央行年末流动新维稳 国债期货震荡
【盘面】周三,国债期货价格震荡。国债期货TF1803收报96.425点,上涨0.03%,国债期货T1803收报92.875点,上涨0.03%。
【可交割活跃债券】5年期可交割活跃债券170021收益率上涨1.00bp至3.8350,10年期可交割活跃债券170025收益率上涨0.00bp至3.9000。
【资金面】周三,央行进行800亿逆回购操作,单日净投放100亿,银行间7天回购利率上涨0.00bp至2.9024,资金面较为宽松。
【消息面】上周四,统计局发布的数据显示,11月份社会消费品零售总额34108亿元,同比名义增长10.2%,扣除价格因素实际增长8.8%,符合预期;中国前11月民间固定资产投资同比增速回落至5.7%。在社消不低于预期下,固定资产投资的回落使得市场对经济复苏存在疑虑,支撑国债期货。
周三,社科院称中国2017年经济有望增长6.8%,2018年有望增长6.7%,2018年CPI增速可能在2%。从社科院的表态中可以看出经济仍有韧性,国债期货承压。
周四,中央经济工作会议结果称实施好积极的财政政策和稳健的货币政策。未来货币政策将收紧,利率趋于走高,国债期货承压。
【操作策略】受金融监管的影响,国债期货价格承压。但在央行年末流动性维稳下国债期货价格有所支撑。总体来看,国债期货短期震荡。建议不持仓。TF1803合约支撑96.000,压力96.500,T1803合约支撑92.100,压力93.000。
(倍特期货 赵寰宇)
铜乐观情绪提振价格
铜继续走强,美国成屋销售数据超预期,30年最大的税改通过,中国方面中央经济会议进一步推进供给车改革,对铜支持,铜夜盘伦敦上7000美金,市场继续对中国需求保持乐观,年底交易谨慎有色市场情绪回暖,国内夜盘增仓,持仓再次接近71万手万手,年底消费看相当不错,上周末国内库存再次大幅减少1.5万吨上,预计本周库存会有一定增加,伦敦注销仓单维持低位,只有3万吨,昨天库存减少,铜价稳定回升,短期又回到前期的震荡区间,56000-53000元,国内消费看库存中性偏好,继续做震荡行情的判断,库存减少以及罢工对价格继续支持,短期建议区间高点可以短线做空,区间低点可以短线买进。
央行年末流动新维稳 国债期货震荡
【盘面】周三,国债期货价格震荡。国债期货TF1803收报96.425点,上涨0.03%,国债期货T1803收报92.875点,上涨0.03%。
【可交割活跃债券】5年期可交割活跃债券170021收益率上涨1.00bp至3.8350,10年期可交割活跃债券170025收益率上涨0.00bp至3.9000。
【资金面】周三,央行进行800亿逆回购操作,单日净投放100亿,银行间7天回购利率上涨0.00bp至2.9024,资金面较为宽松。
【消息面】上周四,统计局发布的数据显示,11月份社会消费品零售总额34108亿元,同比名义增长10.2%,扣除价格因素实际增长8.8%,符合预期;中国前11月民间固定资产投资同比增速回落至5.7%。在社消不低于预期下,固定资产投资的回落使得市场对经济复苏存在疑虑,支撑国债期货。
周三,社科院称中国2017年经济有望增长6.8%,2018年有望增长6.7%,2018年CPI增速可能在2%。从社科院的表态中可以看出经济仍有韧性,国债期货承压。
周四,中央经济工作会议结果称实施好积极的财政政策和稳健的货币政策。未来货币政策将收紧,利率趋于走高,国债期货承压。
【操作策略】受金融监管的影响,国债期货价格承压。但在央行年末流动性维稳下国债期货价格有所支撑。总体来看,国债期货短期震荡。建议不持仓。TF1803合约支撑96.000,压力96.500,T1803合约支撑92.100,压力93.000。
(倍特期货 赵寰宇)
铜乐观情绪提振价格
铜继续走强,美国成屋销售数据超预期,30年最大的税改通过,中国方面中央经济会议进一步推进供给车改革,对铜支持,铜夜盘伦敦上7000美金,市场继续对中国需求保持乐观,年底交易谨慎有色市场情绪回暖,国内夜盘增仓,持仓再次接近71万手万手,年底消费看相当不错,上周末国内库存再次大幅减少1.5万吨上,预计本周库存会有一定增加,伦敦注销仓单维持低位,只有3万吨,昨天库存减少,铜价稳定回升,短期又回到前期的震荡区间,56000-53000元,国内消费看库存中性偏好,继续做震荡行情的判断,库存减少以及罢工对价格继续支持,短期建议区间高点可以短线做空,区间低点可以短线买进。
(倍特期货策略分析师 许劲松)
金银短线外强内弱 人民币升值再造分化
【外盘、消息】隔夜,COMEX报收于1270.7,日线小阳延续反弹,关注10月初低点能否有效被站稳。周线开始挑战5、10周线压力,支撑1250,压力1276;COMEX银报收于16.255,日线小阳维持反弹,周线空头未变仍关注5周线压力,支撑15.9,压力16.4。
消息面:美国11月成屋销售总数年化 581万户,创将近11年新高,预期 553万户,前值 550万户。美国国会众议院以224-201票批准参议院修正的H.R.1号税改议案。
【基金持仓】最新的黄金ETF持仓836.02,较上日持平;白银ETF持仓量10150.22吨,较上日持平。
【期货走势】昨晚内盘表现弱于外盘,沪金小幅回落,下破5日均线,反弹力度有限。周均线及MACD下行未改,期价受制5周均线压力;沪银平开后继续窄幅震荡,日线呈小横盘维持反弹,周线空头维持,关注5周均线压力。基本面上,美经济数据略好,税改获得通过,但市场预期影响有限,美元反而下行重破日均线系统,给金银带来一定短线支撑。但人民币昨晚离岸市场进一步升值,制约了国内金银的表现,内外盘金银短线再现分化。总体来看,目前基本面支撑因素仍有限,金银周线弱势并未扭转,日线反弹维持但力度仍不强。AU1806支撑273,压力277;AG1806支撑3770,压力3840。
【操作策略】金周线偏空,日线反弹接近压力,1806若不能有效收回277,激进者靠此轻仓试空;银周线下行,日线反弹临压,1806观望或短线交易。
(倍特策略分析师: 张中云)
钢材横盘震荡 关注市场情绪和资金动向
周三晚外盘CRB指数、原油收涨,短线横盘震荡走势;伦铜大涨,突破整数关口走强;美元指数收跌,震荡调整。钢材现货下跌,上海螺纹4670,跌100;铁矿石529,涨15;唐山钢坯3840,跌60。截至15日螺纹社会库存环比上周降0.87%,降幅明显收窄;螺纹钢厂端库存环比增13.27%,连续下降11周后首次增加;由于需求转弱,北材南下冲击,预计本周社会库存和钢厂库存均回升,库存开始转为累积期,后市主要关注库存累积速度。采暖季河北、天津、山东、河南等地环保限产措施维持。目前环保限产是最大扰动因素,时有扩大影响。随着大范围降温,需求减弱,市场转入供需两弱格局。钢厂利润丰厚有套现意愿,但贸易商拿货成本偏高。总体库存仍大大低于往年同期水平,供应受限背景下,现货仍有支持,持续大跌可能偏小,短期看现货松动幅度和持续性。期货市场工业品总体维持震荡反弹走势,市场氛围短线转强,有色系强于黑色系。近期黑色系原料强于成品材,在于原料现货持续上调对近月形成有力支持,钢材受对明年上半年投资下滑预期打压震荡偏弱,市场人气偏差,资金参与度下降,短线钢材走势关注市场氛围和资金动向。操作上,矿石震荡,多单轻持,520止赢;螺纹不持仓;短线交易日内为主。
(倍特期货 刘明亮)
受工业品整体多头氛围转强影响 胶期现回归速度放慢 中期弱势不改
工业品多头人气跟随有色黑色走强持续回升,天胶自身基本面疲弱依旧,期现价差巨大,但仍无法摆脱工业品整体看涨氛围高涨影响,期现回归的下跌步伐异常纠结。时至年末,1月合约与现货价差还巨大,1月期价往现货靠近本应加速,但因其他工业品走势太强,抄底天胶资金源源不断,导致期现回归速度放缓。在现有氛围下,胶独立大跌可能性较小,多头欲缓解1月压力,可能不得不继续拉高5月升水,以期绝对价格不大跌的情况下,将矛盾顺利后移。但5~1月升水若继续扩大,5月回旋空间就会缩小,同时会引来更多非标套利盘和实盘,对后市期价的再度下挫埋下更大隐患。因此,在胶自身基本面还看不到任何实质性改善证据以前,我们认为目前任何受情绪带动的反弹,或消息炒作均难奏效,难以改变胶中期弱势,胶价离真正见底仍为时尚早。操作上,趋势空单仍轻仓持有不动;新空继续以5~1月升水扩大超过520点,作为介入的重要参考条件。
(倍特策略分析师:马学哲)
LLDPE/PP继续等待突破
【现货市场】7042出厂价:齐鲁石化华北9600、扬子石化华东9700、广州石化华南10000、兰州石化西南9850、大庆石化东北9700;T30S出厂价:齐鲁石化华北8900、镇海炼化华东9500、大庆炼化华南9300、兰化西南9250。神华煤化工竞拍情况:LLDPE挂卖量828吨,成交率89.1%;PP挂卖量4075.75吨,成交率92.5%。
【期货走势】L1805-L1809价差200(+5),PP1805-PP1809价差125(-13),L1805-PP1805价差420(+20)。L1805创出短期新高,但仍承压20周均线。PP1805周线重心继续依托MA20上行,但前高处存在压力,如能突破上涨空间将打开。
【今日涨跌】偏强震荡
【操作策略】供需面上,部分省市在治霾攻坚阶段要求石化企业错峰生产,供应有较明显收缩,而由于PP所涉及产能大于LLDPE,两者价差进一步缩窄;下游小企业虽因环保停工,但此时正值农膜生产旺季,需求有保证;供需矛盾收缩、库存继续下降,基本面上不具备向下条件。多单可持有,L1805支撑9350、压力9850,PP1805支撑8800、压力9400。
(倍特期货 陈吟)
沥青需求端走弱明显
【现货市场】国内市场主流成交区间:东北2350-2450、华北2400-2500、山东240-2500、西北3150-3950、华南2600-2800、华东2550-2700、西南3000-3200。进口重交CFR完税价格成交区间:华南2650-2900、华东2550-3050、北方2550-3050。
【期货走势】布油指数收盘63.32(+0.73%),美油指数收盘价57.54(+0.56%)。Bu1806上方空间受到60日均线的限制,短期继续维持震荡,中轴在2530附近。
【今日涨跌】震荡
【操作策略】虽然近期沥青现货价格接连下滑,但东北冬储需求并未受到明显的提振;山东现货价格大跌,可看出目前市场需求较差,主要还是和北方需求结束有关;而南方炼厂沥青库存也有走高的迹象。整体需求已难再放量,市场缺乏明显利好支撑,操作上空单可继续持有,Bu1806短线支撑2530、压力2700。
(倍特期货 陈吟)
原油价格偏强震荡 PTA现货供给偏紧 1805预期偏强整理
【外盘市场】美原油主力收于58.09美元/桶,涨0.63;布伦特原油主力收于64.56美元/桶,涨0.76;亚洲PX中FOB韩国收于887.9美元/吨,涨3;CFR中国收于908.9美元/吨,涨3。
【现货市场】PTA现货自提5710元/吨,涨26,和1805主力合约结算价基差升水332元/吨,基差绝对值放大;美金盘PTA市场船货报盘维持在715-725美元/吨附近,涨0,PTA一日游货源供应商报盘维持至735-750美元/吨附近,涨0,未有成交听闻。中石化扬子石化60万吨装置11月26日停车,推迟至1月中旬重启;华彬石化140万吨装置重启负荷五成;翔鹭石化220万吨装置预计12月22日恢复正常生产;桐昆石化220万吨新装置投产时间待定,12月PTA供应预期增加。PTA开工率近期小幅上涨3.11%,聚酯开工率近期维持高位,江浙织机开工率近期小幅回落4%。美原油产量持续增加,国际原油价格、PX价格高位震荡,下游涤纶、短纤和瓶级聚酯报价保持稳定。当前PTA现货市场价格大幅升水,考虑上游成本支撑,预计PTA期货市场偏强震荡。
【操作策略】近期PTA主力小幅上涨,主力合约持仓量小幅减少。美原油产量再创新高,原油和PX价格高位震荡,成本端支撑尚可。PTA现货市场价格大幅升水,开工率近期小幅上涨3.11%,聚酯开工率维持高位,江浙织机开工率小幅回落,预计PTA期货市场偏强震荡,TA1805支撑5300,压力5500。
(倍特期货 程杰)
郑醇高位震荡 贴水格局
【现货】:陕西3200,川渝3750,两湖3700,河南3300,内蒙3000,江苏3650,宁波3750,山东3300,华南3900,东北3100.CFR中国411美元/吨.(来源:卓创)
【盘面】据卓创了解,供需面:甲醇主产区库存持续低位,近期整体出货尚可,下游需求保持稳定,沿海地区甲醇目前货源仍偏紧张,但考虑到后市进口船货到港,目前仍在观望之中。总的来看,虽然主力合约已经走出了3000元/吨的新高位,但是对比主要交割区域价格来说仍是贴水了将近600元/吨,因此短时间内强势氛围难改。从历史价格走势上看,现货市场已经进入到了冲刺阶段的后半程,期货市场存有联动跟随表现,不过幅度上会有所缩减,另外考虑到明年的国外新增产能释放压力,甲醇在整体节奏上或显得更为谨慎。操作仍是以偏多思路为主,转折点关注国内外货源价格动向。
【操作建议】:短期基本面偏强,1805多单参考2900-2930保护.
(倍特期货 李闯)
玻璃震荡延续 趋势持稳
【现货】:交割厂库5mm白玻价格参考:河北安全1584,河北德金1496,河北迎新1592,河北润安1560,湖北亿钧1720,武汉长利1800.(来源:卓创)
【盘面】据卓创了解,国内浮法白玻市场运行平稳,市场交投稳定,价格调整乏力,加上临近年底,企业努力削减库存,价格上涨难度较大,总的来看,近期玻璃市场整体变化不大,盘面走势依旧延续震荡行情。我们通过目前的数据预计,后市玻璃继续向上市高点冲击的可能性仍较大,对生产线集中停产的支撑题材依旧比较看好,只是目前承压于冬季背景,市场追涨心态稍显谨慎。操作上维持低多布局建议。
【操作建议】:20日线震荡尚不稳定,可围绕1450区域轻多试盘,止损方面仍是锁仓思路对待。
(倍特期货 李闯)
郑煤需求旺盛
【现货】:港口5500大卡港口指导价格参考:秦皇岛港山西优混570-580元/吨,京唐港575-585元/吨。秦皇岛港实际成交价:695-700元/吨(来源:卓创)
【盘面】:秦皇岛港口库存12.19日676.5万吨(12.18日675万吨):截至12月20日,沿海六大电厂平均库存量为1088.31万吨,平均日耗76.64万吨,可用天数14.2天。本周环渤海动力煤价格指数报收于577元/吨,环比上行1元/吨。据卓创了解,“最低库存制度”指导意见及考核办法将于明年1月1日开始执行,很多沿海电厂存煤远没达到要求,因此,部分燃煤电厂在此期限到来之前继续强力补库,纷纷增派拉煤船舶赶往环渤海港口拉运煤炭,继续对煤价形成支撑。从需求端来看,沿海电厂日耗持续维持至70万吨以上,可用天数已经缩减到15天以内,这个偏低的数据在旺季期间更容易加大煤炭供应不足的风险,因此预计动煤价格在短期内仍是易涨难跌。
【操作建议】基本面向稳,1801多单保护上提参考685-690.。1805多单依托615-625保护。
(倍特期货 李闯)
焦煤焦炭震荡
【现货市场】现货市场,政策方面,国家发改委电话告知,地方海关对进口煤在操作层面,可依据电企迫切需要适当提供通关便利。唐山市重污染天气应对指挥部决定,自12月20日18时起,全市启动重污染天气Ⅱ级应急响应,解除时间另行通知。价格方面,20日山西介休焦煤涨30,主焦A10.5 S1.5 G75报1150,瘦煤A9.5 S2.6 G55报760,均出厂含税。 20日山西蒲县1/3煤A10.5S0.9报1370涨70,A12S1.2报1180涨30;肥煤S1.8报1130涨60。综合来看,焦炭现货持续走强,提涨地区增多,下游钢厂采购价亦连续上调,强势基础仍在。焦煤现货转强,低硫品种及消费区域报价持续上调,由于运力方面问题,下游补库进度缓慢,后期仍需注意天气对运力方面影响及下游补库进度。
【期货走势】现货强势仍在,期货震荡,激进者可按区间震荡参与。
【今日涨跌】震荡
【操作策略】震荡思路对待,焦炭1805关注2150压力处反映。焦煤1805关注1400处压力。
(倍特策略分析师:范宙)
阿根廷大豆种植面积预期因降雨而调高 油脂受压疲弱
【消息】美国农业部发言人William Wepsala 12月20日称,从明年1月1日起,中国将只允许杂志含量不超过1%的美豆进口,之前为1-2%。船运调查机构SGS 11月20日公布的数据显示,马来西亚12月1-20日棕榈油出口较前月同期下降2%,至86.5万吨。气象服务机构 Meteorlogix 12月20日预报,本周阿根廷大豆主产区将出现更多降雨。美国农业部(USDA)12月19日公布,民间出口商报告向未知目的地出口销售14.5万吨美国大豆,2018/19市场年度付运。
【现货】根据wind统计,12月20日现货价格,一级豆油5725元/吨(+0),菜油6517.5元/吨(+0),24度棕榈油5215元/吨(+0)。12月20日港口库存方面,豆油143.5万吨(+0.8万吨),棕榈油52.7万吨(+3.3万吨),豆油商业库存168.26万吨(+0.06万吨)。12月20日压榨利润方面,大连142元/吨(+0),山东47元/吨(+0)。
【期货走势】昨日,CBOT美豆因阿根廷降雨,跌0.23%,美豆油跌0.75%;BMD棕榈油跌0.60%。夜盘,y1805,收于5740,跌0.8%;p1805,收于5220,跌1.02%;OI805,收于6536,跌1.00%。
【操作策略】国内油脂库存压力依旧,豆油商业库存趋近170万吨,棕榈油港口库存逾50万吨,亟待节日集中备货降压。近期,因阿根廷降雨,市场预期阿根廷大豆种植面积将增加,施压油脂。油脂主力剩余空单仍以MA10为保护。
(倍特期货 刘思兰)
外盘刷新三个月低位 两粕震荡短线顺势操作
【外盘、消息】美豆粕指数收321.1涨0.6涨幅0.19。消息面,美国农业部(USDA)上周五公布,民间出口商报告向未知目的地出口销售12.6万吨美国大豆,2017/18市场年度付运。民间出口商同时报告向中国出口销售25.7万吨美国大豆,2017/18市场年度付运。两位消息人士上周五称,私营分析机构Informa Economics上调美国2018年大豆种植面积预估至9,138.7万英亩,可能创纪录高位,此前预估为8,962.7万英亩。Informa预估美国2017年大豆单产为每英亩49.7蒲式耳,高于美国农业部最新预估的每英亩49.5蒲式耳。美国农业部(USDA)周二公布,民间出口商报告向未知目的地出口销售14.50万吨美国大豆,2018/19市场年度付运,此为多日来的第三批销售。咨询机构Safras & Mercado周一称,巴西2017/18年度大豆产量预估下调至1.1457亿吨。美国农业部称,民间出口商向中国出口销售39.6万吨大豆,2017/18市场年度交货,为多日来的第二大大豆销量。气象学家称,预计本周阿根廷农作物地带的部分地区将有降雨,未来10-15日巴西将普遍有降雨。
【现货市场】昨日豆粕现货报价山东青岛2960、天津3040、东莞2980、广西防城港3000、周口3040。菜粕现货未报。
【期货走势】昨晚两粕夜盘震荡收跌,1805豆粕增仓0.72万,1805菜粕增仓0.61万。
【操作策略】
南美产区降雨天气持续,大豆播种和生长条件改善,全球大豆供应前景转向乐观,美豆持续走弱。基本面利空,外盘弱势调整需求支撑,导致国内两粕跟随下跌,昨日夜盘两粕持续疲弱,今日将继续考验1805 2800菜粕1805 2300支撑, 如有效跌破操作上两粕多单离场,转为震荡思路,盘中顺势短线操作。
(倍特期货 刘体峰)
玉米/淀粉现货价格继续上涨 期价高位小幅回调
【盘面回顾】
昨日,连盘玉米系主力合约小幅回调,C1805合约报收1819元/吨(-2元/吨),主力合约增仓缩量,成交37.2万手(-11.5万手),持仓96.8万手(+6818手)。CS1805合约报收2142元/吨(-1元/吨),成交15万手(-34802手),持仓37.5万手(-16780手)。
【供需逻辑】
昨日,国内东北产区价格继续上行,带动华北及港口地区上涨。玉米售粮博弈,贸易商及种植户取得优势,基层惜售情绪仍偏强,贸易商囤粮数量增大,挺价看多情绪高涨。后市关注基层农户售粮心态及进度情况,年前玉米供需均有增强预期,短期受东北产区价格坚挺支撑走势偏强。昨日,国内淀粉现货价格继反弹幅度有所扩大,当前淀粉开机高位,库存回升,下游需求放缓,但是玉米成本端价格支撑,短期走势相对偏强。
【操作建议】
玉米系主力合约形成突破后,短线冲高乏力,高位小幅回调,但玉米及淀粉现价继续走强,预计回调有限;C1805前多单继续持有,CS1805合约多单谨慎持有,未入场暂观望。
(倍特期货助理分析师 何志)
以上所载观点仅供参考,凭此入市风险自担!
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