周二美股继续上涨，三大股指再创历史新高，即将进入财报季，预期企业利润增长，强劲经济增长表现及减税、基建预期等主题继续深化。中国股市新年以后维持回升，资金紧张情况缓解，企业业绩增长以及好于预期的经济数据令市场悲观预期向上修复。中国即将公布12月主要经济数据，预计继续向好，有助于稳定多头信心。
工业品昨日普遍回调，良好的远期预期与消费淡季的矛盾令价格维持窄幅震荡。有色金属多数回落，伦锌在触及3400美元的新高后回落。据ＳＭＭ统计，中国12月锌产量因精矿紧张及环保限产而减产，国内面临冬季矿山减产，预期精矿紧张及低加工费将持续，炼厂减产预期强，持货商挺价信心较足。中国11月大量进口及下游因淡季消费减弱导致近期现货转贴水，库存增加，不过随着进口减少，库存可能停止增长，春季需求回升紧缺矛盾将重现。维持回调买入思路。铝价小跌，ＳＭＭ统计12月是中国原铝产量环比回升，因年末新项目投产，这也暗示随着置换产能投产，2018年产能仍在增加，当前铝价还不足以阻止新项目推进，加上铝锭库存保持增长，铝市压力不减，还有回调空间。高位短空维持。铜价小幅冲高回落，现货维持升水，不过终端消费减弱，价格反弹令升水回少，现货市场成交减少。新年伊始现货迅速转为升水，可能与比价不利，贸易商现货压力不大，而下游存在刚需采购有关，但也体现了现货商们对铜价看好的信心。现货方面消费减弱，国内库存增加，废铜对电铜价差保持高位，不支持价格上涨，但废铜进口减少可能转向精铜需求替代的预期很强，三月以后可能废铜的紧张就会体现，而二季度大型矿山罢工预期很强，宏观利多加上强烈的供应干扰预期令多头信心十足，显著抬高价格支撑。技术上看铜价连续小阴线，显示上方压力，还有回调要求，目前均线等支撑主要在53000区域，关注现货库存及升贴水变化，在国内现货显示支撑后中线买入。
周二美股继续上涨，三大股指再创历史新高，即将进入财报季，预期企业利润增长，强劲经济增长表现及减税、基建预期等主题继续深化。中国股市新年以后维持回升，资金紧张情况缓解，企业业绩增长以及好于预期的经济数据令市场悲观预期向上修复。中国即将公布12月主要经济数据，预计继续向好，有助于稳定多头信心。
工业品昨日普遍回调，良好的远期预期与消费淡季的矛盾令价格维持窄幅震荡。有色金属多数回落，伦锌在触及3400美元的新高后回落。据ＳＭＭ统计，中国12月锌产量因精矿紧张及环保限产而减产，国内面临冬季矿山减产，预期精矿紧张及低加工费将持续，炼厂减产预期强，持货商挺价信心较足。中国11月大量进口及下游因淡季消费减弱导致近期现货转贴水，库存增加，不过随着进口减少，库存可能停止增长，春季需求回升紧缺矛盾将重现。维持回调买入思路。铝价小跌，ＳＭＭ统计12月是中国原铝产量环比回升，因年末新项目投产，这也暗示随着置换产能投产，2018年产能仍在增加，当前铝价还不足以阻止新项目推进，加上铝锭库存保持增长，铝市压力不减，还有回调空间。高位短空维持。铜价小幅冲高回落，现货维持升水，不过终端消费减弱，价格反弹令升水回少，现货市场成交减少。新年伊始现货迅速转为升水，可能与比价不利，贸易商现货压力不大，而下游存在刚需采购有关，但也体现了现货商们对铜价看好的信心。现货方面消费减弱，国内库存增加，废铜对电铜价差保持高位，不支持价格上涨，但废铜进口减少可能转向精铜需求替代的预期很强，三月以后可能废铜的紧张就会体现，而二季度大型矿山罢工预期很强，宏观利多加上强烈的供应干扰预期令多头信心十足，显著抬高价格支撑。技术上看铜价连续小阴线，显示上方压力，还有回调要求，目前均线等支撑主要在53000区域，关注现货库存及升贴水变化，在国内现货显示支撑后中线买入。
股市：美股创新高，强势不已
美元：上涨，低位震荡格局
原油：大涨，供应担忧推动，突破后维持上行格局
铜：54800-54300，近期消费减弱，铜价略有回调空间，高位短空，关注53000区域，等待中线买入
铝：15050-14800，产量增加，库存增加，阶段性过剩维持，仍有回调空间，高位短空
锌：26200-26000，炼厂减产预期强，持货商挺价信心足，维持震荡上行格局，中线逐步买入
行情回顾
1.周二美黄金02合约下跌7.6元，跌幅0.58%，报收于1313.6元。
2.周二美白银03合约下跌0.16元，跌幅0.93%，报收于17.005元。
3.周二沪金1806合约上涨0.35元，涨幅0.12%，报收于280.55元
4.周二沪银1806合约上涨5元，涨幅0.13%，报收于3896元
财经要闻
1. 美联储去年12月贴现利率决议的会议纪要：在12月份FOMC货币政策会议之前，芝加哥、明尼阿波利斯和圣路易斯联储反对上调贴现利率，另外九个地方联储则支持上调贴现利率至2%。地方联储的主管们认为，美国薪资压力普遍温和。
2. 据PitchBook和美国风投协会的数据，2017年美国风投总额创下了互联网泡沫破灭以来的最高水平，8074笔交易共吸引了840亿美元资金。
3. 美联储卡什卡利(2020年有投票权)：通胀过低比过高问题更大；当前主要的担忧在于通胀持续过低；缩表到目前为止一切顺利；低利率状况存在于世界各地，并不仅限于美国；股价反映了更低的长期利率的趋势；希望维持利率在低位，以令薪资增长以及通胀回到2%的水平
4. 美元指数涨0.19%，报92.5063，已经连续三天上涨，刷新逾一周新高。欧元回落，以及美国加息的预期继续提振美元。欧元兑美元下滑0.25%，报1.1937美元，连跌三日。美元兑日元跌0.39%，报112.64，此前日本央行削减长债购买规模。
操作建议
美元指数昨日继续上涨，主要是因为前期利空因素得到释放。前期美元指数低位主要受对美国税改能够多大程度提振经济存在疑问，以及投资者认为特朗普政府倾向于宽松并且保持弱势美元。美元指数近期上涨为超跌反弹，如果没有新的来自于加息或者美国经济利好的因素，预计上涨持续性受限。黄金短线下跌。操作上，轻仓短空。
迈科期货股份有限公司
行情分析
昨日保税区标胶涨10至1460美元/吨，山东全乳胶持平于12000元/吨，沪胶仓单增加600至318450吨。年后轮企平均开工率较年前下降4个百分点至63.51%。2014年11月印尼出口天胶23.5万吨，同比增长9.7%，环比下滑5.4%，前11个月印尼共出口天胶277万吨，同比增长18.4%，其中标胶出口同比增长19.7%，乳胶出口增长7.8%，烟片出口同比降20%。技术上沪胶1805继续在14000-15000区间内窄幅震荡，走势焦灼，1月合约交割在即，短线市场或出现急跌急涨，建议投资者勿追涨杀跌，暂且观望。
操作建议：
观望
谢雨俊 迈科期货股份有限公司 研究部
目前处于南美大豆生长期以及美豆供应期，CBOT大豆价格波动将主要围绕这两个因素进行，而近期市场消息面较为平静，南美天气暂时未出现大的问题，大豆生长情况良好，另外，最新美豆周度出口报告显示出口仍旧偏慢且基金净空继续增持，综合来看，CBOT大豆价格短期难改低波动率的弱势格局，等待新的题材指引。国内方面，豆粕库存累积，下游提货积极性不高，短期对价格有抑制作用，豆油库存仍在高位，但从时间节点上看，也将面临节日备货，有利于油脂库存的消化。
操作建议：
农产品整体缺乏趋势性行情，轻仓短线操作为主。
油粕不建议继续追空，逢低试买。
玉米短多持有。
孙颖 李梦屿 屈英
迈科期货股份有限公司 研究部
行情分析：
昨日聚烯烃弱势下滑，现货跟随走低，成交欠佳。装置开工率高企及进口量较大导致供应充裕，而需求依旧疲软，聚烯烃短期仍受到压制，但是原油创三年新高，对化工品有成本推动和情绪提振，同时石化因库存偏低保持挺价政策，因此聚烯烃也受到较强的支撑。近日期价突破震荡区间后调整为主，塑料和PP分别关注9900和9400的支撑情况，短线压力分别为10100和9650。
操作建议：
多单背靠支撑持有，破位离场。
张巧云 迈科期货股份有限公司 研究部
白糖：原糖价格盘中的回落过程中，下方遇到买盘支撑，不过从短期趋势来看，价格继续向下回落并寻找前低支撑十大概率事件。国际市场过剩量不断被上调，Green Pool预计为1043万吨。目前北半球国家仍在进行食糖生产，其中泰国开榨时间提前6天，截止12月末产糖190万吨，同比增加65%。印度有消息称将提高进口关税保护国内企业，均对价格价格产生不利影响。原糖价格在持续反应增产的基本面情况上，价格维持13.6-15.5美分的区间震荡。中国市场新糖生产进入中间阶段，截止12月产糖232.36万吨，1月仍是压榨高峰期。近期，由于雨雪霜冻使新糖生产减速，或将对糖价有所支撑。技术上，本周价格窄幅横盘，关注前低支撑有效性。
操作上，期货：空单暂持。期权：买入看跌期权。
纺织原料：美棉价格一连多日处于高位横盘过程中，80美分是长期以来的压力位，价格不会一蹴而就，横盘时间增加。美国市场方面，现货采购热情有所增加，对价格起到提升作用。CFTC持仓方面，棉花净多持仓已经达到9.9万手，到达七月来高位，资金面的支撑对棉花上涨仍有推动作用。中国市场上，棉花现货销售仍处于不温不火状态，下游纱线企业等待年期资金回笼，积极减少库存，加工基本停滞。行业上下游均处于淡季，等待春节假期。2018年新棉意向种植面积调查为4419.08万亩，同比增加0.13%基本维稳。技术上，棉花价格在区间底部略有回升，但震荡行情难改。
操作上，棉花05合约14600-16000区间操作；棉纱观望。
李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部
昨日黑色商品维持震荡偏强走势，其中铁矿涨幅居首，除铁矿石外其他品种均大幅减仓，夜盘震荡回落态势明显，煤焦降幅较大。现货上，建材热卷涨跌互现；铁矿港口现货及普氏指数均上涨；焦炭稳中下滑，焦煤持稳。采暖季限产进行中，但年末需求端逐渐萎缩，库存缓慢积累，近期现货跌幅虽较大，但大规模冬储行情尚未启动，工信部颁布的钢铁去产能新规对盘面短期有所提振，但钢市供需格局并未发生实质性改变，持续上涨动力不足。前期钢厂补库造成铁矿短期强势，焦炭价格持续走高也导致铁矿高品资源销售较好，但目前港口库存继续增加，而疏港量下降或证明钢厂补库节奏已放缓，由于对远期相对看好，铁矿或将继续呈现近弱远强格局；焦企开工率有所回升，钢厂以及焦化厂焦炭库存逐渐积累，现货端开始走弱。焦煤因年底保安全生产存在停产预期以及运输问题，供应相对偏紧，下游焦企补库仍有补库需求，短期焦煤相对坚挺。
操作建议：多热卷空螺纹套利继续持有，空焦炭多焦煤套利继续持有。
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