加息预期出清 国债期货反弹
【盘面评述】周五，国债期货价格上涨。国债期货TF1803收报96.435点,上涨0.17%，国债期货T1803收报92.905点,上涨0.31%。
【消息面】周五，央行进行1500亿逆回购操作，单日净投放1500亿，银行间7天回购利率上涨1.51bp至2.9149，资金面有所收紧。
周四，美联储宣布加息25个基点，是年内第三次加息。随后中国温和加息5个基点，国债期货有反弹空间。
周四，统计局发布的数据显示，11月份社会消费品零售总额34108亿元，同比名义增长10.2%，扣除价格因素实际增长8.8%，符合预期；中国前11月民间固定资产投资同比增速回落至5.7%。在社消不低于预期下，固定资产投资的回落使得市场对经济复苏存在疑虑，支撑国债期货。
【操作策略】受资金面收紧和金融监管的影响，国债期货价格承压。但在央行小幅加息的提振和市场对经济复苏的疑虑下国债期货价格有所支撑。总体来看，国债期货短期反弹。建议不持仓。TF1803合约支撑96.000，压力96.500，T1803合约支撑92.100，压力93.000。
(倍特期货 赵寰宇)
金银窄幅震荡 短线反弹周线仍偏空
【盘面评述】经过了昨天美联储加息靴子落地后的大幅反弹，今天沪金、沪银期价陷入窄幅震荡走势。沪金1806合约报收于274.25，成交量萎缩，持仓量略增，从前20名持仓变化来看，多空均略有增仓。日线在昨日大阳上端收阳十字星，短线反弹维持，上方重压力在277一线。周K线报收小阳，周均线及MACD仍下行发散，制约反弹空间；沪银1806合约报收于3781，成交量萎缩，持仓量增加，从前20名持仓变化来看，多空均有增仓，多头增仓略多。日线在大阳上部收小阴，短线反弹修正要求仍在。周K线报收小阳未有效收回之前区间，周均线及MACD仍然下行。
加息预期出清 国债期货反弹
【盘面评述】周五，国债期货价格上涨。国债期货TF1803收报96.435点,上涨0.17%，国债期货T1803收报92.905点,上涨0.31%。
【消息面】周五，央行进行1500亿逆回购操作，单日净投放1500亿，银行间7天回购利率上涨1.51bp至2.9149，资金面有所收紧。
周四，美联储宣布加息25个基点，是年内第三次加息。随后中国温和加息5个基点，国债期货有反弹空间。
周四，统计局发布的数据显示，11月份社会消费品零售总额34108亿元，同比名义增长10.2%，扣除价格因素实际增长8.8%，符合预期；中国前11月民间固定资产投资同比增速回落至5.7%。在社消不低于预期下，固定资产投资的回落使得市场对经济复苏存在疑虑，支撑国债期货。
【操作策略】受资金面收紧和金融监管的影响，国债期货价格承压。但在央行小幅加息的提振和市场对经济复苏的疑虑下国债期货价格有所支撑。总体来看，国债期货短期反弹。建议不持仓。TF1803合约支撑96.000，压力96.500，T1803合约支撑92.100，压力93.000。
(倍特期货 赵寰宇)
金银窄幅震荡 短线反弹周线仍偏空
【盘面评述】经过了昨天美联储加息靴子落地后的大幅反弹，今天沪金、沪银期价陷入窄幅震荡走势。沪金1806合约报收于274.25，成交量萎缩，持仓量略增，从前20名持仓变化来看，多空均略有增仓。日线在昨日大阳上端收阳十字星，短线反弹维持，上方重压力在277一线。周K线报收小阳，周均线及MACD仍下行发散，制约反弹空间；沪银1806合约报收于3781，成交量萎缩，持仓量增加，从前20名持仓变化来看，多空均有增仓，多头增仓略多。日线在大阳上部收小阴，短线反弹修正要求仍在。周K线报收小阳未有效收回之前区间，周均线及MACD仍然下行。
基本面上，美联储会议不如预期鹰派，英国央行和欧洲央行按兵不动，美元暂时企稳。美国共和党参议员Marco Rubio称，除非上调儿童税务抵免，否则将反对税改案，税改再生变数。基金持仓兴趣降至低位。总体来看，目前基本面支持因素不多，金银技术上仍属反弹性质。AU1806支撑272，压力277；AG1806支撑3750，压力3840。
【观点与操作策略】
观点：金周线转弱，日线震荡反弹；银周线下行，日线反弹修正
策略：沪金1806观望或盘中短线交易；银1806观望或短线交易。
(倍特策略分析师：张中云)
原油价格小幅回落 PTA开工大幅上涨 1805预期偏弱震荡
【现货市场】今日现货商谈基差参考1801基差升水200-250元/吨，递盘参考150元/吨，参考商谈回调至5630-5680元/吨自提；仓单商谈基差130-180元/吨。预估今日现货市场成交尚可，日内成交听闻5730元/吨自提、5730元/吨自提、5720元/吨自提、5720元/吨自提以及5620元/吨送到等。
据卓创资讯，PTA开工率76.86%，涨0；聚酯开工率88.93%，跌0；浙织机开工率70%，涨4；PX开工率70.2%，涨0。中石化扬子石化60万吨装置11月26日停车，推迟至1月中旬重启；华彬石化140万吨装置重启负荷五成；远东石化140万吨预计重启生产时间待定；翔鹭石化450万吨装置成功重启生产负荷五成；桐昆石化220万吨新装置投产时间待定，12月PTA供应预期持续宽松。北海福蒂斯原油管道因泄露而关闭，布伦特油价大涨后有所回落，同时美原油产量持续增长，油价高位震荡，PTA成本端支撑尚可。PTA开工率近期小幅上涨5.75%，聚酯行业开工率近期维持高位，江浙织机开工率近期小幅回落4%，继续关注聚酯需求能否维持稳定和涤纶四季度产销情况。考虑到近期PTA新老装置投产预期，OPEC减产协议达成预期和美原油产量持续增长，预计PTA震荡整理为主。
【盘面分析】郑州PTA1805开盘报5326元/吨，收盘报5332元/吨，较上一交易日下跌30元/吨，跌幅0.56%，持仓量减少4.22万手至90.28万手。今日商品市场分化调整，PTA震荡小幅下跌。美原油产量持续增长，同时北海福蒂斯原油管道因泄露而关闭，上游原油和PX价格高位震荡，成本端支撑尚可。PTA现货市场价格回涨，开工近期大幅上涨，织机开工近期小幅回落，预计PTA期货市场稳中偏弱整理，下跌幅度有限。
【操作策略】原油价格小幅回落，PTA开工近期大幅上涨，期货市场预期偏弱震荡，TA1805轻空持有，支撑5300，压力5400。
(倍特期货 程杰)
郑醇可流通货源仍处低位
【现货】：陕西3100，川渝3600，两湖3550，河南3150，内蒙2900，江苏3700，宁波3750，山东3250，华南3900，东北3100.CFR中国410美元/吨.(来源：卓创)
【盘面】据卓创了解，国内甲醇整体装置开工负荷为63.81%，环比下降5.12%；西北地区的开工76.25%，环比下跌0.70%。国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工率在69.82%，较上周下降1.93%。目前整体来看沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇库存缩减至50.95万吨，整体沿海地区甲醇整体可流通货源缩减至7万吨附近。从最新数据上看，供给端开工下滑，下游负荷小幅回落但总体平稳，最重要的是可流通货源仍在10万吨之下的偏低位置，因此当前沿海价格依旧能保持着高位坚挺态势。另一方面，今年进口累计量上较去年缩减，且近期进口货价格持续攀升，折算成人民币价格约为3400元/吨。在当前内、外市场均较强势背景下，预计短期内甲醇市场偏强震荡概率较大，操作上暂已多单卡保护持有为主。
【操作建议】：短期基本面偏强，1805多单可继续持有，保护参考2870.
(倍特期货 李闯)
玻璃预期持稳
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1584，河北德金1496，河北迎新1592，河北润安1560，湖北亿钧1720，武汉长利1800.(来源：卓创)
【盘面】据卓创了解，本周重点监测省份生产商库存总量为2237万重量箱，较上周四减少62万重量箱，降幅2.70%。临近年底，市场存在一波赶工需求，带动厂家出货，华北沙河地区企业库存维持下滑走势，南方市场需求尚可。另外，国家统计局公布了最新的全国房地产开发投资和销售情况，1-11月商品房销售面积146568万平方米，同比增长7.9%，增速比1-10月份回落0.3个百分点。那么一般玻璃的需求情况会在房产销售数据的4-6个月后体现出来，因此当前主力合约存在着隐性压力，盘面随之出现反映尚属正常。不过好的方面是，由于当前生产线集中停产较多，库存在淡季也有下滑表现，因此预计后市潜在压力并不大，调整空间或有限，加上目前现货坚挺，整体状态市场给于良好评价。
【操作建议】：综合短期形势，20日线多单可以先止损观望或者锁仓应对。
(倍特期货 李闯)
郑煤日耗高位
【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混570-580元/吨，京唐港575-585元/吨。秦皇岛港实际成交价：690-695元/吨(来源：卓创)
【盘面】：秦皇岛港口库存12.14日668万吨(12.13日667万吨)：截至12月15日，沿海六大电厂平均库存量为1145.61万吨，平均日耗71.19万吨，可用天数16.1天。据国家统计局数据显示11月份全国原煤产量29998万吨，同比下降2.7%。1-11月累计原煤产量313596万吨，同比增长3.7%，产能释放依旧缓慢，供需仍显紧张。据卓创了解，近日发改委公布了煤炭库存制度，意在保证煤炭供应和抑制煤价。由于目前部分电企库存不符合要求，煤炭库存制度的实施将促使电企在年底前集中补库存。另外，随着燃煤取暖方式的回归，将进一步增加冬季煤炭消费，对近期现货动力煤需求和价格产生积极影响。目前上游港口库存虽然不低，但因大型煤企都以保长协煤为主，导致市场煤资源偏紧，价格方面也就延续强势。而随着天气转冷，下游电厂日耗高位运行，存煤可用天数降至17天以下。操作上谨慎模顶，可参与远月多单试盘。
【操作建议】基本面向稳，1801多单保护上提参考675-685.。1805多单仍可依托600-610保护介入。
(倍特期货 李闯)
阿根廷降雨 油脂利空又添一丁
【盘面评述】气象服务机构Meteorlogix12月15日预报，阿根廷大豆产区周六将出现显著降雨，缓解旱情；巴西大豆主产区下周预计将出现有益降雨，利于作物生长。船运调查机构ITS12月15日公布的数据显示，马来西亚12月1-15日棕榈油出口量为59.69万吨，较11月同期出口的66.04万吨减少9.6%。马来西亚政府12月4日公布的一则政府通告中显示，马来西亚将把1月毛棕榈油的出口关税从12月的6%调降至5.5%。阿根廷政府12月13日在其政府公报中表示，从2018年开始，阿根廷将对生物柴油出口征收8%的关税，同样将减少豆油出口关税0.5%。现货方面，一级豆油日照地区出厂报价5820元/吨(-30元/吨)，张家港贸易商报价5770元/吨(-10元/吨)；24度棕榈油张家港地区港口报价5200元/吨(+0)，广州地区报5140元/吨(-60元/吨)。期货方面，y1805、OI805、P1805仍处于下降趋势中，盘面跌势明显放缓，仅位于前日收盘价上方运行。技术点位上，油脂主力仍受10均线短压，下方支撑位分别为5800、6500、5200。
【观点与操作策略】继MPOB、USDA报告偏空后，又迎来阿根廷降雨，油脂市场利空重重，仍维持偏弱态势。不过马来西亚调低1月毛棕榈油出口关税应对国内库存高企，或许可为油脂减压。油脂主力剩余空单以MA10为保护，外围或可以马盘为止跌参考。
(倍特期货 刘思兰)
外盘持续调整 国内弱势跟随
【盘面评述】
期货方面，豆粕1805合约收于2811，跌27点，跌幅0.95%。菜粕1805合约收于2324跌17点,跌幅0.73%。
现货方面,今日豆粕现货报价山东青岛2980、天津3020、东莞3030、广西防城港3030、周口3040。菜粕现货未报。
消息面,,美国农业部(USDA)周二上修全球大豆年末库存预估，并上调巴西及阿根廷大豆出口预估。12月供需报告显示，全球2017/18年度大豆年末库存预估升至9,832万吨，市场预期为9,782万吨，11月报告预估为9,790万吨。全球2016/17年度大豆年末库存预估升至9,662万吨，11月预估为9,628万吨。巴西2017/18年度大豆出口预估从11月的6,500万吨上调至6,550万吨；阿根廷2017/18年度大豆出口预估从11月的800万吨上调至850万吨。美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，12月7日止当周，美国2017-18市场年度大豆出口销售净增145.26万吨，符合市场预估的140-200万吨，较之前一周下滑28%，但较四周均值增加20%。当周，美国2018-19市场年度大豆净销售11.32万吨，市场预估为0-15万吨。当周，美国大豆出口装船为126.13万吨。当周，美国2017-18年度大豆新销售168.57万吨，2018-19年度大豆新销售11.32万吨。12月7日止当周，美国2017-18市场年度豆粕出口销售净增45.54万吨，高于市场预期的10-30万吨，较之前一周与四周均值显著增加。当周，美国2018-19市场年度豆粕出口净销售0吨。当周，美国2017-18市场年度豆粕出口装船26.61万吨。当周，美国2017-18年度豆粕新销售45.90万吨，2018-19年度豆粕新销售0吨。商品气象集团(Commodity Weather Group)称，周三的降雨量超过预期。下周降雨量预计高达1英寸，将暂时缓解阿根廷作物压力。【操作策略】
12月USDA月度供需报告上修美豆库存值和巴西大豆产量，整个报告中性偏空。阿根廷大豆产区天气预报显示降雨增多，令干旱减产预期受挫,美豆系品种连续下跌。基本面利空，外盘弱势调整,导致国内两粕难以在继续上行，但我们认为重回跌势概率仍然较小，在近期点位附近震荡整理，为防范风险操作上两粕多单减持或平仓观望,豆粕1805 2800菜粕1805 2300设为止盈位。
(倍特期货 刘体峰)
以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！
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