昨日美国金融市场已恢复交易，得比来油管爆炸推动原油大涨创新高，据称可能是恐怖袭击，这增加了中东地缘紧张对油市的溢价，目前技术形态向上，仍有上行潜力。此外，美国10月20大城市房价升幅再创三年新高。国内市场利率大涨，离岸人民币汇率继续大涨，资金紧张情况突显。有色金属市场消息刺激大涨。现货市场年末效应明显，早盘沪铜贴水超300元，下游多已扎帐，现货清淡，期价承压小跌。后市场流传江西因重度污染要求省内污染企业停工，江铜亦受被要求停产一周的消息，铜价午后上冲55000上方。据了解江西部分钢厂等已被要求停产，但江铜仍在协商，精炼不停，近期阴极铜生产并无影响。不过这无疑是环保限产范围扩大的最新动向，各地污染企业限产预期也将加强。另外江浙省明年一季度的废料进口许可公布，这是国内首批，其中废金属进口量不到今年同期的5%,证实因许可证管理新规，固７类进口渠道不畅，进口减量远大于之前的预期。当然有可能废铜商转向固６类的进口，但在更多情况得到证实前，废铜进口大量减少的预期仍在。海关公布了11月进出口数据，其中电铜进口32.9万吨，同比增加19%，不过今年累计进口291万吨，同比减少10.8%，此外11月废铜进口27万吨，同比减少17%，累计进口329万吨，同比增加10%。进口数据反映四季度废铜进口受限减少，电铜进口增加弥补，但市场关注点在电铜上，因此如果明年废铜进口继续减少，电铜进口增加，仍可为多头提供炒作题材。几个消息叠加推动铜价重回55000关口之上，持仓小幅增加，但价差结构暗示铜价现实与炒作预期的矛盾越来越大，上行困难，而市场明显多头炒作气氛强，仍有上推意愿。操作上建议谨慎，等盘面转弱后仍寻找逢高短空机会。另外环保部公布一份中央监查组在9月对山东检查的报告，称山东电解产能严重超过控制目标。此报告期信发、魏桥等已按要求关闭未获批文的违规产能，此时报告才反馈给山东省政府，又可能带来新的限产炒作预期。不过如无新的实质性限产，当前铝价已高于现金成本，铝厂减产动力没有，反而新置换的产能会继续投产。因此维持15000中期压力区的判断，背靠仍维持短空。
昨日美国金融市场已恢复交易，得比来油管爆炸推动原油大涨创新高，据称可能是恐怖袭击，这增加了中东地缘紧张对油市的溢价，目前技术形态向上，仍有上行潜力。此外，美国10月20大城市房价升幅再创三年新高。国内市场利率大涨，离岸人民币汇率继续大涨，资金紧张情况突显。有色金属市场消息刺激大涨。现货市场年末效应明显，早盘沪铜贴水超300元，下游多已扎帐，现货清淡，期价承压小跌。后市场流传江西因重度污染要求省内污染企业停工，江铜亦受被要求停产一周的消息，铜价午后上冲55000上方。据了解江西部分钢厂等已被要求停产，但江铜仍在协商，精炼不停，近期阴极铜生产并无影响。不过这无疑是环保限产范围扩大的最新动向，各地污染企业限产预期也将加强。另外江浙省明年一季度的废料进口许可公布，这是国内首批，其中废金属进口量不到今年同期的5%,证实因许可证管理新规，固７类进口渠道不畅，进口减量远大于之前的预期。当然有可能废铜商转向固６类的进口，但在更多情况得到证实前，废铜进口大量减少的预期仍在。海关公布了11月进出口数据，其中电铜进口32.9万吨，同比增加19%，不过今年累计进口291万吨，同比减少10.8%，此外11月废铜进口27万吨，同比减少17%，累计进口329万吨，同比增加10%。进口数据反映四季度废铜进口受限减少，电铜进口增加弥补，但市场关注点在电铜上，因此如果明年废铜进口继续减少，电铜进口增加，仍可为多头提供炒作题材。几个消息叠加推动铜价重回55000关口之上，持仓小幅增加，但价差结构暗示铜价现实与炒作预期的矛盾越来越大，上行困难，而市场明显多头炒作气氛强，仍有上推意愿。操作上建议谨慎，等盘面转弱后仍寻找逢高短空机会。另外环保部公布一份中央监查组在9月对山东检查的报告，称山东电解产能严重超过控制目标。此报告期信发、魏桥等已按要求关闭未获批文的违规产能，此时报告才反馈给山东省政府，又可能带来新的限产炒作预期。不过如无新的实质性限产，当前铝价已高于现金成本，铝厂减产动力没有，反而新置换的产能会继续投产。因此维持15000中期压力区的判断，背靠仍维持短空。
股市：美股小跌，强势格局
原油：大涨，供应冲击，短线强势
美元：小幅下跌，低位震荡
铜：55500-55000，废铜减少超预期，短线炒作气氛未减，但期现矛盾太大，限制上涨空间，等示弱后重新择机短空
铝：14900-14700，关注限产消息面变化，15000压力强，高位短空维持
锌：25500-25300，供需两弱，短期现货紧张略有缓解，窄幅震荡
行情分析：
昨日聚烯烃放量大涨，增仓明显，但是现货交投依然疲软，部分报价仍有下调。隔夜原油因利比亚输油管道爆炸涨至两年半新高，这对化工品市场将形成提振，同时抬高油制烯烃生产成本，短线或支持期价强势，但是供需格局偏弱仍将压制行情。PP重新回升至震荡区间上沿，关注9350压力表现，L压力在9920。
操作建议：
关注压力表现。
张巧云 迈科期货股份有限公司 研究部
分析与总结
白糖：原糖价格连续三日横盘，日内价格波动区间有有所放缓，预计价格会进一步向15美分附近靠拢基本面方面，巴西12月上半月产糖量下降至50.6万吨，进入收榨末期，基本面主要影响因素转向正在压榨的印度及泰国，持续关注生产进度及天气配合。中国广西继续高速压榨中，已经开榨超过70家，同时云南也有10糖厂进入生产。天气逐渐变冷后，广西出现霜冻，关注能否成灾及对产量的影响。消费方面，部分企业已经准备采购备货，增产压力与消费需求的较量是阶段性影响价格的因素。技术上，05合约价格连续多日在6000下方横盘，关注整数关口压力有效性。
操作上，期货：空单暂持。期权：卖出跨式操作。
纺织原料：周二美棉市场在消化了上周利多后，处于高位横盘阶段，技术上盘面价格待指标修复后仍有向上挑战80美分压力的迹。中国市场，新棉上市量超过450万吨，生产及公检进入中后期，但消费目前并未明显好转，多数企业对原料端采购仍呈现观望状态。中间环节至终端产品厂商，临近春节前望回收资金，挺价能力下降，有出现甩货迹象，对价格产生不利用心。技术上，随着外棉价格继续向上，国内价格区间内有所回升，宽幅震荡行情不变。
操作上，棉花05合约14600-16000区间操作；棉纱观望。
李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部
总结
美豆开盘反弹，一是经过大半个月的下跌，美豆价格已经接近成本线，向下的空间已经不大；二是阿根廷天气发生转变，后期预计持续干燥，令交易者们不敢大意。后期来看，南美大豆生长季天气将始终威胁大豆产量，加上此前拉尼娜已经确认，美豆价格预计易涨难跌。不过美国农业部宣布，从明年1月1日起中国将只允许杂质含量不超过1%的美国大豆进口，由于目前只有部分美豆符合标准，因此短期内此举势必会进一步拖累美豆销售进度，制约豆价。国内方面，目前进口大豆压榨仍有利润，油厂开机积极性依然较高，不过豆粕消费已有所回落，部分油厂已经出现豆粕胀库的情况。同时豆油成交亦未好转，由于油脂连续下跌，买家观望心理仍然较重。但盘面上油粕向下空间已经不大，关注下方支撑。
操作建议：
油粕关注下方支撑。
李梦屿 孙颖
迈科期货股份有限公司 研究部
行情回顾
1.周二美黄金02合约上涨8.5元，涨幅0.66%，报收于1287.6元。
2.周二美白银03合约上涨0.16元，涨幅0.97%，报收于16.610元。
3.周二沪金1806合约下跌0.1元，跌幅0.04%，报收于276.50元
4.周二沪银1806合约下跌7元，跌幅0.18%，报收于3834元
财经要闻
1. 日本央行行长黑田东彦表示，日本央行将会耐心地维持强有力的货币宽松政策。日本首相安倍晋三称，日本经济扩张范围广泛，延伸至小企业和非制造业；希望日本企业在2018年彻底抛弃通缩思维模式。
2. 一财网：美国贸易代表莱特海泽近期敦促参议院确认其他贸易官员的任命，这一波即将上任的贸易高级官员中，出现了不少的对华鹰派身影。有分析人士预计，这批鹰派政策制定者将带来一个对华贸易更加强硬的2018年。
3. 美元指数涨0.05%，报93.2870，圣诞节翌日市场交投清淡，波动有限。欧元兑美元跌0.12%，报1.1859，因西班牙的政治危机加剧。美元兑日元跌0.06%，报113.2250，11月核心消费者物价连续第11个月上涨。
4. 央行称临近年末财政支出力度加大，目前银行体系流动性总量处于较高水平，周二不开展公开市场操作。当日有500亿逆回购到期，净回笼500亿。Shibor多数上涨，1个月Shibor涨1.15bp报4.9277%，连涨20日，创2015年4月2日来新高。
操作建议
美元指数窄幅震荡，延续自上周以来的偏弱走势。税改法案获得通过后，预期兑现是导致美元指数下跌的主要原因。美元指数弱势，加上上周加泰罗尼亚自治区选举，显示未来组建政府的过程依然艰难，对黄金价格也有偏多影响。美黄金逐步靠近1300美元，此区域是重压力位。操作上，暂保持短多思路。
迈科期货股份有限公司
行情分析
昨日保税区标胶涨20至1450美元/吨，山东全乳胶涨100至12200元/吨，沪胶仓单增加1780至289860吨。11月越南出口天然橡胶同比增长14.3%至14.5万吨，环比增长24.7%，其中出口中国10.5万吨，同比增长33.8%，环比增长45%。今年前11个月越南共计出口天然橡胶121.5万吨，同比增长8.4%，其中出口中国同比增长19%至78.6万吨。技术上沪胶1805,跌破14000后迅速反弹，期价仍处于震荡区间14000-15000内，目前天胶短线走势仍焦灼，操作上多看少动 。
操作建议：
观望
谢雨俊 迈科期货股份有限公司 研究部
昨日黑色商品震荡整理，跌幅趋缓，夜盘热扎卷板偏强。现货上，建材热卷继续下跌，低位成交有所回暖；铁矿港口现货普氏指数有降；煤焦稳中偏强运行。钢厂采暖季限产范围与力度不减，供应偏紧，库存拐点但维持低位，卷螺库存继续分化；但北方冬季需求季节性减弱，停工增多，厂库社库继续累积，北材南下整体价格承压，期现贴水快速修复，若现货企稳期货难有大跌，短期震荡运行。铁矿方面，港口库存继续攀升，供应压力仍存，但复产补库预期有支撑，且明年一季度铁矿发货量有下降预期，高品矿仍受青睐，目前期货仍处于宽幅震荡格局；焦化企业限产力度较强，现货偏强，主流焦企继续调涨，下游钢厂利润缩减后期补库需求或有所放缓，焦化厂开工率有所提高，短期震荡运行；焦煤方面，现货平稳，煤矿生产受到环保影响，且年底保安全生产供应偏紧，港口及煤矿库存下降，近期焦煤结构性紧缺问题仍存，优质低硫焦煤需求良好，运费上涨成本支撑，但钢材走弱及限产仍对需求有抑制，短期震荡运行。
操作建议：单边暂观望，多热卷空螺纹继续持有，铁矿5-9正套暂回避。
迈科期货股份有限公司
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