瑞达期货：12月12日期货日评
中金在线特约 佚名
盘面情况：连塑1805合约高开偏强震荡，开盘报9510元/吨，最高9575元/吨，最低至9490元/吨，收9570元/吨，涨90，日涨幅0.95%，成交量减少至36.70万手，持仓量减少13416张至40.69万张。
消息面：1、中石化华北LLDPE价格暂稳，6010定9600，齐鲁7042定9700，齐鲁7149U定9950，齐鲁P01定9550，天联9020定9550，1820定9250，中天35B定9250，2650粒定10150，9085、35B产品开单手工加价至少50元/吨。
原料价格：日本石脑油CF日本报577.75美元/吨，涨0.5；石脑油FOB新加坡报65.29美元/桶，涨0.53。乙烯CFR东北亚1310，持平；CFR东南亚报1180美元/吨，持平。
现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报1170元/吨，持平，中东报1144元/吨，持平。市场价格基本持平，华北大庆报9650元/吨，持平；华东余姚吉林石化9850吨，持平；华南广州报10100元/吨，持平；西北独山子报9650元/吨，跌50。
观点总结：短期供需面变化不大，石化临近年底维持低库存，下游需求偏弱，供需面没有明显的矛盾。12月份北美地区对外出口增加，国内或有一定的进口压力，而废塑料进口政策的实施对塑料或有一定利好，基本面多空交织，期价区间宽幅震荡修复基差，LLDPE1805合约震荡收涨，下方测试9450附近支撑，上方关注测试9650附近压力，因KDJ拐头向上，建议在9450-9650区间逢低做多。
瑞达期货研究员：黄青青
盘面情况：PP1805合约开盘9150元/吨，最高9180元/吨，最低至9081元/吨，收于9179元/吨，涨90，日涨幅0.99%。成交量减少至37.27，持仓量增加18192手至35.47万手。
消息面：大唐国际多伦煤化工PP装置两条线总产能46万吨/年，一线(23万吨/年)于周六停车；二线(23万吨/年)产LC1813，天津、淄博区域定9250，临沂定9300。(单位：元/吨)
盘面情况：连塑1805合约高开偏强震荡，开盘报9510元/吨，最高9575元/吨，最低至9490元/吨，收9570元/吨，涨90，日涨幅0.95%，成交量减少至36.70万手，持仓量减少13416张至40.69万张。
消息面：1、中石化华北LLDPE价格暂稳，6010定9600，齐鲁7042定9700，齐鲁7149U定9950，齐鲁P01定9550，天联9020定9550，1820定9250，中天35B定9250，2650粒定10150，9085、35B产品开单手工加价至少50元/吨。
原料价格：日本石脑油CF日本报577.75美元/吨，涨0.5；石脑油FOB新加坡报65.29美元/桶，涨0.53。乙烯CFR东北亚1310，持平；CFR东南亚报1180美元/吨，持平。
现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报1170元/吨，持平，中东报1144元/吨，持平。市场价格基本持平，华北大庆报9650元/吨，持平；华东余姚吉林石化9850吨，持平；华南广州报10100元/吨，持平；西北独山子报9650元/吨，跌50。
观点总结：短期供需面变化不大，石化临近年底维持低库存，下游需求偏弱，供需面没有明显的矛盾。12月份北美地区对外出口增加，国内或有一定的进口压力，而废塑料进口政策的实施对塑料或有一定利好，基本面多空交织，期价区间宽幅震荡修复基差，LLDPE1805合约震荡收涨，下方测试9450附近支撑，上方关注测试9650附近压力，因KDJ拐头向上，建议在9450-9650区间逢低做多。
瑞达期货研究员：黄青青
盘面情况：PP1805合约开盘9150元/吨，最高9180元/吨，最低至9081元/吨，收于9179元/吨，涨90，日涨幅0.99%。成交量减少至37.27，持仓量增加18192手至35.47万手。
消息面：大唐国际多伦煤化工PP装置两条线总产能46万吨/年，一线(23万吨/年)于周六停车；二线(23万吨/年)产LC1813，天津、淄博区域定9250，临沂定9300。(单位：元/吨)
原料价格：日本石脑油CF日本报577.75美元/吨，涨0.5；石脑油FOB新加坡报65.29美元/桶，涨0.53。丙烯中国965美元/吨，持平，国内丙烯价格8020元/吨，涨45。
现货价格：国外现货市场价格小幅下跌，远东地区报1135美元/吨，跌5，中国到岸价报1135美元/吨，跌5。国内市场价格小幅上涨；华东宁波9250元/吨，持平；华南茂名报9450元/吨，涨50。
观点总结：需求跟进有限，供应边际量逐步增加，但短期整体库存压力有限，亦限制其下跌，期价与现货基差较大，期货上行修复基差，且黑色系及甲醇价格坚挺，对聚烯烃有一定提振，短期维持区间宽幅震荡。技术上，PP1801合约高开尾盘增仓上行，下方测试9000附近的支撑，上方测试9250附近压力，建议在9000-9250区间逢低做多。
瑞达期货研究员：黄青青
盘面情况：郑州玻璃1805合约开盘报1462元/吨，收盘报1452元/吨，较上一交易日下跌8元/吨，跌幅为0.55%。成交量回落至22.84万手左右，持仓量减少15396手至413110手。
消息面：1、2017年12月11日的"中国玻璃综合指数"为1167.93点，比上期2017年12月08日上涨0.16点。"中国玻璃价格指数"为1188.23点，比上期2017年12月08日上涨0.35点。"中国玻璃市场信心指数"为1086.75点，比上期2017年12月08日下跌0.57点。
现货价格：华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1520元/吨，华东地区，山东巨润5mm浮法玻璃出厂价报1611元/吨。华中地区，武汉长利5mm浮法玻璃现货价报1697元/吨。库存数据：交易所注册仓单为702张，较上一交易日持平。
观点总结：国内玻璃市场整体持稳为主，生产企业以增加出库和回笼资金为主，部分地区厂家计划提价。华北沙河地区价格持稳为主，出库尚可，安全、德金等厂家计划14日提涨20元。华东地区持稳为主，滕州金晶、临沂蓝星计划调涨；华中地区现货整体平稳；华南地区持稳为主，出库情况基本正常。近期环保治理对玻璃影响较大，沙河地区玻璃在产产能下降支撑玻璃期价，北方地区需求放缓限制上行空间。技术上，玻璃1805合约回落整理，期价受5日均线压力，下方考验20日均线支撑，短线延续高位震荡走势。操作上，短线1440-1480区间交易。
瑞达期货： 张锡莹
国内盘面：周二沪胶主力1805合约小幅低开后震荡运行。当日期价收于14165元/吨，上涨0.64%，增仓6878手，成交499498手。
消息方面：1、印度轮胎企业面临国内天胶供应不足的形势。2、合盛收购印尼四家橡胶加工厂。
现货方面：上海市场16年国营全乳报价在12100(0)元/吨；越南3L报价12200(0)元/吨；泰国3号烟片14350(+50)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片43(-0.53)泰铢/公斤；泰三烟片46 (-1.03)泰铢/公斤；田间胶水43.5(-4)泰铢/公斤；杯胶35.5(-0.5)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐魯石化苯橡胶1502市场价13500(0)元/吨；顺丁橡胶市场价12100(+100)元/吨。
观点总结：从库存情况来看，青岛保税区库存继续增长，体现出目前国内供需情况没有得到明显的改观。国内重卡月度销售数据环比继续下滑，终端需求有所走弱。从下游情况来看，上周轮胎厂开工率同比继续下降，显示整体需求仍不乐观。沪胶主力1805合约短线建议在13700-14700区间交易。
瑞达期货研究院：林静宜
盘面走势：PVC1805合约开盘6100，最高6840元/吨，最低6710元/吨，收盘报6755元/吨，较上一交易日跌5，日跌幅0.07%。成交量减少至51.90万手，持仓增加6100手至33.46万手。
消息：1、鲁泰化学PVC厂区36万吨/年装置开工7-8成。今日报价上调30元/吨，电石法5型出厂执行6610元/吨承兑，实盘低50元/吨。
价格：1、日本石脑油CF日本报577.75美元/吨，涨0.5；石脑油FOB新加坡报65.29美元/桶，涨0.53。乙烯CFR东北亚1310，持平；CFR东南亚报1180美元/吨，持平。
现货市场：国内部分PVC现货市场价格上涨。华北电石法报6420元/吨，涨50；乙烯法报6800元/吨，涨70；华东电石法报6600元/吨，涨30，乙烯法7000元/吨，涨100；华南电石法6570，涨40，乙烯法6850，涨50。原料价格持平，华东报3260元，持平，西北报3470元，持平。
观点总结：短期PVC库存不高，且部分地区实行预售，对PVC价格有一定支撑，环保虽然对下游有一定限制，但宁夏环保检查影响电石供应，后市或影响PVC的开工率，对PVC有一定支撑，但期价快速走高后升水现货，或限制其上行速度，短期存在一定的修复需求。技术上，PVC1805合约微幅收跌，短期下方测试6650附近支撑，上方测试6850附近压力，建议暂且维持区间交易。
瑞达期货研究员：黄青青
盘面情况：郑州PTA1805合约开盘报5354元/吨，收盘报5416元/吨，较上一交易日上涨8元/吨，涨幅0.15%。成交量回落至47.66万手左右，持仓量减少17760手至963788手。
消息面：1、12月11日亚洲地区PX市场下跌1.33美元/吨，收盘价格为882.67美元/吨FOB韩国和903.67美元/吨CFR中国。2、中石化聚酯切片周指导报价如下，其中普通半光执行8100元/吨，细旦专用(FC510)执行8250元/吨，超有光型(SB500)执行8300元/吨，膜级基料(FG600)执行8300元/吨，工业丝型高模低缩型(IG703)执行8330元/吨，无纺专用执行8150元/吨。
现货价格：华东主流现货和1801合约报盘意向升水250-300元/吨附近，递盘报盘意向升水200元/吨附近，商谈在5690-5710元/吨附近，仓单报盘意向升水200元/吨附近。美金盘PTA市场船货报盘维持在710-715美元/吨附近，PTA一日游货源供应商报盘维持至735-750美元/吨，成交有限。
库存数据：交易所仓单为15734张，较上一交易日减少509张，有效预报为694张。
观点总结：英国北海福蒂斯输油管道预计关闭数周，国际原油呈现震荡上行；亚洲PX价格略有下调，按加工费500元/吨折算动态成本在5060-5170元/吨左右，当前动态加工费处于1020元/吨左右，加工费处于高位水平。国内PTA开工率处于85%左右；PTA现货市场呈现震荡，涤丝市场行情稳中有跌，涤丝库存有所回升，产销表现一般。技术上，PTA1805合约低开回升，期价反抽短期均线压力，下方趋于回测5300一线支撑，短线呈现震荡整理走势。操作上，5300-5500区间交易。
瑞达期货：张锡莹
国内盘面：周二甲醇主力1805合约强势上涨，期价创新高。当日期价收于2958元/吨，较上一交易日上涨2.53%，增仓147530手，成交1464864手。
消息方面：1、山东明水3#60万吨新装置于10月24号下午开始检修，于11月27日加量基本完成，日产近3000吨。2、沂州焦化1#15装置于11月20号检修一个月，2#装置开工3成左右，日产300吨。3、青海桂鲁80万吨天然气装置9月1号停车，于11月21日点火，由于限气原因继续停车，预计春节后重启。4、青海中浩60万吨天然气装置于11月24日因限气原因停车，预计春节后重启。
现货方面：江苏太仓甲醇贸易商主流商谈价上调20元/吨在3500-3570元/吨附近，库存低位，货源紧张。
观点总结：目前山东地区上游厂家库存一直不高，下游烯烃厂一直维持6-7成负荷，西北地区因本周中煤远兴检修，易高、西北能源尚未恢复，整体供应量有所缩减，库存普遍低位运行。关中地区目前货源走两湖、华东地区，出货情况较好，库存维持低位。港口方面，目前到货情况不多，随着内地甲醇价格的上调，下游及港口地区也都受到了一定的影响，预计短期库存紧张情况难以得到有效缓解，甲醇主力1805合约仍建议偏多思路对待。
瑞达期货研究院：林静宜
三期指主力表现
简称 收盘价 涨跌 涨跌幅 成交量(手) 日增仓(手)
IF当月 4010.2 -46.2 -1.14% 14903 -3881
IH当月 2849.6 -45.4 -1.57% 9698 -1485
IC当月 6226.8 -32.2 -0.51% 10533 -2676
沪深300 4016.0 -53.5 -1.31% 1235.2
上证50 2850.2 -48.9 -1.69% 365.6
中证500 6233.2 -53.0 -0.84% 739.6
外盘表现：
简称 收盘 涨跌 涨跌幅 成交额
上证综指 3280.81 -41.39 -1.25% 1609.8
深证成指 11043.21 -100.05 -0.90% 2176.2
创业板指 1798.69 -18.29 -1.01% 592.5
中小板指 7653.83 -40.84 -0.53% 1008.9
台湾加权 10429.51 -63.35 -0.60%
韩国综指 2461.00 -10.49 -0.42%
日经225 22866.17 -72.56 -0.32%
综述：
A股在连续两个交易日反弹后，沪深两市周二低开低走，呈现震荡回调的态势，沪指及创业板分别失守3300点，两指均跌超1%，深指则下跌0.9%。前两日资金介入意愿不强，反弹动能有限，市场尽管小幅缩量，但盘末的放量下跌或将令短期内大盘的走势再度陷入低迷，延续下行的格局。
三大期指主力合约及现货指数均明显下挫，沪深300与上证50均跌逾1%。由于交割日临近的缘故，主力合约大幅减仓，但次月合约跟进力度不强，且IF、IC贴水收窄，IH升水扩大，短期内的下跌动能预计较为有限。
盘面上，行业板块全线收跌，金融板块表现欠佳，保险重挫3%，银行及券商亦跌近2%，太保与人寿分别下跌4.15%和3.67%，平安与新华跌超2%，中行与建行均下跌超1%，上证50成份股中仅有五只上涨，中石油尾盘震荡回落近1%，权重股的下跌成为大盘回落的主要因素。此外，民航机场、通讯、医疗及次新股等板块表现亦较为低迷，跌幅居前。盘中表现较为抢眼的是锂电池以及恒大概念板块，锂电池受到党政机关应带头使用新能源汽车的提振，而恒大概念则受到许家印上任恒大地产董事长的激励。
策略上，期指中短期内预计将维持回落的态势，关注下方前期低点的支撑，建议空单为主。
瑞达期货研究院
行情回顾：
周二(12月12日)，国债期货低开高走，全天弱势震荡，小幅收跌。10年期国债期货主力T1803下跌0.17%，收报92.395元，5年期国债期货主力TF1803下跌0.14%，收报96.110元。
观点：
对目前市场而言，最大的扰动因素仍然是国内央行货币政策与美联储加息。年底资金需求高峰将至，叠加央行近期货币政策相应收紧，今日银行间质押式回购利率和Shibor延续昨日走势全线上涨。当日有1100亿逆回购到期，央行进行1500亿逆回购操作，实现净投放400亿。连续两日净投放，可以看出央行维稳流动性的意图不变，整体资金面不会出现剧烈波动。
目前市场普遍预期美联储会进行今年的第三次加息，我国央行MLF操作不同以往，为应对美联储加息留足了应对空间。不论是否跟随加息，央行均会在当月进行加大规模的长期资金供给。整体来看，目前债市大方向仍以震荡下行为主，短期上看虽然债市冲能不足，但下方有一定支撑，底部震荡概率较大。
瑞达期货宏观国债组成员
行情回顾：锰硅1801合约高开振荡，终盘报收8866元/吨，比前一交易结算价涨40元/吨，涨幅0.45%，持仓量109202手，减仓1130手，成交量292870手。
现货市场：
据铁合金现货网数据显示，锰硅6517#宁夏报价平均7750元/吨(现金含税)较上一交易日持平；内蒙古报价平均7700元/吨(现金含税)，较上一交易日持平；甘肃报价平均7750元/吨(现金含税)，较上一交易日持平；贵州报价平均7700元/吨(现金含税)，较上一交易日持平。天津港44块矿报58元/吨度(平仓含税)，较上一交易日持平。
市场消息：
1，大理大钢钢铁有限公司拟淘汰所属2座40吨电炉，新建1座70吨电炉，并制定了“大理大钢钢铁有限公司升级改造项目产能置换方案”(以下简称“方案”)。大理州工业和信息化委对“方案”进行了审核并报大理州人民政府同意，确认“方案”中拟淘汰项目建设手续合规，淘汰设备真实，产能合理。
2，今年1至11月，三钢集团实现销售收入451.38亿元、利税90.44亿元，预计全年产钢将达到1100万吨，销售收入将达到490亿元，利税将超过100亿元，创下建厂以来最好经营业绩。
小结： 随着宁夏地区环保停产事件的越演越烈，硅锰现货价格开始一路飙升。昨日6517#厂家报价多数已经站上万元大关，个别较高甚至报到11000元/吨以上。随着宁夏地区环保停产事件的越演越烈，硅锰现货价格开始一路飙升。昨日6517#厂家报价多数已经站上万元大关，个别较高甚至报到11000元/吨以上。短线策略上建议锰硅1801合约多单继续持有。
瑞达期货研究院：蔡元祺
外盘走势：亚市伦铜振荡回升，基本维持隔夜涨幅，其中3个月伦铜交投于6666-6632美元/吨，现交投于6657美元/吨，较此轮回调低点6507美元/吨反弹2.3%。持仓方面，12月8日，伦铜持仓量为32.9万手，日减1150手，为连减两日，近期伦铜持仓时增时间，显示铜价跌至6600美元/吨附近，多空交投谨慎。
现货方面：据SMM报道，12月12日上海电解铜现货对当月合约报贴水20元/吨-升水30元/吨，平水铜成交价格51760-51900元/吨。早市未见持货商大量主动抛售，报价持稳于平水铜成交于贴水20-贴水10元/吨，好铜在平水附近，成交尚可。下游接货量维稳，11点后隔月价差扩大至130元/吨左右，持货商上调报价，好铜回升至升水20元/吨，平水铜不愿贴水交易，报价普遍顶价平水，日内成交市况趋稳，成交较昨有所改善。
内盘走势：沪铜主力合约1802振荡反弹，日内交投于52280-51410元/吨，尾盘收于52070元/吨，日涨1.46%，还未完全突破上方均线压制，反弹阻力关注52500元/吨，沪铜为连续第四日陷入低位振荡整理。期限结构方面，沪铜1801合约和1802合约正价差略扩至50元/吨。
市场因素分析：亚市美元指数围绕93.85附近窄幅波动，明日凌晨将公布美联储12月利率决议，预计加息概率较大，需警惕加息靴子落地之后对美元指数的打压。此外，中国11月新增人民币贷款 1.12万亿元人民币，高于预期的0.8万亿元人民币，前值 0.6632万亿元人民币。铜市行业资讯：紫金矿业科卢韦齐铜矿产出首批粗铜，达产后年产铜5万吨。
行情研判：12月12日沪铜1802合约振荡反弹至52070元/吨，实现探底回升，显示沪铜跌至51000元/吨后，下跌意愿减弱。短期铜市持仓时增时间，显示多空操作较反复，目前仍以区间振荡为主。建议沪铜1802合约可于51500-52500元区间高抛低吸，止损各500元/吨。
瑞达期货研究院金属小组成员
消息面: 1、美东周一早7点20分左右，一名27岁男子在纽约地铁站的地下通道行走时，身上的土制炸弹装置发生爆炸，该男子受重伤，附近的3名路人受轻伤。纽约市长德布拉西奥在新闻发布会上将其定性为“一起未遂的恐怖袭击”。2、美国国会无党派联合税务委员会(JCT)发布宏观经济分析：在未来10年，剔除国会众议院税改议案对经济增长的推动作用之后，预计会将税收赤字推高1万亿美元。
行情研判：昨夜无重大数据公布，期间纽约曼哈顿港务局车站发生爆炸案，现已确定为恐怖袭击事件。但该事件并未造成人员死亡，且波及范围较小，因而对金融市场并未造成太多影响。隔夜美元指数小幅走高，短期上行格局延续。金价则在FOMC会议之前继续保持承压态势，亚市期间虽暂获下方支撑小幅反弹，但料其在议息会议之前整体承压态势难改。操作上建议保守者维持观望，激进者短空参与。
瑞达期货研究院金属小组
外盘方面: 今日亚市伦铅震荡走低，沪市收盘时报2496.5美元/吨，较上一交易日收盘价涨0.08%。
现货方面：12月12日SMM现货1#铅报价为18750-18900元/吨，均价较上一交易日涨325元/吨。据SMM报道，期盘高位震荡，持货商报价积极，下游散单询价尚可、但实际采购仅按需补库，整体市场交投一般。
内盘走势：沪铅主力合约震荡走高，报收19155元/吨，较上一交易日结算价涨3.71%，持仓量41644手，成交量79530手。
消息面：环境保护部部长李干杰在中国环境与发展国际合作委员会2017年年会全体会议暨环境与发展高层论坛上表示：中央全面深化改革领导小组审议通过40多项生态文明和环境保护具体改革方案，一批具有标志性、支柱性的改革举措陆续推出。协调推进京津冀、长江经济带和宁夏等15省(区、市)生态保护红线划定。实施控制污染物排放许可制，基本完成火电和造纸行业5190家企业、“2+26”城市钢铁和水泥行业排污许可证核发。
行情研判：今日铅价呈现大幅反弹态势，沪铅主力合约以3.71%的涨幅领涨基本金属，主要因国内精铅产量的减少预期对铅价行成支撑。但在铅价短线大幅走强后，消费端对其的抑制作用或再度显现，今日沪铅现货贴水进一步扩大至170元/吨。目前暂未看到铅价具备持续走高动能，除了LME现货升水扩大可能对外盘形成一定支撑。操作上建议前期多单适当止盈离场，激进者1802合约可尝试于19103-19365区间介入空单。
瑞达期货研究院金属小组
外盘走势：亚市伦铝弱势整理，其中3个月伦铝交投于2028-2010美元/吨，现交投于2017美元/吨附近，日微跌0.54%，目前伦铝仍运行于近期振荡整理平台下方，短期下跌风险犹存，晚间再度关注下方2000美元/吨的整数关口支撑。
现货方面：据SMM报道，12月12日上海成交集中13880-13900元/吨，对当月贴水150-140元/吨，无锡成交集中13880-13900元/吨，杭州成交集中13900-13920元/吨。持货商稳定出货，换月在即，贴水扩大，中间商备货意愿有所提升，下游企业观望情绪较浓，按刚需采购为主，整体成交未见明显提升。
内盘走势：沪铝主力合约1802合约冲高回落，显示上方抛压较重，日内交投于14415-14190元/吨，尾盘收于14250元/吨，日微涨0.07%，日收盘价接近于年内6月30日创下的低点，下跌风险犹存。沪铝延续近低远高正向排列，其中沪铝1801合约和1802合约的正价差持平于100元/吨。
市场因素分析：亚市美元指数围绕93.85附近窄幅波动，明日凌晨将公布美联储12月利率决议，预计加息概率较大，需警惕加息靴子落地之后对美元指数的打压。此外，中国11月新增人民币贷款 1.12万亿元人民币，高于预期的0.8万亿元人民币，前值 0.6632万亿元人民币。铝市行业资讯方面，据悉，郑州发祥铝业开始减产，12月20日全部关停，总产能8万吨。电解铝指标准备销售，退出电解铝行业。
行情研判：12月12日沪铝1802弱势下行至14250元/吨，仍运行于均线组之下，技术形态偏弱，短期铝市空头气氛浓厚，但持续下挫后，铝价已跌至14200元附近，下跌空间或有限。建议沪铝1802合约可于14150-14350元区间高抛低吸，止损各100元/吨。
瑞达期货研究院金属小组成员
外盘方面: 今日亚市伦锌震荡走低，沪市收盘时报3119美元/吨，较上一交易日收盘价跌0.35%。
现货方面：12月12日SMM现货0#锌报价为25250-25350元/吨，均价较上一交易日涨70元/吨。据SMM报道, 炼厂正常出货，贸易商长单交投，升水受价格压制较明显，持续走低；下游逢低按需采购。今日市场成交仍无好转。
内盘走势：沪锌主力合约震荡走高，报收24965元/吨，较上一交易日结算价涨0.99%，持仓量202558手，成交量516382手。
消息面：据SMM了解，河北省环境应急与重污染天气预警中心等相关部门，预计12月12日至15日河北省将出现连续4天重污染天气过程。且请各市及相关单位作出积极响应。SMM预计，当地镀锌企业或受不同程度限产。
行情研判：日内锌价震荡走高，但上方25258一线压力明显，在下游需求持续偏弱的态势下，沪锌主力合约缺乏进一步上行动能，回吐部分涨幅。短期预计高位震荡格局延续，操作上建议以短线思路对待。
瑞达期货研究院金属小组
外盘走势： 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一收盘下跌，为连续第四个交易日走软，因阿根廷干燥的作物带出现降雨预期，且市场担心美国大豆出口销售步伐放缓。1月大豆合约收低7-1/4美分，报每蒲式耳9.82-1/2美元。图表支撑显示，该合约的100日移动均线接近9.80美元。1月豆粕合约收低4美元，至每短吨327.70美元。1月豆油合约下滑0.16美分，至每磅33.46美分。
国内走势：连豆1805合约震荡走低，收报3615元/吨，下跌0.22%，持仓量增加33356手至234294手；豆粕1805合约低开回落，收报2844元/吨，下跌0.46%，持仓量减少25144至1869982手；豆油1805合约增仓反弹，收报5914元/吨，上涨0.68%，持仓量增加22496手至725044手。
消息方面：
1、接受《华尔街日报》访问的分析师预期，美国农业部将上调2017-18年度国内大豆库存预估至4.45亿蒲式耳，较上次预估高出5%。
2、美国农业部公布的数据显示，截至12月7日当周，美国大豆出口检验量为1,229,817吨，符合市场预估的110-160万吨，前一周修正后为1,802,605吨，初值为1,800,452吨。
现货方面：江苏泰州地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2970元/吨。山东日照地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2月基差1805+110元/吨。另厂43%蛋白：2月1805+110元/吨。另厂43%蛋白：2月1805+110元/吨。山东日照地区：工厂报价，一级豆油5900元//吨。张家港地区：贸易商报价，一级豆油585元/吨。
观点总结：担忧拉尼娜发生引发市场对阿根廷天气题材的关注，提振美豆重心略有上移，但目前尚未验证对产量有实质性的威胁，盘面可能有所反复，而且美国农业部将在13日凌晨1点公布USDA报告，关注美豆出口以及巴西、阿根廷产量预估调整。从主力合约看，连豆1805合约小幅下挫，期价连续走低，稍偏离系统均线，不排除短暂调整，不过整体弱势格局未变，建议在3650元/吨附近抛空，止损3690元/吨；豆粕1805合约低开回落，短线呈现回调走势，主要受累于阿根廷降雨预报以及USDA报告预期，下方关注强支撑2820元/吨一线，建议多单谨慎持有，有效跌破20日均线止损；豆油1805合约增仓反弹，期价企稳调整，不过短期上方空间谨慎看待，建议在10日均线尝试短空，止损6000元/吨。
瑞达期货：柳瑜萍
国内盘面：周二郑糖仍处于移仓换月中，1801合约减仓减量，期价小幅下跌；当日期价收于6498元/吨，较上一交易日下跌了0.47%，持仓量减少16036手至465190手，成交量93572手，另外SR1805合约持仓量增加4132至438052手，成交量为208232手。
外盘走势：纽约原糖周一连续第五日走低，并触及七周低位，投资者聚焦全球供应过剩情况。巴西行业数据未对市场产生太大影响。洲际交易所(ICE)3月原糖合约收跌0.1美分，或0.7%，报每磅13.95美分，盘中跌至10月24日以来最低位13.90美分。
消息方面：
1、截止目前，不完全统计广西已有45家糖厂开榨，同比减少3家，开榨糖厂产能37.98万吨/日，同比减少2.24万吨/日。
2、Unica报告显示，11月后半月，巴西中南部地区的糖产量为73. 40万吨，低于两周前的125. 6万吨，且较去年同期减少35%。
现货方面：柳州中间商新糖报价6440元/吨，报价较前一日新糖报价下调了50元/吨；南宁中间商新糖报价6430元/吨，报价较前一日价格下调了40元/吨，总体市场成交一般。
观点总结：国际市场：2017年11月下半月巴西中南部数据显示，糖厂将63%的甘蔗用于生产乙醇，这也使得用于制糖的甘蔗比例下降至37%这一极为罕见的较低水平，该数据极为利多的压榨报告对于外盘基本无动于衷，可见全球机构主要聚集在新年度原糖供需过剩情况，对原糖期价仍有所承压。
目前来看，12月份是南方开榨的高峰期，特别是广西地区，云南目前开榨厂家较少，后期开榨高峰主要集中在来年的1月份；目前新糖产销量较少，说明新糖尚未占据主导，现货销区仍以陈糖销售为主，广西产区天气恢复正常的情况下，有利于糖分的积累，大部分地区仍加紧调价出库的状态；但是中间库存和商业库存较弱。另外白糖加工库存仍处于较低水平；进口糖关税上调导致进口量有所回落，对郑糖造成一定的提振；走私受到政策的影响较大，需要持续跟踪。综合上看，目前白糖供需处于相对平衡的状态，目前又处于季节性备货期，含税乙醇销量同比大增36%，这也使得未来巴西将继续保持低的制糖比用于生产乙醇，来增加现金流，对国内糖价有所提振。后期霜冻天气成为主要炒作题材。技术上看，郑糖位于布林轨道中轨上方，日线级别看，MACD处于0轴上方，红柱开始收敛；KD指标金叉向上，SR1801合约将在6500附近震荡。操作上，SR1801期价若回调至6470下方前期多单建议离场，SR1805合约可在6000-6250区间高抛低吸。
瑞达研究院农产品组：王翠冰
国内盘面：周二DCE玉米C1805合约早盘冲高触及5日线1774位置后承压回落，并击穿10日线1770支撑，日内分时线多于1767-1770区间震荡，日内最高价1774，最低价1765，开盘报价1770元/吨，报收1769元/吨，较前一交易日下跌3元/吨，增仓3152手，成交23.0万手，成交量较前一交易日减少13.6万手。玉米淀粉CS1805合约于昨结价下方，围绕2070一线弱势震荡，期价反弹触及布林带中轨后回落，下方则受30日均线2066支撑，日内最高价2078，最低价2062，开盘报价2071元/吨，报收2068元/吨，较前一交易日下跌9元/吨，幅度达到0.43%，减仓5130手，成交17.9万手，成交量较前一交易日减少95760手。
外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)美玉米期货03合约周一随5日线下行，触及合约低位3.48-1/4位置，由于阿根廷下周将迎来降雨，缓解近期的天气干燥问题，使市场承压，3月玉米合约收跌3-3/4美分，报收每蒲式耳3.49美元。
消息面：1、东北地区深加工企业开始试探性下调玉米挂牌收购价，中粮公主岭黄龙公司12月11日各等级价格下调10元/吨，吉林博大生化12月11日早9点起下调20元/吨；2、据国家统计局数据显示，12月预测数据17/18年度结余为-457万吨，较上月预测数据-431万吨有所减少，原因是深加工需求拉动，使年度产需缺口继续扩大。
现货方面：锦州港地区水分15%、霉变2%以内新粮报收1680-1690元/吨，较昨日保持不变，平舱价1725-1735元/吨，较昨日保持不变；山东地区玉米淀粉出厂价格为2330元/吨，较昨日保持不变。
总结：供应方面来看，目前处于新粮集中上市阶段，东北产区新粮持续上量，北方港口库存达到历史高位，供应将呈现宽松格局；需求方面：玉米淀粉企业开机率处于较高水平，对玉米原料需求有所提振，然而近期淀粉库存回升，注意淀粉价格下行风险，同时开机率或因加工利润减少而降低；养殖业方面，受到环保因素影响，生猪存栏数进行裁减，生猪存栏处于相对低位，当前饲料需求端对玉米消费的支撑有限，不过未来两个月养殖业将进入年关的消费旺季，猪价逐渐上涨，饲料企业备货心态或将有所回升。由于近期东北产区价格持续上涨后，前期农户惜售情绪有所缓解，加快了售粮进度，深加工企业经过一轮集中补库，逐渐放缓采购节奏，后期备货需求或将下滑。技术面方面，C1805合约日线MACD红柱继续缩短，MACD高位黏合，RSI向下往50线靠拢，期价上受5日线压力，并击穿10日线支撑，整体为高位震荡的局面，CS1805日线MACD高位死叉向下发散，5日线向下贴近10日线，整体偏弱。近期需注意天气变化对于物流交通的影响，以及基层售粮情绪和企业采购积极性的变化，后期则关注年底备货行情。操作上，预防玉米现货供应压力的释放，C1805与CS1805可逢高做空。
瑞达期货：农产品小组
国外盘面：周一，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘下跌，创下两个月来的最低水平，因为芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货走低，带来比价压力。 截至收盘，1月期约收低2.60加元，报收502.50加元/吨；3月期约收低3.70加元，报收509.90加元/吨；5月期约收低3.80加元，报收516.80加元/吨。
国内盘面：12月12日，菜籽1807合约无成交。菜粕1805合约收报2345元/吨，较前一交易日结算价下跌8元/吨，跌幅0.34%。菜油1805合约收报6698元/吨，较前一交易日结算价上涨28元/吨，涨幅0.42%。
消息面：12月12日，欧盟谷物游说团体Coceral上周发布的报告显示，2017年欧盟油菜籽产量预计达到2190万吨，低于该机构10月份预测的2200万吨。作为对比，美国农业部在11月份预测欧盟油菜籽产量为2210万吨。
现货方面：据万德数据，12月11日，广东菜油6450元/吨，广东菜粕2280元/吨。
小结：当前菜粕库存延续回升，沿海部分地区菜粕出现胀库，未来菜粕价格上行压力明显。近期菜粕价格主要是受到豆粕价格的提振加之豆菜粕价差拉大的影响，拉尼娜现象发生的概率提高，使得国内粕类价格回暖，也对菜粕价格有支撑作用。菜油沿海库存较上周持平，而豆油库存维持高位，而马来西亚棕榈油出口减少，产量预期不减反增，令菜油行情承压。技术上,菜粕1805合约冲高回落，2330元一线显有买盘力量，MACD的DIFF线有欲下穿DEA,技术面有所转弱，或维持震荡格局。操作上，暂时观望。菜油1805合约偏强震荡，收三连阳，期价底部不断抬高，5日线有拐头迹象，或延续反弹格局。操作上，依托5日均线轻仓试多，止损6650。
瑞达期货农产品小组
行情介绍和分析
m1805合约低开震荡，收报2844，下跌-0.46%，成交量为64.75万手，持仓量为187.00万手，日增仓-25144手。近3年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为16.51%、17.13%、17.35%和17.55%。
12月12日，豆粕期权成交量2.93万手(按双边计算，下同)，持仓量28.43万手，成交额1748.97万元。成交量和持仓量的PC-Ratio 分别为0.85(前日0.75)和0.86(前日0.85)，两者皆上涨，看涨看跌皆有增仓，显示市场偏中性，较为谨慎。其中，五月合约和九月合约成交量分别占所有合约的79.51%、11.73%，持仓量占比分别为77.94%和15.37%。豆粕期货m1805所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好。
受标的期货低开震荡的影响，看涨期权、看跌期权皆呈现涨跌不一的行情。看涨期权中，m1805-C-3150合约领涨，涨幅达+88.00%，m1805-C-3050合约次之，为+63.16%，m1805-C-2750合约领跌，跌幅达-6.89%，m1805-C-2800合约次之，为-6.20%；而看跌期权中，m1805-P-2400合约领涨，涨幅达+100.00%，m1805-P-2450合约次之，为+25.00%，行权价在2550至2850的合约则下跌，m1805-C-2600合约领跌，跌幅达-33.33%，m1805-C-2650合约次之，为-30.77%。m1805期权系列整体隐含波动收于14.07%，波动率小幅上涨。
豆粕1805合约窄幅振荡，短线期价波动频繁，不过整体向上趋势没有改变，建议多单谨慎持有，止损20日均线。操作上，方向性策略，暂时观望为宜。波动率策略，m1805合约的隐含波动率有上扬迹现，且12月USDA月度供需报告公布在即，可布局做多波动率策略，轻仓买入日历价差组合，即买入1809平值看涨期权，卖出1805平值看涨期权，并保持delta中性。
瑞达期货研究院
行情回顾：12月12日，鸡蛋1805合约收跌，开盘价3830元/500千克，收盘价3824元/500千克，较前一交易日结算价下跌5元/500千克，跌幅0.13。成交量大幅缩减，持仓量减少16手至167150手。
现货面：根据博亚和讯，今日全国主产区鸡蛋价格继续回落，均价4.27元/斤，较11日下降0.06元/斤，其中山东地区均价最高为4.37元/斤，辽宁地区均价最低为4.16元/斤。今日主产区蛋价全面回落，销区北京、广州落、上海稳；随着下游零售走货缓慢，部分蛋商库存略有积压，蛋价持续回落，观望心理增强，不过目前整体供应不多，预计短期内蛋价回调空间有限。
小结：从短期来看，目前鸡蛋需求备货仍未启动，蛋价在一轮小幅上涨后进入回调，仍需时间等待市场终端对高价蛋的接受，考虑到 12 月中旬已至，临近元旦假期，需求端或将随着食品厂备货渐渐启动逐步好转，现货较大概率会维持震荡向上的趋势，但涨幅仍需视终端市场的接受程度而定。鸡蛋1805合约低位调整，成家缩量，多空情绪均线谨慎。操作上，建议暂时观望。
瑞达期货农产品小组
国内盘面：周二郑棉主力1805合约减仓缩量，期价延续跌势，当日期价收于15090元/吨，较上一交易日下跌了1.18%，持仓量增减少6194手至246384手。CY1801合约报收23160元/吨，较上一交易日上涨0.30%，持仓量减少8手至162手。
外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周一收低1%，上一交易日触及七个月高点，因处于较高的价位令投资者在月度作物报告公布前观望。市场等待将于周二发布的美国农业部全球农产品供需预估报告(WASDE)。3月期棉合约收低0.72美分或0.98%，报每磅73美分，交易区间为72.8-73.83美分。
消息方面：
1、截止到2017年12月11日24点，2017棉花年度全国共有970家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到16726680包，378.4131万吨。
2、截至12月11日，纱线开机率下降0.2%至63.1%，坯布开机率维持下跌0.3%至61.9%。纱线库存上升0.2%至16.5%，坯布库存上升0.1%至25.5%。
现货方面：棉花指数3128B价格为15822元/吨，与前一日现货价格下调16元/吨；棉纱价格指数C32S价格为23180/吨，与前一日现货价格保持不变。
观点总结：国际市场，美国农业部报告显示，11月30日止当周，美国2017-18年度陆地棉出口净销售18.66万包，较之前一周减少33%，较前四周均值减少45%。当周，棉花出口装船量为24.68万包，创市场年度高位，较之前一周及前四周均值显著增加，但是受到美元坚挺的影响，期棉走弱。
国内市场，上游棉花现货价格下跌明显，由于今年棉花抛储延期，导致目前棉花供应比较充足，加上只剩下3个月不到的时间新年度国家棉花轮储计划的实施，进而导致今年棉花销售进度缓慢，叠加工业库存和商业库存同比增加，阶段性将不断施压棉价；下游需求仍显的疲惫，纱线开机小幅上升，坯布开机率继续下降，替代品涤棉等大幅下跌将对棉纱价格形成一定的压力。进口纱和国产纱正逐步走向一个错位竞争的格局，对进口纱压力大大减弱。综合上看，供应集中的格局下，中小纺织企业原料目前库存可用至11-12月份，大型纺织企业库存可用至2-3月份。并且纺企补库意愿较低，后期棉价呈现弱势形态。操作上，郑棉1805合约短期延续弱势整理。而对于棉花的直接下游棉纱而言，短期CY1801合约暂且在22950-23280元/吨区间高抛低吸。
瑞达研究院农产品组：王翠冰
行情介绍和分析
今日白糖期货合约SR80日盘回吐夜盘涨幅，收报6095，下跌-0.46%。成交量为20.82万手，持仓量为43.81万手，日增+4132手。近三年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为12.83%、13.39%、13.81%和14.07%。
12月12日，白糖期权总成交量1.11万手，持仓量13.89万手，成交额746.62万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分为0.71和0.72，显示看涨期权交易较为活跃。SR805所对应的期权合约系列，成交量和持仓量分占有94.10%和71.84%,持仓量第一。SR809所对应的期权合约系列次之，成交量和持仓量分占有2.47%和12.44%,其余合约的成交情况则差别不大。
受标的白糖期货1805合约偏弱运行的影响，看涨期权全面下跌、看跌期权普遍上涨。看涨期权中，SR805-C-6400领跌，跌幅达-16.67%，SR805-C-6500次之，为-15.79%。看跌期权中，SR805-P-6000领涨，涨幅达+13.91%，SR805-P-6100次之，为+13.54%。SR805总体隐含波动率为11.02%，小幅上涨。
郑糖1805位于布林轨道中轨下方，日线级别看，MACD处于0轴下方；KD指标反转死叉向下，维持震荡走势，SR1805合约暂且在6000-6250区间交易。期权操作上，方向性策略：区间看待，逢低卖出看跌期权，逢高卖出看涨期权；波动率策略：隐含波动率震荡或下跌，可继续持有做空波动率策略，卖出宽跨式组合。
瑞达期货研究院
外盘走势：马来西亚毛棕榈油期货周一跌至新低，触及五个半月最低水准，交易商保持谨慎，等待马来西亚棕榈油局(MPOB)周二公布的棕榈油库存及产量等数据。基准2月毛棕榈油期货收跌0.8%，报每吨2,459马币，为连续第六日下滑。
国内走势：棕榈油1805合约低位震荡，开盘5310元/吨，收盘5328元/吨，幅度0.00%，持仓量增加26358至500218手。
消息方面：马来西亚棕榈油局(MPOB)公布的数据显示，马来西亚11月棕榈油产量环比降3.29%至194.28万吨，低于预期的199.80万吨；出口环比降11.94%至135.44万吨，低于预期的145.17万吨；库存环比增加16.02%至255.66万吨，高于预期的247.83万吨。
现货方面：天津地区：贸易商报价，24度棕榈油5340元/吨。张家港地区：贸易商报价，24度棕榈油5250元/吨。山东日照地区：贸易商报价，24度棕榈油5340元/吨。广东广州地区：贸易商报价，24度棕榈油5280元/吨。广东东莞地区：旺旺报价，24度棕榈油5300元/吨。福建厦门地区：工厂报价，24度棕榈油5250元/吨。
观点总结：印度是全球最大的食用油进口国，主要从马来西亚和印尼进口棕榈油，进口关税的提高，进一步抑制该国进口商的积极性，施压马盘毛棕榈油期价；马棕出口下降幅度超过预期，覆盖产量降幅，库存继续回升，高于原先预期，报告偏空。棕榈油1805合约震荡收平，短期在低位徘徊，建议暂时观望。
瑞达期货：柳瑜萍
加载全文