瑞达期货：12月27日日评
中金在线特约 佚名
国内盘面：周三甲醇主力1805合约增仓增量，期价小幅收跌。当日期价收于2861元/吨，较上一交易日下跌0.76%，增仓65898手，成交1174302手。
消息方面：1、四川川维87天然气制甲醇装置正常运行，计划12月15日检修停车。2、重庆卡贝乐85天然气装置因限气问题于12月11日停车，重启时间不定。3、青海桂鲁80万吨天然气装置9月1号停车，于11月21日点火，由于限气原因继续停车，预计春节后重启。4、青海中浩60万吨天然气装置于11月24日因限气原因停车，预计春节后重启。5、四川玖源50天然气装置因限气问题于12月11日停车，重启时间不定。
现货方面：江苏太仓甲醇贸易商主流商谈价下调120元/吨在3330元/吨附近，货源增加，成交一般。
观点总结：目前上游市场整体库存依旧不高，下游有一定的刚性需求。山东地区库存一直处于低位，因价格过高，下游虽有一定刚需，但是出货情况不是很理想。川渝地区因限气问题，部分厂家停车，导致供应量减少，库存低位。关中地区由于川渝地区缺货，大量货源流入川渝，关中本地区的库存也持续低位。华东地区库存压力一直不大，港口目前到货不多，未来半月华南会有进口货源到港，但是预计库存紧张情况短期不会得到缓解，甲醇主力1805合约建议关注期价在2860附近买入机会。
瑞达期货研究院：林静宜
盘面情况：郑州PTA1805合约开盘报5450元/吨，收盘报5472元/吨，较上一交易日上涨38元/吨，涨幅0.7%。成交量回落至66.72万手左右，持仓量增加56464手至916246手。
消息面：1、12月26日亚洲地区PX市场上涨9.33美元/吨，收盘价格为900.33美元/吨FOB韩国和921.33美元/吨CFR中国。2、桐昆嘉兴石化石化220万吨装置，其中110万吨已于12月14日进行试车，12月22日由于消缺处于停车状态，现于26日晚间开车出料。
国内盘面：周三甲醇主力1805合约增仓增量，期价小幅收跌。当日期价收于2861元/吨，较上一交易日下跌0.76%，增仓65898手，成交1174302手。
消息方面：1、四川川维87天然气制甲醇装置正常运行，计划12月15日检修停车。2、重庆卡贝乐85天然气装置因限气问题于12月11日停车，重启时间不定。3、青海桂鲁80万吨天然气装置9月1号停车，于11月21日点火，由于限气原因继续停车，预计春节后重启。4、青海中浩60万吨天然气装置于11月24日因限气原因停车，预计春节后重启。5、四川玖源50天然气装置因限气问题于12月11日停车，重启时间不定。
现货方面：江苏太仓甲醇贸易商主流商谈价下调120元/吨在3330元/吨附近，货源增加，成交一般。
观点总结：目前上游市场整体库存依旧不高，下游有一定的刚性需求。山东地区库存一直处于低位，因价格过高，下游虽有一定刚需，但是出货情况不是很理想。川渝地区因限气问题，部分厂家停车，导致供应量减少，库存低位。关中地区由于川渝地区缺货，大量货源流入川渝，关中本地区的库存也持续低位。华东地区库存压力一直不大，港口目前到货不多，未来半月华南会有进口货源到港，但是预计库存紧张情况短期不会得到缓解，甲醇主力1805合约建议关注期价在2860附近买入机会。
瑞达期货研究院：林静宜
盘面情况：郑州PTA1805合约开盘报5450元/吨，收盘报5472元/吨，较上一交易日上涨38元/吨，涨幅0.7%。成交量回落至66.72万手左右，持仓量增加56464手至916246手。
消息面：1、12月26日亚洲地区PX市场上涨9.33美元/吨，收盘价格为900.33美元/吨FOB韩国和921.33美元/吨CFR中国。2、桐昆嘉兴石化石化220万吨装置，其中110万吨已于12月14日进行试车，12月22日由于消缺处于停车状态，现于26日晚间开车出料。
现货价格：华东市场，远期现货及仓单参考1801合约报盘意向升水80-90元/吨附近，商谈在5560-5570元/吨附近，现货成交一口价为主，参考报盘5640-5650元/吨附近。美金盘PTA市场船货报盘维持在715-725美元/吨附近，PTA一日游货源供应商报盘维持至735-760美元/吨，成交有限。
库存数据：交易所仓单为16974张，较上一交易日增加1000张，有效预报为200张。
观点总结：利比亚输油管道发生爆炸，国际原油呈现震荡冲高；亚洲PX价格上调，按加工费500元/吨折算动态成本在5150-5260元/吨左右，当前动态加工费处于900元/吨左右。国内PTA开工率处于81%左右；PTA现货市场小幅上涨，涤丝市场行情持稳为主，下游需求表现一般。技术上，PTA1805合约冲高回落，期价测试5500一线压力，短线呈现震荡回升走势。操作上，暂以5380-5500区间交易。
瑞达期货：张锡莹
盘面走势：PVC1805合约开盘6705，最高6725元/吨，最低6580元/吨，收盘报6595元/吨，较上一交易日跌40，日跌幅0.6%。成交量减少43.96万手，持仓减少15108手至29.65万手。
消息：1、鲁泰化学PVC厂区36万吨/年装置开工正常。价格上调30元/吨，电石法5型出厂执行6450元/吨承兑，实盘低50元/吨。
价格：1、日本石脑油CF日本报600.5美元/吨，涨3.5；石脑油FOB新加坡报65.89美元/桶，涨0.39。乙烯CFR东北亚1360，持平；CFR东南亚报1250美元/吨，持平。
现货市场：国内部分PVC现货市场价格部分小幅上涨。华北电石法报6400元/吨，持平；乙烯法报6800元/吨，持平；华东电石法报6540元/吨，涨40，乙烯法7000元/吨，持平；华南电石法6500，涨50，乙烯法6800，持平。原料价格持平，华东报3210元，持平，西北报3450元，持平。
观点总结：上游原料电石价格略有松动，乙烯价格坚挺。短期PVC库存虽然不高多数企业没有库存压力，但需求淡季，下游对采购积极性不高，现货供应呈现增加趋势，受昨日期价上涨带动，厂家出厂价格上调，短期关注禁止废塑料进口政策实施情况及下游节前备货的需求力度对行情的支撑力度。技术上，PVC1805合约上行动力不足，日内高开减仓下行，下方测试6500附近支撑，上方测试6700附近压力，短期维持6500-6700区间波动。
瑞达期货研究员：黄青青
盘面情况：连塑1805合约低开增仓上行，开盘报9800元/吨，最高9810元/吨，最低至9715元/吨，收9745元/吨，涨55，日涨幅0.57%，成交量减少至37.93万手，持仓量减少33710张至47.27万张。
消息面：1、中油华北线性定价涨100。7042定9800，7047定9800，0209AA定9800，9047定9800，7042H定9900，7050定9900。(单位：元/吨)
原料价格：日本石脑油CF日本报600.5美元/吨，涨3.5；石脑油FOB新加坡报65.89美元/桶，涨0.39。乙烯CFR东北亚1360，持平；CFR东南亚报1250美元/吨，持平。
现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报1155元/吨，持平，中东报1129元/吨，持平。市场价格上涨，华北大庆报9800元/吨，涨150；华东余姚吉林石化9800吨，涨100；华南广州报9950元/吨，持平；西北独山子报9650元/吨，持平。
观点总结：短期供需面无明显多空矛盾，供应方面华东装置检修据隆众统计开工率小幅下降，需求方面，短期需求相对平淡，现货价格受昨日期价走高提振今天报价上调，短期预计基差滚动升贴水。因短期暂无北美的进口报盘且废塑料进口政策的实施及节前备货对塑料对市场有一定利好，而石化库存相对低位，现货价格坚挺，预计期价维持偏强震荡。LLDPE1805合约日内小幅高开震荡整理，短期下方测试9700附近支撑，上方关注第一线9800附近压力，第二线10000，短期建议依托五日线附近做多。
瑞达期货研究员：黄青青
盘面情况：PP1805合约开盘9340元/吨，最高9390元/吨，最低至9210元/吨，收于9250元/吨，跌24，日跌幅0.26%。成交量减少至42.28万手，持仓量减少60642手至44.95万手。
消息面：中油华东PP粒定价上调50，大炼T30S定9450，锦西1102K定9150，四川L5E89定9150，抚顺Z30S定9550，大炼T38F定9250，V30G定9600，EPS30R定9400，独K8003定9600，兰化SP179定9800。(单位：元/吨)
原料价格：日本石脑油CF日本报600.5美元/吨，涨3.5；石脑油FOB新加坡报65.89美元/桶，涨0.39。丙烯中国995美元/吨，持平，国内丙烯价格8275元/吨，持平。
现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东地区报1160美元/吨，持平，中国到岸价报1160美元/吨，持平。国内市场价格小幅上涨；华东宁波9300元/吨，涨100；华南茂名报9350元/吨，持平。
观点总结：受黑色系走弱拖累，期价高开低走。短期基本面无明显的多空矛盾。供应方面华东地区开工率小幅下降，石化库存维持低位，受昨日期货价格上涨提振，石化报价上调，现货价格走高，临近月末再加上进口货源较少，年初禁止废塑料进口政策实施及节前备货需求，短期期现价格滚动升贴水。技术上，PP1801合约日内高开低走，短期上方关注9400附近的压力，下方测试9200附近支撑，建议在9200-9400区交易。
瑞达期货研究员：黄青青
盘面情况：郑州玻璃1805合约开盘报1487元/吨，收盘报1472元/吨，较上一交易日下跌17元/吨，跌幅为1.14%。成交量回升至27.64万手左右，持仓量增加10856手至461806手。
消息面：1、2017年12月27日的"中国玻璃综合指数"为1178.27点，比上期2017年12月26日上涨0.7点。"中国玻璃价格指数"为1200.19点，比上期2017年12月26日上涨0.87点。"中国玻璃市场信心指数"为1090.61点，比上期2017年12月26日上涨0.06点。
现货价格：华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1541元/吨，华东地区，山东巨润5mm浮法玻璃出厂价报1649元/吨。华中地区，武汉长利5mm浮法玻璃现货价报1697元/吨。库存数据：交易所注册仓单为1002张，较上一交易日持平。
观点总结：国内玻璃市场整体持稳，生产企业出库环比略有减缓，厂家出厂价格挺价运行为主。华北沙河地区价格持稳为主，生产企业积极增加出库，贸易商和加工企业随用随提。华东、华中地区现货整体平稳；华南地区持稳为主，市场产销良好。沙河地区玻璃在产产能下降支撑玻璃期价，纯碱价格连续下跌带动成本回落，北方地区需求转淡对期价上行空间有所压制。技术上，玻璃1805合约下跌，期价受5日均线压力，下方趋于回测1450一线支撑，短线呈现高位整理走势。操作上，短线1450-1490区间交易。
瑞达期货： 张锡莹
国内盘面：周三沪胶主力1805合约高开震荡，小幅收跌。当日期价收于14170元/吨，下跌0.11%，增仓1482手，成交451242手。
消息方面：1、11月中国轮胎出口同比降1.6%。2、11月中国天然橡胶进口同比连续增长势头戛然而止。
现货方面：上海市场16年国营全乳报价在12300(+100)元/吨；越南3L报价12100(-100)元/吨；泰国3号烟片14900(+300)元/吨。合成胶:华东地区齐魯石化苯橡胶1502市场价13100(0)元/吨；顺丁橡胶市场价11900(0)元/吨。
观点总结：从库存情况来看，青岛保税区库存继续增长，体现出目前国内供需情况没有得到明显的改观。国内重卡月度销售数据环比继续下滑，终端需求有所走弱。从下游情况来看，上周轮胎厂半钢胎开工率环比虽有所回暖，但同比仍为下降，而全钢胎则环比同比均下滑，显示整体需求仍不乐观。沪胶主力1805合约短期建议在13600-14600区间交易。
瑞达期货研究院：林静宜
行情回顾：
周三(12月27日)，国债期货小幅低开，维持窄幅震荡。10年期国债期货主力T1803章0.00%，收报92.990元，5年期国债期货主力TF180下跌0.02%，收报96.490元。现券方面，银行间10年期国债现券上涨1.5，报3.888%，5年期国债现券上涨2bp，报3.833%。
观点：
今日不开展逆回购操作，因今日有400亿元逆回购到期，当日实现净回笼400亿元。
目前银行体系流动性总量处于较高水平。临近年末财政支出力度加大，对冲央行逆回购到期等因素后仍将继续推高银行体系流动性总量。本周以来，虽然财政投放增多，但跨年资金紧张的局面仍未明显缓解，在一定程度上引起市场担忧，就连短期流动性也出现一定收敛迹象。
瑞达期货宏观国债组成员
三期指主力表现
简称 收盘价 涨跌 涨跌幅 成交量(手) 日增仓(手)
IF当月 3991.4 -76.0 -1.87% 16135 -442
IH当月 2842.6 -63.0 -2.17% 10822 270
IC当月 6156.2 -57.4 -0.92% 9052 -504
沪深300 3991.2 -62.4 -1.54% 1405.2
上证50 2839.6 -54.7 -1.89% 459.8
中证500 6173.2 -47.0 -0.76% 780.1
外盘表现：
简称 收盘 涨跌 涨跌幅 成交额
上证综指 3275.78 -30.34 -0.92% 1982.6
深证成指 10911.21 -110.62 -1.00% 2117.8
创业板指 1745.24 -13.58 -0.77% 543.1
中小板指 7457.46 -92.88 -1.23% 875.6
台湾加权 10487.21 65.30 0.63%
韩国综指 2436.67 9.33 0.38%
日经225 22911.21 18.52 0.08%
综述：
A股早盘走势相对平缓，午后快速下跌，调整幅度加大。沪指跌近1%，深指及中小板指则分别下跌1%和1.23%。成交量较此前有所放大，达到4000亿元左右，预计在市场情绪并未出现明显好转的背景下，加之蓝筹股回落，或将加剧市场进一步调整，短期内继续关注3320点至3250点的区间。
三大股指主力合约震荡回落，其中IF和IH调整幅度较深，分别下跌1.87%和2.17%。两者升水幅度明显萎缩，分别降至0.2点和3点，从IH的持仓变动以及近两日IF、IH前20席位持仓来看，市场情绪依旧较为偏空。
盘面上，多数板块震荡收跌。早盘保险、券商、酿酒、家电等板块走势已较为低迷，午后随着银行以及多元金融板块相继加入下跌的行列中，令指数明显承压，拖累上证50及沪深300指数下跌。其中四大险企均大幅下挫，新华及平安跌逾4%，银行个股仅有杭州银行收涨，券商板块亦多数收跌，贵州茅台下跌2.44%，上证50成分股中仅有资源类及地产类个股走高。资源类板块逆市收高，煤炭、有色涨幅居前。新能源汽车、锂电池概念则受到新能源汽车免征购置税延期至2020年消息的提振，盘中快速拉涨。
策略上，建议逢高介入空单为主，亦可采取高卖低买的短线操作策略。
瑞达期货研究院
外盘方面: 今日亚市伦铅震荡走高，沪市收盘时报2492美元/吨，较上一交易日收盘价涨0.38%。
现货方面：12月27日SMM现货1#铅报价为19000-19100元/吨，均价较上一交易日持平。据SMM报道，期盘偏强震荡，持货商挺价出货，而下游买兴一般，仅维持按需补库，市场成交清淡。
内盘走势：沪铅主力合约震荡走低，报收19040元/吨，较上一交易日结算价涨0.05%，持仓量40832手，成交量42186手。
消息面：中国11月规模以上工业企业利润同比增加 14.9%至 7858.2亿元人民币，前值 27.7%。 中国1-11月全国规模以上工业企业利润同比增加 21.9%至6.875 万亿元人民币，前值23.3%。
行情研判：日内沪铅主力合约受外盘走高提振，收复日内部分跌幅。基本面上目前铅市表现供需两淡，预计整体走势暂维持震荡，操作上建议短线交易暂观望。后市关注1月份国内炼厂减限产是否继续及起动型电池需求能否回暖。
瑞达期货研究院金属小组
消息面: 1、日本11月失业率 2.7%，为1993年11月以来新低，预期 2.8%，前值 2.8%。2、日本11月全国CPI同比 0.6%，预期 0.5%，前值 0.2%。3、日本11月全国核心CPI(除生鲜食品)同比 0.9%，连续第11个月上升，预期 0.8%，前值 0.8%。日本11月全国核心-核心CPI(除生鲜食品和能源) 0.3%，预期 0.3%，前值 0.2%。4、美国的联合国特派团周日表示，美国给予联合国2018-2019年的预算将较此前两年削减2.85亿美元。 此外，美国政府还计划削减联合国的管理职能和支持职能。
行情研判：昨日因欧美圣诞假期，纽约期金并未开市交易。而日内全球仍有多家交易所延续休市态势，市场缺乏重要经济数据和事件指引，整体交投氛围清淡。今日开盘后美元指数窄幅震荡，短期在加息及税改等利多释放后，美指暂难寻更多上行动能。而得益于利空释放及疲弱美元，当前市场金价看涨氛围较为浓厚，预计短期将延续反弹格局，操作上建议以多头思路对待。
瑞达期货研究院金属小组
外盘方面: 今日亚市伦锌震荡走低，沪市收盘时报3242.5美元/吨，较上一交易日收盘价跌0.99%。
现货方面：12月27日SMM现货0#锌报价为25350-25450元/吨，均价较上一交易日跌20元/吨。据SMM报道, 年末炼厂及贸易商面临回款等压力，积极抛售库存，然下游消费始终不温不火，加之锌价连续8日高位盘整，下游采购更加谨慎，仅保持刚需，难以带动现货市场成交，今日整体交投依然清淡。
内盘走势：沪锌主力合约震荡走低，报收25375元/吨，较上一交易日结算价跌0.12%，持仓量180530手，成交量270758手。
消息面：12月27日消息，日本财务省周三公布的数据显示，日本11月出口精炼铜35,736,186公斤，较上年同期下降18.2%。1-11月，日本出口精炼铜482,229,220公斤，较上年同期减少16.3%。数据显示，日本11月出口锌6,681,176公斤，较上年同期下降0.5%。
行情研判：日内沪锌主力合约震荡回落，上行无力。锌市基本面无太大变化，年底炼厂积极出货而市场需求偏弱，上海金属网0#锌现货自8月以来首次转为贴水格局。目前来看，锌价难获太多上行动能，预计维持高位震荡态势，短期多随周边商品走势波动。
瑞达期货研究院金属小组
行情回顾：锰硅1805合约冲高振荡，终盘报收7348元/吨，比前一交易结算价涨52元/吨，涨幅0.71%，持仓量71230手，增仓10238手，成交量133700手。
现货市场：
据铁合金现货网数据显示，锰硅6517#宁夏报价平均8900元/吨(现金含税)较上一交易日持平；内蒙古报价平均8900元/吨(现金含税)，较上一交易日持平；甘肃报价平均9000元/吨(现金含税)，较上一交易日持平；贵州报价平均9100元/吨(现金含税)，较上一交易日持平。天津港44块矿报67元/吨度(平仓含税)，较上一交易日持平。
市场消息：
1，11月，重点钢铁企业销售钢坯270.39万吨，比去年同期减少12.91万吨，下降4.56%；截止本月，本年累计销售钢坯3010.18万吨，累计比去年同期减少127.65万吨，下降4.07%。
2，1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额68750.1亿元，同比增长21.9%，增速比1-10月份放缓1.4个百分点。黑色金属矿采选业为5348.6亿元，同比增长12.1%；有色金属矿采选业为5335.4亿元，同比下降0.4%
小结： 12月27日，昨日华北某大型钢厂发布1月份锰系合金采购招标，采购数量为29430吨，较12月大幅增加13430吨。上周韶钢、宝钢硅锰采购定价均在9500元/吨左右，特别是南方钢厂供货商均认为此价格将成为1月钢招主流价格，而河北钢铁1月钢招究竟何去何从目前只有拭目以待。策略上建议锰硅1805合约区间操作，建仓参考7280-7480元/吨，止损各80元/吨。
瑞达期货研究院：蔡元祺
国内盘面：周三郑糖主力1805合约增仓放量，期价延续下跌；当日期价收于5924元/吨，较上一交易日下跌了0.82%，持仓量增加31930手至463758手，成交量316870手。
外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周二收高，因受美元走软提振。洲际交易所软商品美国期货市场周一因圣诞节休市，周二推迟开盘。ICE 3月原糖期货合约收涨0.1美分，或0.68%，报每磅14.7美分。
消息方面：
1、中国海关总署周二公关的数据显示，中国11月糖进口量为157,638吨，同比增加16.69%；不过今年前11个月糖进口为2,156,400吨，同比下滑24.22%。 2、UNICA发布12月上半月双周压榨报告称，12月上半月巴西中南部主产区共压榨甘蔗1044.5万吨，较去年同期大幅增长44.5%，产糖50.6万吨，较上榨季同期的36.2万吨劲增40%，产乙醇4.94亿升。
现货方面：柳州中间商新糖报价6240-6320元/吨，报价较前一日新糖报价下调了20-50元/吨；南宁中间商新糖报价6270元/吨，报价较前一日价格保持不变，总体市场成交清淡。
观点总结：国际糖市下榨季基本面供过于求起到主导市场的趋势，预期产量相对乐观，各个机构不断上调未来的过剩值，加上消费端缺乏亮点，供需矛盾将显现在盘面上。国内市场看，随着国内产区全面的进入开榨高峰期，新糖将大量上市，也使得上新糖报价延续下调，采购比较清淡；供应增产的周期下，年前的季节性备货尚未启动的情况下，基本面处于偏空格局不变；另外白糖加工库存处于快速增长周期；进口糖配额外发放或将高于市场预估；最新公布11月进口糖15.8万吨，同比增加2.3万吨，1-11月累计进口糖215.9万吨，同比减少69.4万吨，符合预期；明年的配额发放量及发放形式影响后期进口；走私受到政策的影响较大，需要持续跟踪。综合上看，目前白糖供需处于宽松状态，随着新糖逐渐上市对期价压力不容小觑。后期即使霜冻对甘蔗的影响，也只能是短期的反弹，但是下跌趋势仍不变。技术上看，郑糖处于布林轨道下轨，日线级别看，MACD处于0轴下方，绿柱收缩减缓；KD指标形成死叉。操作上，建议郑糖1805合约长线布局空单，下方目标先看至5800点，损失60点。
瑞达研究院农产品组：王翠冰
外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货周二攀升2%，连续第二个交易走升，因出口需求增加及预期产量将下降。BMD指标3月毛棕榈油期货合约收高2%，报每吨2,500马币，单日涨幅创12月15日以来最大。日高在每吨2,505马币，为一周来最高位水平。
国内走势：棕榈油1805合约高开高走，开盘5206元/吨，收盘5232元/吨，上涨1.12%，持仓量减少14912至544010手。
消息方面：船运调查机构ITS公布，马来西亚12月1-25日棕榈油出口量较上月同期出口的1,079,427吨增1%，至1,090,622吨。船运调查机构SGS周二公布的数据显示，马来西亚12月1-25日棕榈油出口量较前月同期增加1.3%，至1,108,189吨。
现货方面：天津地区：贸易商报价，24度棕榈油5220元/吨。张家港地区：贸易商报价，24度棕榈油5190元/吨。广东东莞地区：旺旺报价，24度棕榈油5160元/吨。广东广州地区：贸易商报价，24度棕榈油5110-5120元/吨。
观点总结：因棕榈油与其他油脂过小的价差限制了其实际需求，当前市场成交萎靡，此外，2018年春节在2月中旬，节日需求补货的时间节点也会有所推迟，而近期国国内外油脂期货盘大幅走低，节前备货效应可能难达心理预期，预计后期国内棕榈油库存仍可能增加。连棕榈油1805合约高开高走，短线呈现技术指标反弹。建议在5106-5270元/吨区间内高抛低吸，止损各40元/吨。
瑞达期货：柳瑜萍
行情回顾：12月27日是苹果期货上市的第四个交易日，苹果主力1805合约收跌，开盘价8094元/500千克，收盘价8086元/500千克，较前一交易日结算价下跌19元/500千克，跌幅0.23%。成交缩量，持仓量减少3494手至17524手。
现货面：根据中国苹果网消息，12月26日从多个纸袋主产区了解的情况，目前纸袋富士整体走货速度加快，但多数是客商自提货源发往市场，果农货虽然走货略有好转，但并不算理想，价格也以稳中偏弱为主，行情没有明显好转趋势。
小结：12月份红富士苹果收割逐渐进入尾声，从苹果价格的季节性特点来看，之后将迎来春节备货，苹果消费端或将受到提振，进而推动价格走高。苹果1805合约期价延续震荡格局，期价重心略有下移，成交缩量，随着时间推移，资金对新品种合约的炒作情绪逐渐退去，后市或将与现货价格紧密联动，短期主力合约期价继续修正，后市或将受现货提振走强。操作上，先暂时观望，后市建议以偏多思路对待。
瑞达期货农产品小组
行情介绍和分析
今日白糖期货合约SR805震荡下跌，收报5924，下跌-0.82%。成交量为31.69万手，持仓量为46.38万手，日增+31930手。近三年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为12.70%、13.25%、13.69%和13.93%。
12月27日，白糖期权总成交量1.68万手，持仓量14.83万手，成交额1583.78万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分为0.82和0.78，显示看涨期权交易较为活跃。SR805所对应的期权合约系列，成交量和持仓量分占有84.23%和70.33%,持仓量第一。SR809所对应的期权合约系列次之，成交量和持仓量分占有14.73%和13.91%,其余合约的成交情况则差别不大。
受标的白糖期货1805合约震荡下跌的影响，看涨期权普遍下跌、看跌期权普遍上涨。看涨期权中，SR805-C-6100领跌，跌幅达-29.87%，SR805-C-6200次之，为-28.00%。看跌期权中，SR805-P-5300领涨，跌幅达+50.00%，SR805-P-5500次之，为+44.44%。SR805总体隐含波动率为12.66%，继续上升。
郑糖1805向布林中轨靠近，日线级别看，MACD处于0轴下方，绿柱有趋缓迹象；KDJ指标金叉向上，短期有反弹趋势。期权操作上，方向性策略：逢高买入看跌期权；波动率策略：当前的隐含波动率大幅低于同期历史波动率运行，可轻仓尝试做多，买入9月平值看涨期权，同时卖出5月平值看涨期权，并保持delta中性。
瑞达期货研究院
行情介绍和分析
m1805合约偏强震荡，收报2824，上涨+0.36%，成交量为69.51万手，持仓量为193.89万手，日增仓-1866手。近3年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为16.38%、17.03%、17.28%和17.46%。
12月27日，豆粕期权成交量4.32万手(按双边计算，下同)，持仓量31.22万手，成交额2345.34万元。成交量和持仓量的PC-Ratio 分别为0.53(前日0.45)和0.88(前日0.86)，两者皆上升。其中，五月合约和九月合约成交量分别占所有合约的77.65%、18.86%，持仓量占比分别为77.77%和15.21%。豆粕期货m1805所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好。
受标的期货偏强震荡的影响，看涨期权涨跌不一、看跌期权普遍下跌。看涨期权中， m1805-C-3150合约领涨，涨幅达+115.38%，m1805-C-3100合约次之，为+76.19%， m1805-C-2800合约领跌，跌幅达-5.98%，m1805-C-2850合约次之，为-4.38%；而看跌期权中，m1805-P-2550合约领跌，跌幅达-55.56%，m1805-P-2600合约次之，为-54.84%。m1805期权系列整体隐含波动收于13.82%，波动率小幅下降。
豆粕1805合约小幅上涨，重心回到2800上方运行，呈现振荡格局，预期下方空间有限，建议依托2770元/吨一线短多交易。操作上，方向性策略，建议买入看涨期权进行短多交易。波动率策略，继续持有做多波动率策略，即买入9月合约的平值看涨期权，同时卖出5月合约的平值看涨期权，并保持delta中性。
瑞达期货研究院
行情回顾：12月27日，鸡蛋1805合约收涨，开盘价3784元/500千克，收盘价3805元/500千克，较前一交易日结算价上涨14元/500千克，涨幅0.37%。成交量小幅增加，持仓量减少3358手至188694手。
现货面：根据博亚和讯，今日全国主产区鸡蛋价格稳中调整，均价4.25元/斤，较26日持平，其中山东地区均价最高为4.34元/斤，辽宁地区均价最低为4.07元/斤。今日主产区蛋价继续维持稳定，局部地区小幅调整，销区北京、上海持稳；近期元旦备货结束，偏高的零售价抑制消费，各地区采购较为谨慎，短期难有较大好转，预计短期内鸡蛋价格震荡调整为主。
小结：终端高价仍有抑制走货现象，使得蛋价难有良好的势头继续上行。鸡蛋需求未出现明显好转，短期来看元旦对鸡蛋消费提振或较为有限，当前现货处于涨跌两难的局面，后期更多需要关注春节备货情况。鸡蛋1805合约期价小幅拉升，整体期价仍延续区间震荡格局，波动幅度不大。操作上，暂时观望。
瑞达期货农产品小组
国外盘面：周二，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所因圣诞节休市。
国内盘面：12月27日，菜籽1807合约无成交。菜粕1805合约收报2336元/吨，较前一交易日结算价上涨16元/吨，涨幅0.69%。菜油1805合约收报6472元/吨，较前一交易日结算价上涨8元/吨，涨幅0.12%。
消息面：12月22日，据德国联邦统计局称，2017/18年度的冬季油菜籽播种面积为127万公顷，比上年减少2.6%。统计局称，持续降雨影响到农户种植冬季油菜籽，尤其是德国北部。
现货方面：根据布瑞克数据，12月26日，广东菜油6450元/吨，广东菜粕2290元/吨。
小结：根据市场对进口菜籽的跟踪，预计12 月和 2018 年 1 月份菜籽到港量分别在 42 万吨和 36 万吨，菜籽到港量处于正常水平，当前菜籽菜粕库存压力较大，但考虑到春节菜粕需求将增，多头资金或更倾向于支持近月合约。而油厂近期的开机率继续下降，且菜油中下游的提货速度较快，菜油库存是呈现继续下滑的态势，但春节前小包装油启动推迟，油脂仍延续供大于求的格局。技术上,菜粕1805合约偏强震荡，仍延续小幅反弹格局，上行伴随持仓流入，或有进一步走强可能，关注前高附近压力。操作上，多单谨慎持有。菜油1805合约维持震荡，从技术形态看期价疲软格局尚未改变。操作上，暂时观望。
瑞达期货农产品小组
外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二上扬约1%，交易商解释称，因受助于空头回补，以及担心温暖干燥的天气可能损及阿根廷大豆收成前景。交投最活跃的3月大豆期货收高10-1/4美分，结算价报每蒲式耳9.70-1/2美元。1月豆粕合约上涨2.4美元，结算价报每短吨315.2美元。交投最活跃的3月豆粕合约收高2.7美元，结算价报每短吨319.4美元。1月豆油合约收涨0.46美分，结算价报每磅33.2美分。交投最活跃的3月豆油合约收高0.48美分，结算价报每磅33.42美分。
国内走势：连豆1805合约窄幅震荡，收报3670元/吨，下跌0.11%，持仓量增加8014手至218516手；豆粕1805合约延续走高，收报2824元/吨，上涨0.36%，持仓量减少1866张至1938862手；豆油1805合约技术反弹，收报5706元/吨，上涨0.71%，持仓量增加1214手至911116手。
消息方面： 美国农业部(USDA)公布的数据显示，截至2017年12月21日当周，美国大豆出口检验量为1,283,200吨，市场预估为100-160万吨，前一周修正后为1,793,007吨，初值为1,780,256吨。
现货方面：江苏镇江地区油厂豆粕价格：43%蛋白：停报；1月基差1805+150元/吨；2-3月基差1805+100元/吨；4-5月基差1805+100元/吨。山东日照地区油厂豆粕价格：43%蛋白：1月1805+120元/吨；2月1805+120元/吨；3-6月1805+100元/吨.另厂43%蛋白：3-6月1805+100元/吨。另厂43%蛋白：1月1805+130元/吨.山东日照地区：工厂报价，一级豆油5650元//吨。张家港地区：贸易商报价，一级豆油5670元/吨。
观点总结：据当前NOAA天气预测，2018年1月2日至8日，阿根廷天气中部降雨量可能低于正常水平，天气忧虑再度引发，支撑美豆盘面再度回升。从主力合约看，连豆1805合约窄幅震荡，上方面临3700关口压力，短线区间走势看待，建议在3574-3700元/吨区间内低吸高抛，止损各25元/吨；豆粕1805合约小幅走高，短期延续涨势，后期仍有上涨空间，建议多单持有，止损2790元/吨；豆油1805合约技术性反弹，短期测试10日均线，反弹持续性谨慎看待，建议空单轻仓持有，突破10日均线止损离场。
瑞达期货：柳瑜萍
国内盘面：周三郑棉主力1805合约量能俱减，期价报收类十字星，当日期价收于14980元/吨，较上一交易日上涨0.37%，持仓量减少11050手至295556手。CY1805合约报收23035元/吨，较上一交易日下跌0.26%，持仓量减少4手至154手。
外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉周二走低，成交清淡，因投资者在3月合约稍早触及纪录高位后锁定获利。ICE 3月期棉合约收跌0.44美分，或0.57%，报每磅77.43美分，盘中交易区间为77.17-78.16美分，后者为合约高位，也为七个月峰值。
消息方面：
1、据中国棉花协会统计，全国植棉面积4413万亩，同比增长6.9%，单产稳中有增，预计总产量551.4万吨，同比增长11.7%。 2、截止到2017年12月26日24点，2017棉花年度全国共有991家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到19694912包，445.5134万吨。
现货方面：棉花指数3128B价格为15713元/吨，与前一日现货价格下调了6元/吨；棉纱价格指数C32S价格为23090元/吨，与前一日现货价格保持不变。
观点总结：根据美国农业部发布的12月份全球产需预测，2017/18年度美国棉花出口量调增，产量小幅上调，期末库存下降。美棉产量环比调增6.3万包，原因是西南地区的增产基本被其他地区产量减少所抵消。整体全球月度供需报告中性偏多，利多于ICE棉花期价。
国内市场而言，国产棉现货报价延续下调当中，市场供应充足叠加下游需求清淡的情况下，新棉销售进度仍缓慢，棉企多消化库存为主，新棉销售压力逐渐增大；截止目前，全国棉花累计加工457.86万吨，预计今年棉花加工量将达到580万吨甚至更高，后期供应压力将凸显；中下游方面，上周纱线开机率下降0.4%至62.5%，坯布开机率下降0.6%至60.95%。纱线库存上升0.7%至17.9%，坯布库存上升0.4%至26.1%。下游纱线及坯布开机率继续走弱。成品库存维持上升格局，临近年末下游消费减弱明显。综合上看，供应增大的压力下，中小纺织企业原料目前库存可用至11-12月份，大型纺织企业库存可用至2-3月份。并且纺企补库意愿较低，后期棉价呈现弱势形态。操作上，建议郑棉1805合约继续持有空单，可伺机在15000点附近增加空单。而对于棉花的直接下游棉纱而言，短期CY1805合约偏空思路为主。
瑞达研究院农产品组：王翠冰
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