瑞达期货：12月15日日评
中金在线特约 佚名
盘面情况：连塑1805合约低开增仓震荡下行，开盘报9430元/吨，最高9455元/吨，最低至9330元/吨，收9370元/吨，跌80，日跌幅0.85%，成交量减少至35.63万手，持仓量增加28936张至44.55万张。
消息面：1、中油华北高压挂牌价与指导价一样，实行批量，30吨-50,50吨-100，2426H挂10300，2426F挂10200，2420D/1810D挂10200，18D挂10550，18D0挂10550。
原料价格：日本石脑油CF日本报585.5美元/吨，跌9；石脑油FOB新加坡报64.18美元/桶，跌1。乙烯CFR东北亚1330，持平；CFR东南亚报1200美元/吨，持平。
现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报1170元/吨，持平，中东报1144元/吨，持平。市场价格基本持平，华北大庆报9650元/吨，持平；华东余姚吉林石化9800吨，持平；华南广州报10000元/吨，持平；西北独山子报9650元/吨，持平。
观点总结：宏观面短期流动性收紧，美联储加息，利空市场。但供需面变化不大，石化临近年底维持低库存，下游需求偏弱，供需面没有明显的矛盾。12月份北美地区对外出口增加，国内或有一定的进口压力，而废塑料进口政策的实施对塑料或有一定利好，基本面多空交织。LLDPE1805合约增仓下行，短期期价处在布林通道下轨运行，下方测试9300附近支撑，上方关注测试9500附近压力，短期期价维持在9300-9500区间波动。
瑞达期货研究员：黄青青
国内盘面：周五沪胶主力1805合约高开震荡，期价收涨。当日期价收于14415元/吨，上涨1.23%，增仓6760手，成交485676手。
消息方面：1、ANRPC：预计2017年天胶产量增4.5%，出口增5.4%。2、天然胶库存增加较快，推高青岛保税区橡胶库存总量。
现货方面：上海市场16年国营全乳报价在12350(+50)元/吨；越南3L报价12200(0)元/吨；泰国3号烟片14600(+100)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片42.55(0)泰铢/公斤；泰三烟片45.5(0)泰铢/公斤；田间胶水42(0)泰铢/公斤；杯胶35.5(0)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐魯石化苯橡胶1502市场价13000(0)元/吨；顺丁橡胶市场价12000(0)元/吨。
盘面情况：连塑1805合约低开增仓震荡下行，开盘报9430元/吨，最高9455元/吨，最低至9330元/吨，收9370元/吨，跌80，日跌幅0.85%，成交量减少至35.63万手，持仓量增加28936张至44.55万张。
消息面：1、中油华北高压挂牌价与指导价一样，实行批量，30吨-50,50吨-100，2426H挂10300，2426F挂10200，2420D/1810D挂10200，18D挂10550，18D0挂10550。
原料价格：日本石脑油CF日本报585.5美元/吨，跌9；石脑油FOB新加坡报64.18美元/桶，跌1。乙烯CFR东北亚1330，持平；CFR东南亚报1200美元/吨，持平。
现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报1170元/吨，持平，中东报1144元/吨，持平。市场价格基本持平，华北大庆报9650元/吨，持平；华东余姚吉林石化9800吨，持平；华南广州报10000元/吨，持平；西北独山子报9650元/吨，持平。
观点总结：宏观面短期流动性收紧，美联储加息，利空市场。但供需面变化不大，石化临近年底维持低库存，下游需求偏弱，供需面没有明显的矛盾。12月份北美地区对外出口增加，国内或有一定的进口压力，而废塑料进口政策的实施对塑料或有一定利好，基本面多空交织。LLDPE1805合约增仓下行，短期期价处在布林通道下轨运行，下方测试9300附近支撑，上方关注测试9500附近压力，短期期价维持在9300-9500区间波动。
瑞达期货研究员：黄青青
国内盘面：周五沪胶主力1805合约高开震荡，期价收涨。当日期价收于14415元/吨，上涨1.23%，增仓6760手，成交485676手。
消息方面：1、ANRPC：预计2017年天胶产量增4.5%，出口增5.4%。2、天然胶库存增加较快，推高青岛保税区橡胶库存总量。
现货方面：上海市场16年国营全乳报价在12350(+50)元/吨；越南3L报价12200(0)元/吨；泰国3号烟片14600(+100)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片42.55(0)泰铢/公斤；泰三烟片45.5(0)泰铢/公斤；田间胶水42(0)泰铢/公斤；杯胶35.5(0)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐魯石化苯橡胶1502市场价13000(0)元/吨；顺丁橡胶市场价12000(0)元/吨。
观点总结：从库存情况来看，青岛保税区库存继续增长，体现出目前国内供需情况没有得到明显的改观。国内重卡月度销售数据环比继续下滑，终端需求有所走弱。从下游情况来看，上周轮胎厂开工率同比继续下降，显示整体需求仍不乐观。沪胶主力1805合约短线建议在13700-14700区间交易。
瑞达期货研究院：林静宜
盘面走势：PVC1805合约开盘6635，最高6685元/吨，最低6550元/吨，收盘报6625元/吨，较上一交易日跌75，日跌幅1.12%。成交量减少至43.75万手，持仓减少6206手至30.70万手。
消息：1、鲁泰化学PVC厂区36万吨/年装置开工7-8成。今日报价下调50元/吨，电石法5型出厂执行6560元/吨承兑，实盘低50元/吨。
价格：1、日本石脑油CF日本报585.5美元/吨，跌9；石脑油FOB新加坡报64.18美元/桶，跌1。乙烯CFR东北亚1330，持平；CFR东南亚报1200美元/吨，持平。
现货市场：国内部分PVC现货市场价格下跌。华北电石法报6390元/吨，持平；乙烯法报6800元/吨，持平；华东电石法报6520元/吨，跌20，乙烯法7000元/吨，持平；华南电石法6520，跌30，乙烯法6850，持平。原料价格持平，华东报3260元，持平，西北报3450元，持平。
观点总结：宏观方面美联储加息及年末资金流动性偏紧，利空商品。PVC库存不高，且部分地区实行预售，在货源不多环境下，企业报价维持高位，但需求淡季，下游对高价原料采购积极性不高，限制其上行空间，日内期现价格均弱势运行，短期基差较大，期价或继续偏弱震荡修复基差。技术上，PVC1805合约低开震荡整理，短期下方测试6600附近支撑，上方测试6800附近压力，KDJ拐头向下，若期价未能站稳6600附近支撑，进一步看向6450。
瑞达期货研究员：黄青青
盘面情况：PP1805合约开盘9010元/吨，最高9020元/吨，最低至8885元/吨，收于8935元/吨，跌123，日跌幅1.36%。成交量减少至39.19万手，持仓量增加17758手至37.40万手。
消息面：中石化华东PP粒部分定价上调，上海石化透明料上调200，医用透明料GM1600E/EH上调100。(单位：元/吨)
原料价格：日本石脑油CF日本报585.5美元/吨，跌9；石脑油FOB新加坡报64.18美元/桶，跌1。丙烯中国976美元/吨，持平，国内丙烯价格8075元/吨，持平。
现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东地区报1140美元/吨，持平，中国到岸价报1140美元/吨，持平。国内市场价格小幅下跌；华东宁波9170元/吨，跌30；华南茂名报9350元/吨，跌50。
观点总结：美联储加息及年末流动性收紧利空市场。短期PP需求跟进有限，供应边际量逐步增加，但短期整体库存压力有限，亦限制其下跌，期价与现货基差较大，存在一定的修复要求，甲醇日内走弱PP跟随下跌，短期维持区间宽幅震荡。技术上，PP1801合约增仓下行，短期处在布林通道下轨弱势震荡，下方测试8850附近的支撑，上方测试9050附近压力，短期或维持8850-9050区间偏弱震荡。
瑞达期货研究员：黄青青
国内盘面：周五甲醇主力1805合约低开震荡，尾盘收跌。当日期价收于2898元/吨，较上一交易日下跌1.06%，减仓15754手，成交1222028手。
消息方面：1、四川川维87天然气制甲醇装置正常运行，计划12月15日检修停车。2、重庆卡贝乐85天然气装置因限气问题于12月11日停车，重启时间不定。3、青海桂鲁80万吨天然气装置9月1号停车，于11月21日点火，由于限气原因继续停车，预计春节后重启。4、青海中浩60万吨天然气装置于11月24日因限气原因停车，预计春节后重启。5、四川玖源50天然气装置因限气问题于12月11日停车，重启时间不定。
现货方面：江苏太仓甲醇贸易商主流商谈价下调10元/吨在3660元/吨附近，库存低位，货源紧张。
观点总结：目前上游市场整体库存依旧不高，下游有一定的刚性需求。山东地区由于下游刚需，库存一直低位运行。关中地区出货情况依旧较好，成交量较理想，一般走川渝、两湖等地区，库存较低。西北地区出货情况较好，由于中煤远兴检修，易高尚未恢复，整体供应量有所缩减，库存没有压力，预计近期库存或将继续维持低位。川渝地区因限气问题部分厂家已经停车，供应量也随之减弱。华东地区库存压力不大，福建港口库存情况也一直处于低位运行，船货靠港量不多，目前港口还是以整理为主，预计短期库存紧张情况难以得到有效缓解，甲醇主力1805合约短期回调空间有限，建议逢回调买入操作。
瑞达期货研究院：林静宜
盘面情况：郑州PTA1805合约开盘报5326元/吨，收盘报5332元/吨，较上一交易日下跌30元/吨，跌幅0.56%。成交量回落至36.71万手左右，持仓量减少42260手至902868手。
消息面：1、12月14日亚洲地区PX市场下跌7.33美元/吨，收盘价格为880美元/吨FOB韩国和901美元/吨CFR中国。2、截至12月15日当周国内PTA产量在70.32万吨，周平均开工率在83.62%。
现货价格：华东主流现货和1801合约报盘意向升水200-250元/吨附近，递盘报盘意向升水150-180元/吨附近，商谈在5630-5650元/吨附近，仓单报盘意向升水150元/吨附近。美金盘PTA市场船货报盘维持在715-725美元/吨附近，PTA一日游货源供应商报盘维持至735-750美元/吨，成交有限。
库存数据：交易所仓单为15280张，较上一交易日减少450张，有效预报为502张。
观点总结：英国福尔蒂斯原油输送管道关闭数周预期支撑市场，国际原油呈现震荡回升；亚洲PX价格小幅下调，按加工费500元/吨折算动态成本在5050-5160元/吨左右，当前动态加工费处于1000元/吨左右，加工费处于高位水平。国内PTA开工率处于85%左右；PTA现货市场窄幅震荡，涤丝市场行情持稳为主，涤丝库存回升，产销表现一般。技术上，PTA1805合约小幅收跌，期价考验60日均线支撑，上方反抽5日均线压力，短线呈现震荡整理走势。操作上，暂以5280-5420区间交易。
瑞达期货：张锡莹
盘面情况：郑州玻璃1805合约开盘报1436元/吨，收盘报1444元/吨，较上一交易日下跌13元/吨，跌幅为0.89%。成交量回落至25.76万手左右，持仓量减少10752手至390878手。
消息面：1、22017年12月15日的"中国玻璃综合指数"为1170.19点，比上期2017年12月14日上涨0.33点。"中国玻璃价格指数"为1190.90点，比上期2017年12月14日上涨0.3点。"中国玻璃市场信心指数"为1087.34点，比上期2017年12月14日上涨0.46点。2、国家统计局数据显示，11月份平板玻璃产量为6093万重量箱，同比下滑3.5%；1-11月份平板玻璃产量为73065万重量箱，同比增长3.9%。
现货价格：华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1541元/吨，华东地区，山东巨润5mm浮法玻璃出厂价报1611元/吨。华中地区，武汉长利5mm浮法玻璃现货价报1697元/吨。库存数据：交易所注册仓单为1702张，较上一交易日增加1000张。
观点总结：国内玻璃市场整体持稳为主，生产企业产销情况维持前期水平，部分地区出库环比略有增加。华北沙河地区价格表现平稳，因降雪等天气出库一般，下游加工企业和贸易商对涨价反应平淡。华东地区持稳为主，山东巨润玻璃意向提价；华中地区现货整体平稳；华南地区持稳为主，出库情况基本正常。近期环保治理对玻璃影响较大，沙河地区玻璃在产产能下降支撑玻璃期价，交易所仓单增加对期价有所压制。技术上，玻璃1805合约减仓整理，期价考验1420一线支撑，上方反抽5日线压力，短线趋于高位整理走势。操作上，短线1420-1470区间交易。
瑞达期货： 张锡莹
行情回顾：
周五(12月15日)，国债期货高开直线拉升，其后平稳震荡，小幅收高。10年期国债期货主力T1803上涨0.31%，收报92.905元，5年期国债期货主力TF1803上涨0.17%，收报96.435元。银行间现券续暖，银行间10年期国债现券下行1.99bp，报3.9104%，5年期国债现券下行1.45bp，报3.8886%。
观点：
央行进行800亿七天期、700亿28天期逆回购操作，今日无逆回购到期，净投放1500亿。本周净投放800亿，并提前超额对冲了周六到期的1870亿MLF，银行体系流动性基本稳定。银行间质押式回购利率多数下行，资金面略微宽松，Shibor结束连续两日全线上涨，隔夜回购利率下跌7.9bp，报2.7240，大幅走低。央行最新发布《中国人民银行自动质押融资业务管理办法》将进一步完善利率走廊机制，扩宽流动性投放渠道，有利于利率企稳。利空出尽，债市近期将有所回暖。资管新规落地期间央行可能容忍流动性暂时“超额”宽松，加上资金面有望在春节前例行宽松，债市收益率有望迎来阶段性做多机会。
瑞达期货宏观国债组成员
三期指主力表现
简称 收盘价 涨跌 涨跌幅 成交量(手) 日增仓(手)
IF次月 3977.0 -48.2 -1.20% 16911 4663
IH次月 2825.6 -33.0 -1.15% 10476 3738
IC次月 6207.0 -36.0 -0.58% 11334 3572
沪深300 3980.9 -45.3 -1.12% 1184.7
上证50 2820.2 -29.9 -1.05% 355.7
中证500 6235.8 -48.3 -0.77% 776.9
外盘表现：
简称 收盘 涨跌 涨跌幅 成交额
上证综指 3266.14 -26.30 -0.80% 1618.8
深证成指 10998.12 -112.06 -1.01% 2147.8
创业板指 1783.97 -10.37 -0.58% 566.5
中小板指 7586.94 -82.92 -1.08% 970.1
台湾加权 10465.60 -62.13 -0.59%
韩国综指 2482.07 12.59 0.51%
日经225 22553.22 -141.23 -0.62%
综述：
A股延续周四的弱势局面，两市低开低走，市场整体情绪依旧低迷，尽管盘中保险、券商等板块拉升，但资金追涨意愿不强。沪指收盘下跌0.8%，深指及中小板指均跌逾1%。在周五的下跌过后，沪股通与深股通双双大幅净流出，分别达到10.6亿元和14.6亿元。
市场小幅放量下跌，但下方3250点附近短线仍有支撑，走势有所反复，但整体的下行态势依旧。周五大盘权重中国石油跌破年线，并收于近60日来的新低，权重下探的信号，或将推动指数进一步回落。
市场中，商业百货、医疗、军工及电力等板块表现较强，对于大盘的支撑相对有限。三大金融板块在前两日的小幅支撑后再度回调，整体的下行趋势愈加明显，这也将使得大盘股进一步调整回落。在当前市场热点分散以及持续时间较短的情况下，沪深300与上证50在中期内的表现或将弱于中证500。
策略上，预计期指仍将以偏弱震荡下行为主，建议逢高介入空单为主。
瑞达期货研究院
行情回顾：锰硅1801合约振荡走低，终盘报收8300元/吨，比前一交易结算价跌360元/吨，跌幅4.16%，持仓量96670手，减仓23032手，成交量292380手。
现货市场：
据铁合金现货网数据显示，锰硅6517#宁夏报价平均9500元/吨(现金含税)较上一交易日持平；内蒙古报价平均9500元/吨(现金含税)，较上一交易日持平；甘肃报价平均9500元/吨(现金含税)，较上一交易日持平；贵州报价平均9300元/吨(现金含税)，较上一交易日持平。天津港44块矿报62元/吨度(平仓含税)，较上一交易日持平。
市场消息：
1，2017年1-10月累计河北民营钢铁企业产钢11641.64万吨，同比增长1.18%，占全省钢产量比重为70.64%；生铁11163.09万吨，同比增长0.33%，占全省生铁总量比重为71.64%；钢材16619.09万吨，同比下降0.28%，占全省钢材总量比重为78.26%。
2，云南曲靖钢铁集团拟淘汰现有2座429.1m3高炉、5座450m3高炉、1座600m3高炉、1座630m3高炉、2座1080m3高炉，1座35吨转炉、1座40吨转炉、4座60吨转炉、1座80吨转炉、1座110吨转炉(特钢)、2座40吨电炉、2座50吨电炉、1座120吨电炉，等量置换建设4座1200m3高炉、1座1580m3高炉，3座100吨转炉、1座120吨转炉、2座50吨电炉(特钢)、1座100吨电炉，并制定了“云南曲靖钢铁集团转型升级改造项目产能置换方案”
小结： 12月15日，硅锰现货现货市场仍旧维持高位运行，市场主流报价围绕在10000-11000元/吨左右，从工厂了解到，目前宁夏某大型硅锰生产企业仍旧没有现货，生产仍处于降负荷生产，而在内蒙的西北大型硅锰的生产企业仍旧处于一个封盘不报的阶段；原料锰矿报价基本上调了8-10元/吨度左右，但整体成交稀疏，部分矿商出货积极性有所增强。盘面上多头冲高动能减弱，有获利了结诉求，短线策略上建议锰硅1801合约逢高抛空，建仓参考8350元/吨，止损8480元/吨。
瑞达期货研究院：蔡元祺
外盘走势：亚市伦铜振荡反弹，其中3个月伦铜交投于6820-6762美元/吨，现交投于6788美元/吨，日涨0.06%。持仓方面，12月13日，伦铜持仓量为33万手，日增1655手，近期伦铜持仓时增时减，显示铜价跌至6700美元/吨附近，多空交投谨慎。
现货方面：据SMM报道，12月15日上海电解铜现货对当月合约报升水20元/吨-升水120元/吨，平水铜成交价格52460元/吨-52640元/吨，升水铜成交价格52480元/吨-52660元/吨。沪期铜高位震荡，今日为当月合约最后交易日，隔月价差波动较大，早市多在160~180元/吨区间，第二节交易时段，价差缩窄至120元/吨左右，市场几乎全面对次月1801合约报价，好铜稳定于贴水90-70元/吨，平水铜贴水100元/吨上下，成交积极性疲弱，市场虽有询盘，但成交量低迷，多等待下周换月之后。
内盘走势：沪铜主力合约1802强势上涨，日内交投于52520-53040元/吨，尾盘收于52920元/吨，日涨1.2%，还未完全突破上方均线压制，反弹阻力上移至53500元/吨。期限结构方面，沪铜1801合约和1802合约正价差维持于80元/吨。
市场因素分析：亚市美元指数围绕93.5附近窄幅波动，反弹乏力，因美联储加息靴子落地。此外，英国和欧洲央行均维持利率不变，最新利率决议无新意。今日重点关注欧元区10月季调后贸易帐，美国11月工业产出月率。铜市行业资讯：赞比亚2017年铜产量预计增至85万吨，高于去年的774290吨。
行情研判：12月15日沪铜1802合约强势上涨至52920元/吨，部分受美元指数振荡偏弱以及铜矿罢工影响。但短期铜市持仓时增时减，显示多空操作较反复，目前仍以区间振荡为主。建议沪铜1802合约可于53500-52500元区间高抛低吸，止损各500元/吨。
瑞达期货研究院金属小组成员
外盘方面: 今日亚市伦锌震荡走高，沪市收盘时报3192美元/吨，较上一交易日收盘价涨0.19%。
现货方面：12月15日SMM现货0#锌报价为25450-25550元/吨，均价较上一交易日持平。据SMM报道, 炼厂日内积极出货，然因锌价上涨，部分炼厂订单偏弱；贸易商担心交割货源流出，升水持续走低，且升水逐渐贴合当月与主力月合约基差；下游畏高锌价，仅刚需采购，市场整体成交清淡。
内盘走势：沪锌主力合约震荡走高，报收25355元/吨，较上一交易日结算价涨0.76%，持仓量218362手，成交量402860手。
消息面：中国民生银行首席研究员温彬表示，今年以来金融去杠杆使得同业业务的收缩、货币创造效应下降，使M2增速持续回落，预计今年M2增速或在9%左右。展望明2018，基础货币和外汇占款总体将保持稳定，随着资管业务新政落地后，明年业务也会平稳的发展，预计货币政策或偏向“中性”，M2增速或在10%左右会是一个比较适宜的目标。
行情研判：今日央行在公开市场净投放1500亿，使得昨日因央行上调MLF利率而受挫的市场情绪出现改善。文华商品指数止跌反弹，沪市金属普跌收涨。沪锌主力合约受振上破25258一线压力，短线偏强。但需再次强调在消费端略弱的态势下，短期锌价难有大幅上升空间。操作上建议暂时观望，后市寻求短空机会。
瑞达期货研究院金属小组
外盘方面: 今日亚市伦铅震荡走高，沪市收盘时报2493美元/吨，较上一交易日收盘价涨0.18%。
现货方面：12月15日SMM现货1#铅报价为18950-19050元/吨，均价较上一交易日跌100元/吨。据SMM报道，期盘区间震荡，持货商报价随行就市，而下游接货积极性不高，散单市场成交偏弱。
内盘走势：沪铅主力合约震荡走高，报收18980元/吨，较上一交易日结算价跌0.84%，持仓量34158手，成交量27368手。
消息面：国家发改委通知做好2016、2017年度碳排放报告与核查及排放监测计划制定工作。报告指出，2016、2017年度碳排放报告与核查及排放监测计划制定有关工作的范围涵盖石化、化工、建材、钢铁、有色、造纸、电力、航空等重点排放行业。具体工作任务包括温室气体排放核算与报告及制定监测计划、第三方核查、复核与报送。
行情研判：近日外盘现货升水预计将支撑外盘表现，而内盘供给端受限且主力合约下方有多条均线支撑，短线下跌动有所减弱，操作上建议前期空单离场观望。
瑞达期货研究院金属小组
消息面: 1、美国11月零售销售月率为0.8%，好于前值和预期。2、美国11月进口物价指数月率为0.7%，符合预期。3、美国12月Markit制造业PMI初值 55，创1月份以来新高，预期 53.9；11月终值 53.9。美国12月Markit服务业PMI初值 52.4，预期 54.7；11月终值 54.5。4、据《华盛顿邮报》报道，佛罗里达州的共和党参议员Marco Rubio表示，除非扩大对儿童保育的税收抵扣优惠，否则不会支持税改。5、据财经媒体CNBC，犹他州的共和党参议员Mike Lee表示，目前没有决定是否支持两院版本的税改，可能想要寻求工薪家庭更多的税务减负。
行情研判：昨夜公布的美经济数据向好对美元形成支撑，而金价则表现小幅承压走势。但据媒体报道，美国税改议案再次遭遇严重挑战，因共和党内部出现两名异见参议员，且另有两名参议员存在健康问题，这无疑再为税改前景增添了一丝不确定性。受此影响，美元涨势受限，现货黄金则得以持稳于1250美元之上。目前联储官员对通胀前景的担忧仍是金价的主要支撑因素，包括12月加息落地后美国货币政策进入一段空窗期，这或使得金价存在一定的反弹空间，操作上以逢低买入为主。
瑞达期货研究院金属小组
国内盘面：周五DCE玉米C1805合约，早盘震荡运行，午后上涨势头较强，尾盘拉升站上1790，C1805期价再创新高，日内最高价1794，最低价1783，开盘报价1785元/吨，报收1792元/吨，较前一交易日上涨9元/吨，增仓51850手，成交32.2万手，成交量较前一交易日增加3104手。玉米淀粉CS1805合约日内分时线于昨结价下方运行，早盘走势偏弱，午后逐步上行，回收5日均线以上。日内最高价2104，最低价2087，开盘报价2095元/吨，报收2101元/吨，较前一交易日下跌2元/吨，幅度较小，为-0.1%，减仓22942手，成交13.7万手，成交量较前一交易日大幅减少15.9万手。
外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)美玉米期货03合约周四冲高回落，尾盘收回5日均线之下，3月玉米合约收跌1/2美分，报收每蒲式耳3.48-1/2美元。
消息面：1、我国华北、黄淮一带多地迎来今冬初雪，今天降雪将主要转移至东北地区，黑龙江、吉林、辽宁的东部地区和山东半岛北部等地仍有小到中雪，与此同时，南方阴雨仍将持续。此外，受新一波冷空气影响，未来几天中东部多地气温都将刷新今冬新低，大城市中的银川、上海等都将迎今冬以来最冷白天。
现货方面：锦州港地区水分15%、霉变2%以内新粮报收1680-1690元/吨，较昨日保持不变，平舱价1725-1735元/吨，较昨日保持不变；山东地区玉米淀粉出厂价格为2330元/吨，较昨日保持不变。
总结：供应方面来看，目前处于新粮集中上市阶段，东北产区新粮持续上量，北方港口库存达到历史高位，供应将呈现宽松格局；需求方面：玉米淀粉企业开机率处于较高水平，对玉米原料需求有所提振，然而近期淀粉库存回升，注意淀粉价格下行风险，同时开机率或因加工利润减少而降低；养殖业方面，受到环保因素影响，生猪存栏数进行裁减，生猪存栏处于相对低位，当前饲料需求端对玉米消费的支撑有限，不过未来两个月养殖业将进入年关的消费旺季，猪价逐渐上涨，饲料企业备货心态或将有所回升。由于近期东北产区价格持续上涨后，前期农户惜售情绪有所缓解，加快了售粮进度，深加工企业经过一轮集中补库，逐渐放缓采购节奏，后期备货需求或将下滑。技术面方面，C1805合约强势上行，接近1800位置，日线多头排列，布林带中轨逐步上行，整体偏强势，注意1800整数关口压力。CS1805合约日线收假阳线，布林带逐渐收口，维持震荡态势。近期需注意天气变化对于物流交通的影响，以及基层售粮情绪和企业采购积极性的变化，后期则关注年底备货行情。操作上，预防玉米现货供应压力的释放，C1805关注1800位置压力，CS1805可逢高做空。
瑞达期货：农产品小组
行情介绍和分析
m1805合约震荡下跌，收报2811，下跌-0.95%，成交量为78.06万手，持仓量为188.79万手，日增仓+10158手。近3年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为16.46%、17.13%、17.34%和17.53%。
12月15日，豆粕期权成交量4.47万手(按双边计算，下同)，持仓量30.10万手，成交额2887.34万元。成交量和持仓量的PC-Ratio 分别为0.97(前日0.72)和0.87(前日0.85)，两者皆上升，看跌较看涨增仓明显，从卖方角度看下方支撑较强。其中，五月合约和九月合约成交量分别占所有合约的77.75%、14.28%，持仓量占比分别为77.37%和15.92%。豆粕期货m1805所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好。
受标的期货延续回调的影响，看涨期权普遍下跌、看跌期权涨跌不一。看涨期权中， m1805-C-2800合约领跌，跌幅达-17.62%，m1805-C-2750合约次之，为-16.67%；而看跌期权中，m1805-P-2400合约领涨，涨幅达+300.00%，m1805-P-3050合约次之，为+50.00%， m1805-P-2550合约领跌，跌幅达-28.57%，m1805-P-2600合约次之，为-28.00%。m1805期权系列整体隐含波动收于13.04%，波动率小幅下跌。
豆粕1805合约减仓下跌，延续回调走势，短线关注期价在2820元/吨附近表现，建议在2820附近尝试短多，止损2800元/吨。操作上，方向性策略，买入看涨期权。波动率策略，m1805合约的隐含波动率有上扬迹现，可继续持有做多波动率策略，轻仓买入日历价差组合，即买入1809平值看涨期权，卖出1805平值看涨期权，并保持delta中性。
瑞达期货研究院
国内盘面：周五郑糖主力1805合约增仓缩量，期价冲高回落；当日期价收于5961元/吨，较上一交易日下跌了0.43%，持仓量增加2952手至475296手，成交量196016手。
外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货收盘下跌，受全球供应充裕打压。上一交易日期价上涨，部分受到中国将进口更多的原糖预期提振。3月原糖期货收跌0.08美分或0.6%，报每磅13.77美分，徘徊在周二触及的两个半月低位13.70美元之上。
消息方面：
1、泰国2017/18榨季(11/10月)截至12月8日共计约30家糖厂开榨，产糖96376吨 ，同比增加7.7%。 2、印度糖厂协会总干事Abinash Verma称,印度糖出口商希望其邻国斯里兰卡和孟加拉国下调印度糖的进口关税。
现货方面：柳州中间商新糖报价6390元/吨，报价较前一日新糖报价保持不变；南宁中间商新糖报价6350元/吨，报价较前一日价格保持不变，总体市场成交一般。
观点总结：国际市场：美国农业部预估其国内本年度食糖总产量将创838.7万吨的新纪录可见全球机构主要聚集在新年度原糖供需过剩情况，对于巴西来说本榨季已接近尾声，由于截止目前其产量仍较上年同期略有增加，对原糖期价仍有所承压。
目前来看，12月份是南方开榨的高峰期，特别是广西地区，云南目前开榨厂家较少，后期开榨高峰主要集中在来年的1月份；目前新糖产销量较少，说明新糖尚未占据主导，现货销区仍以陈糖销售为主，广西产区天气恢复正常的情况下，有利于糖分的积累，大部分地区仍加紧调价出库的状态；但是中间库存和商业库存较弱。另外白糖加工库存仍处于较低水平；进口糖关税上调导致进口量有所回落，对郑糖造成一定的提振；走私受到政策的影响较大，需要持续跟踪。综合上看，目前白糖供需处于宽松状态，随着新糖逐渐上市对期价压力不容小觑。后期霜冻天气成为主要炒作题材。技术上看，郑糖处于布林轨道下轨，日线级别看，MACD处于0轴下方，绿柱逐渐扩张；KD指标死叉。操作上，SR1805合约跌破前期支撑，仅此2个交易日日内连续跌破6470、6300和6000支撑，后期下方支撑看至5900点，不宜继续追空。
瑞达研究院农产品组：王翠冰
外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四下挫，指标1月合约触及10月12日以来最低位，收盘逼近合约低点，因预报显示阿根廷将迎来更多降雨。CBOT 1月大豆期货合约收跌11-1/2美分，或1.2%，至每蒲式耳9.67-3/4美元。1月豆粕合约收跌5.2美元，至每短吨321.6美元。1月豆油合约收跌0.03美分，至每磅33.18美分。
国内走势：连豆1805合约微幅反弹，收报3632元/吨，上涨0.08%，持仓量增加2216手至238450手；豆粕1805合约回调加深，收报2811元/吨，下跌0.95%，持仓量增加10158至1887940手；豆油1805合约延续跌势，收报5802元/吨，下跌0.68%，持仓量增加15872手至807398手。
消息方面：
1、据阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，由于11月份以来潘巴斯农业区天气干旱，可能导致阿根廷大豆播种面积预测值下调。交易所当前预期大豆播种面积为1810万公顷。
2、 美国农业部(USDA)公布的出口销售报告显示，12月7日止当周，美国大豆出口销售合计净增156.58万吨，符合预期。豆粕出口销售为45.54万吨，高于市场预期的10-30万吨；豆油出口销售净增1.45万吨，符合市场预期。
现货方面：山东日照地区：工厂报价，一级豆油5820元//吨。张家港地区：贸易商报价，一级豆油5770元/吨。山东日照地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2月基差1805+110元/吨。另厂43%蛋白：2月1805+110元/吨。另厂43%蛋白：12月1805+120元/吨。江苏泰州地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2970元/吨。
观点总结：担忧拉尼娜发生引发市场对阿根廷天气题材的关注，提振美豆重心略有上移，但目前尚未验证对产量有实质性的威胁，盘面可能有所反复；美豆产量未动，出口略降，令结转库存调高，符合预期，而南美数据未动，数据整体显中性。从主力合约看，连豆1805合约微幅上涨，短线延续技术反弹，上方压力关注3670-3700元/吨一带，建议在3650-3665元/吨附近抛空，止损3700元/吨；豆粕1805合约跌破2820一线，回调幅度加深，短线振荡思维看待，下方空间谨慎看待，建议试多单持有，跌破2800元/吨止损离场；豆油1805合约继续走低，延续偏弱运行行情，建议空单谨慎持有，止损5日均线。
瑞达期货：柳瑜萍
外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货周四触及16个月低点，受需求低迷和库存高企的压制，而且大商所食用油表现也欠佳。马来西亚BMD指标2月毛棕榈油期货合约盘中一度下跌1.6%，触及2016年8月8日以来最低2,418马币。盘终收跌0.2%，报每吨2,452马币。
国内走势：棕榈油1805合约震荡小跌，开盘5254元/吨，收盘5246元/吨，下跌0.30%，持仓量增加212至546740手。
消息方面：美国农业部发布的12月份全球农业产量报告显示，2017/18年度马来西亚棕榈油产量预计达到创纪录的2050万吨，比上月预测值低50万吨或2%，不过比上年增加9%。2017/18年度印尼棕榈油产量预计达到创纪录的3850万吨，比上月预测值以及上年均高出250万吨或7%。
现货方面：天津地区：贸易商报价，24度棕榈油5250元/吨。张家港地区：贸易商报价，24度棕榈油5200元/吨。广东广州地区：贸易商报价，24度棕榈油5140元/吨。广东东莞地区：旺旺报价，24度棕榈油5150元/吨。山东日照地区：贸易商报价，24度棕榈油5230元/吨。福建厦门地区：工厂报价，24度棕榈油5200元/吨。
观点总结：印度是全球最大的食用油进口国，主要从马来西亚和印尼进口棕榈油，进口关税的提高，进一步抑制该国进口商的积极性，施压马盘毛棕榈油期价；马棕出口下降幅度超过预期，覆盖产量降幅，库存继续回升，高于原先预期，报告偏空。棕榈油1805合约受到5200关口支撑，期价短期跌势或放缓，不过保持偏弱运行，建议在5200-5350元/吨区间内交易。
瑞达期货：柳瑜萍
国内盘面：周五郑棉主力1805合约增仓减量，期价冲高回落，当日期价收于15060元/吨，较上一交易日下跌了0.17%，持仓量增增加3790手至260492手。CY1801合约报收23215元/吨，较上一交易日下跌1.19%，持仓量减少40手至118手。
外盘走势：纽约期棉周四上扬，并触及逾九个月高位，受美国出口销售报告提振。洲际交易所(ICE)3月期棉合约收高1.2美分，或1.62%，报每磅75.33美分，盘中触及3月20日以来最高位75.56美分。
消息方面：
1、截至12月7日当周销售2017/18市场年度陆地棉25.97万包，较前周增加39%；出口装船16.66万包，较前周下滑33%，但较前四周均值高出24%。
2、11月纱线产量环比下降0.44%，其中,纯棉纱占比为69.55%，较上月减少1.33个百分点，混纺纱占比为25.82，较上月增加1.3个百分点。
现货方面：棉花指数3128B价格为15797元/吨，与前一日现货价格下调6元/吨；棉纱价格指数C32S价格为23150/吨，与前一日现货价格下调了20元/吨。
观点总结：国际市场，根据美国农业部发布的12月份全球产需预测，2017/18年度美国棉花出口量调增，产量小幅上调，期末库存下降。美棉产量环比调增6.3万包，原因是西南地区的增产基本被其他地区产量减少所抵消。整体全球月度供需报告中性偏，利多于ICE棉花期价。
国内市场，上游棉花现货价格下跌明显，由于今年棉花抛储延期，导致目前棉花供应比较充足，加上只剩下3个月不到的时间新年度国家棉花轮储计划的实施，进而导致今年棉花销售进度缓慢，叠加工业库存和商业库存同比增加，阶段性将不断施压棉价；下游需求仍显的疲惫，纱线开机小幅上升，坯布开机率继续下降，替代品涤棉等大幅下跌将对棉纱价格形成一定的压力。进口纱和国产纱正逐步走向一个错位竞争的格局，对进口纱压力大大减弱。综合上看，供应集中的格局下，中小纺织企业原料目前库存可用至11-12月份，大型纺织企业库存可用至2-3月份。并且纺企补库意愿较低，后期棉价呈现弱势形态。操作上，郑棉1805合约短期延续弱势整理，下方测试15000附近支撑。而对于棉花的直接下游棉纱而言，短期CY1801合约暂且观望。
瑞达研究院农产品组：王翠冰
国外盘面：周四，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场下跌，创下三个月来的最低水平，因为芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货走低，技术图表发出利空信号，加元汇率走强。截至收盘，1月期约收低4.70加元，报收494加元/吨；3月期约收低4.90加元，报收502加元/吨；5月期约收低4.80加元，报收509.40加元/吨。
国内盘面：12月15日，菜籽1807合约无成交。菜粕1805合约收报2324元/吨，较前一交易日结算价下跌17元/吨，跌幅0.73%。菜油1805合约收报6612元/吨，较前一交易日结算价下跌26元/吨，跌幅0.39%。
消息面：12月14日,美国农业部发布的12月份全球农业产量报告显示，2017/18年度印度油菜籽收获面积为650万公顷，比上月预测值低10%，比上年减少8%。虽然国内价格不错，食用油进口关税上调，但是种植进度比上年同期落后20%。据印度农业部称，截至11月30日，拉贾斯坦邦播种进度比上年同期落后25%。
现货方面：根据布瑞克数据，12月14日，广东菜油6450元/吨，广东菜粕2300元/吨。
小结：当前菜粕库存延续回升，沿海部分地区菜粕出现胀库，未来菜粕价格上行压力明显。近期菜粕价格主要是受到豆粕价格的提振加之豆菜粕价差拉大的影响价格有所支撑，后市仍需关注豆粕价格表现。菜油沿海库存较上周持平，而豆油库存维持高位，马来西亚棕榈油出口减少，产量预期不减反增，令菜油行情承压,当前虽处于油脂旺季，但市场观望情绪较浓。技术上,菜粕1805合约冲高回落，反抽20日线，期价延续疲软态势。操作上，空单谨慎持有。菜油1805合约低位调整，短期均线仍延续下方发散，技术面仍显偏空。操作上，空单继续持有。
瑞达期货农产品小组
行情介绍和分析
今日白糖期货合约SR805继续下探，收报5961，下跌-0.43%。成交量为19.60万手，持仓量为47.53万手，日增+2952手。近三年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为12.80%、13.37%、13.79%和14.04%。
12月15日，白糖期权总成交量1.32万手，持仓量13.74万手，成交额952.77万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分为0.74和0.78，显示看跌期权交易较为活跃。SR805所对应的期权合约系列，成交量和持仓量分占有89.14%和70.98%,持仓量第一。SR809所对应的期权合约系列次之，成交量和持仓量分占有3.95%和12.36%,其余合约的成交情况则差别不大。
受标的白糖期货1805合约偏弱运行的影响，看涨期权普遍下跌、看跌期权全面上涨。看涨期权中，SR805-C-6400领跌，跌幅达-19.05%，SR805-C-6300次之，为-16.42%。看跌期权中，SR805-P-5700领涨，涨幅达+12.82%，SR805-P-5800次之，为+12.30%。SR805总体隐含波动率为12.08%，小幅下降。
郑糖1805下破布林轨道下轨，日线级别看，MACD处于0轴下方，绿柱扩大；KD指标反转死叉向下，短期偏弱运行，SR1805合约暂且在5900-6250区间交易。期权操作上，方向性策略：区间看待，逢低卖出看跌期权，逢高卖出看涨期权；波动率策略：隐含波动率震荡或下跌，可继续持有做空波动率策略，卖出宽跨式组合。
瑞达期货研究院
行情回顾：12月15日，鸡蛋1805合约收跌，开盘价3862元/500千克，收盘价3858元/500千克，较前一交易日结算价上涨5元/500千克，涨幅0.13%。成交量大幅上涨，持仓量增加8064手至181604手。
现货面：根据博亚和讯，今日全国主产区鸡蛋价格止跌趋稳，均价4.18元/斤，较14日基本持平，其中山东地区均价最高为4.30元/斤，辽宁地区均价最低为4.00元/斤。今日主产区蛋价整体止跌趋稳，局部地区小幅调整，销区北京稳、上海小降；随着蛋价持续回调，养殖户低价惜售增强，后期备货逐渐开启，需求或有增加，预计短期内蛋价或稳中震荡调整，后期有望再次上涨。
小结：从短期来看，目前鸡蛋需求备货仍未启动，蛋价在一轮小幅上涨后进入回调，仍需时间等待市场终端对高价蛋的接受，考虑到 12 月中旬已至，临近元旦假期，需求端或将随着食品厂备货渐渐启动逐步好转，现货较大概率会维持震荡向上的趋势，但涨幅仍需视终端市场的接受程度而定。鸡蛋1805合约宽幅震荡，市场略显博弈情绪，多空分歧较大，或延续震荡格局。操作上，建议暂时观望。激进者可依托5日均线短多操作，止损3800。
瑞达期货农产品小组
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