东巨润5mm浮法玻璃出厂价报1649元/吨。华中地区，武汉长利5mm浮法玻璃现货价报1716元/吨。库存数据：交易所注册仓单为3052张，较上一交易日持平。
观点总结：国内玻璃市场整体震荡偏弱，生产企业出库速度略有减缓，部分地区市场报价小幅松动，市场信心呈现回落。华北沙河地区价格弱稳为主，出库表现一般，因空气污染进行环保检查，下游深加工大部分处于停工状态，复工时间待定。华东地区现货价格持稳为主，整体出库一般；华中地区现货价格持稳，贸易商和加工企业反映平平；华南地区持稳为主，市场产销尚可。沙河地区玻璃停限产以及工信部发布玻璃产能置换方案支撑玻璃期价，北方地区需求转淡压制上方空间，技术上，玻璃1805合约小幅回升，期价面临1500一线压力，下方考验1450一线支撑，短线呈现高位震荡走势。操作上，1450-1500区间交易。
瑞达期货： 张锡莹
盘面情况：PP1805合约开盘9415元/吨，最高9448元/吨，最低至9350元/吨，收于9380元/吨，跌132，日跌幅1.39%。成交量减少至27.88万手，持仓量减少54094手至47.72万手。
消息面：据隆众资讯统计，本周全国石化企业开工率在92.6%，较上周下降0.7个百分点。区域方面来看，华北地区青岛大炼装置故障停车，开工率回落。华东地区九江石化装置负荷率小幅提升，开工率小涨，其它地区装置开工率变化不大。
原料价格：日本石脑油CF日本报603.75吨，持平；石脑油FOB新加坡报66.12美元/桶，跌0.2。丙烯中国1055美元/吨，持平，国内丙烯价格8375元/吨，持平。
现货价格：国外现货市场价格下跌，远东地区报1190美元/吨，跌20，中国到岸价报1190美元/吨，跌20。国内市场价格小幅上涨；华东宁波9450元/吨，跌100；华南茂名报9700元/吨，涨50。
观点总结：上游原料走弱，打压化工品。短期基本面无明显的多空矛盾，供应面石化库存环比小幅抬升，但整体库存仍旧维持低位，节前备货提振期现价格走高，但下游需求淡季对高价原料采购积极性偏弱，限制期价上行空间。技术上，PP1801合约减仓下跌，上方关注前期9500附近压力，下测试9250附近支撑，短期KDJ形成死叉拐头向下，期价偏弱震荡。
瑞达期货研究员：黄青青
三期指主力表现
简称 收盘价 涨跌 涨跌幅 成交量(手) 日增仓(手)
IF当月 4250.6 1.6 0.04% 17051 -4696
IH当月 3079.0 21.8 0.71% 12257 -1932
IC当月 6250.0 -30.0 -0.48% 10326 -2834
沪深300 4248.1 -10.4 -0.24% 2845.5
上证50 3076.2 12.3 0.40% 1191.6
中证500 6267.5 -33.7 -0.53% 996.9
外盘表现：
简称 收盘 涨跌 涨跌幅 成交额
上证综指 3444.67 8.08 0.24% 3165.3
深证成指 11303.97 -82.94 -0.73% 2934.4
创业板指 1742.03 12.43 0.72% 672.0
中小板指 7550.33 -60.35 -0.79% 1183.6
台湾加权 11018.36 51.79 0.47%
韩国综指 2515.43 -6.31 -0.25%
日经225 23868.34 -83.47 -0.35%
综述：
沪指延续上升态势，早间市场在金三胖的强力推动下，触及3465点的24个月高点，随后震荡回落至平盘附近，收盘小幅上涨0.24%。深市三大指数在早盘则受到沪深交易所对区块链概念炒作发声的影响，快速走弱，随后震荡回升，跌幅收窄。创业板触底反弹并翻红，涨近1%，收复1700点整数关口。
三大期指主力合约分化格局仍在延续，早盘IC与IH价差一度跌至3074点低点，伴随着中小创指数回升，以及金融板块涨幅略有收窄，随后上升至3171点。期指加快移仓换月步伐，IF与IH合约升水明显收窄，短期内空头有逐步占据上风的态势。
盘面上，券商、银行及保险板块快速拉动，尤其是券商大幅上涨，推动指数上行。券商股全线收涨，张家港行录得涨停，工行、建行及农行在创下新高后涨幅收窄，保险板块则主要以来西水股份、天茂集团与人寿拉动。在金融板块的带动下，电信运营、电子元件、汽车、医疗、通讯等板块逐步回升。近期表现较为活跃的酿酒、房地产、公用事业等板块迎来调整，石油行业已连续五日收阴，有色、贵金属近日亦连续调整。
策略上，IF与IH上行压力已有所显现，冲高回落的可能性逐渐增大，建议逢高介入空单操作，亦可采取空IH多IC的套利操作。
瑞达期货研究院
行情回顾：
周三(1月17日)，国债期货小幅低开，随后开始震荡反弹，尾盘再度跳水。10年期国债期货主力T1803下跌0.23%，收报91.750元，刷新上市以来新低，5年期国债期货主力TF1803下跌0.14%，收报95.840元。现券方面，银行间10年期国债现券下跌0.54bp，报3.9596%，5年期国债现券上涨0.03bp，报3.8716%。
观点：
央行今日进行1000亿7天、900亿14天、100亿63天期逆回购操作。当日有1000亿逆回购到期，净投放1000亿。公开市场连续大额净投放，以对冲缴税走款高峰影响，银行间市场资金面维持在紧平衡。随着税期影响逐渐减弱，短期资金压力略有缓和，不过进入本月下旬跨月及跨春节需求又紧随而至，流动性难回宽松局面。未来债市需求端仍将持续承压，再考虑到通胀预期抬头、海外债市下跌贡献增量利空，市场收益率向上难言到头。
瑞达期货宏观国债组成员
外盘走势：亚市伦铜承压续跌，其中3个月伦铜日内交投于7116-7046美元/吨，现交投于7062美元/吨，日续跌0.69%，其表现抗跌于沪铜，但跌回去年12月20日来的低点附近。持仓方面，1月15日，伦铜持仓量为33.4万手，日减5442手，铜价高位振荡之际，持仓减少，显示资金逃离铜市，人气相对低迷。
现货方面：据SMM报道，1月17日上海电解铜现货对当月合约报贴水180元/吨-贴水130元/吨，平水铜成交价格53570-53650元/吨。部分保值盘获利出货，故今日市场报价未见贴水大幅收窄迹象，好铜早市短暂停留在贴水130元/吨一线后，为求成交快速降至贴水150-140元/吨。平水铜今日僵持在贴水180-170元/吨，盘子大跌，下游依然未见大举入市，表现谨慎观望，贸易商对接货价格的期待值则是贴水扩大至200元/吨以上-150元/吨以上，市场存分歧，报价表现僵持，成交未见改善。
内盘走势：沪铜主力合约1803跳空低开低走，日内交投于54050-53570元/吨，尾盘报收53580元/吨，日重挫1.33%，目前铜价有效跌破近两周来的高位振荡区间，显示短期选择向下跌破，下跌风险加大。期限结构方面，沪铜1803合约和1804合约正价差维持至120元/吨。
市场因素分析：亚市美元指数探底回升，现交投于90.67附近，较低点90.09回升0.64%，显示90整数关口存在较强技术支撑。今晚关注美国12月工业产出和加拿大央行议息会议。铜市行业资讯：据悉，澳洲Oz Minerals公司将2018年和2019年南澳洲矿场的铜产量目标调升15000吨，在2017年公司产量连续第三年实现目标。
行情研判：1月17日沪铜1803合约跳空低开低走，收跌至53580元/吨，表现较伦铜疲软，显示国内铜市抛压更重。操作上，沪铜跌破关键技术支撑之后，重回均线组之下运行，且美元指数振荡反弹，建议沪铜1803合约背靠54300元之下逢高空，入场参考53800元/吨，目标关注53000元/吨。
瑞达期货研究院金属小组成员
消息面: 1、美国1月纽约联储制造业指数17.7，预期19，前值18修正为19.6。2、欧洲央行管委/法国央行行长Villeroy：欧洲央行政策不受市场预期左右，关于9月后QE的处置均属猜测。3、《纽约时报》援引知情者消息称，上周负责调查俄罗斯对2016年美国大选影响的特别检察官穆勒向前白宫首席策略师班农发出传票，试图让班农在大陪审团面前作证。
行情研判：亚市期间金银价格由涨转跌，因期间欧洲央行副行长表示并不会立即改变前瞻指引，引发欧元冲高回落推动美元指数低位反弹。短期金银价格上行趋势保持，操作上暂维持逢低买入思路对待。晚间关注加拿大央行利率决议，加元的波动或通过美元进而对贵金属造成影响。
瑞达期货研究院金属小组
行情回顾：锰硅1805合约偏强振荡，终盘报收7448元/吨，比前一交易结算价涨20元/吨，涨幅0.27%，持仓量90064手，减仓6406手，成交量127572手。
现货市场：
据铁合金现货网数据显示，锰硅6517#宁夏报价平均8100元/吨(现金含税)较上一交易日跌100元；内蒙古报价平均8100元/吨(现金含税)，较上一交易日跌100元；甘肃报价平均8100元/吨(现金含税)，较上一交易日跌150元；贵州报价平均8200元/吨(现金含税)，较上一交易日持平。天津港44块矿报66元/吨度(平仓含税)，较上一交易日涨2元/吨度。
市场消息：
1，根据《钢铁行业规范条件(2015年修订)》和《钢铁行业规范企业管理办法》，工业和信息化部对已公告的钢铁规范企业持续开展了动态调整工作。经企业自查、地方工业主管部门初审、工业和信息化部组织专家核实，19家企业存在列入去产能任务整体退出、被其他规范企业重组、停产、冶炼装备全部关停等情形，拟撤销钢铁规范公告；12家企业存在环保、能源、安全等问题，拟责令整改；48家企业压减产能关停了部分冶炼装备、25家企业名称变化，拟予以变更。
2，去年11月份，河北省钢铁工业实现利润64.38亿元，比上年同期的16.18亿元增长297.95%；去年1-11月份，河北省钢铁工业实现利润657.62亿元，同比增长137.89%，占全省工业利润的22.91%。
小结：1月17日，6517#主流报盘仍多集中在8200元/吨左右，个别合金工厂上调硅锰报价，坚挺报盘价格在8300元/吨左右，而前期对后期看弱者心态有所转变。一方面由于锰矿价格的上涨，给硅锰市场带来了一定的支撑，而年底运费问题或导致下游钢厂提前备货，需求有望得到集中释放，加之南方限电，市场资源有限，看涨情绪较强。建议锰硅1805合约回调买入，建仓参考7400元/吨，止损参考7320元/吨。
瑞达期货研究院：蔡元祺
外盘方面: 今日亚市伦锌震荡走低，沪市收盘时报3390美元/吨，较上一交易日收盘价跌0.50%。
现货方面：1月17日SMM现货0#锌报价为26040-26140元/吨，均价较上一交易日跌100元/吨。据SMM报道, 冶炼厂出货正常；贸易商多以出货为主，然锌价下挫，持货商调价出货意愿不强，部分贸易商着意低升水收货，双方交投均较为谨慎；而下游采购意愿无明显改善，消费疲弱仍以刚需采购为主，市场成交主由贸易商贡献，整体成交货量较昨日小增。
内盘走势：沪锌主力合约震荡走高，报收26055元/吨，较上一交易日结算价跌0.46%，持仓量242348手，成交量304396手。
消息面：瑞信报告表示，由于基础设施和房地产投资增速放缓，今年基本金属和纸的需求增速将下滑至3%左右。2018年上游原材料行业形势更好，利润率应该会进一步上升。青睐钢铁股，因为定价能力增强、库存低；对铝业股持谨慎看法，因上半年铝价将面临更大的下行压力；看涨锌业股。
行情研判：日内沪市金属普遍延续昨日跌势，受其影响沪锌主力合约小幅低开，但因外盘支撑较强，日内仍表现小幅走高下行空间较为有限。短期来看预计锌价延续高位震荡格局，短线单边交易建议暂时观望，多铅空锌跨品种对冲可继续持有。
瑞达期货研究院金属小组
外盘方面: 今日亚市伦铅震荡走低，沪市收盘时报2555.5美元/吨，较上一交易日收盘价跌0.27%。
现货方面：1月17日SMM现货1#铅报价为19050-19150元/吨，均价较上一交易日上涨25元/吨。据SMM报道，期盘低位回升，持货商货源有所减少、报价愈发坚挺，下游询价较多、散单逢低补库，整体市场交投尚可。
内盘走势：沪铅主力合约震荡走高，报收19135元/吨，较上一交易日结算价涨0.60%，持仓量21428手，成交量33404手。
消息面：环境保护部近日印发《排污许可管理办法(试行)》，规定了排污许可证核发程序等内容,细化了环保部门、排污单位和第三方机构的法律责任，为改革完善排污许可制迈出了坚实的一步。
行情研判：日内沪铅主力合约在沪市金属普跌的背景下逆势大幅反弹，走势略显强劲。但当前1月份国内精炼铅增产预期仍在，且汽车置换需求回暖有限，沪市现货仍处小幅贴水格局。预计短期铅价或以震荡走势为主，难有太大上行空间。操作上可尝试于震荡区间上沿短空，多铅空锌跨品种对冲可继续持有。
瑞达期货研究院金属小组
外盘走势：亚市伦铝承压下滑，其中3个月伦铝交投于2197-2181美元/吨，现交投于2188美元/吨，日跌0.36%，表现远强于沪铝，如果从去年12月29日至今构筑的日K线来看，目前伦铝有望开启三浪下跌，其下方支撑关注2150美元/吨。
现货方面：据SMM报道，1月17日上海现铝成交集中14390-14410元/吨，对当月贴水150-140元/吨，无锡成交集中14390-14410元/吨，杭州成交集中14440-14460元/吨。持货商出货积极，中间商认为贴水200元/吨才是此阶段的正常贴水，为下游接货为主，铝价两天跌490元/吨，下游企业观望情绪浓厚，整体成交较差。
内盘走势：沪铝主力合约1803合约延续昨日跌势，显示上方抛压较重，日内交投于14825-14655元/吨，尾盘收于14725元/吨，日续跌0.77%，创下近一个月低点，目前沪铝跌至主要均线组之下，短期下跌风险加大。沪铝延续近低远高正向排列，其中沪铝1803合约和1804合约的正价差维持于95元/吨。
市场因素分析：亚市美元指数探底回升，现交投于90.67附近，较低点90.09回升0.64%，显示90整数关口存在较强技术支撑。今晚关注美国12月工业产出和加拿大央行议息会议。铝市行业资讯方面，据悉，工信部明确电解铝企业产能置换实施要求，其中规定2011-2017年关停并列入淘汰公告的电解铝产能指标须在2018年12月31日前完成产能置换，逾期将不得用于置换。
行情研判：1月17日沪铝1803承压续跌至14725元/吨。近期沪铝选择向下跌破，因国内库存持续创新高，供应压力增加。且技术上跌破关键支撑位，短期或引发技术卖盘增加，建议沪铝1803合约背靠14900元之下逢高空，入场参考14800元，目标14600元。
瑞达期货研究院金属小组成员
外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货周二晚间下跌高达2%，触及逾两周低点，因马币走强以及对欧盟投票表决限制棕榈油进口的担忧打击人气。BMD基准4月毛棕榈油合约下跌1.5%，收至每磅2,518马币。该合约一度触及2,493马币的12月29日以来最低位。
国内走势：棕榈油1805合约低开低走，开盘5224元/吨，收盘5182元/吨，下跌1.03%，持仓量减少5920至526110手。
消息方面：欧洲进口的棕榈油有一大部分用于制作生物燃料，不过欧洲议会支持加大审查棕榈油等植物油在生物燃料中的使用，以避免造成对森林的砍伐。周二，数百名马来西亚棕榈油种植户聚集在吉隆坡，对这一举措进行抗议。欧洲议会将于周三对这一建议投票表决。
现货方面：天津地区：贸易商报价，24度棕榈油5220元/吨。广东东莞地区：旺旺报价，24度棕榈油5120元/吨。张家港地区：贸易商报价，24度棕榈油5180元/吨。山东日照地区：工厂报价，24度棕榈油5230元/吨。广东广州地区：贸易商报价，24度棕榈油5110元/吨。
观点总结：ITS1月前15日环比变动对比上一阶段1-10日环比负增长1.35%，阶段数据降幅扩大，显示出口没有明显改善，难以对短期盘面构成支撑。连棕榈油1805合约承压走低，跌破5200关口，预计近期难以破前低。建议单边观望，买菜油1805合约卖棕榈油1805合约套利组合持有，止损价差参考1150元/吨。
瑞达期货：柳瑜萍
国外盘面：周二，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘互有涨跌，呈现近弱远强的格局。陈季油菜籽与新季油菜籽的价差缩小。截至收盘，3月期约收低1.70加元，报收489.30加元/吨；5月期约收低1.40加元，报收497加元/吨；7月期约收低0.90加元，报收502.50加元/吨。
国内盘面：01月17日，菜籽1807合约无成交。菜粕1805合约收报2280元/吨，较前一交易日结算价上涨11元/吨，涨幅0.48%。菜油1805合约收报6452元/吨，较前一交易日结算价下跌10元/吨，跌幅0.15%。
消息面：1月12日，加拿大油籽加工商协会(COPA)发布的油籽周度压榨数据显示，截至2018年1月10日的一周，加拿大的油菜籽压榨量为162,125吨，比上周减少6.9%。2017/18年度迄今，油菜籽压榨量为4,098,415吨，去年同期为4,168,319吨。
现货方面：根据布瑞克数据，1月16日，广东菜油6300元/吨，广东菜粕2230元/吨。
小结：美农报告利多，对国内双粕类走势有所提振。当前因春节前小包装油启动，菜油需求转好提振工厂开机率，菜粕供应被动增加，华南油厂菜粕出现胀库的现象增加，目前水产养殖处于淡季，预计后期菜粕需求仍较疲软。截止目前菜油抛储成交两轮，成交率高，市场参与热情高涨，同时菜籽油因备货旺季的到来，或将刺激买家的入市备货，风险点在于豆菜油价差较大，导致菜油需求被挤占。技术上,菜粕1805合约反弹回升，上方面临前期震荡区间下轨压力位，关注能否有效突破。操作上，暂时观望。菜油1805合约止跌企稳，重心并未进一步下移，前低附近或显有支撑。操作上，暂时观望。激进者可依托6420元/吨轻仓试多，以反弹思路对待，止损6380。
瑞达期货农产品小组
行情回顾：1月17日，鸡蛋1805合约收跌，开盘价3678元/500千克，收盘价3672元/500千克，较前一交易日结算价下跌28元/500千克，跌幅0.76%。成交量小幅减少，持仓量增加840手至223996手。
现货面：根据博亚和讯，今日全国主产区鸡蛋价格持续偏弱，均价4.19元/斤，较16日下跌0.03元/斤，其中山东地区均价最高为4.28元/斤，辽宁地区均价最低为4.07元/斤。今日主产区蛋价局部地区持续小幅回调，销区北京、广州出现下跌，上海持稳；近期蛋价回调，走货情况一般，蛋商采购观望为主，局部存在货源压力，预计近日鸡蛋价格小幅震荡调整。
小结：元月中旬以至，但备货的表现仍然较为一般，距离春节也只剩下一个月的时间，市场赌涨心理或将逐渐减弱，随后大部分地区学校将开始放寒假，食堂采购将提前结束，集中需求减弱将对蛋价构成不利影响。鸡蛋1805合约震荡调整，运行于均线系统之下，均线系统重回空头排列格局，关注下方3650元前低支撑。操作上，空单谨慎持有。
瑞达期货农产品小组
外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二续升，因阿根廷降雨量小雨预期，引发市场担忧该国大豆单产下滑；空头回补亦构成支撑。3月大豆期货合约收高7-1/2美分，报每蒲式耳9.68美元。3月豆粕合约收高5.8美元，报每短吨322.8美元。3月豆油合约下跌0.34美分，收报每磅32.79美分。
国内走势：连豆1805合约继续回落，收报3599元/吨，下跌1.02%，持仓量增加12672至257492手；豆粕1805合约低开高走，收报2770元/吨，上涨0.51%，持仓量增加28430张至1961570手；豆油1805合约小幅走低，收报5708元/吨，下跌0.52%，持仓量增加5148至898874手。
消息方面：美国全国油籽加工商协会(NOPA)发布的压榨月报显示，2017年12月份NOPA会员企业压榨的大豆数量为创纪录的1.664亿蒲式耳，高于去年同期的1.60176亿蒲式耳。上次12月份压榨量创纪录是在2013年12月份，数量为1.65384亿蒲式耳。2017年12月31日NOPA会员企业的豆油库存为15.38亿磅，这也是7月份以来的最高水平。高于11月底的13.26亿磅。
现货方面：江苏泰州地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2900元/吨.另厂：43%蛋白：2960元/吨。山东日照地区油厂今日豆粕价格：43%蛋白：2-3月基差1805+120元/吨；4-5月1805+80元/吨。山东日照地区：工厂报价，一级豆油5620元/吨。张家港地区：贸易商报价，一级豆油5680元/吨。
观点总结：美豆出口下调导致结转库存上调，但是产量意外调低，令结转库存略低于预期，南美两主产国总产量上调，但是阿根廷下调超预期，巴西上调不及预期，报告总体略利多。从主力合约看，连豆1805合约走势遭到破坏后连续第二个交易日下跌，技术面偏空，关注期价在3580元/吨附近表现，建议暂时观望；豆粕1805合约低开高走，盘面或重回2730-2790元/吨区间内徘徊，建议短期在2730-2790元/吨区间内交易；豆油1805合约回落调整，受其他油脂品种走势拖累，不过短期下方空间谨慎看待，建议暂时观望。
瑞达期货：柳瑜萍
m1805合约低开高走，收报2770，上涨+0.51%，成交量为68.41万手，持仓量为196.16万手，日增仓+28430手。近3年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为16.20%、16.87%、17.14%和17.36%。
1月17日，豆粕期权成交量3.22万手(按双边计算，下同)，持仓量36.32万手，成交额1686.76万元。成交量和持仓量的PC-Ratio 分别为0.82(前日0.89)和0.77(前日0.76)，前者下跌后者上涨，看跌期权较看涨期权增仓明显，显示市场乐观气氛下降。其中，五月合约和九月合约成交量分别占所有合约的64.55%、22.60%，持仓量占比分别为70.88%和21.66%。豆粕期货m1805所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好。
受标的期货低开高走的影响，看涨期权全面上涨、看跌期权全面下跌。看涨期权中，m1805-C-3150合约领涨，涨幅达+1400.00%，m1805-C-3100合约次之，为+850.00%；而看跌期权中，m1805-P-2500合约领跌，跌幅达-50.00%，m1805-P-2550/2600合约次之，为-46.15%。m1805系列平值期权隐含波动收于11.28%，较前日小幅下跌。
豆粕1805合约低开高走，因南美天气担忧仍存，当前盘面趋势依然缺乏主导因素引导，短线期价上下两难。操作上，方向性策略，谨慎持有牛市看涨价差组合多头。波动率策略，波动率短期维持震荡，远月和近月间的不合理结构有所修复，做多波动率策略止盈离场，新单暂时观望。
瑞达期货研究院
今日白糖期货合约SR805减仓下跌，收报5785，下跌-0.57%。成交量为36.40万手，持仓量为54.06万手，日增-6452手。近三年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为12.56%、13.12%、13.54%和13.79%。
1月17日，白糖期权总成交量3.88万手，持仓量17.92万手，成交额2760.89万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.96和0.58，显示看涨期权交易较为活跃。SR805所对应的期权合约系列，成交量和持仓量分占有78.28%和63.71%,持仓量第一。SR809所对应的期权合约系列次之，成交量和持仓量分占有14.34%和20.23%,其余合约的成交情况则差别不大。
受标的白糖期货1805合约减仓下跌的影响，看涨期权普遍下跌、看跌期权普遍上涨。看涨期权中，SR805-C-6200领跌，跌幅达-20.69%，SR805-C-6000次之，为-15.38%；看跌期权中，SR805-P-5400/5500领涨，涨幅达+33.33%，SR805-P-5300次之，为+25.00%。SR805系列平值期权隐含波动率为9.80%，较前日小幅上涨。
郑糖处于布林轨道下轨，日线级别看，MACD处于0轴下方，绿柱有所扩张，在5800附近运行，后期底部尚将有所下移。操作上，建议郑糖1805合约在5770-5900区间高抛低吸或者逢反弹短多介入。期权操作上，方向性策略：谨慎持有熊市看跌价差组合；波动率策略：当前的隐含波动率大幅低于同期历史波动率运行，远月低于近月的不合理结构仍存，可继续轻仓持有做多波动率组合，买入9月平值看涨期权，同时卖出5月平值看涨期权，并保持delta中性。
瑞达期货研究院
国内盘面：周三郑棉主力1805合约减仓增量，期价冲高回落；当日期价收于15150元/吨，较上一交易日下跌了0.62%，持仓量减少8406手至346846手。CY1805合约当日报价23090元/吨，较上一交易日上涨了0.04%，持仓量为106手，成交量为12手。
外盘走势：纽约期棉合周二下滑，上周五升至近四年高位后投资者锁定获利。周二期棉总成交量减少39,577手，至33,486手。数据显示，前一交易日持仓量下降45手，至299,580手。洲际交易所(ICE)指标3月期棉合约收跌0.25美分，或0.31%，报每磅81.43美分，交投区间在80.62-82.05美分。
消息方面：
1、根据被调查企业棉花库存量和用棉量计算，截止12月31日，纺织企业棉花库存量为66.54万吨，较上月底减少3.92万吨。其中，40%的企业减少棉花库存，10%增加库存，50%保持不变。12月，纺织企业棉花库存继续下降。 2、据海关数据显示,2017年12月，我国出口纺织品服装约240.16亿美元，同比增加2.5%。其中，出口纺织纱线、织物及制品101.61亿美元，同比增加10.98%。
现货方面：棉花指数3128B价格为15660元/吨，与前一日现货价格下跌了1元/吨；棉纱价格指数C32S价格为22980元/吨，与前一日现货价格保持不变。
观点总结：根据美国农业部发布的1月份全球产需预测，全球棉花产量预估为2633.8万吨，比上月调增22万吨；全球棉花消费量预估为2630.7万吨，比上月调增27万吨，而全球棉花期末库存延续4个月下调，也就意味全球供应压力开始逐渐转为供需平衡的状态，但是USDA报告中性偏空，ICE期棉后期测试85美分压力。
国内市场而言，上游棉花企业销售进度仍慢于上年同期，加上仓单创下历史新高；目前供应端棉花采摘基本完成，棉花现货价格保持持稳态势， 大部分贸易商储备棉已用尽，开始采购现货市场棉，但是棉花期价上涨之后对贸易商出货造成一定的压力；中下游看，下游纱线及坯布开机率继续走弱。坯布库存维持上升格局，但是最新数据显示,2017年12月，我国出口纺织品服装约240.16亿美元，同比增加2.5%。其中，出口纺织纱线、织物及制品101.61亿美元，同比增加10.98%;2017年纺织品服装出口总体表现有所好转，扭转了连续两年下降的局面。综合上，由于纺企前期的储备棉基本用完，减轻的供给端新棉增加的压力，后期下游需求将略有好转，但是1月USDA报告中性偏空的预测下，后期对国内棉价有所承压；操作上，郑棉1805合约可在15200附近买入空单。而对于棉花的直接下游棉纱而言，短期CY1805合约在22900-23300区间高抛低吸为主。
瑞达研究院农产品组：王翠冰
行情回顾：1月17日是苹果期货上市的第十八个交易日，苹果主力1805合约日线报收8连跌，再度刷新上市新低，今日盘中低开低走，午盘反弹乏力，尾盘再度下行，开盘价7736元/吨，收盘价7670元/吨，较前一交易日结算价下跌101元/吨，跌幅为1.30%。成交量增加43444手，持仓量增加2584手至31314手。
现货报价：山东烟台栖霞苹果市场目前果农80#以上一二级货价格6400元/吨左右。
现货面：据中国苹果网资料显示，在山东以及陕西等产区，具有价格优势的小产区在春节备货期间整体走货比较顺畅，质量好、价格高的优生区走货多以客商货为主，果农货依旧相对清淡，由此可见，在市场不景气的环境下，客商对于价格的要求比质量更加严格，栖霞产区备货客商以及准备企业福利果的客商稳步推进交易，整体行情暂时稳定。
小结：苹果1805合约增量下跌，持仓创新高。期价仍大幅升水于现货的情况下，后市延续弱势格局概率较大。供需方面，由于今年苹果产量和库存压力较大，若节前备货期交易清淡，则节后在出库压力下，价格存在继续走弱的可能。操作上，建议反弹做空。
瑞达期货农产品小组
国内盘面：周三郑糖主力1805合约减仓放量，期价震荡下跌；当日期价收于5785元/吨，较上一交易日下跌了0.57%，持仓量减少6458手至540594手，成交量363970手。
外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周二急跌逾4%，至三个半月低位，受累于预期全球供应过剩，以及巴西雷亚尔兑美元走软。ICE 3月原糖期货收跌0.59美分或4.2%，报每磅13.59美分，盘中触及9月底以来最低13.57美分。
消息方面：
1、巴西农业部(MAPA)最新数据显示，2017年糖厂和乙醇工厂数量持续萎缩。其中251家工厂同时生产糖和乙醇，2016年为243家。
2、截至2018年1月15日海南产糖4.77万吨，同比增加0.47万吨。
现货方面：柳州中间商新糖报价6040-6170元/吨，报价较前一日新糖报价下调了10元/吨；南宁中间商新糖报价6200元/吨，报价较前一日价格保持不变，总体市场成交一般。
观点总结：国际糖市基本面供过于求起到主导市场的趋势，预期产量相对乐观，目前千秋白糖过剩量在500万吨附近，加上消费端缺乏亮点，供需矛盾将越发加剧。后期预计ICE期糖底部震荡概率较大。
国内市场分析：白糖现货产区价格主要下调为主，所有甘蔗糖产区都进入开榨阶段，12月白糖产销数据不及预期乐观，节前采购结束前盘面尚存一定支撑，但熊市格局下大量仓单彰显悲观情绪，后期底部仍不稳固，基本面处于偏空格局不变；由于市场普遍看跌，白糖中间商和贸易商购买量较少，使得库存处于低位；走私受到政策的影响较大，需要持续跟踪。综合上看，目前白糖供需处于宽松状态，随着新糖逐渐上市对期价压力不容小觑。但是距离春节不到30天左右，厂家备货逐渐开启，短期郑糖期价将维持弱势整理。技术上看，郑糖处于布林轨道下轨，日线级别看，MACD处于0轴下方，绿柱有所扩张，下方冲破5800一线支撑，后期底部尚将有所下移。操作上，建议郑糖1805合约在5750-5900区间高抛低吸或者等待逢反弹短多介入机会。
瑞达研究院农产品组：王翠冰
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