瑞达期货：2018年1月2日日评
中金在线特约 佚名
盘面情况：连塑1805合约冲高回落，开盘报9810元/吨，最高10095元/吨，最低至9810元/吨，收9955元/吨，涨185，日涨幅1.89%，成交量增加至81.61万手，持仓量增加10.22万张至57.63万张。
消息面：1、隆众资讯1月2日报道：中石化华北LLDPE涨100，6010定9650，齐鲁7042定9700，齐鲁7149U定9900，齐鲁P01定9600，天联9020定9600，1820定9350，中天35B定9300，2650粒定10250，9085定9600。(单位：元/吨)。
原料价格：日本石脑油CF日本报611.25美元/吨，持平；石脑油FOB新加坡报67.14美元/桶，持平。乙烯CFR东北亚1380，持平；CFR东南亚报1270美元/吨，持平。
现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报1155元/吨，持平，中东报1129元/吨，持平。市场价格上涨，华北大庆报9900元/吨，涨100；华东余姚吉林石化9850吨，涨150；华南广州报10000元/吨，涨50；西北独山子报9750元/吨，涨100。
观点总结：上游原油价格继续创新高，对化工品有一定提振。短期塑料供应方面，华东装置检修据隆众统计开工率小幅下降，石化及贸易商短期降库存显著，且进口货源到港有限，整体库存压力较小；需求方面，下游开工率提升有限，但节前备货，需求或小幅回升。短期受上游原料走高、库存低位、废塑料进口政策的实施及节前备货，现货价格坚挺，在价格贴水期货，日内期价快速回升，重新升水现货，短期预计基差滚动升贴水。技术上，LLDPE1805合约受五日线支撑增仓上行，下方测试9800附近支撑，上方测试10000-10200附近压力。
瑞达期货研究员：黄青青
盘面情况：PP1805合约开盘9344元/吨，最高9560元/吨，最低至9300元/吨，收于9493元/吨，涨211，日涨幅2.27%。成交量增加至67.50万手，持仓量增加12.69万手至54.85万手。
盘面情况：连塑1805合约冲高回落，开盘报9810元/吨，最高10095元/吨，最低至9810元/吨，收9955元/吨，涨185，日涨幅1.89%，成交量增加至81.61万手，持仓量增加10.22万张至57.63万张。
消息面：1、隆众资讯1月2日报道：中石化华北LLDPE涨100，6010定9650，齐鲁7042定9700，齐鲁7149U定9900，齐鲁P01定9600，天联9020定9600，1820定9350，中天35B定9300，2650粒定10250，9085定9600。(单位：元/吨)。
原料价格：日本石脑油CF日本报611.25美元/吨，持平；石脑油FOB新加坡报67.14美元/桶，持平。乙烯CFR东北亚1380，持平；CFR东南亚报1270美元/吨，持平。
现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报1155元/吨，持平，中东报1129元/吨，持平。市场价格上涨，华北大庆报9900元/吨，涨100；华东余姚吉林石化9850吨，涨150；华南广州报10000元/吨，涨50；西北独山子报9750元/吨，涨100。
观点总结：上游原油价格继续创新高，对化工品有一定提振。短期塑料供应方面，华东装置检修据隆众统计开工率小幅下降，石化及贸易商短期降库存显著，且进口货源到港有限，整体库存压力较小；需求方面，下游开工率提升有限，但节前备货，需求或小幅回升。短期受上游原料走高、库存低位、废塑料进口政策的实施及节前备货，现货价格坚挺，在价格贴水期货，日内期价快速回升，重新升水现货，短期预计基差滚动升贴水。技术上，LLDPE1805合约受五日线支撑增仓上行，下方测试9800附近支撑，上方测试10000-10200附近压力。
瑞达期货研究员：黄青青
盘面情况：PP1805合约开盘9344元/吨，最高9560元/吨，最低至9300元/吨，收于9493元/吨，涨211，日涨幅2.27%。成交量增加至67.50万手，持仓量增加12.69万手至54.85万手。
消息面：隆众资讯1月2日报道:绍兴三圆PP粒本周挂牌价格上调：拉丝T30S上调250挂9500；膜料F280F上调250挂9530；注塑Y16SY上调200挂9550；纤维Y26SY上调150挂9600。25-31号结算价：拉丝9200；膜料9230；Y16SY在9350；Y26SY在9450。(单位：元/吨)该公司老装置(20万吨/年)产Y16SY；新装置(30万吨/年)产T30S。
原料价格：日本石脑油CF日本报611.25美元/吨，持平；石脑油FOB新加坡报67.14美元/桶，持平。丙烯中国8225美元/吨，持平，国内丙烯价格1002元/吨，持平。
现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东地区报1150美元/吨，持平，中国到岸价报1150美元/吨，持平。国内市场价格上涨；华东宁波9300元/吨，涨50；华南茂名报9500元/吨，涨150。
观点总结：上游原料价格走高对PP成本支撑走强。短期基本面无明显的多空矛盾，供应面华东地区开工率小幅下降，石化库存维持低位，部分石化月初定价上调，禁止废塑料进口政策实施及节前备货需求，对期价有一定支撑。技术上，PP1801合约下方受五日线支撑增仓上行,上方关注前期9800附近压力，下测试9300附近支撑，短期建议区间逢低做多。
瑞达期货研究员：黄青青
国内盘面：周一沪胶主力1805合约增仓收涨。当日期价收于14340元/吨，上涨1.41%，增仓5308手，成交381536手。
消息方面：1、2017年越南出口天胶139万吨，进口55.9万吨。2、飞劲轮胎今年1月1日起提价。
现货方面：上海市场16年国营全乳报价在12350(+250)元/吨；越南3L报价12000-12100(0/+100)元/吨；泰国3号烟片14750(+300)元/吨。合成胶:华东地区齐魯石化苯橡胶1502市场价13200(0)元/吨；顺丁橡胶市场价12000(+100)元/吨。
观点总结：从库存情况来看，青岛保税区库存继续增长，体现出目前国内供需情况没有得到明显的改观。国内重卡月度销售数据环比继续下滑，终端需求有所走弱。从下游情况来看，上周轮胎厂半钢胎开工率环比虽有所回暖，但同比仍为下降，而全钢胎则环比同比均下滑，显示整体需求仍不乐观。沪胶主力1805合约短期建议在13600-14600区间交易。
瑞达期货研究院：林静宜
盘面情况：郑州玻璃1805合约开盘报1487元/吨，收盘报1462元/吨，较上一交易日下跌13元/吨，跌幅为0.88%。成交量回落至24.64万手左右，持仓量减少39624手至390406手。
消息面：1、2018年01月02日的"中国玻璃综合指数"为1181.66点，比上期2017年12月29日上涨2.16点。"中国玻璃价格指数"为1203.70点，比上期2017年12月29日上涨1.97点。"中国玻璃市场信心指数"为1093.52点，比上期2017年12月29日上涨2.94点。
现货价格：华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1541元/吨，华东地区，山东巨润5mm浮法玻璃出厂价报1649元/吨。华中地区，武汉长利5mm浮法玻璃现货价报1697元/吨。库存数据：交易所注册仓单为1752张，较上一交易日增加750张。
观点总结：国内玻璃市场整体持稳，厂家出厂价格挺价运行为主。华北沙河地区价格持稳为主，本地市场需求相对稳定。华东、华中地区现货平稳，整体出库尚可；华南地区稳中上涨，，部分生产企业报价上涨40-60元，市场产销良好。沙河地区玻璃在产产能下降支撑玻璃期价，纯碱价格连续下跌带动成本回落，北方地区需求转淡压制期价整理，技术上，玻璃1805合约高开低走，期价承压10日线压力，下方考验1450一线支撑，短线呈现高位整理走势。操作上，短线1450-1490区间交易。
瑞达期货： 张锡莹
国内盘面：周二甲醇主力1805合约增仓上行。当日期价收于2923元/吨，较上一交易日上2.31%，增仓18184手，成交826562手。
消息方面：1、重庆卡贝乐85天然气装置因限气问题于12月11日停车，重启时间不定。2、青海桂鲁80万吨天然气装置由于限气原因继续停车，预计春节后重启。3、青海中浩60万吨天然气装置于11月24日因限气原因停车，预计春节后重启。4、四川玖源50天然气装置因限气问题于12月11日停车，重启时间不定。
现货方面：江苏太仓甲醇贸易商主流商谈价上调70元/吨在3420-3450元/吨附近，货源增加，成交一般。
观点总结：目前上游市场整体库存依旧不高，下游需求力度进一步减弱。山东地区库存低位，由于下游抵触情绪的加大，甲醇价格开始呈现下滑趋势，下游烯烃依旧负荷在6-7成运行。川渝地区因限气问题，停车检修的厂家较多，目前只有四川达州钢铁和四川川维装置正常运行中，库存情况依旧处在低位，预计春节前库存以及价格方面会一直维持高位。关中地区库存继续低位，近期主要走两湖、川渝等地，加上川渝地区缺货，较多货源流入川渝，加上咸阳化学临时检修，各厂家库存不高。港口方面，目前还是货源吃紧，由于少批进口货源到港，但是仍然缓解不了当地的缺货现象，未来一个月内，华南也会有进口货源到港，预计下月港口库存情况会因进口货源的到来有所缓解，甲醇主力1805合约多头思路不变。
瑞达期货研究院：林静宜
盘面走势：PVC1805合约开盘6650，最高6860元/吨，最低6650元/吨，收盘报6780元/吨，较上一交易日涨135，日涨幅2.03%。成交量增加至68.02万手，持仓增加32872手至32.64万手。
消息：1、内蒙乌海、鲁泰化学、山东信发等大部分企业报价稳中上调。
价格：1、日本石脑油CF日本报611.25美元/吨，持平；石脑油FOB新加坡报67.14美元/桶，持平。乙烯CFR东北亚1380，持平；CFR东南亚报1270美元/吨，持平。
现货市场：国内部分PVC现货市场价格基本持平。华北电石法报6400元/吨，持平；乙烯法报6800元/吨，持平；华东电石法报6640元/吨，涨140，乙烯法7000元/吨，持平；华南电石法6610，涨120，乙烯法6800，持平。原料价格持平，华东报3210元，持平，西北报3450元，持平。
观点总结：短期上游原料价格坚挺对PVC有成本支撑。基本面PVC库存虽然不高多数企业没有库存压力，但国内需求淡季，下游对采购积极性不高，现货供应呈现增加趋势，国外印度需求旺季，国内库存不高及价格低于印度，出口好转对国内价格有支撑，但随着价差缩窄预计支撑力度有限。技术上，PVC1805合约增仓上行，下方测试6650附近支撑，上方测试7000附近压力，短期建议6650-7000区间逢低做多。
瑞达期货研究员：黄青青
盘面情况：郑州PTA1805合约开盘报5552元/吨，收盘报5576元/吨，较上一交易日上涨68元/吨，涨幅1.23%。成交量回升至66.19万手左右，持仓量增加66578手至1039766手。
消息面：1、12月29日亚洲地区PX市场上涨3美元/吨，收盘价格为911美元/吨FOB韩国和932美元/吨CFR中国。2、三房巷海伦石化2#120万吨PTA装置于1月1日停车检修，计划检修20天左右；1号装置运行正常。3、福建佳龙石化60万吨/年的PTA装置于12月28日短暂停车，计划于1月2日出料。
现货价格：华东市场主流现货和1801合约报盘意向升水150-180元/吨附近，商谈在5750-5780元/吨附近，仓单基差参考1801合约意向升水120元/吨附近。美金盘PTA市场船货报盘维持在720-725美元/吨附近，PTA一日游货源供应商报盘维持至735-760美元/吨，成交有限。
库存数据：交易所仓单为21175张，较上一交易日增加2000张，有效预报为0张。
观点总结：中东地缘局势紧张提振，国际原油呈现震荡冲高；亚洲PX价格小幅上调，按加工费500元/吨折算动态成本在5200-5310元/吨左右，当前动态加工费处于850元/吨左右。国内PTA开工率处于79%左右，三房巷海伦、上海石化两套装置检修；PTA现货市场上涨，涤丝市场行情稳中有涨，下游需求表现一般。技术上，PTA1805合约收高，期价回测5日均线支撑后增仓上行，上方测试5600一线压力，短线呈现震荡上行走势。操作上，暂以依托5日线短多交易。
瑞达期货：张锡莹
三期指主力表现
简称 收盘价 涨跌 涨跌幅 成交量(手) 日增仓(手)
IF当月 4104.0 66.6 1.65% 14290 -160
IH当月 2918.4 51.8 1.81% 9954 277
IC当月 6345.0 85.6 1.37% 8880 -42
沪深300 4087.4 56.6 1.40% 1784.0
上证50 2908.7 48.3 1.69% 634.1
中证500 6332.2 81.4 1.30% 881.5
外盘表现：
简称 收盘 涨跌 涨跌幅 成交额
上证综指 3348.33 41.16 1.24% 2277.9
深证成指 11178.05 137.60 1.25% 2177.4
创业板指 1769.67 17.02 0.97% 469.2
中小板指 7632.63 77.77 1.03% 905.8
台湾加权 10698.35 90.84 0.86%
韩国综指 2479.65 12.16 0.49%
日经225 22764.94 -19.04 -0.08%
综述：
2018年首个交易日，A股喜迎开门红，沪深两市高开高走，小幅放量上行，沪指收涨1.24%至3348.33点；深指及创业板均涨逾1%，创业板则上涨0.97%。沪深股通分别大幅净流入21.1亿元和14亿元。从当前舆情对于A股2018年的看法整体维持乐观，同时央行决定建立临时准备金动用安排，有望提供超万亿流动性供给，为市场带来提振。
三大期指主力合约涨幅均超1%，基差延续升水状态，IF主力合约升水达到2017年三月份以来的最高值，但持仓量有所下滑，短期多头情绪仍较为谨慎；IH则在升水稳步上升的同时持仓量小幅放大，短线不排除有突破震荡平台的可能。
盘面上，行业板块呈现普涨态势，仅有民航及船舶制造小幅回落。周期资源类板块表现抢眼，煤炭、水泥、钢铁及石油涨幅居前。金融地产板块上扬成为指数上行的主要动能来源，银行股、券商股强劲反弹，保险股中中国平安、中国太保领涨市场，同时上证50 与中字头权重股亦为市场带来上行动能。
策略上，短期内市场有逐步转强的可能，期指或有望迎来春季行情。建议短期以做多IF和IH为主。
瑞达期货研究院
外盘方面: 今日亚市伦锌震荡走低，沪市收盘时报3313.5美元/吨，较上一交易日收盘价跌0.08%。
现货方面：1月01日SMM现货0#锌报价为25660-25760元/吨，均价较上一交易日涨70元/吨。据SMM报道, 炼厂均积极出货；贸易商多数看好后期升水，接货为主，然市场现货货源较少，整体成交有限；下游消费持续偏弱，恰逢锌价上涨，仅刚需采购，今日市场整体成交略清淡。
内盘走势：沪锌主力合约震荡走高，报收25850元/吨，较上一交易日结算价涨0.76%，持仓量170592手，成交量228518手。
消息面：1、中国12月财新制造业PMI51.5，为四个月高位，预期50.7，前值50.8。2、1个月Shibor结束升势，跌19.22个基点，报4.7430%，创2015年1月份以来单日最大跌幅。3个月Shibor跌10.93个基点，报4.8040%，创2015年5月以来单日最大跌幅。
行情研判：今日沪锌主力合约现冲高回落走势，目前锌市消费暂难出现改观，虽然受到定向降准叠加临时准备金动用安排，国内流动性改善使得商品市场整体偏暖，锌价受带动有所走高，但预计后市空间有限，锌价整体以区间震荡为主，操作上建议以逢高短空为主。
瑞达期货研究院金属小组
行情回顾：锰硅1805合约振荡趋强，终盘报收7256元/吨，比前一交易结算价涨2元/吨，涨幅0.03%，持仓量77010手，增仓3968手，成交量118350手。
现货市场：
据铁合金现货网数据显示，锰硅6517#宁夏报价平均8500元/吨(现金含税)较上一交易日持平；内蒙古报价平均8500元/吨(现金含税)，较上一交易日持平；甘肃报价平均8500元/吨(现金含税)，较上一交易日持平；贵州报价平均8400元/吨(现金含税)，较上一交易日持平。天津港44块矿报67元/吨度(平仓含税)，较上一交易日持平。
市场消息：
1，中国物流与采购联合会钢铁物流专业委员会周二公布，12月钢铁采购经理人指数(PMI)降至50.2，较上月下滑2.9个百分点，为去年4月以来最低水准，但仍是连续八个月处在50以上的扩张区间。受国内投资持续增长、采暖季北方钢铁限产等影响，预计春节前后仍将出现阶段性、局部性的钢铁需求缺口，价格也将出现趋强走势。
小结：1月2日，节前，河钢等各钢厂纷纷出台了1月份硅锰6517#采购招标，其价格主要围绕在进厂含税承兑9000元/吨左右，基本符合此前市场预期。钢招定价后，硅锰逐步归于平静，从现货市场表现来看，南北方硅锰6517厂家对外报价还是围绕在8500元/吨左右，上游锰矿盘整运行，价格出现小幅松动，但外盘跟涨成本推升，锰矿回调空间有限，对硅锰有一定支撑，但宁夏复产情况对硅锰走势来说是一个重要的影响因素。策略上建议锰硅1805合约区间操作，建仓参考7100-7380元/吨，止损各100元/吨。
瑞达期货研究院：蔡元祺
外盘走势：亚市伦铝振荡企稳，其中3个月伦铝交投于2288-2252美元/吨，现交投于2281美元/吨，接近于年内高点2290美元/吨，近期伦铝已连涨10个交易日，累计涨幅高达12.7%。短期关注技术回调需求，下方支撑参考2250美元/吨。
现货方面：据SMM报道，1月2日上海现铝成交集中14600-14620元/吨，对当月贴水350-310元/吨，无锡成交集中14590-14610元/吨，杭州成交集中14610-14630元/吨。到货较多，持货商出货积极，后期期铝下跌较快，市场报价较混乱，中间商在期铝前期冲高阶段，接货意愿积极，后期期铝下行，观望情绪滋生，下游采购力度一般，整体成交前暖后冷。
内盘走势：沪铝主力合约1803合约承压下滑，表现弱于其他有色金属，日内交投于15470-15110元/吨，尾盘收于15175元/吨，日跌1.08%。沪铝延续近低远高正向排列，其中沪铝1802合约和1803合约的正价差维持于100元/吨。
市场因素分析：亚市美元指数延续跌势，现跌至92附近，创下近三个月的新低，显示上方抛压较重。中国12月财新制造业和官方制造业PMI再度出现分歧，其中12月财新制造业PMI升至51.5，好于预期和前值，显示国内制造业持续扩张。今日主要关注欧元区和美国12月制造业PMI终值。铝市行业资讯方面，截止至1月2日，SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单)：七地铝锭库存合计178.1万吨，较上周四增加1.9万吨。
行情研判：1月2日沪铝1803承压下滑至15175元/吨。今日美元指数虽持续下挫，但有色金属走势出现分化，其中铝价表现偏弱，短期需关注铝价持续走高之后的技术回调需求，建议等待逢回调买入机会，沪铝下方支撑关注15000元/吨。
瑞达期货研究院金属小组成员
外盘走势：亚市伦铜陷入高位窄幅波动，其中3个月伦铜围绕7250美元/吨附近窄幅波动，日内交投于7285-7202美元/吨，此前伦铜连涨15个交易日，累计涨幅为约12%，短期关注技术回调需求。持仓方面，12月28日，伦铜持仓量为33.2万手，日增2648手，短期铜价连涨15个交易日后，持仓增加，多空分歧加大。
现货方面：据SMM报道，1月2日上海电解铜现货对当月合约报贴水170元-贴水110元/吨，平水铜成交价格54620-54760元/吨。新年开市第一日，沪期铜高开低走，跌落55000元/吨以下，报价大幅收窄，好铜报价自贴水100元/吨起，到贴水120元/吨左右成交方有起色，平水铜表现较好铜显优势，平水铜挺在贴水170元/吨附近，成交优于好铜。第一天交易，市场出货者居多，盘面变现尚不稳定，下游接货有限，成交仍显僵持。
内盘走势：沪铜主力合约1803陷入高位宽幅振荡，日内交投于55760-54960元/吨，尾盘收于55390元/吨，日微跌0.34%，为连续第二日收跌，显示短期铜价持续走强后，技术回调需求攀升。期限结构方面，沪铜1802合约和1803合约正价差略扩至140元/吨。
市场因素分析：亚市美元指数延续跌势，现跌至92附近，创下近三个月的新低，显示上方抛压较重。中国12月财新制造业和官方制造业PMI再度出现分歧，其中12月财新制造业PMI升至51.5，好于预期和前值，显示国内制造业持续扩张。今日主要关注欧元区和美国12月制造业PMI终值。铜市行业资讯：智利政府数据显示，智利11月铜产量为505658吨，同比增加4.8%，但环比减少7072吨，今年1-11月智利铜累计产量为504.5万吨，较去年同期的506.85万吨减少2.35万吨或0.46%。
行情研判：1月2日沪铜振荡企稳至55390元/吨，今日为2018年首个交易日，铜价交投相对冷淡，凸显铜价上涨至55000元/吨以上，多空交投谨慎。因短期铜价持续上涨之后，并未出现像样的回调，短期追多需谨慎，关注伦铜上方7300美元/吨的阻力，建议高位区间振荡操作为主。
瑞达期货研究院金属小组成员
外盘方面: 今日亚市伦铅震荡走高，沪市收盘时报2509美元/吨，较上一交易日收盘价涨0.44%。
现货方面：1月02日SMM现货1#铅报价为18950-19050元/吨，均价较上一交易日跌175元/吨。据SMM报道，期盘偏弱震荡，持货商挺价出货，均转为升水报价，同时节后下游按需逢低补库，散单市场交投活跃度较上周明显好转。
内盘走势：沪铅主力合约震荡走低，报收19020元/吨，较上一交易日结算价跌0.73%，持仓量40980手，成交量37084手。
消息面：1、中国12月财新制造业PMI51.5，为四个月高位，预期50.7，前值50.8。2、1个月Shibor结束升势，跌19.22个基点，报4.7430%，创2015年1月份以来单日最大跌幅。3个月Shibor跌10.93个基点，报4.8040%，创2015年5月以来单日最大跌幅。
行情研判：今日受到央行定向降准叠加临时准备金动用安排的影响，国内商品市场氛围偏暖。但国内消费延续疲弱态势，铅价仍录得下跌，其在沪市金属中表现最为疲弱。总体来看，在供应量未出现明显释放前，预计铅价多维持区间震荡格局，操作上以高抛低吸为主，预计本周核心波动区间18679-19365元/吨，后市关注供应端复产进度。
瑞达期货研究院金属小组
消息面: 德国12月CPI同比初值 1.7%，预期 1.5%，前值 1.8%。德国12月CPI环比初值 0.6%，预期 0.5%，前值 0.3%。德国12月调和CPI同比初值 1.6%，预期 1.4%，前值 1.8%。德国12月调和CPI环比初值 0.8%，预期 0.6%，前值 0.3%。
行情研判：上周五公布的德国通胀数据向好，欧元走高压制美指进一步扩大跌幅失守92.13一线支撑。在疲弱美元的推动下金价已成功突破千三心理关口，强势所获七连阳。本周市场将迎来包括美国制造业PMI、ADP及12月非农等一系列重磅数据，此外美联储12月会议纪要也将于本周四凌晨公布。在告别了清淡的新年圣诞假期后料市场将在本周寻求更多指引，目前贵金属看涨氛围较为浓厚，若无重大利空出现，预计整体上行格局延续，操作上建议以逢低做多思路对待。
瑞达期货研究院金属小组
国内盘面：周一郑棉主力1805合约减仓缩量，期价震荡收涨，当日期价收于15040元/吨，较上一交易日上涨了0.30%，持仓量减少4400手至287494手。CY1805合约报收23070元/吨，较上一交易日下跌了0.13%，持仓量增加8手至164手。
外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周五收跌，但今年劲扬25%，创下2010年以来最强的前度表现。棉花价格周五徘徊在三年半高点附近，因需求强劲。数据显示，今年四季度，期棉价格上涨近20%，为2011年以来最佳季度表现，同时也取得连续第10个周线涨幅，创2005年底以来最长连涨势头。3月期棉合约收跌0.17美分或0.22%，报每磅78.63美分，交易区间为78.22-78.93美分。
消息方面：
1、12月21日止当周，美国陆地棉出口装船27.67万包，创市场年度高位，较之前一周增加87%，较四周均值增加64%。但当周美国2017/18年度陆地棉出口净销售16.37万包，较之前一周减少50%。 2、截至12月29日，本周纱线开机率下降0.4%至62.1%，坯布开机率下降0.3%至60.6%。纱线库存上升0.1%至18%，坯布库存上升0.5%至26.6%。
现货方面：棉花指数3128B价格为15698元/吨，与前一日现货价格下调了1元/吨；棉纱价格指数C32S价格为23030元/吨，与前一日现货价格下调了60元/吨。
观点总结：根据美国农业部发布的12月份全球产需预测，2017/18年度美国棉花出口量调增，产量小幅上调，期末库存下降。美棉产量环比调增6.3万包，原因是西南地区的增产基本被其他地区产量减少所抵消。但是最新数据显示，12月21日止当周，美国陆地棉出口装船27.67万包，创市场年度高位，较之前一周增加87%，较四周均值增加64%。但当周美国2017/18年度陆地棉出口净销售16.37万包，较之前一周减少50%。该数据整体上利多，另外CFTC非商业净多头持仓创2017年5月中旬以来的新高，后期资金看多市场。ICE期棉上涨空间有限，关注80美分/磅压力位。
国内市场而言，进入2018年，距离3月棉花抛储扣除春节假期不到2个月的时间，市场棉花销售时间较短，加上销售进度缓慢，也就意味着现货市场的销售压力将主导郑棉价格下跌的原因之一，截至31日新疆累计加工棉花达到465万吨，日加工量降至1.97万吨，按照目前的加工进度，今年棉花加工量将达到580万吨；叠加国内的工业库存和商业库存高于去年同期水平；中下游看，下游纱线及坯布开机率继续走弱。成品库存维持上升格局，临近年末下游消费减弱明显，多数纺企表示将提前放假过春节。整体而言，本周郑棉1805合约将有所反弹，但是受到贸易商库存以及市场销售进度的拖累，预计上涨空间不大，操作上，激进者可尝试轻仓介入做多。而对于棉花的直接下游棉纱而言，短期CY1805合约在22900-23200区间高抛低吸为主。
瑞达研究院农产品组：王翠冰
国内盘面：周一郑糖主力1805合约增仓放量，期价冲高回落；当日期价收于5897元/吨，较上一交易日下跌了0.69%，持仓量增加22618手至476462手，成交量328678手。
外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周五延续年末升势，但全年下跌逾22%，为2011年以来最大年线跌幅，因预期供应大量过剩。美元指数跌至三个月低位，提振了以美元计价的商品价格，软商品市场也受到提振。ICE 3月原糖期货收高0.16美分，或1.07%，结算价报每磅15.16美分，盘中高见四周高位的15.18美分。
消息方面：
1、截至12月26日当周，投机客减持原糖期货及期权净空仓22728手至82830手。 2、据不完全统计，截至12月29日广西开榨糖厂家数为84家，同比减少4家，已开榨糖厂日榨产能约为61万吨，同比减少约2万吨。
现货方面：柳州中间商新糖报价6220-6270元/吨，报价较前一日新糖报价下调了30元/吨；南宁中间商新糖报价6210元/吨，报价较前一日价格下调了10元/吨，总体市场成交一般。
观点总结：国际糖市下榨季基本面供过于求起到主导市场的趋势，预期产量相对乐观，各个机构不断上调未来的过剩值，加上消费端缺乏亮点，供需矛盾将越发加剧。上周国际原糖1803主力合约上破15美分/磅关口，主要的利好因素是因为巴西总统签署了相关能源政策为法律明文，此政策虽然是在2018/2019年度才开始实施，但是市场将提前做出相应的反应，巴糖供应压力将有所减缓的可能；另外受到原油的上涨而带动乙醇价格上涨，最终反应在原糖价格上，后期预计震荡上行的可能性较大。
国内市场分析：上周郑糖主力合约震荡下行为主，白糖现货市场的广西集团报价大幅下调，云南新糖报价同步下调，现货市场成交表现低于预期水平；另外2018年配额外许可发放尚未落实的情况下，即使进口配额达到190万吨，那在抛储糖的量也相应减少，后期郑糖的价格趋势将处于阶段性的变化，也就意味短期影响波动明显；随着国内产区全面的进入开榨高峰期，新糖大量上市，也使得上新糖报价延续下调，采购比较清淡；产量增产的周期下，年前的季节性备货尚未启动的情况下，基本面处于偏空格局不变；另外白糖加工库存处于快速增长周期；进口糖配额外发放或将高于市场预估；走私受到政策的影响较大，需要持续跟踪。综合上看，目前白糖供需处于宽松状态，随着新糖逐渐上市对期价压力不容小觑。技术上看，郑糖处于布林轨道下轨，日线级别看，MACD处于0轴下方，绿柱收缩减缓；均线系统属于空头排列。操作上，建议郑糖1805合约长线布局空单，短期震荡为主。
瑞达研究院农产品组：王翠冰
行情回顾：1月02日，鸡蛋1805合约收涨，开盘价3820元/500千克，收盘价3848元/500千克，较前一交易日结算价上涨32元/500千克，涨幅0.84%。成交量小幅减少，持仓量增加4302手至185912手。
现货面：根据博亚和讯，今日全国主产区鸡蛋价格止跌反弹，均价4.23元/斤，较29日上涨0.03元/斤，其中山东地区均价最高为4.32元/斤，辽宁地区均价最低为4.15元/斤。上周末两天主产区蛋价止跌趋稳，今日销区北京上涨，带动周边地区稳中上涨，山东再次全面上涨，销区上海趋稳；随着春节备货的启动，终端走货情况开始好转，同时多地区迎来降雪，预计近期鸡蛋价格或稳中向好。
小结：受到元旦假日后的补库及春节前的备货启动，终端走货有所变好，同时北方多地区的下雪天气也是利好鸡蛋价格；考虑进入春节备货的阶段，预计后市蛋价有望转入稳中上涨的态势。鸡蛋1805合约期价增仓上行，资金有流入态势，期价震荡上行并回升至20日均线上方。操作上，建议依托20日均线短多操作，止损3800。
瑞达期货农产品小组
行情介绍和分析
今日白糖期货合约SR805弱势运行，收报5897，下跌-0.69%。成交量为32.87万手，持仓量为47.65万手，日增+22618手。近三年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为12.70%、13.23%、13.65%和13.91%。
1月2日，白糖期权总成交量2.17万手，持仓量15.53万手，成交额2135.06万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.70和0.71，显示看涨期权交易较为活跃。SR805所对应的期权合约系列，成交量和持仓量分占有81.94%和68.96%,持仓量第一。SR809所对应的期权合约系列次之，成交量和持仓量分占有15.06%和15.52%,其余合约的成交情况则差别不大。
受标的白糖期货1805合约弱势运行的影响，看涨期权全面下跌、看跌期权普遍上涨。看涨期权中，SR805-C-6200领跌，跌幅达-24.29%，SR805-C-6100次之，为-23.01%。看跌期权中，SR805-P-6000领涨，涨幅达+13.95%，SR805-P-5800次之，为+13.33%。SR805总体隐含波动率为12.90%，小幅下降。
郑糖1805处于布林轨道下轨，日线级别看，MACD处于0轴下方，绿柱有趋缓迹象；KDJ指标向上趋势放缓，均线系统属于空头排列。期权操作上，方向性策略：逢高买入看跌期权；波动率策略：当前的隐含波动率大幅低于同期历史波动率运行，远月低于近月的不合理结构仍存，可继续轻仓持有做多波动率组合，买入9月平值看涨期权，同时卖出5月平值看涨期权，并保持delta中性。
瑞达期货研究院
国外盘面：周五，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘互有涨跌，呈现近弱远强格局。截至收盘，1月期约收低2.90加元，报收480.40加元/吨；3月期约收高1.40加元，报收488.70加元/吨；5月期约收高1.50加元的，495.70加元/吨。
国内盘面：01月02日，菜籽1807合约无成交。菜粕1805合约收报2288元/吨，较前一交易日结算价下跌22元/吨，跌幅0.95%。菜油1805合约收报6538元/吨，较前一交易日结算价上涨122元/吨，涨幅1.90%。
消息面：12月28日,据分析机构UkrAgroConsult公司分析师Svetlana Kupreeva称，2017/18年度保加利亚油菜籽播种面积减少8.5%，单产减少4%，因此油菜籽产量减少近10%。
现货方面：根据布瑞克数据，12月28日，广东菜油6350元/吨，广东菜粕2290元/吨。
小结：沿海菜粕库存虽有下滑，但库存处于较高水平，且开机率的恢复料将限制菜粕库存的进一步下滑，预计菜粕供给有保障；而沿海菜粕成交回暖，但成交量总体仍然偏少，短期并未有菜粕需求利好提振，预计菜粕需求较疲软。当前菜油仍处于去库存阶段，但随着油厂开机率的回升沿海菜油库存连续两周出现下滑，显示春节前备货已经启动，同时菜油供应压力相较于另两大油脂来得小，预计菜油行情下跌空间已经有限，随着节前需求的不断扩大，菜油期价有望走向反弹。技术上,菜粕1805合约偏弱调整，前低2280一线有买盘支撑，后市建议关注下方支撑有效性。操作上，离场观望。菜油1805合约期价减仓上涨，大幅反弹，有止跌企稳的迹象。操作上，暂时观望。激进者可依托10日均线轻仓试多，止损6450。
瑞达期货农产品小组
外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)近月大豆期货上周五上涨，因长周末假期前出现空头回补，且豆油期货走强。但今年大豆期货下挫约4%，因美国和南美丰产。现货月1月大豆期货合约攀升6美分，报每蒲式耳9.51-3/4美元，去年收盘价为9.96-1/2美元。交投最活跃的3月大豆期货合约收高5美分，报每蒲式耳9.61-3/4美元。3月豆粕期货合约收高0.70美元，报每短吨316.80美元。3月豆油期货合约升0.55美分，报每磅33.26美分。
国内走势：连豆1805合约低开高走，收报3639元/吨，上涨0.44%，持仓量增加5744手至233118手；豆粕1805合约减仓下跌，收报2765元/吨，下跌0.54%，持仓量减少31154张至1964960手；豆油1805合约超跌反弹，收报5780元/吨，上涨1.98%，持仓量减少49512手至856442手。
消息方面：
1、美国农业部(USDA)公布的出口销售报告显示，12月21日止当周，美国大豆出口销售净增105.6万吨(旧作和新作合计)，市场预估为80-150万吨。
2、巴西帕拉纳州允许农户1月14日前种植大豆，原定12月31日。
现货方面：江苏泰州地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2980元/吨。江苏南通地区油厂豆粕价格：43%蛋白：12月基差1801+150元/吨；3-5月基差1805+90元/吨；6-9月基差1809+90元/吨。山东日照地区：工厂报价，一级豆油5700元//吨。张家港地区：贸易商报价，一级豆油5720元/吨。
观点总结：天气预报阿根廷后期有降雨，美盘盘面迅速回落，近期美豆期价受天气影响波动频繁。从主力合约看，连豆1805合约低开高走，保持在3570元/吨上方运行，短期低位振荡，经过前几个月连续下跌，下方空间有限，建议在3580附近短多，止损3550元/吨；豆粕1805合约受多头获利了结而延续回落势头，短期天气担忧缓解，盘面受其影响而波动频繁，下方关注3730-3750元/吨一带支撑，建议暂时观望；豆油1805合约大幅上上涨，受助于油粕效应以及原油市场走高，短线呈现反弹走势，建议在5730-5740元/吨区间内轻仓试多，止损5700元/吨，目标5850元/吨。
瑞达期货：柳瑜萍
行情介绍和分析
m1805合约高开低走，收报2765，下跌-0.54%，成交量为39.12万手，持仓量为196.50万手，日增仓-31154手。近3年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为16.38%、17.01%、17.27%和17.45%。
1月2日，豆粕期权成交量2.52万手(按双边计算，下同)，持仓量31.91万手，成交额1457.08万元。成交量和持仓量的PC-Ratio 分别为1.30(前日0.69)和0.88(前日0.88)，前者上升后者不变。其中，五月合约和九月合约成交量分别占所有合约的79.33%、15.84%，持仓量占比分别为77.17%和15.85%。豆粕期货m1805所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好。
受标的期货高开后震荡走低的影响，实值看涨期权普遍下跌、实值看跌期权普遍上涨。看涨期权中，m1805-C-3150合约领涨，涨幅达+300.00%，m1805-C-3100合约次之，为+150.00%，m1805-C-2750合约领跌，跌幅达-18.48%，m1805-C-2800合约次之，为-17.78%；而看跌期权中，m1805-P-2400合约领涨，涨幅达+100.00%，m1805-P-2950合约次之，为+6.54%，m1805-P-2600合约领跌，跌幅达-36.36%，m1805-P-2550合约次之，为-31.58%。m1805期权系列整体隐含波动收于12.56%，波动率小幅下跌。
豆粕1805合约延续弱势，关注2730-2750元/吨一带重要支撑，跌破则短线跌势延续，建议多单止损离场观望。操作上，方向性策略，建议看涨期权多头止损离场，跌破重要支撑位后轻仓构建熊市看跌价差组合。波动率策略，波动率上涨趋势放缓，远月和近月间的不合理结构有所修复，做多波动率策略止盈离场，新单暂时观望。
瑞达期货研究院
外盘走势：马来西亚毛棕榈油期货周五受马币走强打压收跌，连续第二个交易日下滑。 BMD基准3月毛棕榈油期货收跌0.7%，至2,503马币。
国内走势：棕榈油1805合约高开高走，开盘5242元/吨，收盘5326元/吨，上涨1.84%，持仓量减少5916至505862手。
消息方面：印尼贸易部称，印尼维持1月毛棕榈油出口关税在零水准。当参考价格高于每吨750美元时，印尼才会对毛棕榈油出口征收关税。
现货方面：天津地区：贸易商报价，24度棕榈油5290元/吨。广东东莞地区：旺旺报价，24度棕榈油5200元/吨。张家港地区：贸易商报价，24度棕榈油5250元/吨。广东广州地区：贸易商报价，24度棕榈油5210元/吨。福建地区：工厂报价，24度棕榈油5230元/吨。山东日照地区：方顺报价，24度棕榈油5250元/吨。
观点总结：因棕榈油与其他油脂过小的价差限制了其实际需求，当前市场成交萎靡，此外，2018年春节在2月中旬，节日需求补货的时间节点也会有所推迟。连棕榈油1805合约受空头回补影响而高开高走，短线延续反弹走势。建议试多单继续持有，止盈5270元/吨，目标进一步看到5460元/吨。
瑞达期货：柳瑜萍
行情回顾：1月02日是苹果期货上市的第七个交易日，苹果主力1805合约收涨，开盘价8088元/吨，收盘价8101元/吨，较前一交易日结算价上涨6元/吨，涨幅0.07%。成交量小幅减少，持仓量减少1394手至12360手。
现货面：根据中国苹果网消息，1月2日，元旦期间市场整体走货虽有加快，但整体依旧不甚理想，销区库存消化情况不如预期。产地已经有春节备货客商开始询价问货，多数产区客商依旧是观望居多，交易好的还是原来陕西旬邑、山东蒙阴等性价比高的少数产区。主产区果农观望态度减弱，少数果农出现急售心态。
小结：元旦之后将迎来春节备货，苹果消费端或将受到提振，进而推动价格走高。同时现货进入出库关键期，1月份出库量是5月价格的重要参考指标，值得关注，预计1月份1805合约的波动将因市场红富士苹果的出库情况波动加大。当前苹果1805合约窄幅整理，仍维持区间震荡格局，随着时间推移，资金对新品种合约的炒作情绪逐渐退去，后市或将与现货价格紧密联动，短期主力合约期价继续修正，后市或将受现货提振走强。操作上，先暂时观望，后市建议以偏多思路对待。
瑞达期货农产品小组
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