瑞达期货：1月12日日评
中金在线特约 佚名
盘面情况：连塑1805合约震荡收涨，开盘报10060元/吨，最高10165元/吨，最低至10035元/吨，收10150元/吨，涨100，日涨幅1%，成交量41.97万手，持仓量增加51956张至61.66万张。
消息面：1、PE中石化华南线性：茂7042定10050，广7042定10100,2001定10000，福7042定10050，7050定9950。(单位：元/吨)
原料价格：日本石脑油CF日本报603.75吨，跌11.37；石脑油FOB新加坡报66.32美元/桶，跌1.26。乙烯CFR东北亚1420，持平；CFR东南亚报1310美元/吨，持平。
现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报1180元/吨，持平，中东报1154元/吨，持平。市场价格小幅上涨，华北大庆报9900元/吨，持平；华东余姚吉林石化9900吨，持平；华南广州报10050元/吨，涨50；西北独山子报9850元/吨，涨50。
观点总结：上游原料价格坚挺，在成本方面有一定支撑。短期塑料供应方面，装置开工率回升，库存环比小幅走高；需求方面，下游地膜地膜旺季，需求小幅回升。因节前补货及社会库存相对低位短期利好塑料，但随着国内价格走高，进口套利窗口打开，国内库存或增加，将限制期价上行空间。技术上，LLDPE1805合约增仓上行，下方测试10000附近支撑，上方测试10200附近压力，短期高位偏强震荡，建议区间逢低做多。
瑞达期货研究员：黄青青
盘面走势：PVC1805合约开盘6730，最高6840元/吨，最低6710元/吨，收盘报6825元/吨，较上一交易日涨85，日涨幅1.26%。成交量增加至38.20万手，持仓增6120手至34.85万手。
消息：1、齐鲁石化25万吨/年PVC装置开工正常，今日价格下调，乙烯料S1000/S700出厂报价在6700-6800元/吨现汇。
价格：1、日本石脑油CF日本报603.75吨，跌11.37；石脑油FOB新加坡报66.32美元/桶，跌1.26。乙烯CFR东北亚1420，持平；CFR东南亚报1310美元/吨，持平。
盘面情况：连塑1805合约震荡收涨，开盘报10060元/吨，最高10165元/吨，最低至10035元/吨，收10150元/吨，涨100，日涨幅1%，成交量41.97万手，持仓量增加51956张至61.66万张。
消息面：1、PE中石化华南线性：茂7042定10050，广7042定10100,2001定10000，福7042定10050，7050定9950。(单位：元/吨)
原料价格：日本石脑油CF日本报603.75吨，跌11.37；石脑油FOB新加坡报66.32美元/桶，跌1.26。乙烯CFR东北亚1420，持平；CFR东南亚报1310美元/吨，持平。
现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报1180元/吨，持平，中东报1154元/吨，持平。市场价格小幅上涨，华北大庆报9900元/吨，持平；华东余姚吉林石化9900吨，持平；华南广州报10050元/吨，涨50；西北独山子报9850元/吨，涨50。
观点总结：上游原料价格坚挺，在成本方面有一定支撑。短期塑料供应方面，装置开工率回升，库存环比小幅走高；需求方面，下游地膜地膜旺季，需求小幅回升。因节前补货及社会库存相对低位短期利好塑料，但随着国内价格走高，进口套利窗口打开，国内库存或增加，将限制期价上行空间。技术上，LLDPE1805合约增仓上行，下方测试10000附近支撑，上方测试10200附近压力，短期高位偏强震荡，建议区间逢低做多。
瑞达期货研究员：黄青青
盘面走势：PVC1805合约开盘6730，最高6840元/吨，最低6710元/吨，收盘报6825元/吨，较上一交易日涨85，日涨幅1.26%。成交量增加至38.20万手，持仓增6120手至34.85万手。
消息：1、齐鲁石化25万吨/年PVC装置开工正常，今日价格下调，乙烯料S1000/S700出厂报价在6700-6800元/吨现汇。
价格：1、日本石脑油CF日本报603.75吨，跌11.37；石脑油FOB新加坡报66.32美元/桶，跌1.26。乙烯CFR东北亚1420，持平；CFR东南亚报1310美元/吨，持平。
现货市场：国内部分PVC现货市场价格涨跌互现。华北电石法报6480元/吨，跌10；乙烯法报6800元/吨，持平；华东电石法报6650元/吨，涨50，乙烯法7000元/吨，跌50；华南电石法6640，持平，乙烯法6850，持平。原料价格持平，华东报3150元，持平，西北报3420元，持平。
观点总结：上游原料价格坚挺对PVC有成本支撑，基本面PVC库存在国内需求淡季，下游对采购积极性不高，且装置开工率较高影响下，库存环比上涨，下游节前备货意愿不高，再加上1月货源交割及基差贴水或限制期价上行空间。技术上，PVC1805合约日内技术性反弹，下方测试6650附近支撑，上方测试6850附近压力，短期上行动力不足。
瑞达期货研究员：黄青青
国内盘面：周五沪胶主力1805合约高开震荡，期价收涨。当日期价收于14295元/吨，上涨1.24%，增仓1756手，成交563098手。
消息方面：1、2017年中国天然及合成橡胶进口总量同比增23.2%。2、11月马来西亚天胶产量同比下降11.4%。
现货方面：上海市场16年国营全乳报价在12300(+100)元/吨；越南3L报价12200(+200)元/吨；泰国3号烟片14700(+100)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片44.91(+0.41)泰铢/公斤；泰三烟片47.2(+0.81)泰铢/公斤；田间胶水43(+1)泰铢/公斤；杯胶37(+1)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐魯石化苯橡胶1502市场价13400(+100)元/吨；顺丁橡胶市场价12200(+100)元/吨。
观点总结：从库存情况来看，青岛保税区库存继续增长，体现出目前国内供需情况没有得到明显的改观。从下游情况来看，上周轮胎厂全钢胎和半钢胎同比环比均出现下滑，显示下游需求依然处于低迷态势中，而炭黑、化学助剂、钢丝、帘布等原材料价格大幅度上涨、采暖季环保督查压力加大，以及部分地区开始征收环保税等综合因素，均对近期轮胎厂开工产生直接的影响。沪胶主力1805合约短期建议在13600-14600区间交易。
瑞达期货研究院：林静宜
盘面情况：郑州玻璃1805合约开盘报1493元/吨，收盘报1496元/吨，较上一交易日持平。成交量回落至17.11万手左右，持仓量增加8544手至457754手。
消息面：1、2018年01月12日的"中国玻璃综合指数"为1183.73点，比上期2018年01月11日下跌0.9点。"中国玻璃价格指数"为1207.14点，比上期2018年01月11日下跌0.58点。"中国玻璃市场信心指数"为1090.11点，比上期2018年01月11日下跌2.16点。
现货价格：华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1520元/吨，华东地区，山东巨润5mm浮法玻璃出厂价报1649元/吨。华中地区，武汉长利5mm浮法玻璃现货价报1716元/吨。库存数据：交易所注册仓单为3052张，较上一交易日持平。
观点总结：国内玻璃市场整体呈现北弱南稳的格局，生产企业出库呈现区域分化，市场信心出现回落。华北沙河地区价格弱稳为主，部分厂家价格采取优惠措施，出库表现一般。华东地区现货价格持稳为主；华中地区现货价格持稳，贸易商和加工企业反映平平；华南地区持稳为主，市场产销尚可。沙河地区玻璃停限产以及工信部发布玻璃产能置换方案支撑玻璃期价，技术上，玻璃1805合约呈现整理，期价回抽10日均线支撑，上方受前期高点1522一线压力，短线呈现高位震荡走势。操作上，1480-1520区间交易。
瑞达期货： 张锡莹
国内盘面：周五甲醇主力1805合约减仓，期价小幅收跌。当日期价收于2952元/吨，较上一交易日下跌0.57%，减仓54974手，成交719580手。
消息方面：1、重庆卡贝乐85天然气装置因限气问题于12月11日停车，重启时间不定。2、青海桂鲁80万吨天然气装置由于限气原因继续停车，预计春节后重启。3、青海中浩60万吨天然气装置于11月24日因限气原因停车，预计春节后重启。4、四川玖源50天然气装置因限气问题于12月11日停车，重启时间不定。5、山东兖矿国宏63煤制装置于1月6号检修，预计检修25天左右。6、四川泸天化1#40煤制装置目前检修。
现货方面：江苏太仓甲醇贸易商主流商谈价稳定在3680-3700元/吨附近，货源紧张，成交一般。
观点总结：山东地区库存还是处于低位，加上上周的降雪，外来货源无法流入，下游又有一定的刚需，预计近期山东地区整体库存依旧较低。关中地区受降雪影响出货较差，部分厂家出现胀库现象。川渝地区目前依旧缺货为主，近期泸天化煤制装置或将出新产品，月底卡贝乐也将装置重启，对西南地区整体库存也会有一定影响，目前该地区还是以货源紧张为主。华南港口地区近期库存依旧不多，进口货船在本月中旬会陆续靠港，目前福建港口库存处于低位。甲醇主力1805合约仍建议逢回调买入操作。
瑞达期货研究院：林静宜
盘面情况：PP1805合约开盘9610元/吨，最高9683元/吨，最低至9592元/吨，收于9679元/吨，涨79，日涨幅0.82%。成交量增加至35.53万手，持仓量增加37690手至58.68万手。
消息面：中石化华东PP粒定价上调，九江上调100，上海石化、镇海炼化透明料上调100元/吨，跨区拉丝同步。(单位：元/吨)
原料价格：日本石脑油CF日本报603.75吨，跌11.37；石脑油FOB新加坡报66.32美元/桶，跌1.26。丙烯中国1055美元/吨，涨2，国内丙烯价格8300元/吨，涨25。
现货价格：国外现货市场价格小幅上涨，远东地区报1190美元/吨，涨 5，中国到岸价报1190美元/吨，涨5。国内市场价格小幅上涨；华东宁波9520元/吨，涨70；华南茂名报9650元/吨，持平。
观点总结：上游原料价格坚挺对PP有成本支撑。短期基本面无明显的多空矛盾，供应面石化库存环比小幅抬升，但整体库存仍旧维持低位，下游节前备货对价格有提振作用，部分石化报价上调，现货价格走高。技术上，PP1801合约震荡收涨，上方关注前期9800附近压力，下测试9550附近支撑，短期KDJ处在超卖区，追涨有风险，建议继续依托五日线短多。
瑞达期货研究员：黄青青
盘面情况：郑州PTA1805合约开盘报5678元/吨，收盘报5640元/吨，较上一交易日下跌22元/吨，跌幅0.39%。成交量增至67.66万手左右，持仓量减少17980手至1331544手。
消息面：1、1月11日亚洲地区PX市场持平，收盘价格为937.33美元/吨FOB韩国和957.67美元/吨CFR中国。2、宁波台化120万吨PTA装置在1月4日临时故障停车，已于1月10日投料试车，11日晚间推迟重启。
现货价格：华东市场主力参考报盘在5820-5860元/吨附近；现货与1805合约报盘参考升水150元/吨附近，商谈在5570-5830元/吨附近，仓单报盘在5770-5830元/吨附近。美金盘PTA市场船货报盘维持在740-745美元/吨附近，PTA一日游货源供应商报盘维持至750-760美元/吨，成交有限。
库存数据：交易所仓单为41748张，较上一交易日增加307张，有效预报为212张。
观点总结：美国原油库存及产量下降提振市场，但获利了结盘有所增加，国际原油呈现冲高回落；亚洲PX价格持稳，按加工费500元/吨折算动态成本在5290-5390元/吨左右，当前动态加工费处于940元/吨左右。国内PTA开工率处于81%左右；PTA现货市场呈现震荡，涤丝市场行情持稳为主，市场交易气氛偏淡。技术上，PTA1805合约收跌，期价回测10日线支撑，上方测试5700关口压力，短线趋于高位整理走势。操作上，暂以5550-5750区间交易。
瑞达期货：张锡莹
三期指主力表现
简称 收盘价 涨跌 涨跌幅 成交量(手) 日增仓(手)
IF当月 4229.0 19.0 0.45% 13165 -45
IH当月 3026.6 26.8 0.89% 9367 238
IC当月 6401.2 -27.6 -0.43% 8205 -1269
沪深300 4225.0 19.4 0.46% 1576.1
上证50 3018.6 21.6 0.72% 553.3
中证500 6399.4 -26.6 -0.41% 897.8
外盘表现：
简称 收盘 涨跌 涨跌幅 成交额
上证综指 3428.94 3.60 0.11% 2159.6
深证成指 11461.99 -2.21 -0.02% 2452.8
创业板指 1785.71 -18.52 -1.03% 578.4
中小板指 7755.69 -25.46 -0.33% 1097.8
台湾加权 10880.87 95.86 0.89%
韩国综指 2496.42 8.51 0.34%
日经225 23653.82 -56.61 -0.24%
综述：
A股市场走势再现分化，上证指数全天围绕平盘附近震荡，小幅收涨0.11%，创下26年以来最长连涨记录；深指微幅下跌，创业板及中小板午后跌幅扩大，分别回落1.03%和0.33%。市场内成交量有所萎缩，指数继续上涨的动能预计较为有限，仍需留意前高3450点附近的压力。
三大期指主力合约涨跌互现，IC未能延续周四午后的强势表现，震荡回落，IF与IH则继续上行，IF已连续11个交易日上涨。IF与IH升水再度扩大，而IH持仓量有所回升，市场短期或更加看好大盘指数。
盘面上，地产板块全天领涨市场，午后涨幅有所收窄，板块上涨1.72%，香江控股、大龙地产等多股涨停。保险及银行板块则延续周四的升势，涨幅居前，四大险企全线收涨。近两日表现较为疲软的钢铁、水泥则迎来回升。有色、电信运营、国产芯片、软件等概念在周四大涨后回落。
策略上，当前期指的上升势头并未改变，但升势有所减弱迹象。建议适度逢高减持多单，并可在3450点附近适度介入空单。
瑞达期货研究院
消息面: 1、欧洲央行12月货币政策会议纪要：欧洲央行可能考虑在2018年初逐渐调整前瞻指引。欧洲央行认同，若通货再膨胀持续，必须调整沟通。薪资表现出现一些令人欣慰的迹象，但通胀仍构成担忧；对通胀压力将持续更有信心；近期核心通胀的下行压力是由于暂时性因素造成的；不认为金融条件有正当理由会进一步放宽。2、美国12月PPI同比 2.6%，预期 3%，前值 3.1%。美国12月PPI环比 -0.1%，预期 0.2%，前值 0.4%。美国12月核心PPI环比 -0.1%，预期 0.2%，前值 0.3%。美国12月核心PPI同比 2.3%，预期 2.5%，前值 2.4%。
行情研判：昨日公布的美PPI数据不及预期并且环比增速录得自2016年8月以来的首次下滑，引发市场对美国通胀压力缓解的担忧。另外，欧元表现抢眼。因欧央行会议纪要显示欧银或在今年年初调整前瞻指引，以反映欧元区经济增长前景的改善，引发欧元强势上行。受到经济数据疲弱及欧元上涨的压制，昨夜美元指数再度遭到抛售，而金银价格在弱美元的支撑下继续翻红收涨。目前美元指数主力合约仍在下方关键支撑91.459一线之上，晚间关注美CPI及零售数据的进一步指引，在此之前多空谨慎操作。
瑞达期货研究院金属小组
外盘走势：亚市伦铜振荡微涨，但还未突破7200美元/吨的阻力，其中3个月伦铜日内交投于7166-7129美元/吨，现交投于7161美元/吨，日微涨0.46%。持仓方面，1月10日，伦铜持仓量为33.7万手，日增604手，铜价陷入高位振荡，显示多空分歧加大，同时空头增仓意愿更强。
现货方面：据SMM报道，1月11日上海电解铜现货对当月合约报贴水10元/吨-升水40元/吨，平水铜成交价格54270-54330元/吨。早市隔月价差一度扩至近200元/吨，少量持货商继续抛低端平水铜贴水20-30元/吨，吸引成交，之后大部分平水铜报价稳定在贴水10元/吨，成家尚可， 好铜在升水20-30元/吨，成交不及平水铜，11点后，市场报价逐步上抬，平水铜已难觅贴水货源，好铜报价也随之上抬至升水40-50元/吨，日内市场成交回暖，归功于周内久未入市大量采买的下游，消费买盘明显上升。
内盘走势：沪铜主力合约1803承压下滑，但日内小幅反弹，削减部分跌幅，日内交投于55130-54260元/吨，尾盘报收54800元/吨，日跌0.56%，目前铜价还未有效突破近期高位振荡区间，短期运行方向还未明朗。期限结构方面，沪铜1802合约和1803合约正价差略缩至170元/吨。
市场因素分析：亚市美元指数延续跌势，现交投于91.8附近，短期下跌风险犹存。此外，中国2017年进口同比增长18.7%，出口增加10.8%，但海关表示，2018年中国外贸料难维持两位数增长。铜市行业资讯：海关数据显示，中国12月未锻造铜及铜材进口量为45万吨，环比下滑2万吨或4.2%，同比下滑5万吨或8.2%，2017年全年我国未锻造铜及铜材累计进口469万吨，较2016年的495万吨下滑26万吨或5.25%，数据显示铜进口需求较往年有所下滑。
行情研判：1月12日沪铜1803合约承压下滑至54800元/吨，同期美元指数承压下滑，显示即便美元走软都未能提振铜价，而且目前铜价还未有效突破上方关键位压制，短期操作仍需谨慎。操作上，建议沪铜1803合约可背靠55300元之下持有空单，下方支撑54100元/吨。
瑞达期货研究院金属小组成员
行情回顾：锰硅1805合约大幅走高，终盘报收7372元/吨，比前一交易结算价涨206元/吨，涨幅2.87%，持仓量90168手，增仓12682手，成交量191546手。
现货市场：
据铁合金现货网数据显示，锰硅6517#宁夏报价平均8200元/吨(现金含税)较上一交易日持平；内蒙古报价平均8200元/吨(现金含税)，较上一交易日持平；甘肃报价平均8250元/吨(现金含税)，较上一交易日持平；贵州报价平均8200元/吨(现金含税)，较上一交易日持平。天津港44块矿报62元/吨度(平仓含税)，较上一交易日持平。
市场消息：
1，海关总署12日数据显示，2017年12月份全国出口钢材567万吨，同比下降27.3%，环比增长6%；2017年累计出口钢材7543万吨，同比下降30.5%。12月份进口钢材120万吨，同比增加1万吨，环比增长5.3%；2017年累计进口钢材1330万吨，同比增长0.6%。
2，据中钢协统计，2017年12月下旬重点钢企粗钢日均产量为178.17万吨，旬环比增加6.1万吨，增幅3.55%；全国估算值为222.66万吨，增加4.99万吨，增幅2.29%。 截止12月下旬末，重点企业钢材库存为1192.72万吨，比上一旬减少49.5万吨，减幅3.98%。
小结：1月12日，硅锰现货市场弱势盘整格局依旧，在主产区宁夏地区逐步复产，硅锰产量增加，下游钢厂及贸易商采购意向清淡，采购谨慎心理较为浓厚，整体成交氛围清淡；1月后续钢厂不尽人意；原材料锰矿价格由下调至目前的弱稳、以及焦炭成本的下调均使得继续高价信心有所动摇，厂家高位报盘减少，目前硅锰6517#市场主流价格已经下移至8000-8100元/吨左右。策略上建议锰硅1805合约谨慎区间操作，建仓参考7480-7200元/吨，止损各100元/吨。
瑞达期货研究院：蔡元祺
外盘方面: 今日亚市伦锌震荡走高，沪市收盘时报3402美元/吨，较上一交易日收盘价涨0.64%。
现货方面：1月12日SMM现货0#锌报价为26150-26250元/吨，均价较上一交易日涨100元/吨。据SMM报道, 冶炼厂及贸易商日内出货积极，然市场接货意愿不佳，升水逐步下调；进入传统淡季下游消费仍疲弱，畏高刚需采购为主，市场交投略清淡，今日整体成交货量较昨日基本无变化。
内盘走势：沪锌主力合约震荡走高，报收26375元/吨，较上一交易日结算价涨0.78%，持仓量267686手，成交量341214手。
消息面：1、中国2017年全年进出口总值27.79万亿元人民币，同比增长14.2%；2017年进口按人民币计同比增长18.7%，出口按人民币计同比增长10.8%。2、中国2017年贸易顺差为2.87万亿元人民币。
行情研判：日内沪锌主力合约在外盘带动下依旧偏强震荡，收出长下影阳线。虽然国内市场消费淡季依旧，沪市现货贴水有所扩大。但在LME低库存态势对外盘支撑明显，不排除带动沪锌进一步上扬，建议多空谨慎操作。
瑞达期货研究院金属小组
外盘方面: 今日亚市伦铅震荡走高，沪市收盘时报2560.5美元/吨，较上一交易日收盘价涨0.45%。
现货方面：1月12日SMM现货1#铅报价为19150-19300元/吨，均价较上一交易日上跌125元/吨。据SMM报道，期盘偏弱震荡，持货商报价随行就市，部分下游逢低按需补库，但采购仍偏向炼厂，散单市场交投偏清淡。
内盘走势：沪铅主力合约震荡走低，报收19250元/吨，较上一交易日结算价跌0.8%，持仓量31034手，成交量33314手。
消息面：中国12月出口同比(按美元计) 10.9%，预期 10.8%，前值 12.3%。中国12月进口同比(按美元计) 4.5%，预期 15.1%，前值 17.7%。中国12月贸易帐(按美元计) 546.85亿，预期 370亿，前值 402.1亿。
行情研判：沪铅主力合约今日继续震荡走低，现货市场维持供需两淡，上海金属网1#铅由小幅贴水格局转至平水。预计短期铅价调整为主，操作上建议观望。
瑞达期货研究院金属小组
外盘走势：亚市伦铝振荡反弹，其中3个月伦铝交投于2200-2180美元/吨，现交投于2195美元/吨，日涨0.64%。本周伦铝延续上周跌势，但周内探底回升，显示下方2150美元/吨附近存在较强技术支撑。
现货方面：据SMM报道，1月12日上海现铝成交集中14800-14820元/吨，对当月贴水110-100元/吨，无锡成交集中14800-14820元/吨，杭州成交集中14860-14870元/吨。持货商出货积极，中间商询价积极，但成交渐弱，下游周末备货，采购量较昨日上涨，整体成交一般。
内盘走势：沪铝主力合约1803合约承压回落，基本回吐前日涨幅，日内交投于15235-15020元/吨，尾盘收于15090元/吨，日跌0.79%，表现抗跌于沪锌和沪镍，但沪铝仍陷入均线交织处运行。沪铝延续近低远高正向排列，其中沪铝1802合约和1803合约的正价差维持于85元/吨。
市场因素分析：亚市美元指数延续跌势，现交投于91.8附近，短期下跌风险犹存。此外，中国2017年进口同比增长18.7%，出口增加10.8%，但海关表示，2018年中国外贸料难维持两位数增长。铝市行业资讯方面，海关数据显示，中国12月未锻造铝及铝材出口44万吨，环比增加6万吨或15.8%，同比增加5万吨或12.8%，单月出口量创下去年7月来新高，同时2017年我国未锻造铝及铝材出口479万吨，同比增加21万吨或4.58%。
行情研判：1月12日沪铝1803承压下滑至15090元/吨。今日沪铝表现稍抗跌于其他基本金属，因12月中国铝出口同环比增加。技术上，短期铝价在15000元之上获得支撑，显示改线技术支撑仍有效，建议短期偏多思路。
瑞达期货研究院金属小组成员
行情回顾：1月12日是苹果期货上市的第十五个交易日，苹果主力1805合约日线报收5连跌，当天开盘价7821元/吨，收盘价7787元/吨，较前一交易日结算价下跌111元/吨，跌幅为1.41%。成交量减少4388手，持仓量增加3832手至24070手。
现货报价：山东烟台栖霞苹果市场目前果农80#以上一二级货价格6400元/吨左右。
现货面：据中国苹果网资料显示，春节苹果备货主要多集中于终端价位的货源，价格过高或者质量差均不受亲睐。以洛川、静宁为代表的优生区因价格整体偏高，交易热度提升情况不如一般产区，但果农惜售挺价的心态一如既往的强硬。从交易情况看，今年各产区春节备货的行情也属近几年最差。
小结：当前苹果1805合约期价仍大幅升水于现货价格，期价近期出现大幅波动，期价较周初下跌312元，周线跌幅达到3.85%。持仓则重回之前高点，现货交易冷淡，后市延续弱势格局概率较大。操作上，暂时观望。
瑞达期货农产品小组
m1805合约偏弱运行，收报2729，下跌-0.94%，成交量为71.01万手，持仓量为197.34万手，日增仓-25688手。近3年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为16.24%、16.93%、17.17%和17.39%。
1月12日，豆粕期权成交量7.47万手(按双边计算，下同)，持仓量35.49万手，成交额3771.08万元。成交量和持仓量的PC-Ratio 分别为0.78(前日0.51)和0.76(前日0.78)，前者上涨后者下跌，看涨期权较看跌期权增仓明显，显示市场对后市偏乐观。其中，五月合约和九月合约成交量分别占所有合约的74.61%、22.95%，持仓量占比分别为73.20%和19.74%。豆粕期货m1805所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好。
受标的期货弱势运行的影响，实值看涨期权普遍下跌、实值看跌期权普遍上涨。看涨期权中，m1805-C-3150合约领涨，涨幅达+325.00%，m1805-C-3100合约次之，为+228.57%，m1805-C-2700合约领跌，跌幅达-20.85%，m1805-C-2750合约次之，为-20.51%；而看跌期权中，m1805-P-2900合约领涨，涨幅达+12.32%，m1805-P-2950合约次之，为+11.37%，m1805-P-2500合约领跌，跌幅达-38.46%，m1805-P-2400/2450/2550合约次之，为-33.33%。m1805期权系列整体隐含波动收于12.67%，波动率小幅上涨。
豆粕1805合约继续走低，因 USDA 报告预期偏空，当前已跌破支撑2730一线，周六凌晨将公布报告，新单暂时观望。操作上，方向性策略，看跌期权多头和熊市看跌价差组合止盈离场，新单观望。波动率策略，波动率短期维持震荡，远月和近月间的不合理结构有所修复，做多波动率策略止盈离场，新单暂时观望。
瑞达期货研究院
国内盘面：周五郑棉主力1805合约冲高至年内高位，当日期价收于15450元/吨，较上一交易日上涨了1.25%，持仓量增加67116手至383668手。CY1805合约当日报价23100元/吨，较上一交易日下跌0.19%，持仓量为118手，成交量为40手。
外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周四急升近4%，收于涨停板上限，受助于强劲的出口销售报告。交投最活跃的3月期棉合约收高3美分或3.77%，报每磅82.65美分。盘中高见82.65美分，是3月合约的历史新高，同时也是棉花合约2014年5月以来最高价。
消息方面：
1、美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，1月4日止当周，美国2017-18年度陆地棉出口净销售27.45万包，较之前一周增加42%，较前四周均值增加16%。当周，美国陆地棉出口装船28.16万包，创市场年度高位，较之前一周增加35%，较四周均值增加41%。 2、2截止到2018年1月11日24点，2017棉花年度全国共有1006家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到21444141包，485.0498万吨。
现货方面：棉花指数3128B价格为15658元/吨，与前一日现货价格上涨了1元/吨；棉纱价格指数C32S价格为23000元/吨，与前一日现货价格保持不变。
观点总结：根据美国农业部发布的12月份全球产需预测，2017/18年度美国棉花出口量调增，产量小幅上调，期末库存下降。美棉产量环比调增6.3万包，但是受益于美棉出口创年内高位，ICE期棉盘中高见82.65美分磅，后期测试85美分压力。
国内市场而言，上游棉花企业销售进度仍慢于上年同期，加上仓单创下历史新高；目前供应端棉花采摘基本完成，供应压力未见减弱，叠加国内的工业库存和商业库存高于去年同期水平；但是临近春节，大部分贸易商的储备棉库存基本用完，也就是说现在开始补库存的节奏，前期棉价低位导致储备棉优势减弱，市场倾向于购买现货或仓单的意愿较强；中下游看，下游纱线及坯布开机率继续走弱。成品库存维持上升格局，临近年末下游消费减弱明显，多数纺企表示将提前放假过春节。整体而言，目前大部分贸易商开启补库节奏，供需处于相对平衡，但是距离3月份不到2个月时间，现货销售时间较短；操作上，郑棉1805合约达到15500元/吨上方可增加空单。而对于棉花的直接下游棉纱而言，短期CY1805合约在22890-23300区间高抛低吸为主。
瑞达研究院农产品组：王翠冰
外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四连续第四日下跌，触及四个月新低，因投资者在美国农业部(USDA)发布作物数据前一日轧平头寸。3月大豆期货收跌5美分，报每蒲式耳9.50美元。豆粕合约收跌3.30美元，报每短吨313.10美元，3月豆油合约下跌0.3美分，报每磅33.15美分。
国内走势：连豆1805合约进一步回调，收报3644元/吨，下跌0.71%，持仓量增加2028至238806手；豆粕1805合约减仓下行，收报2729元/吨，下跌0.94%，持仓量减少25688张至1973420手；豆油1805合约回落调整，收报5738元/吨，下跌0.86%，持仓量减少478至890050手。
消息方面：
1、本周13日凌晨1点公布供需报告，市场预估美豆结转库存4.72亿蒲，12月报告为4.45亿蒲；预估截至12月1日季度库存31.81亿蒲，为有史以来当季最高值。
2、咨询机构CéLERES表示，预计巴西2017/18年度大豆产量为1.118亿吨，较之前预估上调了1.9%。
3、美国农业部公布的出口销售报告显示，1月4日止当周，美国大豆出口销售合计净增61.64万吨，市场预估区间为50-95万吨。
现货方面：山东博兴地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2940元/吨；跌10元/吨。江苏泰州地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2860元/吨；跌40元/吨.山东日照地区：工厂报价，一级豆油5620元//吨。张家港地区：贸易商报价，一级豆油5700元/吨。
观点总结：近期美豆期价受天气变动影响而反复波动，关注13日凌晨1点美国农业部供需报告，市场预期美豆结转库存和巴西产量预估抬升，预期偏空。从主力合约看，连豆1805合约跌破布林通道中轨，回调幅度超出预期，盘面重回低位区间振荡走势，建议暂时观望；豆粕1805合约减仓下行，盘面向2700元/吨附近靠拢，短线偏弱振荡，但下方空间谨慎看待，建议空单逢低兑现部分利润，剩余持仓止盈参考2750元/吨，目标进一步看到2700元/吨；豆油1805合约小幅下跌，呈现振荡调整走势，短线盘面有所反复，建议多单暂时离场，等待新的入场机会。
瑞达期货：柳瑜萍
国内盘面：周五郑糖主力1805合约增仓减量，期价震荡收跌；当日期价收于5862元/吨，较上一交易日下跌了0.19%，持仓量增加5218手至501856手，成交量186020手。
外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周四跌至逾三周低位，录得9月以来最大单日跌幅，因技术面转弱，以及即将出现全球供应过剩，这部分源于泰国收成创最高纪录的预期。ICE 3月原糖期货收跌0.47美分，或3.2%，报每磅14.18美分，盘中触及12月19日以来最低14.11美分。
消息方面：
1、广西截至12月底共入榨甘蔗1068万吨，同比减少137万吨。从06/07榨季以来的趋势看，2017年12月份的甘蔗压榨量处于低位值，低于1603万吨的平均值。其中12月份的单月入榨量是1021.4万吨，同比下降95.6万吨，低于06/07榨季以来1332.3万吨的平均入榨量。
2、泰国政府周四称，受益于有利的天气条件，2017/18年度泰国甘蔗及白糖产量将创纪录高位。2017/18年度全球糖产量预计增长8%至纪录高位1.92亿吨(原糖值)，主要受欧盟及泰国增产带动。
现货方面：柳州中间商新糖报价6100-6190元/吨，报价较前一日新糖报价保持不变；南宁中间商新糖报价6200-6230元/吨，报价较前一日价格保持不变，总体市场成交一般。
观点总结：国际糖市基本面供过于求起到主导市场的趋势，预期产量相对乐观，各个机构不断上调未来的过剩值，加上消费端缺乏亮点，供需矛盾将越发加剧。后期预计ICE期糖底部震荡概率较大。
国内市场分析：12月广西产区白糖产销数据偏空，加上糖厂榨季需要资金的格局下，白糖现货市场的广西集团报价维持稳定，云南新糖报价同步暂且持稳，现货市场成交表现低于预期水平；另外2018年配额外许可发放尚未落实的情况下，即使进口配额达到190万吨，那在抛储糖的量也相应减少，后期郑糖的价格趋势将处于阶段性的变化，也就意味短期影响波动明显；进入1月份，北方甜菜糖陆续收榨完成，南方甘蔗进入全面开榨季，后期的现货压力将增大；产量增产的大背景下，基本面处于偏空格局不变；由于市场普遍看跌，白糖中间商和贸易商购买量较少，使得库存处于低位；走私受到政策的影响较大，需要持续跟踪。综合上看，目前白糖供需处于宽松状态，随着新糖逐渐上市对期价压力不容小觑。但是距离春节不到40天左右，厂家备货逐渐开启，短期郑糖期价将维持弱势震荡。技术上看，郑糖处于布林轨道下轨，日线级别看，MACD处于0轴下方，绿柱有所收敛，但是受到下方5850一线支撑。操作上，建议郑糖1805合约在5850-5900区间高抛低吸。
瑞达研究院农产品组：王翠冰
今日白糖期货合约SR805震荡微跌，收报5862，下跌-0.19%。成交量为18.60万手，持仓量为50.19万手，日增+5218手。近三年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为12.60%、13.16%、13.57%和13.83%。
1月12日，白糖期权总成交量1.07万手，持仓量17.20万手，成交额926.40万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.79和0.60，显示看涨期权交易较为活跃。SR805所对应的期权合约系列，成交量和持仓量分占有70.35%和63.33%,持仓量第一。SR809所对应的期权合约系列次之，成交量和持仓量分占有16.15%和20.69%,其余合约的成交情况则差别不大。
受标的白糖期货1805合约低开震荡的影响，看涨期权普遍下跌、看跌期权普遍上涨。看涨期权中，SR805-C-6300领跌，跌幅达-13.79%，SR805-C-6200次之，为-11.36%；看跌期权中，SR805-P-6000领涨，涨幅达+2.45%，SR805-P-6100次之，为+2.30。SR805隐含波动率为9.74%，继续下降。
郑糖向布林轨道中轨靠近，日线级别看，MACD处于0轴下方，绿柱有所收敛，但是受到下方5850一线支撑，操作上，建议郑糖1805合约在5850-5900区间高抛低吸。期权操作上，方向性策略：区间操作，逢高构建熊市看跌价差组合，逢低构建牛市看涨价差组合；波动率策略：当前的隐含波动率大幅低于同期历史波动率运行，远月低于近月的不合理结构仍存，可继续轻仓持有做多波动率组合，买入9月平值看涨期权，同时卖出5月平值看涨期权，并保持delta中性。
瑞达期货研究院
外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货周四下跌逾2%，因马币走强，且对产量降幅低于预期的担忧亦打压市场。马来西亚BMD指标3月毛棕榈油期货合约下跌2.1%，报每吨2,567马币，创近两个月来最大单日跌幅。
国内走势：棕榈油1805合约低开低走，开盘5306元/吨，收盘5262元/吨，下跌1.39%，持仓量增加22892至511500手。
消息方面：
1、据马来西亚棕榈油局(MPOB)公布的数据显示，马来西亚12月棕榈油库存升至273.17万吨，创近25个月来新高，同时也是近11年来历史同期的最高。12月为季节性减产周期，产量虽环比降5.59%至183万吨，但出口仅为142万吨，低于预期146万吨，导致库存高于预期，至273万吨。
2、马来西亚船运调查机构ITS数据显示，马来西亚1月1-10日棕榈油出口较前月同期的364277吨下滑1.4%，至359346吨。马来西亚船运调查机构SGS公布的数据显示，马来西亚1月1-10日棕榈油出口较前月同期的339,289吨增长12.2%，至380,837吨。
现货方面：天津地区：贸易商报价，24度棕榈油5250元/吨。广东东莞地区：旺旺报价，24度棕榈油5200元/吨。张家港地区：贸易商报价，24度棕榈油5240元/吨。山东日照地区：工厂报价，24度棕榈油5260元/吨。广东广州地区：贸易商报价，24度棕榈油5150元/吨。福建厦门地区：工厂报价，24度棕榈油5280元/吨。
观点总结：马来西亚棕榈油12月库存攀升高位，构成反弹阻力。连棕榈油1805合约跳空低开后低走，领跌其他油脂品种，回落幅度超过之前预期，短线可能在振荡运行。建议暂时观望。
瑞达期货：柳瑜萍
行情回顾：1月12日，鸡蛋1805合约收涨，开盘价3719元/500千克，收盘价3722元/500千克，较前一交易日结算价上涨2元/500千克，涨幅0.05%。成交放量，持仓量减少786手至217126手。
现货面：根据博亚和讯，今日全国主产区鸡蛋价格小幅调整，均价4.30元/斤，较11日上涨0.01元/斤，其中山东地区均价最高为4.42元/斤，辽宁地区均价最低为4.20元/斤。今日主产区蛋价持续稳中小幅调整，局部稳中有涨，销区北京、上海持稳；目前销区到货增加，产区货源压力有所缓解，但上涨动力略显不足，预计近日鸡蛋价格稳中小幅震荡调整。
小结：当前即将进入元月中旬，处于鸡蛋的消费旺季时期，元月中下旬蛋价或较为坚挺，同时市场淘鸡积极性逐步高涨，产能压力有所释放，这更多是支撑蛋价的高位运行。鸡蛋1805合约探底回升，盘中急跌急涨，但整体来看仍维持在3700元关口上方震荡整理。操作上，暂时观望。关注周末现货蛋价变动。
瑞达期货农产品小组
国内盘面：周五DCE玉米C1805合约早盘探底回升，尾盘向上收复5日线1825。日内最高价1827，最低价1814，开盘报价1823元/吨，报收1827元/吨，较前一交易日上涨5元/吨，增仓2614手，成交30.4万手，成交量较前一交易日减少37716手。玉米淀粉CS1805合约低开高走，日内最高价2128，最低价2106，开盘报价2108元/吨，报收2126元/吨，较前一交易日上涨6元/吨，减仓17640手，成交15.1万手，成交量较前一交易日减少22218手。
外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)美玉米期货周四03合约震荡明显，收较长上下影线，主要原因为交易商在USDA数据报告出来前轧平头寸回避风险。期价上方受多条短期均线压力，上方触及10日线随即回落，期价重心依托5日线下行，03合约收跌1/4美元，报收每蒲式耳3.48-3/4美元。
消息面：1、中储粮网1月12日山西玉米竞价销售结果，销售计划32215吨成交12551吨，成交率39%，起拍均价1852元/吨，成交均价1858元/吨，起拍均价较1月9日的1825元/吨上涨了27元/吨。2、据中国农业部数据显示，本月预测，17/18年度，中国玉米进口量较上月预测值调增20万吨，年度结余缺口缩小为437万吨。
现货方面：锦州港地区水分15%、霉变2%以内新粮报收1820-1840元/吨，较昨日上涨20元/吨，平舱价1865-1885元/吨，均较昨日上涨10-20元/吨；山东地区玉米淀粉出厂价格为2300元/吨，较昨日保持不变。
总结：供应方面来看，目前东北玉米销售进度普遍超5成，部分地区无粮可售，种植户不急于售粮，中间贸易商囤积库存，供应阶段性紧张；需求方面：逐步进入春节备货高峰，节假日猪肉消费旺季，饲料企业有备库需求，深加工产能逐步投产，玉米淀粉企业开机率处于较高水平，对玉米原料需求有所提振，然而加工利润有所降低，成本上升对于玉米淀粉价格或有支撑；消息面上，12日的中储粮网玉米竞价销售起拍价格较高，成交率明显减少，市场逐步消化国储销售突发事件的影响。技术面方面，CS1805于40日均线获得支撑，C1805合约依托20日均线企稳。至春节期间仍有看涨空间，近期需注意基层售粮情绪和企业采购积极性的变化，关注年底备货行情。操作上，C1805逢回调做多。
瑞达期货：农产品小组
国外盘面：周四，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场继续下跌，因为美国芝加哥期货交易所(CBOT)大豆及制成品走低。截至收盘，3月期约收低2.80加元，报收490.80加元/吨；5月期约收低2.60加元，报收498.50加元/吨；7月期约收低2.20加元，报收504加元/吨。
国内盘面：01月12日，菜籽1807合约无成交。菜粕1805合约收报2246元/吨，较前一交易日结算价下跌29元/吨，跌幅1.27%。菜油1805合约收报6512元/吨，较前一交易日结算价下跌62元/吨，跌幅0.94%。
消息面：1月12日,据国家粮食局粮食交易中心公告，2018年1月19日菜籽油计划抛储5.49万吨，其中2012年菜籽油0.03万吨，2013年菜籽油5.46万吨。
现货方面：根据布瑞克数据，1月11日，广东菜油6620元/吨，广东菜粕2250元/吨。
小结：关注13日凌晨1点美国农业部供需报告，沿海地区进口菜籽加工厂开机率继续回升，使沿海菜粕的库存走高，目前菜粕的压力主要在于季节性淡季和华南菜粕库存胀库，短期并未有菜粕需求利好提振，预计菜粕需求维持疲软格局。当前菜油供需格局趋好，小包装油全面启动成交趋好，但油脂整体盘面较大压力打压菜油行情，豆菜油价差扩大更大程度抢占菜油市场。技术上,菜粕1805合约继续下跌，期价下探伴随持仓流入，抛空意愿较强，或将延续疲软格局。操作上，背靠5日均线轻仓试空，止损2300。菜油1805合约反弹受阻，跌破20日线支撑，短期仍有调整需求。操作上，暂时观望。
瑞达期货农产品小组
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