瑞达期货：12月26日日评
中金在线特约 佚名
盘面情况：连塑1805合约低开增仓上行，开盘报9560元/吨，最高9815元/吨，最低至9530元/吨，收9795元/吨，涨190，日涨幅1.98%，成交量增加至64.34万手，持仓量增加123012张至50.64万张。
消息面：1、据隆众资讯统计，本周聚乙烯石化装置平均开工率在95%附近，较上周下降2个百分点。从区域上来看，华东地区开工率下降，主要受扬子及上海装置停车影响，其他地区开工率变化不大。
原料价格：日本石脑油CF日本报597美元/吨，持平；石脑油FOB新加坡报65.5美元/桶，持平。乙烯CFR东北亚1360，持平；CFR东南亚报1250美元/吨，持平。
现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报1155元/吨，持平，中东报1129元/吨，持平。市场价格基本持平，华北大庆报9650元/吨，持平；华东余姚吉林石化9700吨，持平；华南广州报9950元/吨，持平；西北独山子报9650元/吨，持平。
观点总结：短期供需面无明显多空矛盾，供应方面华东装置检修据隆众统计开工率小幅下降，需求方面，短期需求相对平淡，现货价格日内基本持稳部分地区小幅下降，昨日期价下跌后贴水现货价格，日内期价小幅低开后大幅增仓上行，套保盘介入。因短期暂无北美的进口报盘且废塑料进口政策的实施及节前备货对塑料对市场有一定利好，而石化库存相对低位，期货拉涨后，现货价格或跟随走高。LLDPE1805合约日内在9500附近企稳放量增仓上行，突破短期调整区间，期价未下破9500继续走高，上方关注第一线9800附近压力，第二线10000，短期建议依托五日线附近做多。
瑞达期货研究员：黄青青
盘面走势：PVC1805合约开盘6575，最高6720元/吨，最低6515元/吨，收盘报6695元/吨，较上一交易日涨100，日涨幅1.52%。成交量增加至49.56万手，持仓增加21334手至31.16万手。
盘面情况：连塑1805合约低开增仓上行，开盘报9560元/吨，最高9815元/吨，最低至9530元/吨，收9795元/吨，涨190，日涨幅1.98%，成交量增加至64.34万手，持仓量增加123012张至50.64万张。
消息面：1、据隆众资讯统计，本周聚乙烯石化装置平均开工率在95%附近，较上周下降2个百分点。从区域上来看，华东地区开工率下降，主要受扬子及上海装置停车影响，其他地区开工率变化不大。
原料价格：日本石脑油CF日本报597美元/吨，持平；石脑油FOB新加坡报65.5美元/桶，持平。乙烯CFR东北亚1360，持平；CFR东南亚报1250美元/吨，持平。
现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报1155元/吨，持平，中东报1129元/吨，持平。市场价格基本持平，华北大庆报9650元/吨，持平；华东余姚吉林石化9700吨，持平；华南广州报9950元/吨，持平；西北独山子报9650元/吨，持平。
观点总结：短期供需面无明显多空矛盾，供应方面华东装置检修据隆众统计开工率小幅下降，需求方面，短期需求相对平淡，现货价格日内基本持稳部分地区小幅下降，昨日期价下跌后贴水现货价格，日内期价小幅低开后大幅增仓上行，套保盘介入。因短期暂无北美的进口报盘且废塑料进口政策的实施及节前备货对塑料对市场有一定利好，而石化库存相对低位，期货拉涨后，现货价格或跟随走高。LLDPE1805合约日内在9500附近企稳放量增仓上行，突破短期调整区间，期价未下破9500继续走高，上方关注第一线9800附近压力，第二线10000，短期建议依托五日线附近做多。
瑞达期货研究员：黄青青
盘面走势：PVC1805合约开盘6575，最高6720元/吨，最低6515元/吨，收盘报6695元/吨，较上一交易日涨100，日涨幅1.52%。成交量增加至49.56万手，持仓增加21334手至31.16万手。
消息：1、内蒙君正化工70万吨/年(新装置36万吨)PVC装置开工正常。今日价格下调50元/吨，电石法5型出厂报6250元/吨承兑，实盘可谈。
价格：1、日本石脑油CF日本报597美元/吨，持平；石脑油FOB新加坡报65.5美元/桶，持平。乙烯CFR东北亚1360，持平；CFR东南亚报1250美元/吨，持平。
现货市场：国内部分PVC现货市场价格部分小幅下跌。华北电石法报6400元/吨，持平；乙烯法报6800元/吨，持平；华东电石法报6500元/吨，持平，乙烯法7000元/吨，持平；华南电石法6450，跌50，乙烯法6800，跌50。原料价格持平，华东报3210元，持平，西北报3450元，持平。
观点总结：上游原料电石价格略有松动，乙烯价格坚挺。短期PVC库存虽然不高多数企业没有库存压力，但需求淡季，下游对采购积极性不高，现货供应呈现增加趋势，企业报价略有松动，日内化工品走势偏强，PVC期价低开后增仓上行，关注下游节前备货需求行动。技术上，PVC1805合约在6500附近获得支撑放量增仓上行，上方关注6800附近压力，下方测试进一步6600附近支撑。
瑞达期货研究员：黄青青
盘面情况：PP1805合约开盘9156元/吨，最高9370元/吨，最低至9142元/吨，收于9333元/吨，涨120，日涨幅1.3%。成交量增加至55.83万手，持仓量增加至101326手至51.01万手。
消息面：据隆众资讯统计，本周聚丙烯粒料全国企业开工率在95%，较上周下降0.3个百分点。区域方面来看，各地区开工率均变化不大，华东地区装置小幅降负荷生产，开工率有所小降，其它地区装置情况变化不大。
原料价格：日本石脑油CF日本报597美元/吨，持平；石脑油FOB新加坡报65.5美元/桶，持平。丙烯中国993美元/吨，持平，国内丙烯价格8275元/吨，跌50。
现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东地区报1150美元/吨，持平，中国到岸价报1150美元/吨，持平。国内市场价格小幅下跌；华东宁波9200元/吨，跌50；华南茂名报9350元/吨，持平。
观点总结：短期基本面无明显的多空矛盾。供应方面华东地区开工率小幅下降，石化库存维持低位，石化报价稳定，昨日期价下跌后贴水现货，临近月末再加上进口货源较少，年初禁止废塑料进口政策实施及节前备货需求，期价在短暂调整后，套保商在期货盘面介入，预计短期偏强震荡。技术上，PP1801合约在9100附近获得支撑日内小幅低开后放量增仓上行，上方关注9400附近的压力，下方测试9250附近的支撑，短期建议采取回调买入策略.
瑞达期货研究员：黄青青
盘面情况：郑州玻璃1805合约开盘报1492元/吨，收盘报1488元/吨，较上一交易日下跌9元/吨，跌幅为0.6%。成交量回落至20.58万手左右，持仓量减少11370手至450950手。
消息面：1、2017年12月26日的"中国玻璃综合指数"为1177.57点，比上期2017年12月25日上涨0.75点。"中国玻璃价格指数"为1199.32点，比上期2017年12月25日上涨0.88点。"中国玻璃市场信心指数"为1090.55点，比上期2017年12月25日上涨0.21点。
现货价格：华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1541元/吨，华东地区，山东巨润5mm浮法玻璃出厂价报1649元/吨。华中地区，武汉长利5mm浮法玻璃现货价报1697元/吨。库存数据：交易所注册仓单为1002张，较上一交易日减少700张。
观点总结：国内玻璃市场整体持稳为主，生产企业以增加出库和回笼资金为主。华北沙河地区价格持稳为主，部分厂家计划提价，生产企业积极增加出库，贸易商和加工企业随用随提。华东、华中地区现货整体平稳；华南地区持稳为主，市场产销良好。沙河地区玻璃在产产能下降支撑玻璃期价，北方地区需求转淡对期价上行空间有所压制。技术上，玻璃1805合约减仓回落，期价面临1520一线压力，下方趋于考验10日线支撑，短线呈现高位震荡走势。操作上，短线1470-1520区间交易。
瑞达期货： 张锡莹
国内盘面：周二沪胶主力1805合约下探回升，期价收涨。当日期价收于14315元/吨，上涨1.67%，减仓3390手，成交619972手。
消息方面：1、前11月越南天然橡胶出口同比增8.4%，出口中国增19%。2、11月日本丁苯及顺丁胶产量同环比双增。
现货方面：上海市场16年国营全乳报价在12200-12300(+50/+150)元/吨；越南3L报价12200(+300)元/吨；泰国3号烟片14600(+300)元/吨。合成胶:华东地区齐魯石化苯橡胶1502市场价13100(0)元/吨；顺丁橡胶市场价11900(0)元/吨。
观点总结：从库存情况来看，青岛保税区库存继续增长，体现出目前国内供需情况没有得到明显的改观。国内重卡月度销售数据环比继续下滑，终端需求有所走弱。从下游情况来看，上周轮胎厂半钢胎开工率环比虽有所回暖，但同比仍为下降，而全钢胎则环比同比均下滑，显示整体需求仍不乐观。沪胶主力1805合约短期建议在13600-14600区间交易。
瑞达期货研究院：林静宜
国内盘面：周二甲醇主力1805合约低开高走，期价小幅收涨。当日期价收于2899元/吨，较上一交易日上涨0.03%，减仓46654手，成交808810手。
消息方面：1、四川川维87天然气制甲醇装置正常运行，计划12月15日检修停车。2、重庆卡贝乐85天然气装置因限气问题于12月11日停车，重启时间不定。3、青海桂鲁80万吨天然气装置9月1号停车，于11月21日点火，由于限气原因继续停车，预计春节后重启。4、青海中浩60万吨天然气装置于11月24日因限气原因停车，预计春节后重启。5、四川玖源50天然气装置因限气问题于12月11日停车，重启时间不定。
现货方面：江苏太仓甲醇贸易商主流商谈价下调70元/吨在3490-3500元/吨附近，货源增加，成交一般。
观点总结：目前上游市场整体库存依旧不高，下游有一定的刚性需求。山东地区库存一直处于低位，因价格过高，下游虽有一定刚需，但是出货情况不是很理想。川渝地区因限气问题，部分厂家停车，导致供应量减少，库存低位。关中地区由于川渝地区缺货，大量货源流入川渝，关中本地区的库存也持续低位。华东地区库存压力一直不大，港口目前到货不多，未来半月华南会有进口货源到港，但是预计库存紧张情况短期不会得到缓解，甲醇主力1805合约仍建议偏多思路操作。
瑞达期货研究院：林静宜
盘面情况：郑州PTA1805合约开盘报5372元/吨，收盘报5458元/吨，较上一交易日上涨98元/吨，涨幅1.83%。成交量增至86.06万手左右，持仓量增加34018手至859782手。
消息面：1、12月25日亚洲地区PX市场休市，上一日收盘价格为891美元/吨FOB韩国和912美元/吨CFR中国。2、恒力石化12月PTA结算价格执行5950元/吨，2018年1月份挂牌价格报6000元/吨。
现货价格：华东市场，远期现货及仓单参考1801合约报盘意向升水120元/吨附近，商谈在5550-5570元/吨附近，现货成交一口价为主，参考报盘5670-5720元/吨附近。美金盘PTA市场船货报盘维持在715-725美元/吨附近，PTA一日游货源供应商报盘维持至735-760美元/吨，成交有限。
库存数据：交易所仓单为18014张，较上一交易日增加2601张，有效预报为308张。
观点总结：国际原油呈现震荡上涨；亚洲PX价格持稳，按加工费500元/吨折算动态成本在5100-5210元/吨左右，当前动态加工费处于900元/吨左右。国内PTA开工率处于81%左右；PTA现货市场上涨，涤丝市场行情持稳为主，下游需求表现一般。技术上，PTA1805合约增仓上行，期价重回5日均线，上方测试5500一线压力，短线呈现震荡回升走势。操作上，暂以5380-5500区间交易。
瑞达期货：张锡莹
行情回顾：
周二(12月26日)，国债期货延续弱势，窄幅震荡，临近尾盘跳水收跌。10年期国债期货主力T1803下跌0.16%，收报92.940元，5年期国债期货主力TF180下跌0.09%，收报96.470元。现券方面，银行间10年期国债现券下跌0.49，报3.873%，5年期国债现券下跌2.02bp，报3.813%。
观点：
近日Shibor涨跌不一，多数上涨，央行称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，临近年末财政支出力度加大，对冲央行逆回购到期等因素后仍将继续推高银行体系流动性总量，今日不开展公开市场操作。因今日有500亿元逆回购到期，当日实现净回笼500亿元。资金面收敛叠加监管担忧，债市延续弱势，目前已经明确的利空因素都尚未出尽，债市调整还未结束。上周的中央经济工作会议释放继续严监管的信号，并且明确防风险的战线拉长至三年，监管的担忧始终是存在的。预计市场情绪接下来一周仍然较为谨慎
瑞达期货宏观国债组成员
三期指主力表现
简称 收盘价 涨跌 涨跌幅 成交量(手) 日增仓(手)
IF当月 4068.8 21.8 0.54% 15143 431
IH当月 2909.0 21.0 0.73% 10013 -151
IC当月 6219.4 63.2 1.03% 9924 251
沪深300 4053.6 12.1 0.30% 1197.3
上证50 2894.3 14.2 0.49% 374.8
中证500 6220.2 34.6 0.56% 691.2
外盘表现：
简称 收盘 涨跌 涨跌幅 成交额
上证综指 3306.12 25.66 0.78% 1746.8
深证成指 11021.83 16.33 0.15% 1898.1
创业板指 1758.82 3.01 0.17% 526.3
中小板指 7550.34 12.77 0.17% 792.5
台湾加权 10421.91 -100.58 -0.96%
韩国综指 2427.34 -13.20 -0.54%
日经225 22892.69 -46.49 -0.20%
综述：
沪深两市在周一的低迷表现后，周二小幅上扬，沪指重新站上3300点，收涨0.78%；深市三大指数盘中一度跌近1%，尾盘均震荡翻红，两市成交量小幅上升，合计3644亿元。
三大股指主力合约震荡回升，伴随着IF、IH升水扩大，IC贴水大幅收窄，同时IF和IC持仓均有小幅上升，尽管期指多头情绪依旧谨慎，但已有所改观。
盘面上，行业板块呈现普涨态势，贵金属下跌0.66%。早盘市场主要依赖，银行、券商及港口的轮番支撑，沪指并未出现明显下跌。午后各板块相继发力，带动指数上行，其中交运、公用事业、环保、汽车等板块涨幅居前，天然气概念午后大幅拉升，贵州燃气、长春燃气均录得涨停；概念方面，次新股、高送转、上海自贸领涨市场。
策略上，预计短期内A股仍将围绕3250点至3320点间震荡，建议逢高介入空单为主，亦可采取高卖低买的短线操作策略。
瑞达期货研究院
外盘方面: LME继续因圣诞假期休市。
现货方面：12月26日SMM现货1#铅报价为19000-19100元/吨，均价较上一交易日跌100元/吨。据SMM报道，期盘走势偏弱，持货商货源较多、多挺价出货，下游散单询价增多、实际仍是逢低补库，整体市场交投清淡。
内盘走势：沪铅主力合约震荡走低，报收19000元/吨，较上一交易日结算价跌0.81%，持仓量41148手，成交量39720手。
消息面：据SMM调研了解，电动蓄电池市场淡季延续，经销商补库需求欠佳，另因铅价前期涨势，电池批发市场促销基本结束，如48v12Ah在350-380。
行情研判：日内沪铅主力合约震荡下行，但午后小幅走高暂收于100日均线之上。基本面上目前铅市表现供需两淡，预计整体走势暂维持震荡，操作上建议观望。后市关注1月份国内炼厂减限产是否继续及起动型电池需求能否回暖。
瑞达期货研究院金属小组
外盘走势：今日LME市场因圣诞节休市，上周五3个月伦铝强势上涨至2183美元/吨，为连涨七日，目前有效运行于均线组之上，上涨趋势明显，上方反弹阻力关注2250美元/吨。
现货方面：据SMM报道，12月26日上海现铝成交集中14070-14090元/吨，对当月贴水340-330元/吨，无锡成交集中14060-14080元/吨，杭州成交集中14070-14100元/吨。持货商出货态度依然积极，中间商备货意愿提升，现货价格大跌，下游企业采购意愿提升，整体成交较昨日回暖。
内盘走势：沪铝主力合约1802合约承压下滑，但尾盘自低位小幅回升，削减部分跌幅，日内交投于14505-14755元/吨，尾盘收于14610元/吨，日跌0.71%，表现弱于铜和镍，其上方反弹阻力关注14900元/吨。沪铝延续近低远高正向排列，其中沪铝1801合约和1802合约的正价差维持于110元/吨。
市场因素分析：亚市美元指数弱势整理，现交投于93.2附近，仍运行于主要均线组之下，显示上方抛压较重。短期宏观面消息清淡，因国外多休市。铝市行业资讯方面，截止至12月25日，SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单)：七地铝锭库存合计175.2万吨，环比上周四增加1.2万吨。
行情研判：12月26日沪铝1802承压下滑至14610元/吨，表现弱于其他有色金属。短期LME市场休市，沪铝或陷入低位振荡整理，但短期反弹格局或延续。操作上，建议沪铝1802合约可背靠14500元之上逢回调买入，上方第一目标关注14800元。
瑞达期货研究院金属小组成员
消息面: 1、日本11月失业率 2.7%，为1993年11月以来新低，预期 2.8%，前值 2.8%。2、日本11月全国CPI同比 0.6%，预期 0.5%，前值 0.2%。3、日本11月全国核心CPI(除生鲜食品)同比 0.9%，连续第11个月上升，预期 0.8%，前值 0.8%。日本11月全国核心-核心CPI(除生鲜食品和能源) 0.3%，预期 0.3%，前值 0.2%。4、美国的联合国特派团周日表示，美国给予联合国2018-2019年的预算将较此前两年削减2.85亿美元。 此外，美国政府还计划削减联合国的管理职能和支持职能。
行情研判：昨日因欧美圣诞假期，纽约期金并未开市交易。而日内全球仍有多家交易所延续休市态势，市场缺乏重要经济数据和事件指引，整体交投氛围清淡。今日开盘后美元指数窄幅震荡，短期在加息及税改等利多释放后，美指暂难寻更多上行动能。而得益于利空释放及疲弱美元，当前市场金价看涨氛围较为浓厚，预计短期将延续反弹格局，操作上建议以多头思路对待。
瑞达期货研究院金属小组
行情回顾：锰硅1805合约低开振荡，终盘报收7270元/吨，比前一交易结算价跌156元/吨，跌幅2.1%，持仓量60992手，减仓13838手，成交量99042手。
现货市场：
据铁合金现货网数据显示，锰硅6517#宁夏报价平均8900元/吨(现金含税)较上一交易日持平；内蒙古报价平均8900元/吨(现金含税)，较上一交易日持平；甘肃报价平均9000元/吨(现金含税)，较上一交易日持平；贵州报价平均9100元/吨(现金含税)，较上一交易日持平。天津港44块矿报67元/吨度(平仓含税)，较上一交易日跌1元。
市场消息：
1，海关总署最新统计数据显示，今年11月我国出口钢材535万吨，较上月增加37万吨，同比下降34.1%；1-11月我国累计出口钢材6983万吨，同比下降30.7%。据目前的情况来看，12月钢材出口很难有大幅突破，今年钢材整体出口将很有可能低于8000万吨，创下最近几年出口总量的新低点。
2，12月20日，2017年宝钢股份汽车板用户座谈会(来自国内外汽车及零部件行业的270多家企业、400多名代表参加)在武汉举行。今年，整合后的宝钢股份汽车板销量再创新高，全年销售超过1200万吨，其中冷轧汽车板近900万吨。
小结： 12月26日，6517#厂家对外报盘暂稳在8500-8800元/吨，不排除个别厂家低价出货。临近月底钢招，整个硅锰市场询盘采购都较为谨慎，尽管月底宁夏地区有复产的预期，但在1月锰矿期货报价上调，库存偏紧的支撑下，后期硅锰企业生产压力再次加重，低价让利出货意愿也明显减弱，但若继续调涨，又缺乏有利支撑，因此，在钢招价格未出台之前，硅锰市场继续弱稳运行。技术形态上，上方20日线有较强阻力，策略上建议锰硅1805合约建议空单介入，建仓参考7300元/吨，止损参考7370元/吨。
瑞达期货研究院：蔡元祺
外盘方面: LME继续因圣诞假期休市。
现货方面：12月26日SMM现货0#锌报价为25370-25470元/吨，均价较上一交易日跌330元/吨。据SMM报道, 临近年末，下游受到订单减少和资金紧张影响，拿货较少，促使现货贴水进一步扩大；贸易商间以长单为主，询价积极，整体成交有限；炼厂年末积极出货，清库存，补充市场货源。
内盘走势：沪锌主力合约震荡走高，报收25525元/吨，较上一交易日结算价涨0.35%，持仓量184474手，成交量280540手。
消息面：2017年已近年底，江苏省昆山市为了保证该市河流的国省考断面的水质达到国家下达的年度考核要求，12月24日下达紧急通知，要求该市范围内的270家企业全面停产。12月25日下午，江苏省苏州市昆山开发区环监科一位工作人员：通知已下发，正督促企业停产。
行情研判：日内伦锌仍因圣诞假期休市，沪锌主力合约在触及下方25258一线支撑后反弹。锌市基本面无太大变化，年底炼厂积极出货而市场需求偏弱，锌市现货升水被持续压制。目前来看，锌价难获太多上行动能，预计维持高位震荡态势，短期多随周边商品走势波动。
瑞达期货研究院金属小组
外盘走势：今日LME市场继续休市，上周五伦铜延续反弹，其中3个月伦铜报7136美元/吨，为连涨13个交易日，连续涨幅高达605美元/吨或9.26%，目前伦铜收盘价再创年内新高新高。持仓方面，12月21日，伦铜持仓量为32.4万手，日减6983手，近期铜价减仓上涨，显示铜价走高引发多头逢高积极减仓离场，短期警惕技术回调需求。
现货方面：据SMM报道，12月26日上海电解铜现货对当月合约报贴水340元/吨-贴水260元/吨，平水铜成交价54220-54300元/吨。现货市场大企业大多已结束长单交易，零单成交更难，降价抛货潮仍在进行中，好铜报价大于贴水280元/吨，方有可能吸引询盘，平水铜悄悄地有报价在贴水350元/吨~330元/吨，成交很难，下游零星为发票补货，湿法铜贴水在400元/吨一线。今日市场大多已无发票可开，可开发票价差已扩至50元/吨以上，显现票以稀为贵的特点。
内盘走势：沪铜主力合约1802探底回升，延续反弹，日内交投于54450-55310元/吨，尾盘收于55240元/吨，日涨0.99%，较日内低点回升1.45%，日收盘价创下年内10月24日来高点。期限结构方面，沪铜1801合约和1802合约正价差扩大至140元/吨。
市场因素分析：亚市美元指数弱势整理，现交投于93.2附近，仍运行于主要均线组之下，显示上方抛压较重。短期宏观面消息清淡，因国外多休市。铜市行业资讯：海关数据显示，中国11月精炼铜进口为329168吨，同比增加18.95%，1-11月精铜累计进口291.5万吨，同比下滑10.83%。
行情研判：12月26日沪铜1802探底回升至55240元/吨，有效收复55000关口，伦铜休市前沪铜交投于54760元/吨。明日LME市场恢复交易，需关注外盘是否跟涨。操作上，建议沪铜1802合约短期追多需谨慎，可于54500-55500元间高抛低吸，止损各500元/吨。
瑞达期货研究院金属小组成员
行情介绍和分析
今日白糖期货合约SR805窄幅震荡，收报5967，上涨+0.10%。成交量为20.41万手，持仓量为43.19万手，日增-3898手。近三年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为12.70%、13.26%、13.70%和13.94%。
12月26日，白糖期权总成交量1.01万手，持仓量14.40万手，成交额653.3万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分为0.80和0.80，显示看涨期权交易较为活跃。SR805所对应的期权合约系列，成交量和持仓量分占有72.27%和70.52%,持仓量第一。SR809所对应的期权合约系列次之，成交量和持仓量分占有26.03%和13.28%,其余合约的成交情况则差别不大。
受标的白糖期货1805合约窄幅震荡的影响，看涨期权涨跌不一、看跌期权普遍下跌。看涨期权中，SR805-C-5800领涨，涨幅达+9.36%，SR805-C-6000次之，为+6.16%，SR805-C-6900领跌，跌幅达-88.89%，SR805-C-6600次之，为-51.61%。看跌期权中，SR805-P-5400领跌，跌幅达-56.52%，SR805-P-5500次之，为-41.94%。SR805总体隐含波动率为11.72%，继续上升。
郑糖1805向布林中轨靠近，日线级别看，MACD处于0轴下方，绿柱有趋缓迹象；KDJ指标金叉向上，短期有反弹趋势。期权操作上，方向性策略：方向性策略：逢高买入看跌期权；波动率策略：当前的隐含波动率大幅低于同期历史波动率运行，可轻仓尝试做多，买入9月平值看涨期权，同时卖出5月平值看涨期权，并保持delta中性。
瑞达期货研究院
国内盘面：周二郑糖主力1805合约下减仓缩量，期价低位盘整；当日期价收于5967元/吨，较上一交易日上涨了0.10%，持仓量减少3898手至431860手，成交量204112手。
外盘走势：因圣诞节假日，周一洲际交易所(ICE)休市。
消息方面：
1、截止目前，广西2017/18榨季开榨糖厂家数为79家，同比减少2家；已开榨糖厂的日榨产能约为58.6万吨，同比减少约0.9万吨。 2、UNICA发布12月上半月双周压榨报告称，12月上半月巴西中南部主产区共压榨甘蔗1044.5万吨，较去年同期大幅增长44.5%，产糖50.6万吨，较上榨季同期的36.2万吨劲增40%，产乙醇4.94亿升。
现货方面：柳州中间商新糖报价6290-6340元/吨，报价较前一日新糖报价下调了10-20元/吨；南宁中间商新糖报价6270元/吨，报价较前一日价格保持下调了20元/吨，总体市场成交清淡。
观点总结：国际糖市下榨季基本面供过于求起到主导市场的趋势，预期产量相对乐观，各个机构不断上调未来的过剩值，加上消费端缺乏亮点，供需矛盾将显现在盘面上。国内市场看，随着国内产区全面的进入开榨高峰期，新糖将大量上市，也使得上新糖报价延续下调，采购比较清淡；供应增产的周期下，年前的季节性备货尚未启动的情况下，基本面处于偏空格局不变；另外白糖加工库存处于快速增长周期；进口糖配额外发放或将高于市场预估；最新公布11月进口糖15.8万吨，同比增加2.3万吨，1-11月累计进口糖215.9万吨，同比减少69.4万吨，符合预期；明年的配额发放量及发放形式影响后期进口；走私受到政策的影响较大，需要持续跟踪。综合上看，目前白糖供需处于宽松状态，随着新糖逐渐上市对期价压力不容小觑。后期即使霜冻对甘蔗的影响，也只能是短期的反弹，但是下跌趋势仍不变。技术上看，郑糖处于布林轨道下轨，日线级别看，MACD处于0轴下方，绿柱开始收缩；KD指标跌势放缓。操作上，建议郑糖1805合约长线布局空单，近期可逢反弹机会入空。
瑞达研究院农产品组：王翠冰
外盘走势：芝加哥期货交易所周一因圣诞节休市。
国内走势：连豆1805合约技术性反弹，收报3666元/吨，上涨1.66%，持仓量减少19608手至216854手；豆粕1805合约振荡运行，收报2794元/吨，上涨0.14%，持仓量增加5594至1901608手；豆油1805合约小幅反弹，收报5660元/吨，上涨0.46%，持仓量减少16874手至907568手。
消息方面：
1、华尔街投行高盛集团(Goldman Sachs)称，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货在2018年将会走出波澜不惊的平稳行情。
2、布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，上周的降雨有助于阿根廷南部农业区的大豆播种加快。截至12月20日的一周，阿根廷2017/18年度大豆播种进度提高到70.9%，比一周前的63.5%提高了7.4个百分点，比去年同期低了5个百分点。
现货方面：江苏泰州地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2-5月1805+60元/吨；6月﹑7月﹑8月﹑9月1809+80元/吨。江苏镇江地区油厂豆粕价格：43%蛋白：停报；1月基差1805+150元/吨；2-3月基差1805+100元/吨；4-5月基差1805+100元/吨。山东日照地区：工厂报价，一级豆油5620元/吨。张家港地区：贸易商报价，一级豆油5630元/吨。
观点总结：从主力合约看，连豆1805合约继续反弹，盘中一度逼近3700整数关口，关注期价在这一线表现情况，或承压此一线压力，维持区间走势，建议在3574-3700元/吨区间内交易，止损各25元/吨；豆粕1805合约增仓上涨，重心回到2800上方运行，呈现振荡格局，预期下方空间有限，建议依托2770元/吨一线短多交易；豆油1805合约反抽短期均线，但成交量持续萎缩，反弹持续性谨慎看待，短线保持偏空思维，建议背靠10日均线维持短空操作。
瑞达期货：柳瑜萍
外盘走势：马来西亚BMD周一因圣诞节休市。
国内走势：棕榈油1805合约小幅上涨，开盘5160元/吨，收盘5178元/吨，上涨0.31%，持仓量增加4862至558922手。
消息方面：
1、南部棕榈油加工商协会：12月前20日棕榈油产量较上月同期减少2.6%。
2、据船运调查机构Intertek Agri Services发布的最新数据显示，2017年12月1-25日马来西亚棕榈油出口量为109.06万吨，上月同期为107.94万吨，环比增1.04%；去年同期为84.54万吨，同比增29%。
现货方面：天津地区：贸易商报价，24度棕榈油5160元/吨。张家港地区：贸易商报价，24度棕榈油5150元/吨。广东东莞地区：中粮报价，24度棕榈油5200元/吨。
观点总结：因棕榈油与其他油脂过小的价差限制了其实际需求，当前市场成交萎靡，此外，2018年春节在2月中旬，节日需求补货的时间节点也会有所推迟，而近期国国内外油脂期货盘大幅走低，节前备货效应可能难达心理预期，预计后期国内棕榈油库存仍可能增加。连棕榈油1805合约小幅上涨，反抽短期均线，技术指标有超跌迹象，短期存在调整需求。建议在5106-5270元/吨区间内高抛低吸，止损各40元/吨。
瑞达期货：柳瑜萍
行情介绍和分析
m1805合约增仓上涨，收报2820，上涨+0.82%，成交量为66.59万手，持仓量为194.07万手，日增仓+39120手。近3年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为16.38%、17.03%、17.29%和17.47%。
12月26日，豆粕期权成交量3.19万手(按双边计算，下同)，持仓量32.15万手，成交额1892.27万元。成交量和持仓量的PC-Ratio 分别为0.45(前日0.83)和0.86(前日0.85)，前者下降后者上升。其中，五月合约和九月合约成交量分别占所有合约的73.29%、21.71%，持仓量占比分别为78.00%和15.07%。豆粕期货m1805所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好。
受标的期货增仓上涨的影响，看涨期权全面上涨、看跌期权普遍下跌。看涨期权中， m1805-C-3150合约领涨，涨幅达+337.50%，m1805-C-3100合约次之，为+200.00%；而看跌期权中，m1805-P-2600合约领跌，跌幅达-53.33%，m1805-P-2550合约次之，为-52.94%。m1805期权系列整体隐含波动收于14.19%，波动率小幅上涨。
豆粕1805合约增仓上涨，走势略强，美盘今晚恢复交易，能否止跌有待后市关注，短线保持振荡格局，建议空单逢低止盈离场。操作上，方向性策略，建议看跌期权止盈离场。波动率策略，继续持有做多波动率策略，即买入9月合约的平值看涨期权，同时卖出5月合约的平值看涨期权，并保持delta中性。
瑞达期货研究院
国内盘面：周二郑棉主力1805合约量能俱增，期价报收十字星，当日期价收于14960元/吨，较上一交易日上涨0.07%，持仓量增加7318手至306606手。CY1805合约报收23110元/吨，较上一交易日下跌0.02%，持仓量增加4手至160手。
外盘走势：因圣诞节假日，周一洲际交易所(ICE)休市。
消息方面：
1、据中国棉花协会统计，全国植棉面积4413万亩，同比增长6.9%，单产稳中有增，预计总产量551.4万吨，同比增长11.7%。 2、截止到2017年12月25日24点，2017棉花年度全国共有989家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到19537356包，441.9554万吨。
现货方面：棉花指数3128B价格为15719元/吨，与前一日现货价格下调了1元/吨；棉纱价格指数C32S价格为23090元/吨，与前一日现货价格下调了10元/吨。
观点总结：根据美国农业部发布的12月份全球产需预测，2017/18年度美国棉花出口量调增，产量小幅上调，期末库存下降。美棉产量环比调增6.3万包，原因是西南地区的增产基本被其他地区产量减少所抵消。整体全球月度供需报告中性偏多，利多于ICE棉花期价。
国内市场而言，国产棉现货报价大幅下调，市场供应充足叠加下游需求清淡的情况下，新棉销售进度仍缓慢，棉企多消化库存为主，新棉销售压力逐渐增大；截止目前，全国棉花累计加工457.86万吨，预计今年棉花加工量将达到580万吨甚至更高，后期供应压力将凸显；中下游方面，上周纱线开机率下降0.4%至62.5%，坯布开机率下降0.6%至60.95%。纱线库存上升0.7%至17.9%，坯布库存上升0.4%至26.1%。下游纱线及坯布开机率继续走弱。成品库存维持上升格局，临近年末下游消费减弱明显。综合上看，供应增大的压力下，中小纺织企业原料目前库存可用至11-12月份，大型纺织企业库存可用至2-3月份。并且纺企补库意愿较低，后期棉价呈现弱势形态。操作上，建议郑棉1805合约继续持有空单，可伺机在15000点附近增加空单。而对于棉花的直接下游棉纱而言，短期CY1805合约偏空思路为主。
瑞达研究院农产品组：王翠冰
国外盘面：周一，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所因圣诞节休市。
国内盘面：12月26日，菜籽1807合约无成交。菜粕1805合约收报2304元/吨，较前一交易日结算价上涨19元/吨，涨幅0.82%。菜油1805合约收报6458元/吨，较前一交易日结算价上涨8元/吨，涨幅0.12%。
消息面：12月22日，据德国联邦统计局称，2017/18年度的冬季油菜籽播种面积为127万公顷，比上年减少2.6%。统计局称，持续降雨影响到农户种植冬季油菜籽，尤其是德国北部。
现货方面：根据布瑞克数据，12月25日，广东菜油6450元/吨，广东菜粕2290元/吨。
小结：另根据市场对进口菜籽的跟踪，预计12 月和 2018 年 1 月份菜籽到港量分别在 42 万吨和 36 万吨，菜籽到港量处于正常水平，当前菜籽菜粕库存压力较大，但考虑到春节菜粕需求将增，多头资金或更倾向于支持近月合约。而油厂近期的开机率继续下降，且菜油中下游的提货速度较快，菜油库存是呈现继续下滑的态势，但春节前小包装油启动推迟，油脂仍延续供大于求的格局。技术上,菜粕1805合约震荡回升，承压于20日均线，买盘力量有所增强，下方关口2300元附近支撑有效。操作上，依托5日均线轻仓短多，止损2290。菜油1805合约窄幅整理，并未延续反弹走势，均线系统延续下方延伸，上行压力较大。操作上，离场观望。
瑞达期货农产品小组
行情回顾：12月26日，鸡蛋1805合约收跌，开盘价3801元/500千克，收盘价3781元/500千克，较前一交易日结算价下跌11元/500千克，跌幅0.29%。成交量减幅较大，持仓量增加3744手至192052手。
现货面：根据博亚和讯，今日全国主产区鸡蛋价格稳中有涨，均价4.25元/斤，较25日上涨0.02元/斤，其中山东地区均价最高为4.34元/斤，辽宁地区均价最低为4.07元/斤。今日主产区蛋价整体趋稳，局部地区小幅上涨，销区北京、上海企稳；目前鸡蛋库存不多，但终端较高的零售价抑制消费，蛋商采购较为谨慎，元旦后期待春节备货的拉动，预计短期内鸡蛋价格震荡调整为主。
小结：终端高价仍有抑制走货现象，使得蛋价难有良好的势头继续上行。鸡蛋需求未出现明显好转，短期来看元旦对鸡蛋消费提振或较为有限，当前现货处于涨跌两难的局面，后期更多需要关注春节备货情况。鸡蛋1805合约期价震荡调整，3800关口上方显有一定抛盘压力，整体期价仍维持区间震荡格局。操作上，暂时观望。
瑞达期货农产品小组
行情回顾：12月26日是苹果期货上市的第三个交易日，苹果主力1805合约收跌，开盘价8105元/500千克，收盘价8090元/500千克，较前一交易日结算价下跌14元/500千克，跌幅0.17%。成交量继续下滑，持仓量减少4278手至21018手。
现货面：根据中国苹果网，12月25日圣诞期间销区苹果走货量增加，但并未带动起价格的上涨，加上目前行情与去年相差甚远，果农惜售情绪减退，走货积极性有所上涨，要价开始出现松口迹象，山东沂源、陕西咸阳等地价格均有轻微下跌迹象，但苹果总体交易仍比较稳定。
小结：12月份红富士苹果收割逐渐进入尾声，从苹果价格的季节性特点来看，之后将迎来春节备货，苹果消费端或将受到提振，进而推动价格走高。苹果1805合约期价震荡整理，成交量逐步下滑，市场参与热情有所转淡，短期主力合约期价继续修正，后市或将受现货提振走强。操作上，先暂时观望，后市建议以偏多思路对待。
瑞达期货农产品小组
加载全文