【走势分析和建议】
1、周二，沪指宽幅震荡尾盘在券商板块的带动下快速上行，收于3436.59点，上涨0.77%。创业板指早盘窄幅震荡，午后震荡下行尾盘出现弱反弹，收于1729.60点，下跌0.17%。房地产、次新股、酿酒块涨幅居前。石油、苹果概念、民航机场板块跌幅居前。
2、在地产板块的强力推动下，其它板块也都纷纷再次做多，以致市场人气再度高涨，行情继续走强。从五大盘口的资金进出情况中可以看到，周二创业板、中小板两个战区依然为资金流出状态，而其余三个战区则均为资金流入，其中深中大盘资金流入额最多，达到了26亿，可见总体来说，多方资金还在不断流入，但创业板、中小板却仍没有得到资金的关注，故此预计IH、IC分化还会持续。
3、技术面上，大盘昨日走出震荡走高的走势，权重板块走势企稳，市场成交量与前一交易日持平，日MACD红柱重回升势，双线开口并未缩小，RSI指标继续向上，慢速KD指标高位死叉后并未大角度向下，ATR指标处于正常范围。说明从技术面看，短期内，大盘的量能较为充足，回调的力度或将有限。可短期继续逢回调布局蓝筹金融，消费板块个股作为2018年投资的底仓。
【操作策略】
IF合约建议平掉多头头寸获利了结。
IH合约建议平掉多头头寸获利了结。
IC合约建议小仓位开多。
国贸期货研究员：林笑、谢久寒、许青辰
【行情评述】
1、今日PTA期货震荡下滑，主力期货1805收于5626元/吨，较上一交易日下跌34元/吨，环比跌幅0.60%。
2、预计今日PX收在958.2美元/吨CFR中国，跌4美元/吨。
3、今日现货市场交投僵持，日内一口价参考报盘5800-5850元/吨，基差报盘参考1805升水100-150元/吨。成交情况：预估日内现货市场成交1.5万吨。。
【走势分析和建议】
1、周二，沪指宽幅震荡尾盘在券商板块的带动下快速上行，收于3436.59点，上涨0.77%。创业板指早盘窄幅震荡，午后震荡下行尾盘出现弱反弹，收于1729.60点，下跌0.17%。房地产、次新股、酿酒块涨幅居前。石油、苹果概念、民航机场板块跌幅居前。
2、在地产板块的强力推动下，其它板块也都纷纷再次做多，以致市场人气再度高涨，行情继续走强。从五大盘口的资金进出情况中可以看到，周二创业板、中小板两个战区依然为资金流出状态，而其余三个战区则均为资金流入，其中深中大盘资金流入额最多，达到了26亿，可见总体来说，多方资金还在不断流入，但创业板、中小板却仍没有得到资金的关注，故此预计IH、IC分化还会持续。
3、技术面上，大盘昨日走出震荡走高的走势，权重板块走势企稳，市场成交量与前一交易日持平，日MACD红柱重回升势，双线开口并未缩小，RSI指标继续向上，慢速KD指标高位死叉后并未大角度向下，ATR指标处于正常范围。说明从技术面看，短期内，大盘的量能较为充足，回调的力度或将有限。可短期继续逢回调布局蓝筹金融，消费板块个股作为2018年投资的底仓。
【操作策略】
IF合约建议平掉多头头寸获利了结。
IH合约建议平掉多头头寸获利了结。
IC合约建议小仓位开多。
国贸期货研究员：林笑、谢久寒、许青辰
【行情评述】
1、今日PTA期货震荡下滑，主力期货1805收于5626元/吨，较上一交易日下跌34元/吨，环比跌幅0.60%。
2、预计今日PX收在958.2美元/吨CFR中国，跌4美元/吨。
3、今日现货市场交投僵持，日内一口价参考报盘5800-5850元/吨，基差报盘参考1805升水100-150元/吨。成交情况：预估日内现货市场成交1.5万吨。。
4、今日宁波台化120万吨装置产出合格品，逸盛海南200万吨装置进入检修，整体开工下滑，但受商品市场整体走弱带动能化板块下跌，且原油价格小幅回调，PTA震荡下滑。日内下游聚酯产销表现平淡，需求转弱预期偏强，因此预计PTA或存在进一步回调。
【操作策略】
逢高抛空，观点仅供参考！
国贸期货研究员：孙宇环
【行情分析】
1、16日铁矿石1805午盘继续向下滑落，成交增多，收529.5，跌1.58%，成交229.9万手，仓减0.86万手。
2、16日国产矿主产区市场价格偏稳运行。进口矿市场早间表现尚可，交投情绪较为活跃。。午后受金融市场小幅下挫影响，贸易商报价下调5元左右，华东地区PB粉低于540元/吨成交意向不强。
3、周二黑色系呈现先扬后抑走势，周一现货成交小幅放量，早间成材走势偏强，开盘后震荡上行，而后冲高回落；原料端午后大跌，走势显著弱于成材，铁矿石午后增仓放量下跌，全天跌1.3%，煤焦走势亦不容乐观。现货方面，部分地区报价止跌，上海价格午后反弹20元，但成交一般，铁矿石报价小幅下调。短期来看，螺纹依旧面临升水问题，导致铁矿上行驱动不足，仍以回调对待。
【操作建议】
操作上，铁矿石维持偏弱对待。仅供参考。
国贸期货研究员：李华
【行情分析】
1、现货方面：据上海有色网消息，RNC矿产公司总裁兼首席执行官Mark Selby表示，该公司正在与大宗商品交易商、矿商和投资方谈判，以筹集10亿美元用于明年建设全球最大的镍钴项目——魁北克省的Dumont矿，该项目拥有全球最大的钴和镍未开发储量。据S&P全球市场情报数据，Dumont的镍储量为315万吨，钴储量为12.6万吨。16日SMM 1#电解镍报98350~99000元/吨。镍价下行，市场成交情况较昨日稍转好，下游钢厂等企业适量采购，多为贸易商补货，下游企业逢低入市，成交升温。日主流成交区间96950~99000元/吨。
2、供应方面：印尼本周最新批准TOSHIDA 和INTERGRA两家矿山的镍矿出口配额，分别为195、100万湿吨，引发供给宽松预期。临近交割日沪镍仓单大幅增加，目前镍矿、精炼镍库存处于低位，受消费淡季及春节因素的叠加影响，短期供给偏弱。需求方面：受镍铁、铬铁价格上升影响，不锈钢利润进一步被压缩，预计后期不锈钢企业将加大对镍价施压。镍进口窗口关闭的情况下，中期看镍价仍有上涨空间，然而短期镍产业链基本面偏弱，目前镍价更多受基于宏观主导的有色共振影响。后期关注不锈钢300系减产消息及宏观政策。短期镍价或仍将高位震荡。
重点关注：不锈钢减产，菲律宾雨季，印尼不锈钢
【操作建议】
镍基本面持续弱势。预计短期仍呈宽幅震荡行情。操作上建议观望为主，逢高可轻仓试空。
国贸期货研究员：谢灵
【行情分析】
1、上游主产地：坑口价稳中上涨为主。北方持续大雪，交通不畅，导致拉煤车偏少，不过年底多数大矿已经完成年度任务，生产积极性不高，供给依旧偏紧，矿上库存低位。山西、陕西主产区随着天气好转需求开始持续增加，拉煤车再次活跃，价格坚挺。内蒙古鄂尔多斯地区沫煤销售持续良好，矿上无库存，坑口价持续上调。短期内主产区坑口价将持续坚挺为主。
2、港口方面：环渤海港口地区动力煤主流大卡成交价格持续上涨，由于铁路计划持续紧张，加之本周主产区大雪严重影响交通，导致坑口发运港口不畅，环渤海港口煤炭资源严重匮乏，港口库存持续低位，加之下游电厂日耗连续高位，供不应求局面愈演愈烈。本周，北方港口动力煤5500K成交价已经达到740元/吨，部分港口成交价已经突破750元/吨，5000K成交价也达到了660元/吨的高位。预计未来铁路计划依旧偏紧，港口库存将持续下降。进口煤随着国内价格普涨，同时印尼供给偏紧，报价持续坚挺。
3、六大电厂沿海区域日耗73.74万吨，冬季耗煤高峰持续，电厂库存平均可用天数维持14.1天，库存维持在1044.42万吨，近期电厂日耗持续攀升，库存随之下降，电厂采购意愿较为积极，市场煤易涨难跌。
未来需要重点关注运力改善情况！
【操作建议】
动力煤现货持续小幅上涨。周二动力煤1805合约震荡偏强，操作上，基本面依旧偏强， 1805合约前期多单继续持有。近期多家煤矿集中下调煤炭价格利空远月合约，3-5正套或者3-9正套继续持有。
国贸期货研究员：张孟超
【行情分析】
1、 英国12月CPI同比 3%，预期 3%，核心CPI同比 2.5%，预期 2.6%，同比增速六个月来首次回落。
2、 进口铜精矿现货市场货源依然偏紧，TC承压明显，部分炼厂有较强的补库需求，上海有色网进口铜精矿现货TC报74-85美元/吨，较上周下降1美元/吨。
3、 下游依然维持刚需谨慎采购，贸易商则希望压价更多更大贴水，成交难有改善和起色。平水铜报贴水180元/吨-贴水160元/吨，好铜报贴水150元/吨-贴水130元/吨，成交价格为53980元/吨-54220元/吨。
4、 库存方面：本周全球显性库存564716吨，较上周末增加9182吨；LME铜库存增1800吨至204650吨；上海期货交易所铜库存增6988吨至167429吨。
【操作建议】
下游维持刚需谨慎采购，现货贴水扩大。短期高位回落，长期看好，等待买入机会。买铜卖锌，买铅卖锌策略继续持有，关注铝内外盘反套。
国贸期货研究员：蒲红刚
【行情评述及操作策略】
1、外盘方面：原糖周一休市后继续下跌。巴西方面虽然报出开工糖厂数量减少，但是印度方面的甘蔗压榨量和出糖率较去年同期都出现上升，ICE3月合约期价再次回落到14美分附近。基本面利空，短时间也难以大涨，而低位套保盘同样没有进场动力，预计后市短期内仍将维持13.5-15区间震荡。关注油价和汇率的走势对原糖的影响。
2、郑糖方面：主产区现货报价今日基本持稳，主要制糖集团报价整体下跌。远近合约方面， 05、09之间基差35；期现方面，05贴水现货295。现货弱势的情况下，空头更有理由增仓压制糖价，今日郑糖在5810附近盘整，但尚未下破5800，说明这一位置支撑力度仍然较强。重点留意本周5800能否守住，另外关注新糖定价和产销数据。
3、白糖期权：由于标的期货弱势，今日SR1805认购期权价格整体略有下跌，有成交的认沽期权基本略有上涨，虚值看涨期权的实际价值与理论价格偏离度仍然较大大。波动率方面，今日测算的SR1805十天波动率较昨天略有下降到5.99%，但仍然大幅低于隐含波动率，仍然存在做多波动率机会。
期货方面，本周不宜操作，建议观望，若5800支撑有效，可考虑短线05少量多单配长线09空单。期权方面，建构买方跨式组合策略。
国贸期货研究员：敬章洲
【行情评述】
1. 焦炭方面，主流钢厂焦炭采购价累计降幅在150元/吨左右，加之方坯价格持续下跌至3490元/吨，焦炭市场继续承压且跌势蔓延。目前部分钢厂焦炭库存已至高位，明显有意控制到货量，另外焦化厂为保持低库存送货积极性不减，在供应相对宽裕的市场行情下，短期焦炭市场继续走低的概率仍大。
2.焦煤方面，焦炭持续下跌，加之部分煤矿新订单有所减量，炼焦煤市场有所承压，但鉴于春节期间煤矿停产放假以及物流不畅等因素，矿方暂无降价压力，尤其是低硫煤种较为紧缺，从下游的库存结构可以看出，低硫煤库存天数有低至1-2天的，补库动力仍足。另外，济宁地区受环保影响，预警至17日，除保民生的电煤可以正常运输外，炼焦煤运输受限，部分煤矿由于堆存场地有限，已影响正常生产，短期看焦煤市场整体仍偏强运行。
3.目前低硫资源持续紧缺，下游采购较为困难，柳林地区低硫主焦煤矿由于下游客户多为较稳定的大型钢厂，价格波动情况滞后于其它地区同品质的主焦煤。昨日钢厂招标价落实，采购柳林地区低硫主焦煤涨100-130元/吨，自1月1日开始执行，涨后供钢厂的出厂含税价在1550元/吨。
【操作策略】
煤焦继续偏弱运行，前期空单继续持有。焦煤跌破下方支撑线，建议逢高开空。焦炭关注下方1950支撑位表现。套利上，可考虑做多焦化厂利润。
焦煤 1250-1400 焦炭 1950-2200
国贸期货研究员：毛鹏飞
【基本面】
1、行情评述：周二螺纹钢期价期价冲高回落，日线收阴，未脱离震荡区间。主力合约Rb1805日收3790，涨6或0.16%。
2、黑金品种综述：周二期盘分化，成材强炉料弱，但午后螺纹钢期价冲高回落，现货价格略有反弹，成交清淡。铁矿石跌幅略大，普氏指数回落；煤焦期价收跌，焦煤现货补跌，期价回调幅度较大。
3、逻辑观点：螺纹钢现货企稳略有回暖，南北价差收窄，盘面冲高回落，基差略有走扩。近期基差修复明显，期盘抗跌也回补现货市场一些信心，但短期库存维持回升且冬储心态尚未完全形成，基本面来看市场情绪仍显清淡，现货或保持疲弱整理为主。后期观察会否出现期货平水或升水结构，对于产业投资者来说是较好的期现操作时机，且恰逢现货即将冬储的时间点，囤现货同时在期货卖出保值的操作模式可尝试。
【行情评述及操作策略】
周二盘面冲高回落，整体未脱离窄幅震荡区间。
区间波动暂时观望，反弹压力位3830，下方支撑连续下探但未有效下破，提醒注意 。
国贸期货研究员：张宝慧
【市场行情回顾】
1、消息面：欧洲央行管委/爱沙尼亚央行行长Hansson：如果经济与通胀如预期发展，则QE可以再9月之后结束。QE完全可以一次性结束，没有任何问题。欧洲央行在缩减资产负债表前应当再加息几次。路透援引消息称，欧洲央行下周会议上不太可能放弃继续购债直到通胀升向目标的承诺。欧洲央行管委/法国央行行长Villeroy：欧洲央行政策不受市场预期左右，关于9月后QE的处置均属猜测。社民党的柏林分部拒绝与默克尔阵营进行联合组阁谈判，欧元兑美元急跌。
2、经济数据：英国12月CPI环比 0.4%，同比 3%，为6个月来首次回落。美国1月纽约联储制造业指数17.7，预期19，前值18修正为19.6。
3、周二亚盘，金价维持在1340附近窄幅震荡。内盘金银则维持窄幅震荡，白银稍显弱势。欧美时段，欧洲政治疑虑及欧央行缩紧预期下滑令欧元兑美元急跌，美元指数反弹，贵金属市场回调，伦敦金逼近1330关口，伦敦银下跌超2%，低位触及16.77。但比特币等加密货币全线暴跌，恐慌指数VIX创一个月新高，金银有所止跌。内盘方面，沪金、沪银均低开，随后围绕日均线窄幅震荡。
4、整体而言，尽管市场仍有避险需求支撑金价，但是美国经济增长稳固及3月加息预期的强化将支撑美元，美元指数于90关口将大概率开启保卫战，且金价前高1357.5料阻力较强，故预计金价短期或有调整。但中期而言，通胀抬升预期和避险需求，金价有望继续上涨。
【后市操作建议】
操作上，短期内金价或有调整。 日内：伦敦金【1320，1340】.
沪金1806【 280，282】
国贸期货研究员：白素娜
【市场行情回顾】
1、沪胶窄幅震荡，人民币现货价格窄调50-100元/吨，市场报盘积极，然下游维持刚需采购为主；泰国原料市场收购价格保持高挺，因此支撑美金船货价格小幅上扬5-10美元/吨；青岛保税区美金胶市场报价波动不明显，市场报盘积极性不高。
2、开工方面，近期轮胎厂家开工变动不大，随着年底临近，市场走货量明显放缓，工厂库存开始有所增加，但仍多处于合理水平之内。价格方面，受成本高位影响，本月不少厂家轮胎价格上调，近期仍有少量未调整工厂补调，涨幅在2%-3%。
3、根据中汽协最新产销快讯，2017年，重型卡车(含非完整车辆、半挂牵引车)市场同比大增52.4%，增幅较2016年的33.1%扩大近20个百分点。
【后市操作建议】
在14200一带可试探性短线多单，14000做好止损。
国贸期货研究员：叶海文
【基本面】
1、 央行公告称，为对冲税期高峰和央行逆回购到期等因素的影响，维护银行体系流动性合理稳定，1月16日以利率招标方式开展了3200亿元逆回购操作，其中1600亿7天、1500亿14天、100亿63天。7天、14天逆回购操作中标利率分别为2.5%、2.65%，与上次持平；63天逆回购操作中标利率2.95%，较上次上调5个基点。当日有500亿逆回购到期，净投放2700亿。公开市场连续两日大额净投放，对冲缴税走款高峰影响，银行间市场资金面维持在紧平衡，银存间质押式回购利率多数上行。随着税期影响逐渐减弱，短期资金压力略有缓和，不过进入本月下旬跨月及跨春节需求又紧随而至，流动性难回宽松局面。
2、 一级市场方面，国开行两期增发债中标利率低于中债估值，需求尚可。国开行1年期固息增发债中标收益率4.1935%，全场倍数3.19，边际倍数16.67；3年期固息增发债中标收益率4.7571%，全场倍数2.36，边际倍数2.36。财政部1年期国债随卖中标利率为3.6173%，投标倍数1.96。这是财政部开展国债做市支持操作以来首次随卖一年期品种。
期债续跌现券暂稳，债市调整难言结束。
操作上，暂时观望。
国贸期货研究员：郑建鑫、樊梦真
【基本面】
1、原油：周二(1月16日)亚市早盘，原油高开于64.8一线，随后出现了小幅的回落。此前油价一度拉升至64.89美元一线，创三年新高，但随后行情出现了一波下拉，但与64.3一线获得支撑。目前行情交投于64.49美元一线，于64.5一线做窄幅震荡。减产协议是主要动力，严寒天气减缓页岩油生产短时间助推油价
2、PE市场：今日国内PE市场部分小幅涨跌，华北部分线性松动30-50元/吨，个别低压略高50元/吨；华东部分线性小涨50-100元/吨；华南部分线性涨30-50元/吨，个别高压松动50元/吨，个别低压涨50-100元/吨。线性期货低开大跌，市场交投悲观，个别价格出现回落。然在高成本支撑下，部分线性和低压继续探高。终端需求跟进缓慢，实盘成交侧重商谈。国内LLDPE主流报价在9900-10150元/吨。午后市场成交一般，部分让利出货。
3、PP市场：今日国内PP市场行情窄幅整理，价格波动在50元/吨左右。部分石化出厂价上调，加大对货源成本支撑，商家部分报价随之跟涨。但期货高开低走，市场信心略显不足，部分商家小幅让利促成交，局部市场价格略有松动。下游工厂延续按需采购，实盘成交以刚需为主，市场交投活跃度偏弱。今日华北市场拉丝主流价格在9400-9450元/吨，华东市场拉丝主流价格在9450-9550元/吨，华南市场拉丝主流价格在9650-9800元/吨。
【行情分析及操作策略】
期货高开走弱，全天大幅下挫2.4%，现货稳定；后市总体预期一般，谨慎看空；短期回调，修复基差；空单谨慎持有；
国贸期货研究员：陈琛
【基本面】
1．采购销售：连盘豆油高开后逐步回吐涨幅，连棕油震荡下跌，由于节前备货，国内豆油库存降至156万吨，较前期历史高点降12万吨，暂将支撑豆油行情，但离包装油备货结束仅还有10天左右，且棕油库存增至64万吨，油脂供大于求格局缓解还需时间，短线油脂现货将继续跟盘震荡为主，节前即使再反弹，高度也仍将受限；连粕涨幅不大，目前油厂开机率较高，而节前备货尚未启动，豆粕成交量不大，令豆粕库存进一步提至96万周比增10%。但油厂合同量较大及市场对下半月饲企节前备货仍有期待，短线豆粕也暂难有大的下跌，暂仍将跟盘小幅震荡节前备货启动后或温和反弹。
2．单边点价：美豆市场由于马丁路德金日周一和周二白天盘休市，暂无实质性指引。美豆近来表现偏强，回吐此前跌幅，但整体尚未摆脱弱势。内盘豆粕主力合约期价在周二延续窄幅震荡走势，暂无趋势性行情，此前我们建议的2750以内逢回调点价相对比较成功，在豆粕反弹之际现货端没有需求的可暂观望。
3．基差转月：豆粕5-9价差周二暂无太大变化，目前价差约15左右，前期入场的套利单可继续持有。全球供应充足，豆价承压，反弹空间有限，M5-9价差采用逢低进行转月操作，价差看至40。
4．豆粕期权：周二，豆粕期权总成交量较周一有所减少，为4.97万手，持仓约36.02万手。看跌/看涨比率(P/C值)继续小幅减少。报告出炉前我们建议的布局做多波动率的操作，即买入平值看涨和看跌期权，建议全部盈利了结。
【行情分析及操作策略】
豆粕1805合约期价延续窄幅震荡，前期建议的2750内的多单继续持有；
豆油和棕榈油仍未摆脱弱势，建议观望。
研究员：杨玮彬
一、国内方面
盛松成：我国利率、汇率趋势以及资管新规深远意义
第一财经日报报道，中国人民银行参事盛松成教授接受专访表示，我国已先于美联储加息，不赞成近期提高存贷款基准利率；2018年会延续2017年稳健中性的货币政策；国内因素和美元走弱共同推动近期人民币升值预计汇率维持在6.6左右；资管新规意义深远；房地产税短期内很难全面推广。
住建部：对房地产调控的态度是明确的坚决的
住建部有关负责人1月16日表示， 2018年将全面贯彻落实党的十九大和中央经济工作会议精神，坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，毫不动摇地坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，毫不动摇地坚持房地产市场调控目标，毫不动摇地坚持调控政策的连续性稳定性。
商务部：中国2017年对外非理性投资得到有效遏制
2017年全年，我国境内投资者共对全球174个国家和地区的6236家境外企业新增非金融类直接投资，累计实现投资1200.8亿美元，同比下降29.4%，非理性对外投资得到切实有效遏制。对外承包工程完成营业额1685.9亿美元，同比增长5.8%；新签合同额2652.8亿美元，同比增长8.7%。对外劳务合作派出各类劳务人员52.2万人，比上年同期增加2.8万人，年末在外各类劳务人员97.9万人。
国防科技工业工作会议召开，全力推动军民融合深度发展率先突破
国防科技工业局网站显示，1月16日，2018年国防科技工业工作会议在京召开。会议号召国防科技工业全系统紧密团结在以习近平同志为核心的党中央周围，不忘初心，牢记使命，加快建设军民深度融合、具备一体化战略能力、有效支撑世界一流军队建设的中国特色先进国防科技工业体系。
二、国际方面
穆迪：预计到2021年美联储利率为3%，欧央行政策利率将接近1%
穆迪预计，到2021年，欧洲央行政策利率将接近1%，英国央行利率将为2%，美联储利率为3%；利率水平上升中期内不太可能会对欧洲企业的利润和现金流造成不利影响。
野村证券：2018年英国GDP增速将大致稳定在1.5%
野村证券：2018年英国GDP增速将大致稳定在1.5%，年内或加息两次。
中金：预计美联储2018年加息四次
中金：未来主导美债走势的基本逻辑以及主要矛盾仍是通胀，预计美联储2018年加息四次，美国10年期国债收益率年底有望达到3.0%左右。
德国12月CPI同比终值1.7%，符合预期
德国2017年12月CPI终值同比1.7%，预期1.7%，初值1.7%；环比0.6%，预期0.6%，初值0.6%。德国12月调和CPI终值同比1.6%，预期1.6%，初值1.6%；环比0.8%，预期0.8%，初值0.8%。
【宏观】研究员：许青辰
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