央行年末流动性维稳 国债期货震荡
【盘面评述】周四，国债期货价格震荡。国债期货TF1803收报96.450点,上涨0.03%，国债期货T1803收报92.895点,上涨0.04%。
【消息面】周四，央行进行700亿逆回购操作，单日净回笼100亿，银行间7天回购利率下跌8.10bp至2.8214，资金面较为宽松。
上周四，统计局发布的数据显示，11月份社会消费品零售总额34108亿元，同比名义增长10.2%，扣除价格因素实际增长8.8%，符合预期；中国前11月民间固定资产投资同比增速回落至5.7%。在社消不低于预期下，固定资产投资的回落使得市场对经济复苏存在疑虑，支撑国债期货。
周三，社科院称中国2017年经济有望增长6.8%，2018年有望增长6.7%，2018年CPI增速可能在2%。从社科院的表态中可以看出经济仍有韧性，国债期货承压。
周四，中央经济工作会议结果称实施好积极的财政政策和稳健的货币政策。未来货币政策将收紧，利率趋于走高，国债期货承压。
【操作策略】受金融监管的影响，国债期货价格承压。但在央行年末流动性维稳下国债期货价格有所支撑。总体来看，国债期货短期震荡。建议不持仓。TF1803合约支撑96.000，压力96.500，T1803合约支撑92.100，压力93.000。
(倍特期货 赵寰宇)
金银分化 内盘反弹弱化
【盘面评述】今天，因人民币升值因素，沪金、沪银期价表现明显弱于外盘，全天期价震荡中略有回弱。沪金1806合约报收于274.70，跌0.15%，成交量放大，持仓量略增，从前20名持仓变化来看，多空均略有增仓。日线小阴下破5日均线，反弹略有弱化，周均线及MACD下行，期价刚好受制5周均线压力；沪银1806合约报收于3797，跌0.08%，成交量持稳，持仓量减少，从前20名持仓变化来看，多空均有减仓。日线小阴仍呈小横盘态势，短线反弹力度不强，周均线及MACD下行，继续关注5周均线压力。
央行年末流动性维稳 国债期货震荡
【盘面评述】周四，国债期货价格震荡。国债期货TF1803收报96.450点,上涨0.03%，国债期货T1803收报92.895点,上涨0.04%。
【消息面】周四，央行进行700亿逆回购操作，单日净回笼100亿，银行间7天回购利率下跌8.10bp至2.8214，资金面较为宽松。
上周四，统计局发布的数据显示，11月份社会消费品零售总额34108亿元，同比名义增长10.2%，扣除价格因素实际增长8.8%，符合预期；中国前11月民间固定资产投资同比增速回落至5.7%。在社消不低于预期下，固定资产投资的回落使得市场对经济复苏存在疑虑，支撑国债期货。
周三，社科院称中国2017年经济有望增长6.8%，2018年有望增长6.7%，2018年CPI增速可能在2%。从社科院的表态中可以看出经济仍有韧性，国债期货承压。
周四，中央经济工作会议结果称实施好积极的财政政策和稳健的货币政策。未来货币政策将收紧，利率趋于走高，国债期货承压。
【操作策略】受金融监管的影响，国债期货价格承压。但在央行年末流动性维稳下国债期货价格有所支撑。总体来看，国债期货短期震荡。建议不持仓。TF1803合约支撑96.000，压力96.500，T1803合约支撑92.100，压力93.000。
(倍特期货 赵寰宇)
金银分化 内盘反弹弱化
【盘面评述】今天，因人民币升值因素，沪金、沪银期价表现明显弱于外盘，全天期价震荡中略有回弱。沪金1806合约报收于274.70，跌0.15%，成交量放大，持仓量略增，从前20名持仓变化来看，多空均略有增仓。日线小阴下破5日均线，反弹略有弱化，周均线及MACD下行，期价刚好受制5周均线压力；沪银1806合约报收于3797，跌0.08%，成交量持稳，持仓量减少，从前20名持仓变化来看，多空均有减仓。日线小阴仍呈小横盘态势，短线反弹力度不强，周均线及MACD下行，继续关注5周均线压力。
基本面上，美经济数据略好，税改获得通过，但市场预期税改影响有限，美元反而下破日均线系统，给金银带来一定短线支撑。日本央行会议维持利率和购债规模不变，也维持经济温和增长的判断。总体来看，目前基本面缺乏有力的主导题材，金银周线弱势维持，日线反弹接近压力。短线关注人民币汇率带来的内外差异。AU1806支撑273，压力277；AG1806支撑3770，压力3840。
【观点与操作策略】
观点：金周线偏弱，日线反弹接近压力；银周线下行，日线反弹临压
策略：沪金1806只要不有效收上277，激进者逢高试空；银1806观望或短线交易。
(倍特策略分析师：张中云)
沥青进一步下滑
【盘面评述】Bu1806开盘2,644，最高2,652，最低2,566，收盘2,588，跌幅2.04%，成交459,484，持仓339,244(+42,934)。Bu1812-Bu1706价差172(+18)。Bu1806日线跌破2600的震荡区间下边界，周线重心连续三周下滑，MACD绿色动能柱小幅增长。现货市场价格：东北2350-2450、华北2400-2500、山东2450-2630、西北3150-3950、华南2600-2800、华东2550-2700、西南3000-3200。
【观点与操作策略】虽然近期沥青现货价格接连下滑，但东北冬储需求并未受到明显的提振；山东现货价格大跌，可看出目前市场需求较差，主要还是和北方需求结束有关；而南方炼厂沥青库存也有走高的迹象。整体需求已难再放量，市场缺乏明显利好支撑，盘面上下方空间已经打开，操作上空单可继续持有，Bu1806短线支撑2530、压力2700。
(倍特期货 陈吟)
原油价格偏强震荡 PTA现货供给偏紧 1805预期偏强整理
【现货市场】今日现货市场交投平淡，日内报盘多以一口价5720元/吨为主，远期基差参考1801报盘升水130-150元/吨，仓单基差报盘参考150元/吨，预估今日现货市场成交1万余吨。日内成交听闻多单5720元/吨自提、5590元/吨自提等。
据卓创资讯，PTA开工率75.65%，跌0；聚酯开工率88.79%，跌0.14；浙织机开工率70%，涨0；PX开工率70.2%，涨0。利万聚酯70万吨装置短停至12月24日；BP珠海125万吨/年装置预计停车检修至1月2日；中石化扬子石化60万吨装置11月26日停车，推迟至1月中旬重启；华彬石化140万吨装置重启负荷五成；远东石化140万吨预计重启生产时间待定；翔鹭石化450万吨装置成功重启生产负荷五成；桐昆石化220万吨新装置投产时间待定，12月PTA供应预期增加。美原油产量持续增长，油价高位窄幅震荡，PTA成本端支撑尚可。PTA开工率近期小幅上涨4.54%，聚酯行业开工率近期维持高位，江浙织机开工率近期小幅回落4%，继续关注聚酯需求能否维持稳定和涤纶四季度产销情况。考虑到近期PTA现货供给偏紧和美原油产量持续增长，预计PTA震荡整理为主。
【盘面分析】郑州PTA1805开盘报5378元/吨，收盘报5368元/吨，较上一交易日下跌18元/吨，跌幅0.33%，持仓量减少2.34万手至81.8万手。今日商品市场分化调整，PTA震荡小幅下跌。美原油产量持续增长，上游原油和PX价格高位窄幅震荡，成本端支撑尚可。PTA现货市场价格回涨，开工近期小幅上涨，织机开工近期小幅回落，预计PTA期货市场稳中偏强整理。
【操作策略】原油价格窄幅震荡，PTA现货供给偏紧，期货市场预期偏强整理，TA1805支撑5300，压力5500。
(倍特期货 程杰)
郑醇偏强震荡
【现货】：陕西3200，川渝3750，两湖3700，河南3300，内蒙3000，江苏3650，宁波3750，山东3300，华南3900，东北3100.CFR中国411美元/吨.(来源：卓创)
【盘面】据卓创了解，大唐多伦煤制烯烃168万吨甲醇装置目前满负荷运行，烯烃装置因更换换热器于12月20日临时停车，预计下周恢复运行。供需面：甲醇主产区库存持续低位，整体出货一般，下游烯烃需求稍有放缓，沿海地区甲醇目前仍有补空需求支撑，但现货货源依旧偏紧。总的来看，虽然主力合约已经走出了新高位，但是对比主要交割区域价格来说仍贴水较大，因此预计短时间内期市偏强氛围难改。从历史价格走势上看，现货市场已经进入到了冲刺阶段的后半程，期货市场存有联动跟随表现，不过幅度上会有所缩减，另外考虑到明年的国外新增产能释放压力，甲醇在整体节奏上或显得更为谨慎。操作仍是以偏多思路为主，转折点关注国内外货源价格动向。
【操作建议】：短期基本面偏强，1805多单参考2900-2930保护.
(倍特期货 李闯)
玻璃低多布局
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1584，河北德金1496，河北迎新1592，河北润安1560，湖北亿钧1720，武汉长利1800.(来源：卓创)
【盘面】据卓创了解，浙江旗滨玻璃有限公司长兴基地900吨浮法一线计划近日点火。临近年底，玻璃厂商库存均处于偏低位，几无压力，另外河北仍有产线放水可能，市场信心较好，东北冬储售价也相对坚挺。总的来看，近期玻璃市场整体变化不大，盘面走势依旧延续震荡行情。我们通过目前的数据预计，后市玻璃继续向上市高点冲击的可能性仍较大，对生产线集中停产的支撑题材依旧比较看好，只是目前承压于冬季背景，市场追涨心态稍显谨慎。操作上维持低多布局建议。
【操作建议】：20日线震荡显稳，多单依托1450-1470持有介入，止损方面仍是锁仓思路对待。
(倍特期货 李闯)
郑煤进口政策放宽 短期供给仍紧
【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混575-585元/吨，京唐港575-585元/吨。秦皇岛港实际成交价：695-700元/吨(来源：卓创)
【盘面】：秦皇岛港口库存12.20日677万吨(12.19日676.5万吨)：截至12月21日，沿海六大电厂平均库存量为1079万吨，平均日耗77.8万吨，可用天数13.9天。据卓创了解，临近年底铁路运力偏紧，中小型煤企发运受限，导致环渤海港口煤炭铁路调入量小幅减少，市场煤资源偏紧。另外最新了解到，发改委口头通知相关政府部门对进口煤炭采取的限制措施，目前可以暂时取消，地方海关可依据电企迫切需要适当提供通关便利。此举意在缓解当期供应紧缺的局面，从后期趋势上看，煤炭价格存有潜在压力，不过这是口头通知，影响效力还有待进一步关注，毕竟还没有真正的放开。近期沿海电厂日耗持续维持至70万吨以上，可用天数已经缩减到15天以内，这个偏低的数据在旺季期间很容易加大煤炭供应不足的风险，因此预计动煤价格在短期内仍是易涨难跌。
【操作建议】基本面向稳，1805多单依托615-625保护。
(倍特期货 李闯)
焦煤焦炭震荡
【盘面评述】今日焦煤震荡，焦炭下跌，煤强炭弱情况未有改变。近期除山西地区焦化部分提产外，1月初部分华南地区焦化厂亦可能根据环保条件，放宽限产，资金在此位置出现犹豫。现货方面，焦炭提涨加速，江苏地区部分焦企近期提涨焦炭价格50元/吨，涨后准一级冶金焦出厂报价2350-2400元/吨。综合来看，焦煤供应紧平衡状态，焦化提产刺激需求预期。焦炭因为环保限产问题，开工率低位，库存难以累积，现货偏紧。但对于目前主力合约而言，市场关注点在焦化提产上，中期高点压力明显。焦煤1805，最高1407，最低1352，收于1374.5。焦炭1805，最高2149.5，最低2048，收于2072。
【观点与操作策略】焦煤焦炭，震荡思路对待，焦炭1805关注2150，焦煤1805关注1400处压力。
(倍特策略分析师：范宙)
南美降雨 油脂积弱难返创阶段新低
【盘面评述】Meteorlogix 12月21日称，巴西南部地区未来7日可能出现一些有益的降雨，气温将更加温和。美国农业部发言人William Wepsala 12月20日称，从明年1月1日起，中国将只允许杂志含量不超过1%的美豆进口，之前为1-2%。船运调查机构SGS 11月20日公布的数据显示，马来西亚12月1-20日棕榈油出口较前月同期下降2%，至86.5万吨。气象服务机构 Meteorlogix 12月20日预报，本周阿根廷大豆主产区将出现更多降雨。现货方面，一级豆油日照地区出厂报价5720元/吨(-40元/吨)，张家港贸易商报价5700元/吨(-60元/吨)；24度棕榈油张家港地区港口报价5200元/吨(-50元/吨)，广州地区报5100元/吨(-80元/吨)。期货方面， 美盘大豆、豆油，马盘棕榈油飘绿，国内油脂创阶段新低。技术点位上，y1805、OI805、P1805上方受10日均线短压，下方支撑位依次为5640、6500、5200。
【观点与操作策略】国内油脂库存压力依旧，豆油商业库存趋近170万吨，棕榈油港口库存逾50万吨，亟待节日集中备货降压。近期，继阿根廷降雨预报后，巴西也可能迎来温和天气，利空油脂市场。油脂主力剩余空单仍以MA10为保护。
(倍特期货 刘思兰)
外盘延续下跌 两粕顺势短线为宜
【盘面评述】
期货方面，豆粕1805合约收于2790,跌19点，跌幅0.68%。菜粕1805合约收于2300跌23点,跌幅0.99%。
现货方面,今日豆粕现货报价山东青岛2960、天津3040、东莞2970、广西防城港2990、周口3040。菜粕现货未报。
消息面,美国农业部(USDA)上周五公布，民间出口商报告向未知目的地出口销售12.6万吨美国大豆，2017/18市场年度付运。民间出口商同时报告向中国出口销售25.7万吨美国大豆，2017/18市场年度付运。两位消息人士上周五称，私营分析机构Informa Economics上调美国2018年大豆种植面积预估至9,138.7万英亩，可能创纪录高位，此前预估为8,962.7万英亩。Informa预估美国2017年大豆单产为每英亩49.7蒲式耳，高于美国农业部最新预估的每英亩49.5蒲式耳。美国农业部(USDA)周二公布，民间出口商报告向未知目的地出口销售14.50万吨美国大豆，2018/19市场年度付运，此为多日来的第三批销售。咨询机构Safras & Mercado周一称，巴西2017/18年度大豆产量预估下调至1.1457亿吨。美国农业部称，民间出口商向中国出口销售39.6万吨大豆，2017/18市场年度交货，为多日来的第二大大豆销量。气象学家称，预计本周阿根廷农作物地带的部分地区将有降雨，未来10-15日巴西将普遍有降雨。
【操作策略】
南美产区降雨天气持续,大豆播种和生长条件改善，全球大豆供应前景转向乐观,美豆持续走弱。基本面利空，今日盘中段两粕下破支撑位, 不过元旦前终端有备货预期需求厂家有挺价意愿，两粕存在一定抗跌性，若近期盘面配合，两粕将适度回升，操作上转为震荡思路，盘中顺势短线操作。
(倍特期货 刘体峰)
以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！
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