【走势分析和建议】
1、周四，沪指小幅低开后震荡上行，午后持续窄幅震荡，收于3300.06点，上涨0.38%。创业板指小幅低开后迅速下行随后反弹冲高，午后窄幅上行，收于1789.74点，上涨0.41%。盘面上，高送转、租售同权、国产芯片板块涨幅居前。新零售、黄金、化纤板块跌幅居前。
2、沪指盘中走出低开高走行情，均线系统上5，13日均线开始走平，缓慢筑底的迹象初见雏形，成交量上，昨日成交量较前日温和放大，但还是处于一个较低迷的状态，rsi指标突破50之后继续向上，说明市场强弱在处于一个分界点，MACD红柱出现，双线底部金叉，PSY指标抬头，说明市场心理处于一个回复的阶段。策略上，继续布局蓝筹板块低估值个股，消费板块新一轮行情或将在春节期间启动，可适当进行前期布局。注意仓位，控制风险。
3、光学光电子、通信设备等科技类板块再度大幅做多，同时证券保险、水电等权重板块的资金流入额也都超过了10亿，故此全天市场中的多方力量明显强于空方，做多人气出现回升，大盘也重新回到3300点整数位的上方，接下来多方若能继续加大进场力度，则行情有望逐步转强。从五大盘口的资金进出情况中也可以看到，周四所有战区均为资金流入状态，其中沪中大盘战区的资金流入额更是高达80多亿，说明多方目前的重点在大盘权重股之上，这对指数的企稳回升无疑具有积极作用。而创业板、中小板两个盘口周四的资金流入额也同样较大，表明市场中很多个股也开始得到了资金关注，后市行情有望逐步好转。
【操作策略】
沪深300指数短期方向不明确，IF合约建议观望。
上证50短期方向不明确，IH合约建议观望。
中证500指数短期超跌存在反弹空间，IC合约多仓可继续持有。
【走势分析和建议】
1、周四，沪指小幅低开后震荡上行，午后持续窄幅震荡，收于3300.06点，上涨0.38%。创业板指小幅低开后迅速下行随后反弹冲高，午后窄幅上行，收于1789.74点，上涨0.41%。盘面上，高送转、租售同权、国产芯片板块涨幅居前。新零售、黄金、化纤板块跌幅居前。
2、沪指盘中走出低开高走行情，均线系统上5，13日均线开始走平，缓慢筑底的迹象初见雏形，成交量上，昨日成交量较前日温和放大，但还是处于一个较低迷的状态，rsi指标突破50之后继续向上，说明市场强弱在处于一个分界点，MACD红柱出现，双线底部金叉，PSY指标抬头，说明市场心理处于一个回复的阶段。策略上，继续布局蓝筹板块低估值个股，消费板块新一轮行情或将在春节期间启动，可适当进行前期布局。注意仓位，控制风险。
3、光学光电子、通信设备等科技类板块再度大幅做多，同时证券保险、水电等权重板块的资金流入额也都超过了10亿，故此全天市场中的多方力量明显强于空方，做多人气出现回升，大盘也重新回到3300点整数位的上方，接下来多方若能继续加大进场力度，则行情有望逐步转强。从五大盘口的资金进出情况中也可以看到，周四所有战区均为资金流入状态，其中沪中大盘战区的资金流入额更是高达80多亿，说明多方目前的重点在大盘权重股之上，这对指数的企稳回升无疑具有积极作用。而创业板、中小板两个盘口周四的资金流入额也同样较大，表明市场中很多个股也开始得到了资金关注，后市行情有望逐步好转。
【操作策略】
沪深300指数短期方向不明确，IF合约建议观望。
上证50短期方向不明确，IH合约建议观望。
中证500指数短期超跌存在反弹空间，IC合约多仓可继续持有。
国贸期货研究员：林笑、谢久寒、许青辰
【行情评述】
1、今日PTA期货横盘震荡，截至收盘主力期货(1805)收于5368元/吨，较上一交易日下跌18元/吨，环比跌幅0.33%。日内成交量减少10.18万手至36.92万手，持仓量减少23470手至81.80万手。
2、预计今日PX收在910.9美元/吨CFR中国，涨2美元/吨。
3、日内报盘多以一口价5720元/吨为主，远期基差参考1801报盘升水130-150元/吨，仓单基差报盘参考150元/吨，预估今日现货市场成交1万余吨。
4、桐昆新装置计划近两日出料，PTA供应将逐步提升，而下游聚酯产销出现回落且库存存在逐步累积的趋势，在其影响下预计PTA反弹动力不足，预计短线将维持震荡走弱趋势。
【操作策略】
桐昆新装置预计近几日出料，PTA盘面受到压制，操作上观望为主，仅供参考。
国贸期货研究员：孙宇环
【行情分析】
1、上游主产地：产区受下游需求好转，坑口价持续上调。内蒙古
鄂尔多斯沫煤需求依旧较好，价格小幅波动，而块煤因民用需求较差，价格持续走低；陕西榆林榆阳区煤炭下游需求依旧向好，个别调价节奏慢的煤矿价格补涨，神府地区煤矿末煤价格陆续上调，部分煤矿业绩超额完成而逐渐减产；山西晋北整体销售情况良好，煤矿基本无库存，价格小幅上涨。
2、港口方面：铁路发运不畅，影响港口市场煤调入，港口市场煤现货资源偏紧，海运费高位，下游采购成本增加，接货谨慎。5500大卡煤平仓价700元以上，5000大卡煤平仓价在625到630元之间。进口煤方面，部分港口进口煤允许先卸货，但通关时间较长，船排队严重，近期国际海运费趋稳，外矿报价相对高位，市场观望情绪浓厚。
3、六大电厂沿海区域日耗77.7万吨，冬季耗煤高峰来临，电厂库存平均可用天数维持13.8天，库存持续下降到1079.1万吨，近期电厂日耗持续攀升，库存随之下降，相比发改委最低库存标准存在较大缺口，虽有长协煤保供，但电厂采购意愿较为积极，市场煤易涨难跌。
未来需要重点日耗与港口成交活跃度！
【操作建议】
动力煤现货持续小幅上涨，周四动力煤1801合约波澜不惊，基差稳定，操作上，1801合约多单继续持有。
1805合约可轻仓多单。
国贸期货研究员：张孟超
【行情分析】
1、 美国三季度实际GDP年化季环比终值 3.2%，仍为2015年一季度来最高增速，经济稳健复苏。
2、 进口铜精矿市场延续平稳，2018年铜精矿长协TC谈判到来前，国外铜矿生产商和国内冶炼企业已拉开阵势。持货商保持甩货换现节奏，早市报价好铜即在贴水200元/吨附近，青睐度仍低，平水铜扩至贴水240元/吨附近，接货意愿低迷，湿法铜全面贴在300元/吨以上，依然乏人问津。下游不但受制于价格攀高畏高的因素，更重要的是因天然气受限导致的加工材厂关炉停产已逐渐自华北地区蔓延至华中、山东，华东地区，下游接货意愿低迷，且年末前最后的进口铜清关入库，使货源更显充沛，短期供大于求格局难以改善，贴水扩大之势似乎难以遏制。市场带票货源开始趋紧。
3、库存方面：全球铜显性库为52.71万吨，较上周减少1.48万吨。LME铜库存较上周增500吨至201650吨；上期所铜库存较上周减少16016吨至142129吨。
【操作建议】
美国三季度实际GDP年化季环比终值 3.2%，仍为2015年一季度来最高增速。现货贴水继续扩大，市场甩货变现。短期铜价高位区间震荡，关注年末效应，注意控制仓位。关注买铜卖锌，买铅卖锌。
国贸期货研究员：蒲红刚
【行情评述及操作策略】
1、外盘方面： ICE原糖在止跌大幅反抽后维持上涨态势。3月原糖盘中最高14.60，最低14.33，上涨0.90%，收于14.54美分/磅。日K开盘5、10日均线之上，收出略带上、下影线阳线，成交量一般偏小，相较于上日有一个较大的缩量，MACD在0轴之下，快线上穿慢线，绿柱相较于上日缩短。近期没有更多的利多消息出现，大涨反而会减少持续上涨的动能，预计后市可能再次回调。关注主产区食糖产销数据和商业套保情况，另外关注美元、油价对原糖的影响。
2、郑糖方面：压榨进入高峰，新糖开始加速上市，主产区现货报价今日整体持稳，南宁现货报价6320元/吨，柳糖略有下跌到6360-6400元/吨。从远近合约来看，01和05之间远月贴水近月略有缩小到275；期现方面，05贴水现货仍然在400左右。持仓量最大的05合约今日窄幅震荡，盘中最高5988，最低5932，略跌0.28%，收于5977。05今日增仓136手，总持仓442404手，日K开盘于5日均线，收出红十字星。成交量放量， MACD在0轴之下，绿柱略有缩短。最新仓单信息，中粮屯河厂库新注册仓单5000，总共新增仓单5555张，总仓单到8799张，预报仓单的白糖量大概增加为30万吨。近期继续关注主产区现货报价和交割库新仓单注册情况。
操作上， 05合约在5960之下少量试多。套利上，仍然可以考虑1、5反套。
国贸期货研究员：敬章洲
【行情评述及操作策略】
1、21日铁矿石1805午后宽幅震荡，收532.0，涨0.95%，成交388.2万手，仓增14.7万手。
2、21日国产矿主产区市场碧波微漾。进口矿现货市场成交尚可，价格企稳反弹。远期现货市场活跃度较好，今日询报盘活跃，成交价格较昨日持稳。
3、周三夜盘大幅跳水之后，早盘成材大幅补跌，而后黑色系集体震荡运行，较前几日所不同的是日内成材走势偏强，而铁矿相对弱势。日内钢材现货价格企稳，华东地区稳，华北地区小涨。本周库存数据显示，螺纹总库存增加22.5万吨，热卷减3.38万吨，总库存小幅回升，而面对库存的回升，盘面并未出现下跌，相反午后螺纹价格稳步走高，夜盘继续大幅反弹，显示在前期大幅下跌后，市场预期有所消化，加之盘面成材仍大幅贴水，不宜过分悲观。铁矿在螺纹下跌的过程中表现坚挺，螺纹反弹则跟随强势运行。
操作上，多单继续持有，关注成材现货走势。
国贸期货研究员：李华
【结论及投资建议】
1、资金面：央行进行300亿7天、300亿14天、100亿28天逆回购操作。当日有800亿逆回购到期，净回笼100亿。公开市场转为净回笼，资金面与前两日变化不大，整体平稳但结构性分化依旧严重。银行间质押式回购利率多数上行，跨年资金需求依然旺盛，Shibor多数上涨，一个月品种续创两年半新高。
2、中央经济工作会议指出：2018年中国将维持稳健中性的货币政策，继续实施积极的财政政策；进一步推进供给侧改革，加大力度提高经济质量；今后3年，打好防范化解重大风险攻坚战，重点是防控金融风险。
3、美国众议院再次通过共和党税改议案，隔夜美债收益率普涨，美国10年期基准国债收益率涨3.4个基点报2.497%，创9个月新高。
债市弱势整理，料年前难有表现。
操作上，暂时观望。
国贸期货研究员：樊梦真
【行情评述】
1、原油：美国原油库存下降幅度超预期，北海福蒂斯原油管道仍然关闭，欧美原油期货继续上涨。
2、PE市场：市场价格震荡为主，总体需求平平，持货商心态谨慎，观望居多。目前国内LLDPE主流报价在9580-10000元/吨。
3、PP市场：市场行情延续稳中小涨，部分牌号价格上涨50-100元/吨。石化大区出厂价格稳定，对市场形成一定的成本支撑。贸易商多随行出货，部分商家试探性小幅高报。下游工厂维持按需采购，整体交投平淡。今日华北市场拉丝主流价格在8950-9050元/吨，华东市场拉丝主流价格在9100-9350元/吨。
【操作策略】
期货早盘低开走高，午后回落，现货表现一般，PP较好；后市总体预期一般，谨慎持空；
国贸期货研究员：陈琛
【行情评述】
1. 焦炭方面，江苏地区部分焦企近期提涨焦炭价格50元/吨，涨后准一级冶金焦出厂报价2350-2400元/吨。下游方面，南方及山东地区钢企焦炭库存目前仍未补至正常水平，短期看仍有采购需求。但鉴于近期天气质量有所好转以及市场需求向好，北方主产地部分焦企小幅提产，加之部分贸易商近期有意抛货，短期焦炭供应或有明显回升，此为市场变动风险点。
2.焦煤方面，焦企提产，焦炭利润增加，影响企业对炼焦煤采购增加。除优质焦煤供应持续紧缺外，目前中高硫炼焦煤资源亦出现需求增加情况，价格顺势上涨。山西灵石地区中高硫肥煤销售良好，再次上调价格，涨后S1.8精煤出厂含税价报1250元/吨；吕梁兴县地区个别煤矿近期由于设备问题暂时停止井下作业，导致当地煤源较为紧缺，气原煤近期累涨30元/吨，气精煤累涨60元/吨左右。
3. 蒙方境内拥堵情况得到缓解，自12月21日起蒙方开始恢复装车，目前通关效率仍不高.
【操作策略】
煤焦冲高回落，焦煤收十字星调整。焦炭弱势调整。继续震荡行情，观望为主。
焦煤 1230-1400 焦炭 2000-2200
国贸期货研究员：毛鹏飞
【基本面】
1、行情评述：周四螺纹钢期价企稳反抽， 01-05价差缩小。主力合约Rb1805日收3853，涨40或1.04%。
2、黑金品种综述：黑色金属盘中波动较大，夜盘拉涨后跳水，走势略分化。成材现货区域涨跌不一，钢厂旬度价格稳中有降，炉料现货持稳，矿石期价领涨，但普氏指数下跌。
3、我的钢铁网周度库存：35城螺纹310.04增12.17，线材97.27增3.72；132城螺纹465.31增22.50，线材173.42增5.57。
4、逻辑观点：螺纹钢基差高位震荡略有收窄，期现分化，北方现货有企稳迹象，南北价差前一日收窄。库存数据显示建材库存环比增加，印证近期市场关注比较高的库存拐点。后期期现的节奏应该转换成现货占据主动性来修复基差了，短期现货承压压力依旧较大。钢坯日内先涨后跌，尽管波动幅度不大，但其实反映了市场不稳定的信心和情绪。短线来看现货有高位承压压力，但期货盘面尴尬问题在于贴水太大，做空需要注意节奏。
【行情评述及操作策略】
期现略有背离从而修复基差，市场情绪仍不稳定。
周五继续关注反抽力度及压力位3890,震荡区间不易追涨杀跌，观望为主或压力位未上破做空。
国贸期货研究员：张宝慧
【市场行情回顾】
1、 消息面： 美国国会众议院以224-201票批准参议院修正的H.R.1号税改议案，未来将递交给总统特朗普签署为法案。日本央行维持货币政策不变，上调对民间消费和资本支出的评估。日本央行行长黑田东彦：如有必要将调整政策，以维持实现2%通胀目标的动能。全球经济将继续温和回升，日本经济已经随全球经济出现改善。预计明年日本经济将继续改善，通胀将抬升。
2、 美国12月16日当周首次申请失业救济人数 24.5万，连续第146周低于30万人次门槛。意味着美国劳动力市场进一步紧俏。美国三季度实际GDP年化季环比终值由此前3.3%下滑至3.2%，仍为2015年一季度来最高增速。美国12月费城联储制造业指数 26.2，远超预期。美国10月FHFA房价指数环比 0.5%，同比 6.6%，均好于预期和前值。
3、 周四，日内金价盘初走高，但承压1270关口明显，随后回落至1265附近。内盘，沪金围绕274.75窄幅波动，沪银午后小幅下跌。晚间，美国三季度GDP终值下滑至3.2%，金价短线小幅上扬，随后再度走弱。
4、 今日，关注欧美经济数据，尤其是美国11月核心PCE等数据，料欧美时段，金价波动将加剧。整体而言，伴随着税改尘埃落定，美国经济稳定增长，美联储2018年加息节奏持稳，2018年3月加息概率较大，美元指数支撑仍旧稳固，料金价上行动能相对不足。
【后市操作建议】
操作上，金价预计维持震荡，可轻仓做空金银比。 日内：伦敦金【1250，1270】.
沪金1806【 274，276】
国贸期货研究员：白素娜
【市场行情回顾】
1、沪胶下幅下跌，人民币现货价格稳中跟随下调100-150元/吨，终端工厂拿货积极性欠佳导致实际需求较弱，市场价格持稳为主；青岛保税区美金胶市场报价小幅走低10元/吨，市场买气不佳，现货出货困难，船货低价出货意愿不强
2、厂家方面，目前厂家开工变动不大，继续维持平均六七成的水平。此外，据了解近期东营不三包厂家出货速度较前期略有放缓，但整体来看，库存水平仍不算高，个别厂家热销花纹仍供应紧张。
3、本周卓创监测山东地区轮胎企业全钢胎平均开工率环比略有下滑，周内样本绝大部分企业维持稳定开工，个别企业由于库存出现一定压力而小幅减产，拖累平均开工：全钢胎开工率67.82%，环比下降0.20个百分点，同比下滑3.39个百分点；国内轮胎企业半钢胎平均开工率环比微增，样本内企业开工整体维稳，仅个别厂家根据实际订单情况小幅调整产量。近期厂家出货情况尚可，临近年底市场备货量较前期有所增长，此外，外贸订单继续维持较好态势，共同支撑开工：半钢胎开工率为68.68%，环比上涨0.84个百分点，同比下滑4.99个百分点。
【后市操作建议】
供需面弱势表现使得沪胶呈现窄幅震荡的态势，沪胶目前处于上涨有压力而下跌空间亦有限的纠结境地，后市预计仍以区间震荡行情为主，短期建议观望为宜。
国贸期货研究员：叶海文
【基本面】
1．外盘方面：美豆主力合约期价继续刷着近来新低，连续第五个交易日下跌，主要由于多个南美大豆生产地区降雨可能会提振产量的影响。未来10天巴西中部地区将会出现大范围的降雨过程，而北部地区将会在未来11到15天出现降雨。这将缓解拉尼娜现象给南美带来的干燥担忧，巴西和阿根廷大豆有望再度丰收。美豆跌至950美分附近，预计短线美豆将维持弱势运行。
2．油脂方面：连盘油脂均跌，现货豆油棕油跌40-60成交不多。后续到港大豆数量庞大及榨利良好，油厂开机率仍高企，豆油库存仍在168万吨历史高位，棕油库存已接近61万吨，但终端需求始终不旺，节前备货无明显起色，供大于求继续拖累油脂行情，预计短线油脂现货将继续跟盘弱势运行。
3．豆粕方面：连粕续跌，豆粕仍稳中略跌10-20成交淡。豆粕处供大于求局面，部分油厂已胀库停机，令豆粕现货继续承压下跌。不过油厂12-1月合同量较大，现货基本已售完，油厂挺粕，令豆粕现货跌幅小于期货，但利多匮乏，豆粕反弹仍显乏力，整体仍将震荡趋弱运行为主。
【行情分析及操作策略】
豆粕1805合约期价短线持空对待， 跌破支撑位建议观望为主；
豆油和棕榈油盘面仍弱，建议观望。
研究员：杨玮彬、曾沙
一、国内方面
商务部：将有序减少市场准入的限制，积极稳妥推进金融业开放
商务部新闻发言人高峰表示，在利用外资方面，我们将积极推进以下工作：一是有序减少市场准入的限制，深化制造业开放，加快生产性服务业开放，积极稳妥推进金融业开放。二是全面实行准入前国民待遇加负面清单的管理制度，同时，落实准入后的国民待遇，完善外资企业投诉和权益保护机制，保障外商投资的合法权益。三是优化外资的区域布局，支持西部地区平台的建设，提高中西部吸收外资的规模和质量，促进利用外资的区域协调发展。四是继续紧扣自贸试验区制度创新的核心任务，最大限度地赋予自贸试验区改革的自主权和先行先试权。
方星海：开放市场是化解金融风险的有效途径
12月20日，“中国金融四十人看四十年”系列讲座第1期暨“CF40·孙冶方悦读会”第8期举办了《人民币加入SDR之路》读书会。针对国内降金融杠杆风险和对外开放市场是否存在关联和矛盾的话题，证监会副主席方星海在会上回应称，对外开放市场是化解金融风险的有效途径。
他认为，金融风险的重要表现是国家宏观杠杆太高，负债太多，但是如果进一步放开市场，让更多的国际投资者投资中国的股权市场有助于化解这种风险。他举例称，对于M2比例太高的情况，如果人民币国际化能够进一步实现，就能促使人民币更广泛运用到海外投资中去，境外机构更愿意使用人民币投资。从这些方面来看，化解风险和开放市场是可以密切结合起来的。
商务部：我国消费已经进入结构优化升级的新阶段
商务部在12月21日的例行发布会上表示，我国消费已经进入了需求多元发展、规模持续扩大、结构优化升级的新阶段。从2014年起，消费成为国民经济增长的第一驱动力，对经济增长的贡献率逐步提升到将近65%，消费对经济增长发挥着基础性作用。
祝宝良：明年中国经济有“四严”增速有所放缓
国家信息中心首席经济学家祝宝良在国是论坛2017年年会上表示，明年有“四严”金融严监管，地方政府债务严管控，房地产严监控，环保政策严。他预计，明年经济增速会较今年放缓，在6.4到6.7之间，不会出大问题。
统计局总经济师：今年中国经济可以说会首次迎来年度增速的提升
12月21日，国家统计局总经济师盛来运在国是论坛2017年会上表示，新阶段观察中国经济要有新视角，要淡化GDP增长、重视增长方式的转变，要加大改革、出清过剩产能，改变过去的路径依赖，同时，加大创新和新动能的培育，更加重视民生相关的指标，就业、消费、保障等指标。
二、国际方面
日本央行：没有计划加息
日本央行行长黑田东彦：因为当前经济表现良好，没有计划加息；如果达成2%通胀目标的动能消退，将考虑进一步加大宽松政策；如果确定通胀能够稳定在2%，将会加息；比特币并没有按照常规支付方式的方向发展，当前比特币是投机手段；比特币并没有按照常规支付方式的方向发展，当前比特币是投机手段；不认为比特币会对货币政策造成任何影响。
德意志银行：预计2018年美联储将会升息4次
德意志银行(Deutsche Bank)分析师撰文指出，预计2018年美联储(FED)将会迎来4次升息，因美联储委员们正在努力找出并克服近期低通胀的原因。
德意志银行分析师指出，美联储的货币政策决定是在激烈的辩论和挣扎中进行的。鹰派的立场是稳健的经济增长，劳动力市场的紧缩，以及宽松的财政状况。而鸽派的立场是温和的通胀，且认为中性的联邦基金利率很低。
日本央行：如有必要将调整政策，以维持实现2%通胀目标
日本央行行长黑田东彦：如有必要将调整政策，以维持实现2%通胀目标的功能；在达成2%的通胀目标前，都将保持宽松政策；劳动力缺乏没有阻碍经济增速；全球出口、产出在2017年有所改善；日本经济已经和全球经济一起改善，全球经济将继续温和回升；2017年物价有所改善；考虑到经济增速和劳动力市场紧缩，CPI逐步上扬，但是程度不大；预计明年消费者物价将上升更多；预计从现在开始，企业价格制定立场将更加正面；2018年经济将继续稳步复苏；预计明年通胀将继续上升。
瑞士再保险：2017年全球灾害造成损失3060亿美元
CNBC称，瑞士再保险旗下研究机构Sigma周三发布的报告显示，2017年全球自然和人为灾害造成的经济损失据估计达到3060亿美元。这一数字较2016年的1880亿美元增加63%。其中，自然灾害造成损失约3000亿美元，人为灾难造成损失达60亿美元。
日本央行按兵不动，维持政策利率在-0.1%
日本12月21日当周央行政策利率-0.1%，预期-0.1%，前值-0.1%；维持10年期国债收益率目标在0%附近不变。
新西兰三季度GDP同比增2.7%，好于预期
新西兰三季度GDP季环比0.6%，预期0.6%，前值0.8%。新西兰三季度GDP同比2.7%，预期2.4%，前值2.5%。
【宏观】研究员：许青辰
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