昨日黑色商品波动剧烈，日内整体震荡偏弱运行，午后收盘前受消息面刺激急速拉涨，其中铁矿和焦煤主力增仓明显。现货上，建材热卷全面下跌；铁矿港口现货坚挺普氏指数小幅上涨；焦炭稳中下滑，焦煤持稳。采暖季限产进行中，但年末需求端逐渐萎缩，库存缓慢积累，近期现货跌幅虽较大，但大规模冬储行情尚未启动，昨日工信部颁布钢铁去产能新规，暗示2018去产能力度不会放松，受此影响期货强势反弹。前期钢厂补库造成铁矿短期强势，焦炭价格持续走高也导致铁矿高品资源销售较好，但目前港口库存继续增加，而疏港量下降或证明钢厂补库节奏已放缓，由于对远期相对看好，铁矿或将继续呈现近弱远强格局；焦企利润空间改善生产积极性明显增加，钢厂以及焦化厂焦炭库存逐渐积累，现货也开始松动，但近期的雨雪天气带来的运输问题延缓了焦炭的下跌节奏。焦煤因年底保安全生产存在停产预期以及运输问题，供应相对偏紧，下游焦企补库仍在进行，短期焦煤市场仍将坚挺。
操作建议：不盲目追涨；多热卷空螺纹套利继续持有，空焦炭多焦煤套利继续持有。
迈科期货股份有限公司
行情分析
昨日保税区标胶与年前持平为1450美元/吨，山东全乳胶持平于12000元/吨，沪胶仓单增加4570至317580吨。截止2018年1月2日青岛保税区天然橡胶库存较12月中旬大增5.9%至13.08万吨，合成胶增加9.7%至10.09万吨，复合胶维持0.39万吨不变，总库存增加7.4%至23.56万吨，保税区库存进入季节性上升期，另外目前库存是去年同期水平的2倍还多，库存偏高。技术上沪胶1805继续在14000-15000区间内窄幅震荡，走势焦灼，建议投资者勿追涨杀跌，暂且观望。
操作建议：
昨日黑色商品波动剧烈，日内整体震荡偏弱运行，午后收盘前受消息面刺激急速拉涨，其中铁矿和焦煤主力增仓明显。现货上，建材热卷全面下跌；铁矿港口现货坚挺普氏指数小幅上涨；焦炭稳中下滑，焦煤持稳。采暖季限产进行中，但年末需求端逐渐萎缩，库存缓慢积累，近期现货跌幅虽较大，但大规模冬储行情尚未启动，昨日工信部颁布钢铁去产能新规，暗示2018去产能力度不会放松，受此影响期货强势反弹。前期钢厂补库造成铁矿短期强势，焦炭价格持续走高也导致铁矿高品资源销售较好，但目前港口库存继续增加，而疏港量下降或证明钢厂补库节奏已放缓，由于对远期相对看好，铁矿或将继续呈现近弱远强格局；焦企利润空间改善生产积极性明显增加，钢厂以及焦化厂焦炭库存逐渐积累，现货也开始松动，但近期的雨雪天气带来的运输问题延缓了焦炭的下跌节奏。焦煤因年底保安全生产存在停产预期以及运输问题，供应相对偏紧，下游焦企补库仍在进行，短期焦煤市场仍将坚挺。
操作建议：不盲目追涨；多热卷空螺纹套利继续持有，空焦炭多焦煤套利继续持有。
迈科期货股份有限公司
行情分析
昨日保税区标胶与年前持平为1450美元/吨，山东全乳胶持平于12000元/吨，沪胶仓单增加4570至317580吨。截止2018年1月2日青岛保税区天然橡胶库存较12月中旬大增5.9%至13.08万吨，合成胶增加9.7%至10.09万吨，复合胶维持0.39万吨不变，总库存增加7.4%至23.56万吨，保税区库存进入季节性上升期，另外目前库存是去年同期水平的2倍还多，库存偏高。技术上沪胶1805继续在14000-15000区间内窄幅震荡，走势焦灼，建议投资者勿追涨杀跌，暂且观望。
操作建议：
观望
谢雨俊 迈科期货股份有限公司 研究部
行情分析：
近两日聚烯烃向上突破后震荡整理，现货报价部分上调，成交仍以刚需为主。原料强势及石化挺价仍是支撑行情的重要因素，目前尽管仍有装置开工率高企和需求疲软的压制，不过再生料限制进口或缓解供应压力。期价或以震荡上行走势为主，塑料和PP支撑分别在9900和9400，短线压力分别为10100和9650。
操作建议：
多单背靠支撑持有。
张巧云 迈科期货股份有限公司 研究部
行情回顾
1.周一美黄金02合约上涨0.9元，涨幅0.07%，报收于1321.2元。
2.周一美白银03合约下跌0.095元，跌幅0.55%，报收于17.165元。
3.周一沪金1806合约上涨0.35元，涨幅0.13%，报收于280.20元
4.周一沪银1806合约上涨1元，涨幅0.03%，报收于3891元
财经要闻
1. 证券日报：1月10日，国家统计局将公布2017年12月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)。较多机构认为受季节性影响，去年12月份CPI同比涨幅或小幅上行至1.8%左右，PPI同比增速下滑至4.8%左右。
2. 白宫首席经济学家表示，美联储无需因为税改案而加快升息步调，税改计划对经济影响所导致的利率水平不会与美联储目前的指引相抵触。美联储仍预计今年升息三次，与去年9月预估相同。
3. 德意志银行：市场将在美国和欧洲的反通胀力量之间展开博弈，相信欧洲方面力量将胜出，预计欧元兑美元或像2013年的美元一样大涨25%，今年目标指向1.3。
4. 美联储博斯蒂克(2018年FOMC票委)：对2018美联储的加息预估次数为“两次到三次”；如果美债收益率取钱接近反转，美联储就应当保持谨慎；预计2018年美国GDP增速将达2.5%；薪资与物价压力令人疑惑，尤其是在低失业率的情况下。
5. 美元指数涨0.34%，报92.3351，刷新逾一周新高，受助于欧元回落，以及美国加息的预期。欧元兑美元下滑0.52%，至1.1967美元，创逾一周新低。美联储官员预计今年加息3次，2019年加息2次。
操作建议
美元指数昨日出现上涨，前期利空因素得到释放。前期美元指数低位主要受对美国税改能够多大程度提振经济存在疑问，以及投资者认为特朗普政府倾向于宽松并且保持弱势美元。短期美元指数进一步下跌空间受限，但是暂未出现非常有力的上涨因素，预计低位震荡。黄金高位盘整，等待进一步因素刺激。操作上，暂时或者轻仓短空。
迈科期货股份有限公司
分析与总结
白糖：昨日原糖价格盘中大幅回落，技术面的承压回落引发了程序化做空资金的追逐，预计价格继续向下回落并寻找前低支撑。Green Pool将17/18榨季糖市供应过剩量由980万吨上调至1043万吨，是预估最悲观的一家机构，同时将2016/17榨季缺口下调至111万吨。目前北半球国家仍在进行食糖生产，其中泰国开榨时间提前6天，截止12月末产糖190万吨，同比增加65%。印度有消息称将提高进口关税保护国内企业，均对价格价格产生不利影响。原糖价格在持续反应增产的基本面情况上，价格维持13.6-15.5美分的区间震荡。中国市场新糖生产进入中间阶段，广西开榨87家糖厂，截止12月产糖110.5万吨，产销情况均同比下降。近期，由于雨雪霜冻使新糖生产减速，或将对糖价有所支撑。技术上，1月合约进入交割，05合约在连续两周的横盘后继续下探，关注前低支撑有效性。
操作上，期货：空单暂持。期权：买入看跌期权。
纺织原料：美棉价格波动区间较几日有所放缓，价格仍处于高位行情中，价格高位横盘并继续向上的行情并未结束。CFTC持仓方面，棉花净多持仓已经达到9.9万手，到达七月来高位，资金面的支撑对棉花上涨仍有推动作用。中国市场上，棉花现货销售仍处于不温不火状态，下游纱线企业等待年期资金回笼，积极减少库存，加工基本停滞。行业上下游均处于淡季，等待春节假期。2018年新棉意向种植面积调查为4419.08万亩，同比增加0.13%基本维稳。技术上，棉花价格在区间底部略有回升，但震荡行情难改。
操作上，棉花05合约14600-16000区间操作；棉纱观望。
李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部
目前处于南美大豆生长期以及美豆供应期，CBOT大豆价格波动将主要围绕这两个因素进行，而近期市场消息面较为平静，南美天气暂时未出现大的问题，大豆生长情况良好，另外，最新美豆周度出口报告显示出口仍旧偏慢且基金净空继续增持，综合来看，CBOT大豆价格短期难改低波动率的弱势格局，等待新的题材指引。国内方面，豆粕库存累积，下游提货积极性不高，短期对价格有抑制作用，豆油库存仍在高位，菜油拍卖成交火爆对油脂有提振，同时，从时间节点上看，也将面临节日备货，有利于油脂库存的消化。
操作建议：
农产品整体缺乏趋势性行情，轻仓短线操作为主。
油粕不建议继续追空，逢低试买。
玉米短多持有。
孙颖 李梦屿 屈英
迈科期货股份有限公司 研究部
周一美股继续上涨，村普再创新高，强势格局不变。国内股市在新年后资金回流，也维持连续反弹走势，或多或少体现了经济表现好于预期的影响。即将公布12月主要经济数据，估计仍会好于预期，国内商品市场整体偏好气氛不变。
基金属走势分化，伦锌再创新高，库存持续下降，仓单集中给伦锌挤仓动力。国内方面，ＳＭＭ报告称12月国内炼厂因精矿紧张而减产，需求方面镀锌厂减产明显，但冬季矿山减产，炼厂减产可能维持，而需求会在春季重新增长，因此眼下需求减弱库存增加对价格压力不大，中期供应紧张的预期升温将支撑锌价走高。国内锌依托小平台震荡向上，维持多头，回调亦可买入。伦铝再度大跌，据ＳＭＭ的统计12月中国原铝产量环比上升，因年末置陆续有新产能投产，国内产能低点已过去，目前库存巨大且呈上升趋势，而当前价格还没有低到足以阻止新产能投产的程度，供应增长预期不改。短线看大雪天气影响运输导致销区库存略有减少，基本趋势不改，维持空头。伦铜窄幅波动，近期炒作的题材如罢工预期，中国废铜进口减少预期等还未对现货供应产生影响，价格涨幅已大，基金持仓显示纽约基金净多头寸增至6.4万手，过去一年多来基金如此高的净多头寸往往有调仓的压力。现货方面，1月以后电缆厂需求减弱，终端平淡，不过随着天然气紧张缓解，部分铜杆厂将恢复生产，采购需求回升，现货市场新年后暂无进口，贸易商挺升水，但整体价差结构仍显示国内现货宽松，预期铜价近期还有一定回调空间，高位短空维持，关注53000-52000区域支撑情况。中期等待回调做多机会。
股市：美股上涨，强势不已
原油：上涨，关注中东局势，突破后强势格局
美元：小涨，低位震荡格局
铜：54800-54300，55000压力体现，近期略有回调，高位短空不变
铝：15100-14900，产量增加施压，高位短空维持
锌：26300-26000，炼厂减产预期强，震荡上行，多持有，回调仍买入
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