中央经济工作会议召开 国债期货震荡
【盘面评述】周二，国债期货价格震荡。国债期货TF1803收报96.395点,下跌0.01%，国债期货T1803收报92.820点,下跌0.02%。
【消息面】周二，央行进行1000亿逆回购操作，单日净投放200亿，银行间7天回购利率下跌1.35bp至2.9022，资金面有所宽松。
周四，美联储宣布加息25个基点，是年内第三次加息。随后中国温和加息5个基点，国债期货有反弹空间。
周四，统计局发布的数据显示，11月份社会消费品零售总额34108亿元，同比名义增长10.2%，扣除价格因素实际增长8.8%，符合预期；中国前11月民间固定资产投资同比增速回落至5.7%。在社消不低于预期下，固定资产投资的回落使得市场对经济复苏存在疑虑，支撑国债期货。
【操作策略】受金融监管的影响，国债期货价格承压。但在资金面小幅宽松和和市场对经济工作会议的观望下国债期货价格有所支撑。总体来看，国债期货短期震荡。建议不持仓。TF1803合约支撑96.000，压力96.500，T1803合约支撑92.100，压力93.000。
(倍特期货 赵寰宇)
金银延续反弹 继续向压力位靠近
【盘面评述】今天沪金、沪银期价延续反弹走势，沪银表现更强。沪金1806合约报收于275.55，涨0.44%，成交量和持仓量略减，从前20名持仓变化来看，多头微增，空头微减。日线小阳延续反弹，周均线及MACD下行未变，期价向上逼近5周均线及277一线技术压力；沪银1806合约报收于3806，涨0.16%，成交量和持仓量双双萎缩，从前20名持仓变化来看，多头略增空头减仓。日线在5日均线之上报收十字小阳，短线保持反弹势头，但周均线及MACD下行，继续关注5周均线压力。
基本面上，美联储本月会议不如预期鹰派，美元震荡反复。英国央行和欧洲央行按兵不动。澳洲联储12月货币政策会议维持利率不变，委员们认为稳定的政策符合通胀和增长目标。这些因素给金银提供了短线反弹契机。但CFTC
中央经济工作会议召开 国债期货震荡
【盘面评述】周二，国债期货价格震荡。国债期货TF1803收报96.395点,下跌0.01%，国债期货T1803收报92.820点,下跌0.02%。
【消息面】周二，央行进行1000亿逆回购操作，单日净投放200亿，银行间7天回购利率下跌1.35bp至2.9022，资金面有所宽松。
周四，美联储宣布加息25个基点，是年内第三次加息。随后中国温和加息5个基点，国债期货有反弹空间。
周四，统计局发布的数据显示，11月份社会消费品零售总额34108亿元，同比名义增长10.2%，扣除价格因素实际增长8.8%，符合预期；中国前11月民间固定资产投资同比增速回落至5.7%。在社消不低于预期下，固定资产投资的回落使得市场对经济复苏存在疑虑，支撑国债期货。
【操作策略】受金融监管的影响，国债期货价格承压。但在资金面小幅宽松和和市场对经济工作会议的观望下国债期货价格有所支撑。总体来看，国债期货短期震荡。建议不持仓。TF1803合约支撑96.000，压力96.500，T1803合约支撑92.100，压力93.000。
(倍特期货 赵寰宇)
金银延续反弹 继续向压力位靠近
【盘面评述】今天沪金、沪银期价延续反弹走势，沪银表现更强。沪金1806合约报收于275.55，涨0.44%，成交量和持仓量略减，从前20名持仓变化来看，多头微增，空头微减。日线小阳延续反弹，周均线及MACD下行未变，期价向上逼近5周均线及277一线技术压力；沪银1806合约报收于3806，涨0.16%，成交量和持仓量双双萎缩，从前20名持仓变化来看，多头略增空头减仓。日线在5日均线之上报收十字小阳，短线保持反弹势头，但周均线及MACD下行，继续关注5周均线压力。
基本面上，美联储本月会议不如预期鹰派，美元震荡反复。英国央行和欧洲央行按兵不动。澳洲联储12月货币政策会议维持利率不变，委员们认为稳定的政策符合通胀和增长目标。这些因素给金银提供了短线反弹契机。但CFTC基金持仓信心创阶段新低，ETF持仓也出现下降。今晚关注美国税改议案投票情况，目前市场担心税改对经济影响有限。总体来看，目前基本面支持因素有限，金银周线弱势未改，日线仍看技术反弹。AU1806支撑273，压力277；AG1806支撑3770，压力3840。
【观点与操作策略】
观点：金周线偏弱，日线震荡反弹；银周线下行，日线反弹修正
策略：沪金1806若不能有效收上277，激进者靠此轻仓试空；银1806观望或短线交易。
(倍特策略分析师：张中云)
原油价格窄幅震荡 PTA开工小幅上涨 1805预期偏弱整理
【现货市场】今日现货市场交投一般，供应仍然紧俏。日内报盘多以一口价为主，基差参考1801升水230-250元/吨；月底现货及仓单商谈基差130-150元/吨。预估今日现货市场成交1.3万余吨。日内成交听闻多单5720元/吨自提、5650元/吨自提等。
据卓创资讯，PTA开工率75.65%，跌1.21；聚酯开工率88.93%，跌0；浙织机开工率70%，涨0；PX开工率70.2%，涨0。BP珠海125万吨/年装置预计停车检修至1月2日；中石化扬子石化60万吨装置11月26日停车，推迟至1月中旬重启；华彬石化140万吨装置重启负荷五成；远东石化140万吨预计重启生产时间待定；翔鹭石化450万吨装置成功重启生产负荷五成；桐昆石化220万吨新装置投产时间待定，12月PTA供应预期持续宽松。美原油产量持续增长，油价高位窄幅震荡，PTA成本端支撑尚可。PTA开工率近期小幅上涨4.54%，聚酯行业开工率近期维持高位，江浙织机开工率近期小幅回落4%，继续关注聚酯需求能否维持稳定和涤纶四季度产销情况。考虑到近期PTA现货供给偏紧和美原油产量持续增长，预计PTA震荡整理为主。
【盘面分析】郑州PTA1805开盘报5346元/吨，收盘报5364元/吨，较上一交易日上涨28元/吨，涨幅0.52%，持仓量减少4.33万手至85.46万手。今日商品市场分化调整，PTA震荡小幅上涨。美原油产量持续增长，上游原油和PX价格高位窄幅震荡，成本端支撑尚可。PTA现货市场价格回涨，开工近期小幅上涨，织机开工近期小幅回落，预计PTA期货市场稳中偏弱整理。
【操作策略】原油价格窄幅震荡，PTA开工近期小幅上涨，期货市场预期窄幅偏弱震荡，TA1805支撑5300，压力5400。
(倍特期货 程杰)
沥青承压10日均线
【盘面评述】Bu1806开盘2,646，最高2,652，最低2,624，收盘2,636，跌幅0.45%，成交227,130，持仓300,776(-7,064)。Bu1812-Bu1706价差144(-4)。Bu1806连续第二日受到10均线的打压，日线上保持偏稳震荡的节奏，周线上MACD形成死叉，技术面上有继续跌至前期支撑平台2530的可能。现货市场价格：东北2350-2450、华北2400-2500、山东2450-2630、西北3150-3950、华南2600-2800、华东2550-2700、西南3000-3200。
【观点与操作策略】近期部分炼厂再次转产渣油，沥青市场供应压力较小。北方刚性需求基本结束，炼厂出货较差，库存稳步上涨；南方虽依然处在道路施工旺季中，但期货12月合约陆续交割，部分贸易商接到低于现货价格交割货，且有北方资源向南方分流，炼厂出货压力增大，去库存可能性不高。市场缺乏明显利好支撑，操作上空单可继续持有，Bu1806短线支撑2530、压力2700。
(倍特期货 陈吟)
焦煤焦炭上涨
【盘面评述】今日焦煤焦炭上涨，其中5月焦煤涨幅达5.59%。近期，山西地区为保障居民取暖用气，允许部分符合环保要求，承担供气任务的焦化厂满产，此政策一方面刺激焦煤需求，一方面引起市场对焦化限产放松预期，导致5月焦煤焦炭强弱格局变化。现货方面，焦炭提涨加速，日照钢铁12月20日0时起焦炭采购执行如下价格：水熄焦一级省内2300，省外2310，强二级焦省内2250，省外2260。综合来看，焦煤供应紧平衡状态，焦化提产刺激需求预期。焦炭因为环保限产问题，开工率低位，库存难以累积，现货偏紧。建议震荡偏多对待。焦煤1805，最高1394.5，最低1355.5，收于1379.5。焦炭1805，最高2166，最低2090，收于2119。
【观点与操作策略】焦煤焦炭，有震荡区间下沿多单者，轻仓持有。否则不参与。
(倍特策略分析师：范宙)
郑醇变化不大 短期偏强
【现货】：陕西3200，川渝3750，两湖3550，河南3300，内蒙3000，江苏3650，宁波3750，山东3300，华南3900，东北3100.CFR中国410美元/吨.(来源：卓创)
【盘面】据卓创了解，供需面：甲醇主产区库存保持低位，整体预售发货良好，且下游需求稳定，及沿海地区货紧现象略有缓解，部分内地货源补充市场，需求平稳。目前甲醇市场仍是受益于供需错配因素，可流通货源的大幅走低支撑着市场维持强势，后期面临国外装置新增产能集中释放的压力较大，有信息显示或在一二季度，但具体时间上并不确定，因此对应在1805上会有压力。不过基于当前的市场状态，主力操作上还是以轻多参与为宜。
【操作建议】：短期基本面偏强，1805多单参考2870-2900保护.
(倍特期货 李闯)
玻璃趋势持稳
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1584，河北德金1496，河北迎新1592，河北润安1560，湖北亿钧1720，武汉长利1800.(来源：卓创)
【盘面】据卓创了解，国内浮法玻璃价格稳中局部小涨，市场成交平稳。华中地区中联价格上涨1-3元/重量箱，洛玻价涨0.5元/重量箱，整体走货无压力，部分厂家库存小降；华北价格整体报稳，库存352万重量箱；华南、华东市场表现平稳，价格暂无调整。预计短期国内白玻价格以稳为主。总的来看，近期玻璃市场整体变化不大，盘面走势依旧延续震荡行情。我们通过目前的数据预计，后市玻璃继续向上市高点冲击的可能性仍较大，对生产线集中停产的支撑题材依旧比较看好，只是目前承压于冬季背景，市场追涨心态稍显谨慎。操作上维持低多布局建议。
【操作建议】：20日线震荡尚不稳定，可围绕1450区域轻多试盘，止损方面仍是锁仓思路对待。
(倍特期货 李闯)
郑煤供需依旧紧张
【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混570-580元/吨，京唐港575-585元/吨。秦皇岛港实际成交价：690-695元/吨(来源：卓创)
【盘面】：秦皇岛港口库存12.18日675万吨(12.15日670.5万吨)：截至12月19日，沿海六大电厂平均库存量为1100.23万吨，平均日耗73.01万吨，可用天数15.1天。11月制造业指数是51.8%，说明国内经济仍然维持着稳中有升的态势，那么需求面上就不用过于的担心。供给上，上下游库存均处在低位，新增产能释放进度较慢，发改委最新推出了一个库存制度，意在让上下游库存在淡季或者旺季时能始终维持在一个合理的范围内，从目前的情况看，短时间内是满足不了的，供给仍是较为紧张。当前市场煤价高位坚挺，主力合约已转移至1805上，那么1801可以考虑兑现换月了，从趋势上看，还是可以逢低参与远月。
【操作建议】基本面向稳，1801多单保护上提参考685-690.。1805多单依托615-625保护。
(倍特期货 李闯)
阿根廷大豆种植面积预期因降雨而调高 油脂受压疲弱
【盘面评述】据外电12月18日消息，气象学家称，阿根廷主要农业带周末迎来降雨，缓解了大豆旱情，允许多数受影响的种植带恢复种植。咨询机构Safras&Mercado12月18日称，巴西2017/18年度大豆产量预估下调至1.1457亿吨，低于10月预估的1.147亿吨，但仍创纪录高位。美国农业部(USDA)12月18日对稍早公布的周度出口检验报告数据进行了更正，更正后的数据显示，截止12月14日当周，美国大豆出口检验量为178万吨，高于市场预估的110-140万吨，前一周修正后为123.3万吨，初值为123万吨。美国农业部(USDA)12月18日公布，民间出口商报告向中国出口销售39.60万吨美国大豆，2017/18年度付运。现货方面，一级豆油日照地区出厂报价5770元/吨(-50元/吨)，张家港贸易商报价5730元/吨(-40元/吨)；24度棕榈油张家港地区港口报价5220元/吨(-0)，广州地区报5150元/吨(-50元/吨)。期货方面，y1805、OI805、P1805反弹受压，盘面转跌。技术点位上，油脂主力仍受10均线短压，下方支撑位分别为5640、6500、5200。
【观点与操作策略】国内油脂库存压力依旧，豆油商业库存趋近170万吨，棕榈油港口库存接近50万吨，亟待节日集中备货降压。近期，因阿根廷降雨，市场预期阿根廷大豆种植面积将增加，施压油脂。油脂主力剩余空单仍以MA10为保护。
(倍特期货 刘思兰)
盘面弱势 两粕维持震荡
【盘面评述】
期货方面，豆粕1805合约收于2818,涨6点，涨幅0.21%。菜粕1805合约收于2333涨2点,涨幅0.09%。
现货方面,今日豆粕现货报价山东青岛2960、天津3020、东莞3000、广西防城港3010、周口3040。菜粕现货未报。
消息面,美国农业部(USDA)上周五公布，民间出口商报告向未知目的地出口销售12.6万吨美国大豆，2017/18市场年度付运。民间出口商同时报告向中国出口销售25.7万吨美国大豆，2017/18市场年度付运。两位消息人士上周五称，私营分析机构Informa Economics上调美国2018年大豆种植面积预估至9,138.7万英亩，可能创纪录高位，此前预估为8,962.7万英亩。Informa预估美国2017年大豆单产为每英亩49.7蒲式耳，高于美国农业部最新预估的每英亩49.5蒲式耳。咨询机构Safras & Mercado周一称，巴西2017/18年度大豆产量预估下调至1.1457亿吨。美国农业部称，民间出口商向中国出口销售39.6万吨大豆，2017/18市场年度交货，为多日来的第二大大豆销量。
【操作策略】
阿根廷降雨持续改善大豆生长条件，usda周度出口检验高于预期，2018年美豆面积预增为市场再添阻力，国内豆粕现货市场显现趋弱迹象。基本面利空，外盘弱势调整,导致国内两粕难以在继续上行，但元旦节前终端备货有需求预期，对盘面有支撑作用，短期内我们认为重回跌势概率仍然较小，在近期点位附近震荡整理，为防范风险操作上两粕减持后多单继续持有,以豆粕1805 2800菜粕1805 2300为止盈。
(倍特期货 刘体峰)
以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！
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