瑞达期货：1月3日日评
中金在线特约 佚名
盘面情况：郑州玻璃1805合约开盘报1464元/吨，收盘报1454元/吨，较上一交易日下跌11元/吨，跌幅为0.75%。成交量增至28.97万手左右，持仓量增加6970手至397376手。
消息面：1、2018年01月03日的"中国玻璃综合指数"为1182.99点，比上期2018年01月02日上涨1.33点。"中国玻璃价格指数"为1204.83点，比上期2018年01月02日上涨1.13点。"中国玻璃市场信心指数"为1095.63点，比上期2018年01月02日上涨2.11点。
现货价格：华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1541元/吨，华东地区，山东巨润5mm浮法玻璃出厂价报1649元/吨。华中地区，武汉长利5mm浮法玻璃现货价报1697元/吨。库存数据：交易所注册仓单为1752张，较上一交易日持平。
观点总结：国内玻璃市场整体持稳，厂家出厂价格挺价运行为主，贸易商和加工企业相对谨慎，采购积极性一般，基本按需采购为主。华北沙河地区价格持稳为主，本地市场需求相对稳定。华东、华中地区现货平稳，整体出库尚可；华南地区持稳为主，市场产销良好。沙河地区玻璃在产产能下降支撑玻璃期价，纯碱价格连续下跌带动成本回落，北方地区需求转淡压制期价整理，技术上，玻璃1805合约收跌，期价考验1430一线支撑，短线呈现高位整理走势。操作上，短线1430-1480区间交易。
瑞达期货： 张锡莹
盘面情况：连塑1805合约低开小幅走高，开盘报9960元/吨，最高9995元/吨，最低至9900元/吨，收9975元/吨，跌10，日跌幅0.1%，成交量减少至29.49万手，持仓量减少29120张至54.71万张。
消息面：1、据隆众资讯统计，本周聚乙烯石化装置平均开工率在97%附近，较上周上涨2个百分点。从区域上来看，华东地区继续维持超负荷状态，华北地区燕山石化开工率提升，中沙低压及天联装置存在超负荷现象，使得该地区平均开工率提升，其他地区开工率变化不大。
盘面情况：郑州玻璃1805合约开盘报1464元/吨，收盘报1454元/吨，较上一交易日下跌11元/吨，跌幅为0.75%。成交量增至28.97万手左右，持仓量增加6970手至397376手。
消息面：1、2018年01月03日的"中国玻璃综合指数"为1182.99点，比上期2018年01月02日上涨1.33点。"中国玻璃价格指数"为1204.83点，比上期2018年01月02日上涨1.13点。"中国玻璃市场信心指数"为1095.63点，比上期2018年01月02日上涨2.11点。
现货价格：华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1541元/吨，华东地区，山东巨润5mm浮法玻璃出厂价报1649元/吨。华中地区，武汉长利5mm浮法玻璃现货价报1697元/吨。库存数据：交易所注册仓单为1752张，较上一交易日持平。
观点总结：国内玻璃市场整体持稳，厂家出厂价格挺价运行为主，贸易商和加工企业相对谨慎，采购积极性一般，基本按需采购为主。华北沙河地区价格持稳为主，本地市场需求相对稳定。华东、华中地区现货平稳，整体出库尚可；华南地区持稳为主，市场产销良好。沙河地区玻璃在产产能下降支撑玻璃期价，纯碱价格连续下跌带动成本回落，北方地区需求转淡压制期价整理，技术上，玻璃1805合约收跌，期价考验1430一线支撑，短线呈现高位整理走势。操作上，短线1430-1480区间交易。
瑞达期货： 张锡莹
盘面情况：连塑1805合约低开小幅走高，开盘报9960元/吨，最高9995元/吨，最低至9900元/吨，收9975元/吨，跌10，日跌幅0.1%，成交量减少至29.49万手，持仓量减少29120张至54.71万张。
消息面：1、据隆众资讯统计，本周聚乙烯石化装置平均开工率在97%附近，较上周上涨2个百分点。从区域上来看，华东地区继续维持超负荷状态，华北地区燕山石化开工率提升，中沙低压及天联装置存在超负荷现象，使得该地区平均开工率提升，其他地区开工率变化不大。
原料价格：日本石脑油CF日本报612美元/吨，跌3.25；石脑油FOB新加坡报67.72美元/桶，涨0.16。乙烯CFR东北亚1380，持平；CFR东南亚报1270美元/吨，持平。
现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报1155元/吨，持平，中东报1129元/吨，持平。市场价格涨跌互现，华北大庆报9850元/吨，跌50；华东余姚吉林石化9900吨，涨50；华南广州报10050元/吨，涨50；西北独山子报9750元/吨，持平。
观点总结：上游原料价格坚挺，对化工品有一定提振。短期塑料供应方面，华东装置检修据隆众统计开工率小幅下降，石化及贸易商短期降库存显著，且进口货源到港有限，整体库存压力较小；需求方面，下游开工率提升有限，但节前备货，需求或小幅回升。短期受上游原料走高、库存低位、废塑料进口政策的实施及节前备货，现货价格调涨，现货贴水期货，限制期价上涨动力，短期预计基差滚动升贴水。技术上，LLDPE1805合约低开减仓小幅回升，KDJ指标处在超卖区，短期高位震荡，下方测试9850附近支撑，上方测试10000-10200附近压力。
瑞达期货研究员：黄青青
盘面走势：PVC1805合约开盘6790，最高6815元/吨，最低6750元/吨，收盘报6770元/吨，较上一交易日跌5，日跌幅0.07%。成交量减少至26.11万手，持仓增加5418手至33.18万手。
消息：1、宁夏英力特25万吨/年PVC装置开工正常，当前厂家库存低位。电石料5型对北方出厂报6300元/吨承兑，3型报6400元/吨，成交可谈。
价格：1、日本石脑油CF日本报612美元/吨，跌3.25；石脑油FOB新加坡报67.72美元/桶，涨0.16。乙烯CFR东北亚1380，持平；CFR东南亚报1270美元/吨，持平。
现货市场：国内部分PVC现货市场价格基本持平。华北电石法报6450元/吨，涨50；乙烯法报7000元/吨，持平；华东电石法报6640元/吨，持平，乙烯法7000元/吨，持平；华南电石法6600，跌10，乙烯法6800，持平。原料价格持平，华东报3210元，持平，西北报3450元，持平。
观点总结：短期上游原料价格坚挺对PVC有成本支撑。基本面PVC库存虽然不高多数企业没有库存压力，但国内需求淡季，下游对采购积极性不高，现货供应呈现增加趋势，国外印度需求旺季，国内库存不高及价格低于印度，出口好转对国内价格有支撑，但随着价差缩窄及基差贴水期价上涨动力有限。技术上，PVC1805合约微幅收跌，下方测试6700附近支撑，上方测试6850第一线压力位，7000第二压力位。
瑞达期货研究员：黄青青
盘面情况：PP1805合约开盘9515元/吨，最高9515元/吨，最低至9454元/吨，收于9490元/吨，涨3，日涨幅0.03%。成交量减少至28.06万手，持仓量减少3.2万手至51.65万手。
消息面：宁夏宝丰能源集团有限公司PP粒S1003定价上调50，华北定9300，华东定9400，西南定9400，华南定9500。(单位：元/吨)
原料价格：日本石脑油CF日本报612美元/吨，跌3.25；石脑油FOB新加坡报67.72美元/桶，涨0.16。丙烯中国1010美元/吨，持平，国内丙烯价格8175元/吨，涨50。
现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东地区报1155美元/吨，持平，中国到岸价报1155美元/吨，持平。国内市场价格上涨；华东宁波9450元/吨，涨150；华南茂名报9600元/吨，涨100。
观点总结：上游原料价格坚挺对PP成本支撑走强。短期基本面无明显的多空矛盾，供应面华东地区开工率小幅下降，石化库存维持低位，部分石化报价上调，现货价格走高，禁止废塑料进口政策实施及节前备货需求，对期价有一定支撑。技术上，PP1801合约微幅收涨,上方关注前期9700附近压力，下测试9400附近支撑，短期建议区间逢低做多。
瑞达期货研究员：黄青青
国内盘面：周三甲醇主力1805合约下探回升，期价小幅收涨。当日期价收于2909元/吨，较上一交易日上涨0.21%，减仓3910手，成交785480手。
消息方面：1、重庆卡贝乐85天然气装置因限气问题于12月11日停车，重启时间不定。2、青海桂鲁80万吨天然气装置由于限气原因继续停车，预计春节后重启。3、青海中浩60万吨天然气装置于11月24日因限气原因停车，预计春节后重启。4、四川玖源50天然气装置因限气问题于12月11日停车，重启时间不定。
现货方面：江苏太仓甲醇贸易商主流商谈价下调40元/吨在3410元/吨附近，货源增加，成交一般。
观点总结：目前上游市场整体库存依旧不高，下游需求力度进一步减弱。山东地区库存低位，由于下游抵触情绪的加大，甲醇价格开始呈现下滑趋势，下游烯烃依旧负荷在6-7成运行。川渝地区因限气问题，停车检修的厂家较多，目前只有四川达州钢铁和四川川维装置正常运行中，库存情况依旧处在低位，预计春节前库存以及价格方面会一直维持高位。关中地区库存继续低位，近期主要走两湖、川渝等地，加上川渝地区缺货，较多货源流入川渝，加上咸阳化学临时检修，各厂家库存不高。港口方面，目前还是货源吃紧，由于少批进口货源到港，但是仍然缓解不了当地的缺货现象，未来一个月内，华南也会有进口货源到港，预计本月港口库存情况会因进口货源的到来有所缓解，甲醇主力1805合约关注2890附近买入机会，多头思路不变。
瑞达期货研究院：林静宜
盘面情况：郑州PTA1805合约开盘报5574元/吨，收盘报5552元/吨，较上一交易日上涨12元/吨，涨幅0.22%。成交量回落至55.57万手左右，持仓量增加7180手至1046946手。
消息面：1、1月2日亚洲地区PX市场上涨5.67美元/吨，收盘价格为916.67美元/吨FOB韩国和937美元/吨CFR中国。2、上海亚东石化1月份PTA挂牌价格执行6000元/吨，厂家70万吨装置正常运行。
现货价格：华东市场主流现货和1801合约报盘意向升水180-200元/吨附近，商谈在5730-5780元/吨附近，现货市场报盘5850元/吨附近。美金盘PTA市场船货报盘维持在723-728美元/吨附近，PTA一日游货源供应商报盘维持至740-760美元/吨，成交有限。
库存数据：交易所仓单为23175张，较上一交易日增加2000张，有效预报为800张。
观点总结：利比亚及英国北海输油管道逐步恢复运作缓解市场忧虑情绪，国际原油呈现冲高回落；亚洲PX价格小幅上调，按加工费500元/吨折算动态成本在5230-5340元/吨左右，当前动态加工费处于920元/吨左右。国内PTA开工率处于79%左右，三房巷海伦、上海石化两套装置检修；PTA现货市场窄幅整理，涤丝市场行情持稳为主，下游需求表现一般。技术上，PTA1805合约冲高回落，期价测试5600一线压力，下方受5日均线支撑，短线趋于高位强势震荡走势。操作上，暂以5500-5600区间交易。
瑞达期货：张锡莹
国内盘面：周三沪胶主力1805合约增仓缩量，期价小幅震荡。当日期价收于14295元/吨，下跌0.21%，增仓7702手，成交327334手。
消息方面：1、2017年越南出口天胶139万吨，进口55.9万吨。2、前11月韩国轮胎产销均小幅下滑。
现货方面：上海市场16年国营全乳报价在12300(-50)元/吨；越南3L报价12000-12100(0/0)元/吨；泰国3号烟片14650(-100)元/吨。合成胶:华东地区齐魯石化苯橡胶1502市场价13200(0)元/吨；顺丁橡胶市场价11900(-100)元/吨。
观点总结：从库存情况来看，青岛保税区库存继续增长，体现出目前国内供需情况没有得到明显的改观。国内重卡月度销售数据环比继续下滑，终端需求有所走弱。从下游情况来看，上周轮胎厂半钢胎开工率环比虽有所回暖，但同比仍为下降，而全钢胎则环比同比均下滑，显示整体需求仍不乐观。沪胶主力1805合约短期建议在13600-14600区间交易。
瑞达期货研究院：林静宜
三期指主力表现
简称 收盘价 涨跌 涨跌幅 成交量(手) 日增仓(手)
IF当月 4121.6 26.0 0.63% 16132 -6
IH当月 2923.0 9.0 0.31% 11252 552
IC当月 6388.2 44.2 0.70% 8896 -176
沪深300 4111.4 24.0 0.59% 2057.3
上证50 2913.3 4.5 0.16% 693.4
中证500 6388.3 56.0 0.88% 1034.5
外盘表现：
简称 收盘 涨跌 涨跌幅 成交额
上证综指 3369.11 20.78 0.62% 2583.7
深证成指 11280.30 102.25 0.91% 2733.4
创业板指 1795.38 25.71 1.45% 632.6
中小板指 7727.67 95.04 1.25% 1162.5
台湾加权 10792.78 94.43 0.88%
韩国综指 2486.35 6.70 0.27%
日经225 22764.94 -19.04 -0.08%
综述：
A股延续升势，沪指上涨0.62%，放量收复60日均线，短线整体的上行趋势有望获得延续。中小板及创业板则均涨逾1%，深指收涨0.9%，市场内的氛围逐渐好转。外资继周二的大幅流入后，沪深股通周三分别净流入26.9亿元和19.4亿元。
三大期指主力合约继续上行，IF与IH盘中一度涨逾1%，随后冲高回落，涨幅收窄。不过IC升水有所收窄，持仓量小幅下滑，期指市场对于小盘股仍较为谨慎。
盘面上，行业板块再度呈现普涨态势，仅有保险板块盘中冲高后快速回落，跌幅逾1%，拖累上证50及沪深300走势，新华保险跌近4%，平安及太保分别下跌2.23%和2.98%。公用事业板块领涨市场，贵州燃气复牌后再收涨停。民航板块则在午后大幅拉升，近期美元指数持续走弱，利好航空股。此外，券商、环保、电信、贵金属等板块亦有不俗表现。受益于雄安新区规划框架基本成熟的消息带动，雄安概念普遍上涨。
策略上，短期内市场继续转强的迹象，期指或有望迎来春季行情。建议短期以做多IF和IH为主。
瑞达期货研究院
行情回顾：
周三(1月3日)，国债期货低开低走收跌。10年期国债期货主力T1803下跌0.18%，收报92.635元，5年期国债期货主力TF1803下跌0.1%，收报96.290元。
观点：
公开市场方面，央行公告，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，1月3日不开展公开市场操作。为央行连续八日不开展公开市场操作，当日净回笼900亿，八日累计净回笼规模则为7500亿元。资金面方面，跨年之后资金面继续大幅改善。Shibor连续第二日全线下跌，隔夜大跌9.35bp报2.5635%，7天Shibor跌5.4bp报2.7850%，14天期Shibor跌7.30bp报3.870%，1个月Shibor跌12.1bp报4.6220%。
央行即将实施的普惠金融定向降准和上周推出的临时准备金动用安排，均有助改善年初至春节期间的流动性预期，资金面整体趋缓。
瑞达期货宏观国债组成员
消息面: 1、美国12月Markit制造业PMI终值 55.1，为2015年3月以来新高，预期 55，11月终值53.9。2、英国保守党选举专家表示首相特雷莎•梅或将在春季选举中失去伦敦议会近一半的支持3、加拿大12月Markit加拿大制造业PMI 54.7，前值 54.4。4、波罗的海干散货指数大跌9.96%，报1230点。
行情研判：亚市期间美元指数在触及91.459一线支撑后反弹，金价则表现小幅承压回落。当前市场焦点仍在于周四凌晨公布的美联储会议纪要以及ADP和非农这两个重磅就业数据。今日早些时候金银价格在弱势美元和地缘政治的共同推动下创出近3个多月新高，短期仍处上行通道之中，但需警惕美元低位反弹及金价短线超买造成的回调风险。操作上建议逢低买入为宜。
瑞达期货研究院金属小组
外盘走势：亚市伦铝承压微跌，其中3个月伦铝交投于2267-2240美元/吨，现交投于2251美元/吨，为连续第二日走低，但此前伦铝连涨10个交易日，累计涨幅高达12.7%，因此短期需继续关注技术回调需求，下方支撑参考2200美元/吨。
现货方面：据SMM报道，1月3日上海现铝成交集中14650-14670元/吨，对当月贴水300-290元/吨，无锡成交集中14650-14670元/吨，杭州成交集中14660-14680元/吨。前期套保的持货商开始出货，中间商前期接货意愿非常积极，导致现货贴水迅速收窄，随着贴水收窄，中间商接货力度才有所收窄，下游企业按需采购，采购力度较大，整体成交活跃。
内盘走势：沪铝主力合约1803合约承压下滑，表现抗跌于其他有色金属，日内交投于15255-15135元/吨，尾盘收于15165元/吨，日跌0.07%。沪铝延续近低远高正向排列，其中沪铝1802合约和1803合约的正价差维持于100元/吨。
市场因素分析：亚市美元指数止跌反弹，现交投于91.9附近，主要受技术反弹需求提振，此外，美国12月Markit制造业终值表现强于初值和前值，提供部分反弹动力。今晚关注美国12月ISM制造业数据以及美联储12月会议纪要。铝市行业资讯方面，自治区发展改革委未按国家要求如实上报违规电解铝产能，未对电解铝清理工作进行监督检查，致使东方希望80万吨和嘉润20万吨违规电解铝产能建成并投产近2年。
行情研判：1月3日沪铝1803弱势整理至15165元/吨。今日美元指数振荡反弹，令有色金属大多承压下滑，同时就铝价而言，短期需关注铝价持续走高之后的技术回调需求，建议等待逢回调买入机会，沪铝下方支撑关注15000元/吨。
瑞达期货研究院金属小组成员
外盘走势：亚市伦铜承压下滑，其中3个月伦铜日内交投于7212-7166美元/吨，为连续第三日下滑，但此前伦铜连涨15个交易日，累计涨幅为约12%，短期关注技术回调需求。持仓方面，12月29日，伦铜持仓量为33.3万手，日增245手，为连续第四日增加，凸显铜价走高后，多空分歧加大。
现货方面：据SMM报道，1月3日上海电解铜现货对当月合约报贴水140元/吨-贴水90元/吨，平水铜成交价54550-54650元/吨。早市报价在贴水140-110元/吨时吸引了一大批贸易商收货，一波热潮快速入货后，近十点报价已上抬至平水铜贴水120元/吨左右，好铜贴水90元/吨，但询价虽然仍积极，实际成交已明显降温，市场在贴水120-90元/吨区间出现僵持拉锯，11点后，期铜盘面低位返升，持货商报价意图再抬，但成交未见改观，好铜贴水已普遍挺80元/吨，平水铜贴水已接近100元/吨。下游入市量不够，回暖力度尚不足。
内盘走势：沪铜主力合约1803承压续跌，日内交投于55350-54810元/吨，尾盘收于54970元/吨，日续跌0.54%，为连续第三日收跌，显示短期铜价持续走强后，技术回调需求攀升。期限结构方面，沪铜1802合约和1803合约正价差略缩至120元/吨。
市场因素分析：亚市美元指数止跌反弹，现交投于91.9附近，主要受技术反弹需求提振，今晚关注美国12月ISM制造业数据以及美联储12月会议纪要。铜市行业资讯：据悉，自由港印尼公司采矿许可获准延长至2018年6月30日，原先将于2018年1月10日到期。
行情研判：1月3日沪铜1803合约承压收跌至54970元/吨，失守55000元/吨整数关口，短期承压明显，因短期铜价持续上涨之后，并未出现像样的回调，因此追多需谨慎，建议暂以区间振荡操作为主，运行区间关注54200-55300元/吨。
瑞达期货研究院金属小组成员
外盘方面: 今日亚市伦锌震荡走低，沪市收盘时报3319美元/吨，较上一交易日收盘价跌0.84%。
现货方面：1月03日SMM现货0#锌报价为25880-25980元/吨，均价较上一交易日涨220元/吨。据SMM报道, 虽然上海地区库存持续增加，下游需求逐渐转弱，采购有限，但受到贸易商长单交投影响，长单品牌成交较好，市场活跃，进而拉高升水；炼厂方面保持正常出货，整体成交较昨日好转。
内盘走势：沪锌主力合约震荡走低，报收25775元/吨，较上一交易日结算价跌0.31%，持仓量168272手，成交量216656手。
消息面：中国央行：目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收央行逆回购到期等因素的影响，1月3日不开展公开市场操作。注：此为央行连续第8天不进行公开市场操作。
行情研判：日内沪锌主力合约现高开低走态势，淡季下游消费偏弱，多头获利离场心态明显。随着伦锌库存持续走低，虽然注销仓单占比仅为9.2%，但可交割数量较低，近日LME锌现货升水持续走高，挤仓风险犹存。伦锌升水走高料将对外盘走势构成支撑，从而限制沪锌回落空间。操作上建议沪锌1802合约暂时观望。
瑞达期货研究院金属小组
外盘方面: 今日亚市伦铅震荡走低，沪市收盘时报2553美元/吨，较上一交易日收盘价跌0.2%。
现货方面：1月03日SMM现货1#铅报价为19200-19350元/吨，均价较上一交易日涨275元/吨。据SMM报道，期盘强势上行，持货商普遍升水报价，下游畏高、散单接货较不积极，整体市场交投不及昨日。
内盘走势：沪铅主力合约震荡走高，报收19310元/吨，较上一交易日结算价涨1.60%，持仓量42516手，成交量59086手。
消息面：继2017年成为环保政策爆发年之后，2018年1月，环保政策再迎密集落地期。据不完全统计，已有数十条环保新政于1月1日正式实施。2018年环保政策驱动效应将加速释放。业内人士普遍预计，2018年环保行业依靠并购拓展业务的情况仍会持续，并购规模将趋于稳定，预计将维持在300亿元至400亿元，并逐步转向对并购公司的业务经营整合为主。
行情研判：由于受外盘走高提振，沪铅主力合约在一改昨日疲弱态势，在沪市金属普跌的背景下逆势收涨。但当前铅市供需两淡，预计铅价多维持区间震荡格局，操作上建议延续震荡思路对待。
瑞达期货研究院金属小组
行情介绍和分析
m1805合约增仓小涨，收报2773，上涨+0.18%，成交量为60.09万手，持仓量为202.07万手，日增仓+55748手。近3年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为16.37%、17.00%、17.26%和17.44%。
1月3日，豆粕期权成交量3.57万手(按双边计算，下同)，持仓量32.29万手，成交额1990.29万元。成交量和持仓量的PC-Ratio 分别为0.80(前日1.30)和0.86(前日0.88)，两者皆下降，看涨期权较看跌期权增仓明显，投资者看空气氛缓解。其中，五月合约和九月合约成交量分别占所有合约的79.16%、16.01%，持仓量占比分别为77.04%和15.96%。豆粕期货m1805所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好。
受标的期货高开后增仓上行的影响，看涨期权普遍上涨、看跌期权普遍下跌。看涨期权中，m1805-C-3150合约领涨，涨幅达+566.67%，m1805-C-3100合约次之，为+333.33%；而看跌期权中， m1805-P-2600合约领跌，跌幅达-38.71%，m1805-P-2550合约次之，为-35.29%。m1805期权系列整体隐含波动收于13.00%，波动率小幅上升。
豆粕1805合约小幅上涨，短线走势或有所反复，下方支撑为2730-2750元/吨一带，建议在2730-2800元/吨区间内交易。操作上，方向性策略，建议逢低轻仓构建牛市看涨价差组合。波动率策略，波动率上涨趋势放缓，远月和近月间的不合理结构有所修复，做多波动率策略止盈离场，新单暂时观望。
瑞达期货研究院
外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)近月大豆期货周二上涨，受助于尽管阿根廷近期降雨但炎热天气可能限制作物产量的忧虑。3月大豆期货合约收高3美分，报每蒲式耳9.64-3/4美元。3月豆粕期货收高1.1美元，报每短吨317.9美元。 3月豆油期货收高0.29美分，报每磅33.55美分。
国内走势：连豆1805合约高开上涨，收报3659元/吨，上涨0.66%，持仓量增加656手至233774手；豆粕1805合约减仓下跌，收报2773元/吨，上涨0.18%，持仓量增加55748张至2020708手；豆油1805合约小幅上涨，收报5778元/吨，上涨1.98%，持仓量减少49512至856442手。
消息方面：
1、美国农业部称，上周美国大豆出口检验量为1,139,436吨，分析师的预估区间为110-130万吨。
2、美国农业部将于周二发布11月份大豆压榨数据。路透社调查的分析师预计这份报告将会显示大豆压榨量为1.741亿蒲式耳，预测区间位于1.735到1.750亿蒲式耳。11月底美国豆油库存预计为17.37亿磅，预测区间为17.16到17.54亿磅。美国农业部报告10月底豆油库存为16.26亿磅。
现货方面：江苏镇江地区油厂豆粕价格：43%蛋白：停报；1月基差1805+150元/吨；2-5月基差1805+100元/吨。山东日照地区油厂今日豆粕价格：43%蛋白：1月1805+120元/吨；2月1805+120元/吨；3-6月1805+100元/吨.另厂43%蛋白：3-6月1805+100元/吨。另厂43%蛋白：1月1805+130元/吨。山东日照地区：工厂报价，一级豆油5700元/吨。张家港地区：贸易商报价，一级豆油5720元/吨。
观点总结：天气预报阿根廷后期有降雨，美盘盘面迅速回落，近期美豆期价受天气影响波动频繁。从主力合约看，连豆1805合约高开上涨，短线在3574-3700元/吨区间内波动，短期或向上测试区间上轨，建议在3600附近短多，止损3570元/吨；豆粕1805合约小幅上涨，短线走势或有所反复，下方支撑为3730-3750元/吨一带，建议在2730-2800元/吨区间内交易；豆油1805合约震荡上涨，短期油粕强弱转换，维持反弹走势，建议在5730-5740元/吨区间内轻仓试多，止损5700元/吨，目标5850元/吨。
瑞达期货：柳瑜萍
外盘走势：马来西亚毛棕榈油期货周二上涨逾1%，追随相关食用油涨势，且受出口需求改善支撑。BMD基准3月毛棕榈油合约上涨1.2%，收至每吨2,532马币。该合约盘初一度触及2,548马币的12月18日以来最高位。
国内走势：棕榈油1805合约收出十字星，开盘5320元/吨，收盘5320元/吨，上涨0.45%，持仓量减少29490至476372手。
消息方面：船运调查机构SGS周二公布的数据显示，马来西亚12月棕榈油出口较前月增加9.8%，至1,439,477吨。
现货方面：天津地区：贸易商报价，24度棕榈油5290元/吨。广东东莞地区：旺旺报价，24度棕榈油5220元/吨。张家港地区：贸易商报价，24度棕榈油5270元/吨。广东广州地区：贸易商报价，24度棕榈油5210元/吨。山东日照地区：方顺报价，24度棕榈油5250元/吨。
观点总结：因棕榈油与其他油脂过小的价差限制了其实际需求，当前市场成交萎靡，此外，2018年春节在2月中旬，节日需求补货的时间节点也会有所推迟。连棕榈油1805合约收出十字星，短线继续振荡上涨。建议试多单继续持有，止盈5270元/吨，目标进一步看到5460元/吨。
瑞达期货：柳瑜萍
行情介绍和分析
今日白糖期货合约SR805低开震荡，收报5905，下跌-0.27%。成交量为23.10万手，持仓量为48.01万手，日增+3670手。近三年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为12.69%、13.22%、13.65%和13.90%。
1月3日，白糖期权总成交量2.04万手，持仓量15.85万手，成交额1683.71万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.69和0.70，显示看涨期权交易较为活跃。SR805所对应的期权合约系列，成交量和持仓量分占有75.50%和68.11%,持仓量第一。SR809所对应的期权合约系列次之，成交量和持仓量分占有21.76%和16.54%,其余合约的成交情况则差别不大。
受标的白糖期货1805合约弱势运行的影响，看涨期权全面下跌、看跌期权普遍上涨。看涨期权中，SR805-C-6600领跌，跌幅达-27.27%，SR805-C-6700次之，为-22.22%；看跌期权中，SR805-P-5300领涨，涨幅达+40.00%，SR805-P-5600次之，为+11.43%。SR805总体隐含波动率为13.07%，小幅上涨。
郑糖1805偏空格局未改，处于布林轨道下轨，日线级别看，MACD处于0轴下方，绿柱收缩减缓；KDJ指标向上趋势放缓，均线系统属于空头排列。期权操作上，方向性策略：逢高买入看跌期权；波动率策略：当前的隐含波动率大幅低于同期历史波动率运行，远月低于近月的不合理结构仍存，可继续轻仓持有做多波动率组合，买入9月平值看涨期权，同时卖出5月平值看涨期权，并保持delta中性。
瑞达期货研究院
国外盘面：周二，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘上涨，因为技术买盘介入，芝加哥期货交易所(CBOT)豆油期货走强带来支持。截至收盘，1月期约收高1.80加元，报收482.20加元/吨；3月期约收高2.10加元，报收490.80加元/吨；5月期约收高2.10加元，报收497.80加元/吨。
国内盘面：01月03日，菜籽1807合约无成交。菜粕1805合约收报2294元/吨，较前一交易日结算价上涨3元/吨，涨幅0.13%。菜油1805合约收报6560元/吨，较前一交易日结算价上涨34元/吨，涨幅0.52%。
消息面：1月2日，加拿大油籽加工商协会(COPA)发布的油籽周度压榨数据显示，截至2017年12月27日的一周，加拿大的油菜籽压榨量为178,712吨，比上周的201,677吨减少11.4%。
2017/18年度迄今，油菜籽压榨量为3,767,283吨，去年同期为3,793,451吨。
现货方面：根据布瑞克数据，1月02日，广东菜油6350元/吨，广东菜粕2290元/吨。
小结：沿海菜粕库存虽有下滑，但库存处于较高水平，且开机率的恢复料将限制菜粕库存的进一步下滑，预计菜粕供给有保障；而沿海菜粕成交回暖，但成交量总体仍然偏少，短期并未有菜粕需求利好提振，预计菜粕需求较疲软。当前菜油仍处于去库存阶段，但随着油厂开机率的回升沿海菜油库存连续两周出现下滑，显示春节前备货已经启动，同时菜油供应压力相较于另两大油脂来得小，预计菜油行情下跌空间已经有限，随着节前需求的不断扩大，菜油期价有望走向反弹。技术上,菜粕1805合约窄幅整理，当前期价处于均线系统之下，而MACD的快慢均线仍有延续下行态势，或有调整需求。操作上，离场观望。菜油1805合约偏强震荡，盘中显有买盘力量，关注20日线压力。操作上，多单继续持有。
瑞达期货农产品小组
行情回顾：1月03日是苹果期货上市的第八个交易日，苹果主力1805合约收跌，开盘价8103元/吨，收盘价8094元/吨，较前一交易日结算价下跌4元/吨，跌幅0.05%。成交量小幅增加，持仓量减少508手至11852手。
现货面：2018年1月3日，陕西大部，甘肃平凉、天水、庆阳，山西运城、临汾，以及河南全省均出现大范围降雪天气，道路积雪结冰，对苹果的交易造成一定影响。陕西咸阳、山西运城以及山东产区都已经有零星客商准备春节货源，但在市场压力下，产地行情依旧维持稳中偏弱的态势，价格下行的压力持续加大。
小结：元旦之后将迎来春节备货，苹果消费端或将受到提振，进而推动价格走高。同时现货进入出库关键期，1月份出库量是5月价格的重要参考指标，值得关注，预计1月份1805合约的波动将因市场红富士苹果的出库情况波动加大。当前苹果1805合约期价维持横盘，市场交投情绪不高，持仓延续流出，延续震荡格局概率较大。操作上，暂时观望。
瑞达期货农产品小组
国内盘面：周三郑棉主力1805合约增仓增量，期价小幅下跌，当日期价收于14960元/吨，较上一交易日下跌了0.33%，持仓量增加8200手至295694手。CY1805合约报收23000元/吨，较上一交易日下跌了0.63%，持仓量减少14手至150手。
外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉合约周二下滑近1.5%，为逾两个月来最大单日百分比跌幅，因受累于获利了结。上周棉花期货触及三年半高位79.45美分。交投最活跃的3月期棉合约收跌1.13美分，或1.44%，为10月26日来最大单日百分比跌幅，结算价报每磅77.5美分，交易区间为77.30-79.29美分。
消息方面：
1、2017年11月份，我国棉花进口数量7.22万吨，环比下跌7.4%，同比增长31.48%；平均进口价格1852美元/吨，较10月下跌92美元，跌涨幅4.7%，同比上涨1.6%。2017年前11个月共进口105.46万吨，同比增长40%。 2、截止到2018年1月2日24点，2017棉花年度全国共有997家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到20624251包，466.5331万吨。
现货方面：棉花指数3128B价格为15689元/吨，与前一日现货价格下调了9元/吨；棉纱价格指数C32S价格为23030元/吨，与前一日现货价格保持不变。
观点总结：根据美国农业部发布的12月份全球产需预测，2017/18年度美国棉花出口量调增，产量小幅上调，期末库存下降。美棉产量环比调增6.3万包，原因是西南地区的增产基本被其他地区产量减少所抵消。但是最新数据显示，12月21日止当周，美国陆地棉出口装船27.67万包，创市场年度高位，较之前一周增加87%，较四周均值增加64%。但当周美国2017/18年度陆地棉出口净销售16.37万包，较之前一周减少50%。该数据整体上利多，另外CFTC非商业净多头持仓创2017年5月中旬以来的新高，后期资金看多市场。ICE期棉上涨空间有限，关注80美分/磅压力位。
国内市场而言，进入2018年，距离3月棉花抛储扣除春节假期不到2个月的时间，市场棉花销售时间较短，加上销售进度缓慢，也就意味着现货市场的销售压力将主导郑棉价格下跌的原因之一，截至31日新疆累计加工棉花达到465万吨，日加工量降至1.97万吨，按照目前的加工进度，今年棉花加工量将达到580万吨；叠加国内的工业库存和商业库存高于去年同期水平；中下游看，下游纱线及坯布开机率继续走弱。成品库存维持上升格局，临近年末下游消费减弱明显，多数纺企表示将提前放假过春节。整体而言，郑棉1805合约将有所反弹，但是受到贸易商库存以及市场销售进度的拖累，预计上涨空间不大，操作上，激进者可反弹沽空。而对于棉花的直接下游棉纱而言，短期CY1805合约在22900-23100区间高抛低吸为主。
瑞达研究院农产品组：王翠冰
行情回顾：1月03日，鸡蛋1805合约收跌，开盘价3853元/500千克，收盘价3804元/500千克，较前一交易日结算价下跌38元/500千克，跌幅0.99%。成交量小幅增加，持仓量增加11858手至197770手。
现货面：根据博亚和讯，今日全国主产区鸡蛋价格整体上涨，均价4.26元/斤，较2日上涨0.03元/斤，其中山东地区均价最高为4.38元/斤，辽宁地区均价最低为4.17元/斤。今日主产区山东、河南等地全面上涨，销区北京、上海涨，拉动周边地区齐涨；目前节日效应显现，销区走货情况好转，看涨心理增强，加之近期多地区迎来雨雪天气，备货增加，预计近期鸡蛋价格或稳中向好。
小结：受到元旦假日后的补库及春节前的备货启动，终端走货有所变好，同时北方多地区的下雪天气也是利好鸡蛋价格；考虑进入春节备货的阶段，预计后市蛋价有望转入稳中上涨的态势。鸡蛋1805合约期价反弹受阻，与现货背离，盘面显有较强抛盘压力，市场对主力合约的看空情绪较浓，或有调整需求。操作上，暂时观望。
瑞达期货农产品小组
国内盘面：周三郑糖主力1805合约增仓缩量，期价震荡收跌；当日期价收于5905元/吨，较上一交易日下跌了0.27%，持仓量增加3670手至480132手，成交量231028手。
外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周二在2018年首个交易日涨至约一个月来最高，因空头回补和美元疲弱。美元疲弱通常驱动以美元计价的商品的买盘，因美元下跌令这些商品对持有其他货币投资者来说更便宜。3月原糖期货收高0.17美分，或1.12%，报每磅15.33美分，盘中高见2017年11月底来最高15.34美分，因回补空头。
消息方面：
1、巴西贸易部周二公布的数据显示，巴西12月出口1,526,213吨原糖，低于11月的1834,579吨，且低于上年同期的2,087,582吨。 2、据不完全统计，截至今日广西已经有85家糖厂开榨，同比减少3家。已开榨糖厂的日设计产能约为60.96万吨/日，同比减少1.89万吨/日。
现货方面：柳州中间商新糖报价6210-6250元/吨，报价较前一日新糖报价下调了10-20元/吨；南宁中间商新糖报价6210元/吨，报价较前一日价格保持不变，总体市场成交一般。
观点总结：国际糖市下榨季基本面供过于求起到主导市场的趋势，预期产量相对乐观，各个机构不断上调未来的过剩值，加上消费端缺乏亮点，供需矛盾将越发加剧。上周国际原糖1803主力合约上破15美分/磅关口，主要的利好因素是因为巴西总统签署了相关能源政策为法律明文，此政策虽然是在2018/2019年度才开始实施，但是市场将提前做出相应的反应，巴糖供应压力将有所减缓的可能；另外受到原油的上涨而带动乙醇价格上涨，最终反应在原糖价格上，后期预计震荡上行的可能性较大。
国内市场分析：白糖现货市场的广西集团报价大幅下调，云南新糖报价同步下调，现货市场成交表现低于预期水平；另外2018年配额外许可发放尚未落实的情况下，即使进口配额达到190万吨，那在抛储糖的量也相应减少，后期郑糖的价格趋势将处于阶段性的变化，也就意味短期影响波动明显；随着国内产区全面的进入开榨高峰期，新糖大量上市，也使得上新糖报价延续下调，采购比较清淡；产量增产的大背景下，年前的季节性备货只能起到阶段性反弹，基本面处于偏空格局不变；另外白糖加工库存处于快速增长周期；进口糖配额外发放或将高于市场预估；走私受到政策的影响较大，需要持续跟踪。综合上看，目前白糖供需处于宽松状态，随着新糖逐渐上市对期价压力不容小觑。技术上看，郑糖处于布林轨道下轨，日线级别看，MACD处于0轴下方，绿柱收缩减缓；均线系统属于空头排列。操作上，建议郑糖1805合约长线布局空单，下方支撑位看至5750元/吨。
瑞达研究院农产品组：王翠冰
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