国贸期货：12月15日早评
中金在线特约 佚名
【走势分析和建议】
1、周四，沪指小幅低开后震荡下行，午后持续窄幅震荡，收于3292.44点，下跌0.32%。创业板指小幅低开后持续下行，午后维持窄幅震荡，收于1794.34点，下跌0.65%。盘面上，天然气、3D打印、零售板块涨幅居前。保险、券商、旅游板块跌幅居前。
2、证券保险板块继续大幅做空，同时光学光电子、电子半导体等科技类板块也都纷纷出现在资金流出榜前列，而反观多方阵营，则缺乏具有号召力的领涨板块，故此全天空方力量明显强于多方，大盘也再次回落至3300点之下。从五大盘面的资金进出情况中也可以看到，周四除沪深小盘略有资金流入之外，其余四个盘面则均为资金流出状态，其中沪中大盘的资金流出额更是明显高于其它几个盘面，说明周四空方力量主要集中在沪市权重板块之上，故此对大盘走势构成了较大的影响。
3、技术面上，盘中，大盘继续窄幅盘整的格局，波幅为0.82%，盘面气氛还是较为谨慎，增量资金观望情绪较大。盘后，昨日大盘继续沿5日均线震荡运行，暂未触及上方半年线。成交量较前日小幅放大，但更多是由于卖盘加重带来的成交量。日线MACD绿柱继续缩短，说明市场的空房势能在逐步化解当中，但从快慢线看，其位于一个很低的位置，并未和空方量能缩小形成契合。PSY市场心理线继续向下，短期并未有改善的迹象，说明市场的看多心理并未恢复，短期内抄底的风险还是较高。慢速KD指标处于50附近的位置，说明目前大盘的走势偏向震荡更多。故短期策略上，继续保持4成仓位为主，25%逢低布局一线蓝筹绩优个股，15%布局短期热点板块，比如，5G，芯片，雄安等。注意风险，控制仓位。
【操作策略】
沪深300指数短期方向不明确，IF合约建议观望。
【走势分析和建议】
1、周四，沪指小幅低开后震荡下行，午后持续窄幅震荡，收于3292.44点，下跌0.32%。创业板指小幅低开后持续下行，午后维持窄幅震荡，收于1794.34点，下跌0.65%。盘面上，天然气、3D打印、零售板块涨幅居前。保险、券商、旅游板块跌幅居前。
2、证券保险板块继续大幅做空，同时光学光电子、电子半导体等科技类板块也都纷纷出现在资金流出榜前列，而反观多方阵营，则缺乏具有号召力的领涨板块，故此全天空方力量明显强于多方，大盘也再次回落至3300点之下。从五大盘面的资金进出情况中也可以看到，周四除沪深小盘略有资金流入之外，其余四个盘面则均为资金流出状态，其中沪中大盘的资金流出额更是明显高于其它几个盘面，说明周四空方力量主要集中在沪市权重板块之上，故此对大盘走势构成了较大的影响。
3、技术面上，盘中，大盘继续窄幅盘整的格局，波幅为0.82%，盘面气氛还是较为谨慎，增量资金观望情绪较大。盘后，昨日大盘继续沿5日均线震荡运行，暂未触及上方半年线。成交量较前日小幅放大，但更多是由于卖盘加重带来的成交量。日线MACD绿柱继续缩短，说明市场的空房势能在逐步化解当中，但从快慢线看，其位于一个很低的位置，并未和空方量能缩小形成契合。PSY市场心理线继续向下，短期并未有改善的迹象，说明市场的看多心理并未恢复，短期内抄底的风险还是较高。慢速KD指标处于50附近的位置，说明目前大盘的走势偏向震荡更多。故短期策略上，继续保持4成仓位为主，25%逢低布局一线蓝筹绩优个股，15%布局短期热点板块，比如，5G，芯片，雄安等。注意风险，控制仓位。
【操作策略】
沪深300指数短期方向不明确，IF合约建议观望。
上证50短期方向不明确，IH合约建议观望。
中证500指数短期超跌存在反弹空间，IC合约多仓可继续持有。
国贸期货研究员：林笑、谢久寒、许青辰
【行情评述】
1、今日PTA期货弱势下跌，截至收盘主力期货(1805)收于5324元/吨，较上一交易日下跌80元/吨，环比跌幅1.48%。日内成交量减仓34.72万手至74.49万手，持仓量减少8080手至95.32万手。
2、预计今日PX收在902.7美元/吨CFR中国，跌6美元/吨。
3、现货商谈基差参考1801基差升水220-230元/吨，仓单商谈基差130-180元/吨。
4、日内聚酯工厂产销未有好转，终端买气平平，桐昆计划于下周投料运行，对盘面形成利空，PTA走势偏弱，但PTA社会库存当前尚处低位，对PTA现货仍有一定支撑，因此预计PTA后续大概率延续弱势盘整格局。
【操作策略】
下游聚酯产销不畅，价格出现下滑，PTA短期偏弱，操作上观望为主，仅供参考。
国贸期货研究员：孙宇环
【行情分析】
1、上游主产地：产区受下游需求好转，价格开始企稳回升。内蒙古
鄂尔多斯地区销售较差，煤价整体稳中下行，矿上拉煤车较少，部分矿下调10元；陕西榆林榆阳部分煤矿沫煤再次小幅上涨，目前该地区沫煤销售良好，块煤销售较差，但各矿基本都没有库存；山西晋北部分矿高硫煤价格暂稳，整体销售情况良好，煤矿基本无库存。
2、港口方面：港口市场煤依旧偏少，运力不足导致运输不畅制约港口调入，电厂释放需求偏少，成交活跃度不高，价格暂稳，5500大卡煤平仓价695元左右，5000大卡煤平仓价在620到625元之间。进口煤方面，广西防城港和福建部门港口进口煤允许先卸货，但通关时间较长，船排队严重，近期国际海运费趋稳，外矿报价相对高位，市场观望情绪浓厚。
3、六大电厂沿海区域日耗70.82万吨，冬季耗煤高峰来临，电厂库存平均可用天数维持16.3天，库存持续下降到1155.07万吨，随后期日耗逐渐升高，虽有长协煤保供，但电厂采购情绪将会逐渐增加。
未来需要重点日耗与港口成交活跃度！
【操作建议】
动力煤基本面持续稳定，周四1801合约涨跌互现，继续创历史新高之后尾盘涨幅收窄。临近交割月，基差在10左右，操作上，临近交割月暂时观望，转战1805战场。
国贸期货研究员：张孟超
【行情分析】
铜 1、欧洲央行维持三大利率不变，德拉吉表示仍需要大量的刺激措施，以实现通胀目标通胀正朝向目标回升，但基础通胀尚未出现令人信服的上升迹象，未来经济将实现坚实、广泛的增长。
2、进口铜精矿市场延续平稳，2018年铜精矿长协TC谈判到来前，国外铜矿生产商和国内冶炼企业已拉开阵势。成交尚可，尤其是部分长单交付者，青睐度较高，令平水铜报价稳中持坚，再次显现与好铜无价差特点，好铜报价贴水90~70元/吨，因交割前价差结构的因素报价硬挺。因对当月升水小幅上抬，成交不及昨日。持货商几乎全面对1801合约报价，隔月价差收窄，贴水却略扩，好铜成交略好于平水铜，平水铜报贴水120元/吨-贴水100元/吨，好铜报贴水90元/吨-贴水80元/吨，成交价格为52080元/吨-52200元/吨。
3、库存方面：全球铜显性库为54.19万吨，较上周减少2.6万吨。LME铜库存较上日减50吨至191550吨。；上期所铜库存较上周增加4174吨至168987吨。
【操作建议】
欧洲央行维持三大利率不变，德拉吉表示仍需要大量的刺激措施，仍然看好未来经济增长，美元指数窄幅震荡。
现货成交有所改善，升水小幅走高。短期铜价区间震荡，加息影响扰动市场，注意控制仓位。关注买铜卖锌，买铅卖锌。
国贸期货研究员：蒲红刚
【行情评述及操作策略】
1、外盘方面：美联储如期加息，雷亚尔兑美元仍在低位徘徊，原糖同样在14美分之下弱势徘徊，但是有低位企稳迹象。ICE3月原糖整体在13.8-14美分区间平整，盘中最高14.02，最低13.75，略涨0.58%，收于13.85美分/磅。日K开盘5日、20日、60日等均线之下，开盘后在14美分之下偏弱震荡，收出带上、下影线的连续第7根阴线，成交量一般偏大，相较于上日略有放量，MACD在0轴之下，快线向下触及0轴将要下穿，绿柱相较于上日基本持平。北半球已经进入高峰生产，虽然市场预估巴西由于糖醇比的改变使得产糖可能略有减产，但是印度、泰国、巴基斯坦、欧盟等地增仓预期强烈，基本面上仍然偏空。近半个月来，原糖一路下跌，从上月底15.5附近跌到现在的13.8，开始考验前期13.7一线的支撑力度。预计近期继续下跌的动能将会有所减弱，是否就地反弹仍需观察几日，关注后市产销数据和商业套保情况，另外关注美元、油价对原糖的影响。
2、郑糖方面：压榨进入高峰，新糖开始加速上市，主产区现货报价整体出现大幅下跌，南宁现货报价今日下降80元/吨至6350元/吨，多地出现超过50元/吨的下跌。现货价格的下跌直接造成做多资金的撤离从而带动盘面大幅下行。郑糖01期价今日在6350之下继续大跌，而05合约同样在跌破6000数大关后继续弱势下行。从远近合约来看，01和05之间远月贴水近月缩小到291，原因在于01的跌幅超过05。合约方面，01、05走势基本相同，弱势下行，持仓量最大的05合约开盘急跌，在6000之下走势还算平稳，盘中最高6037，最低5952，下跌1.60%，收于5959。01大跌2.54%，继续减仓61014手，总持仓319778,而05则继续增仓32400手到472352手。05日K开盘于5、20、60日等均线之下，收出略带上、下影线的连续第2根大阴线。成交量放巨量，在上日放量的基础上继续放量，MACD在0轴之上，但快线已经触及0轴将要下穿，绿柱大幅增长。目前预报仓单的白糖量大概增加为15万吨，近期继续关注主产区现货以及01持仓减仓和交割库新仓单注册情况。
南方蔗糖进入高峰压榨期，新糖报价下跌造成盘面弱势下行。操作上，近期不宜过多布局01合约，谨慎观望为宜，05合约抄底反弹机会同样还未到来。套利上，可以考虑1、5反套。
国贸期货研究员：敬章洲
【行情评述及操作策略】
1、14日铁矿石1805午后宽幅震荡，收498.0，跌0.60%，成交291.0万手，仓减0.3万手。
2、14日国产矿主产区市场价格碧波微漾。港口现货方面，早盘市场成交一般，询报盘活跃度表现尚可。远期现货方面，报盘积极性尚可，报价坚挺，钢厂卖货意愿不强，采购积极性有所微降，市场整体成交一般。
3、周四黑色系集体下挫，煤焦表现最为弱势，现货继续调涨的情况下跌幅领先；铁矿石继续围绕500一线徘徊，日内跌1.57%。日内最新一周库存数据显示，螺纹社会库存降2.61万吨，而厂内库存增20.25万吨，库存降幅的放缓使得市场对螺纹现货恐高情绪蔓延，钢材现货价格继续大幅下挫，华东地区降幅多在100附近，北京地区跌幅也在100；相较而言，铁矿石现货表现相对平稳，盘面价格重心也未见下移，延续震荡走势。
操作上，钢材现货疲弱，市场情绪不佳，拖累矿价走势，短期震荡对待，后续仍可关注低位接多机会；套利方面，暂时离场观望。
国贸期货研究员：李华
【结论及投资建议】
1、海外：北京时间2017年12月14日凌晨，美联储12月议息会议加息25个基点，完全符合预期，市场反映平淡，预计明年将有三次加息。耶伦称，通胀疲软只是暂时的、美联储将逐步加息，预计特朗普税改未来几年将温和提升美国经济及通胀，进而影响美联储加息进程。
2、资金面：央行今日开展逆回购操作500亿元，和MLF操作2880亿元。其中，300亿7天、200亿28天逆回购、2880亿1年期MLF操作，中标利率分别为2.5%、2.8%，3.25%，均较上次上调5个基点，为今年3月来首次OMO利率上调。上调5bp的信号意义大于实质意义，一方面随行就市反映市场供求，另一方面也是应对美联储加息的正常反映。MLF的续作对冲月内到期后加量投放1010亿元流动性，跨年的流动性有所保障，央妈呵护市场意图明显。
3、基本面：统计局公布的经济数据显示，11月份的经济表现为外需向好而内需平稳。受冬季环保限产因素影响，工业企业生产出现小幅回落。需求方面，出口受海外经济形势向好而出现较大幅度的回升，在双十一网络消费的带动下社销小幅回升，而由于融资受限固定资产投资出现小幅下滑，其中，十九大后基建投资增速小幅回升；受去产能影响，制造业投资小幅回升但仍然较为疲软；房地产高基数效应衰退销售回升，但融资约束仍在致使投资增速回落。展望明年，房地产库存去化明显，租赁房市场加快发展，房企开发意愿较强，对明年的投资有一定的支撑，但资金来源受限的负面影响仍存；制造业在高利润下存在更新产能的需求，未来投资或有所反弹；基建主要手财政支出影响，对经济的贡献或放缓。因此，明年经济仍存在韧性，但也存在下滑风险。下滑风险部分主要来自于房地产的下滑，以及去杠杆使得资金收紧对经济产生负面影响。
央妈温和“加息”，呵护市场明显，经济小幅回落，债市稳中向暖。
操作上，暂时观望。
国贸期货研究员：樊梦真
【行情评述】
1、原油：尽管美国原油库存下降，但是产量持续增长至接近历史高点，且成品油库存增加，国际油价继续下跌。周三(12月13日)WTI原油1月期货结算价每桶56.6美元，比前一交易日下跌0.54美元，跌幅0.9%，交易区间56.55-57.83美元；布伦特原油2月期货结算价每桶62.44美元，比前一交易日下跌0.90美元，跌幅1.4%，交易区间62.36-64.32美元。
2、PE市场：今日LLDPE市场价格部分下跌，华北和华南部分线性走软30-100元/吨。线性期货高开震荡下探，市场交投乏力，加之下游补仓意向不高，导致商家出货不畅，让利报盘居多，成交走量欠佳。目前国内LLDPE主流价格在9500-10050元/吨。
3、PP市场：今日上午国内PP市场行情小幅整理，贸易商多根据自身货源情况灵活调整报价。早间期货宽幅震荡，对市场指引不明确，接盘后市缺乏明确判断，多观望市场规避风险。贸易商多随行就市出货，但受益于石化厂价仍存支撑及货源供应不多，局部价格仍有50-100元/吨不等上涨。今日华北市场拉丝主流价格在8950-9050元/吨，华东市场拉丝主流价格在9100-9250元/吨，华南市场拉丝主流价格在9150-9350元/吨。
【操作策略】
期货偏弱震荡，现货表现一般，谨慎持空；
国贸期货研究员：陈琛
【行情评述】
1. 焦炭方面，山东地区主流钢企14日起焦炭采购价提涨100元/吨，水熄焦一级焦到厂价执行2150-2160元/吨，强二级焦到厂价执行2100-2110元/吨。目前主流市场焦炭已基本落实500元/吨左右涨幅，另外，今天山西、山东等焦炭主产地迎来冬雪，多地高速封路，运输受阻，影响下游钢厂到货量，助推短期焦炭市场继续偏乐观运行。
2.焦煤方面，产地优质低硫主焦煤供应紧张，市场寻货较难，价格持续探涨，蒙古煤市场，12月13号0点起蒙古坑口停止直通中国车、长盘车装车作业，查干哈达海关监管场地停止装短盘车，停止装车周期为所有堵车重车通关清理堵车后另行通知。目前口岸通关车辆在700-800车左右，较前期稍有恢复，但供需环境依然持偏紧态势，蒙5口岸库提价涨至960-980元/吨左右。
【操作策略】
煤焦继续弱势调整。焦炭受到2000点的强力支撑。焦煤受到1230支撑。关注接下来能否继续支撑，如继续受到支撑，则是开多机会。
焦煤 1230-1400 焦炭 2000-2200
国贸期货研究员：毛鹏飞
【基本面】
1、行情评述：周四rb1805延续回落，连续三个交易日日线收阴，01-05价差收窄。主力合约Rb1805日收3786，跌62或1.61%。
2、黑金品种综述：周四黑色金属震荡走弱，煤焦领跌，螺纹居中，矿卷稍显坚挺。螺纹钢基差高位震荡且小幅收窄，日内现货价格偏弱，南北价差走扩。炉料分化，铁矿石略显坚挺，普氏指数回落，煤焦期价跌幅较大，但现货相对坚挺，近期需注意主产地天气对煤焦供需影响。
3、我的钢铁网库存数据：螺纹钢35城市库存降2.61万吨至297.87万吨，但钢厂厂内库存增加20.25万吨，合计增加17.64万吨。热轧库存降1.63万吨至180.11万吨。
4、美联储12月份加息如预期落地，市场反应平淡。但值得注意的是，日内中国央行上调隔夜、七天和一个月常备借贷便利(SLF)利率各5个BP至3.35%、3.50%和3.85%，同步收紧银根的动作略超市场预期。
5、逻辑观点：周四期价继续弱势调整，现货跟跌，库存数据显示累库迹象初见端倪，库存数据略利多热卷，日内卷螺价差走扩。日内公布宏观数据整体平稳，钢材端需求及现货市场支撑随累库节奏升温而失去较大支撑，临近年末流动性收紧及当前价格下冬储节奏放缓，可能都不利于现货价格未来进一步上行。从基本面来看，北方需求逐渐趋弱，高价格支撑弱化；南方需求保持刚性，现货价格也呈现明显的南强北弱，南北价差拉大增加“北材南下”压力，且钢厂生产高利润下刺激未限产高炉满负荷甚至超负荷生产，需求即将冷冻拖累行业进入传统消费淡季，库存拐点出现也算是预期之中，一旦现货走弱对盘面可能有较大利空影响。其实盘面主力合约持续很久的历史高极值贴水也反映了一部分这一利空预期，不过期价高贴水于现货仍是短期矛盾之一，后期仍要关注基差修复的路径。
【行情评述及操作策略】
周四期现同跌，期价延续高贴水，但现货市场压力也逐渐显现。日内期价回踩提示支撑3780附近，收盘依旧偏弱。近期市场情绪悲观权重增加，宜谨慎。
前期空单未下破3750空单减持，近期仍以反弹抛空思路为主，参考5日均线为多空分水岭。
国贸期货研究员：张宝慧
【市场行情回顾】
1、 消息面：美联储如期加息，预计明年加息三次，将按计划增加表规模，耶伦称股市高位并非意味过高，比特币是高投机性资产。中国央行上调MLF、逆回购、SLF中标利率5个基点。香港金管局跟随美联储加息25个基点。英国央行全票支持维持基准利率在0.5%不变，随后纪要称未来任何加息预计都将维持渐进、有限的幅度。通胀率接近见顶，将在中期内朝2%回落。(11月曾预计通胀在2017年10月在3.2%见顶)。欧洲央行维持三大利率不变，随后声明称，政策利率仍将维持低位，直至QE计划结束“很久之后”。德拉吉讲话则指出仍需要大量的刺激措施，以实现通胀目标。且欧洲央行全面上调GDP增长预期，并首度给出2020年经济预测，预计2020年通胀率为1.7%。瑞士央行维持负利率政策不变，称瑞郎仍被高估。日本执政党通过大幅削减企业税计划，仅针对大幅加薪企业。
2、 经济数据：欧元区12月制造业PMI初值60.6，德国12月制造业PMI初值63.3，两个数值均创纪录新高，法国12月制造业PMI初值59.3创近17年半新高。该数据意味着欧元区经济复苏动能强劲。美国11月零售销售环比 0.8%，远超预期，主要原因是节假日购物销售数据良好，整体而言，美国四季度消费有望继续维持稳定势头。美国12月9日当周首次申请失业救济人数 22.5万，连读第145周低于30万人次门槛，这意味着美国就业市场仍旧紧俏。美国12月Markit制造业PMI初值 55，远超预期，创1月份以来新高。
3、 昨日日间，在美联储12月加息预期兑现后，金价稳步运行于1250上方，并一度逼近1260关口。内盘金银开盘拉升走高后维持高位震荡，沪金创2个半月以来最大单日涨幅，沪银创4个月以来最大单日涨幅。晚间，美国11月零售销售数据和制造业PMI数据均远超预期，初请数据强劲，美元指数止跌翻红，打压金价走弱。
4、 整体而言，在美联储12月加息预期兑现后，贵金属市场存在一定反弹机会。但就中长期而言，美国经济数据表现良好，美联储2018年加息节奏持稳，特朗普税改进展良好，美元指数支撑仍旧稳固，料金价反弹力度有限。
【后市操作建议】
加息预期兑现后，短期内金价仍有反弹机会，但美元下方支撑稳固，料金价反弹亦相对有限。预计维持震荡。 日内：伦敦金【1250，1260】.
沪金1806【 273，274.5】
国贸期货研究员：白素娜
【市场行情回顾】
1、在周三三国限制出口政策再次讨论及今日美联储加息利空兑现的影响下，今日沪胶小幅反弹，市场情绪有所回升，但日内走势仍显弱势。在上午盘上冲14300后维持横盘格局，尾盘有所回落，截止日盘收盘，沪胶主力1805合约授予14280元/吨，成交量小幅扩大。
2、现货方面，混合胶现货报盘上涨150元至11500元/吨，市场情绪较为积极，下游维持按需采购，市场成交相比前日活跃不少；虽然泰国产区原材料价格持稳，但沪胶整体上扬，从而支撑美金船货市场价格整体上扬10-20美元/吨；青岛保税区美金胶市场报盘稀少，个别品种小涨15-25美元/吨，市场买气一般，业者观望出货。
3、本周卓创资讯监测的山东地区轮胎企业全钢胎开工率68.02%，环比上涨0.81个百分点，同比下滑4.63个百分点；半钢胎开工率67.84%，环比上涨5.27个百分点，同比下滑5.72个百分点。
4、根据马来西亚统计局公布数据显示：2017年10月，天然橡胶产量6.74万吨，环比增加28.5%，同比增加8.3%；出口量4.72万吨，环比增长4.5%，同比下降20.6%；进口量11.39万吨，环比增加14%，同比上升46.2%；国内消费4.26万吨，环比增加5.2%，同比增加4.4%；库存20.66万吨，环比增加6.5%，同比上升20.7%。
【后市操作建议】
三国限制出口政策再次讨论及美联储加息靴子的落地对天然橡胶市场提振作用有限，政策的刺激作用也呈现边际递减的趋势，后市沪胶大概率仍维持区间震荡格局，因此短期暂且观望为宜。
国贸期货研究员：叶海文
【基本面】
1．外盘方面：美豆主力合约期价周四小幅下跌，近来受南美作物前景改善以及美国大豆出口可能放慢的影响。但大豆市场技术面超卖，存在技术反弹修正要求。目前市场更多关注未来几个月南美产量前景。气象方面，未来几天阿根廷干燥地区将会出现降雨，且巴西政府机构预计2017/18年度巴西大豆产量为1.092亿吨，高于早先预测的1.064-1.086亿吨。令美盘继续承压，预计短线美豆将维持偏弱震荡，关注前低967美分附近支撑。
2．油脂方面：连盘油脂跌幅扩大，现货豆油棕油跌20-50成交不多。原料供应十分充裕，榨利仍良好，油厂积极开机，豆油库存仍维持在历史高位168万吨附近，棕油库存增至54万吨，基本面极度利空，市场看空情绪浓郁，今日连豆油1月合约一度跌停，预计近期油脂行情整体将延续弱势运行格局。
3．豆粕方面：连粕迎来技术小反弹，豆粕现货跟盘稳中反弹10-20午后盘面涨幅收窄，成交减少。后续大豆供应充足，油厂开机率高企，而豆粕出货较慢，库存持续增长，山东及华东、华北部分油厂已胀库，出货意愿较强，这将限制豆粕反弹空间，短线将跟盘小幅震荡整理。
【行情分析及操作策略】
豆粕1805合约期价短线在仍偏弱震荡，但幅度或有限，后期仍相对看多，近日建议观望为主；
豆油和棕榈油盘面仍弱，建议观望。
研究员：杨玮彬、曾沙
一、国内方面
统计局解读1-11月投资数据：固定资产投资稳步增长
统计局12月14日公布数据显示，2017年1-11月份，全国固定资产投资(不含农户)575057亿元，同比增长7.2%，增速比1-10月份小幅回落0.1个百分点；11月份当月投资增长6.9%，增速比10月份提高0.9个百分点。固定资产投资结构继续优化，有效投入持续增加
国家统计局投资司高级统计师王宝滨解读2017年1-11月份投资数据称，固定资产投资稳步增长。一、第三产业投资引领，民生领域、新动能投资持续发力。二、制造业投资增速企稳，结构优化质量提升。三、西部地区投资增长加快，东北地区投资增速由负转正。
统计局解读11月社会消费品零售数据：社会消费品零售总额增速稳中有升
统计局发布2017年11月份社会消费品零售总额数据。对此，国家统计局贸易外经司高级统计师冶静怡进行了解读。一、社会消费品零售总额增速稳中有升。二、网上零售继续保持快速增长。三、与消费升级相关商品增速加快。四、基本生活类商品保持平稳增长。五、消费者信心持续提升。
统计局解读11月工业生产数据：高技术产业增长加快，消费品制造业增速回升
国家统计局发布的工业生产数据显示,11月份，全国规模以上工业增加值同比实际增长6.1%，增速较10月份回落0.1个百分点。总体看，工业生产增速继续保持在合理区间，生产结构继续优化。
统计局工业司高级统计师江源解读11月份工业生产数据。一是高技术产业增长加快。二是消费品制造业增速回升。三是装备制造业保持快速增长。四是工业产品出口增长明显加快。五是高耗能行业增速低位回落。
国家能源局：做好采暖季清洁供暖工作，有序推进“煤改气”
能源局网站显示，能源局发布《关于做好2017—2018年采暖季清洁供暖工作的通知》，要求各地发展改革委(能源局)要严格遵循“‘煤改气’要多方开拓气源，提高管道输送能力，在落实气源的前提下有规划地推进，防止出现气荒”的原则，制定“煤改气”实施方案和年度计划，有序推进‘煤改气’。中石油、中石化、中海油等主要供气企业要按计划做好气源供应。地热企业要在不损害生态环境的前提下扩大地热资源开发，增加地热供暖面积。煤炭企业要根据采暖季北方地区热力生产用煤需求，合理释放部分煤炭先进产能，保障民生取暖用煤。
央行：公开市场利率上行反应供求，也是美联储加息正常反应
人民银行公开市场业务操作室负责人表示，公开市场操作利率是通过央行招标、交易对手投标产生的，本身就是市场化的利率。岁末年初银行体系流动性需求较强，公开市场操作投标倍数较高，利率随行就市上行是反映市场供求的结果，同时也是市场对美联储刚刚加息的正常反应。
此次央行逆回购、MLF利率上行幅度小于市场预期，但客观上仍有利于市场主体形成合理的利率预期，避免金融机构过度加杠杆和扩张广义信贷，对控制宏观杠杆率也可起到一定的作用。实际上，无论是美联储的公开市场操作，还是人民银行过去长达二十年的公开市场操作，大部分时间中标利率都是动态变化的。若公开市场操作利率不能体现市场供求有上有下，会造成市场套利和定价扭曲。目前货币市场利率显著高于公开市场操作利率，此次公开市场操作利率小幅上行可适度收窄二者之间的利差，有助于修复市场扭曲，理顺货币政策传导机制。
二、国际方面
港金管局紧跟美联储加息步伐
美联储宣布加息25个基点，14日早间香港金管局公告，基本利率根据预设公式上调25基点至1.75 厘，即时生效。1个月HIBOR已高达1.09893%或冲击香港供楼开支，但是调查显示港人置业意向不减，机构最新预期2018年香港楼市涨势或高达10%。
法国12月Markit制造业PMI初值59.3，好于预期
法国12月Markit制造业PMI初值59.3，预期57.2，前值57.7。注：法国12月Markit制造业PMI初值创十七年来新高。
法国11月CPI符合预期
法国11月CPI终值同比1.2%，预期1.2%，前值1.2%；11月CPI终值环比0.1%，预期0.1%，前值0.1%。
菲律宾央行维持基准利率在3%不变
菲律宾央行维持基准利率在3%不变。
日本12月制造业PMI初值 54.2
日本12月制造业PMI初值 54.2，强于前值。
澳大利亚11月新增就业人口为6.16万，远多于预期
澳大利亚11月失业率5.4%，预期5.4%，前值5.4%；新增就业人口为6.16万，预期1.9万，前值0.37万；就业参与率65.5%，预期65.1%，前值65.1%；兼职就业人口增加1.97万，前值减少2.07万；全职就业人口增加4.19万，前值增加2.43万。
【宏观】研究员：许青辰
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