【走势分析和建议】
1、周二，沪指早盘冲高回落，午后震荡上行，收于3306.12点，上涨0.78%。创业板指早盘震荡下行，午后出现反弹，收于1758.82点，上涨0.17%。盘面上，次新股、高送转、上海本地股板块涨幅居前。黄金、免疫治疗、家电板块跌幅居前。
2、五大盘口的资金均为流入状态，且除深中大盘之外，其余资金流入数额都相对较大，所以全天多方进场力度较强。在周二中午收盘时五大盘口中还有四个为资金流出状态，可见多空转变主要发生在下午，多方的快速进场使得在上午做空的资金很难于低位将筹码买回，一丝逼空的气氛已经隐隐透出，这预示着后市行情转强的可能性正在进一步加大。
3、技术面上，盘中大盘开盘后小幅冲高后回落，午后，在权重板块的带动下，走出震荡上行的走势，几乎收于全日最高点。盘后看，60分钟级别大盘5日线向上靠近20日线，K线图形截止收盘突破前期大阳线震荡区间。60分钟MACD形成金叉，红柱上升，且快慢线处于0轴之上，说明短期内，大盘有小幅反弹的需求。日线上，5日均线继续靠近20日线附近位置，日线MACD红柱继续扩大，成交量较前日持平。RSI1线继续位于50以上的位置。策略上，5成仓位参与，目前可逢低布局蓝筹绩优个股，仓位3成左右，短期热点题材个股可适当布局，但需注意其上涨持续性。2成仓位左右
【操作策略】
沪深300指数短期方向不明确，IF合约建议观望。
上证50短期方向不明确，IH合约建议观望。
中证500指数短期超跌存在反弹空间，IC合约多仓可继续持有。
国贸期货研究员：林笑、谢久寒、许青辰
【行情评述】
1、今日PTA期货大幅攀升，截至收盘
【走势分析和建议】
1、周二，沪指早盘冲高回落，午后震荡上行，收于3306.12点，上涨0.78%。创业板指早盘震荡下行，午后出现反弹，收于1758.82点，上涨0.17%。盘面上，次新股、高送转、上海本地股板块涨幅居前。黄金、免疫治疗、家电板块跌幅居前。
2、五大盘口的资金均为流入状态，且除深中大盘之外，其余资金流入数额都相对较大，所以全天多方进场力度较强。在周二中午收盘时五大盘口中还有四个为资金流出状态，可见多空转变主要发生在下午，多方的快速进场使得在上午做空的资金很难于低位将筹码买回，一丝逼空的气氛已经隐隐透出，这预示着后市行情转强的可能性正在进一步加大。
3、技术面上，盘中大盘开盘后小幅冲高后回落，午后，在权重板块的带动下，走出震荡上行的走势，几乎收于全日最高点。盘后看，60分钟级别大盘5日线向上靠近20日线，K线图形截止收盘突破前期大阳线震荡区间。60分钟MACD形成金叉，红柱上升，且快慢线处于0轴之上，说明短期内，大盘有小幅反弹的需求。日线上，5日均线继续靠近20日线附近位置，日线MACD红柱继续扩大，成交量较前日持平。RSI1线继续位于50以上的位置。策略上，5成仓位参与，目前可逢低布局蓝筹绩优个股，仓位3成左右，短期热点题材个股可适当布局，但需注意其上涨持续性。2成仓位左右
【操作策略】
沪深300指数短期方向不明确，IF合约建议观望。
上证50短期方向不明确，IH合约建议观望。
中证500指数短期超跌存在反弹空间，IC合约多仓可继续持有。
国贸期货研究员：林笑、谢久寒、许青辰
【行情评述】
1、今日PTA期货大幅攀升，截至收盘主力期货(1805)收于5458元/吨，较上一交易日上涨98元/吨，环比涨幅1.83%。日内成交量增仓23.88万手至86.06万手，持仓量增仓34018手至85.98万手。
2、预计今日PX收在921.9美元/吨CFR中国，涨10美元/吨。
3、今日现货市场交投尚可，日内报盘一口价为主，参考5680元/吨，远期现货及仓单基差参考1801报盘升水110-120元/吨，预估今日现货市场成交2万吨。
4、今日PTA期货在补升水行情推动下大幅攀升，而现货市场则因供应商结束回购而导致PTA现货价格下跌。短线来看，市场多头炒作积极性不减，且伴随着1801交割的临近，预计PTA期货将维持补升水行情。夜间利比亚油管爆裂，布油刷新两年半来高位，PTA短线或偏多看待。
【操作策略】
操作上可适当逢低做多，严格控制风险，观点仅供参考！
国贸期货研究员：孙宇环
【行情分析】
1、现货方面：据上海有色网消息，镍库存已逐渐去化，镍豆作为LME可交割品产量增长有瓶颈，而需求稳健增长。2018年SMM预期全球镍市供不应求，供需缺口约5万吨，预计LME镍均价重心将抬升8%至11000-11500美元/吨。26日SMM 1#电解镍报93550~94150元/吨。市场成交较前一日仍清淡，下游及贸易商少量接货。日主流成交区间93600~94300元/吨。
2、供应方面：目前全球镍库存处于较高水平，印尼1月船期镍矿货源较足，外加菲律宾镍矿可能提前发货，预计纯镍去库存速度减慢。需求方面：由于新能源汽车的快速发展，预计未来对硫酸镍的需求将增加。不锈钢价格反弹，钢厂利润回升，低仓单和菲律宾雨季因素仍支撑镍价。然而，下游需求仍疲弱，不锈钢库存有所回升，短期镍价或将阶段性调整。
重点关注：不锈钢库存，菲律宾雨季
【操作建议】
伦镍休市，目前市场对镍来年预期较好，沪镍短期或仍呈震荡行情。操作上建议观望为主，可考虑逢回调轻仓做多。
国贸期货研究员：谢灵
【行情分析】
1、上游主产地：产区受下游需求好转，坑口价持续上调。内蒙古
鄂尔多斯沫煤产销平衡，整体需求较好，价格坚挺，块煤需求依旧偏弱；陕西榆林榆阳区煤炭下游需求依旧向好，个别调价节奏慢的煤矿价格补涨，神府地区煤矿末煤价格陆续上调，部分煤矿业绩超额完成而逐渐减产；山西晋北整体销售情况良好，煤矿基本无库存，价格小幅上涨。
2、港口方面：北方港口成交价持续小幅上行，市场参与者对后期煤价整体乐观。上游铁路发运不畅，影响港口市场煤调入，港口市场煤现货资源偏紧，且港口由于前期封港导致锚地船数量剧增。5500大卡煤平仓价700元以上，5000大卡煤平仓价在630-640元之间。进口煤方面，外商跟随国内报价持续坚挺，市场观望情绪浓厚。
3、六大电厂沿海区域日耗71.59万吨，冬季耗煤高峰持续，电厂库存平均可用天数维持14.3天，库存持续下降到1026.69万吨，近期电厂日耗持续攀升，库存随之下降，相比发改委最低库存标准存在较大缺口，虽有长协煤保供，但电厂采购意愿较为积极，市场煤易涨难跌。
未来需要重点日耗与港口成交活跃度！
【操作建议】
动力煤现货持续小幅上涨，周二动力煤1801合约继续震荡走高，基差小幅缩小，操作上，1801合约马上进入交割月，多单陆续获利了结。
1-5正套陆续获利了结
1805合约暂时观望
国贸期货研究员：张孟超
【行情分析】
1、 江西铜业被责令暂停生产以应对污染，公司管理人士称，政府责令江西铜业停产至少一周，短期刺激铜价。
2、 进口铜精矿市场较为平静，货物流转多集中在贸易商之间，整体TC重心小幅下行。进口干净矿现货TC报82-90美元/吨现货贴水继续扩大，大型持货商出货已基本结束，只有少部分持货商急于抛货扩大贴水以求成交，平水铜报贴水360元/吨-贴水330元/吨，好铜报贴水300元/吨-贴水280元/吨，成交价格为54500元/吨-54670元/吨。
3、 库存方面：本周全球显性库存533133吨，较上周末增加5994.28吨；上海期货交易所铜库存较上周减少1918吨至140211吨；LME休市。
【操作建议】
江铜因环保停产刺激铜价短期走高，但国内现货贴水继续扩大，成交愈来愈难。短期铜价向上空间有限，关注年末效应，注意控制仓位。关注买铜卖锌，买铅卖锌策略。
国贸期货研究员：蒲红刚
【行情评述及操作策略】
1、外盘方面：西方圣诞节休市。巴西方面的减产上周已经差不多被市场兑现，整个国际基本面仍然利空，连续上涨之后上升势能也已经差不多释放完成，接近15美分的压力，后市继续上涨或难以为继。
2、郑糖方面：广西开榨糖厂目前已达79家，新糖不断上市，消费却还未起来，糖价承压下跌。广西现货报价继续下跌，报价已经跌破6300元/吨。期现方面，01、05贴水现货分别为50、340左右。远近合约方面，05贴水282。主力合约方面，1805维持在5960-5980上下盘整，盘中最高5997，最低5954，略涨0.10%收于5967，持仓431860手。已注册仓单13397张，有效预报仓单增加到36806张。留意新糖上市定价情况，此外，关注主产区天气情况。
操作上，05在5960附近筑底，可少量尝试做多。另外套利方面，1、5反套机会仍然可以考虑。
国贸期货研究员：敬章洲
【行情评述及操作策略】
1、26日铁矿石1805午后小幅上扬后窄幅震荡，收521.5，跌3.16%，成交297.3万手，仓减18.9万手。
2、26日国产矿个别主产区市场价格稳中微涨。进口矿市场早间钢厂询盘一般，山东主流PB粉询价为510-520元/吨，贸易商挺价意向浓厚，PB粉低于520出货意向不强，买卖盘博弈，成交较为冷清。午后收盘之后，虽部分贸易商议价空间拉大，但钢厂询盘未有回暖，成交依旧弱势。
3、周二早间黑色系集体弱势震荡运行，成材现货市场继续杀跌，贸易商抛盘不断，华东市场继续暴跌160元，华北市场为价格洼地，跌幅较小，天津市场成交价仅4000出头，高位回落跌幅超600元。午后部分市场传回涨，盘面小幅上扬。持仓来看，铁矿05合约上日内多头集中建仓，其中永安、中信建投减持均超4万手，多头大幅减仓，盘面上行动能不足，短期仍偏弱对待。
操作上，多单止盈后延续弱势判断；套利方面，多矿空螺阶段性离场。仅供参考。
国贸期货研究员：李华
【结论及投资建议】
1、资金面：央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，临近年末财政支出力度加大，对冲央行逆回购到期等因素后仍将继续推高银行体系流动性总量，12月26日不开展公开市场操作。当日有500亿逆回购到期，当日净回笼500亿。同业存单卖盘较多，收益率多明显上行；资金面收敛，尤其是跨年资金紧张，IRS多数明显上行。
2、财政部12月5日发布有关增值税政策通知指出，自2018年1月1日起,资管产品管理人运营资管产品提供的贷款服务、发生的部分金融商品转让业务，按照以下规定确定销售额：①提供贷款服务，以2018年1月1日起产生的利息及利息性质的收入为销售额。②转让2017年12月31日前取得的股票、债券等，可选择按照实际买入价，或2017年最后一个交易日的股票收盘价、债券估值等作为买入价计算销售额。
资金面紧张压制市场走弱，短期料震荡为主。
操作上，暂时观望。
国贸期货研究员：樊梦真
【行情评述】
1焦炭方面，自今日起，河钢焦炭采购价调涨150元/吨，涨后一级焦执行2470A到厂，累计上调570元/吨。目前由于个别煤种资源相对紧缺，影响部分焦化厂满负荷开工，短期看焦企暂无库存压力，另外，当前焦价处高位，贸易商谨慎接货，出货意愿增强，市场情绪也在微妙转变。
2.唐山焦炭市场价格稳中偏强，现二级报2260~2360，准一报2320~2420，均到厂承兑含税
3.日照、董家口港焦炭报价暂稳，现二级报2250、准一级报2350、一级报2400，均为现汇平仓含税价，有价无市，高位成交少
4.焦煤方面，低硫煤种持续偏紧，其中，临汾地区低灰低硫个别订单最高成交价已达1630元/吨，然高硫煤种当前高价成交显乏力，涨幅略小，低、高硫主焦煤价差进一步扩大。进口煤方面，由于节假日原因，近日起蒙方煤矿再次停止装车，预计元旦过后恢复正常，导致口岸煤源紧缺，目前蒙5原煤口岸提货价已涨至1050元/吨。
【操作策略】
焦煤未有效跌破1300，焦炭未有效跌破2000，支撑后小幅反弹。但反弹幅度太小，无法构成有效信号。继续关注支撑位表现，暂时观望。如强势突破则跟进，继续受到撑住可轻仓开多。
焦煤 1230-1400 焦炭 2000-2200
国贸期货研究员：毛鹏飞
【基本面】
1、行情评述：周二螺纹钢期价跌幅收窄，日线收阳，01-05价差缩小。主力合约Rb1805日收3822，跌38或0.98%。
2、黑金品种综述：黑色金属周二跌幅收窄，略有分化，炉料弱于成材。成材现持续下跌，但价格低位成交有好转；煤焦现货稳中上行为主，期价回调；铁矿石期价维持跌势，现货跟随回落。
3、逻辑观点：现货维持跌势，期货持稳震荡，螺纹钢基差继续修复，南北价差较前一日走扩。期现节奏维持现货下跌占据主动性来修复基差，但价格回落后现货成交略有好转，盘面率先有企稳迹象。钢坯盘后跌20，跌幅收窄。短线来看现货市场抛压大，基差继续修复，近几日现货急跌后不排除有超跌反弹走势，但调整周期暂未结束，仍以反弹抛货节奏为主。周三关注现货库存变化情况。
【行情评述及操作策略】
期现基差继续修复，现货连续急跌有超跌反弹迹象，但调整周期是否结束需继续观察。
周三关注反抽力度，暂时观望，压力位3855。
国贸期货研究员：张宝慧
【市场行情回顾】
1、消息面：朝鲜表示绝不放弃核计划；韩媒称朝鲜将很快发射新卫星。日本央行公布10月30-31日货币政策会议纪要，称将继续维持宽松，此外日本11月CPICPI同比 0.6%，好于预期；核心CPI同比 0.9%，连续第11个月上升。
2、周二，日间圣诞假期美元维持疲软，金银偏强震荡，伦敦金逼近1280美元/盎司关口。内盘金银日内维持震荡，午后小幅走高。晚间，金价价格继续走高，伦敦金上破1280关口，刷新12月4日以来高位。伦敦银亦突破16.5美元/盎司点位。内盘方面，沪金盘初拉升随后维持高位震荡；沪银小幅高开，围绕日均线上方运行。
3、整体而言，短期内预计避险和美元相对疲软仍可温和提振金价。但伴随着税改尘埃落定，美国经济稳定增长，美联储2018年加息节奏持稳，2018年3月加息概率较大，美元指数支撑仍旧稳固，料将对金价反弹有所牵制，尤其是千三关口处的压力不言而喻。
【后市操作建议】
操作上，短期以多为主。套利，可继续逢高轻仓做空金银比。 日内：伦敦金【1270，1290】.
沪金1806【 275.5，277.5】
国贸期货研究员：白素娜
【市场行情回顾】
1、沪胶小幅上涨，上午盘人民币现货价格小涨100-200元/吨，目前现货供应充足，市场需求一般，走货压力较大；泰国原料胶水收购价格整体走高，从而支撑美金盘船货市场价格整体上涨20-30美元/吨；青岛保税区美金胶市场报价上涨30-40美元/吨，市场报盘积极性一般。
2、 厂家方面，近期原材料货紧价扬局面愈发明显，多数轮胎企业均已公布涨价通知。某不三包轮胎企业在继上月调涨5个点之后于昨日再度调涨轮胎价格3个点，其他轮胎企业稳价为主。年底任务冲刺、春节假期储备库存以及出口市场的支撑下，大部分轮胎企业运行稳定，稳态或将延续至次月下旬。
3、越南海关最新公布的数据显示，2017年11月份越南橡胶出口总量为14.53万吨，环比上涨24.7%，同比上涨13.74%；今年累计出口121.54万吨，较去年同期上涨8.4%。越南出口至中国10.52万吨，1-11月累计出口至中国78.58万吨，占越南1-11月总出口量的64.65%。
4、IRSG(国际橡胶研究组织)估计，2017年全球总橡胶消费量增长3.2%，略高于2016的2.9%。根据国际货币基金组织的设想，全球总橡胶消费量预计将在2018年增长3.3%至2937万吨，以略高的速度增长。但在不利的情况下，世界总的橡胶消费量预计在2018将增长2.2%，达到2905万吨。
【后市操作建议】
今日沪胶短线资金进出明显，反弹持续性有待观察，关注基差变化情况，短期仍以区间震荡思维对待，观望为主。
国贸期货研究员：叶海文
【基本面】
1．外盘方面： 美豆周二白天盘继续休市，暂无指引。南美方面，阿根廷大豆产区降雨改善，预计阿根廷大豆产区仍将会下雨，缓解市场对于大豆供应风险的担忧。另外，作为全球头号大豆进口国，中国加强对美国大豆进口船货的管理，继续大豆期货市场构成压力。美豆或延续低位震荡走势，暂无趋势性行情。
2．油脂方面： 连豆油小涨，连棕油震荡整理，现货豆油部分涨10-20元/吨，棕油部分波动10-20元/吨，低位将仍吸引些采购，总体量或仍不大。大豆到港庞大及榨利尚好，油厂开机率高，但近期走货速度有所加快，豆油库存降至164万吨，棕油库存降至59万吨，给市场带来支撑，但供大于求格局未变，短线油脂弱势格局仍难改，行情还将有所反复。
3．豆粕方面：连粕继续反弹，豆粕跟盘反弹10-20低位将吸引一些成交。目前油厂合同较多，现货多已售完，且豆油低迷，油厂挺粕，暂跟盘迎来小反弹。但当前榨利良好，油厂开机率高企，豆粕库存连续上升至87万吨周比增13%，部分油厂已有胀库停机风险，豆粕现货价格反弹力度受限，短暂反弹后，仍可能再度回落，整体震荡趋弱格局未变。
【行情分析及操作策略】
豆粕1805合约期价短线仍偏弱震荡，近期受外盘弱势影响，暂无反弹动能，建议观望为主；
豆油和棕榈油盘面仍弱，建议观望。
研究员：杨玮彬、曾沙
一、国内方面
社科院蓝皮书：今年经济增速高于6.5%已无悬念
中国社会科学院最新发布的2018年社会蓝皮书——《2018年中国社会形势分析与预测》透露，2017年中国国民经济平稳增长，中等收入者比重呈现快速增长趋势，1月至9月新增就业人数创历史同期最高。综合来看，2017年实现GDP增速高于6.5%的目标已无悬念。
资管产品运营中部分业务纳税销售额计算方式明确
财政部网站显示，财政部12月5日发布有关增值税政策通知指出，自2018年1月1日起,资管产品管理人运营资管产品提供的贷款服务、发生的部分金融商品转让业务，按照以下规定确定销售额：①提供贷款服务，以2018年1月1日起产生的利息及利息性质的收入为销售额。②转让2017年12月31日前取得的股票、债券等，可选择按照实际买入价，或2017年最后一个交易日的股票收盘价、债券估值等作为买入价计算销售额。
发改委：部分供气供暖企业价格违法行为被查处
10月1日，国家发展改革委印发《关于开展全国城市供水、供气、供暖、电信领域价格重点检查的通知》，12月19日，国家发展改革委印发《关于进一步加强冬季采暖价格监管切实保障群众温暖过冬的通知》，部署各级价格主管部门开展全国供气、供暖领域价格重点检查。检查发现，一些供气、供暖企业存在不执行政府定价或政府指导价，以及在工程改造、安装中乱收费等行为。各地价格主管部门对查出的问题，依法进行了处理。
《企业境外投资管理办法》正式发布，自2018年3月1日起施行
发改委12月26日印发《企业境外投资管理办法》，自2018年3月1日起施行。管理办法称，投资主体依法享有境外投资自主权，自主决策、自担风险。开展境外投资，投资主体应当履行境外投资项目核准、备案等手续，报告有关信息，配合监督检查。
二、国际方面
日本11月失业率2.7%是1993年11月以来最低水平
日本 11月失业率前值：2.8% 预期：2.8% 实际：2.7。
荷兰合作银行：低通胀拖慢美联储加息脚步，2018年或仅加息两次
荷兰合作银行高级美国策略师马瑞(Philip Marey)认为，美国2018年核心通胀率会持续低于美联储2%的目标，这就会拖慢美联储加息的脚步，导致美联储明年仅加息两次。荷兰合作银行认为，美联储2018年可能会放弃在3月进行首次加息，而仅会在6月和12月加息两次。美联储选择在2017年的12月加息，实际上就减少了在2018年加息3次的可能性。
日本11月企业服务价格指数同比0.8%，符合预期
日本11月企业服务价格指数同比0.8%，预期0.8%，前值0.8%。。
日本财务大臣：希望企业能够提高薪资、增加投资
日本财务大臣麻生太郎：希望企业能够采取行动，提高薪资、增加投资；在摆脱通缩方面取得进展。
英机构预测：中国2032年将超美成全球最大经济体
英国经济与商业研究中心(CEBR)周二发布的2018年世界经济排名表显示，预计明年印度以美元计算的经济规模将超越英国和法国，成为全球第五大经济体，而中国到2032年将超越美国，成为全球第一大经济体。
该机构在这份报告中为全球经济前景描绘了乐观的前景，主要受益于便宜的能源和技术价格。印度的崛起是未来15年亚洲经济体在全球10大经济体中占据越来越多位置这一趋势的一部分。
【宏观】研究员：许青辰
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