昨日黑色商品震荡偏弱运行，夜盘跌势延续，矿强于煤焦，成材弱势。现货上，建材热卷弱势震荡，部分地区止跌企稳；铁矿港口现货普氏指数下降；煤焦持稳。钢厂采暖季限产范围与力度仍存，供应偏紧，库存拐点但维持低位，卷螺库存继续分化，本周螺纹库存继续累积；冬季需求季节性减弱，停工增多，北材南下整体价格回落，期现贴水快速修复，盘面上向下破位，短期仍有调整压力。铁矿方面，港口库存继续攀升，供应压力仍存，但复产补库预期有支撑，且明年一季度铁矿发货量有下降预期，高品矿需求良好，目前期货仍处于宽幅震荡格局；焦化企业开工率有所回升，港口库存高位，主流焦企调涨后供应回升，下游钢厂利润缩减后期补库需求或边际放缓，短期震荡偏弱；焦煤方面，现货平稳，煤矿生产受到环保影响，且年底保安全生产供应偏紧，港口及煤矿库存下降，近期焦煤结构性紧缺问题仍存，优质低硫焦煤需求良好，运费上涨成本支撑，但限产对需求有抑制，下游价格走弱煤价也会跟随调整，短期震荡运行。
操作建议：单边暂观望，多热卷空螺纹继续持有，铁矿5-9正套暂回避。
迈科期货股份有限公司
行情分析
昨日保税区标胶持平1450美元/吨，山东全乳胶涨100至12300元/吨，沪胶仓单增加2030至291890吨。11月中国进口天然橡胶24.58万吨，同比降14.9%，结束连涨势头。其中从泰国进口16.3万吨，同比降1.6%。从印尼进口4.2万吨，同比降16%。从马来西亚进口2.4万吨，同比降30.7%。11月中国出口轮胎4015.5万条，同比下降1.6%，前11个月中国共出口轮胎4.38亿条，同比增长2.1%，其中出口美国同比降11%。技术上沪胶1805跌破14000后迅速反弹，期价仍处于震荡区间14000-15000内，目前天胶短线走势仍焦灼，操作上多看少动 。
昨日黑色商品震荡偏弱运行，夜盘跌势延续，矿强于煤焦，成材弱势。现货上，建材热卷弱势震荡，部分地区止跌企稳；铁矿港口现货普氏指数下降；煤焦持稳。钢厂采暖季限产范围与力度仍存，供应偏紧，库存拐点但维持低位，卷螺库存继续分化，本周螺纹库存继续累积；冬季需求季节性减弱，停工增多，北材南下整体价格回落，期现贴水快速修复，盘面上向下破位，短期仍有调整压力。铁矿方面，港口库存继续攀升，供应压力仍存，但复产补库预期有支撑，且明年一季度铁矿发货量有下降预期，高品矿需求良好，目前期货仍处于宽幅震荡格局；焦化企业开工率有所回升，港口库存高位，主流焦企调涨后供应回升，下游钢厂利润缩减后期补库需求或边际放缓，短期震荡偏弱；焦煤方面，现货平稳，煤矿生产受到环保影响，且年底保安全生产供应偏紧，港口及煤矿库存下降，近期焦煤结构性紧缺问题仍存，优质低硫焦煤需求良好，运费上涨成本支撑，但限产对需求有抑制，下游价格走弱煤价也会跟随调整，短期震荡运行。
操作建议：单边暂观望，多热卷空螺纹继续持有，铁矿5-9正套暂回避。
迈科期货股份有限公司
行情分析
昨日保税区标胶持平1450美元/吨，山东全乳胶涨100至12300元/吨，沪胶仓单增加2030至291890吨。11月中国进口天然橡胶24.58万吨，同比降14.9%，结束连涨势头。其中从泰国进口16.3万吨，同比降1.6%。从印尼进口4.2万吨，同比降16%。从马来西亚进口2.4万吨，同比降30.7%。11月中国出口轮胎4015.5万条，同比下降1.6%，前11个月中国共出口轮胎4.38亿条，同比增长2.1%，其中出口美国同比降11%。技术上沪胶1805跌破14000后迅速反弹，期价仍处于震荡区间14000-15000内，目前天胶短线走势仍焦灼，操作上多看少动 。
操作建议：
观望
谢雨俊 迈科期货股份有限公司 研究部
分析与总结
白糖：原糖价格得到了技术面支撑价格继续向上反弹，预计价格会进一步向15美分附近靠拢。基本面方面，巴西12月上半月产糖量下降至50.6万吨，进入收榨末期，基本面主要影响因素转向正在压榨的印度及泰国，持续关注生产进度及天气配合。中国广西继续高速压榨中，已经开榨接近80家，同时云南也有快20糖厂进入生产。天气逐渐变冷后，广西出现霜冻，关注能否成灾及对产量的影响。消费方面，部分企业已经准备采购备货，增产压力与消费需求的较量是阶段性影响价格的因素。技术上，05合约价格持续在6000下方横盘，但中心所有下移。
操作上，期货：空单暂持。期权：卖出跨式操作。
纺织原料：美棉价格有一次快速拉升，出口对价格的支撑过渡成做多资金的支撑，价格有望挑战80美分压力的迹。中国市场，新棉上市量超过450万吨，生产及公检进入中后期，新疆部分地区陆续收到补贴0.5元/吨，棉农收益较去年有所下降。下游消费企业库存主要集中在坯布缓解，多数处在年度甩货，回流资金阶段，对原棉采购热情不佳。技术上，随着外棉价格继续向上，国内价格区间内有所回升，宽幅震荡行情不变。
操作上，棉花05合约14600-16000区间操作；棉纱观望。
李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部
行情回顾
1.周三美黄金02合约上涨3.8元，涨幅0.30%，报收于1291.4元。
2.周三美白银03合约上涨0.14元，涨幅0.84%，报收于16.750元。
3.周三沪金1806合约上涨0.65元，涨幅0.24%，报收于277.15元
4.周三沪银1806合约上涨14元，涨幅0.36%，报收于3858元
财经要闻
1. 华尔街日报：白宫在考虑让安联首席经济学家MohammedEl-Erian、Pimco全球策略顾问RichardClarida、小布什政府的经济顾问LawrenceLindsey担任美联储副主席。
2. 美国12月大企业联合会消费者信心指数122.1，预期128，前值129.5。美国11月成屋签约销售指数环比0.2%，预期-0.5%，前值3.5%。美国11月成屋签约销售指数同比0.6%，前值1.2%。
3. 美元指数跌0.23%，报93.0729，创一个月以来新低。因市场对前期美国税改利好基本消化，而随着欧洲经济向好，市场对欧洲央行明年货币政策收紧超预期的展望逐渐抬头，使得欧元较美元强势。欧元兑美元涨0.24%，报1.1887，创一个月以来新高。
4. 日本央行12月货币政策意见摘要：考虑到目前的情况，维持目前政策立场，并坚持有力的宽松政策，以实现2%通胀目标是合适的。
5. 美国波士顿联储主席Rosengren(2019年有投票权)撰文称，由低利率造成的金融稳定风险是未来一年需要全球监测的事情；“追求收益率”类型的金融投资行为恐怕会开始出现，如果经济遭遇巨大负面冲击，当货币或财政政策不能作出反应时，这些行为可能会产生更广泛的影响。他还表示，“地缘政治风险”相比近几年更为严重。
操作建议
美元指数窄幅震荡，延续自上周以来的偏弱走势。税改法案获得通过后，预期兑现是导致美元指数下跌的主要原因。美元指数弱势，加上上周加泰罗尼亚自治区选举，显示未来组建政府的过程依然艰难，对黄金价格也有偏多影响。美黄金逐步靠近1300美元，此区域是重压力位。操作上，暂保持短多思路。
迈科期货股份有限公司
行情分析：
昨日聚烯烃高开低走，表现偏弱，现货低端报价有所上调，但成交不佳。目前基本面依然多空僵持，原料价格高企及库存偏低对聚烯烃构成支撑，但供应增加及需求转弱导致供需格局偏松。期价尚未摆脱震荡趋势，短线关注压力表现，L 9920，PP 9350。
操作建议：
关注压力表现。
张巧云 迈科期货股份有限公司 研究部
总结
美豆近期反弹，一是经过大半个月的下跌，美豆价格已经接近成本线，向下的空间已经不大；二是阿根廷天气发生转变，后期预计持续干燥，令交易者们不敢大意。后期来看，南美大豆生长季天气将始终威胁大豆产量，加上此前拉尼娜已经确认，美豆价格预计易涨难跌。此外，消息面上，中粮集团位于阿根廷罗萨里奥的港口码头发生爆炸，造成伤亡事故，是否会对后期运营造成影响还需观察。不过美国农业部宣布，从明年1月1日起中国将只允许杂质含量不超过1%的美国大豆进口，由于目前只有部分美豆符合标准，因此短期内此举势必会进一步拖累美豆销售进度，制约豆价。国内方面，目前进口大豆压榨仍有利润，油厂开机积极性依然较高，不过豆粕消费已有所回落，部分油厂已经出现豆粕胀库的情况。同时豆油成交亦未好转，由于油脂连续下跌，买家观望心理仍然较重。但盘面上油粕向下空间已经不大，关注下方支撑。
操作建议：
油粕关注下方支撑。
李梦屿 孙颖
迈科期货股份有限公司 研究部
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