螺纹钢
一、行情建议
1、行情评述：周一螺纹钢期价早盘跳水，受周末现货不佳影响，但午后触底反抽，日线收下影稍长小阳线。主力合约Rb1805日收3802，跌5或0.15%。
2、黑金品种综述：周一期盘受周末现货下跌影响较大，开盘直线下跌，但日内现货略有好转，对盘面有支撑，午后盘面触底反抽。钢材现货回落为主，跌幅略有收窄，但成交维持清淡，螺纹钢基差继续收敛；铁矿石跌幅略大，普氏指数回落；煤焦期价收跌，焦炭现货维持回落。
3、逻辑观点：螺纹钢现货继续弱势回落，南北价差收窄，盘面略显抗跌，基差修复。从基本面情况来看，市场情绪仍较悲观，钢厂限产达极限而终端需求停滞且冬储尚未大规模开启的短期供需矛盾尚未解决，现货继续寻底。不过值得注意的是，现货连续回落的同时，期盘相对抗跌，基本维持区间震荡走势，空头打压的主动性并不十分强劲，进而基差大幅修复。后期观察会否出现期货平水或升水结构，对于产业投资者来说是较好的期现操作时机，且恰逢现货即将冬储的时间点，囤现货同时在期货卖出保值的操作模式可尝试。
展望建议
周一盘面下探后反抽，略显抗跌，下方支撑有效，基差继续修复。
区间波动暂时观望，反弹压力位3830，下方支撑连续下探但未有效下破，提醒注意 。
推荐星级
★★
一、行情建议
1、周一，沪指全天宽幅震荡，收于3410.49点，下跌0.54%。创业板指全天震荡下行，收于1732.62点，下跌2.97%。保险、银行、民航板块涨幅居前。国产芯片、高送转、5G板块跌幅居前。
2、尽管银行、证券保险、家电、地产、石化等权重板块纷纷出现在资金流入榜前列，但空方力量却更为强大，全天资金流出额超过10亿的板块就多达8个，其中既有计算机应用等科技类板块，也有钢铁、有色、煤炭等权重类板块，在如此强大的压力面前，市场中的做多热情迅速降温，
螺纹钢
一、行情建议
1、行情评述：周一螺纹钢期价早盘跳水，受周末现货不佳影响，但午后触底反抽，日线收下影稍长小阳线。主力合约Rb1805日收3802，跌5或0.15%。
2、黑金品种综述：周一期盘受周末现货下跌影响较大，开盘直线下跌，但日内现货略有好转，对盘面有支撑，午后盘面触底反抽。钢材现货回落为主，跌幅略有收窄，但成交维持清淡，螺纹钢基差继续收敛；铁矿石跌幅略大，普氏指数回落；煤焦期价收跌，焦炭现货维持回落。
3、逻辑观点：螺纹钢现货继续弱势回落，南北价差收窄，盘面略显抗跌，基差修复。从基本面情况来看，市场情绪仍较悲观，钢厂限产达极限而终端需求停滞且冬储尚未大规模开启的短期供需矛盾尚未解决，现货继续寻底。不过值得注意的是，现货连续回落的同时，期盘相对抗跌，基本维持区间震荡走势，空头打压的主动性并不十分强劲，进而基差大幅修复。后期观察会否出现期货平水或升水结构，对于产业投资者来说是较好的期现操作时机，且恰逢现货即将冬储的时间点，囤现货同时在期货卖出保值的操作模式可尝试。
展望建议
周一盘面下探后反抽，略显抗跌，下方支撑有效，基差继续修复。
区间波动暂时观望，反弹压力位3830，下方支撑连续下探但未有效下破，提醒注意 。
推荐星级
★★
一、行情建议
1、周一，沪指全天宽幅震荡，收于3410.49点，下跌0.54%。创业板指全天震荡下行，收于1732.62点，下跌2.97%。保险、银行、民航板块涨幅居前。国产芯片、高送转、5G板块跌幅居前。
2、尽管银行、证券保险、家电、地产、石化等权重板块纷纷出现在资金流入榜前列，但空方力量却更为强大，全天资金流出额超过10亿的板块就多达8个，其中既有计算机应用等科技类板块，也有钢铁、有色、煤炭等权重类板块，在如此强大的压力面前，市场中的做多热情迅速降温，个股更是出现大面积回落，大盘也随之有所下探。五大盘口均为资金流出状态，其中创业板、中小板、以及沪中大盘这三个盘口的资金流出额均超过了40亿，可见目前空方的力量十分强大，预计在短期内多方不会立即发起反击。。
3、技术面上，大盘在11日连续收阳后，昨日走出震荡下行的回调走势，在创出3442.5点之后，盘面走势开始缓慢走弱，下跌幅度较为温和，成交量较上周五有效放大，盘面赚钱氛围较弱，日MACD线红柱继续缩短，双线开口缩小，RSI短期粘合，慢速KD指标高位死叉向下。短期看，大盘回调的概率加大，但目前不能只看大盘的走势而忽略了个股的行情，寻找确定性和可持续性机会是目前的重中之重，可继续逢大盘回调买入确定性较强的蓝筹消费板块个股。
操作建议
IF合约建议平掉多头头寸获利了结。
推荐星级
★★
IH合约建议平掉多头头寸获利了结。
推荐星级
★★
IC合约建议平掉多头头寸获利了结。
推荐星级
★★
PTA
一、行情建议
1、今日PTA期货小幅反弹，主力期货1805收于5676元/吨，较上一交易日上涨30元/吨，环比涨幅0.53%。
2、预计今日PX收在960.6美元/吨CFR中国，涨4美元/吨。
3、今日现货市场交投僵持，日内一口价参考报盘5850-5860元/吨，基差报盘参考1805升水150-180元/吨。成交情况：预估日内现货市场成交0.8万吨。
4、今日因面临1801交割以及大化货集中到港，导致出货意向增加，买盘心态趋于谨慎，日内成交量出现明显下滑。由于华彬、海伦以及台化装置陆续重启，供应进一步增加，而下游聚酯产销表现平淡，因此预计PTA进一步攀升存在一定阻力，震荡整理为主。
操作建议
短线高抛低吸为主，前期多单可部分获利平仓，观点仅供参考！
推荐星级
★★
白糖
行情评述
1、外盘方面：原糖在技术性卖盘压制连续下跌后开始有所企稳。ICE3月合约期价略涨0.28%，日K收出锤线，期价略有上涨回升到14.20之上。基本面利空，段时间也难以大涨，而低位套保盘同样没有进场动力，预计后市短期内仍将维持13.5-15区间震荡。关注油价和汇率的走势对原糖的影响。
2、郑糖方面：主产区现货报价今日出现大面积下跌，柳糖已经跌破6100的价位，也正是因为现货需求差带动期价下行。远近合约方面， 05、09之间基差30；期现方面，05贴水现货300。现货的下跌直接带动期价弱势下跌，空头打压跌破5850之后尚且没有下破5800，说明这一位置支撑力度仍然较强。重点留意本周5800能否守住，另外关注新糖定价和产销数据。
3、白糖期权：由于标的期货弱势，今日SR1805认购期权价格整体下跌，认沽期权全部上涨，虚值看涨期权的实际价值与理论价格偏离度再次变大。波动率方面，今日测算的SR1805十天波动率较昨天略有上升到6.49%，但仍然大幅低于隐含波动率，仍然存在做多波动率机会。
操作建议
期货方面，本周不宜操作，建议观望，若5800支撑有效，可考虑短线05少量多单配长线09空单。期权方面，建构买方跨式组合策略。
推荐星级
★★★
动力煤
行情评述
1、上游主产地：坑口价稳中上涨为主。北方持续大雪，交通不畅，导致拉煤车偏少，不过年底多数大矿已经完成年度任务，生产积极性不高，供给依旧偏紧，矿上库存低位。山西、陕西主产区随着天气好转需求开始持续增加，拉煤车再次活跃，价格坚挺。内蒙古鄂尔多斯地区沫煤销售持续良好，矿上无库存，坑口价持续上调。短期内主产区坑口价将持续坚挺为主。
2、港口方面：环渤海港口地区动力煤主流大卡成交价格持续上涨，由于铁路计划持续紧张，加之本周主产区大雪严重影响交通，导致坑口发运港口不畅，环渤海港口煤炭资源严重匮乏，港口库存持续低位，加之下游电厂日耗连续高位，供不应求局面愈演愈烈。本周，北方港口动力煤5500K成交价已经达到740元/吨，部分港口成交价已经突破750元/吨，5000K成交价也达到了660元/吨的高位。预计未来铁路计划依旧偏紧，港口库存将持续下降。进口煤随着国内价格普涨，同时印尼供给偏紧，报价持续坚挺。
3、六大电厂沿海区域日耗75.52万吨，冬季耗煤高峰持续，电厂库存平均可用天数维持13.4天，库存维持在1016.15万吨，近期电厂日耗持续攀升，库存随之下降，电厂采购意愿较为积极，市场煤易涨难跌。
未来需要重点关注运力改善情况！
操作建议
动力煤现货持续小幅上涨。周一动力煤1805合约震荡偏弱，操作上，基本面依旧偏强， 1805合约前期多单继续持有。近期多家煤矿集中下调煤炭价格利空远月合约，3-5正套或者3-9正套继续持有。
推荐星级
★★★
贵金属
行情评述
1、消息面： 在岸人民币兑美元官方收盘价报6.4417，为2015年12月10日以来收盘新高.
2、周一，美元继续延续弱势，低位触及90.2758，为2015年1月1日以来低位，提振贵金属市场延续上涨。伦敦金维持在1340附近运行，伦敦银运行于17.3附近。内盘方面，日间人民币破6.45关口，金价窄幅偏强震荡，但白银反弹力度强于黄金。夜盘，金银则皆小幅承压日均线，维持高位震荡。
3、整体而言，弱势美将继续提振金价，叠加朝鲜可能再度试射导弹亦有所提升市场避险情绪，故预计黄金价格短期内仍可维持偏强震荡。但前高1357.5料阻力较强，且预计美元下方90关口将存在强支撑，主因美国经济稳定增长，美联储3月加息概率73.7%左右，美元指数支撑仍存，若后续美元开始反弹，需警惕金价回调风险。
操作建议
操作上，日内预计金价维持高位震荡. 日内：伦敦金【1321，1345】.
沪金1806【 281，283】
推荐星级
★
铁矿
观点
1、15日铁矿石1805午盘略有回暖后窄幅震荡，收536.5，跌2.01%，成交227.8万手，仓减4.1万手。
2、15日国产矿主产区市场价格涨跌互现。进口矿现货市场弱势运行，情绪走弱。钢厂表示近期仍在观望阶段，适机拿货，但目前采购意愿并不强。
3、周末钢坯价格累跌80，受此影响黑色系集体低开，而后小幅下行，但并未直接低开低走，低位纷纷震荡上行，收回早前跌幅。盘面来看，依旧呈现钢强矿弱格局。现货方面，成材现货价格继续调降，上海现货价格降60，钢坯价格涨10，铁矿石现货成交一般，价格降5。就盘面来看，螺纹已接近华东地区价格，盘面继续上行就面临沉重的套保盘压制，进而会对铁矿造成拖累，短期来看依旧偏弱调整对待。
展望建议
操作上，铁矿石偏弱调整对待。仅供参考。
国债期货
行情评述
1、央行公告称，目前处于税期高峰，叠加金融机构缴存法定存款准备金、央行逆回购和MLF到期等因素，银行体系流动性总量降幅较大。为对冲以上因素的影响，维护银行体系流动性合理稳定，在考虑商业银行灵活有序使用“临时准备金动用安排(CRA)”的基础上，1月15日以利率招标方式开展了1500亿元逆回购操作，同时开展1年期MLF操作3980亿元。早盘银行间资金面一度比较紧张，但是随后央行超额续做全月到期MLF，同时开展逆回购和国库现金定存操作弛缓流动性，资金面逐步转好整体维持紧平衡态势。银存间质押式回购加权平均利率涨跌互现；交易所债券回购加权平均利率多数上涨。Shibor延续多数上涨，但短端品种跌幅扩大。利率互换多数小幅下行，显示机构资金面预期比较好。
2、周末银监会发布《关于进一步深化整治银行业市场乱象的通知》指出，各银行业金融机构和各级监管机构要抓住服务实体经济这个根本，严查资金脱实向虚在金融体系空转的行为，严查“阳奉阴违”或选择性落实宏观调控政策和监管要求的行为，积极贯彻新发展理念，形成金融和实体经济、金融和房地产、金融体系内部的良性循环。
操作建议
监管又出新规，市场再度走弱。
操作上，暂时观望。
推荐星级
★
宏观
一、国内方面
部分城市楼市放松限制引关注，业内称不必过度解读
近期，兰州、南京等城市先后调整楼市调控政策，其中限购规则部分引发广泛关注。专家指出，部分地方楼市政策调整属于对前期政策中刚性、粗糙部分的适时修正。在“房子是用来住的，不是用来炒的”已成社会共识的背景下，中国楼市从严调控的基调不会改变、长效机制建设的步伐不会放慢。
2017年12月央行口径外汇占款下滑363.19亿元，结束三连增
央行发布数据显示，2017年12月末央行口径外汇占款余额为21.48万亿元，环比减少363.19亿元。与2016年12月的21.94万亿相比，2017年全年累计减少4636.93亿元。
中国信息通信研究院：去年12月国内手机出货下降32.5%
中国信息通信研究院日前发布《2017年12月国内手机市场运行分析报告》。报告显示，去年12月，国内手机市场出货量4261.2万部，同比下降32.5%；上市新机型90款，同比下降28.6%。1-12月国内手机市场出货量4.91亿部，上市新机型1054款，同比分别下降12.3%和27.1%。1-12月，国产品牌手机出货量4.36亿部，同比下降12.4%，占同期国内手机出货量的88.8%。
雄安新区大建设一触即发，专家称近5-10年是固投高峰期
在首届中国雄安产业发展论坛暨北京支持雄安产业发展促进会成立大会上，河北雄安新区管委会副主任吴海军表示，雄安新区将按照智能、绿色、创新的方向打造一座现代化之城。如是金融研究院院长、首席经济学家管清友表示，未来5-10年将是雄安新区固定资产投资的高峰期。记者在会上获悉，目前企业纷纷组团进入新区，雄安“大建设”一触即发。
二、国际方面
穆迪：预计欧元区2018年平均增速为2.0%
穆迪周一表示，欧元区的经济复苏将支持2018年“稳定”的前景展望，尽管结构性改革不均衡；预计欧元区2018年平均增速为2.0%，2019年放慢至1.7%。
穆迪还指出，预计欧元区2018年仍处于低利率环境中，而欧元区国家的主权信用将继续因此受益；政府债务高企仍然是限制欧元区债信的一个关键因素，尤其是考虑到增长潜力相对较弱；尽管欧元区国内政治风险相当低，但近年来已上升到仍可控制的水平。
黑田东彦：若有需要，日本央行将继续维持QQE和控制收益率曲线
日本央行行长黑田东彦：日本经济温和扩张，若有需要，日本央行将继续维持QQE和控制收益率曲线，以实现2%通胀目标；日本央行将继续扩大货币基础，直至通胀稳定在2%上方。
巴克莱：预计欧元区2018年GDP增速为2.5%
巴克莱：预计欧元区2018年GDP增速为2.5%，势创自2007年以来最高。
德国央行行长魏德曼：近期欧洲央行加息的几率较小
德国央行行长魏德曼：近期欧洲央行加息的几率较小；货币政策实现全面正常化的道路很长；当前欧元区的经济增速强劲；认为宣布QE截止日期是合理的。
焦煤焦炭
行情评述
1. 焦炭方面，周末多地钢厂基本已落实完焦炭第二轮跌价，幅度为100元/吨，累计下跌幅度为150元/吨，另外，以火运为主的个别南方钢厂近期库存高位，明显控制到货量，已开启了第三轮降价，焦炭采购价累计下调250元/吨，跌势进一步蔓延，不过一些主产地从昨日又进入重污染预警天气，焦企出焦时间被限制，同时徐州地区近几日环保督查又趋严格，当前整体开工在50-70%，供应端暂时小幅收紧一定程度上减轻部分焦企库存压力，但对目前供需偏宽松的局面影响较小；
2. 焦煤方面，焦炭持续下跌的氛围下，部分焦企有意愿控制原料成本，打压个别高硫煤种，不过当前多煤企已签订单较充足，虽新订单量有所下滑，但暂构不成压力，加上后期煤矿春节停产放假存在诸多政策上的不定因素，煤企挺价底气也相对较足，各个煤种价格相对坚挺，以稳为主。
3. 山东地区空气质量已达红色预警线，受环保政策要求影响，山东地方矿停止汽运煤发运。天气影响预计将持续4-5天。目前山东地区煤企库存处正常水平，下游焦化厂持续补库，汽运煤停止发运将对当地气煤价格形成短暂的支持作用。
操作建议
焦炭第二轮跌价落实，焦煤相对坚挺。空单继续持有，焦炭关注下方支撑位1950。盘面继续偏弱运行。
焦煤 1250-1400 焦炭 1950-2200
推荐星级
★
镍
行情评述
1、现货方面：据上海有色网消息，继2017年12月份Blackspace获批300万湿吨之后，印尼本周或将继续增加300万湿吨镍矿出口配额，对应的两家矿山名暂未知， 若本周300万吨配额批准，印尼出口配额量将增加至2649万湿吨。15日SMM 1#电解镍报99800~100400元/吨。镍价居高位，下游钢厂等企业按需拿货，部分贸易商少量补货，淡季市场成交仍较差。日主流成交区间99600~100300元/吨。
2、供应方面：本周印尼或将增加30万湿吨镍矿出口配额，引发供给宽松预期。临近交割日沪镍仓单大幅增加，目前镍矿、精炼镍库存处于低位，受消费淡季及春节因素的叠加影响，短期供给偏弱。需求方面：镍铁价格上升，不锈钢价格疲弱，据了解304冷板非一体化工艺亏损161元/吨，预计后期不锈钢企业将加大对镍价施压。镍进口窗口关闭的情况下，中期看镍价仍有上涨空间，然而短期镍产业链基本面偏弱，目前镍价更多受基于宏观主导的有色共振影响。同时建议关注本周四将发布12月及年度GDP、投资消费等数据。短期镍价或将继续高位震荡。
重点关注：不锈钢库存，菲律宾雨季，印尼不锈钢
操作建议
目前镍多空交织，临近春节需求端偏弱。预计短期仍呈高位震荡行情。操作上建议观望为主，激进投资建议沪镍主力100300附近轻仓试空。
推荐星级
★★
铜
行情评述
1、欧洲央行管委Hansson表示，如果经济与通胀如预期发展，则QE可以再9月之后结束。欧央行可能较快退出QE，收紧货币政策，提振欧元，美元考验90关口。
2、进口铜精矿现货市场货源依然偏紧，TC承压明显，部分炼厂有较强的补库需求，上海有色网进口铜精矿现货TC报74-85美元/吨，较上周下降1美元/吨。
3、持货商已对1802报价，隔月价差大于250元/吨以上时，市场成交热度略高，但整体成交依然较低迷，平水铜报贴水210元/吨-贴水180元/吨，好铜报贴水140元/吨-120元/吨，成交价格为54600元/吨-54720元/吨。
库存方面：本周全球显性库存564716吨，较上周末增加9182吨；LME铜库存减1275吨至202850吨；上海期货交易所铜库存增6988吨至167429吨。
操作建议
现货升水有所回升，但成交依然低迷。短期高位震荡，长期看好，等待买入机会。买铜卖锌，买铅卖锌策略继续持有，关注铝内外盘反套。
推荐星级
★★
橡胶
行情评述
1、沪胶继续冲高，人民币现货价格上涨100-300元/吨，下游备货积极性一般，实单成交仍显冷清；泰国原料市场收购价格大幅走高，从而支撑美金船货价格继续上扬30-50美元/吨；青岛保税区美金胶市场报价重心大涨15-60美元/吨，市场报盘积极性较高
2、厂家方面，近期国内轮胎企业运行延续稳定，销不抵产的失衡状态下厂家库存呈增长态势。轮企调涨通知仍有零星公布，但市场对此反应略显迟缓。在轮胎需求三大市场方面，目前厂家产量多倾向出口及配套市场，相对替换市场放量有所减少。
3、泰国中华日报1月14日报道在解决国内橡胶价格持续低迷的态度上，泰国当局倾向于采取更直接且有效的行动—政府干预。内阁将于本月16日就橡胶纳入价格保护商品目录进行讨论。
操作建议
关注远月升水变化，不急于追多多，可试探低位短线多单，做好止损。
推荐星级
★★
聚烯烃
观点
1、原油：周一(1月15日)，布伦特原油价格最高冲至每桶70.03美元，受石油输出国组织(OPEC)与俄罗斯牵头的减产行动支撑，尽管美国和加拿大钻油活动升温预示北美未来产出增加。
2、PE市场：今日国内PE市场价格部分上涨，多数暂稳。其中线性低价涨50-100元/吨，高价多数稳定。高压部分补涨50元/吨，低压多数稳定，华东个别涨50-100元/吨。线性期货高开震荡，加之部分石化上调出厂价，市场报盘谨慎追高，低价货源明显下降，但终端补仓谨慎，高价出货承压。
3、PP市场：今日国内PP市场行情稳中趋涨，价格走高50元/吨左右。早间提货高开提振业者信心，部分石化出厂价上调，进一步加大对货源成本支撑，商家试探小幅高报寻求成交。下游工厂延续按需采购，实盘成交以刚需为主，交投活跃度尚可。今日华北市场拉丝主流价格在9400-9500元/吨，华东市场拉丝主流价格在9500-9600元/吨，华南市场拉丝主流价格在9650-9800元/吨。
展望建议
期货高位震荡；短期稳定为主，后市总体预期一般，谨慎看空；高位可测试空单；
推荐星级
★★★
农产品
行情综述
1．采购销售：连盘油脂周一上午温和反弹，油脂供大于求格局缓解还需时间，短线油脂现货反弹力度将较弱，午后连盘油脂再度滞涨小跌。关注转基因证书对山东日照油厂大豆卸货影响；连粕止跌反弹，在行情反弹的情况下，买家有意以前进行节前备货，油厂挺粕，豆粕现货有望迎来短线反弹。上周油厂压榨量已提至181万吨，未来两周将进一步提至185万吨左右，豆粕总体供应充足，豆粕反弹力度将受限，对于节后走势尚需谨慎。
2．单边点价：美豆主力合约期价在USDA1月供需数据出炉后跳升约1.3%，但截至12月份美豆的销售落后，主要由于南美取得丰收影响，对美豆造成激烈竞争，这将限制美豆反弹空间。内盘豆粕主力合约期价在周一跳开后延续窄幅震荡走势，暂无趋势性行情，此前我们建议的2750以内逢回调点价相对比较成功，在豆粕反弹之际现货端没有需求的可暂观望。
3．基差转月：豆粕5-9价差小幅走扩，符合我们近期的预期，目前价差约15左右，前期入场的套利单可继续持有。全球供应充足，豆价承压，反弹空间有限，M5-9价差采用逢低进行转月操作，价差看至40。
4．豆粕期权：周一，豆粕期权总成交放量，为7.5万手，持仓约35.80万手。USDA报告意外利多，看涨端权利金增加。看跌/看涨比率(P/C值)小幅减少，符合我们周一早报里的预期。报告出炉前我们建议的布局做多波动率的操作，即买入平值看涨和看跌期权，在周一周二可盈利了结。
操作建议
USDA报告意外利多，豆粕1805合约期价跳高开盘后延续窄幅震荡，前期建议的2750内的多单继续持有；
推荐星级
★★★★
豆油和棕榈油仍未摆脱弱势，建议观望。
推荐星级
★
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