【走势分析和建议】
1、周四，沪指早盘震荡上行，午后维持震荡，收于3296.38点，上涨0.63%。创业板指一度冲高，午后持续震荡下行，收于1745.02点，下跌0.01%。盘面上，有色、高送转、黄金板块涨幅居前。天然气、租售同权、环保板块跌幅居前。
2、有色、煤炭等板块继续积极做多，同时白酒、黄金、证券保险、钢铁等板块的资金流入额也都纷纷超过10亿，可见资金进场十分踊跃，多方力量远远超过了空方。此外，周四所有盘口为资金流入状态，其中沪中大盘战区的资金流入额更是高达90多亿，在如此强大的资金推动下，指数重新回升到了3300点附近，后市行情或有继续转强的可能。
3、技术面上，大盘盘中走出低开高走的走势，市场成交量较前日有所放大，权重板块领涨两市，市场交易氛围有所回暖，但从K线图形上看，目前大盘仍处于一个底部震荡的格局未变。20日均线仍未走平。RSI位于50附近的位置，市场强弱变化加快。策略上，继续保持低仓位布局蓝筹板块为主，短期注意下行风险。
【操作策略】
IF合约建议轻仓开多。
IH合约建议轻仓开多。
IC合约多仓可继续持有。
国贸期货研究员：林笑、谢久寒、许青辰
【行情评述】
1、今日PTA期货小幅反弹，截至收盘主力期货(1805)收于5500元/吨，较上一交易日上涨24元/吨，环比涨幅0.44%。日内成交量减仓22.35万手至44.37万手，持仓量增仓26670手至94.29万手。
2、预计今日PX收在926美元/吨CFR中国，涨1.2美元/吨。
3、今日现货市场交投清淡，日内报盘一口价为主，参考5620-5650元/吨，远期现货及仓单基差参考1801报盘升水70-80元/吨，预估现货市场成交5000-6000吨。
【走势分析和建议】
1、周四，沪指早盘震荡上行，午后维持震荡，收于3296.38点，上涨0.63%。创业板指一度冲高，午后持续震荡下行，收于1745.02点，下跌0.01%。盘面上，有色、高送转、黄金板块涨幅居前。天然气、租售同权、环保板块跌幅居前。
2、有色、煤炭等板块继续积极做多，同时白酒、黄金、证券保险、钢铁等板块的资金流入额也都纷纷超过10亿，可见资金进场十分踊跃，多方力量远远超过了空方。此外，周四所有盘口为资金流入状态，其中沪中大盘战区的资金流入额更是高达90多亿，在如此强大的资金推动下，指数重新回升到了3300点附近，后市行情或有继续转强的可能。
3、技术面上，大盘盘中走出低开高走的走势，市场成交量较前日有所放大，权重板块领涨两市，市场交易氛围有所回暖，但从K线图形上看，目前大盘仍处于一个底部震荡的格局未变。20日均线仍未走平。RSI位于50附近的位置，市场强弱变化加快。策略上，继续保持低仓位布局蓝筹板块为主，短期注意下行风险。
【操作策略】
IF合约建议轻仓开多。
IH合约建议轻仓开多。
IC合约多仓可继续持有。
国贸期货研究员：林笑、谢久寒、许青辰
【行情评述】
1、今日PTA期货小幅反弹，截至收盘主力期货(1805)收于5500元/吨，较上一交易日上涨24元/吨，环比涨幅0.44%。日内成交量减仓22.35万手至44.37万手，持仓量增仓26670手至94.29万手。
2、预计今日PX收在926美元/吨CFR中国，涨1.2美元/吨。
3、今日现货市场交投清淡，日内报盘一口价为主，参考5620-5650元/吨，远期现货及仓单基差参考1801报盘升水70-80元/吨，预估现货市场成交5000-6000吨。
4、今日PTA期货增仓反弹，现货市场跟随期价小幅上扬。虽终端需求转弱导致今日下游聚酯产销出现下滑，但PTA供应仍呈现偏紧格局，且后续存在海伦以及逸盛海南装置检修计划，供应难以恢复下预计PTA整体走势偏强。但1月PX亚洲合同价达成于915美元/吨CFR，对PTA或有所拖累。
【操作策略】
多单持有为主，不宜追高，严格控制风险，观点仅供参考！
国贸期货研究员：孙宇环
【行情分析】
1、现货方面：发改委网站12月28日消息，11月份，全国十种有色金属产量432万吨，同比下降6.9%，去年同期为增长2.3%。 据上海有色网消息，2018年SMM预期全球镍市供不应求，供需缺口约5万吨。28日SMM 1#电解镍94000~94800元/吨。市场贸易商出货积极，升贴水多有下调，但成交情况较差，主要为下游刚性需求。日主流成交区间94000~95600元/吨。
2、供应方面：菲律宾发货量下降，此前库存的回升只是发货周期导致，精炼镍进口亏损幅度较大，目前全球镍库存仍处于较高水平，预计纯镍去库存速度减慢。需求方面：不锈钢现货紧张，钢厂利润回升，低仓单和菲律宾雨季因素仍支撑镍价。印尼不锈钢市场预期压力仍未释放，且菲律宾预计发货提前，短期镍价预期偏弱。
重点关注：不锈钢库存，菲律宾雨季，印尼不锈钢
【操作建议】
镍现货库存宽松，沪镍短期或盘整行情。操作上建议观望为主，可考虑逢回调轻仓做多。
国贸期货研究员：谢灵
【行情分析】
1、上游主产地：产区受下游需求好转，坑口价持续上调。内蒙古
鄂尔多斯沫煤产销平衡，整体需求较好，价格坚挺，块煤需求依旧偏弱；陕西榆林榆阳区煤炭下游需求依旧向好，个别调价节奏慢的煤矿价格补涨，神府地区煤矿末煤价格陆续上调，部分煤矿业绩超额完成而逐渐减产；山西晋北整体销售情况良好，煤矿基本无库存，价格小幅上涨。
2、港口方面：北方港口成交价持续小幅上行，市场参与者对后期煤价整体乐观。上游铁路发运不畅，影响港口市场煤调入，港口市场煤现货资源偏紧，且港口由于前期封港导致锚地船数量剧增。5500大卡煤平仓价700元以上，5000大卡煤平仓价在630-640元之间。进口煤方面，近期进口煤限制虽有放开，但是通关时间暂未确定，预计1月份进口煤增量或将有限。
3、六大电厂沿海区域日耗76.39万吨，冬季耗煤高峰持续，电厂库存平均可用天数维持13.1天，库存持续下降到1004.46万吨，近期电厂日耗持续攀升，库存随之下降，相比发改委最低库存标准存在较大缺口，虽有长协煤保供，但电厂采购意愿较为积极，市场煤易涨难跌。
未来需要重点日耗与港口成交活跃度！
【操作建议】
动力煤现货持续小幅上涨，周三动力煤1801合约震荡小幅走高，基差小幅缩小，操作上，1801合约马上进入交割月，多单陆续获利了结。
1-5正套陆续获利了结
1805合约暂时观望
国贸期货研究员：张孟超
【行情分析】
1、 铜陵和自由港率先达成2018年铜精矿长单加工费为82.25美元/8.225美分。
2、 进口铜精矿市场较为平静，货物流转多集中在贸易商之间，整体TC重心小幅下行。年末结算市场大多已不在意价与量的表现，最后两天僵持格局依旧，有资金实力的贸易商依然可压价收货。报价者与接货者均已寥寥，平水铜报贴水270元/吨-贴水250元/吨，好铜报贴水230元/吨-贴水220元/吨，成交价格为55100元/吨-55380元/吨。
3、 库存方面：本周全球显性库存533133吨，较上周末增加5994.28吨；上海期货交易所铜库存较上周减少1918吨至140211吨；LME库存增750吨至202850吨。
【操作建议】
年末结算，成交僵持格局依旧。短期铜价向上空间有限，注意控制仓位。买铜卖锌，买铅卖锌策略继续持有。
国贸期货研究员：蒲红刚
【行情评述及操作策略】
1、外盘方面：美元走弱，加之基金调仓空头回补，继续推高原糖。ICE3月原糖在昨日翻红的基础上再次上涨，盘中最高14.94，最低14.55，上涨1.29%，收于14.89美分/磅。日K开盘于上升的5日、40日均线附近，收出略带上、下影线阳线，成交量偏小，但相较于上日的巨幅缩量有所增量，MACD在0轴之下，快线上升触及0轴将要上穿，红柱相较于上日增长。原糖期价14.5-15区间盘整了一周后重心上移试探15美分的压力。关注主产区食糖产销数据和商业套保情况，另外关注美元、油价对原糖的影响。
2、郑糖方面：主产区现货报价继续下调，主要制糖厂新糖报价整体下跌，南宁现货报价已经跌到6220元/吨。从远近合约来看，01和05之间远月贴水近月272；期现方面，05贴水现货342。持仓量最大的05合约在5900-5950区间窄幅震荡，盘中最高5957，最低5909，收于5938。05今日减仓8072手，总持仓455684手，日K低开盘于5、10日均线之下，止跌翻红。成交量一般偏大， MACD在0轴之下，绿柱较上日缩短。近期消费端较为低迷，新糖基本都注册成仓单，目前交割库的仓单和预报糖量54W吨左右。关注新糖定价和主产区天气情况。
近期盘面较为弱势，5900的下档支撑目前看来较为有效，上涨目前也缺乏动力，建议近期不要操作，先静观其变。
国贸期货研究员：敬章洲
【行情评述】
1. 焦炭方面，山西运城地区环保督查力度加强，当地焦企负荷近期有所下降，以该地区为主要采购区域的一些下游钢厂库存相对紧张，采购积极性相对较高，不过当前河北、山东以及徐州等地一些钢厂库存稳步增加，部分已补到安全位置开始按需采购控制到货量，另外，个别焦化厂因为贸易商订单量下滑明显，开始出现小量库存，短期看焦炭市场情绪逐步降温，供需面由紧平衡向平衡转变；
2.石家庄市于12月27日12时正式启动重污染天气Ⅰ级(红色)应急减排措施，文件要求当地焦化企业停止原材料机动车运输。据了解，此次要求停止运输，焦炭不外运，焦煤不进厂。
3.焦煤方面，下游钢焦企业整体补库存节奏较前期有所放缓，尤其是高硫煤种，多数库存已到位，近期主要是对紧缺的中低硫煤种进行补库，价格上来看，部分高硫煤种高价成交已见乏力，中低硫煤种价格偏强运行；进口煤方面，近期口岸蒙煤通关车辆在700-800车左右，资源仍处偏紧状态，5号原煤成交1030-1050元/吨左右。
4.河北邯郸地区精煤市场持续向好，价格再次上调50元/吨，本月累涨80元/吨，涨后低硫(S0.6)主焦煤地销价格在1410元/吨左右，矿方库存压力明显缓解，对于后期精煤市场仍较为乐观。
【操作策略】
煤焦部分收复周三跌势，焦煤收复1300。煤焦继续保持高位震荡行情，日内操作为主。趋势交易暂时观望。
焦煤 1250-1400 焦炭 1950-2200
国贸期货研究员：毛鹏飞
【基本面】
1、行情评述：周四螺纹钢期价偏弱整理，窄幅波动，01-05价差扩大。主力合约Rb1805日收3758，跌51或1.34%。
2、黑金品种综述：黑色金属期价临近交割月近月合约支撑强。成材现货仍以弱势回落为主，炉料弱稳；煤焦现货坚挺，期价止跌；铁矿石期价弱势，普氏指数略有回升。
3、我的钢铁网库存：35城螺纹增8.33至318.37，线材增5.56至102.83；132城螺纹增14.82至480.13，线材增7.32至180.74。
4、逻辑观点：螺纹钢现货仍在调整状态，跌幅有所收窄，螺纹钢基差震荡，南北价差略有收敛。周度库存显示建材环增，但绝对水平仍是历史低位，钢厂库存增加明显，卷螺库存持续劈叉，关注买卷卖螺机会。短线来看螺纹钢现货市场仍不稳定，调整周期是否结束需观察，不过当周库存增加幅度并未超预期。
【行情评述及操作策略】
期价偏弱整理，夜盘价格有企稳迹象。
注意价格反复，暂时观望，压力位3830。
国贸期货研究员：张宝慧
【市场行情回顾】
1、消息面： 在岸人民币对美元官方收盘价报6.5348，为9月13日以来收盘新高，较上一交易日官方收盘价涨207点。美国纽约州州长Cuomo披露州政府正在研究税改法案是否符合宪法。
2、经济数据：美国11月商品贸易帐逆差697亿美元，预期逆差678亿美元，前值由逆差683亿美元修正为逆差681亿美元。美国11月批发库存环比初值 0.7%， 11月零售库存 0.1%。美国12月23日当周首次申请失业救济人数 24.5万，连续第147周低于30万人次门槛； 12月16日当周续请失业救济人数 194.3万。整体而言，美国劳动力市场仍旧强劲。
3、人民币延续涨势，金银内外溢价均有所收窄。
3、周四，日间美元指数震荡走弱，刷新月初低位，提振金价震荡上行，伦敦金向上突破1290关口。内盘金银日内先盘整，随后拉升上扬，且近期人民币延续涨势，金银内外溢价均有所收窄。晚间，美元延续弱势，金价维持高位运行。
3、整体而言，短期内美元指数跌破93关口，加上朝鲜问题和特朗普税改不确定性等令市场避险需求温和提振着金价。但伴随着税改尘埃落定，美国经济稳定增长，美联储2018年加息节奏持稳，2018年3月加息概率较大，美元指数支撑仍旧稳固，可能会对金价反弹有所牵制，尤其是千三关口处的压力不言而喻。
【后市操作建议】
操作上，短期以多为主。套利，可继续逢高轻仓做空金银比。 日内：伦敦金【1280，1300】.
沪金1806【 276.7，279】
国贸期货研究员：白素娜
【市场行情回顾】
1、天然橡胶市场整体呈现出跟跌局势，主流报价下调200-300元/吨，业者实际询盘气氛欠佳因心态迷茫；青岛保税区美金胶市场报价稳中走低5-15美元/吨，市场买气不足，成交商谈一般。
2、厂家方面，目前厂家开工变动不大，但由于内销市场近期需求持续清淡，个别厂家反映库存较前期有所增长。价格方面，近日又有潍坊跃龙、新疆昆仑等厂家发布涨价通知，涨价将在1月1日执行，涨幅在2%-6%，后期或仍有厂家跟调。
3、本周卓创资讯监测山东地区轮胎企业全钢胎开工率65.5%，环比下降2.3个百分点，同比下滑5.8个百分点；半钢胎开工率69.9%，环比上涨1.3个百分点，同比下滑3.4个百分点。
【后市操作建议】
短期仍以区间震荡思维对待，观望为主，上一交易日在14000一带介入的多单继续持有，做好止损。
国贸期货研究员：叶海文
【基本面】
1、 公开市场操作：央行称目前银行体系流动性总量处于较高水平，临近年末财政支出力度加大，对冲央行逆回购到期等因素后仍将继续推高银行体系流动性总量，今日不开展公开市场操作。当日有300亿逆回购到期，单日净回笼300亿。自上周五开始，央行即暂停逆回购，维持“削峰”操作。
2、 资金面：银行间市场流动性压力未见明显缓和，跨年资金价格虽略回落但仍维持高位。年关将至，除部分中小型存款类机构还有微调需求外，主要银行的各项业务指标已基本调整到位，因此为控制风险多减少融出量，静待跨年。银存间质押式回购加权平均利率涨跌互现，其中DR021、DR2M上行幅度较大。交易所资金面非常紧张，上交所GC001、GC002、GC003、GC004盘中一度均超20%，深交所R-001盘中一度飙升至23%。
资金面好转提振市场情绪，节前交投惨淡，静待节后机会。
操作上，暂时观望。
国贸期货研究员：郑建鑫、樊梦真
【基本面】
1、原油：利比亚通向锡德尔港口的原油输送管道和北海福蒂斯原油管道故障将欧美原油期货推高到两年半来最高价位，但是福蒂斯原油管道已经修复测试运行，利比亚受损的管道将在一周内修复，交易商获利回吐，国际油价回跌。周三(12月27日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2018年2月期货结算价每桶59.64美元，比前一交易日下跌0.33美元，跌幅0.6%，交易区间59.33-59.93美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2018年2月期货结算价每桶66.44美元，比前一交易日下跌0.58美元，跌幅0.9%，交易区间66.03-66.94美元。
2、PE市场：今日午前PE市场价格多数盘中整理，个别小幅松动。华北部分线性和个别低压膜松动50元/吨，华南个别中空跌50-100元/吨，其他平稳。线性期货跌后反弹，但市场交投谨慎，商家心态迷茫，随行报盘为主。下游需求无明显改观，实盘成交侧重商谈。华北地区LLDPE价格在9500-9750元/吨，华东地区LLDPE价格在9700-9800元/吨，华南地区LLDPE价格在9800-9950元/吨。
3、PP市场：今日上午国内PP市场窄幅波动，局部小跌。石化出厂价格稳定，总体货源不多对价格有一定支撑，商家多随行入市。早间期货低开震荡抑制市场信心，场内交投气氛一般，高价位成交阻力较大，成交多以商谈居多。今日华北市场拉丝主流价格在9050-9100元/吨，华东市场拉丝主流价格在9100-9200元/吨，华南市场拉丝主流价格在9200-9400元/吨。
【行情分析及操作策略】
期货日内震荡，上方压制依旧，现货表现一般；后市总体预期一般，谨慎持空；
国贸期货研究员：陈琛
【基本面】
1．采购销售：节前小包装备货慢慢开始展开，豆油库存较历史高位降5万吨至164万，棕油库存降至59万吨，油脂现货行情再跌空间已不大。但大豆到港庞大及榨利尚好，油厂周度压榨量达200万吨以上，库存压力缓解尚需时间，短线油脂行情或暂难有大的回升，或跟盘频繁震荡；广州因环保停机已恢复开机，且终端需求一般，豆粕库存量趋升，基本面压力难解，令豆粕现货短暂反弹后再度下跌。但油厂合同量较大，现货基本已售完，部分油厂挺粕，这将限制豆粕跌幅，整体震荡偏弱格局未变。
2．单边点价：美豆主力合约期价有所回落，主要受获利了结盘打压。阿根廷大豆主产区的降雨改善，短期内气象预报显示天气干燥。另外，船运数据显示，今年美国对中国出口的大豆有一半不符合2018年即将实施的新规定，因此美国对华大豆出口面临挑战。美豆缺乏新利多因素刺激，预计短线将维持偏弱震荡。在天气没有明显变化的情况下，逢回调可适当采用折扣点价，且采用远月基差头寸做对冲。
3．基差转月：豆粕5-9价差波动甚微，待价差回落至0以下可尝试做大M5-9价差。目前油厂豆粕基差相对坚挺，油脂依旧弱势，因此，挺粕意愿较大。现货价格对近月期价有支撑，远月合约价格对应明年美豆上市窗口，不确定较多，弹性较大。
【行情分析及操作策略】
豆粕1805合约期价短线涨幅有限，单边建议观望为主，仍以偏弱震荡为主；
豆油和棕榈油盘面仍弱，建议观望。
研究员：杨玮彬、曾沙
一、国内方面
同业存单利率加速冲顶，凸显机构负债端压力
2017年最后一周，同业存单利率似乎在加速冲顶，本周同业存单发行利率继续走高，整体上已达到历史高位水平。机构人士指出，资金成本高企背后本质折射的是机构负债端压力，不过央行提前应对，保障跨年、跨春节流动性，资金面平稳跨年无忧。
银监会：积极稳妥推进银行业对外开放
银监会网站12月28日显示，为进一步扩大银行业对外开放，推进简政放权工作，持续优化审批流程，提高外资银行在华营商便利度，银监会对《中国银监会外资银行行政许可事项实施办法》进行了修订，形成了《中国银监会关于修改〈中国银监会外资银行行政许可事项实施办法〉的决定(征求意见稿)》(以下简称《决定》)。银监会有关部门负责人表示，银监会积极稳妥推进银行业对外开放，修改《中国银监会外资银行行政许可事项实施办法》。《决定》修改的主要内容包括进一步扩大银行业对外开放，最大限度减少行政许可事项，简化行政许可程序，以及进一步统一中外资银行市场准入标准。将积极推动完成现行法规和监管制度的修订工作，坚决维护金融稳定，持续推进银行业对外开放。
工信部：前11月网络游戏业务收入1341亿同比增22.1%
工信部网站显示，1-11月，互联网和相关服务业规模保持快速增长，营业利润继续快速上升，企业所得税保持稳步增长态势，网络游戏、电子商务领域保持活跃。
互联网业务收入增速小幅回落。1-11月，我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入6409亿元，同比增长20.1%。
外管局：9月末我国银行业对外金融资产9933亿美元，对外负债12321亿美元
外管局网站12月28日显示，2017年9月末，我国银行业对外金融资产9933亿美元，对外负债12321亿美元，对外净负债2388亿美元，其中，人民币净负债2632亿美元，外币净资产245亿美元。
二、国际方面
2017年全球IPO交易数量创金融危机后高点
今年全球IPO数量比去年增44%，IPO募资额也创下2014年以来高点。中国今年IPO交易数量创下纪录。根据Dealogic的数据，2017年有近1700家公司上市，比2016年增长44%，是自2007年以来首次公开发行(IPO)交易最多的一年。IPO募资额增长44%，至1960亿美元，这是自2014年以来的最高金额。2014年阿里巴巴(Alibaba)募资250亿美元的上市推动了当年的募资额。
道明证券：预计英国央行将于2018年5月加息
道明证券：预计英国和欧盟达成过渡性协议后，英国央行将于2018年5月加息；但因为脱欧谈判接近尾声，预计英国央行2018年将会继续放慢加息脚步，预计2019年英国央行将会再加息两次。
印尼央行：预计2017年GDP增速为5.05%
印尼央行：预计2017年四季度GDP增速为5.1%，2017年增速为5.05%，通胀为3%-3.5%；预计2018年GDP增速为5.1%-5.5%；印尼盾汇率将保持平稳。
美国2017年假日购物季销售额或创历史纪录
零售分析服务商RetailNext的初步数据显示，今年美国假日购物季销售总额同比增速将超3.8%，刷新历史纪录。对零售商而言，假日购物季销售额一般占据了全年销售额的40%，对全年销售业绩的影响举足轻重。
日本11月零售销售同比2.2%，远超预期
日本11月零售销售同比2.2%，预期1%，前值-0.2%；环比 1.9%，预期 0.7%，前值由 0.0%修正为-0.1%；大型零售商销售同比1.4%，预期1%，前值-0.7%。
【宏观】研究员：许青辰
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