瑞达期货：12月13日日评
中金在线特约 佚名
国内盘面：周三沪胶主力1805合约增仓增量，期价小幅收跌。当日期价收于14080元/吨，下跌0.25%，增仓4042手，成交571220手。
消息方面：1、2022年全球轮胎产量或达27亿条。2、11月汽车产销同环比双增，同比增速略低。
现货方面：上海市场16年国营全乳报价在12000-12100(-100/0)元/吨；越南3L报价12100(-100)元/吨；泰国3号烟片14250(-100)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片42.49(-0.88)泰铢/公斤；泰三烟片45.49 (-0.51)泰铢/公斤；田间胶水42(-1.5)泰铢/公斤；杯胶35.5(0)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐魯石化苯橡胶1502市场价13000(-500)元/吨；顺丁橡胶市场价12000(-100)元/吨。
观点总结：从库存情况来看，青岛保税区库存继续增长，体现出目前国内供需情况没有得到明显的改观。国内重卡月度销售数据环比继续下滑，终端需求有所走弱。从下游情况来看，上周轮胎厂开工率同比继续下降，显示整体需求仍不乐观。沪胶主力1805合约短线建议在13700-14700区间交易。
瑞达期货研究院：林静宜
盘面情况：郑州玻璃1805合约开盘报1452元/吨，收盘报1479元/吨，较上一交易日上涨26元/吨，涨幅为1.79%。成交量增至40.42万手左右，持仓量增加25632手至438742手。
消息面：1、2017年12月13日的"中国玻璃综合指数"为1168.58点，比上期2017年12月12日上涨0.55点。"中国玻璃价格指数"为1189.46点，比上期2017年12月12日上涨0.88点。"中国玻璃市场信心指数"为1085.07点，比上期2017年12月12日下跌0.74点。2、耀皮玻璃12月12日晚间发布公告，公司控股子公司江苏皮尔金顿耀皮玻璃有限公司浮法玻璃一线(简称“CS1生产线”)建成完工，于2017年12月12日正式投产。
现货价格：华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1520元/吨，华东地区，山东巨润5mm浮法玻璃出厂价报1611元/吨。华中地区，武汉长利5mm浮法玻璃现货价报1697元/吨。库存数据：交易所注册仓单为702张，较上一交易日持平。
国内盘面：周三沪胶主力1805合约增仓增量，期价小幅收跌。当日期价收于14080元/吨，下跌0.25%，增仓4042手，成交571220手。
消息方面：1、2022年全球轮胎产量或达27亿条。2、11月汽车产销同环比双增，同比增速略低。
现货方面：上海市场16年国营全乳报价在12000-12100(-100/0)元/吨；越南3L报价12100(-100)元/吨；泰国3号烟片14250(-100)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片42.49(-0.88)泰铢/公斤；泰三烟片45.49 (-0.51)泰铢/公斤；田间胶水42(-1.5)泰铢/公斤；杯胶35.5(0)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐魯石化苯橡胶1502市场价13000(-500)元/吨；顺丁橡胶市场价12000(-100)元/吨。
观点总结：从库存情况来看，青岛保税区库存继续增长，体现出目前国内供需情况没有得到明显的改观。国内重卡月度销售数据环比继续下滑，终端需求有所走弱。从下游情况来看，上周轮胎厂开工率同比继续下降，显示整体需求仍不乐观。沪胶主力1805合约短线建议在13700-14700区间交易。
瑞达期货研究院：林静宜
盘面情况：郑州玻璃1805合约开盘报1452元/吨，收盘报1479元/吨，较上一交易日上涨26元/吨，涨幅为1.79%。成交量增至40.42万手左右，持仓量增加25632手至438742手。
消息面：1、2017年12月13日的"中国玻璃综合指数"为1168.58点，比上期2017年12月12日上涨0.55点。"中国玻璃价格指数"为1189.46点，比上期2017年12月12日上涨0.88点。"中国玻璃市场信心指数"为1085.07点，比上期2017年12月12日下跌0.74点。2、耀皮玻璃12月12日晚间发布公告，公司控股子公司江苏皮尔金顿耀皮玻璃有限公司浮法玻璃一线(简称“CS1生产线”)建成完工，于2017年12月12日正式投产。
现货价格：华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1520元/吨，华东地区，山东巨润5mm浮法玻璃出厂价报1611元/吨。华中地区，武汉长利5mm浮法玻璃现货价报1697元/吨。库存数据：交易所注册仓单为702张，较上一交易日持平。
观点总结：国内玻璃市场整体持稳为主，生产企业以增加出库和回笼资金为主，部分地区厂家计划提价。华北沙河地区价格持稳为主，出库尚可，安全、德金长城等厂家计划14日提涨20元。华东地区持稳为主，滕州金晶、临沂蓝星计划调涨；华中地区现货整体平稳；华南地区持稳为主，出库情况基本正常。近期环保治理对玻璃影响较大，沙河地区玻璃在产产能下降支撑玻璃期价，沙河现货计划提价，近月合约表现较强。技术上，玻璃1805合约收高，期价受20日均线支撑回升，上方继续测试1500一线压力，短线延续高位震荡走势。操作上，短线1450-1500区间交易。
瑞达期货： 张锡莹
国内盘面：周三甲醇主力1805合约增仓上行。当日期价收于2944元/吨，较上一交易日上涨1.31%，增仓17574手，成交1365278手。
消息方面：1、山东明水3#60万吨新装置于10月24号下午开始检修，于11月27日加量基本完成，日产近3000吨。2、沂州焦化1#15装置于11月20号检修一个月，2#装置开工3成左右，日产300吨。3、青海桂鲁80万吨天然气装置9月1号停车，于11月21日点火，由于限气原因继续停车，预计春节后重启。4、青海中浩60万吨天然气装置于11月24日因限气原因停车，预计春节后重启。
现货方面：江苏太仓甲醇贸易商主流商谈价上调150元/吨在3700-3750元/吨附近，库存低位，货源紧张。
观点总结：目前山东地区上游厂家库存一直不高，下游烯烃厂一直维持6-7成负荷，西北地区因本周中煤远兴检修，易高、西北能源尚未恢复，整体供应量有所缩减，库存普遍低位运行。关中地区目前货源走两湖、华东地区，出货情况较好，库存维持低位。港口方面，目前到货情况不多，随着内地甲醇价格的上调，下游及港口地区也都受到了一定的影响，预计短期库存紧张情况难以得到有效缓解，甲醇主力1805合约仍建议偏多思路对待。
瑞达期货研究院：林静宜
盘面情况：郑州PTA1805合约开盘报5414元/吨，收盘报5406元/吨，较上一交易日下跌6元/吨，跌幅0.11%。成交量回落至39.77万手左右，持仓量减少10580手至963788手。
消息面：1、12月12日亚洲地区PX市场上涨6.83美元/吨，收盘价格为889.5美元/吨FOB韩国和910.5美元/吨CFR中国。2、逸盛石化公布PTA内盘买入价上调30元/吨至5730元/吨；外盘卖出价格维持在735美元/吨。
现货价格：华东主流现货和1801合约报盘意向升水250-300元/吨附近，递盘报盘意向升水200元/吨附近，商谈在5730元/吨附近，仓单报盘意向升水200元/吨附近。美金盘PTA市场船货报盘维持在710-715美元/吨附近，PTA一日游货源供应商报盘维持至735-750美元/吨，成交有限。
库存数据：交易所仓单为16720张，较上一交易日增加986张，有效预报为502张。
观点总结：EIA月报预计明年美国产量将突破千万桶，国际原油呈现冲高回落；亚洲PX价格小幅上调，按加工费500元/吨折算动态成本在5100-5210元/吨左右，当前动态加工费处于990元/吨左右，加工费处于高位水平。国内PTA开工率处于85%左右；PTA现货市场小幅上涨，涤丝市场行情稳中有跌，涤丝库存有所回升，产销表现一般。技术上，PTA1805合约小幅回落，期价围绕5400一线整理，下方趋于回测5300一线支撑，短线呈现震荡整理走势。操作上，5300-5500区间交易。
瑞达期货：张锡莹
盘面情况：连塑1805合约高开高开低走，开盘报9560元/吨，最高9590元/吨，最低至9365元/吨，收9455元/吨，跌70，日跌幅0.73%，成交量增加至43.50万手，持仓量增加23860张至43.08万张。
消息面：1、本周聚乙烯石化装置平均开工率在96%附近，较上周下降2个百分点。从区域上来看，除了华北地区开工率下降外，其他地区开工率小幅变化。2、中油华北线性执行200吨优惠100元/吨的政策，7042挂9700，7047挂9700，0209AA挂9700，9047挂9700，7042H挂9800，7050挂9800。(单位：元/吨)
原料价格：日本石脑油CF日本报605美元/吨，涨9.38；石脑油FOB新加坡报66.34美元/桶，涨1.05。乙烯CFR东北亚1310，持平；CFR东南亚报1180美元/吨，持平。
现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报1170元/吨，持平，中东报1144元/吨，持平。市场价格基本持平，华北大庆报9650元/吨，持平；华东余姚吉林石化9800吨，跌50；华南广州报10000元/吨，跌50；西北独山子报9650元/吨，持平。
观点总结：短期供需面变化不大，石化临近年底维持低库存，下游需求偏弱，供需面没有明显的矛盾。12月份北美地区对外出口增加，国内或有一定的进口压力，而废塑料进口政策的实施对塑料或有一定利好，基本面多空交织，期价区间宽幅震荡修复基差，LLDPE1805合约震荡收跌，短期期价处在布林通道下轨，下方测试9350附近支撑，上方关注测试9650附近压力，短期期价或维持在9350-9650区间波动，建议区间逢低做多。
瑞达期货研究员：黄青青
盘面走势：PVC1805合约开盘6735，最高6795元/吨，最低6585元/吨，收盘报6670元/吨，较上一交易日跌95，日跌幅1.4%。成交量增加至57.54万手，持仓减少33776手至30.09万手。
消息：1、今日除了山东地区，其余大部分PVC现货市场报价下调。
价格：1、日本石脑油CF日本报605美元/吨，涨9.38；石脑油FOB新加坡报66.34美元/桶，涨1.05。乙烯CFR东北亚1310，持平；CFR东南亚报1180美元/吨，持平。
现货市场：国内部分PVC现货市场价格涨跌互现。华北电石法报6410元/吨，跌10；乙烯法报6820元/吨，涨20；华东电石法报6530元/吨，跌70，乙烯法7000元/吨，持平；华南电石法6530，跌40，乙烯法6850，持平。原料价格持平，华东报3260元，持平，西北报3470元，持平。
观点总结：12月初环保检查影响，宁夏与内蒙地区限产消息，提振期价快速走，但升水现货较多后，期价上行受阻，部分多头获利了结，短期回落修复基差。PVC库存不高，且部分地区实行预售，华北地区出厂价格持续调涨，华东、华南地区受期货跳水影响略有略有回调。在货源不多环境下，预计期价下行空间有限，但需求淡季，下游对高价原料采购积极性偏弱，亦限制其上行动力，期价区间宽幅震荡为主。技术上，PVC1805合约减仓低开后震荡整理，期价在布林通道上轨6800-6850附近遇阻回落，持仓方面主流空头持仓偏多，短期下方测试6600附近支撑，上方测试6800附近压力，若期价未能站稳6600附近支撑，进一步看向6450。
瑞达期货研究员：黄青青
盘面情况：PP1805合约开盘9161元/吨，最高9200元/吨，最低至8960元/吨，收于9077元/吨，跌59，日跌幅0.65%。成交量增加至52.28，持仓量增加7278手至36.20万手。
消息面：据隆众统计本周，全国企业开工率在93.8%，较上周下降0.3个百分点，开工率变化不大。其中华东地区扬子石化一聚A线装置开工较不稳定，开工率有所小降，其它地区装置开工正常，变化不大。
原料价格：日本石脑油CF日本报605美元/吨，涨9.38；石脑油FOB新加坡报66.34美元/桶，涨1.05。丙烯中国977美元/吨，涨12，国内丙烯价格850元/吨，涨30。
现货价格：国外现货市场价格小幅走高，远东地区报1140美元/吨，涨5，中国到岸价报1140美元/吨，涨5。国内市场价格小幅下跌；华东宁波9200元/吨，跌50；华南茂名报9400元/吨，跌50。
观点总结：需求跟进有限，供应边际量逐步增加，但短期整体库存压力有限，亦限制其下跌，期价与现货基差较大，存在一定的修复要求，且甲醇价格坚挺，对聚烯烃有一定提振，基本面多空交织，短期维持区间宽幅震荡。技术上，PP1801合约日内震荡收跌，下方测试9000附近的支撑，上方测试9250附近压力，建议在9000-9250区间逢低做多。
瑞达期货研究员：黄青青
三期指主力表现
简称 收盘价 涨跌 涨跌幅 成交量(手) 日增仓(手)
IF当月 4046.6 20.0 0.50% 14235 -4222
IH当月 2872.6 10.4 0.36% 9504 -2035
IC当月 6273.8 34.8 0.56% 10388 -3730
IF次月 4044.4 19.4 0.48% 7816 4246
IH次月 2881.8 8.8 0.31% 4046 1720
IC次月 6240.0 38.2 0.62% 4734 2929
沪深300 4050.1 34.1 0.85% 1150.1
上证50 2872.9 22.7 0.80% 338.5
中证500 6277.4 44.2 0.71% 646.8
外盘表现：
简称 收盘 涨跌 涨跌幅 成交额
上证综指 3303.04 22.23 0.68% 1453.0
深证成指 11143.89 100.68 0.91% 1908.2
创业板指 1806.09 7.40 0.41% 516.1
中小板指 7711.41 57.58 0.75% 863.3
台湾加权 10465.06 35.55 0.34%
韩国综指 2480.55 19.55 0.79%
日经225 22758.07 -108.10 -0.47%
综述：
沪深两市开盘后维持平盘附近震荡整理，午后市场在保险和券商两大板块的拉抬下，快速上扬，并带动行业板块上行，尾盘沪指重回3300点上方。两市成交量再现萎缩，当前市场的下行形态并未改变，资金观望情绪依旧较浓，不过沪深股通则出现较大幅度净流入，分别为21.6亿元和8.57亿元。
三大期指主力合约与现货指数表现平稳，但现货整数整体表现强于股指，而从当前移仓换月的进度来看，期指市场内追涨意愿并不强，交割日前，投资者仍维持较为谨慎的态度。
盘面上，大盘反弹的推动主要以权重股以及金融股为主，护盘迹象更为明显，如工行、国航、茅台、五粮液[ 股市猎枪提到此股]、美的等标的的上扬均为市场提供了较好的支撑。环保、通讯、医疗、电子等板块涨幅居前，同时民航板块大幅拉升以及超级品牌表现强劲，水泥、有色、钢铁小幅调整。
策略上，短期内市场难形成明显的回升形态，预计仍将以偏弱震荡下行为主，建议逢高介入空单为主。
瑞达期货研究院
行情回顾：
周三(12月13日)，国债期货低开高走，午盘收高，午后弱势震荡，收盘基本持平。10年期国债期货主力T1803下跌0.01%，收报92.445元，5年期国债期货主力TF1803上涨0.01%，收报96.165元。现券方面，银行间10年期国债现券上涨0.75，报3.9378%，5年期国债现券上涨2.09bp，报3.9195%。
观点：
今日流动性偏紧，资金价格全面上行，银行间质押式回购利率和Shibor延续昨日走势全线上涨，银行间质押回购利率14天期上涨25bp。央行今日进行700亿7天期和600亿28天期逆回购操作，当日有700亿逆回购到期，净投放600亿。连续三日净投放，可以看出央行维稳流动性的意图不变，旨在熨平季节性、临时性波动，资金面维持紧平衡。现阶段缺乏利好因素，市场仍处于易跌难涨的格局。
瑞达期货宏观国债组成员
外盘走势：亚市伦铝弱势整理，其中3个月伦铝交投于2023-2015美元/吨，现交投于2018美元/吨附近，日微跌0.54%，目前伦铝仍运行于近期振荡整理平台下方，短期下跌风险犹存，晚间再度关注下方2000美元/吨的整数关口支撑。
现货方面：据SMM报道，12月13日上海现铝成交集中13910-13920元/吨，对当月贴水130-120元/吨，无锡成交集中13900-13910元/吨，杭州成交集中13920-13940元/吨。无锡个别差的牌子价格能到13890元/吨，持货商出货积极，但不愿降价处理，中间商寻觅低价货源积极，但由于双方的价格僵持，成交一般，下游企业观望情绪浓厚，接货意愿下降，整体成交趋冷。
内盘走势：沪铝主力合约1802合约探底回升，显示下跌意愿明显减弱，日内交投于14310-14110元/吨，尾盘收于14250元/吨，较昨日持平，日收盘价接近于年内6月30日创下的低点，下跌风险犹存。沪铝延续近低远高正向排列，其中沪铝1801合约和1802合约的正价差缩窄至90元/吨。
市场因素分析：亚市美元指数围绕94附近窄幅波动，明日凌晨将公布美联储12月利率决议，预计加息概率较大，需警惕加息靴子落地之后对美元指数的打压。美国11月PPI年率上涨3.1%，创下2012年1月来新高，强于预期的2.9%，前值为上涨2.8%，显示美国通胀水平攀升。铝市行业资讯方面，截止11月末，日本三大主要港口的铝库存为23.49万吨，环比减少4800吨，为连续第三个月减少，创下年内新低水平，同比减少5000吨，年内库存高低为282600-234900吨。
行情研判：12月13日沪铝1802弱势整理至14250元/吨，仍运行于均线组之下，但日内沪铝探底回升，且铝价跌至14100元/吨之后陷入低位振荡整理，暗示其下跌空间或有限。建议沪铝1802合约可于14100-14300元区间高抛低吸，止损各100元/吨。
瑞达期货研究院金属小组成员
外盘走势：亚市伦铜振荡回升，其中3个月伦铜交投于6708-6655美元/吨，现交投于6700美元/吨，日涨0.29%。持仓方面，12月11日，伦铜持仓量为32.4万手，日减1018手，为连减三日，近期伦铜持仓时增时间，显示铜价跌至6600美元/吨附近，多空交投谨慎。
现货方面：据SMM报道，12月13日上海电解铜现货对当月合约报升水40-升水90元/吨，平水铜成交价51950-52000元/吨。临近交割，隔月价差早市一度扩至160-180元/吨，持货商报价好铜升水80元/吨左右，吸引投机贸易商收货，平水铜顶在升水50元/吨左右，湿法铜维稳平水附近报价。下游因为升水高企以及铜价接近52000元/吨，导致接货意愿严重下降，极少买入，多等待观望。11点后隔月价差收窄至130元/吨左右，投机商买兴下降，成交停滞。日内成交多为贸易商利用价差空间做投机交易，周内交割前，市场升水高低与成交好坏都取决于隔月价差的变动空间。
内盘走势：沪铜主力合约1802探底回升，日内交投于51850-52440元/吨，尾盘收于52350元/吨，日涨0.54%，还未完全突破上方均线压制，反弹阻力上移至53000元/吨，沪铜初步突破近一周的低位振荡整理平台。期限结构方面，沪铜1801合约和1802合约正价差略扩至110元/吨。
市场因素分析：亚市美元指数围绕94附近窄幅波动，明日凌晨将公布美联储12月利率决议，预计加息概率较大，需警惕加息靴子落地之后对美元指数的打压。美国11月PPI年率上涨3.1%，创下2012年1月来新高，强于预期的2.9%，前值为上涨2.8%，显示美国通胀水平攀升。铜市行业资讯：据悉，泰克资源旗下位于智利的Quebrada Blance铜矿工会周二表示，该矿将于周三开展罢工，因由智利政府参与调停的合同谈判未能达成协议。
行情研判：12月13日沪铜1802合约振荡反弹至52350元/吨，部分受铜矿罢工提振。但短期铜市持仓时增时减，显示多空操作较反复，目前仍以区间振荡为主。建议沪铜1802合约可于51800-52800元区间高抛低吸，止损各500元/吨。
瑞达期货研究院金属小组成员
行情回顾：锰硅1801合约横盘振荡，终盘报收8874元/吨，比前一交易结算价涨14元/吨，涨幅0.16%，持仓量107734手，减仓1468手，成交量159974手。
现货市场：
据铁合金现货网数据显示，锰硅6517#宁夏报价平均9500元/吨(现金含税)较上一交易日涨1750元/吨；内蒙古报价平均9500元/吨(现金含税)，较上一交易日涨1800元/吨；甘肃报价平均9500元/吨(现金含税)，较上一交易日涨1750元/吨；贵州报价平均9300元/吨(现金含税)，较上一交易日涨1600元/吨。天津港44块矿报62元/吨度(平仓含税)，较上一交易日涨4元/吨。
市场消息：
1，12日从江苏省发改委获悉，根据国家“十三五”统筹规划、前三年集中攻坚任务大头落地的要求，2017年江苏省压减粗钢产能634万吨，目前任务已提前完成。
记者12日从省发改委获悉，根据国家“十三五”统筹规划、
2，据中钢协统计，2017年11月下旬会员钢企粗钢日均产量175.86万吨，旬环比下降1.48%；全国估算值为222.91万吨，旬环比下降1.29%。截止11月下旬末，重点钢铁企业钢材库存量为1172.18万吨，旬环比下降4.89%。
小结： 12月13日，华东某大型钢厂1月硅锰招标价格定在9600元/吨，数量1400吨，较12月大涨2600元/吨。目前硅锰现货市场继续混乱运行，厂家报价集体高位，少数封盘不报，同时有少量高位成交跟进。随着合金价格的不断走高，对于锰矿方面也带来联动作用，据传，有个别贸易商南非半碳酸已经飙升至60元/吨度，而港口贸易商多因为硅锰价格的异动多进行封盘不报的操作，少数报盘的也是价格不一，业内表示，锰矿市场涨势存在，但是具体行情还需观望。短线策略上建议锰硅1801合约多单继续持有。
瑞达期货研究院：蔡元祺
消息面: 1、英国11月CPI环比 0.3%，预期 0.2%；同比 3.1%，为2012年3月来新高，预期 3%。2、美国11月PPI环比0.4%，预期 0.3%，前值0.4%；PPI同比3.1%，为2012年1月以来最高，预期 2.9%，前值 2.8%；核心PPI环比 0.3%，预期 0.2%，前值 0.4%；同比2.4%，预期2.4%，前值2.4%。3、据CNBC援引一名知情人士称，新公司税率将于2018年生效。但一名白宫官员表示，这些细节还在讨论之中。预计下周一参众两院代表就会开始着手解决两个版本之间的分歧，最终拿出一份法案呈交给总统。如果一切顺利，特朗普将在今年底正式签署该法案。
行情研判：昨夜公布的美PPI数据表现向好，这或使得美联储官员对于未来通胀前景的担忧出现缓和，美元指数受振反弹收复94关口。现货黄金虽然一度承压下破1240支撑，但随着短线超卖且美联储利率决议公布在即，市场情绪趋于谨慎，空头回补限制了金价下行空间。另外值得注意的是，近期随着贵金属价格持续走低，虽然SPDR黄金ETF持仓量暂无明显变化，但SLV白银ETF已经开始出现了逢低买入。目前市场聚焦晚间公布的美CPI数据及次日凌晨公布的FOMC决议。操作上短线交易建议暂时观望。
瑞达期货研究院金属小组
外盘方面: 今日亚市伦锌震荡走高，沪市收盘时报3153.5美元/吨，较上一交易日收盘价涨0.03%。
现货方面：12月13日SMM现货0#锌报价为25370-25470元/吨，均价较上一交易日涨120元/吨。据SMM报道, 炼厂积极出货；今日上午锌价高位运行，下游畏高情绪明显，仅刚需采购；贸易商仍保持长单交投。然市场整体成交疲弱，不及昨日。
内盘走势：沪锌主力合约震荡走低，报收25190元/吨，较上一交易日结算价涨1.23%，持仓量220856手，成交量477216手。
消息面：据SMM调研了解，今日，华北地区某镀锌厂接受环保减产，该镀锌厂目前已停产，复产时间未定。
行情研判：今日沪锌主力合约重心继续上移，整体表现仍略显强势。但鉴于消费端的偏弱格局，预计锌价短线上行空间有限。另外，技术上锌价也依旧承压于主要压力25258元之下，后市表现不可过分乐观，预期短期震荡格局难改。操作上建议前期多单适当止盈离场，寻求逢高短空机会。
瑞达期货研究院金属小组
外盘方面: 今日亚市伦铅震荡走低，沪市收盘时报2512美元/吨，较上一交易日收盘价跌0.18%。
现货方面：12月13日SMM现货1#铅报价为19050-19150元/吨，均价较上一交易日涨275元/吨。据SMM报道，期盘高位震荡，持货商出货积极性尚可，但下游普遍畏高观望，散单市场成交清淡。
内盘走势：沪铅主力合约震荡走高，报收19270元/吨，较上一交易日结算价涨2.12%，持仓量39568手，成交量52326手。
消息面：湖南省常宁市委书记刘达祥到水口山就铜铅锌基地项目建设召开现场调度会，强调各级各部门要围绕时间节点倒排工期，以超常速度加快推进，确保铜铅锌基地项目2018年底建成投产。
行情研判：今日沪铅主力合约仍以2.12%的涨幅领涨基本金属，但依然建议在冬季汽车置换需求出现回暖前不宜过分看涨铅价。操作上建议前期多单适当止盈离场，保守者暂时观望，激进者1802合约可尝试于19103-19365区间试空。
瑞达期货研究院金属小组
国内盘面：周三郑棉主力1805合约减仓缩量，期价冲高回落，当日期价收于15065元/吨，较上一交易日下跌了0.40%，持仓量增减少70手至246314手。CY1801合约报收23340元/吨，较上一交易日上涨0.80%，持仓量减少4手至158手。
外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周二收低，此前美国农业部上调美国2017/18市场年度棉花产量预估。稍早，在美国农业部发布月度供需报告前，该合约上涨逾1%，并徘徊在上周触及的近七个月高位74.28美分附近。3月棉花期货合约收跌0.09美分，或0.1%，报每磅72.91美分，交易区间为72.76-74.19美分。
消息方面：
1、11月底全国商品棉周转库存总量约293.95万吨，较上月增加133.41万吨，增幅45.39%。
2、根据海关总署数据，2017年11月我国出口纺织品服装约231.15亿美元，同比增加6.90%，环比增加6.61%。其中出口纺织纱线、织物及制品99.89亿美元，同比增加10.62%，环比增加8.76%；出口服装及衣着附件131.26亿美元，同比增加4.23%，环比增加5.03%。
现货方面：棉花指数3128B价格为15816元/吨，与前一日现货价格下调6元/吨；棉纱价格指数C32S价格为23170/吨，与前一日现货价格下调了10元/吨。
观点总结：国际市场，根据美国农业部发布的12月份全球产需预测，2017/18年度美国棉花出口量调增，产量小幅上调，期末库存下降。美棉产量环比调增6.3万包，原因是西南地区的增产基本被其他地区产量减少所抵消。整体全球月度供需报告利多于ICE期价。
国内市场，上游棉花现货价格下跌明显，由于今年棉花抛储延期，导致目前棉花供应比较充足，加上只剩下3个月不到的时间新年度国家棉花轮储计划的实施，进而导致今年棉花销售进度缓慢，叠加工业库存和商业库存同比增加，阶段性将不断施压棉价；下游需求仍显的疲惫，纱线开机小幅上升，坯布开机率继续下降，替代品涤棉等大幅下跌将对棉纱价格形成一定的压力。进口纱和国产纱正逐步走向一个错位竞争的格局，对进口纱压力大大减弱。综合上看，供应集中的格局下，中小纺织企业原料目前库存可用至11-12月份，大型纺织企业库存可用至2-3月份。并且纺企补库意愿较低，后期棉价呈现弱势形态。操作上，郑棉1805合约短期延续弱势整理，下方测试15000附近支撑。而对于棉花的直接下游棉纱而言，短期CY1801合约暂且观望。
瑞达研究院农产品组：王翠冰
外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二连跌第五日，承压于阿根廷天气改善以及巴西产量预估被上修。1月大豆合约收跌6-3/4美分，至每蒲式耳9.75-3/4美元，跌破9.77美元附近的200日移动均线切入位。1月豆粕合约收跌3美元，至每短吨324.70美元。1月豆油合约跌0.01美分，收报每磅33.45美分。
国内走势：连豆1805合约企稳调整，收报3622元/吨，上涨0.25%，持仓量增加6802手至241096手；豆粕1805合约小幅回落，收报2842元/吨，下跌0.18%，持仓量增加38422至1908404手；豆油1805合约震荡运行，收报5896元/吨，下跌0.27%，持仓量增加23634手至748678手。
消息方面：
1、巴西国家商品供应公司(Conab)将巴西2017/18年度大豆产量预估上修至1.092亿吨，高于11月的预估区间1.064-1.086亿吨。
2、巴西油籽加工协会(Abiove)则将明年巴西大豆产量预估调高至1.095亿吨，11月预估为1.088亿吨。
3、美豆产量44.25亿蒲(预期44.25、上月44.25、上年42.96)，期末4.45(预期4.45、上月4.25、上年3.01)。巴西产量10800万吨(预期10821、上月10800、上年11410)；阿根廷产量5700万吨(预期5652、上月5700、上年5780)。
现货方面：江苏泰兴地区有油厂豆粕价格：43%蛋白：停报；12月基差1805+140元/吨；2月基差1805+110元/吨；3-5月基差1805+80元/吨；6-9月基差1809+80元/吨。江苏泰州地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2970元/吨。山东日照地区：工厂报价，一级豆油5880元/吨。张家港地区：贸易商报价，一级豆油5850元/吨。
观点总结：担忧拉尼娜发生引发市场对阿根廷天气题材的关注，提振美豆重心略有上移，但目前尚未验证对产量有实质性的威胁，盘面可能有所反复；美豆产量未动，出口略降，令结转库存调高，符合预期，而南美数据未动，数据整体显中性。从主力合约看，连豆1805合约探低回升，反抽短期均线，不过反转行情缺乏基本面支撑，短线反弹走势看待，建议在3650元/吨附近抛空，止损3690元/吨；豆粕1805合约小幅回落，USDA报告影响中性，对期价引导作用有限，盘面延续回调走势，下方关注强支撑2820元/吨一线，建议在2820附近短多，止损2800；豆油1805合约小幅下跌，短线在低位振荡调整，建议在10日均线尝试短空，止损6000元/吨，目标5800元/吨。
瑞达期货：柳瑜萍
行情介绍和分析
今日白糖期货合约SR805大幅下跌，收报6030，下跌-1.36%。成交量为33.12万手，持仓量为44.01万手，日增+2108手。近三年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为12.81%、13.38%、13.80%和14.05%。
12月13日，白糖期权总成交量3.66万手，持仓量13.65万手，成交额2328.6万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分为0.37和0.75，显示看涨期权交易较为活跃。SR805所对应的期权合约系列，成交量和持仓量分占有74.75%和72.14%,持仓量第一。SR809所对应的期权合约系列次之，成交量和持仓量分占有19.82%和12.25%,其余合约的成交情况则差别不大。
受标的白糖期货1805合约偏弱运行的影响，看涨期权普遍下跌、看跌期权全面上涨。看涨期权中，SR805-C-6300领跌，跌幅达-34.91%，SR805-C-6200次之，为-33.53%。看跌期权中，SR805-P-5800领涨，涨幅达+39.39%，SR805-P-6000次之，为+38.99%。SR805总体隐含波动率为11.79%，小幅上涨。
郑糖1805下破布林轨道下轨，日线级别看，MACD处于0轴下方，绿柱扩大；KD指标反转死叉向下，短期偏弱运行，SR1805合约暂且在5950-6200区间交易。期权操作上，方向性策略：区间看待，逢低卖出看跌期权，逢高卖出看涨期权；波动率策略：隐含波动率震荡或下跌，可继续持有做空波动率策略，卖出宽跨式组合。
瑞达期货研究院
外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货周二止住连跌走势，录得七个交易日来首次上涨，得益于交易商的空头回补，以及官方数据显示11月产量下降。马来西亚BMD指标2月毛棕榈油期货合约收高0.6%，报每吨2,473马币。
国内走势：棕榈油1805合约小幅下跌，开盘5336元/吨，收盘5324元/吨，下跌0.26%，持仓量减少12950至487268手。
消息方面：马来西亚棕榈油局(MPOB)公布的数据显示，马来西亚11月棕榈油产量环比降3.29%至194.28万吨，低于预期的199.80万吨；出口环比降11.94%至135.44万吨，低于预期的145.17万吨；库存环比增加16.02%至255.66万吨，高于预期的247.83万吨。
现货方面：天津地区：贸易商报价，24度棕榈油5320元/吨。张家港地区：贸易商报价，24度棕榈油5250元/吨。广东广州地区：贸易商报价，24度棕榈油5220元/吨。广东东莞地区：旺旺报价，24度棕榈油5250元/吨。福建厦门地区：工厂报价，24度棕榈油5250元/吨。山东日照地区：贸易商报价，24度棕榈油5340元/吨。
观点总结：印度是全球最大的食用油进口国，主要从马来西亚和印尼进口棕榈油，进口关税的提高，进一步抑制该国进口商的积极性，施压马盘毛棕榈油期价；马棕出口下降幅度超过预期，覆盖产量降幅，库存继续回升，高于原先预期，报告偏空。棕榈油1805合约减仓下跌，短线在低位振荡运行，建议在5200-5400元/吨区间内交易。
瑞达期货：柳瑜萍
行情介绍和分析
m1805合约小幅下跌后反弹，收报2842，下跌-0.18%，成交量为68.65万手，持仓量为190.84万手，日增仓+38422手。近3年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为14.41%、14.60%、14.11%和13.67%。
12月13日，豆粕期权成交量3.58万手(按双边计算，下同)，持仓量28.81万手，成交额2132.5万元。成交量和持仓量的PC-Ratio 分别为0.78(前日0.85)和0.84(前日0.86)，两者皆下降，看涨相对看跌增仓明显，从卖方角度看短期偏空看待。其中，五月合约和九月合约成交量分别占所有合约的85.45%、8.22%，持仓量占比分别为77.98%和15.30%。豆粕期货m1805所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好。
受标的期货小幅下跌后反弹的影响，看涨期权、看跌期权皆呈现涨跌不一的行情。看涨期权中，m1805-C-3150合约领涨，涨幅达+75.00%，m1805-C-3050合约次之，为+60.00%，m1805-C-2750合约领跌，跌幅达-6.51%，m1805-C-2800合约次之，为-6.49%；而看跌期权中，m1805-P-2400合约领涨，涨幅达+100.00%，m1805-P-3050合约次之，为+3.07%， m1805-C-2600合约领跌，跌幅达-46.43%，m1805-C-2650合约次之，为-42.22%。m1805期权系列整体隐含波动收于13.78%，波动率小幅下跌。
豆粕1805合约小幅回落，USDA报告影响中性，对期价引导作用有限，盘面延续回调走势，下方关注强支撑2820元/吨一线，建议在2820附近短多，止损2800。操作上，方向性策略，买入看涨期权。波动率策略，m1805合约的隐含波动率有上扬迹现，可继续持有做多波动率策略，轻仓买入日历价差组合，即买入1809平值看涨期权，卖出1805平值看涨期权，并保持delta中性。
瑞达期货研究院
国内盘面：周三郑糖仍处于移仓换月中，1801合约减仓减量，期价大幅下跌；当日期价收于6342元/吨，较上一交易日下跌了2.60%，持仓量减少83998手至381192手，成交量227292手，另外SR1805合约持仓量增加2108至440148手，成交量为331206手。
外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周二续跌至数月低位，受主要种植国巴西货币走低打压。市场徘徊在14日相对强弱指标(RSI)的技术性超卖水准附近。3月原糖期货收跌0.18美分，或1.3%，报每磅13.77美分，盘中跌至近月合约9月底以来的最低水平13.7美分。
消息方面：
1、2017年12月12日，云南英茂集团景罕糖厂甘蔗已入场开榨。至此，云南开榨糖厂数已经增至7家，分别为孟连糖厂、勐捧糖厂、勐滨糖厂、龙江糖厂、西盟糖厂、盏西糖厂、景罕糖厂。
2、印尼工业部农工用工业总署长周二称,印尼今年原糖进口量预计为340万吨。
现货方面：柳州中间商新糖报价6420元/吨，报价较前一日新糖报价下调了20元/吨；南宁中间商新糖报价6430元/吨，报价较前一日价格保持不变，总体市场成交一般。
观点总结：国际市场：2017年11月下半月巴西中南部数据显示，糖厂将63%的甘蔗用于生产乙醇，这也使得用于制糖的甘蔗比例下降至37%这一极为罕见的较低水平，该数据极为利多的压榨报告对于外盘基本无动于衷，可见全球机构主要聚集在新年度原糖供需过剩情况，对原糖期价仍有所承压。
目前来看，12月份是南方开榨的高峰期，特别是广西地区，云南目前开榨厂家较少，后期开榨高峰主要集中在来年的1月份；目前新糖产销量较少，说明新糖尚未占据主导，现货销区仍以陈糖销售为主，广西产区天气恢复正常的情况下，有利于糖分的积累，大部分地区仍加紧调价出库的状态；但是中间库存和商业库存较弱。另外白糖加工库存仍处于较低水平；进口糖关税上调导致进口量有所回落，对郑糖造成一定的提振；走私受到政策的影响较大，需要持续跟踪。综合上看，目前白糖供需处于相对平衡的状态，目前又处于季节性备货期，含税乙醇销量同比大增36%，这也使得未来巴西将继续保持低的制糖比用于生产乙醇，但是对于糖价仍无明显表现。后期霜冻天气成为主要炒作题材。技术上看，郑糖下破布林轨道中轨，日线级别看，MACD处于0轴上方，红柱开始反转为绿柱；KD指标死叉，SR1801合约跌破前期支撑，下方支撑6240点。操作上，SR1801短期将进入下跌通道，短期偏空思路为主，SR1805合约暂且在5950-6200区间高抛低吸。
瑞达研究院农产品组：王翠冰
国内盘面：周三DCE玉米C1805合约平开高走，逐步上行，走势较为平滑，日内最高价1779，最低价1768，开盘报价1769元/吨，报收1778元/吨，较前一交易日上涨9元/吨，增仓56808手，成交24.6万手，成交量较前一交易日增加16056手。玉米淀粉CS1805合约低开高走，上行期间的震荡较C1805合约来得明显一些，期价站上布林带中轨2076，上方受10日线2088压力，日内最高价2086，最低价2065，开盘报价2066元/吨，报收2084元/吨，较前一交易日上涨13元/吨，幅度达到0.63%，减仓4464手，成交13.4万手，成交量较前一交易日减少45486手。
外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)美玉米期货03合约周二出现较大震荡，由于USDA月度供需报告显示17/18年度美国玉米年末库存较上月预估数据有所减少，因此期价一度达到1%以上的涨幅，而受技术性抛售，尾盘快速回落收绿，盘中触及合约新低3.47-1/2美元的位置，3月玉米合约收跌1-1/4美分，报收每蒲式耳3.47-3/4美元。
消息面：1、根据国家统计局数据显示，今年河南省粮食总产量为1194.64亿斤，成为历史上第二个高产年份，其中玉米播种4725.29万亩，比上年减少250万亩，平均亩产量361.8公斤，比上年提高9.5公斤，平均亩产增产幅度为2.7%。总产量为341.91亿斤，比上年减产8.68亿斤，下降2.5%。2、近日我国中东部出现大范围雨雪天气，北方多个省会城市气温创入冬以来新低，雨雪天气导致能见度降低，路面湿滑。
现货方面：锦州港地区水分15%、霉变2%以内新粮报收1680-1690元/吨，较昨日保持不变，平舱价1725-1735元/吨，较昨日保持不变；山东地区玉米淀粉出厂价格为2330元/吨，较昨日保持不变。
总结：供应方面来看，目前处于新粮集中上市阶段，东北产区新粮持续上量，北方港口库存达到历史高位，供应将呈现宽松格局；需求方面：玉米淀粉企业开机率处于较高水平，对玉米原料需求有所提振，然而近期淀粉库存回升，注意淀粉价格下行风险，同时开机率或因加工利润减少而降低；养殖业方面，受到环保因素影响，生猪存栏数进行裁减，生猪存栏处于相对低位，当前饲料需求端对玉米消费的支撑有限，不过未来两个月养殖业将进入年关的消费旺季，猪价逐渐上涨，饲料企业备货心态或将有所回升。由于近期东北产区价格持续上涨后，前期农户惜售情绪有所缓解，加快了售粮进度，深加工企业经过一轮集中补库，逐渐放缓采购节奏，后期备货需求或将下滑。技术面方面，C1805合约日线迎来小幅反弹，期价回收5日线和10日线，MACD高位黏合，整体仍为高位震荡的局面，CS1805期价5日线下穿10日线，上方受10日线压力，抑制涨幅，整体偏弱。近期需注意天气变化对于物流交通的影响，以及基层售粮情绪和企业采购积极性的变化，后期则关注年底备货行情。操作上，预防玉米现货供应压力的释放，C1805与CS1805可逢高做空。
瑞达期货：农产品小组
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