瑞达期货：12月22日日评
中金在线特约 佚名
盘面情况：连塑1805合约高开低走，开盘报695元/吨，最高9720元/吨，最低至9540元/吨，收9620元/吨，跌40，日跌幅0.41%，成交量39.94万手，持仓量减少17592张至41.28万张。
消息面：1、福建联合PE装置一线转产1820，由阿美排产；二线产7050，由中方排产。
原料价格：日本石脑油CF日本报593美元/吨，涨6.88；石脑油FOB新加坡报65.05美元/桶，涨0.64。乙烯CFR东北亚1360，持平；CFR东南亚报1250美元/吨，持平。
现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报1155元/吨，持平，中东报1129元/吨，持平。市场价格基本持平，华北大庆报9650元/吨，持平；华东余姚吉林石化9700吨，持平；华南广州报9950元/吨，持平；西北独山子报9650元/吨，持平。
观点总结：短期供需面无明显多空矛盾，供应方面装置检修较少，开工率回升，社会库存环比小幅回升，需求方面，关注地膜需求启动情况，及节前备货启动情况，现货价格略有松动，限制期价上行动力，关注两者基差变动。12月份北美地区对外出口增加，国内或有一定的进口压力，而废塑料进口政策的实施对塑料或有一定利好，基本面多空交织。LLDPE1805合约震荡收跌，上方继续关注9700一线的压力情况，下方测试五日线附近支撑。
瑞达期货研究员：黄青青
盘面走势：PVC1805合约开盘6580，最高66645元/吨，最低6540元/吨，收盘报6635元/吨，较上一交易日跌0，日跌幅0%。成交量减少至36.59万手，持仓减少5318手至30.23万手。
消息：1、山东东岳12万吨/年PVC装置开工正常。今日价格下调50元/吨，电石法5型出厂报6450元/吨承兑。
价格：1、日本石脑油CF日本报593美元/吨，涨6.88；石脑油FOB新加坡报65.05美元/桶，涨0.64。乙烯CFR东北亚1360，持平；CFR东南亚报1250美元/吨，持平。
盘面情况：连塑1805合约高开低走，开盘报695元/吨，最高9720元/吨，最低至9540元/吨，收9620元/吨，跌40，日跌幅0.41%，成交量39.94万手，持仓量减少17592张至41.28万张。
消息面：1、福建联合PE装置一线转产1820，由阿美排产；二线产7050，由中方排产。
原料价格：日本石脑油CF日本报593美元/吨，涨6.88；石脑油FOB新加坡报65.05美元/桶，涨0.64。乙烯CFR东北亚1360，持平；CFR东南亚报1250美元/吨，持平。
现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报1155元/吨，持平，中东报1129元/吨，持平。市场价格基本持平，华北大庆报9650元/吨，持平；华东余姚吉林石化9700吨，持平；华南广州报9950元/吨，持平；西北独山子报9650元/吨，持平。
观点总结：短期供需面无明显多空矛盾，供应方面装置检修较少，开工率回升，社会库存环比小幅回升，需求方面，关注地膜需求启动情况，及节前备货启动情况，现货价格略有松动，限制期价上行动力，关注两者基差变动。12月份北美地区对外出口增加，国内或有一定的进口压力，而废塑料进口政策的实施对塑料或有一定利好，基本面多空交织。LLDPE1805合约震荡收跌，上方继续关注9700一线的压力情况，下方测试五日线附近支撑。
瑞达期货研究员：黄青青
盘面走势：PVC1805合约开盘6580，最高66645元/吨，最低6540元/吨，收盘报6635元/吨，较上一交易日跌0，日跌幅0%。成交量减少至36.59万手，持仓减少5318手至30.23万手。
消息：1、山东东岳12万吨/年PVC装置开工正常。今日价格下调50元/吨，电石法5型出厂报6450元/吨承兑。
价格：1、日本石脑油CF日本报593美元/吨，涨6.88；石脑油FOB新加坡报65.05美元/桶，涨0.64。乙烯CFR东北亚1360，持平；CFR东南亚报1250美元/吨，持平。
现货市场：国内部分PVC现货市场价格小幅下跌。华北电石法报6370元/吨，持平；乙烯法报6780元/吨，持平；华东电石法报6460元/吨，跌70，乙烯法7000元/吨，持平；华南电石法6500，持平，乙烯法6850，持平。原料价格持平，华东报3260元，持平，西北报3450元，持平。
观点总结：短期PVC开工率回升，PVC库存虽然不高多数企业没有库存压力，但需求淡季，下游对高价原料采购积极性不高，现货供应呈现增加趋势，企业报价略有松动，现货价格贴水期货较多，短期或限制期价上行空间。技术上，PVC1805合约早盘低开震荡整理，午后减仓小幅走高，KDJ指标交叉向下扩散，期价上行动力有限，上方测试6700附近压力，下方继续测试6500附近支撑，操作上继续维持逢高短空思路
瑞达期货研究员：黄青青
盘面情况：郑州PTA1805合约开盘报5368元/吨，收盘报5358元/吨，较上一交易日下跌12元/吨，跌幅0.22%。成交量回升至63.76万手左右，持仓量增加1782手至819790手。
消息面：1、12月21日亚洲地区PX市场上涨2美元/吨，收盘价格为890美元/吨FOB韩国和911美元/吨CFR中国。2、中石化12月PTA结算价格执行5950元/吨，较11月份结算价格上涨250元/吨。
现货价格：华东主流现货和1801合约报盘意向升水200-230元/吨附近，商谈在5620-5640元/吨附近，仓单报盘意向升水130元/吨附近。美金盘PTA市场船货报盘维持在715-725美元/吨附近，PTA一日游货源供应商报盘维持至735-760美元/吨，成交有限。
库存数据：交易所仓单为15413张，较上一交易日增加924张，有效预报为708张。
观点总结：美国原油库存降幅高于预期，国际原油呈现震荡上涨；亚洲PX价格小幅上调，按加工费500元/吨折算动态成本在5100-5210元/吨左右，当前动态加工费处于930元/吨左右。国内PTA开工率处于81%左右；PTA现货市场窄幅震荡，涤丝市场行情持稳为主，下游需求表现一般。技术上，PTA1805合约小幅回落，期价围绕5日均线整理，上方测试20日均线压力，短线呈现震荡走势。操作上，暂以5300-5420区间交易。
瑞达期货：张锡莹
国内盘面：周五沪胶主力1805合约增仓收跌。当日期价收于14005元/吨，下跌2.95%，增仓6658手，成交695814手。
消息方面：1、11月泰国天胶出口量较上月增加4.6万吨。2、10月俄罗斯合成胶出口同比增19.1%，出口中国同比增25%。
现货方面：上海市场16年国营全乳报价在12100(-300)元/吨；越南3L报价11900-12000(-200/-200)元/吨；泰国3号烟片14200(-400)元/吨。合成胶:华东地区齐魯石化苯橡胶1502市场价13100(+100)元/吨；顺丁橡胶市场价11900(0)元/吨。
观点总结：从库存情况来看，青岛保税区库存继续增长，体现出目前国内供需情况没有得到明显的改观。国内重卡月度销售数据环比继续下滑，终端需求有所走弱。从下游情况来看，上周轮胎厂开工率环比虽有所回暖，但同比仍为下降，显示整体需求仍不乐观。沪胶主力1805合约短期建议在13600-14600区间交易。
瑞达期货研究院：林静宜
盘面情况：PP1805合约开盘9275元/吨，最高9290元/吨，最低至9120元/吨，收于9217元/吨，跌37，日跌幅0.4%。成交量减少至38.96万手，持仓量减少26604手至42.75万手。
消息面：宁夏宝丰能源集团有限公司PP粒S1003定价下调50，华北定9000，华东定9100，西南定9100，华南定9200。(单位：元/吨)
原料价格：日本石脑油CF日本报593美元/吨，涨6.88；石脑油FOB新加坡报65.05美元/桶，涨0.64。丙烯中国993美元/吨，涨3，国内丙烯价格8225元/吨，涨50。
现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东地区报1150美元/吨，持平，中国到岸价报1150美元/吨，持平。国内市场价格小幅下跌；华东宁波9200元/吨，跌50；华南茂名报9350元/吨，持平。
观点总结：丙烯价格继续走高，对PP成本支撑走强，部分PP现货价格调涨，但甲醇日内减仓下行，拖累PP期价。基本面上看短期PP需求跟进有限，供应边际量逐步增加，库存环比小幅上升后市关注节前备货时间节点，年末进口情况，预计期价区间宽幅震荡。技术上，PP1801合约早盘走弱后午后小幅回升，短期上方测试9300附近压力，下方测试9100附近支撑，短期建议在9100-9300区间交易。
瑞达期货研究员：黄青青
国内盘面：周五甲醇主力1805合约低开后震荡运行。当日期价收于2920元/吨，较上一交易日下跌0.65%，增仓38646手，成交1176298手。
消息方面：1、四川川维87天然气制甲醇装置正常运行，计划12月15日检修停车。2、重庆卡贝乐85天然气装置因限气问题于12月11日停车，重启时间不定。3、青海桂鲁80万吨天然气装置9月1号停车，于11月21日点火，由于限气原因继续停车，预计春节后重启。4、青海中浩60万吨天然气装置于11月24日因限气原因停车，预计春节后重启。5、四川玖源50天然气装置因限气问题于12月11日停车，重启时间不定。
现货方面：江苏太仓甲醇贸易商主流商谈价下调20元/吨在3630元/吨附近，库存低位，货源紧张。
观点总结：目前上游市场整体库存依旧不高，下游有一定的刚性需求。山东地区库存一直处于低位，因价格过高，下游虽有一定刚需，但是出货情况不是很理想。川渝地区因限气问题，部分厂家停车，导致供应量减少，库存低位。关中地区由于川渝地区缺货，大量货源流入川渝，关中本地区的库存也持续低位。华东地区库存压力一直不大，港口目前到货不多，未来半月华南会有进口货源到港，但是预计库存紧张情况短期不会得到缓解，甲醇主力1805合约仍建议逢低买入思路操作。
瑞达期货研究院：林静宜
盘面情况：郑州玻璃1805合约开盘报1497元/吨，收盘报1512元/吨，较上一交易日上涨26元/吨，涨幅为1.75%。成交量回升至36.37万手左右，持仓量增加34514手至482246手。
消息面：1、2017年12月22日的"中国玻璃综合指数"为1175.81点，比上期2017年12月21日上涨0.68点。"中国玻璃价格指数"为1197.26点，比上期2017年12月21日上涨0.79点。"中国玻璃市场信心指数"为1090.03点，比上期2017年12月21日上涨0.28点。2、东北及部分华北地区生产企业召开区域协调会议，同时也出台了今年的冬储价格。具体价格是3.8-8mm小板1460元，4-8mm大板1480元，8mm以上大板1520元。其中部分厂家由于区域不同，价格有20元的下浮或者40元的上浮。
现货价格：华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1541元/吨，华东地区，山东巨润5mm浮法玻璃出厂价报1630元/吨。华中地区，武汉长利5mm浮法玻璃现货价报1697元/吨。库存数据：交易所注册仓单为1702张，较上一交易日持平。
观点总结：国内玻璃市场整体持稳为主，生产企业产销基本平衡，部分北方地区厂家库存略有增加。华北沙河地区价格持稳为主，生产企业出库基本能够达到产销平衡，以增加出库和回笼资金为主，贸易商和加工企业随用随提。东北及华北地区区域协调会议结束，确定冬储价格。华东地区稳中有涨，芜湖信义、山东巨润等玻璃价格上涨；华中地区现货整体平稳；华南地区持稳为主，出库情况基本正常。近期环保治理对玻璃影响较大，沙河地区玻璃在产产能下降支撑玻璃期价。技术上，玻璃1805合约收高，期价重新站上1500关口，上方测试前期高点1520一线压力，短线呈现高位强势震荡走势。操作上，依托1480一线短多交易。
瑞达期货： 张锡莹
三期指主力表现
简称 收盘价 涨跌 涨跌幅 成交量(手) 日增仓(手)
IF当月 4069.2 -18.0 -0.44% 11846 -1083
IH当月 2890.6 -20.4 -0.70% 7895 -567
IC当月 6243.2 -1.0 -0.02% 7802 -1099
沪深300 4054.6 -13.3 -0.33% 1044.3
上证50 2880.8 -14.6 -0.50% 278.4
中证500 6242.9 4.4 0.07% 707.4
外盘表现：
简称 收盘 涨跌 涨跌幅 成交额
上证综指 3297.06 -3.00 -0.09% 1521.0
深证成指 11094.16 -24.09 -0.22% 1851.6
创业板指 1779.34 -10.40 -0.58% 526.0
中小板指 7615.20 -35.34 -0.46% 777.3
台湾加权 10533.91 33.14 0.32%
韩国综指 2440.54 10.71 0.44%
日经225 22902.76 36.66 0.16%
综述：
沪指全天围绕平盘附近震荡整理，失守3300点关口，微幅收跌0.09%；深市三大指数尾盘跌幅扩大，其中创业板及中小板分别下跌0.58%和0.46%，量能再度萎缩，预计短期内的窄幅震荡格局仍将延续，在量能未能放大的情况下，难以出现明显的突破走势。
三大股指主力合约走弱，其中IF和IH跌幅居前，IH合约升水收窄，IC则转为小幅升水，合约持仓量有所回落，市场情绪有转向偏空的迹象。
盘面上，周四带动指数上行的银行、保险及券商均迎来调整，券商股中仅有财通证券上涨，四大险企则全线走跌，而商业百货在前期的上涨过后，已连续两个交易日调整。石油、公用事业、煤炭及有色等板块领涨市场，近期原油价格上行以及天然气短缺问题是石油及公用事业板块上涨的重要因素，长春、贵州及重庆燃气均涨停，行业板块的上行以及两桶油的积极表现为大盘带来支撑。
策略上，A股3300点附近仍有压力，建议逢高介入空单为主，预计期指仍将以偏弱震荡下行为主。
瑞达期货研究院
行情回顾：
周五(12月22日)，国债期货高开高走，大幅收涨，创近两个月新高。10年期国债期货主力T1803上涨0.4%，收报93.22元，5年期国债期货主力TF1803上涨0.22%，收报96.640元。现券方面，银行间10年期国债现券维持不变，报3.9005%，5年期国债现券下跌0.1bp，报3.8393%。
观点：
交易所回购Shibor隔夜利率下跌5.3bp，一周品种下跌0.4bp，其余延续上涨趋势。银行间质押回购利率多数下跌。央行今日无公开市场操作，有800亿元逆回购到期，净回笼800亿元。市场资金面均较均衡偏松，跨年资金供给出现松动迹象。年底财政资金已经开始释放。历史数据显示12月财政存款释放量相较年内之前月份有大幅增长，资金面普遍从12月23日左右开始转松；预计17年12月仍有1.7万亿财政存款待释放，将支持资金流动性回归中性，估计年末流动性将回归稳定。债市短期内应该会比较稳定，收益率能否继续下行仍需更多因素支撑。
瑞达期货宏观国债组成员
外盘方面: 今日亚市伦锌震荡走低，沪市收盘时报3240美元/吨，较上一交易日收盘价跌0.09%。
现货方面：12月22日SMM现货0#锌报价为25480-25580元/吨，均价较上一交易日跌10元/吨。据SMM报道, 受消费疲弱影响，炼厂出货有所抑制；贸易商长单带动市场交投，稍显活跃，加之下游逢低采购情绪较高，提振市场成交，好于昨日。
内盘走势：沪锌主力合约震荡走高，报收25565元/吨，较上一交易日结算价涨0.16%，持仓量199720手，成交量354826手。
消息面：五矿资源港交所公告称，全资附属公司MMG Finance Limited(MMG Finance)与中国工商银行签署协议，中国工商银行同意向 MMG Finance 提供一笔金额为 3亿 美元的贷款，包括2亿美元的定期预付现金贷款，以及1亿美元的循环信贷。
行情研判：日内在黑色系品种走高带动下沪锌主力合约震荡上行，但上涨幅度相对有限。消费端继续压制国内现货升水表现，伦锌现货同样也仍处小幅贴水格局，国内外消费淡季明显。预计锌价短期上行空间有限，整体延续高位震荡走势。
瑞达期货研究院金属小组
外盘方面: 今日亚市伦铅震荡走低，沪市收盘时报2504美元/吨，较上一交易日收盘价跌0.02%。
现货方面：12月22日SMM现货1#铅报价为19000-19100元/吨，均价较上一交易日跌50元/吨。据SMM报道，期盘偏弱震荡，持货商随行报价，但下游需求不旺，加之年末资金偏紧，仅少数按需补库，散单市场成交寡淡。
内盘走势：沪铅主力合约震荡走高，报收19235元/吨，较上一交易日结算价涨0.37%，持仓量41314手，成交量52008手。
行情研判：日内受黑色系走高带动，文华商品指数止跌持稳。沪铅铅主力合约在触及下方100日均线后再度反弹，最终以小涨报收。短期而言国内精铅供应受限对铅价的支撑显现，限制铅价跌幅，但铅市消费端暂未随气温走低而出现回暖。预计铅价震荡态势延续，操作上建议观望。
瑞达期货研究院金属小组
外盘走势：亚市伦铝振荡企稳，其中3个月伦铝交投于2148-2130美元/吨，现交投于2142美元/吨附近，日微跌0.37%，目前伦铝有效企稳于近期振荡整理平台上方，上方反弹阻力关注2200美元/吨。
现货方面：据SMM报道，12月22日上海现铝成交集中14210-14230元/吨，对当月贴水330-320元/吨，无锡成交集中14210-14230元/吨，杭州成交集中14240-14250元/吨。持货商维持出货积极态度，现货贴水进一步扩大，粤沪两地均有库存的企业于华东地区有一定收货意愿，但整体成交仍然较为清淡，粤沪价差扩至170元/吨附近。
内盘走势：沪铝主力合约1802合约围绕14650元/吨弱势整理，日内交投于14745-14555元/吨，尾盘收于14630元/吨，日跌0.37%，表现远弱于铜镍，其上方反弹阻力关注14850元/吨。沪铝延续近低远高正向排列，其中沪铝1801合约和1802合约的正价差维持于120元/吨。
市场因素分析：亚市美元指数承压下滑，现交投于93.3附近，因美国第三季度GDP成长3.2%，创逾两年最快，主要受强劲的企业支出提振，同时费城联储12月制造业指数高于预期，达到26.2。今晚关注美国11月耐用品订单月率初值，11月PCE物价指数年率，11月个人支出月率，以及晚间美国12月密歇根大学消费者信心指数终值。铝市行业资讯方面，据悉，日本铝买家同意明年一季度支付103美元/吨的升水，较今年四季度的每吨94-95美元上涨8-10%。
行情研判：12月22日沪铝1802弱势微跌至14630元/吨，有效巩固近期涨势。操作上，建议沪铝1802合约可背靠14500元之上继续持有短期多单，上方第一目标关注14800元。
瑞达期货研究院金属小组成员
消息面: 1、美国三季度实际GDP终值下修为增长3.2%，仍为2015年一季度来最高增速。2、美国参议院已取得足够票数通过权宜性政府融资议案。参众两院均已同意通过该议案，政府机构将避免在周六遭遇停摆。3、西班牙加泰罗尼亚自治区PP党首Albiol举行新闻发布会，祝贺Ciudadanos赢得当地大选胜利，称PP党曾经历艰难时刻、不能骄傲自满。
行情研判：隔夜公布的美经济数据不及预期和联邦政府关门危机使美元走势承压，但黄金涨势受限，一方面因圣诞假期临近，市场交投日益清淡。另一方面受税改利好影响，美国三大股指仍处于历史高位附近震荡，整体市场风险情绪仍高。亚盘期间因美政府停摆危机暂获化解，美指小幅高开但走高受限。目前黄金延续震荡上行态势，维持中线看多金价预期。值得注意的是，加泰罗尼亚危机的卷土重来或将为金价的上行埋下伏笔。操作上延续逢低做多思路对待。
瑞达期货研究院金属小组
行情回顾：锰硅1805合约振荡趋弱，终盘报收7688元/吨，比前一交易结算价持平，涨幅0%，持仓量66704手，减仓7574手，成交量132836手。
现货市场：
据铁合金现货网数据显示，锰硅6517#宁夏报价平均8900元/吨(现金含税)较上一交易日持平；内蒙古报价平均8900元/吨(现金含税)，较上一交易日持平；甘肃报价平均9000元/吨(现金含税)，较上一交易日持平；贵州报价平均9100元/吨(现金含税)，较上一交易日持平。天津港44块矿报68元/吨度(平仓含税)，较上一交易日持平。
市场消息：
1，经西本新干线特邀钢铁行业资深分析人员综合讨论后，针对2017-12-25—2017-12-29钢材指数走势，发布“蓝色”预警提示，对该期沪上建筑钢材价格走势给予“风险释放 回稳整理”之评价。
2，从河钢股份获悉，河钢首次批量承接的大厚度临氢铬钼钢板近日开始生产。这是河钢有史以来承接最大厚度临氢铬钼钢板，厚度达200毫米，创下国内厚度之最。
小结： 12月22日，目前，除了各地工厂间报盘价差缩减，均在理性回归，工厂报盘多集中在现金出厂含税8600-8800元/吨左右，实际成交方面：硅锰弱势盘整格局下，下游询盘采购谨慎，成交价格逐渐靠拢8500元/吨一线，成交量仍旧较少；原料锰矿价格暂时稳定，虽然有合金价格下行影响市场信心，但是外盘价格高位又对市场形成支撑。目前矿商多持观望态度，认为合金走弱或有限，再加上合金厂复产事项仍未明朗，对外报价暂稳。。短线多头情绪重燃，策略上建议锰硅1805合约建议回调买入，建仓参考7600元/吨，止损参考7500元/吨。
瑞达期货研究院：蔡元祺
外盘走势：亚市伦铜振荡企稳，其中3个月伦铜交投于7034-7077美元/吨，现交投于7071美元/吨，日微跌0.23%，近期伦铜连涨两周，累计涨幅达7.5%，略强于沪铜。持仓方面，12月20日，伦铜持仓量为32.9万手，日增5373手，本周伦铜主要以减仓上涨为主，显示铜价走高引发多头逢高积极减仓离场。
现货方面：据SMM报道，12月22日上海电解铜现货对当月合约报贴水270元/吨-贴水200元/吨，平水铜成交价53780-53980元/吨。市场保持甩货特征，好铜一早就大于贴水200元/吨报价，延续一路扩大且乏人问津的特点，下游少量压价接平水铜，报价已低至贴水270元/吨左右。今日市场带票货源已初显价高货稀，价差已扩至30-50元/吨。今年大规模的交易量在本周末已基本落下帷幕，下周大部分的货源都将是明年票据，票据或显更为珍贵。
内盘走势：沪铜主力合约1802延续反弹，日内探底回升，交投于54550-54020元/吨，尾盘收于54500元/吨，日涨0.5%，为过去六个交易日里第五次上涨。此轮反弹始于12月12日，累计涨幅达6.2%，目前铜价仍有效企稳于主要均线组之上，上方反弹阻力仍关注55000元/吨。期限结构方面，沪铜1801合约和1802合约正价差扩大至170元/吨。
市场因素分析：亚市美元指数承压下滑，现交投于93.3附近，因美国第三季度GDP成长3.2%，创逾两年最快，主要受强劲的企业支出提振，同时费城联储12月制造业指数高于预期，达到26.2。今晚关注美国11月耐用品订单月率初值，11月PCE物价指数年率，11月个人支出月率，以及晚间美国12月密歇根大学消费者信心指数终值。铜市行业资讯：据悉，加拿大矿产商-泰克资源公司周四表示，该公司已经与旗下Quebrada Blance铜矿工会达成薪资协议，该矿持续八日的工人罢工结束。
行情研判：12月22日沪铜1802强势反弹至54500元/吨，但伦铜出现大幅减仓，意味着多头逢高积极获利了结，铜价走高带来部分抛压，从而使得日内铜价自高位削减部分涨幅。操作上，建议沪铜1802合约短期追多需谨慎，可于54000-55000元间高抛低吸，止损各500元/吨。
瑞达期货研究院金属小组成员
国内盘面：周五郑糖主力1805合约增仓缩量，期价窄幅上涨；当日期价收于5961元/吨，较上一交易日上涨了0.03%，持仓量增加3674手至445942手，成交量254790手。
外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周四升至两周高位，为连续第四日上涨，因基金回补空头。圣诞假期前市场成交温和。截止周三，过去两个交易日合约持仓量下跌12,551手，至778,472手，因价格急升近6%。3月原糖期货合约收高0.2美分，或1.4%，报每磅14.77美分，盘中触及12月6日以来最高的14.82美分。
消息方面：
1、截至21日，连续5天的霜冻全部覆盖来宾蔗区，只是每天的霜冻大小程度不一样，其中以18日和21日霜冻最严重，特别是21日，个别小范围区域甚至出现了霜冻和冰冻都出现的现象。部份甘蔗受损。 2、据了解，2018年许可分配12月底左右才会完全清晰，预计许可发放会有所增加。目前加工厂配额有限以及内外价差原因，进口量同比大幅缩水，11月预计进口量10万吨左右，同比环比均小幅减少。
现货方面：柳州中间商新糖报价6360元/吨，报价较前一日新糖报价下调了20元/吨；南宁中间商新糖报价6310元/吨，报价较前一日价格保持下调了10元/吨，总体市场成交一般。
观点总结：在全球食糖供需过剩的周期下，ICE原糖继续承压，加上巴西等地区榨季接近尾声，供应量的确定性逐渐显现，对于国内糖价有所打压。国内市场看，随着国内产区全面的进入开榨高峰期，新糖将大量上市，也使得上周新糖报价大幅下调，供应集中的态势下，年前的季节性备货尚未启动的情况下，基本面处于偏空格局不变；另外白糖加工库存处于快速增长周期；进口糖配额外发放或将高于市场预估；走私受到政策的影响较大，需要持续跟踪。综合上看，目前白糖供需处于宽松状态，随着新糖逐渐上市对期价压力不容小觑。后期即使霜冻对甘蔗的影响，也只能是短期的反弹，但是下跌趋势仍不变。技术上看，郑糖处于布林轨道下轨，日线级别看，MACD处于0轴下方，绿柱开始收缩；KD指标跌势放缓。操作上，建议郑糖1805合约采取滚动做空，长线布局空单。
瑞达研究院农产品组：王翠冰
国外盘面：周四，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场下跌，因为加元汇率走强，美国大豆及制成品市场走低。截至收盘，1月期约收低2.70加元，报收492.10加元/吨；3月期约收低3.90加元，报收497.80加元/吨；5月期约收低3.90加元，报收505.10加元/吨。
国内盘面：12月22日，菜籽1807合约收报5101元/吨。菜粕1805合约收报2299元/吨，较前一交易日结算价下跌13元/吨，跌幅0.56%。菜油1805合约收报6410元/吨，较前一交易日结算价下跌126元/吨，跌幅1.93%。
消息面：12月22日,美国农业部发布的12月份全球农业产量报告显示，2017/18年度印度油菜籽收获面积为650万公顷，比上月预测值低10%，比上年减少8%。
现货方面：根据布瑞克数据，12月21日，广东菜油6450元/吨，广东菜粕2280元/吨。
小结：加拿大官方上调年度菜籽产量，我国是加拿大油菜籽的头号出口市场，也是加拿大供应增加的主要受益者。近期国内进口菜籽陆续到港，沿海菜籽菜粕库存较高，菜粕供给充足；同时上周沿海油厂菜粕成交情况一般，预计后期菜粕成交仍难以改观。包括国内大豆、豆粕的库存增长，导致豆粕价格压制菜粕明显，后市重点关注豆菜粕价差。菜籽油厂开机率大幅下降，且中下游提货速度加快，菜油库存继续下降，但整体油脂盘面压力较大，豆油库存仍维持历史高位，而春节前小包装油备货因行情不好有所延迟，菜油行情受制于油脂盘面供应压力。技术上,菜粕1805合约围绕2300元关口震荡整理，跌幅有所放缓，但短期均线系统仍延续下方发散，技术面仍显偏弱。操作上，建议暂时观望。菜油1805合约收两连阴，跌幅扩大，期价跌至合约上市以来的底部位置，或显有一定支撑。操作上，空单谨慎持有。
瑞达期货农产品小组
行情回顾：12月22日，鸡蛋1805合约收跌，开盘价3792元/500千克，收盘价3789元/500千克，较前一交易日结算价上涨7元/500千克，涨幅0.19%。成交量大幅缩减，持仓量减少7502手至188266手。
现货面：根据博亚和讯，今日全国主产区鸡蛋价格稳中有落，均价4.21元/斤，较21日下降0.03元/斤，其中山东地区均价最高为4.30元/斤，辽宁地区均价最低为4.03元/斤。今日主产区蛋价部分地区继续回调，山东、河南等地落，销区北京、上海企稳；目前蛋价持续回调，市场观望心理较强，终端高价抑制走货情况，短期难有较大好转，预计近期蛋价窄幅震荡调整。
小结：市场对高价蛋的消化速度仍显偏慢，蛋价止涨回调打压期市看涨预期。后市需求端仍需等待食品厂备货启动，现货回调空间预计不大，但后市涨幅仍需视终端市场的接受程度而定，后市重点关注现货涨跌幅度。鸡蛋1805合约期价低位调整，成交量较为萎靡，市场情绪趋于谨慎。操作上，离场观望。
瑞达期货农产品小组
行情介绍和分析
m1805合约偏弱运行，收报2786，下跌-0.43%，成交量为53.06万手，持仓量为189.60万手，日增仓-20414手。近3年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为16.38%、17.05%、17.31%和17.48%。
12月22日，豆粕期权成交量3.65万手(按双边计算，下同)，持仓量32.00万手，成交额2585.43万元。成交量和持仓量的PC-Ratio 分别为0.73(前日0.84)和0.85(前日0.84)，前者下降后者上升。其中，五月合约和九月合约成交量分别占所有合约的72.89%、22.78%，持仓量占比分别为77.89%和15.30%。豆粕期货m1805所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好。
受标的期货偏弱运行的影响，看涨期权普遍下跌、看跌期权涨跌不一。看涨期权中， m1805-C-2800合约领跌，跌幅达-13.77%，m1805-C-2750合约次之，为-13.18%；而看跌期权中，m1805-P-2400合约领涨，涨幅达+33.33%，m1805-P-3000合约次之，为+4.27%，m1805-P-2550、2500合约领跌，跌幅达-50.00%，m1805-P-2500合约次之，为-41.67%。m1805期权系列整体隐含波动收于13.50%，波动率小幅下降。
豆粕1805合约呈现减仓下行，整体相对抗跌，建议空单谨慎持有，止损参考价格下移至2820。操作上，方向性策略，轻仓买入看跌期权。波动率策略，继续持有做多波动率策略，即买入9月合约的平值看涨期权，同时卖出5月合约的平值看涨期权，并保持delta中性。
瑞达期货研究院
外盘走势：马来西亚毛棕榈油期货周四下跌，因在需求低迷低迷之际，强劲的产量助燃了对库存上升的担忧，此外其他竞争性油品价格也低迷。BMD基准3月毛棕榈油合约下跌2%，收报每吨2449马币，连续第三日下跌。
国内走势：棕榈油1805合约维持增仓下行，开盘5166元/吨，收盘5134元/吨，下跌1.53%，持仓量增加17904至578972手。
消息方面：南部棕榈油加工商协会周四公布的数据显示，12月1-20日棕榈油产量较前月下降2.6%，降幅较12月1-15日的环比下降7.3%大幅缩窄。
现货方面：天津地区：贸易商报价，24度棕榈油5120元/吨。张家港地区：贸易商报价，24度棕榈油5100元/吨。广东广州地区：贸易商报价，24度棕榈油4980元/吨。广东东莞地区：中粮报价，24度棕榈油5200元/吨。
观点总结：马棕因全球植物油供应增加以及需求疲软令市场继续承压。连棕榈油1805合约整体维持增仓下行，收盘再创近期新低，但期价有加速探底迹象，下方关注5100-5050区间支撑。建议短线多头维持观望不盲目抄底，空单逢低适当减仓。
瑞达期货：柳瑜萍
行情介绍和分析
今日白糖期货合约SR805震荡运行，收报5961，上涨+0.03%。成交量为25.48万手，持仓量为44.59万手，日增+3674手。近三年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为12.73%、13.29%、13.73%和13.97%。
12月22日，白糖期权总成交量1.31万手，持仓量14.05万手，成交额716.76万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分为0.56和0.79，显示看涨期权交易较为活跃。SR805所对应的期权合约系列，成交量和持仓量分占有91.00%和70.94%,持仓量第一。SR809所对应的期权合约系列次之，成交量和持仓量分占有8.49%和12.46%,其余合约的成交情况则差别不大。
受标的白糖期货1805合约震荡运行的影响，看涨期权、看跌期权皆普遍上涨。看涨期权中，SR805-C-6500领涨，涨幅达+14.29%，SR805-C-6800次之，为+12.50%。看跌期权中，SR805-P-5400领涨，涨幅达+18.75%，SR805-P-6000次之，为+2.77%。SR805总体隐含波动率为12.60%，小幅上升。
郑糖1805处于布林轨道下轨，日线级别看，MACD处于0轴下方，绿柱有趋缓迹象；KDJ指标弱势减缓。期权操作上，方向性策略：方向性策略：逢高买入看跌期权；波动率策略：当前的隐含波动率大幅低于同期历史波动率运行，可轻仓尝试做多，买入9月平值看涨期权，同时卖出5月平值看涨期权，并保持delta中性。
瑞达期货研究院
外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四继续刷新三个月低位，受棕榈油和豆油中跌势拖累，此外中国对美国大豆实施更严格的进口规定，也打压美豆。指标CBOT1月大豆期货合约收跌5-1/4美分，报每蒲式耳9.48-3/4美元。指标1月豆粕合约下跌1.5美元，报每短吨314.2美元。1月豆油合约收低0.29美分，报每磅32.67美分。
国内走势：连豆1805合约加速下跌，收报3601元/吨，下跌1.42%，持仓量增加13496至236462手；豆粕1805合约延续小幅下跌，收报2786元/吨，下跌0.43%，持仓量减少20414至1896014手；豆油1805合约维持增仓下行，收报5622元/吨，下跌1.95%，持仓量增加24498至924442手。
消息方面：
1、美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，12月14日止当周，美国2017/18市场年度大豆出口销售净增174.29万吨，符合市场预估的130-180万吨。
2、阿根廷农业部周四维持其对阿根廷2017/18年度大豆及玉米种植面积预估不变，分别为1,668万和880万公顷。同时，阿根廷农业部维持2017/18年度小麦产量预估在1,800万吨不变。
3、巴西植物油行业协会(ABIOVE)周四报告，巴西2018年大豆产量预计为1.095亿吨，较12月12日预估持平。预估巴西2018年大豆出口量为6,500万吨，较12月12日预估持平。该机构还预测巴西2017年大豆出口量为6,780万吨，亦较上次预估持平。
现货方面：江苏镇江地区油厂豆粕价格：43%蛋白：停报；1月基差1805+150元/吨；2-3月基差1805+100元/吨；4-5月基差1805+100元/吨。江苏连云港地区油厂豆粕价格：43%蛋白： 3月基差1805+120元/吨；4-6月基差：1809+100元/吨；7-8月基差：1809+140元/吨。山东日照地区：工厂报价，一级豆油5600元//吨。山东日照地区：工厂报价，一级豆油5600元//吨。
观点总结：因巴西与阿根廷天气好转，提振南美再度丰产的预期，南美大豆丰产预期会增加其在全球市场的竞争力，美国出口已经落后于去年步伐。从主力合约看，连豆1805合约加速下行，收盘创近期调整新低，短期弱势不改，建议空单继续持有持有，止损下移至3650元/吨；豆粕1805合约呈现减仓下行，整体相对抗跌，建议空单谨慎持有，止损参考价格下移至2820；豆油1805合约继续增仓下行，表现依然疲弱，建议背靠10日均线维持短空操作。
瑞达期货：柳瑜萍
国内盘面：周五郑棉主力1805合约减仓增量，期价冲高回落，当日期价收于14930元/吨，较上一交易日上涨了0.40%，持仓量减少5668手至306286手。CY1805合约报收23015元/吨，较上一交易日下跌0.37%，持仓量减少2手至156手。
外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉合约周四录得两个月来最大单日百分比涨幅，指标合约触及七个月高位，受助于投机客买盘和美国出口销售数据部分利多。3月期棉合约收高2.23美分，或2.95%，报每磅77.94美分，盘中触及合约高位78.07美分。
消息方面：
1、截至12月14日当周，美国2017/2018年度陆地棉出口销售量为32.65万包，较之前一周高出26%，较过去四周均值高出21%。 2、截止到2017年12月21日24点，2017棉花年度全国共有981家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到18835404包，426.0858万吨，其中新疆786家，检验量达18277432包，413.5488万吨；内地195家加工企业，公证检验达557972包，12.5370万吨。
现货方面：棉花指数3128B价格为15721元/吨，与前一日现货价格下调了61元/吨；棉纱价格指数C32S价格为23110元/吨，与前一日现货价格保持不变。
观点总结：根据美国农业部发布的12月份全球产需预测，2017/18年度美国棉花出口量调增，产量小幅上调，期末库存下降。美棉产量环比调增6.3万包，原因是西南地区的增产基本被其他地区产量减少所抵消。整体全球月度供需报告中性偏多，利多于ICE棉花期价。
国内市场而言，国产棉现货报价大幅下调，市场供应充足叠加下游需求清淡的情况下，新棉销售进度仍缓慢，棉企多消化库存为主，新棉销售压力逐渐增大；中下游方面，上周纱线开机率下降0.3%至62.9%，坯布开机率下降0.5%至61.5%。纱线库存上升0.9%至17.2%，坯布库存上升0.3%至25.7%。下游纱线及坯布开机率继续走弱。成品库存维持上升格局，临近年末下游消费减弱明显。综合上看，供应增大的压力下，中小纺织企业原料目前库存可用至11-12月份，大型纺织企业库存可用至2-3月份。并且纺企补库意愿较低，后期棉价呈现弱势形态。操作上，建议郑棉1805合约逢高偏空为主，下方目标位可看至14700附近。而对于棉花的直接下游棉纱而言，短期CY1805合约暂且观望。
瑞达研究院农产品组：王翠冰
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