瑞达期货：12月19日日评
中金在线特约 佚名
盘面情况：连塑1805合约高开增仓上行，开盘报9480元/吨，最高9685元/吨，最低至9440元/吨，收9640元/吨，涨205，日涨幅2.17%，成交量增加至58.99万手，持仓量增加33072张至45.46万张。
消息面：1、中油华北茂金属批量销售，100吨降100，溶指1指导价比挂牌价低100，0209/7047/9047指导价9600，吉化7042指导价下调至9600，其他挂牌指导价相同。7042挂9700，7047挂9700，0209AA挂9700，9047挂9700，7042H挂9800，7050挂9800。(单位：元/吨)
原料价格：日本石脑油CF日本报582.12美元/吨，跌8.13；石脑油FOB新加坡报64.07美元/桶，跌0.66。乙烯CFR东北亚1330，持平；CFR东南亚报1200美元/吨，持平。
现货价格：国外现货市场价格小幅下跌，远东报1155元/吨，跌5，中东报1129元/吨，跌5。市场价格基本持平，华北大庆报9650元/吨，持平；华东余姚吉林石化9700吨，持平；华南广州报9950元/吨，持平；西北独山子报9650元/吨，持平。
观点总结：日内受焦煤焦炭带动，期价反弹修复基差。短期供需面无明显多空矛盾，供应方面装置检修较少，开工率回升，社会库存环比小幅回升，需求方面，北方冬季错峰生产影响，需求略有影响，关注地膜需求启动情况。12月份北美地区对外出口增加，国内或有一定的进口压力，而废塑料进口政策的实施对塑料或有一定利好，基本面多空交织，关注市场节前备货节点。LLDPE1805合约早盘高开高走，放量增仓，短期KDJ指标交叉向上，下方测试9500附近支撑，上方关注测试9700附近压力，后期关注期价能否有效突破9650附近压力。
瑞达期货研究员：黄青青
国内盘面：周二沪胶主力1805合约减仓缩量，期价小幅收跌。当日期价收于14420元/吨，下跌0.79%，减仓7380手，成交417764手。
盘面情况：连塑1805合约高开增仓上行，开盘报9480元/吨，最高9685元/吨，最低至9440元/吨，收9640元/吨，涨205，日涨幅2.17%，成交量增加至58.99万手，持仓量增加33072张至45.46万张。
消息面：1、中油华北茂金属批量销售，100吨降100，溶指1指导价比挂牌价低100，0209/7047/9047指导价9600，吉化7042指导价下调至9600，其他挂牌指导价相同。7042挂9700，7047挂9700，0209AA挂9700，9047挂9700，7042H挂9800，7050挂9800。(单位：元/吨)
原料价格：日本石脑油CF日本报582.12美元/吨，跌8.13；石脑油FOB新加坡报64.07美元/桶，跌0.66。乙烯CFR东北亚1330，持平；CFR东南亚报1200美元/吨，持平。
现货价格：国外现货市场价格小幅下跌，远东报1155元/吨，跌5，中东报1129元/吨，跌5。市场价格基本持平，华北大庆报9650元/吨，持平；华东余姚吉林石化9700吨，持平；华南广州报9950元/吨，持平；西北独山子报9650元/吨，持平。
观点总结：日内受焦煤焦炭带动，期价反弹修复基差。短期供需面无明显多空矛盾，供应方面装置检修较少，开工率回升，社会库存环比小幅回升，需求方面，北方冬季错峰生产影响，需求略有影响，关注地膜需求启动情况。12月份北美地区对外出口增加，国内或有一定的进口压力，而废塑料进口政策的实施对塑料或有一定利好，基本面多空交织，关注市场节前备货节点。LLDPE1805合约早盘高开高走，放量增仓，短期KDJ指标交叉向上，下方测试9500附近支撑，上方关注测试9700附近压力，后期关注期价能否有效突破9650附近压力。
瑞达期货研究员：黄青青
国内盘面：周二沪胶主力1805合约减仓缩量，期价小幅收跌。当日期价收于14420元/吨，下跌0.79%，减仓7380手，成交417764手。
消息方面：1、购置税优惠进入倒计时，明年买车就要多花钱了。2、玲珑轮胎拟40亿元在湖北荆门建设轮胎生产项目。
现货方面：上海市场16年国营全乳报价在12400(-100)元/吨；越南3L报价12200(-200)元/吨；泰国3号烟片14700(-100)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片42.55(0)泰铢/公斤；泰三烟片45.5(0)泰铢/公斤；田间胶水42(0)泰铢/公斤；杯胶35.5(0)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐魯石化苯橡胶1502市场价12800(-200)元/吨；顺丁橡胶市场价11900(-100)元/吨。
观点总结：从库存情况来看，青岛保税区库存继续增长，体现出目前国内供需情况没有得到明显的改观。国内重卡月度销售数据环比继续下滑，终端需求有所走弱。从下游情况来看，上周轮胎厂开工率环比虽有所回暖，但同比仍为下降，显示整体需求仍不乐观。沪胶主力1805合约短期建议在14000-14800区间交易。
瑞达期货研究院：林静宜
盘面情况：郑州玻璃1805合约开盘报1479元/吨，收盘报1479元/吨，较上一交易日上涨12元/吨，涨幅为0.82%。成交量回落至30.44万手左右，持仓量减少10558手至414154手。
消息面：1、2017年12月19日的"中国玻璃综合指数"为1171.98点，比上期2017年12月18日上涨0.39点。"中国玻璃价格指数"为1192.97点，比上期2017年12月18日上涨0.61点。"中国玻璃市场信心指数"为1088.04点，比上期2017年12月18日下跌0.48点。
现货价格：华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1541元/吨，华东地区，山东巨润5mm浮法玻璃出厂价报1630元/吨。华中地区，武汉长利5mm浮法玻璃现货价报1697元/吨。库存数据：交易所注册仓单为1702张，较上一交易日持平。
观点总结：国内玻璃市场整体持稳为主，生产企业维持基本正常的水平，部分地区终端需求存在赶工情况。华北沙河地区价格持稳为主，出库受到环保限制，实行分时段出库。华东地区持稳为主；华中地区现货整体平稳；华南地区持稳为主，出库情况基本正常。近期环保治理对玻璃影响较大，沙河地区玻璃在产产能下降支撑玻璃期价。技术上，玻璃1805合约冲高回落，期价上测1500关口压力，短线呈现高位强势震荡走势。操作上，依托1450一线短多交易。
瑞达期货： 张锡莹
盘面情况：PP1805合约开盘9065元/吨，最高9250元/吨，最低至99040元/吨，收于9240元/吨，涨189，日涨幅2.09%。成交量增加至59.45万手，持仓量增加95118手至44.80万手。
消息面：中天合创35万吨/年的PP环管装置14日起停车，计划今日重启；气相装置(35万吨/年)转产S1003。
原料价格：日本石脑油CF日本报582.12美元/吨，跌8.13；石脑油FOB新加坡报64.07美元/桶，跌0.66。丙烯中国985美元/吨，涨10，国内丙烯价格8100元/吨，涨25。
现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东地区报1140美元/吨，持平，中国到岸价报1140美元/吨，持平。国内市场价格基本持平；华东宁波9150元/吨，跌50；华南茂名报9300元/吨，持平。
观点总结：短期受焦煤焦炭带动，期价走高有效修复基差。基本面上看短期PP需求跟进有限，供应边际量逐步增加，库存环比小幅上升，后市关注节前备货时间节点，年末进口情况，预计期价区间宽幅震荡。技术上，PP1801合约放量增仓震荡走高，KDJ指标交叉向上下方测试9100附近支撑，上方测试9300附近压力，短期关注上方压力。
瑞达期货研究员：黄青青
盘面情况：郑州PTA1805合约开盘报5346元/吨，收盘报5364元/吨，较上一交易日上涨28元/吨，涨幅0.52%。成交量回升至53.45万手左右，持仓量减少43362手至854690手。
消息面：1、12月18日亚洲地区PX市场持平，收盘价格为881美元/吨FOB韩国和902美元/吨CFR中国。2、桐昆石化220万吨/年PTA装置于12月10日进醋酸，预计12月21日出产品。
现货价格：华东主流现货和1801合约报盘意向升水200-250元/吨附近，递盘报盘意向升水150-180元/吨附近，商谈在5620-5640元/吨附近，仓单报盘意向升水130-150元/吨附近。美金盘PTA市场船货报盘维持在715-725美元/吨附近，PTA一日游货源供应商报盘维持至735-750美元/吨，成交有限。
库存数据：交易所仓单为15099张，较上一交易日增加787张，有效预报为994张。
观点总结：美国原油产量增长忧虑压制市场，国际原油呈现高位震荡；亚洲PX价格持稳，按加工费500元/吨折算动态成本在5050-5160元/吨左右，当前动态加工费处于970元/吨左右，加工费处于较高水平。国内PTA开工率处于85%左右；PTA现货市场窄幅震荡，涤丝市场行情持稳为主，涤丝库存回升，产销表现一般。技术上，PTA1805合约小幅上涨，期价考验60日均线支撑，上方反抽10日均线压力，短线呈现震荡整理走势。操作上，暂以5280-5420区间交易。
瑞达期货：张锡莹
盘面走势：PVC1805合约开盘6670，最高6840元/吨，最低6660元/吨，收盘报6715元/吨，较上一交易日涨10，日涨幅0.15%。成交量增加至63.40万手，持仓增加15302手至33.38万手。
消息：1、中石化华东PP粒个别定价下调，金山M180R下150，M700R下100；扬子J340、K8003下150，1215C下100；镇海M02、M09下100；九江下100；跨区中沙200K、300H下100，中天下150。(单位：元/吨)
价格：1、日本石脑油CF日本报582.12美元/吨，跌8.13；石脑油FOB新加坡报64.07美元/桶，跌0.66。乙烯CFR东北亚1330，持平；CFR东南亚报1200美元/吨，持平。
现货市场：国内部分PVC现货市场价格下跌。华北电石法报6370元/吨，持平；乙烯法报6780元/吨，跌20；华东电石法报6550元/吨，涨30，乙烯法7000元/吨，持平；华南电石法6520，持平，乙烯法6850，持平。原料价格持平，华东报3260元，持平，西北报3450元，持平。
观点总结：焦炭焦煤走高，提振PVC早盘增仓上行，午后期价高位回落。短期 PVC库存不高，且部分地区实行预售，在货源不多环境下，企业报价维持高位，但需求淡季，及后市供应增加预期下游对高价原料采购积极性不高，现货贴水期货，或期价上行空间有限。技术上，PVC1805合约冲高回落，KDJ指标交叉向下，期价收出长上影线上行动能略显不足，短期下方测试6600附近支撑，上方测试6800附近压力，预计期价维持6600-6800区间震荡为主，建议逢高抛空。
瑞达期货研究员：黄青青
国内盘面：周二甲醇主力1805合约减仓缩量，期价小幅收涨。当日期价收于2936元/吨，较上一交易日上涨0.34%，减仓20882手，成交1191614手。
消息方面：1、四川川维87天然气制甲醇装置正常运行，计划12月15日检修停车。2、重庆卡贝乐85天然气装置因限气问题于12月11日停车，重启时间不定。3、青海桂鲁80万吨天然气装置9月1号停车，于11月21日点火，由于限气原因继续停车，预计春节后重启。4、青海中浩60万吨天然气装置于11月24日因限气原因停车，预计春节后重启。5、四川玖源50天然气装置因限气问题于12月11日停车，重启时间不定。
现货方面：江苏太仓甲醇贸易商主流商谈价下调10元/吨在3640元/吨附近，库存低位，货源紧张。
观点总结：目前上游市场整体库存依旧不高，下游有一定的刚性需求。山东地区由于下游刚需，库存一直低位运行。关中地区出货情况依旧较好，成交量较理想，一般走川渝、两湖等地区，库存较低。西北地区出货情况较好，由于中煤远兴检修，易高尚未恢复，整体供应量有所缩减，库存没有压力，预计近期库存或将继续维持低位。川渝地区因限气问题部分厂家已经停车，供应量也随之减弱。华东地区库存压力不大，福建港口库存情况也一直处于低位运行，船货靠港量不多，目前港口还是以整理为主，预计短期库存紧张情况难以得到有效缓解，甲醇主力1805合约仍建议偏多思路操作。
瑞达期货研究院：林静宜
三期指主力表现
简称 收盘价 涨跌 涨跌幅 成交量(手) 日增仓(手)
IF当月 4044.0 61.4 1.54% 14708 527
IH当月 2882.4 48.4 1.71% 9168 -43
IC当月 6234.0 73.4 1.19% 9895 374
沪深300 4035.3 50.0 1.26% 1160.0
上证50 2873.0 44.0 1.55% 385.8
中证500 6251.2 51.3 0.83% 651.9
外盘表现：
简称 收盘 涨跌 涨跌幅 成交额
上证综指 3296.54 28.62 0.88% 1507.9
深证成指 11074.99 114.87 1.05% 1820.7
创业板指 1798.50 17.86 1.00% 498.7
中小板指 7581.72 78.72 1.05% 766.8
台湾加权 10471.05 -40.85 -0.39%
韩国综指 2478.53 -3.35 -0.13%
日经225 22868.00 -33.77 -0.15%
综述：
A股在周二迎来久违的普涨行情，沪指涨近1%，逼近3300点；深市三大指数则齐升1%。尽管沪指KDJ30分钟出现背离，市场普遍上涨，对市场的信心的恢复或有一定的提振作用，但上涨量能未能获得释放，因此上方3300点及跳空缺口预计仍较难突破，短期内行情仍有反复。
三大股指主力合约涨逾1%，IF和IH合约分别上涨1.54%和1.71%。从当前的基差与持仓变化来看，IH升水保持平稳，持仓小幅回落，市场对大盘股上涨的持续性仍较为谨慎。IF升水大幅扩大、IC贴水收窄，短期内期指市场更为看好中小盘指数。
盘面上，银行和保险板块大幅上涨，成为指数震荡上行的主要动能，张家港行午后封涨停，平安银行涨逾4%，中农工交建亦有较大波动；险企中新华保险大涨6.69%，太保及平安均涨超4%。尽管券商板块亦震荡上行，但整体走势依旧疲软。此外，5G、通讯、软件及国产新片在午后表现活跃，配合权重股提振指数。周一大涨的周期性板块迎来调整，贵金属、钢铁、煤炭及有色领跌市场。
策略上，近两日关注中央经济工作会议所带来的市场热点线索，A股3300点附近仍有压力，建议逢高介入空单为主，预计期指仍将以偏弱震荡下行为主。
瑞达期货研究院
行情回顾：
周二(12月19日)，国债期货高开维持震荡，午盘微升，午后冲高后回落收跌。10年期国债期货主力T1803下跌0.02%，收报92.82元，5年期国债期货主力TF1803下跌0.01%，收报96.395元。现券方面，银行间10年期国债现券维持不变，报3.8904%，5年期国债现券下行2.55bp，报3.8263%。
观点：
今日Shibor全线上涨，银行间质押式回购利率涨跌互现，银行体系流动性总体仍较为平稳，但交易所回购利率全线上涨，显示季末流动性分层现象有所加重，非银机构面临的融资压力加大，跨年资金需求依然旺盛。
当天有800亿逆回购到期，央行以利率招标方式进行500亿7天期、300亿14天、200亿28天期逆回购操作，中标利率均与此前持平，净投放200亿。央行公开市场业务操作室负责人表示，预计12月份财政因素将净供给流动性超过1万亿元，明年初普惠金融降准措施落地将释放长期流动性3000亿元左右。对于2018年春节前主要商业银行因现金大量投放而产生的流动性需求，人民银行也已作了安排。总的来看，银行体系跨年、跨春节流动性供应是有保障的，资金面维持较为稳定。税期影响即将消退，监管政策暂未落实，市场仍较谨慎，债市延续震荡格局。
瑞达期货宏观国债组成员
消息面: 1、欧元区11月CPI环比 0.1%，预期 0.1%，前值由 0.1%修正为 0.1%。欧元区11月CPI同比终值 1.5%，预期 1.5%，初值 1.5%。欧元区11月核心CPI同比终值 0.9%，预期 0.9%，初值 0.9%。2、美国12月NAHB房产市场指数为74，高于前值和预期刷新1999年以来高位。3、美联储官员卡什卡利周一发表讲话称，上周对加息投反对票是由于对通胀疲软及收益率曲线平缓的担忧；债券市场表示，衰退风险正在上升；劳动力市场并不像数据表现的那样紧俏；目前似乎没有显示美联储正在朝着通胀目标迈进。
行情研判：隔夜公布的美国NAHB房产市场指数向好，但美元指数仍录得下跌，部分因市场对美国税改计划是否能对经济产生持续性积极影响表示怀疑。受美元走低推动金价整体延续加息后的反弹态势，但由于税改有望本周落地，做多仍需注意短期市场风险偏好的回归对避险资产造成的打压。操作上建议短线交易可暂时观望，中线交易以逢低买入为主。
瑞达期货研究院金属小组
外盘走势：亚市伦铜承压下滑，其中3个月伦铜交投于6915-6861美元/吨，现交投于6880美元/吨，日跌0.76%。持仓方面，12月15日，伦铜持仓量为33.6万手，日增4563手，连增四个交易日，上周伦铜以增仓上涨为主，显示多空分歧加大之际，以多头胜出为主。
现货方面：据SMM报道，12月19日上海电解铜现货对当月合约报贴水190元/吨-贴水100元/吨，平水铜成交价53180-53350元/吨。市场逢高换现意愿爆棚，早市在贴水150-100元/吨报价短暂停留后，随即出现货源涌出，报价随盘面共泻态势，直至10点附近盘面暂做企稳，报价好铜已直指贴水130-140元/吨。平水铜已在贴水160元/吨以上，湿法铜已在贴水230-250元/吨区间，午市接近尾盘，期铜再直跌100元/吨以上，好铜贴水已见闻150-170元/吨，平水铜已接近贴水200元/吨。现货市场凸显供大于求出现集中甩货现象，下游高位驻足，消费需求极少，贸易投机少量接货，有足够压价空间。
内盘走势：沪铜主力合约1802承压下滑，日内交投于53280-53840元/吨，尾盘收于53390元/吨，日跌0.32%，企稳于主要均线组之上，其反弹阻力上移至54000元/吨。期限结构方面，沪铜1801合约和1802合约正价差稍扩至110元/吨。
市场因素分析：亚市美元指数承压下滑，现交投于93.6附近，目前市场聚焦于美国税改的决定性投票事件。今日关注德国12月IFO商业景气指数，以及美国第三季度经常贸易帐数据。铜市行业资讯：统计局数据显示，中国11月精铜产量为78.6万吨，同比增加9.8%，创下2014年12月来最高，1-11月精铜产量达815.7万吨，同比增加47.57万吨，亦创下历年同期新高水平，国内精铜产量持续扩张，将对铜价反弹高度造成一定限制。
行情研判：12月19日沪铜1802承压下滑至53390元/吨，本周聚焦于美国税改可能通过。同时上周伦铜增仓上涨，显示资金积极入市推涨，铜价技术形态好转。建议沪铜1802合约可背靠52800元之上逢低多，入场参考53300元附近，目标关注54200元。
瑞达期货研究院金属小组成员
外盘方面: 今日亚市伦铅震荡走低，沪市收盘时报2540美元/吨，较上一交易日收盘价跌0.53%。
现货方面：12月19日SMM现货1#铅报价为19300-19400元/吨，均价较上一交易日涨50元/吨。据SMM报道，持货商报价积极、贴水继续缩窄，下游散单询价不多、观望情绪浓厚，整体市场交投稀少。
内盘走势：沪铅主力合约震荡走低，报收19250元/吨，较上一交易日结算价涨0.16%，持仓量28590手，成交量25402手。
消息面：世界银行周二将中国2017年经济增长预期从10月的6.7%上调至6.8%，因个人消费和对外贸易支撑增长。但世行维持中国2018和2019年GDP增长预期分别在6.4%和6.3%不变，因为货币政策宽松，而且政府在努力控制信贷和杠杆。其中关键的下行风险是，非金融行业杠杆水平上升和房价的不确定性。
行情研判：日内在黑色系走低的影响下，沪铅主力合约涨势受限，承压回落。虽然短期铅价在供应端产出受限利好的支撑下表现偏强，但在国内消费端仍未出现改善之前，维持铅价暂难有大幅反弹空间的判断。预计震荡为主，操作上建议暂时观望。
瑞达期货研究院金属小组
外盘方面: 今日亚市伦锌震荡走低，沪市收盘时报3172美元/吨，较上一交易日收盘价跌0.74%。
现货方面：12月19日SMM现货0#锌报价为25560-25660元/吨，均价较上一交易日跌60元/吨。据SMM报道, 冶炼厂出货正常，市场流通货源偏紧。接近月底，贸易商积极出货，升水逐步走低，下游保持观望，备库意愿不佳，市场成交由贸易商主导，整体成交货量与昨日基本持平。0#麒麟、慈山，铁峰、会泽主流成交于25710-25830元/吨附近。
内盘走势：沪锌主力合约震荡走低，报收25285元/吨，较上一交易日结算价跌0.78%，持仓量203592手，成交量374582手。
消息面：秘鲁央行的统计数据显示，10月份，尽管铜、铁矿石和锡出口下降，但大部分金属出口额增长使得该国矿产品出口实现同比增长。10月份，秘鲁出口总额为38.4亿美元，同比增长8.2%；其中，矿产品出口额为23.44亿美元，同比增长11.8%。
行情研判：今日黑色系品种多数收跌，受其影响沪锌主力合约也结束上行态势承压回落。锌市基本面上，国内消费消费略弱格局延续，而海外消费随着淡季的到来，需求也在减弱。即便伦锌库存仍在下降，但现货已经由前期的高升水转入小幅贴水格局。维持锌价高位震荡预期，短期受消费端限制不存在大幅上行空间，下方则仍受供应端支撑。操作上观望或高抛低吸。
瑞达期货研究院金属小组
行情回顾：锰硅1801合约宽幅振荡，终盘报收8476元/吨，比前一交易结算价涨100元/吨，涨幅1.19%，持仓量78334手，减仓10124手，成交量140176手。
现货市场：
据铁合金现货网数据显示，锰硅6517#宁夏报价平均8900元/吨(现金含税)较上一交易日下滑600元/吨；内蒙古报价平均8900元/吨(现金含税)，较上一交易日跌600元/吨；甘肃报价平均9000元/吨(现金含税)，较上一交易日跌500元/吨；贵州报价平均9100元/吨(现金含税)，较上一交易日跌200元/吨。天津港44块矿报62元/吨度(平仓含税)，较上一交易日持平。
市场消息：
1，从鞍钢集团钢铁研究院获悉，国内首卷第三代超高强汽车用钢QP1400在鞍钢神钢冷轧高强汽车板公司成功下线，经检验产品各项力学指标均符合要求。该产品的成功试制，意味着鞍钢汽车用钢制造能力达到了行业先进水平，进一步巩固了鞍钢在国内汽车用钢制造领域的领先地位。
2，18日从中国钢铁工业协会获悉，10月份，中国钢材出口量为497.9万吨，创2014年3月以来最低值；钢材出口均价为每吨798.84美元，创2014年2月以来最高值。
小结： 12月19日，虽然当前硅锰价格逐步回归理性，但在宁夏错峰生产、内蒙限电的影响，市场现货仍处于偏紧状态，且加上锰矿上调，成本高企，短期内过分降价迹象不为强烈，跌幅或比较有限，当下谨慎观望心态占据上风，后市等待招标定价给予指引。短线策略上建议锰硅1801合约建议高抛低买，参考区间8550-8350元/吨，止损各70元/吨。
瑞达期货研究院：蔡元祺
外盘走势：亚市伦铝振荡反弹，其中3个月伦铝交投于2075-2067美元/吨，现交投于2069美元/吨附近，日微跌0.29%，目前伦铝仍运行于近期振荡整理平台下方，短期下跌风险犹存，晚间再度关注下方2050美元/吨的技术支撑。
现货方面：据SMM报道，12月19日上海现铝成交集中14110-14160元/吨，对当月贴水250-240元/吨，无锡成交集中14100-14150元/吨，杭州成交集中14130-14160元/吨。持货商维持积极出货态度，但由于近期极差套利空间较小，贸易商交投活跃度不高，且下游订单并未有明显改善，加之华东地区限制天然气供应量影响加工企业生产，因此下游采购意愿亦不佳，今日华东地区整体成交极差，粤沪价差也扩至90-100元/吨。
内盘走势：沪铝主力合约1802合约围绕14500元/吨附近弱势整理，日内交投于14555-14430元/吨，尾盘收于14480元/吨，日跌0.24%，日收盘价接近于年内7月12日创下的低点，表现弱于其他有色金属。沪铝延续近低远高正向排列，其中沪铝1801合约和1802合约的正价差维持于110元/吨。
市场因素分析：亚市美元指数承压下滑，现交投于93.6附近，目前市场聚焦于美国税改的决定性投票事件。今日关注德国12月IFO商业景气指数，以及美国第三季度经常贸易帐数据。铝市行业资讯方面，据悉，甘肃成立联合工作组进驻中铝兰州分公司调查环境污染问题。
行情研判：12月19日沪铝1802弱势整理至14480元/吨，初步突破一周来的底部低位振荡整理平台，显示下跌风险释放后，技术修正需求加强。建议沪铝1802合约可于14350元之上逢低多，入场参考14450元附近，目标关注14650元。
瑞达期货研究院金属小组成员
行情回顾：12月19日，鸡蛋1805合约收跌，开盘价3870元/500千克，收盘价3808元/500千克，较前一交易日结算价下跌72元/500千克，跌幅1.86%。成交量小幅增加，持仓量增加17222手至194888手。
现货面：根据博亚和讯，今日全国主产区鸡蛋价格再次上涨，均价4.30元/斤，较18日上涨0.01元/斤，其中山东地区均价最高为4.45元/斤，辽宁地区均价最低为4.05元/斤。今日主产区蛋价涨幅整体放缓，山东趋稳，河南、河北局部小涨，销区北京、上海涨；目前鸡蛋价格再次上行至高位，盼涨心理增强，但终端高价起到抑制作用，等待后期备货提振，预计近期蛋价或易涨难跌。
小结：市场对高价蛋的消化速度偏慢，是前期限制蛋价的主要因素，考虑到 12 月中旬已至，临近元旦假期，需求端或将随着食品厂备货渐渐启动逐步好转，现货较大概率会维持震荡向上的趋势，但涨幅仍需视终端市场的接受程度而定，后市重点关注现货涨幅。鸡蛋1805合约开盘大幅下挫，抛空意愿加重，期价受挫回落，下方关注3800元关口支撑。操作上，建议暂时观望。
瑞达期货农产品小组
国外盘面：周一，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘下跌，下探技术支撑位，因为芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货走低，带来比价压力。截至收盘，1月期约收低3.80加元，报收491.20加元/吨；3月期约收低4加元，报收498.70加元/吨；5月期约收低3.80加元，报收506.90加元/吨。
国内盘面：12月19日，菜籽1807合约无成交。菜粕1805合约收报2333元/吨，较前一交易日结算价上涨2元/吨，涨幅0.09%。菜油1805合约收报6594元/吨，较前一交易日结算价下跌54元/吨，跌幅0.81%。
消息面：12月15日，加拿大油籽加工商协会(COPA)发布的油籽周度压榨数据显示，截至2017年12月13日的一周，加拿大的油菜籽压榨量为182,592吨，比上周的196,846吨减少7.2%。2017/18年度迄今，油菜籽压榨量为3,386,894吨，去年同期为3,386,894吨。本周油菜籽加工厂的产能利用率为82.3%，上周88.8%；本年度迄今为85.0%，去年同期为88.5%。
现货方面：根据布瑞克数据，12月18日，广东菜油6450元/吨，广东菜粕2300元/吨。
小结：加拿大官方上调年度菜籽产量，我国是加拿大油菜籽的头号出口市场，也是加拿大供应增加的主要受益者。近期国内进口菜籽陆续到港，沿海菜籽菜粕库存较高，菜粕供给充足；同时上周沿海油厂菜粕成交情况一般，预计后期菜粕成交仍难以改观。包括国内大豆、豆粕的库存增长，导致豆粕价格压制菜粕明显，后市重点关注豆菜粕价差。菜籽油厂开机率大幅下降，且中下游提货速度加快，菜油库存继续下降，但整体油脂盘面压力较大，豆油库存仍维持历史高位，而春节前小包装油备货因行情不好有所延迟，菜油行情受制于油脂盘面供应压力的打压。技术上,菜粕1805合约冲高回落，并未有效上破20日线，多方上行意愿不强，或延续震荡格局。操作上，背靠20日线短空操作，止损2370。菜油1805合约反弹受阻，承压10日线下方，市场情绪仍显偏空。操作上，空单继续持有。
瑞达期货农产品小组
外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货周一下跌近1%，受累于获利了结，此前在上一交易日棕榈油期货曾录得约五个月来最大单日涨幅。BMD指标3月毛棕榈油期货合约下滑0.9%，报每吨2,528马币。
国内走势：棕榈油1805合约小幅下跌，开盘5278元/吨，收盘5254元/吨，下跌0.61%，持仓量增加480至528020手。
消息方面：南马棕果厂商公会(SPPOMA)发布的数据显示，2017年12月份的头15天里，马来西亚棕榈油产量比11月份同期减少7.28%。12月1日到15日期间的油棕鲜果串(FFB)产量比上月同期减少8.34%。不过出油率比上月同期小幅提高0.20%。
现货方面：天津地区：贸易商报价，24度棕榈油5230元/吨。张家港地区：贸易商报价，24度棕榈油5220元/吨。广东广州地区：贸易商报价，24度棕榈油5150元/吨。广东东莞地区：旺旺报价，24度棕榈油5150元/吨。山东日照地区：贸易商报价，24度棕榈油5240元/吨。
观点总结：马棕出口下降幅度超过预期，覆盖产量降幅，库存继续回升，高于原先预期，报告偏空；大马当地机构数据显示12月前15日棕榈油产量下滑，或制约短期价格下跌空间。棕榈油1805合约在低位偏弱振荡，近期关注期价整数关口5200表现，建议在5200-5400元/吨区间内高抛低吸，止损各40元/吨。
瑞达期货：柳瑜萍
外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一跌至三个月低位，因阿根廷部分地区出现降雨，缓解了种植面积减少和产量下降的忧虑。1月大豆期货合约收跌5-3/4美分，报每蒲式耳9.61-1/2美元，为9月中以来最低。1月豆粕合约下跌2.1美元，报每短吨318.5美元。1月豆油合约下跌0.14美分，报每磅33.02美分。
国内走势：连豆1805合约小幅上涨，收报3669元/吨，上涨0.49%，持仓量减少406手至232754手；豆粕1805合约收出十字星，收报2818元/吨，上涨0.21%，持仓量增加65364至1926396手；豆油1805合约继续下探，收报5782元/吨，下跌0.79%，持仓量增加26170手至847482手。
消息方面：
1、咨询机构Safras & Mercado公司周一发布报告，预计2017/18年度巴西大豆产量为1.1457亿吨，低于10月份预测的1.147亿吨。不过仍然是创纪录的产量。
2、私营分析机构Informa Economics上调美国2018年大豆种植面积预估至9,138.7万英亩，可能创纪录高位，此前预估为8,962.7万英亩。Informa预估美国2017年大豆单产为每英亩49.7蒲式耳，高于美国农业部最新预估的每英亩49.5蒲式耳。
现货方面：江苏连云港地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2960元/吨；跌20元/吨。 3月基差1805+110元/吨；4-6月基差：1809+120元/吨。江苏泰州地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2940元/吨。山东日照地区：工厂报价，一级豆油5770元/吨。张家港地区：贸易商报价，一级豆油5730元/吨。
观点总结：美豆产量未动，出口略降，令结转库存调高，符合预期，而南美数据未动，USDA12月供需报告整体显中性。从主力合约看，连豆1805合约小幅上涨，延续反弹走势，不过上方面临3700关口，后期可能承压回落，建议空单谨慎持有，止损3700元/吨；豆粕1805合约受到2800元/吨支撑而止跌企稳，短期期价回落调整，不过下方空间预计有限，建议试多单轻仓持有，跌破2800元/吨止损离场；豆油1805合约继续下行，创出七个月来新低5760元/吨，延续弱势格局，建议空单逢低离场。
瑞达期货：柳瑜萍
行情介绍和分析
m1805合约振荡收阳，收报2818，上涨+0.21%，成交量为82.46万手，持仓量为192.64万手，日增仓+65364手。近3年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为16.43%、17.10%、17.32%和17.50%。
12月19日，豆粕期权成交量4.05万手(按双边计算，下同)，持仓量31.21万手，成交额2551.11万元。成交量和持仓量的PC-Ratio 分别为0.87(前日0.97)和0.44(前日0.87)，两者皆下降，看涨较看跌增仓明显，从卖方角度看上方压力较强。其中，五月合约和九月合约成交量分别占所有合约的85.72%、9.07%，持仓量占比分别为77.74%和15.57%。豆粕期货m1805所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好。
受标的期货振荡收阳的影响，看涨期权普遍上涨、看跌期权普遍下跌。看涨期权中，m1805-C-3150合约领涨，涨幅达+175.00%，m1805-C-3100合约次之，为+135.00%；而看跌期权中，m1805-P-2550合约领跌，跌幅达-50.00%，m1805-P-2600合约次之，为-41.94%。m1805期权系列整体隐含波动收于13.45%，波动率小幅上涨。
豆粕1805合约震荡运行，短线测试2800整数关口支撑，延续振荡走势，下方空间谨慎看待，建议前期试多单持有，跌破2800元/吨止损离场。操作上，方向性策略，前期持有的看涨期权多头继续持有，标的跌破2800止损。波动率策略，料近期m1805合约的隐含波动率在低位震荡，前期的做多波动率策略离场，新单暂时观望。
瑞达期货研究院
国内盘面：周二郑棉主力1805合约量能俱增，期价尾盘跳水，当日期价收于14895元/吨，较上一交易日下跌了1.62%，持仓量增加44542手至223742手。CY1801合约报收23160元/吨，较上一交易日下跌0.47%，持仓量减少8手至112手。
外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉合约周一下挫近1%，结束三连涨走势，因在上一交易日3月合约触及历史高位后，交易商获利了结。随着节日将至，月底、季末和日历年底临近，看来短期内有至少出现一些投机性获利了结的重大风险。ICE 3月期棉合约收低0.72美分，或0.95%，报每磅75.20美分，盘中交投在75.13-76.45美分区间之内。
消息方面：
1、中国国家统计局周一发布的全国棉花产量数据显示，2017年全国棉花产量548.6万吨，比2016年增加14.2万吨，增长2.7%。
2、截止到2017年12月18日24点，2017棉花年度全国共有976家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到18251088包，412.8788万吨。
现货方面：棉花指数3128B价格为15793元/吨，与前一日现货价格下调了4元/吨；棉纱价格指数C32S价格为23130元/吨，与前一日现货价格下调了20元/吨。
观点总结：根据美国农业部发布的12月份全球产需预测，2017/18年度美国棉花出口量调增，产量小幅上调，期末库存下降。美棉产量环比调增6.3万包，原因是西南地区的增产基本被其他地区产量减少所抵消。整体全球月度供需报告中性偏多，利多于ICE棉花期价。
国内市场而言，国产棉现货报价一般，但在市场供应充足叠加下游需求清淡的情况下，新棉销售进度仍缓慢，棉企多消化库存为主；另外截至12月14日，全疆累计加工419.68万吨，按照目前加工量来看，本年度新疆棉产量有望冲击480万吨甚至更高，供应集中增加；中下游方面，上周纱线开机率下降0.3%至62.9%，坯布开机率下降0.5%至61.5%。纱线库存上升0.9%至17.2%，坯布库存上升0.3%至25.7%。下游纱线及坯布开机率继续走弱。成品库存维持上升格局，临近年末下游消费减弱明显。综合上看，供应集中的格局下，中小纺织企业原料目前库存可用至11-12月份，大型纺织企业库存可用至2-3月份。并且纺企补库意愿较低，后期棉价呈现弱势形态。操作上，建议郑棉1805合约逢高偏空为主，下方测试14750元/吨支撑位。而对于棉花的直接下游棉纱而言，短期CY1801合约暂且观望。
瑞达研究院农产品组：王翠冰
行情介绍和分析
今日白糖期货合约SR805震荡下跌，收报5968，下跌-0.35%。成交量为25.51万手，持仓量为45.86万手，日增-932手。近三年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为12.75%、13.32%、13.76%和14.00%。
12月19日，白糖期权总成交量1.66万手，持仓量13.65万手，成交额1313.23万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分为2.45和0.77，显示看跌期权交易较为活跃。SR805所对应的期权合约系列，成交量和持仓量分占有92.99%和70.66%,持仓量第一。SR809所对应的期权合约系列次之，成交量和持仓量分占有3.88%和12.56%,其余合约的成交情况则差别不大。
受标的白糖期货1805合约小幅下跌的影响，看涨期权普遍下跌、看跌期权全面上涨。看涨期权中，SR805-C-6900领跌，跌幅达-25.00%，SR805-C-5700次之，为-9.01%。看跌期权中，SR805-P-5300领涨，涨幅达+27.27%，SR805-P-5600次之，为+18.60%。SR805总体隐含波动率为12.08%，小幅下降。
郑糖1805贴近布林轨道下轨运行，日线级别看，MACD处于0轴下方，绿柱扩大；KD指标死叉向下有趋缓迹象，短期偏弱运行。期权操作上，方向性策略：区间看待，逢低卖出看跌期权，逢高卖出看涨期权；波动率策略：当前的隐含波动率大幅低于同期历史波动率运行，但尚无上涨支撑依据，暂时观望为宜。
瑞达期货研究院
国内盘面：周二郑糖主力1805合约减仓减量，期价维持低位震荡；当日期价收于5968元/吨，较上一交易日下跌了0.35%，持仓量减少932手至458638手，成交量255050手。
外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周一上涨，受助于空头回补。此前美国商品期货交易委员会(CFTC)周五公布的数据令交易商感到意外，数据显示，截至12月12日当周，投机客转为持有ICE原糖期货及期权净空头头寸。3月原糖期货收高0.1美分，或0.7%，报每磅13.76美分。
消息方面：
1、截至19日广西已有68家糖厂开榨，同比增加1家，已开榨糖厂日设计产能约为51.78万吨/日，同比增加0.68万吨/日。 2、烟台边防支队查获一起走私白糖案件，扣押涉嫌走私的白糖约1000吨，涉案价值约650万元。
现货方面：柳州中间商新糖报价6390元/吨，报价较前一日新糖报价下调了30元/吨；南宁中间商新糖报价6320元/吨，报价较前一日价格下调了30元/吨，总体市场成交一般。
观点总结：在全球食糖供需过剩的周期下，ICE原糖继续承压，加上巴西等地区榨季接近尾声，供应量的确定性逐渐显现，对于国内糖价有所打压。国内市场看，随着国内产区全面的进入开榨高峰期，新糖将大量上市，也使得上周新糖报价大幅下调，供应集中的态势下，年前的季节性备货尚未启动的情况下，基本面处于偏空格局不变；另外白糖加工库存处于快速增长周期；进口糖配额外发放或将高于市场预估；走私受到政策的影响较大，需要持续跟踪。综合上看，目前白糖供需处于宽松状态，随着新糖逐渐上市对期价压力不容小觑。后期即使霜冻对甘蔗的影响，也只能是短期的反弹，但是下跌趋势仍不变。技术上看，郑糖处于布林轨道下轨，日线级别看，MACD处于0轴下方，绿柱开始收缩；KD指标弱势减缓。操作上，建议郑糖1805合约采取滚动做空，新单逢高抛空思路为主。
瑞达研究院农产品组：王翠冰
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