金银继续震荡调整 外弱内强略分化
【外盘、消息】隔夜，国际金银期价回落调整。COMEX金报收于1317.0，日线中阴收破5日线，周线乖离率略大需要修正，支撑1310、1300，压力1320；COMEX银报收于17.050，日线小阴下破10日线，周线回破60周均线，短线继续下调，支撑16.8，压力17.2。
消息面：美国11月JOLTS职位空缺 587.9万，创六个月新低，预期 602.5万欧元区11月失业率 8.7%，为2009年以来新低，预期 8.7%，前值 8.8%。日本央行削减超长期国债购买规模，引发撤出刺激措施猜测。韩朝就朝方派代表团参加平昌冬奥会、韩朝举行军事会谈等达成一致。伯南克称，鲍威尔时代的美联储将重新制定通胀目标体系。
【基金持仓】最新的黄金ETF持仓834.86，较上日持平；白银ETF持仓量9877.69吨，较上日减少0.27%。
【期货走势】昨晚国内方面，沪金平开震荡，勉强维持在5日均线之上，表现强于外盘，但上方仍面临去年9月以来的高点连线压力，上行空间未打开，下方看10日均线支撑；沪银低开回落，10日均线失去支撑意义，短线下调测试支撑。基本面上，美国加息预期维持，美元日线继续回涨，表现出反弹走势。地区局势方面，朝韩举行双边会谈结果向好，朝鲜半岛局势缓和。其他方面消息相对平静。总体来看，金银短期基本面利多支持有所削弱，金银短线仍倾向于调整，但短线因人民币贬值让沪金略显偏强，与外盘节奏再现分化。AU1806支撑279，压力281.5；AG1806支撑3860，压力3910。
【操作策略】金周线有所回强，日线偏强震荡，1806参考279-281.5小区间短线交易；银周线弱势减缓，日线震荡下调，1806短线交易。
(倍特策略分析师： 张中云)
钢材消息面炒作后回到供需形势
金银继续震荡调整 外弱内强略分化
【外盘、消息】隔夜，国际金银期价回落调整。COMEX金报收于1317.0，日线中阴收破5日线，周线乖离率略大需要修正，支撑1310、1300，压力1320；COMEX银报收于17.050，日线小阴下破10日线，周线回破60周均线，短线继续下调，支撑16.8，压力17.2。
消息面：美国11月JOLTS职位空缺 587.9万，创六个月新低，预期 602.5万欧元区11月失业率 8.7%，为2009年以来新低，预期 8.7%，前值 8.8%。日本央行削减超长期国债购买规模，引发撤出刺激措施猜测。韩朝就朝方派代表团参加平昌冬奥会、韩朝举行军事会谈等达成一致。伯南克称，鲍威尔时代的美联储将重新制定通胀目标体系。
【基金持仓】最新的黄金ETF持仓834.86，较上日持平；白银ETF持仓量9877.69吨，较上日减少0.27%。
【期货走势】昨晚国内方面，沪金平开震荡，勉强维持在5日均线之上，表现强于外盘，但上方仍面临去年9月以来的高点连线压力，上行空间未打开，下方看10日均线支撑；沪银低开回落，10日均线失去支撑意义，短线下调测试支撑。基本面上，美国加息预期维持，美元日线继续回涨，表现出反弹走势。地区局势方面，朝韩举行双边会谈结果向好，朝鲜半岛局势缓和。其他方面消息相对平静。总体来看，金银短期基本面利多支持有所削弱，金银短线仍倾向于调整，但短线因人民币贬值让沪金略显偏强，与外盘节奏再现分化。AU1806支撑279，压力281.5；AG1806支撑3860，压力3910。
【操作策略】金周线有所回强，日线偏强震荡，1806参考279-281.5小区间短线交易；银周线弱势减缓，日线震荡下调，1806短线交易。
(倍特策略分析师： 张中云)
钢材消息面炒作后回到供需形势
周二晚外盘CRB指数收涨；原油大涨，短暂盘整后维持强势；伦铜收跌，技术调整；美元指数收涨，去年9月低位区域暂获支撑。
钢材现货小跌，上海螺纹3920，持平；铁矿石547，涨9；唐山钢坯3570，涨20。截至5日螺纹社会库存环比上周增10.2%，连续4周回升；较去年同期低23.3%。螺纹钢厂端库存上周环比增3.3%，增幅减小；较去年同期低20.8%。库存继续回升，需求在持续转弱，库存处于累积期，后市关注库存累积速度。采暖季河北、天津、山东、河南等多地执行环保限产措施，随着需求明显减弱，市场转入供需两弱格局。节后高炉复产，开工率回升0.55%，产量小幅回升。钢厂跟进下调出厂价，主动降价应对市场，目前降价幅度有限。受大范围降温、降雪、阴雨天气影响，多地市场成交持续冷清，现货降幅收窄后，商家仍有暗降价出货；随着需求进一步减弱，资源消化变慢，买涨不买跌心理下，冬储明显补库开始前，现货或转入阴跌局面。
期货市场工业品有色调整后反弹，但黑色系原料在高炉复产带动下短线反弹后减仓下跌，铁矿石受高品位矿资源偏紧支持稍强，整个工业品市场氛围复杂、分化；工信部产能置换办法被金融资本过度解读后，市场回到当前供需局面上，需求持续走弱，供应回升，现货成交较差，冬储缺乏动力，市场预期不乐观，期货预计震荡调整，螺纹短线关注3800、60日均线下挡表现；矿石技术上维护在上升通道中运行。操作上，矿石多单持有，535止赢；螺纹空单持有，3885止损；短线交易日内为主。
(倍特期货 刘明亮)
工业品保持相对强势 胶期现货回归时间拉长
1月进入最后交易日前夕，1月期价没有像以往那样，出现快速靠拢现货的过程，期价相对抗跌。我们认为，主要是5~1月长期高升水结构，引来大量正套盘，将巨量交割矛盾顺利后移，1月下行回归压力大大减弱，目前1月上剩下的多头基本以正套资金为主，短期期价难具备主动杀跌动能，期现回归时间被大幅延后。胶自身基本面仍旧乏善可陈，现货疲软依旧，现货混合胶一直保持在11500附近未变，合成胶本周稍有起色，本周合成胶累计上涨300点，目前报12600附近。本周前两日，交易所仓单库存增加超过5000吨，新一轮累库过程远未结束，恐将一直持续到春节前后。天胶自身基本面，看不到期价见底的有效证据，期价真正筑底成功尚需时日。近期需要关注化工系整体走强后对天胶短期走势的影响，随着环保加剧及原油走强带动，化工系上吸引了大量资金介入，化工系整体走强迹象越来越明显，恐增强胶上投机多头信心，期价可能受情绪带动而反抽。因此，操作上，5月期价短期跌至13500，仍建议趋势空单主动换手；谨慎追空，新空耐心等期价反弹再考虑，目前5月新空阻击点，仍建议放在14500附近。
(倍特策略分析师：马学哲)
LLDPE等待突破万点 PP依然强势
【现货市场】7042出厂价：齐鲁石化华北9800、扬子石化华东9850、广州石化华南10050、兰州石化西南9950、大庆石化东北9900；T30S出厂价：齐鲁石化华北9300、镇海炼化华东9600、大庆炼化华南9600、兰化西南9400。神华煤化工竞拍情况：LLDPE挂卖量1698吨，成交率91.5%；PP挂卖量3859.309吨，成交率81.2%。
【期货走势】L1805-L1809价差170(—)，PP1805-PP1809价差108(-2)，L1805-PP1805价差431(—)。L1805连续在高位震荡，万点整数关口的压力较大。PP1805日均线系统多头排列，周线上维持上升势头，但受到与L1805价差影响，攻势有所放缓。
【今日涨跌】震荡上行
【操作策略】供需面上，部分省市在治霾攻坚阶段要求石化企业错峰生产，其中PP涉及产能大于LLDPE，短期内市场供应不会有大幅提升；下游中小企业虽因环保问题开工率下滑，但冬季正值农膜生产旺季，LLDPE需求有保证。“禁塑令”开始实施，关注国内新料对进口废弃料的替代性，国内需求有望提升。基本面上供需矛盾进一步收缩，库存维持下降趋势，多单可继续持有，L1805支撑9800、压力10500，PP1805支撑9300、压力9650。
(倍特期货 陈吟)
沥青资金力量占据上风
【现货市场】国内市场主流成交区间：东北2450-2550、华北2400-2500、山东2300-2350、西北3200-4050、华南2600-2700、华东2550-2650、西南2850-3050。进口重交CFR完税价格成交区间：华南2650-2900、华东2530-3010、北方2530-3010。
【期货走势】布油指数收盘67.91(+1.75%)，美油指数收盘62.41(+2.09%)。Bu1806维持在5日均线构成的反弹趋势线上，资金仍有推涨意愿。
【今日涨跌】偏强震荡
【操作策略】期货价格继续走高，现货价格连续下跌，期现套利窗口打开，或带来期货盘面上抛压。基本面上，北方地区迎来降雪，华东、华南地区也将出现大范围降雨天气，前期需求强劲的西南市场也开始陷入疲态。除油价连续上涨提供成本支撑外，市场尚未看到其他利好，近几日的强势更多倾向于资金驱动，谨慎起见不追高，老空锁仓应对，Bu1806短线压力2770、支撑2600。
(倍特期货 陈吟)
原油持续上涨支撑1805偏强走势
【外盘市场】美原油主力收于62.96美元/桶，涨1.23；布伦特原油主力收于68.82美元/桶，涨1.04；亚洲PX中FOB韩国收于937.7美元/吨，涨5.6；CFR中国收于958.1美元/吨，涨5.6。
【现货市场】PTA现货自提5903元/吨，涨24，和1805主力合约结算价基差升水215元/吨，基差绝对值不变；美金盘PTA市场船货报盘维持在740-745美元/吨附近，涨5，PTA一日游货源供应商报盘维持至750-760美元/吨附近，涨0，未有成交听闻。宁波台化兴业120万吨装置1月10日重启；扬子石化60万吨装置11月26日停车，推迟至1月中旬重启；华彬石化140万吨装置重启负荷五成；桐昆石化220万吨新装置12月26日投产负荷五成，12月PTA供应预期增加。
【操作策略】近期PTA主力大幅上涨，主力合约持仓量大幅增加，价格持续走高调整较小，多头趋势继续。原油和PX价格继续上涨走强，成本端支撑较好，下游涤纶、短纤和瓶级聚酯报价保持稳定。PTA现货市场价格大幅升水，宁波台化兴业停车致开工率回落2.34%，聚酯开工率维持高位，江浙织机开工率小幅回落，聚酯检修计划陆续公布，织机生产即将进入淡季，考虑上游成本支撑和现货价格坚挺，预计PTA期货市场短期稳中偏强震荡，关注TA1805持仓量变化情况。
(倍特期货 程杰)
郑醇现货坚挺
【现货】：陕西2900，川渝3400，两湖3600，河南3100，内蒙2800，江苏3650，宁波3760，山东3200，华南3600，东北3100.CFR中国417美元/吨.(来源：卓创)
【盘面】据卓创了解，近期主产区甲醇部分企业库存稳中有升，烯烃工厂需求平稳,不过可流通货源依然不高，预计短期内市场价格或维持坚挺。从原料短端上看，煤炭与天燃气在春节前均会保持较好的需求，价格难有大的变动。库存方面，沿海库存已有累积迹象，不过压力不大，具体还需关注后期进口到港与国外新装置进展情况。另外，国际原油与甲醇存在联动关系，因此近期化工品的整体表现并不会差。之前我们提示过价差问题，那么理论上盘面与内蒙的价差应该在500元/吨左右，而目前明显过窄，考虑到当前的基本面背景，我们预计盘面主动拉涨的可能性会更大，不过价差幅度会有所收缩。总的来看，郑醇在短期内仍有高位僵持基础，20日线多单可以上提保护持有。
【操作建议】：基本面仍有持稳僵持基础，20日线多单保护上提2950-2970.
(倍特期货 李闯)
玻璃关注逢低建仓机会
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1584，河北德金1496，河北迎新1592，河北润安1560，湖北亿钧1720，武汉长利1800.(来源：卓创)
【盘面】据卓创了解，福耀集团福清浮法玻璃有限公司600吨一线于1月3日引头子，目前在产白玻。截至2017年底，全国尚有无报建批文和环保排污许可的浮法生产线约20余条，将在2018年等待清理。那么预计这一部分生产线如果为了维持正常生产，那么就必须尽快配置环保设施，否则将要面临停产可能。无论哪一种可能均会对玻璃价格起到支撑作用，所以我们也一直看好玻璃的震荡上行趋势性走势。技术上看，1430区域支撑偏强，不过MACD尚未修复成金叉，因此稳健者新多可以观望，短期节奏或仍有僵持。不过考虑到近期房地产板块火热，对相关产业链亦会有所提振，利于支持玻璃的震荡趋上节奏，激进者也可提前做准备了。
【操作建议】：期价已反弹至20日线之上，前多单解锁后继续持有；盘面多头增仓情绪提升，激进者依托20日线保护继续布局多单。
(倍特期货 李闯)
郑煤供需紧张
【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混575-585元/吨，京唐港575-585元/吨。秦皇岛港实际成交价：710-715元/吨(来源：卓创)
【盘面】：秦皇岛港口库存1.5日637万吨(1.4日640万吨)：截至1月8日，沿海六大电厂平均库存量为1073.87万吨，平均日耗73.07万吨，可用天数14.7天。据卓创了解，受降雪天气影响，动力煤主产地陕西榆林、内蒙古鄂尔多斯地区煤矿生产、运输均受到一定影响，矿上基本无拉煤车辆，煤矿价格暂时稳定。港口方面，受产地降雪天气影响，煤炭发运受到限制，港口现货资源仍然偏紧，价格延续稳中小涨的态势。另外，当前进口煤限制政策放开后只是缩短了通关时间，但受外矿报价偏高和资源供应紧张影响，实际进口量增加并不明显，总的来看，当前的核心支撑点并未有变化，库存低位以及下游日耗高位对煤炭价格存有较强挺价信心，而且春节前的的调整期还未到，预计短期内价格更易偏向震荡上行。
【操作建议】基本面向稳，1805多单保护620-625.
(倍特期货 李闯)
焦煤焦炭震荡
【现货市场】现货市场，政策方面，发改委此前对进口煤炭限制性措施的取消政策将在2月15日到期，国家能源局9日与主要电力企业进行会谈，进口煤限制性举措取消政策是否会延长尚不明确。数据方面，大秦铁路公告称，2017年12月大秦线完成货物运输量3856万吨，同比增加0.39%；日均运量124.39万吨；日均开行重车85.3列。价格方面，外蒙口岸通关车辆恢复至300车左右，蒙5价格暂稳1040-1050元/吨。焦炭方面，10日起河钢集团焦炭采购价降50，一级焦2420、中硫(S1CSR60)2240、均到厂承兑含税价。综合来看，焦炭现货有走弱迹象，标志性钢厂开始下调采购价，库存在上游开始累积。钢企焦化价格博弈开始。焦煤现货强势，低硫品种及消费区域报价坚挺，产地运力有所恢复，预计现货仍将维持强势。
【期货走势】焦炭现货转弱，期货或试探区间下沿支撑。
【今日涨跌】震荡
【操作策略】焦煤焦炭，中期震荡走势，激进者可依托区间上沿，短线试探空单。
(倍特策略分析师：范宙)
美棉偏强震荡支撑郑棉短期偏强整理
【外盘市场】ICE美棉花主力结算价收于78.35美分/磅，涨0.21；英国Cotlook A 指数收于88.70美分/磅，跌1.20；FC index S收于92.04美分/磅，涨0.69；FC index M收于88.51美分/磅，涨0.74；FC index L收于86.60美分/磅，涨0.90。
【现货市场】国际棉花指数(SM)收于90.66美分/磅，涨0.18；国际棉花指数(M)收于88.06美分/磅，涨0.30；C32S收于23010元/吨，跌10；OE10S收于14450元/吨，跌5；JC40S收于26450元/吨，跌10；涤短报9125元/吨，涨25。中国新棉采摘基本结束，新花集中上市而下游库存处于高位，采购需求疲软，现货市场短期供过于求状态还将持续。巴基斯坦棉花进口大幅增加，印度爆发严重虫害预期产量和出口都大幅减少，美棉出口持续增加，推动美棉价格近期大幅上涨，中国棉花内外价差不断缩小。预期国内棉花期货市场短期偏强震荡，上涨空间有限。
【操作策略】郑棉主力近期持续震荡，价格重心逐渐小幅上移，持仓量小幅增加。美棉期货价格持续上涨，和国内郑棉期货价差逐步收窄，对郑棉价格形成较好的支撑作用。但国内新花上市，下游库存高位，短期现货供过于求难以改变，现货价格持续偏弱运行。预期外盘需求拉动价格上涨的信息作用更加凸显，郑棉期货市场短期偏强震荡，CF1805可依托14900多单轻持，压力15300；棉纱产销平稳，CY1805支撑22900，压力23300。
(倍特期货 程杰)
油脂多空交织
【信息及盘面评述】美国农业部(USDA)1月8日公布，民间出口商报告向未知目的地出口销售13.2万吨美国大豆，向埃及出口销售12万吨美豆，皆为2017/18年度付运。据外电1月5日消息，由11家机构参与的调查显示，受益于有利的天气条件，巴西2017/18年度大豆产量有望超越1.1亿吨，创历史新高。现货方面，一级豆油日照地区出厂报价5700元/吨(-20元/吨)，张家港贸易商报价5700元/吨(-30元/吨)；24度棕榈油张家港地区港口报价5320元/吨(+20元/吨)，广东地区报5240元/吨(-10元/吨)。期货方面，外盘，美豆因全球供应预期充足打压跌0.35%，美豆油涨0.45%；BMD棕榈油因出口迟滞预期跌0.76%；夜盘，油脂主力收小阳线，y1805、OI805受MA20支撑，MA40短压，P1805于5400附近承压回落，下方仍受MA10支撑
【观点与操作策略】美豆出口不佳，巴西或有望创历史新高，阿根廷种植面积堪忧，油脂消息面多空交织。国内方面，油脂库存受节前备货驱动略有下滑，随着贸易商提货速度的加快，油脂仍有望跌稳后反弹。不过，鉴于豆油庞大的库存压力，反弹空间亦不宜过分乐观。y1805、P1805多单破MA10止损，OI805依托MA20轻仓持有。
(倍特期货 刘思兰)
报告预期打压外盘 两粕震荡探低
【外盘、消息】外盘因预期全球供应充足, 美豆粕指数收320.2跌3.4跌幅1.05%。消息面, 美国农业部周一公布的数据显示，截至2018年1月4日当周，美国大豆出口检验量为1,183,089吨，市场预估为100-130万吨，前一周修正后为1,210,704吨，初值为1,139,436吨。美国农业部周一公布，民间出口商报告向未知目的地出口销售13.2万吨美国大豆，2017/18市场年度付运。美国农业部定于北京时间周六凌晨1点发布1月供需报告以及季度谷物库存报告。 分析师预计供需报告将显示，美国2017/18年度大豆结转库存预计从4.45亿蒲式耳上调至4.72亿蒲式耳。巴西2017/18年度大豆产量料为1.1027亿吨，高于12月供需报告预估的1.08亿吨。民间出口商同时报告向埃及出口销售12万吨美国大豆，2017/18市场年度付运。阿根廷大豆作物带的干旱天气本周料加剧，导致播种进度落后于往年同期，并且易造成作物在生长周期之末遭遇霜冻的风险。受干旱影响，阿根廷估计还有225万公顷的大豆尚未播种，这些作物可能易遭遇5月霜冻天气的侵害。咨询机构CéLERES周二表示，预计巴西2017/18年度大豆产量为1.118亿吨，较之前预估上调了1.9%。
【现货市场】昨日豆粕现货山东青岛2950、天津3000、东莞2930、广西防城港2960、周口3020。菜粕现货未报。
【期货走势】昨日两粕夜盘小幅震荡，1805豆粕增仓0.13万，1805菜粕增仓1.01万。
【操作策略】
阿根廷干旱天气继续加剧,不仅拖累种植进度,甚至有可能影响大豆播种后的生长，阿根廷又是全球最大豆粕出口国，这给予外盘期价较强支撑。但全球供应充裕前景仍旧限制外盘涨幅。总体来看两粕基本面多空交织,暂无支持单边行情信息出现。本周六凌晨将出炉最新一月的USDA月度供需报告，市场预计美国农业部将上调美国大豆结转库存和巴西大豆产量预估。导致外盘小幅下跌。但预期总归是预期,能否有效应验还存疑问,且就预期上调幅度来看,也不支持外盘大幅下跌，从而带动国内两粕下行。国内两粕年前行情很难出现单边行情,大概率是在17年下半年的大区间内震荡。今日两粕或将回落，短线仍旧维持震荡态势，操作上围绕豆粕1805 2700-2800，菜粕1805 2250-2350区间震荡交易，上多下空。
(倍特期货 刘体峰)
玉米系跌幅放缓 下方空间缩小
【盘面回顾】
昨日，玉米系合约低开震荡，收长下影线。C1805盘终报收1816元/吨(-21元/吨)，成交51.7万手(-10.8万手)，持仓102.2万手(-93718手)；CS1805盘终报收2121元/吨(-12元/吨)，成交16万手(-77758手)，持仓34.9万手(-11010手)。
【市场行情】
国内玉米价格偏强震荡，玉米现货价格整体仍偏强，南方但玉米价格大幅上涨后，贸易商高位出货意愿加强，注意年前集中出货风险，预计短期走势震荡偏强，注意高位回调风险。
淀粉方面，国内淀粉价格稳定，山东德州地区下跌20元/吨，临近春节，下游刚需提振淀粉，前期不少订单未执行，企业库存压力不大，走势受玉米主导，短期震荡思路看待。
【消息行情】
中储粮举办山西省2014年26719吨玉米竞价销售，期货市场反应强烈，政策粮出库短期会抑制玉米价格快速上涨。但竞价销售玉米属于正常轮库行为，且品质较低，高品质玉米供应仍紧张。
【操作建议】
短期市场大幅下挫后，跌幅放缓，继续回调空间不大，玉米现货整体仍偏强，价格回调有望重拾涨势。激进者可逢低做多，谨慎者暂做观望。
(倍特期货助理分析师 何志)
以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！
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