【走势分析和建议】
1、周三，沪指早盘窄幅震荡，午后持续下行，收于3275.78点，下跌0.92%。创业板指早盘震荡，午后出现快速下行，收于1745.24点，下跌0.77%。盘面上，煤炭、新能源汽车、有色板块涨幅居前。保险、国产芯片、苹果概念股板块跌幅居前。
2、技术面上，大盘盘中在午后开始震荡下行的走势，权重板块回调力度较大，60分钟级别第三次收出下影的K线图形，说明市场下方支撑仍存。日线k线图形继续盘整的走势，上下浮动程度都有限，成交量较前日稍有提高，但多由恐慌性抛盘所致，PSY心理线指标再度向下，低于50的水平。短期策略上，可继续低仓位布局回调权重股，短期回调或对未来行情是一个好的确认方式。
【操作策略】
沪深300指数短期方向不明确，IF合约建议观望。
上证50短期方向不明确，IH合约建议观望。
中证500指数短期超跌存在反弹空间，IC合约多仓可继续持有。
国贸期货研究员：林笑、谢久寒、许青辰
【行情评述】
1、今日PTA期货连续攀升，截至收盘主力期货(1805)收于5472元/吨，较上一交易日上涨38元/吨，环比涨幅0.70%。日内成交量减仓19.34万手至66.72万手，持仓量增仓56464手至91.62万手。
2、预计今日PX收在930.2美元/吨CFR中国，涨9美元/吨。
3、今日现货市场交投尚可，日内报盘一口价为主，参考5650-5670元/吨，远期现货及仓单基差参考1801报盘升水70-80元/吨，今日交投寡淡，现货市场成交不足1万吨。
4、下游聚酯产销近几日表现良好对PTA形成一定支撑，日内PTA期现货小幅攀升。但桐昆新装置已重启，日内现货市场交投寡淡，且明日面临PX ACP谈判，预计PTA继续攀升空间有限，中长线来看，下月面临下游节前备货，且资金面紧张局面逐步缓解，PTA仍有进一步反弹的可能。
【走势分析和建议】
1、周三，沪指早盘窄幅震荡，午后持续下行，收于3275.78点，下跌0.92%。创业板指早盘震荡，午后出现快速下行，收于1745.24点，下跌0.77%。盘面上，煤炭、新能源汽车、有色板块涨幅居前。保险、国产芯片、苹果概念股板块跌幅居前。
2、技术面上，大盘盘中在午后开始震荡下行的走势，权重板块回调力度较大，60分钟级别第三次收出下影的K线图形，说明市场下方支撑仍存。日线k线图形继续盘整的走势，上下浮动程度都有限，成交量较前日稍有提高，但多由恐慌性抛盘所致，PSY心理线指标再度向下，低于50的水平。短期策略上，可继续低仓位布局回调权重股，短期回调或对未来行情是一个好的确认方式。
【操作策略】
沪深300指数短期方向不明确，IF合约建议观望。
上证50短期方向不明确，IH合约建议观望。
中证500指数短期超跌存在反弹空间，IC合约多仓可继续持有。
国贸期货研究员：林笑、谢久寒、许青辰
【行情评述】
1、今日PTA期货连续攀升，截至收盘主力期货(1805)收于5472元/吨，较上一交易日上涨38元/吨，环比涨幅0.70%。日内成交量减仓19.34万手至66.72万手，持仓量增仓56464手至91.62万手。
2、预计今日PX收在930.2美元/吨CFR中国，涨9美元/吨。
3、今日现货市场交投尚可，日内报盘一口价为主，参考5650-5670元/吨，远期现货及仓单基差参考1801报盘升水70-80元/吨，今日交投寡淡，现货市场成交不足1万吨。
4、下游聚酯产销近几日表现良好对PTA形成一定支撑，日内PTA期现货小幅攀升。但桐昆新装置已重启，日内现货市场交投寡淡，且明日面临PX ACP谈判，预计PTA继续攀升空间有限，中长线来看，下月面临下游节前备货，且资金面紧张局面逐步缓解，PTA仍有进一步反弹的可能。
【操作策略】
操作上可适当逢低做多，严格控制风险，观点仅供参考！
国贸期货研究员：孙宇环
【行情分析】
1、现货方面：据上海有色网消息，1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额68750.1亿元，同比增长21.9%，增速比1-10月份放缓1.4个百分点，其中有色金属冶炼和压延加工业增长36.5%。2018年SMM预期全球镍市供不应求，供需缺口约5万吨。27日SMM 1#电解镍93650~94400元/吨。昨日镍价跳水后市场交投较前一日稍转好，下游小型钢厂适量接货，市场成交活跃度一般。日成交区间93600~94500元/吨。
2、供应方面：据SMM消息，印尼矿业部周三公布的数据显示，截止11月印尼出口镍矿石3,077,129吨。今年稍早印尼调整了原材料出口禁令，允许出口部分未加工矿石。目前全球镍库存处于较高水平，预计纯镍去库存速度减慢。需求方面：由于新能源汽车的快速发展，预计全球硫化矿资源被硫酸镍消耗的量较过去几年将增加。不锈钢价格反弹，钢厂利润回升，低仓单和菲律宾雨季因素仍支撑镍价。但不锈钢库存有所回升，短期需求仍疲弱。
重点关注：不锈钢库存，菲律宾雨季
【操作建议】
目前镍现货市场宽松，沪镍短期或仍呈震荡行情。操作上建议观望为主，可考虑逢回调轻仓做多。
国贸期货研究员：谢灵
【行情分析】
1、上游主产地：产区受下游需求好转，坑口价持续上调。内蒙古
鄂尔多斯沫煤产销平衡，整体需求较好，价格坚挺，块煤需求依旧偏弱；陕西榆林榆阳区煤炭下游需求依旧向好，个别调价节奏慢的煤矿价格补涨，神府地区煤矿末煤价格陆续上调，部分煤矿业绩超额完成而逐渐减产；山西晋北整体销售情况良好，煤矿基本无库存，价格小幅上涨。
2、港口方面：北方港口成交价持续小幅上行，市场参与者对后期煤价整体乐观。上游铁路发运不畅，影响港口市场煤调入，港口市场煤现货资源偏紧，且港口由于前期封港导致锚地船数量剧增。5500大卡煤平仓价700元以上，5000大卡煤平仓价在630-640元之间。进口煤方面，外商跟随国内报价持续坚挺，市场观望情绪浓厚。
3、六大电厂沿海区域日耗73.77万吨，冬季耗煤高峰持续，电厂库存平均可用天数维持13.9天，库存持续下降到1028.79万吨，近期电厂日耗持续攀升，库存随之下降，相比发改委最低库存标准存在较大缺口，虽有长协煤保供，但电厂采购意愿较为积极，市场煤易涨难跌。
未来需要重点日耗与港口成交活跃度！
【操作建议】
动力煤现货持续小幅上涨，周三动力煤1801合约震荡小幅走高，基差小幅缩小，操作上，1801合约马上进入交割月，多单陆续获利了结。
1-5正套陆续获利了结
1805合约暂时观望
国贸期货研究员：张孟超
【行情分析】
1、 铜陵和自由港率先达成2018年铜精矿长单加工费为82.25美元/8.225美分。
2、 进口铜精矿市场较为平静，货物流转多集中在贸易商之间，整体TC重心小幅下行。随着市场企业大量进入结算状态，贸易流量已明显日渐降低，贴水再扩程度已有限，若有资金能力，如此大的贴水可适时吸入，等待跨年后的贴水收窄趋势。抛货量进一步减少，超低价货源已难觅，大贴水已有明显收窄，平水铜报贴水340元/吨-贴水320元/吨，好铜报贴水300元/吨-贴水280元/吨，成交价格为54480元/吨-54620元/吨。
3、 库存方面：本周全球显性库存533133吨，较上周末增加5994.28吨；上海期货交易所铜库存较上周减少1918吨至140211吨；LME库存增500吨至202100吨
【操作建议】
铜陵和自由港率先达成2018年铜精矿长单加工费低于市场预期。国内现货贴水继续扩大，成交愈来愈难。短期铜价向上空间有限，注意控制仓位。买铜卖锌，买铅卖锌策略继续持有。
国贸期货研究员：蒲红刚
【行情评述及操作策略】
1、外盘方面：因为美元走弱，雷亚尔兑美元走强，对原糖存在利多刺激。ICE3月原糖低开高走翻红，盘中最高14.75，最低14.57，略涨0.68%，收于14.70美分/磅。日K开盘于上升的5日均线附近，收出略带上、下影线小阳线，成交量偏小，相较于上日缩量较大，MACD在0轴之下，红柱相较于上日增长。原糖期价已经在14.5-15区间盘整了一周，15美分的位置也是前期区间震荡的压力位置，后市可能维持15美分附近区间震荡。关注主产区食糖产销数据和商业套保情况，另外关注美元、油价对原糖的影响。
2、郑糖方面：压榨进入高峰，新糖加速上市，消费终端较为低迷，主产区现货报价继续下调，从制糖厂和贸易商了解到的信息是，广西厂仓报价6150-6200，由于云南量相较于广西少，新糖报价略高为6300左右。从远近合约来看，01和05之间远月贴水近月260；期现方面，05贴水现货400左右。持仓量最大的05合约弱势下行，盘中最高5980，最低5920，略跌0.82%，收于5924。05今日增仓31930手，总持仓463758手，日K开盘于5、10日均线附近，收出阴线。成交量一般偏大， MACD在0轴之下，绿柱较上日持平。最近有消息传走私糖较为猖獗，这也对国内糖造成一定的利空，近期消费端较为低迷，新糖基本都注册成仓单，目前交割库的仓单和预报已经在50W吨之上。关注新糖定价和主产区天气情况。
受走私糖冲击和新糖大量上市的利空，近期盘面较为弱势，前期的5960的多单可以继续持有， 但不宜加仓，一旦跌破5900建议止损离场；没有建仓的，建议近期不要操作，先静观其变。
国贸期货研究员：敬章洲
【行情评述及操作策略】
1、27日铁矿石1805午后小幅跌落，收515.5，跌0.48%，成交279.1万手，仓减6.4万手。
2、27日国产矿个别主产区市场价格稳中微涨，进口铁矿石市场现货成交良好，全天价格涨跌不一。早间市场情绪尚可，报盘较为活跃。主流贸易商报价较昨日基本持稳，主流PB粉报价520-530元/吨，超特粉报价305-310元/吨，挺价惜售较多，低价出货意向不强。钢厂方面，询盘尚可，但受库存支撑，实盘采购情绪一般。午后收盘之后，钢厂心态表现较为积极，贸易商心态较早间有好转，全天成交活跃度尚可，山东高品澳粉弱势下跌。
3、周三黑色系走势分化，煤焦相对偏弱，全天弱势下行；钢矿偏弱震荡运行，铁矿石早间尾盘小幅反抽，午后弱势下行，全天跌1.15%，缩量减仓。日内来看，成材现货有止跌迹象，但现货报价较乱，涨跌互现，钢坯反弹40元。找钢网公布最新一周库存数据显示，螺纹库存继续累积，热卷则持续下降，明日关注我的钢铁库存数据。成材现货暴跌之后，现货利润有所收敛，铁矿港口库存持续走高，钢厂采购节奏从容，后期来看，铁矿石港口现货可能会成为一个诱因，盘面存在回调的可能。
操作上，多单止盈后延续弱势判断；套利方面，多矿空螺阶段性离场。仅供参考。
国贸期货研究员：李华
【结论及投资建议】
1、资金面：央行称目前银行体系流动性总量处于较高水平。临近年末财政支出力度加大，对冲央行逆回购到期等因素后仍将继续推高银行体系流动性总量，12月27日不开展公开市场操作。当日有400亿逆回购到期，当日净回笼400亿。资金面方面，流动性整体趋于收敛，隔夜供给亦显少，而跨年资金价格则大幅飙升，非银机构受冲击尤其大，交易所跨年资金利率都达到15%。交易所债券逆回购利率飙升，GC001、GC002、GC003、GC004盘中分别最高触及17.005%、15.915%、16.095%、16.11%，深交所R-001、R-002、R-003、R-004盘中分别最高报15%、14.10%、14.2%、14.11%，虽然收盘有所回落但是利率仍维持高位。
2、国家统计局周三公布的数据显示，中国11月规模以上工业企业利润同比增长14.9%，较前值25.1%大幅放缓10.2个百分点，创今年4月以来的新低。1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额68750.1亿元，同比增长21.9%，增速比1-10月份放缓1.4个百分点。11月规模以上工业企业利润同比大幅下降主要受价格涨幅回落和企业当月单位成本增加的影响。
跨年资金紧张压制市场走弱，短期料震荡为主。
操作上，暂时观望。
国贸期货研究员：樊梦真
【行情评述】
1. 焦炭市场，主流钢厂采购价基本已落实750-800元/吨的累积涨幅，目前唐山地区准一级到厂价执行2410元/吨左右，北方部分钢厂库存已补至正常水平，现按需采购为主。港口方面，焦炭库存高位，贸易商出货意愿逐渐增多，报价混乱，其中部分高价资源有回调现象，现日照港准一级焦报价在2300-2400元/吨区间均有。
2.焦煤市场，吕梁地区因雾霾预警天气，离市区较近的一些煤矿被强制要求停装车，并且多路段禁止柴油车通行，公路运费大涨，以该地区采购为主的部分焦化厂焦煤库存出现明显下降。另外，部分焦企高硫煤种库存基本短期到位，低硫煤种库存仍相对偏紧，价格继续偏强运行。
3.山西运城地区焦化企业为减少空气污染，要求统一减产30%-50%，初步计算当地日焦炭产量预计减少1.55-2.59万吨。目前当地焦化企业已逐步执行限产，部分企业暂未达到限产要求。文件下达后，个别下游企业为保证焦炭供应稳定，已出现提前排队采购焦炭的情况。
【操作策略】
焦煤跌破1300，焦炭跌破2000。延续弱势下跌。盘中宽幅震荡，焦炭突破后一度强势反弹。近期以日内操作为主。关注下方支撑位焦煤1230，焦炭1950。
焦煤 1230-1400 焦炭 1950-2200
国贸期货研究员：毛鹏飞
【基本面】
1、行情评述：周三螺纹钢期价偏弱整理，01-05价差小幅扩大。主力合约Rb1805日收3792，跌15或0.39%。
2、黑金品种综述：黑色金属期价周三偏弱整理，炉料弱于成材。成材现货有企稳反抽迹象，区域分化，期价偏弱整理；煤焦现货坚挺，期价回调；铁矿石期价弱势，现货跟随回落。
3、钢谷网中西部库存：建材总量: 218.79万吨, 较上周增加16.1万吨；热轧总量: 22.74 万吨, 较上周减少1.48万吨；中板总量: 12.92 万吨, 较上周减少2.03万吨。
4、找钢网库存：建材全国统计仓库库存量：236.5万吨，环比上周增加14.1万吨；热卷全国统计仓库库存量：123.4万吨，环比上周减少7.1万吨。
5、逻辑观点：螺纹钢现货持稳反抽，但区域分化，期价回落，空头主动增仓，螺纹钢基差小幅走扩，南北价差略有收敛。周度库存显示建材环增，但绝对水平仍是历史低位，卷螺库存持续劈叉，关注买卷卖螺机会。短线来看螺纹钢现货市场仍不稳定，调整周期暂未结束，仍以反弹抛货节奏为主。
【行情评述及操作策略】
期价尾盘回落难改弱势，震荡区间有下破压力。
背靠五日线逢高抛空，压力位3825。
国贸期货研究员：张宝慧
【市场行情回顾】
1、消息面：利比亚国家石油公司消息人士表示，原油管道爆炸导致利比亚损失原油大约9万桶/日，该消息推动原油价格进一步走高。美国白宫在考虑让Richard Clarida和Lawrence Lindsey担任美联储副主席。
2、经济数据：美国11月成屋签约销售指数环比 0.2%，超预期； 11月成屋签约销售指数同比 0.6%，不及前值。美国12月谘商会消费者信心指数 122.1，预期 128，前值 129.5
3、周三，日间美元仍旧疲软，金价整体运行于1280上方。内盘金银日内窄幅震荡。欧市开盘，金银价格短线走高，再次刷新12月4日以来高位。直至美盘，美元指数进一步扩大跌幅，跌破93关口，金价维持高位运行；内盘方面，沪金、沪银夜盘均小幅高开，随后偏强震荡。
3、整体而言，短期内预计避险和美元相对疲软仍可温和提振金价。但伴随着税改尘埃落定，美国经济稳定增长，美联储2018年加息节奏持稳，2018年3月加息概率较大，美元指数支撑仍旧稳固，料将对金价反弹有所牵制，尤其是千三关口处的压力不言而喻。
【后市操作建议】
操作上，短期以多为主。套利，可继续逢高轻仓做空金银比。 日内：伦敦金【1270，1290】.
沪金1806【 276，278】
国贸期货研究员：白素娜
【市场行情回顾】
1、沪胶横盘震荡，上午盘人民币现货价格稳中窄调50元/吨，市场成交比较平淡，整体观望气氛较为浓郁；现货市场观望情绪较浓，美金盘船货市场价格稳中下调10-20美元/吨，实单成交商谈为主；青岛保税区美金胶市场报价稳中下跌5-20美元/吨，商家多反应年底下游买气不足，走货阻力较大，成交有限。
2、本周卓创监测山东地区轮胎企业全钢胎平均开工率环比略有下滑，周内样本绝大部分企业维持稳定开工，个别企业由于库存出现一定压力而小幅减产，拖累平均开工；半钢胎平均开工率环比微增，样本内企业开工整体维稳，仅个别厂家根据实际订单情况小幅调整产量。近期厂家出货情况尚可，临近年底市场备货量较前期有所增长，此外，外贸订单继续维持较好态势，共同支撑开工。其中：全钢胎开工率67.82%，环比下降0.20个百分点，同比下滑3.39个百分点；半钢胎开工率为68.68%，环比上涨0.84个百分点，同比下滑4.99个百分点
3、11月中国进口天然橡胶24.58万吨，同比降14.9%。今年同比连续增长势头戛然而止。其中，从泰国进口16.3万吨，同比降1.6%。从印尼进口4.2万吨，同比降16%。从马来西亚进口2.4万吨，同比降30.7%。此外，本月，进口标胶13.7万吨，同比下滑32.1%。标胶进口4.1万吨，同比大增186.5%。乳胶同比下降4.7%至5万吨。
4、今年11月，中国出口轮胎4015.5万条，同比下降1.6%；1-11月，中国共出口轮胎4.38亿条，同比增长2.1%。其中出口美国同比降11%。
【后市操作建议】
短期仍以区间震荡思维对待，观望为主，激进者可在14000一带小仓位试多，做好止损。
国贸期货研究员：叶海文
【基本面】
1、原油：福蒂斯管道修复试运行，欧美原油期货早盘下跌，然而利比亚一条输油管道发生爆炸而停运，国际油价大涨。WTI自2015年6月份以来盘中首次突破每桶60美元。周二(12月26日)WTI原油2月期货结算价每桶59.97美元，比前一交易日上涨1.50美元，涨幅2.6%，交易区间58.32-60.01美元；布伦特原油2月期货结算价每桶67.02美元，比前一交易日上涨1.77美元，涨幅2.7%，交易区间65-67.10美元。
2、PE市场：今日国内PE市场价格多数整理，个别小幅涨跌。华北部分线性小涨50-100元/吨，个别低压松动50元/吨；华南个别线性松动50元/吨，其他盘中整理。线性期货虽高开震荡，但多数石化平稳，且终端需求疲软，商家出货不畅，随行谨慎报盘，整体成交走量有限。目前国内LLDPE主流报价在9550-9950元/吨。
3、PP市场：今日国内PP市场行情稳中微涨，局部价格上涨50-100元/吨。石化整体稳价，少数上调，商家随行入市为主。期货早盘高开，对业者信心有所提振，部分商家小幅高报出货，但对后市依然谨慎。午盘期货震荡下行，市场观望情绪升温。下游工厂实盘按需采购，交投气氛一般。今日华北市场拉丝主流价格在9050-9100元/吨，华东市场拉丝主流价格在9200-9300元/吨，华南市场拉丝主流价格在9250-9400元/吨。
【行情分析及操作策略】
期货小幅高开后震荡回落，部分回吐昨日涨幅，上方压制依旧，现货表现一般；后市总体预期一般，谨慎持空；
国贸期货研究员：陈琛
【基本面】
1．采购销售：节前小包装备货慢慢开始展开，豆油库存较历史高位降5万吨至164万，棕油库存降至59万吨，油脂库存下降空间已不大，若后面节前备货继续放大，油脂或迎来一波反弹，但大豆到港庞大及榨利尚好，油厂周度压榨量达200万吨以上，库存压力缓解尚需时间，短线反弹空间受限，后面或仍跟盘有所反复；油厂豆粕库存连续上升至87万吨周比增13%部分胀库停机，豆粕现货反弹空间有限，豆粕短线反弹后仍可能下跌，买家逢低保持适量库存，追高仍需谨慎。
2．单边点价：美豆期价周三小幅上扬，主要受助于空头回补，以及担心温暖干燥的天气可能损及阿根廷大豆收成前景。美豆盘面连涨第二日，且从上周五触及的三个月低位反弹。在天气没有明显变化的情况下，逢回调可适当采用折扣点价，且采用远月基差头寸做对冲。
3．基差转月：豆粕5-9价差波动甚微，9月合约相对5月强一些，待价差回落至0以下可尝试做大M5-9价差。天气担忧重燃及技术超卖提振美豆反弹，但全球供应充足，继续压制豆价，反弹空间有限，内盘豆粕远月相对跌幅有限，可观察价差采用逢低进行转月操作。
【行情分析及操作策略】
豆粕1805合约期价短线涨幅有限，单边建议观望为主；
豆油和棕榈油盘面仍弱，建议观望。
研究员：杨玮彬、曾沙
一、国内方面
央行：完善绿色债券认证制度，推动绿色债券市场持续健康发展
日前，人民银行与证监会联合发布《绿色债券评估认证行为指引(暂行)》(以下简称《指引》)。《指引》的发布是贯彻党的十九大关于创新、协调、绿色、开放、共享发展理念的务实举措，是落实推进生态文明建设、发展绿色金融的重要制度安排，对于规范发展绿色债券市场、推进美丽中国建设具有积极意义。
四部委：自2018年至2020年对新能源汽车免征车辆购置税
财政部等部委发布公告，自2018年1月1日至2020年12月31日对新能源汽车免征车辆购置税。公告称，对免征车辆购置税的新能源汽车，通过发布《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》(下称《目录》)实施管理。2017年12月31日之前已列入《目录》的新能源汽车，对其免征车辆购置税政策继续有效。
有业内人士指出，事实上，一直以来，新能源车并不需要缴纳购置税，新的公告意味着，从2021年开始，国内购买新能源车将开始需要缴纳购置税。同时，2020年起，新能源车购买补贴将完全退坡，相信此公告发布以后，在2020年以前购买新能源车，又多了一个理由。
国务院明确环保税为地方收入
央视报道，国务院日前印发《关于环境保护税收入归属问题的通知》，明确环保税为地方收入。相关税法将于2018年1月1日起施行。
统计局：前11月全国规模以上工业企业利润增长21.9%
1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额68750.1亿元，同比增长21.9%，增速比1-10月份放缓1.4个百分点。机构分析认为，工业企业利润累计增速与PPI下行拐点历史走势基本一致，因此本月数据回调是意料之中，当月数据本身波动较大，不代表工业会超预期下行，工业经济仍具韧性，未来累计增速仍将缓慢下行。
二、国际方面
高盛：发达经济体劳动力闲置问题已经大幅改善
高盛：发达经济体的劳动力闲置问题已经大幅改善，美国、英国、加拿大、新西兰和瑞典等多个国家就业状况已经超过充分就业水平。
日本10月领先指标终值106.5，不及预期
日本10月领先指标终值106.5，初值106.1；同步指标终值116.4，初值116.5。
日本11月新屋开工同比-0.409%，降幅小于预期
日本11月新屋开工同比-0.409%，预期-2.5%，前值-4.8%；新屋开工年化户数95.1万，预期93.4万，前值93.3万；营建订单同比 20.5%，前值 6.7%。
美国10月S&P/CS20座大城市房价指数同比升6.38%，好于预期
美国10月S&P/CS20座大城市房价指数同比升6.38%，预期升6.3%，前值升6.19%。
美国12月达拉斯联储商业活动指数 29.7，好于预期
美国12月达拉斯联储商业活动指数 29.7，预期 20，前值 19.4。
【宏观】研究员：许青辰
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