瑞达期货：1月5日日评
中金在线特约 佚名
盘面情况：郑州玻璃1805合约开盘报1470元/吨，收盘报1460元/吨，较上一交易日上涨4元/吨，涨幅为0.27%。成交量回落至18.5万手左右，持仓量增加3236手至392936手。
消息面：1、2018年01月05日的"中国玻璃综合指数"为1186.35点，比上期2018年01月04日上涨2.23点。"中国玻璃价格指数"为1207.94点，比上期2018年01月04日上涨2.23点。"中国玻璃市场信心指数"为1099.98点，比上期2018年01月04日上涨2.21点。
现货价格：华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1541元/吨，华东地区，山东巨润5mm浮法玻璃出厂价报1649元/吨。华中地区，武汉长利5mm浮法玻璃现货价报1697元/吨。库存数据：交易所注册仓单为1752张，较上一交易日持平。
观点总结：国内玻璃市场整体持稳，厂家出厂价格挺价运行为主，部分地区市场报价有所上涨。华北沙河地区价格持稳为主，鑫利玻璃价格略有回落，北方地区大雪天气对运输有所影响。华东地区价格稳中上涨，浙江旗滨、昆山台玻等江浙企业响应会议精神提价，华中地区现货平稳，计划8日在湖北召开区域协调会议，整体出库尚可；华南地区持稳为主，市场产销良好。沙河地区玻璃在产产能下降支撑玻璃期价，纯碱价格连续下跌带动成本回落，北方地区需求转淡压制期价整理，技术上，玻璃1805合约小幅，期价触及20日均线后有所回落，下方考验1440一线支撑，短线呈现高位整理走势。操作上，短线1440-1500区间交易。
瑞达期货： 张锡莹
国内盘面：周五甲醇主力1805合约高开震荡。当日期价收于2924元/吨，较上一交易日下跌0.07%，减仓29342手，成交925516手。
消息方面：1、重庆卡贝乐85天然气装置因限气问题于12月11日停车，重启时间不定。2、青海桂鲁80万吨天然气装置由于限气原因继续停车，预计春节后重启。3、青海中浩60万吨天然气装置于11月24日因限气原因停车，预计春节后重启。4、四川玖源50天然气装置因限气问题于12月11日停车，重启时间不定。
盘面情况：郑州玻璃1805合约开盘报1470元/吨，收盘报1460元/吨，较上一交易日上涨4元/吨，涨幅为0.27%。成交量回落至18.5万手左右，持仓量增加3236手至392936手。
消息面：1、2018年01月05日的"中国玻璃综合指数"为1186.35点，比上期2018年01月04日上涨2.23点。"中国玻璃价格指数"为1207.94点，比上期2018年01月04日上涨2.23点。"中国玻璃市场信心指数"为1099.98点，比上期2018年01月04日上涨2.21点。
现货价格：华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1541元/吨，华东地区，山东巨润5mm浮法玻璃出厂价报1649元/吨。华中地区，武汉长利5mm浮法玻璃现货价报1697元/吨。库存数据：交易所注册仓单为1752张，较上一交易日持平。
观点总结：国内玻璃市场整体持稳，厂家出厂价格挺价运行为主，部分地区市场报价有所上涨。华北沙河地区价格持稳为主，鑫利玻璃价格略有回落，北方地区大雪天气对运输有所影响。华东地区价格稳中上涨，浙江旗滨、昆山台玻等江浙企业响应会议精神提价，华中地区现货平稳，计划8日在湖北召开区域协调会议，整体出库尚可；华南地区持稳为主，市场产销良好。沙河地区玻璃在产产能下降支撑玻璃期价，纯碱价格连续下跌带动成本回落，北方地区需求转淡压制期价整理，技术上，玻璃1805合约小幅，期价触及20日均线后有所回落，下方考验1440一线支撑，短线呈现高位整理走势。操作上，短线1440-1500区间交易。
瑞达期货： 张锡莹
国内盘面：周五甲醇主力1805合约高开震荡。当日期价收于2924元/吨，较上一交易日下跌0.07%，减仓29342手，成交925516手。
消息方面：1、重庆卡贝乐85天然气装置因限气问题于12月11日停车，重启时间不定。2、青海桂鲁80万吨天然气装置由于限气原因继续停车，预计春节后重启。3、青海中浩60万吨天然气装置于11月24日因限气原因停车，预计春节后重启。4、四川玖源50天然气装置因限气问题于12月11日停车，重启时间不定。
现货方面：江苏太仓甲醇贸易商主流商谈价上调70元/吨在3600-3620元/吨附近，货源紧张，成交一般。
观点总结：目前上游市场出货情况较有所好转，山东地区厂家库存依旧处于低位运行，加上临沂等下游因降雪提前补货，贸易商手里货源也少，导致该地区整体库存一直较低，价格也维持在稳定阶段。关中地区出货依旧较好，主要走两湖的货源较多，整体库存保持低位。川渝地区仍继续维持低库存状态，气头装置的停车，导致该地区货源紧缺，价格也一直在高位运行，预计春节前川渝地区库存情况将无法得到缓解。华南港口地区近期库存依旧不多，进口货船还没有卸货，由于到港的都是大船，华南港口库存压力会有所缓解。进入寒冬，北方各地区都出现降雪天气，对甲醇的运输也会有一定影响，从而会间接的影响库存走势。甲醇主力1805合约仍建议偏多思路操作。
瑞达期货研究院：林静宜
盘面走势：PVC1805合约开盘6785，最高6825元/吨，最低6735元/吨，收盘报6825元/吨，较上一交易日涨45，日涨幅0.66%。成交量增加37.91万手，持仓增加12360手至34.41万手。
消息：1、宁波韩华PVC装置停车检修，HG-1000F/HG-800/HG-1300暂不报价，厂区从12月25日停车检修，计划1月7日结束。
价格：1、日本石脑油CF日本报601美元/吨，跌11；石脑油FOB新加坡报66.52美元/桶，跌1.2。乙烯CFR东北亚1380，持平；CFR东南亚报1270美元/吨，持平。
现货市场：国内部分PVC现货市场价格基本持平。华北电石法报6450元/吨，持平；乙烯法报6800元/吨，持平；华东电石法报6700元/吨，涨60，乙烯法7050元/吨，涨50；华南电石法6650，涨50，乙烯法6850，涨50。原料价格持平，华东报3210元，持平，西北报3450元，持平。
观点总结：上游原料价格坚挺对PVC有成本支撑，短期天气影响运输，陕西内蒙等部分企业暂停出货，基本面PVC库存虽然不高多数受前期预售影响库企业库存压力不大，但国内需求淡季，下游对采购积极性不高，且装置开工率较高，有累库存迹象，国外印度需求旺季，国内库存不高及价格低于印度，出口好转对国内价格有支撑，但随着价差缩窄及基差贴水期价上涨动力有限。技术上，PVC1805合约高开低走，下方测试五日线附近支撑，上方测试7000附近压力，短期预计期价高位震荡整理。
瑞达期货研究员：黄青青
盘面情况：PP1805合约开盘9509元/吨，最高9554元/吨，最低至9441元/吨，收于9508元/吨，涨4，日涨幅0.04%。成交量减少至39.65万手，持仓量减少2442手至51.40万手。
消息面：大唐国际多伦煤化工PP装置两条线总产能46万吨/年，一线(23万吨/年)停车中；二线(23万吨/年)目前试车中。
原料价格：日本石脑油CF日本报601美元/吨，跌11；石脑油FOB新加坡报66.52美元/桶，跌1.2。丙烯中国1031美元/吨，涨10，国内丙烯价格8350元/吨，涨75。
现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东地区报1170美元/吨，持平，中国到岸价报1170美元/吨，持平。国内市场价格上涨；华东宁波9400元/吨，跌20；华南茂名报9600元/吨，持平。
观点总结：上游原料价格坚挺对PP成本支撑走强。短期基本面无明显的多空矛盾，供应面华东地区开工率小幅下降，石化库存维持低位，部分石化报价上调，现货价格走高，禁止废塑料进口政策实施及节前备货需求，对期价有一定支撑。技术上，PP1801合约高开低走尾盘重新走高,上方关注前期9700附近压力，下测试9400附近支撑，短期建议区间逢低做多。
瑞达期货研究员：黄青青
盘面情况：郑州PTA1805合约开盘报5638元/吨，收盘报5630元/吨，较上一交易日上涨20元/吨，涨幅0.36%。成交量回落至58.1万手左右，持仓量减少36538手至1209508手。
消息面：1、1月4日亚洲地区PX市场上涨9美元/吨，收盘价格为926.67美元/吨FOB韩国和947美元/吨CFR中国。2、华彬石化(原远东石化)140万吨PTA装置在11月22日附近停车，现计划1月10日重启运行。
现货价格：华东市场主流现货和1801合约报盘意向升水150-180元/吨附近，商谈在5840-5870元/吨附近，现货市场以一口价成交为主，报盘5900-5920元/吨附近。美金盘PTA市场船货报盘维持在735-730美元/吨附近，PTA一日游货源供应商报盘维持至745-760美元/吨，成交有限。
库存数据：交易所仓单为27575张，较上一交易日增加3600张，有效预报为1794张。
观点总结：EIA数据显示上周美国原油库存大幅下降，国际原油震荡收涨；亚洲PX价格上调，按加工费500元/吨折算动态成本在5210-5310元/吨左右，当前动态加工费处于1060元/吨左右。国内PTA开工率处于79%左右，宁波台化120万吨装置临时故障短停；PTA现货市场上涨，涤丝市场行情上涨，市场交易气氛尚可。技术上，PTA1805合约小幅收涨，期价处于5600关口整理，上方测试5700一线压力，短线呈现高位强势震荡走势。操作上，暂以5500-5700区间交易。
瑞达期货：张锡莹
国内盘面：周五沪胶主力1805合约小幅震荡，报收十字星。当日期价收于14090元/吨，下跌0.04%，增仓890手，成交447564手。
消息方面：1、新年伊始青岛保税区橡胶库存增幅超7%。2、2017年柬埔寨天胶出口同比增长近36%。
现货方面：上海市场16年国营全乳报价在12050(-50)元/吨；越南3L报价11900-12000(0/+100)元/吨；泰国3号烟片14300(-200)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片44.58(+0.08)泰铢/公斤；泰三烟片46.5(+0.01)泰铢/公斤；田间胶水41 (+0.5)泰铢/公斤；杯胶36.5(0)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐魯石化苯橡胶1502市场价13200(0)元/吨；顺丁橡胶市场价11900(0)元/吨。
观点总结：从库存情况来看，青岛保税区库存继续增长，体现出目前国内供需情况没有得到明显的改观。国内重卡月度销售数据环比继续下滑，终端需求有所走弱。从下游情况来看，上周轮胎厂半钢胎开工率环比虽有所回暖，但同比仍为下降，而全钢胎则环比同比均下滑，显示整体需求仍不乐观。沪胶主力1805合约短期建议在13600-14600区间交易。
瑞达期货研究院：林静宜
盘面情况：连塑1805合约早盘震荡整理午后宽幅波动，开盘报9970元/吨，最高10015元/吨，最低至9850元/吨，收9975元/吨，涨5，日涨幅0.05%，成交量增加至44.24万手，持仓量减少3422张至53.65万张。
消息面：1、大庆石化老高压装置产18D，新高压装置转产2426F；线性装置产8320；低压装置A线产5000S，B线转产QL505P，C线产5000SC；新全密度装置一线转产6097，二线产7042。。
原料价格：日本石脑油CF日本报606.75美元/吨,，涨5.75；石脑油FOB新加坡报66.98美元/桶，涨0.46。乙烯CFR东北亚1400，涨；CFR东南亚报1290美元/吨，涨20。
现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报1155元/吨，持平，中东报1129元/吨，持平。市场价格基本持平，华北大庆报9850元/吨，持平；华东余姚吉林石化9900吨，持平；华南广州报10000元/吨，跌50；西北独山子报9850元/吨，持平。
观点总结：上游原料价格坚挺，对化工品有一定提振。短期塑料供应方面，华东装置检修据隆众统计开工率小幅下降，石化及贸易商短期降库存显著，且进口货源到港有限，整体库存压力较小；需求方面，下游开工率提升有限，但节前备货，需求或小幅回升。短期受上游原料走高、库存低位、废塑料进口政策的实施及节前备货，现货价格稳定，短期预计基差滚动升贴水。技术上，LLDPE1805合约午后跳水后又重新收复失地，微幅收涨，短期预计维持高位震荡，下方测试9850附近支撑，上方测试10000-10200附近压力。
瑞达期货研究员：黄青青
三期指主力表现
简称 收盘价 涨跌 涨跌幅 成交量(手) 日增仓(手)
IF当月 4148.2 18.6 0.45% 12629 -377
IH当月 2942.8 18.8 0.64% 8995 -324
IC当月 6400.8 -3.6 -0.06% 7585 -136
沪深300 4138.8 9.9 0.24% 1852.1
上证50 2932.4 12.9 0.44% 624.9
中证500 6417.3 -0.3 0.00% 976.4
外盘表现：
简称 收盘 涨跌 涨跌幅 成交额
上证综指 3391.75 6.04 0.18% 2481.9
深证成指 11342.85 1.50 0.01% 2508.5
创业板指 1801.42 6.81 0.38% 554.6
中小板指 7715.80 -50.97 -0.66% 1052.6
台湾加权 10865.16 43.18 0.40%
韩国综指 2497.52 31.06 1.26%
日经225 23714.53 208.20 0.89%
综述：
A股整体维持震荡整理形态，沪指盘中一度触及3400点整数关口，随后震荡回落，3400点得而复失，收涨0.18%，创18个月来单周最大涨幅；深市三大指数走势分化，中小板下跌0.66%，创业板则上涨0.38%。外资继续加码，沪深股通分别净流入10.4亿元和15.7亿元。当前指数已六连涨，尽管成交量总体保持稳定，但上行动能有所减弱，短期亦须警惕冲高回落。
三大期指主力合约走势分化，IC微幅收跌，IF与IH则继续震荡上行。尽管IF与IH升水有所上升，但持仓量继续下滑，期指投资者短期仍较为谨慎，追涨意愿不强。
盘面上，行业板块涨跌不一。房地产板块表现亮眼，多股涨停，推动板块上扬。贵金属板块则得益于金价的持续上行走高，酿酒行业则受到多家啤酒企业宣布涨价的影响，涨幅居前，其中青岛啤酒涨停；此外，医疗、券商、民航轮番上行，推动指数走高。保险板块则延续调整，连续三个交易日回落，通讯、煤炭、钢铁、有色亦小幅走弱。
策略上，建议短期以做多IF和IH为主，但在接近前期高点附近，适度逢高减仓。
瑞达期货研究院
外盘走势：亚市伦铜承压下滑，其中3个月伦铜日内交投于7217-7173美元/吨，现交投于7172美元/吨，日跌0.19%，显示上方抛压较重。持仓方面，1月3日，伦铜持仓量为33.5万手，日增2858手，为连续第六日增加，凸显铜价走高后，多空分歧加大。
现货方面：据SMM报道，1月5日上海电解铜现货对当月合约报贴水20元/吨-升水10元/吨，平水铜成交价格54720元/吨-54760元/吨。沪期铜隔月价差较昨略有收窄，早市好铜平水成交尚活跃，平水铜稳定在贴水20元/吨，成交也尚可，但当好铜报价上抬至升水10-20元/吨时，市场成交热度下降，供需出现僵持观望，日内成交先扬后抑，较昨日成交量明显下降。若隔月价差不做进一步扩大，升水再抬有阻力，投机接货吸引力也受限。
内盘走势：沪铜主力合约1803承压下滑，日内交投于55480-54800元/吨，尾盘收跌至55010元/吨，日跌0.56%，延续高位振荡，显示短期多空交投谨慎，运行方向未定。期限结构方面，沪铜1802合约和1803合约正价差略扩至150元/吨。
市场因素分析：亚市美元指数振荡反弹，现交投于91.95附近。美元指数忽视表现强于预期的12月ADP就业数据，因其他竞争货币的表现更强，其中欧元区经济的乐观情绪推动欧元大幅走高，欧元区12月综合PMI终值创近7年新高。铜市行业资讯：据悉，嘉能可旗下智利Lomas Bayas铜矿的工会周四拒绝了资方提出的“最终版”薪资提议，并开始在政府剧减调解下与资方举行会谈，以避免罢工，但截至目前该矿劳资双方的分歧依然很大。该矿工会领导人表示，若在政府居间调解期间仍没有达成劳资协议，工会将号召工人自1月10日开始罢工。Lomas Bayas铜矿在2017年1-10月产铜67000吨。
行情研判：1月5日沪铜1803合约振荡回调至55010元/吨，55000整数关口勉强守住，因欧美经济数据大多表现强劲，铜市短期多单谨慎持有，上方反弹阻力关注56000元/吨。
瑞达期货研究院金属小组成员
消息面: 1、美国12月ADP就业人数 +25万，创3月份来新高，预期 +19万，前值由 +19万修正为 +18.5万。2、美国上周失业救济首次申请人数25万人，高于预期，失业救济续请人数则自先前的逾一个月新高回落。3、美国12月Markit服务业PMI终值 53.7，为5月以来新低，预期 52.5，初值 52.4；11月终值54.5。就业分项指数为6月以来新低。美国12月Markit综合PMI终值 54.1，初值 53；11月终值 54.5。
行情研判：隔夜市场所关注的美国ADP数据大超预期并创九个月新高，但美元反弹无力，完全回吐会议纪要带来的涨幅。虽然数据公布后金价曾出现短线下挫，但随后在巨量买盘涌入的支撑下强势反弹，收复日内跌幅并创近三个月新高。目前技术上金价上行趋势保持完好，市场看涨情绪较浓。另外，伊朗的紧张局势依然对贵金属及原油价格构成支撑。晚间有包括非农数据在内的多个重磅数据公布，若其表现向好短线或仍将对贵金属价格构成一定压力。操作上建议金银价格以逢低买入为主，谨慎追高。
瑞达期货研究院金属小组
外盘方面: 今日亚市伦锌震荡走高，沪市收盘时报3362美元/吨，较上一交易日收盘价涨0.19%。
现货方面：1月05日SMM现货0#锌报价为25970-26070元/吨，均价较上一交易日涨190元/吨。据SMM报道, 受大雪天气影响，北方炼厂自提汽运货运输受阻，火车运输无影响，到货量一定程度上受到影响；盘初交易时段，市场货源紧缺状态持续拉动升水走高，然在当日11点后长单基本执行完毕，贸易商出货较积极，升水有所下滑；锌价连续冲高，下游依然刚需采购。今日整体成交与昨日基本持平。
内盘走势：沪锌主力合约震荡走高，报收26080元/吨，较上一交易日结算价涨1.05%，持仓量158470手，成交量195342手。
消息面：秘鲁能源和矿业部周四公布数据显示，该国11月铜产量为206,328吨，较上年同期增加3.8%；11月锌产量为138,402吨，同比增加9.2%。11月黄金产出为1260万盎司，较上年同期减少1.3%，而11月白银产量为340,022公斤，同比下滑4.0%。
行情研判：今日沪锌主力合约午后再度随周边商品拉涨，短期国内大雪天气对于交通运输造成一定影响，市场货源紧缺使得现货转为小幅升水。另外LME锌库存继续走低，伦锌现货升水维持较高升水，外盘受振走势强劲亦对沪锌构成部分支撑。但在消费淡季格局下，仍对锌价上行空间持怀疑态度，建议维持观望，谨慎追涨。
瑞达期货研究院金属小组
行情回顾：锰硅1805合约振荡趋弱，终盘报收7080元/吨，比前一交易结算价跌26元/吨，跌幅0.37%，持仓量75112手，减仓5236手，成交量142378手。
现货市场：
据铁合金现货网数据显示，锰硅6517#宁夏报价平均8500元/吨(现金含税)较上一交易日持平；内蒙古报价平均8500元/吨(现金含税)，较上一交易日持平；甘肃报价平均8500元/吨(现金含税)，较上一交易日持平；贵州报价平均8400元/吨(现金含税)，较上一交易日持平。天津港44块矿报64元/吨度(平仓含税)，较上一交易日跌3元/吨度。
市场消息：
1，3日，石横特钢集团有限公司通报2017年度生产经营指标完成情况。2017年石横特钢集团实现利润56亿元、入库税金12.9亿元，均创企业历史最好效益水平；财务费用、总资产收益率、净资产收益率、流动比率、速度比率以及单位产品效益均列行业领先水平。
2，经西本新干线特邀钢铁行业资深分析人员综合讨论后，针对2018-1-8—2018-1-12钢材指数走势，发布“绿色”预警提示，对该期沪上建筑钢材价格走势给予“厂商博弈 延续跌势”之评价。
小结：1月5日，1月钢招已定，硅锰市场整体维稳运行，市场询盘成交较前期有所增加，但随着宁夏中卫合金复产文件下达以及石嘴山市硅锰复产的传言纷纷而起，硅锰价格较节前有小幅松动迹象，目前6517#对外报盘多集中在8400元/吨左右，部分低价报盘在8300元/吨上下左右；原料锰矿市场略显混乱，由于港口库存持续下降，矿商挺价热情仍然较浓，工厂想买到低价资源实属不易，短期内原料价格还将保持坚挺为主；下游方面，目前钢厂仍处于冬季限产期，对2月合金的需求量能否因冬储做增量准备仍未可知。策略上建议锰硅1805合约偏空操作，建仓参考7120元/吨，止损参考7200元/吨。
瑞达期货研究院：蔡元祺
外盘走势：亚市伦铝窄幅波动，交投十分清淡，其中3个月伦铝交投于2252-2242美元/吨，现交投于2244美元/吨，此前伦铝连涨10个交易日，累计涨幅高达12.7%，因此短期需继续关注技术回调需求，下方支撑参考2200美元/吨。
现货方面：据SMM报道，1月5日上海现铝成交集中14760-14780元/吨，对当月贴水220-200元/吨，无锡成交集中14760-14780元/吨，杭州成交集中14800-14810元/吨。本周贸易商的连续疯狂的买现抛期，导致现货贴水大幅收窄，持货商挺价出售，压制了中间商的买货热情，下游企业按刚需采购，整体成交较昨日回落。
内盘走势：沪铝主力合约1803合约振荡反弹，表现强于铜镍，日内交投于15130-14990元/吨，尾盘收于15105元/吨，日涨0.37%，但还未摆脱高位振荡格局。沪铝延续近低远高正向排列，其中沪铝1802合约和1803合约的正价差微扩至105元/吨。
市场因素分析：亚市美元指数振荡反弹，现交投于91.95附近。美元指数忽视表现强于预期的12月ADP就业数据，因其他竞争货币的表现更强，其中欧元区经济的乐观情绪推动欧元大幅走高，欧元区12月综合PMI终值创近7年新高。铝市行业资讯方面，据悉，山西中润43.2万吨电解铝项目顺利推进，年产值70多亿元。
行情研判：1月5日沪铝1803振荡走高至15210元/吨。隔夜美元指数承压下滑，但有色金属走势分化，同时就铝价而言，短期需关注铝价持续走高之后的技术回调需求，目前铝价走势仍有所反复，建议等待逢回调买入机会，沪铝下方支撑关注15000元/吨。
瑞达期货研究院金属小组成员
行情回顾：1月5日是苹果期货上市的第十个交易日，苹果主力1805合约小幅收涨，开盘价8098元/吨，收盘价8099元/吨，较前一交易日结算价上涨5元/吨，涨幅0.01%。成交量减少7114手，持仓量减少1162手至10090手。
现货面：2018年1月5日，西部地区仍有零星降雪，道路结冰现象比较严重，产地装车发货现象较少。山东产区，部分市场客商开始前来产地进行补货，但多数集中于三级以及中等货源，价格仍旧是稳中偏弱。栖霞地区整体交易集中在果农三级货，一二级货很少成交，价格依旧以稳定为主，受终端市场消化不济的影响，今年行情与去年相差甚远。
小结：春节备货时间趋近，苹果消费端或将受到提振，进而推动价格走高。同时现货进入出库关键期，1月份出库量是5月价格的重要参考指标，值得关注，预计1月份1805合约的波动将因市场红富士苹果的出库情况波动加大。当前苹果1805合约期价维持横盘，市场交投情绪不高，持仓延续流出，延续震荡格局概率较大。操作上，暂时观望。
瑞达期货农产品小组
行情介绍和分析
m1805合约小幅上涨，收报2775，上涨+0.29%，成交量为78.90万手，持仓量为200.73万手，日增仓+12172手。近3年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为16.36%、16.98%、17.24%和17.43%。
1月5日，豆粕期权成交量4.34万手(按双边计算，下同)，持仓量32.92万手，成交额2288.91万元。成交量和持仓量的PC-Ratio 分别为0.63(前日0.82)和0.83(前日0.84)，前者皆下降，看涨期权较看跌期权增仓明显，投资者略显乐观。其中，五月合约和九月合约成交量分别占所有合约的80.11%、14.33%，持仓量占比分别为76.63%和16.03%。豆粕期货m1805所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好。
受标的期货增仓上涨的影响，看涨期权普遍上涨、看跌期权普遍下跌。看涨期权中，m1805-C-3150合约领涨，涨幅达+566.67%，m1805-C-3100合约次之，为+333.33%；而看跌期权中，m1805-P-2600合约领跌，跌幅达-50.00%，m1805-P-2550合约次之，为-47.06%。m1805期权系列整体隐含波动收于12.21%，波动率小幅下降。
豆粕1805合约窄幅振荡，短线走势或有所反复，建议在2730-2800元/吨区间内交易。操作上，方向性策略，建议区间交易，逢高买入看跌期权，逢低买入看涨期权。波动率策略，波动率上涨趋势放缓，远月和近月间的不合理结构有所修复，做多波动率策略止盈离场，新单暂时观望。
瑞达期货研究院
国外盘面：周四，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场上涨，因为技术形态利好，吸引一些投机基金入市做多。截至收盘，3月期约收高4.30加元，报收498.90加元/吨；5月期约收高4.10加元，报收506加元/吨；7月期约收高3.40加元，报收510.60加元/吨。
国内盘面：01月05日，菜籽1807合约无成交。菜粕1805合约收报2293元/吨，较前一交易日结算价上涨5元/吨，涨幅0.22%。菜油1805合约收报6628元/吨，较前一交易日结算价上涨42元/吨，涨幅0.64%。
消息面：1月3日，美国农业部发布的油籽加工月报显示，2017年11月份美国油菜籽压榨数量为15.1万吨，相比之下，10月份为18.4万吨，上年同期为20.9万吨。11月份毛菜籽油产量为1.3亿磅，环比减少17%，同比减少27%。精炼菜籽油产量为1.27亿磅，环比减少13%，同比减少22%。
现货方面：根据布瑞克数据，1月04日，广东菜油6350元/吨，广东菜粕2270元/吨。
小结：沿海开机率进一步提高，菜粕供应增加促使菜粕库存止跌回升，预计菜粕供给有保障；而沿海菜粕成交回暖，但成交量总体仍然偏少，短期并未有菜粕需求利好提振，预计菜粕需求较为疲软。当前菜油仍处于去库存阶段，但随着油厂开机率的回升沿海菜油库存连续两周出现下滑，显示春节前备货已经启动，同时菜油供应压力相较于另两大油脂来得小，预计菜油行情下跌空间已经有限，随着节前需求的不断扩大，菜油期价有望走向反弹。技术上,菜粕1805合约止跌震荡，整体来看期价重心仍呈现下移态势，或延续震荡偏弱。操作上，背靠2300元/吨轻仓短空，止损20日线。菜油1805合约延续反弹，20日线显有支撑，盘面仍有买盘力量。操作上，多单继续持有。
瑞达期货农产品小组
外盘走势：马来西亚毛棕榈油期货周四晚间下滑，受累于技术性修正，自上一日触及的一个月高点回落。BMD基准3月毛棕榈油合约下跌0.8%，收至每吨2,585马币，三个交易日内首次下滑，并且录得两周内最大单日跌幅。
国内走势：棕榈油1805合约震荡收平，开盘5342元/吨，收盘5362元/吨，上涨0.00%，持仓量减少7946至472518手。
消息方面：市场传言马来西亚政府可能允许在2018年1至3月份期间以零关税出口毛棕榈油，此外，印度尼西亚可能将生物柴油强制掺混比例提高到20%。
现货方面：天津地区：贸易商报价，24度棕榈油5320元/吨。广东东莞地区：旺旺报价，24度棕榈油5260元/吨。张家港地区：贸易商报价，24度棕榈油5330元/吨。广东广州地区：贸易商报价，24度棕榈油5300元/吨。福建厦门地区：工厂报价，24度棕榈油5300元/吨。山东日照地区：工厂报价，24度棕榈油5320元/吨。
观点总结：油粕跷跷板效应转换，加上节前备货时间点临近，油脂出现反弹走势。连棕榈油1805合约震荡收平，继续依托5日均线偏强运行，上方短期压力关注5380-5460元/吨一带。建议多单继续持有，止盈5300元/吨，目标进一步看到5460元/吨。
瑞达期货：柳瑜萍
行情介绍和分析
今日白糖期货合约SR805减仓小涨，收报5867，上涨+0.17%。成交量为31.33万手，持仓量为49.21万手，日增-614手。近三年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为12.67%、13.20%、13.63%和13.88%。
1月5日，白糖期权总成交量2.67万手，持仓量16.52万手，成交额2137.75万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为1.00和0.63，显示看跌期权交易较为活跃。SR805所对应的期权合约系列，成交量和持仓量分占有48.06%和65.06%,持仓量第一。SR809所对应的期权合约系列次之，成交量和持仓量分占有42.85%和19.80%,其余合约的成交情况则差别不大。
受标的白糖期货1805合约减仓小涨的影响，看涨期权普遍上涨、看跌期权涨跌不一。看涨期权中，SR805-C-6500领涨，涨幅达+41.67%，SR805-C-6400次之，为+35.29%；看跌期权中，SR805-P-5300领涨，涨幅达+80.00%，SR805-P-5400次之，为+20.00%，行权价为5900至6200之间的看跌期权皆收跌。SR805隐含波动率为10.05%，小幅下跌。
郑糖1805偏空格局未改，处于布林轨道下轨，日线级别看，MACD处于0轴下方，绿柱收缩减缓；KDJ指标向上趋势放缓，均线系统属于空头排列。期权操作上，方向性策略：逢高买入看跌期权；波动率策略：当前的隐含波动率大幅低于同期历史波动率运行，远月低于近月的不合理结构仍存，可继续轻仓持有做多波动率组合，买入9月平值看涨期权，同时卖出5月平值看涨期权，并保持delta中性。
瑞达期货研究院
行情回顾：1月05日，鸡蛋1805合约收跌，开盘价3800元/500千克，收盘价3788元/500千克，较前一交易日结算价下跌3元/500千克，跌幅0.08%。成交量大幅减少，持仓量增加3432手至197094手。
现货面：根据博亚和讯，今日全国主产区鸡蛋价格稳中有涨，均价4.32元/斤，较4日上涨0.02元/斤，其中山东地区均价最高为4.48元/斤，辽宁地区均价最低为4.20元/斤。今日主产区蛋价涨幅放缓，销区上海、广东等地继续上涨；近日多地区降雪，南方销区到货减少，蛋价持续上涨，产区本地货源增加，待天气好转，到货量正常，上涨动力减弱，预计短期鸡蛋价格或小幅调整。
小结：受到元旦假日后的补库及春节前的备货启动，终端走货有所变好，但近期因北方天气下雪使运输不畅，产区货源增加。考虑当前仍处于春节备货的阶段，预计后市蛋价有望维持高位。鸡蛋1805合约期价窄幅整理，成交缩量，期价仍受到抛压压力。操作上，暂时观望。
瑞达期货农产品小组
国内盘面：周五DCE玉米C1805合约早盘高开高走，合约价格再创近日新高，午后则出现震荡回调，日内最高价1861，最低价1848，开盘报价1850元/吨，报收1853元/吨，较前一交易日上涨9元/吨，增仓33984手，成交38.0万手，成交量较前一交易日增加31838手。玉米淀粉CS1805合约走势类似玉米C1805，临近早盘收盘时，CS1805期价一路下行，最终收盘回吐早盘涨幅，日线收长上影线的十字星，期价最低价下探接近5日线，日内最高价2160，最低价2146，开盘报价2149元/吨，报收2149元/吨，较前一交易日上涨1元/吨，幅度达到0.05%，减仓11138手，成交11.0万手，成交量较前一交易日减少48338手。
外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)美玉米期货03合约周四放量下跌，为近半个月来最大跌幅，K线上方受40日线压制，下方有10日线及20日线支撑，3月玉米合约收跌2美分，报收每蒲式耳3.51美元。
消息面：1、国家粮油信息中心监测显示，1月4日，黑龙江绥化地区深加工企业14%水分新玉米收购价为1630～1670元/吨，吉林长春地区收购价为1680～1720元/吨，辽宁铁岭地区收购价为1680～1720元/吨，较昨日上调20～40元/吨，比上月同期高80～140元/吨，比上年同期高300～400元/吨 。2、国家粮油信息中心监测显示，1月4日，山东潍坊地区深加工企业14%水分新玉米收购价为1780～1820元/吨，滨州地区14%水分新玉米收购价为1750～1790元/吨，河北秦皇岛地区14%水分新玉米收购价为1750～1790元/吨，均较昨日上涨10～20元/吨，较上周同期上涨20～40元/吨。
现货方面：锦州港地区水分15%、霉变2%以内新粮报收1810-1815元/吨，较昨日上涨15-20元/吨，平舱价1855-1860元/吨，较昨日上涨15-20元/吨；山东地区玉米淀粉出厂价格为2300元/吨，较昨日下跌30元/吨。
总结：供应方面来看，目前东北玉米销售进度普遍超5成，部分地区无粮可售，种植户不急于售粮，中间贸易商囤积库存，供应阶段性紧张；需求方面：逐步进入春节备货高峰，节假日猪肉消费旺季，饲料企业有备库需求，深加工产能逐步投产，玉米淀粉企业开机率处于较高水平，对玉米原料需求有所提振，然而加工利润有所降低，成本上升对于玉米淀粉借个或有支撑；技术面方面，自12月18号突破1800关口之后，C1805合约重心依托5日线上行，然而成交量逐步减少，短期谨防追高，不过至春节期间仍有看涨空间，因此多单可适当减仓，逢回调再逐步加仓。近期需注意基层售粮情绪和企业采购积极性的变化，关注年底备货行情。操作上，C1805逢回调做多。
瑞达期货：农产品小组
外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四下跌，因连续三日上涨后有温和的获利回吐。3月大豆合约收跌1美分，报每蒲式耳9.67-3/4美元。3月豆粕期货收高1.2美元，报每短吨319.8美元。3月豆油期货收跌0.03美分，报每磅33.87美分。
国内走势：连豆1805合约盘中冲高回落，收报3672元/吨，上涨0.44%，持仓量减少1678手至235366手；豆粕1805合约窄幅振荡，收报2775元/吨，下跌0.29%，持仓量增加12172张至2007274手；豆油1805合约小幅上涨，收报5824元/吨，上涨0.34%，持仓量减少13544至831646手。
消息方面：
1、罗交所预计，阿根廷2017/18年度大豆产量5450万吨。
2、据巴西贸易部称，2017年12月份巴西出口大豆236万吨，相比之下，11月份为214万吨，上年同期为65万吨。
现货方面：江苏泰州地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2920元/吨。2-3月1805+80元/吨；4-6月1809+80元/吨；7月﹑8月﹑9月1809+120元/吨。山东临沂地区油厂豆粕价格：43%蛋白 ：2980元/吨。另厂46%蛋白：3170元/吨。山东日照地区：工厂报价，一级豆油5750元/吨。张家港地区：贸易商报价，一级豆油5790元/吨。
观点总结：近期美豆期价受天气宾东影响而波动频繁。从主力合约看，连豆1805合约盘中冲高回落，一度触及3700元/吨，短线或继续测试这一区间上轨压力，建议在3650元/吨附近短多，止损3620元/吨；豆粕1805合约窄幅波动，短线趋势不明朗，呈现振荡走势，继续关注南美天气，建议在2730-2800元/吨区间内高抛低吸，止损各20元/吨；豆油1805合约小幅上涨，保持在短期均线上方运行，建议多单持有，止损5730元/吨，目标5950元/吨。
瑞达期货：柳瑜萍
国内盘面：周五郑糖主力1805合约减仓缩量，期价震荡收涨；当日期价收于5867元/吨，较上一交易日上涨了0.17%，持仓量减少614手至492068手，成交量313342手。
外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周四收低，盘中从周三触及的五周高位回落，之后缩减跌幅。原糖期货周三升至最高15.37美分，此为11月28日来最高水准，受助于空头回补。3月原糖期货收跌0.06美分，或0.39%，报每磅15.25美分，远高于日低14.85美分。
消息方面：
1、截止2017年11月底，我国饮料制造行业企业数量达到7105家，其中亏损企业数量667家，较上个月增长3.25个百分点，前11个月我国饮料制造行业亏损总额69.3亿元，同比下降10.2%。 2、泰国2017/18榨季(11/10月)截至12月31日全部53家糖厂均已开榨 ，与上榨季开榨糖厂数相同；累计压榨甘蔗2008.8万吨，同比大增50.2%；累计产糖194.4万吨 ，同比增加约64.2%。
现货方面：柳州中间商新糖报价6140-6220元/吨，报价较前一日新糖报价下调了10-30元/吨；南宁中间商新糖报价6210元/吨，报价较前一日价格保持不变，总体市场成交一般。
观点总结：国际糖市基本面供过于求起到主导市场的趋势，预期产量相对乐观，各个机构不断上调未来的过剩值，加上消费端缺乏亮点，供需矛盾将越发加剧。后期预计ICE期糖底部震荡概率较大。
国内市场分析：白糖现货市场的广西集团报价大幅下调，云南新糖报价同步下调，现货市场成交表现低于预期水平；另外2018年配额外许可发放尚未落实的情况下，即使进口配额达到190万吨，那在抛储糖的量也相应减少，后期郑糖的价格趋势将处于阶段性的变化，也就意味短期影响波动明显；随着国内产区全面的进入开榨高峰期，新糖大量上市，采购比较清淡；产量增产的大背景下，年前的季节性备货只能起到阶段性反弹，基本面处于偏空格局不变；另外白糖加工库存处于快速增长周期；走私受到政策的影响较大，需要持续跟踪。综合上看，目前白糖供需处于宽松状态，随着新糖逐渐上市对期价压力不容小觑。技术上看，郑糖处于布林轨道下轨，日线级别看，MACD处于0轴下方，绿柱有所收敛。操作上，建议郑糖1805合约长线布局空单，关注关键支撑位5800、5750点位。
瑞达研究院农产品组：王翠冰
国内盘面：周五郑棉主力1805合约增仓放量，期价触及60日均线上方，当日期价收于15170元/吨，较上一交易日上涨了1.23%，持仓量增加5772手至186280手。CY1805合约报收23155元/吨，较上一交易日上涨了0.52%，持仓量减少12手至126手。
外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉合约周四跳涨1.5%，受技术性买盘和美元下跌提振，棉花价格仍然保持在三年半高位附近。因周一元旦假期，美国农业部(USDA)周度出口销售数据推迟一天公布，将在周五发布。交投最活跃的3月期棉合约收涨1.14美分，或1.46%，结算价报每磅79.25美分，交易区间为78.06-79.39美分。
消息方面：
1、截至2018年1月1日24点，新疆累计加工总量为466.89万吨；其中，兵团加工量146.86万吨，地方加工量320.03万吨，日增量1.69万吨，日同比上升67.3%。皮棉加工进度为95.3%，同比上升0.7%。 2、截止到2018年1月4日24点，2017棉花年度全国共有998家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到20811377包，470.7590万吨。
现货方面：棉花指数3128B价格为15665元/吨，与前一日现货价格下调了15元/吨；棉纱价格指数C32S价格为23020元/吨，与前一日现货价格保持不变。
观点总结：根据美国农业部发布的12月份全球产需预测，2017/18年度美国棉花出口量调增，产量小幅上调，期末库存下降。美棉产量环比调增6.3万包，原因是西南地区的增产基本被其他地区产量减少所抵消。另外CFTC非商业净多头持仓创2017年5月中旬以来的新高，后期资金看多市场。ICE期棉上涨空间有限，关注80美分/磅压力位。
国内市场而言，进入2018年，距离3月棉花抛储扣除春节假期不到2个月的时间，市场棉花销售时间较短，加上销售进度缓慢，也就意味着现货市场的销售压力将主导郑棉价格下跌的原因之一，截至31日新疆累计加工棉花达到465万吨，日加工量降至1.97万吨，按照目前的加工进度，今年棉花加工量将达到580万吨；叠加国内的工业库存和商业库存高于去年同期水平；中下游看，下游纱线及坯布开机率继续走弱。成品库存维持上升格局，临近年末下游消费减弱明显，多数纺企表示将提前放假过春节。整体而言，外盘棉花期价延续涨势，郑棉1805合约如预期的小幅反弹；操作上，激进者可反弹至15200上方沽空。而对于棉花的直接下游棉纱而言，短期CY1805合约在22880-23100区间高抛低吸为主。
瑞达研究院农产品组：王翠冰
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