瑞达期货：12月11日期货日评
中金在线特约 佚名
盘面走势：PVC1805合约开盘6790，最高6835元/吨，最低6690元/吨，收盘报6755元/吨，较上一交易日涨60，日涨幅0.9%。成交量增加至66.01万手，持仓增加3546手至32.85万手。
消息：1、苏州华苏13万吨/年PVC装置于11月13日停车检修，厂家计划12月12日陆续恢复开车恢复。当前各型号800/1000/1300型厂区执行7000-7100元/吨华东送到。
价格：1、日本石脑油CF日本报590.88美元/吨，涨11；石脑油FOB新加坡报64.76美元/桶，涨1.25。乙烯CFR东北亚1310，持平；CFR东南亚报1180美元/吨，持平。
现货市场：国内部分PVC现货市场价格上涨。华北电石法报6370元/吨，涨170；乙烯法报6730元/吨，涨110；华东电石法报6570元/吨，涨170，乙烯法6900元/吨，涨100；华南电石法6530，涨90，乙烯法6800，涨50。原料价格持平，华东报3260元，持平，西北报3470元，持平。
观点总结：短期PVC库存不高，且部分地区实行预售，对PVC价格有一定支撑，环保虽然对下游有一定限制，但宁夏环保检查影响电石供应，后市或影响PVC的开工率，预计期价维持偏强震荡。技术上，PVC1805合约震荡收涨，短期下方测试6600附近支撑，上方测试7000附近压力，建议区间逢低做多。
瑞达期货研究员：黄青青
盘面情况：PP1805合约开盘9030元/吨，最高9150元/吨，最低至9001元/吨，收于9086元/吨，涨143，日涨幅1.6%。成交量增加至47.25万手，持仓量减少1536手至33.65万手。
消息面：大唐国际多伦煤化工PP装置两条线总产能46万吨/年，一线(23万吨/年)于周六停车；二线(23万吨/年)产LC1813，天津、淄博区域定9250，临沂定9300。(单位：元/吨)
原料价格：日本石脑油CF日本报590.88美元/吨，涨11；石脑油FOB新加坡报64.76美元/桶，涨1.25。丙烯中国965美元/吨，持平，国内丙烯价格7975元/吨，跌100。
盘面走势：PVC1805合约开盘6790，最高6835元/吨，最低6690元/吨，收盘报6755元/吨，较上一交易日涨60，日涨幅0.9%。成交量增加至66.01万手，持仓增加3546手至32.85万手。
消息：1、苏州华苏13万吨/年PVC装置于11月13日停车检修，厂家计划12月12日陆续恢复开车恢复。当前各型号800/1000/1300型厂区执行7000-7100元/吨华东送到。
价格：1、日本石脑油CF日本报590.88美元/吨，涨11；石脑油FOB新加坡报64.76美元/桶，涨1.25。乙烯CFR东北亚1310，持平；CFR东南亚报1180美元/吨，持平。
现货市场：国内部分PVC现货市场价格上涨。华北电石法报6370元/吨，涨170；乙烯法报6730元/吨，涨110；华东电石法报6570元/吨，涨170，乙烯法6900元/吨，涨100；华南电石法6530，涨90，乙烯法6800，涨50。原料价格持平，华东报3260元，持平，西北报3470元，持平。
观点总结：短期PVC库存不高，且部分地区实行预售，对PVC价格有一定支撑，环保虽然对下游有一定限制，但宁夏环保检查影响电石供应，后市或影响PVC的开工率，预计期价维持偏强震荡。技术上，PVC1805合约震荡收涨，短期下方测试6600附近支撑，上方测试7000附近压力，建议区间逢低做多。
瑞达期货研究员：黄青青
盘面情况：PP1805合约开盘9030元/吨，最高9150元/吨，最低至9001元/吨，收于9086元/吨，涨143，日涨幅1.6%。成交量增加至47.25万手，持仓量减少1536手至33.65万手。
消息面：大唐国际多伦煤化工PP装置两条线总产能46万吨/年，一线(23万吨/年)于周六停车；二线(23万吨/年)产LC1813，天津、淄博区域定9250，临沂定9300。(单位：元/吨)
原料价格：日本石脑油CF日本报590.88美元/吨，涨11；石脑油FOB新加坡报64.76美元/桶，涨1.25。丙烯中国965美元/吨，持平，国内丙烯价格7975元/吨，跌100。
现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东地区报1140美元/吨，持平，中国到岸价报1140美元/吨，持平。国内市场价格小幅上涨；华东宁波9250元/吨，涨100；华南茂名报9400元/吨，持平。
观点总结：需求跟进有限，供应边际量逐步增加，但短期整体库存压力有限，亦限制其下跌，期价与现货基差较大，期货上行修复基差，且黑色系及甲醇价格坚挺，对聚烯烃有一定提振，短期维持区间宽幅震荡。技术上，PP1801合约震荡收涨，下方测试8950附近的支撑，上方测试9200附近压力，建议在8950-9200区间逢低做多。
瑞达期货研究员：黄青青
盘面情况：郑州PTA1805合约开盘报5420元/吨，收盘报5394元/吨，较上一交易日下跌22元/吨，跌幅0.41%。成交量增至58.19万手左右，持仓量减少3936手至981548手。
消息面：1、12月8日亚洲地区PX市场上涨1美元/吨，收盘价格为884美元/吨FOB韩国和905美元/吨CFR中国。2、逸盛宁波70万吨PTA装置于12月9日意外停车，具体重启时间待定。
现货价格：华东主流现货和1801合约报盘意向升水200-300元/吨附近，递盘报盘意向升水150-180元/吨附近，商谈在5680-5710元/吨附近，仓单报盘意向升水180元/吨附近。美金盘PTA市场船货报盘维持在710-715美元/吨附近，PTA一日游货源供应商报盘维持至735-750美元/吨，成交有限。
库存数据：交易所仓单为16843张，较上一交易日增加1182张，有效预报为396张。
观点总结：中国11月原油进口增长，国际原油呈现震荡回升；亚洲PX价格小幅上调，按加工费500元/吨折算动态成本在5060-5170元/吨左右，当前动态加工费处于960元/吨左右。国内PTA开工率处于81%左右；PTA现货市场呈现震荡，涤丝市场行情出现下跌，涤丝库存有所回升，产销表现一般。技术上，PTA1805合约小幅下跌，期价面临短期均线压力，下方趋于回测5300一线支撑，短线呈现震荡整理走势。操作上，5300-5500区间交易。
瑞达期货：张锡莹
盘面情况：连塑1805合约高开低走，开盘报9480元/吨，最高9580元/吨，最低至9380元/吨，收94550元/吨，涨20，日涨幅幅0.21%，成交量45.75万手，持仓量增加22990张至42.03万张。
消息面：1、：PE中石化华南线性：茂7042定10050，广7042定10100,2001定10150，福7042定10000,7050定10000。
原料价格：日本石脑油CF日本报590.88美元/吨，涨11；石脑油FOB新加坡报64.76美元/桶，涨1.25。乙烯CFR东北亚1310，持平；CFR东南亚报1180美元/吨，持平。
现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报1170元/吨，持平，中东报1144元/吨，持平。市场价格基本持平，华北大庆报9650元/吨，持平；华东余姚吉林石化9850吨，涨150；华南广州报10100元/吨，持平；西北独山子报9700元/吨，持平。
观点总结：短期供需面变化不大，石化临近年底维持低库存，下游需求偏弱，供需面没有明显的矛盾。12月份北美地区对外出口增加，国内或有一定的进口压力，而废塑料进口政策的实施对塑料或有一定利好，基本面多空交织，期价区间宽幅震荡修复基差，LLDPE1805合约呈现震荡整理态势，下方测试9300附近支撑，上方关注测试9600附近压力，短期期价维持在9300-9600区间宽幅震荡，建议区间逢低做多交易。
瑞达期货研究员：黄青青
盘面情况：郑州玻璃1805合约开盘报1466元/吨，收盘报1458元/吨，较上一交易日下跌3元/吨，跌幅为0.21%。成交量增至31.06万手左右，持仓量减少30570手至423692手。
消息面：1、2017年12月11日的"中国玻璃综合指数[ 狙击手短线实战圈提到此股]"为1167.93点，比上期2017年12月08日上涨0.16点。"中国玻璃价格指数"为1188.23点，比上期2017年12月08日上涨0.35点。"中国玻璃市场信心指数"为1086.75点，比上期2017年12月08日下跌0.57点。
现货价格：华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1520元/吨，华东地区，山东巨润5mm浮法玻璃出厂价报1611元/吨。华中地区，武汉长利5mm浮法玻璃现货价报1697元/吨。库存数据：交易所注册仓单为702张，较上一交易日持平。
观点总结：国内玻璃市场整体持稳为主，生产企业以增加出库和回笼资金为主，部分厂家报价小幅上涨。华北沙河地区价格持稳为主，出库尚可，由于环保影响厂家进出库受到限制，部分生产企业库存回升。华东地区持稳为主。滕州金晶白玻部分价格上调；华中地区现货整体平稳；华南地区持稳为主，出库情况基本正常。近期环保治理对玻璃影响较大，沙河地区玻璃在产产能下降支撑玻璃期价，北方地区需求放缓。技术上，玻璃1805合约小幅收跌，期价考验20日均线支撑，上方受5日均线压力，短线延续高位震荡走势。操作上，短线1440-1485区间交易。
瑞达期货： 张锡莹
国内盘面：周一沪胶主力1805合约高开震荡。当日期价收于14020元/吨，持平于上一交易日结算价，增仓2548手，成交663120手。
消息方面：1、印度轮胎企业面临国内天胶供应不足的形势。2、合盛收购印尼四家橡胶加工厂。
现货方面：上海市场16年国营全乳报价在12100(+50)元/吨；越南3L报价12200(+100)元/吨；泰国3号烟片14300(+150)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片43.4(0)泰铢/公斤；泰三烟片47 (0)泰铢/公斤；田间胶水47.5(0)泰铢/公斤；杯胶36(0)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐魯石化苯橡胶1502市场价13500(-300)元/吨；顺丁橡胶市场价12000(-300)元/吨。
观点总结：从库存情况来看，青岛保税区库存继续增长，体现出目前国内供需情况没有得到明显的改观。国内重卡月度销售数据环比继续下滑，终端需求有所走弱。从下游情况来看，上周轮胎厂开工率同比继续下降，显示整体需求仍不乐观。沪胶主力1805合约短线建议在13700-14700区间交易。
瑞达期货研究院：林静宜
国内盘面：周一甲醇主力1805合约日内波动加剧，期价震荡收涨。当日期价收于2877元/吨，较上一交易日上涨2.64%，增仓125670手，成交1441624手。
消息方面：1、山东明水3#60万吨新装置于10月24号下午开始检修，于11月27日加量基本完成，日产近3000吨。2、沂州焦化1#15装置于11月20号检修一个月，2#装置开工3成左右，日产300吨。3、青海桂鲁80万吨天然气装置9月1号停车，于11月21日点火，由于限气原因继续停车，预计春节后重启。4、青海中浩60万吨天然气装置于11月24日因限气原因停车，预计春节后重启。
现货方面：江苏太仓甲醇贸易商主流商谈价上调50元/吨在3460-3500元/吨附近，库存低位，货源紧张，成交一般。
观点总结：目前山东地区上游厂家库存一直不高，下游烯烃厂一直维持6-7成负荷，西北地区因本周中煤远兴检修，易高、西北能源尚未恢复，整体供应量有所缩减，库存普遍低位运行。关中地区目前货源走两湖、华东地区，出货情况较好，库存维持低位。港口方面，目前到货情况不多，随着内地甲醇价格的上调，下游及港口地区也都受到了一定的影响，预计短期库存紧张情况难以得到有效缓解，甲醇主力1805合约仍建议偏多思路对待。
瑞达期货研究院：林静宜
行情回顾：
周一(12月11日)，10年期国债期货主力T1803下跌0.25%，收报92.480元，5年期国债期货主力TF1803下跌0.16%，收报96.200元。
观点：
央行今日公开市场进行800亿逆回购操作，当日有600亿逆回购到期，净投放200亿元。今日银行体系流动性略有收紧，货币市场短端利率及银行间各期限国债现券收益率多数上行。消息面平淡，金融监管的阴影仍然笼罩债市，今日期债震荡下行。
瑞达期货宏观国债组成员
三期指主力表现
简称 收盘价 涨跌 涨跌幅 成交量(手) 日增仓(手)
IF当月 4067.4 68.2 1.71% 16388 -3803
IH当月 2901.4 32.4 1.13% 9720 -1933
IC当月 6270.6 89.4 1.45% 10107 -2691
沪深300 4069.5 66.1 1.65% 1484.8
上证50 2899.1 33.8 1.18% 441.6
中证500 6286.2 83.0 1.34% 773.9
外盘表现：
简称 收盘 涨跌 涨跌幅 成交额
上证综指 3322.20 32.21 0.98% 1729.9
深证成指 11143.26 208.20 1.90% 2290.2
创业板指 1816.98 24.82 1.38% 623.8
中小板指 7694.67 150.08 1.99% 975.0
台湾加权 10492.86 105.48 1.02%
韩国综指 2471.49 7.49 0.30%
日经225 22938.73 127.65 0.56%
综述：
沪深两市开盘后均震荡上扬，一路高歌猛进，沪指收盘上涨0.98%，深指及创业板均涨近2%，但成交量并未出现放大。当前指数均来到前期长阴线下沿，而沪指也处于3340点的颈线位附近，短期内继续反弹的空间较为有限，不排除出现冲高回落的走势，延续下行形态。
三大期指主力合约及现货指数均大幅上涨逾1%，中小盘指数表现更为活跃，由于交割日临近，主力合约持仓大幅减少，次月合约持仓平稳上升，IF与IC贴水收窄，IH升水扩大，期指整体情绪逐渐转向偏多。
盘面上，行业板块悉数上涨，贵金属、银行、券商走势偏弱，均小幅收涨，软件、保险、酿酒、电子、医疗等行业板块领涨市场。受益于消息面的推动大数据板块大幅拉升，掀起涨停潮，国产软件、云计算等概念板块亦有不俗表现。租售同权板块同样受到政策面的提振，涨幅居前。
策略上，当前市场的格局并未改变，短期内期指或有冲高回落的可能，建议逢高介入空单。
瑞达期货研究院
外盘方面: 今日亚市伦锌震荡走高，沪市收盘时报3090.5美元/吨，较上一交易日收盘价涨0.1%。
现货方面：12月11日SMM现货0#锌报价为25180-25280元/吨，均价较上一交易日涨460元/吨。据SMM报道, 炼厂正常出货；第一交易时段，沪期锌高位盘整，市场交投谨慎；第二交易时段，沪期锌高位回落，市场转为活跃，然今日整体成交仍略清淡，不及上周五。
内盘走势：沪锌主力合约震荡走低，报收24640元/吨，较上一交易日结算价跌0.55%，持仓量210430手，成交量536488手。
消息面：今日粤市锌社会库存较上周五的2.37万下降1700吨至2.20万吨。广东锌现货依旧偏紧，对沪锌1801合约也由上周五250元/吨的升水，扩大至300元/吨附近。
行情研判：日内沪锌主力合约现冲高回落走势，早盘期间曾一度冲高逼近25000元，但随着黑色系品种涨势放缓，锌价跟随走低回吐日内绝大部分涨幅。目前锌市供应端对锌价支撑仍在。特别是伦沪两市锌库存均处于历史低位附近也决定了短期锌价难有大幅下行空间。预计高位震荡格局延续，短线操作建议以高抛低吸为主，目前下方主要支撑位于24000元/吨附近，短线压力于25300元/吨附近。
瑞达期货研究院金属小组
消息面: 美国11月非农就业人口变动 22.8万，预期 19.5万，前值 26.1万。美国11月失业率 4.1%，预期 4.1%，前值 4.1%。美国11月平均每小时工资同比 2.5%，预期 2.7%，前值 2.4%。
行情研判：上周五公布的美国非农数据整体向好，新增非农就业人口及失业率均符合预期，进一步支撑美联储年内加息行动。但市场所关注的薪资增速及美国12月密歇根大学消费者信心指数却不及预期。因投资者考虑到其对通胀的潜在影响，美元指数短线先扬后抑，回吐日内大部分涨幅。目前美元虽然仍表现小幅承压，但技术上暂处于短线上升趋势之中，金价整体承压态势也未改变。本周市场将迎来多国通胀数据和央行利率决议，投资者希望从美联储方面获得更多有关明年加息前景的指引。若美联储再次强调对通胀前景的担忧鸽派加息，金价大概率将触底反弹。在美联储利率决议公布前操作上建议保守者暂时观望，激进者短空参与。
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瑞达期货研究院金属小组
外盘方面: 今日亚市伦铅震荡走高，沪市收盘时报2453美元/吨，较上一交易日收盘价持平。
现货方面：12月11日SMM现货1#铅报价为18450-18550元/吨，均价较上一交易日持平。据SMM报道，期盘高开低走，持货商积极报价出货，同时周初下游逢低按需补库，散单市场成交尚可。
内盘走势：沪铅主力合约震荡走高，报收18490元/吨，较上一交易日结算价跌0.72%，持仓量37242手，成交量50950手。
消息面：近期多地铅冶炼厂出现减产、限产现象，精铅供应明显缩减。据SMM了解，河南地区原生铅炼厂受环保及天然气供应不足影响、多有20-50%不同程度限产，且当地铅锭散单基本无库存，部分炼厂甚至长单供应量亦不足；安徽地区再生铅炼厂则主要受天然气供应不足影响、多有10-40%不同程度限产，当地炼厂出货随行就市、少留库存，并普遍反映冶炼利润微薄。
行情研判：目前消费端依旧是铅价走高的主要障碍，但在北方冬季环保的影响下精炼铅产量的减少却对铅价构成支撑，短期预计整体区间震荡态势延续，后市需关注汽车电池置换需求能否如期回暖。预计本周主力合约核心波动区间依然是18195-19152，操作上建议于18300元/吨附近短多参与，止损17900元/吨。
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瑞达期货研究院金属小组
外盘走势：亚市伦铝弱势整理，其中3个月伦铝交投于2019-2008美元/吨，现交投于2011美元/吨附近，日微跌0.27%，目前伦铝仍运行于近期振荡整理平台下方，短期下跌风险犹存，晚间再度关注下方2000美元/吨的整数关口支撑。
现货方面：据SMM报道，12月11日上海现铝成交集中13920-13950元/吨，对当月贴水130-120元/吨，无锡成交集中13920-13950元/吨，杭州成交集中13950-13960元/吨。持货商出货积极，中间商主要为下游企业接货，下游企业交易前期采购积极性较高，但后期随期铝下行，采购力度下降，今日整体成交一般，主要集中于前期。
内盘走势：沪铝主力合约1802合约延续跌势，日内交投于14380-14200元/吨，尾盘收于14240元/吨，日微跌0.56%，日收盘价接近于年内6月30日创下的低点，下跌风险犹存。沪铝延续近低远高正向排列，其中沪铝1801合约和1802合约的正价差持平于95元/吨。
市场因素分析：亚市美元指数围绕93.8附近窄幅波动，维持近期涨势，美国11月新增非农就业人数为22.8万人，失业率为4.1%，维持在近17年低位，但薪资增速不及预期，表明就业市场仍有进一步提升空间。铝市行业资讯方面，12月11日，SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单)七地铝锭库存合计175.2万吨，环比上周四减少1.1万吨，其中广东地区库存减少2.2万吨。
行情研判：12月11日沪铝1802弱势整理至14240元/吨，但仍运行于均线组之下，技术形态偏弱，短期铝市空头气氛浓厚，但持续下挫后，铝价已跌至14200元附近，下跌空间或有限。建议沪铝1802合约可于14150-14350元区间高抛低吸，止损各100元/吨。
瑞达期货研究院金属小组成员
行情回顾：锰硅1801合约高开振荡，终盘报收8866元/吨，比前一交易结算价涨512元/吨，涨幅6.13%，持仓量110332手，减仓9572手，成交量365042手。
现货市场：
据铁合金现货网数据显示，锰硅6517#宁夏报价平均7750元/吨(现金含税)较上一交易日持平；内蒙古报价平均7700元/吨(现金含税)，较上一交易日持平；甘肃报价平均7750元/吨(现金含税)，较上一交易日持平；贵州报价平均7700元/吨(现金含税)，较上一交易日持平。天津港44块矿报58元/吨度(平仓含税)，较上一交易日持平。
市场消息：
1，1-10月份全省钢铁工业主要经济指标多呈增长态势，主营收入完成11100.69亿元，同比增长29.95%，占全省工业主营业务收入的25.60%；利润完成593.24亿元，同比增长127.95%，占全省工业利润的23.17%。
2，今年1至11月，三钢集团实现销售收入451.38亿元、利税90.44亿元，预计全年产钢将达到1100万吨，销售收入将达到490亿元，利税将超过100亿元，创下建厂以来最好经营业绩。
小结：
12月11日，硅锰市场涨势仍浓，锰厂封盘不报现象增多，挺价惜售意愿强烈，业内人士称，宁夏环保不结束，短期硅锰价格不会跌。从目前行情来看，伴随着环保持续深入，以及原料锰矿成本增加，预计本周硅锰价格继续高位看涨。短线策略上建议锰硅1801合约多单继续持有。
瑞达期货研究院：蔡元祺
外盘走势：亚市伦铜冲高回落，其中3个月伦铜交投于6625-6554美元/吨，现交投于6578美元/吨，维持低位运行，目前伦铜接近于年内10月1日前的水平。持仓方面，12月7日，伦铜持仓量为33万手，日增6143手，近期伦铜增仓承压下滑，显示多空分歧加大之际，以空头占优为主。
现货方面：据SMM报道，12月11日上海电解铜现货对当月合约报贴水30元/吨-升水20元/吨，平水铜成交价51280-51430元/吨。持货商早市报价即较昨日小幅回调，好铜乏人问津率先调降升水至平水-升水10元/吨，但依然成交困难，平水铜受下游青睐，贸易商挺价，贴水20元/吨左右，成交尚可，除个别品牌主动再扩贴水，以求周末换现量能有所提升，今日平水铜与好铜再现价差狭窄，显现接货人群的差异性。期铜暂显企稳，下游接货意愿逐步提高，但升贴水上行依然困难。
内盘走势：沪铜主力合约1802承压下滑，日内交投于51900-51240元/吨，尾盘收于51320元/吨，日跌0.74%，仍远远运行于均线组之下，上方反弹阻力关注52000元/吨，目前沪铜日收盘价接近于年内9月28日创下的低点。期限结构方面，沪铜1801合约和1802合约正价差略扩至50元/吨。
市场因素分析：亚市美元指数围绕93.8附近窄幅波动，维持近期涨势，美国11月新增非农就业人数为22.8万人，失业率为4.1%，维持在近17年低位，但薪资增速不及预期，表明就业市场仍有进一步提升空间。铜市行业资讯：截止今年12月5日当周，美铜CFTC投机基金多头减少15884手，空头增加1386手，多减空增，从而使得投机净持仓为净多26653手，虽然为连续第58周维持净多状态，但周剧减17270手，显示投机基金短期看涨积极性下滑。
行情研判：12月11日沪铜1802合约承压下滑至51320元/吨，基本回吐上周五涨幅，显示上方抛压较重，部分受美元指数走强打压，但铜价持续走低后面临技术修正需求。操作上，建议沪铜1802合约可于51000-51800元区间高抛低吸，止损各500元/吨。
瑞达期货研究院金属小组成员
国内盘面：周一DCE玉米C1805合约早盘小幅拉高后，随即出现较大幅度的放量急跌，期价向下击穿10日均线1769，临近早盘收盘时，期价探底回升，并于10日线位置企稳后上下震荡，日内最高价1781，最低价1765，开盘报价1779元/吨，报收1769元/吨，较前一交易日下跌3元/吨，增仓14738手，成交36.6万手，成交量较前一交易日增长16.2万手。玉米淀粉CS1805合约早盘跳水，期价在接近30日均线2063处获得支撑后，于2070一线小幅震荡并维持至收盘，日内最高价2102，最低价2064，开盘报价2088元/吨，报收2066元/吨，较前一交易日下跌23元/吨，幅度达到1.10%，增仓3676手，成交27.5万手，成交量较前一交易日增加16.2万手。
外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)美玉米期货03合约周五小幅反弹，反弹幅度受制于上方5日线压力，冲高回落，收盘小幅上涨0.28%，3月玉米合约收涨1-1/4美分，报收每蒲式耳3.52-3/4美元。
消息面：1、据国家统计局公布的全国粮食生产数据显示：玉米播种面积5.32亿亩，比上年减少1984万亩，下降3.6%。2、据布瑞克数据显示上周玉米淀粉企业行业开机率80%，环比持平。
现货方面：锦州港地区水分15%、霉变2%以内新粮报收1680-1690元/吨，较昨日上涨15-20元/吨，平舱价1725-1735元/吨，较昨日上涨20元/吨；山东地区玉米淀粉出厂价格为2330元/吨，较昨日保持不变。
总结：供应方面来看，目前处于新粮集中上市阶段，东北产区新粮持续上量，北方港口库存达到历史高位，供应将呈现宽松格局；需求方面：玉米淀粉企业开机率处于较高水平，对玉米原料需求有所提振，然而近期淀粉库存回升，注意淀粉价格下行风险，同时开机率或因加工利润减少而降低；养殖业方面，受到环保因素影响，生猪存栏数进行裁减，生猪存栏处于相对低位，当前饲料需求端对玉米消费的支撑有限，不过未来两个月养殖业将进入年关的消费旺季，猪价逐渐上涨，饲料企业备货心态或将有所回升。由于近期东北产区价格持续上涨后，前期农户惜售情绪有所缓解，加快了售粮进度，深加工企业经过一轮集中补库，逐渐放缓采购节奏，后期备货需求或将下滑。技术面方面，C1805合约日线MACD红柱继续缩短，KDJ高位死叉向下发散，期价上受5日线压力，下获10日线支撑，整体为高位震荡的局面，CS1805日线MACD出现绿柱，高位死叉，整体偏弱。后期需注意天气变化对于物流交通的影响，以及基层售粮情绪和企业采购积极性的变化。操作上，预防玉米现货供应压力的释放，C1805与CS1805可逢高做空。
瑞达期货：农产品小组
外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货上周五跌至一周低点，因预期南美作物丰产将削减美国出口。1月大豆合约收盘下跌2-1/4美分，至每蒲式耳9.89-3/4美元，周线下滑0.4%。1月豆粕合约收跌3.5美元，报每短吨331.7美元。1月豆油合约BOF8收高0.29美分，报每磅33.62美分。
国内走势：连豆1805合约小幅下挫，收报3621元/吨，下跌0.19%，持仓量增加16476手至200938手；豆粕1805合约回落调整，收报2850元/吨，下跌0.59%，持仓量减少58318至1895126手；豆油1805合约震荡下跌，收报5872元/吨，下跌1.84%，持仓量增加5660手至678450手。
消息方面：
1、海关总署12月8日公布，11月份进口大豆868.4万吨，10月份进口大豆585.6万吨，1-11月份大豆进口总量为8599吨；去年同期累计为7491.7万吨，同比增加14.82%。
2、截至2017年12月5日的一周，投机基金在芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货以及期权部位持有净多单53,134手，比上周的31,662手增加21,472手。
现货方面：山东临沂地区油厂豆粕价格：43%蛋白 ：3040元/吨。另厂46%蛋白：3240元/吨。江苏连云港地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3000元/吨。山东日照地区：工厂报价，一级豆油5860元/吨。张家港地区：贸易商报价，一级豆油5800元/吨。
观点总结：担忧拉尼娜现发生概率提升对阿根廷天气影响，不利于大豆生长，提振美豆短期回升，但目前尚未验证对产量有实质性的威胁，过程可能有所反复。从主力合约看，连豆1805合约延续跌势，上方系统均线呈现空头排列，盘面弱势格局明显，建议在3660元/吨附近抛空，止损3690元/吨；豆粕1805合约减仓回落，短线走势反复波动，不过整体重心倾向于缓慢上移，建议多单谨慎持有，止损20日均线；豆油1805合约企稳调整，不过上方压力仍在，反弹空间受限，建议背靠10日均线短空、快进快出操作为主。
瑞达期货：柳瑜萍
国外盘面：上周五，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘下跌，因为基金多头平仓抛售。截至收盘，1月期约收低0.80加元，报收505.10加元/吨；3月期约收低0.70加元，报收513.60加元/吨；5月期约收低0.60加元，报收520.60加元/吨。
国内盘面：12月11日，菜籽1807合约无成交。菜粕1805合约收报2347元/吨，较前一交易日结算价下跌14元/吨，跌幅0.59%。菜油1805合约收报6684元/吨，较前一交易日结算价上涨26元/吨，涨幅0.39%。
消息面：12月8日，加拿大油籽加工商协会(COPA)发布的油籽周度压榨数据显示，截至2017年12月6日的一周，加拿大的油菜籽压榨量为196,846吨，比上周的186,297吨提高5.7%。2017/18年度迄今，油菜籽压榨量为3,204,411吨，去年同期为3,246,678吨。
现货方面：据万德数据，12月08日，广东菜油6440元/吨，广东菜粕2300元/吨。
小结：当前菜粕库存延续回升，沿海部分地区菜粕出现胀库，未来菜粕价格上行压力明显。近期菜粕价格主要是受到豆粕价格的提振加之豆菜粕价差拉大的影响，拉尼娜现象发生的概率提高，使得国内粕类价格回暖，也对菜粕价格有支撑作用。菜油沿海库存较上周持平，而豆油库存维持高位，而马来西亚棕榈油出口减少，产量预期不减反增，令菜油行情承压。技术上,菜粕1805合约震荡下跌，调整迹象越发明显，关注2330元一线支撑。操作上，暂时观望。菜油1805合约小幅反弹，整体来看期价下跌有企稳迹象，但技术面仍显偏空。操作上，暂时观望。
瑞达期货农产品小组
行情介绍和分析
m1805合约震荡下跌，收报2850，下跌-0.59%，成交量为99.30万手，持仓量为189.51万手，日增仓-58318手。近3年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为16.51%、17.14%、17.35%和17.56%。
12月11日，豆粕期权成交量4.24万手(按双边计算，下同)，持仓量27.89万手，成交额2874.05万元。成交量和持仓量的PC-Ratio 分别为0.75(前日0.96)和0.85(前日0.87)，两者皆下跌，看涨看跌皆有增仓，显示市场偏中性，较为谨慎。其中，五月合约和九月合约成交量分别占所有合约的71.02%、15.87%，持仓量占比分别为77.70%和15.66%。豆粕期货m1805所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好。
受标的期货震荡下跌的影响，看涨期权普遍下跌、看跌期权涨跌不一。看涨期权中，m1805-C-2900合约领跌，跌幅达-13.04%，m1805-C-2850合约次之，为-12.77%；而看跌期权中，m1805-P-2400合约领涨，涨幅达+100.00%，m1805-P-2450合约次之，为+25.00%，行权价在2550至2850的合约则下跌，m1805-C-2600合约领跌，跌幅达-33.33%，m1805-C-2650合约次之，为-30.77%。m1805期权系列整体隐含波动收于13.93%，波动率小幅下降。
豆粕1805合约大幅下跌，跌破10日均线，短线期价波动频繁，不过整体向上趋势没有改变，建议多单谨慎持有，止损2830元/吨。操作上，方向性策略，暂时观望为宜。波动率策略，m1805合约的隐含波动率有上扬迹现，且12月USDA月度供需报告公布在即，可布局做多波动率策略，轻仓买入日历价差组合，即买入1809平值看涨期权，卖出1805平值看涨期权，并保持delta中性。
瑞达期货研究院
行情回顾：12月11日，鸡蛋1805合约收跌，开盘价3862元/500千克，收盘价3820元/500千克，较前一交易日结算价下跌40元/500千克，跌幅1.04%。成交量增幅较大，持仓量增加9158手至167166手。
现货面：根据博亚和讯，今日全国主产区鸡蛋价格止涨回调，均价4.33元/斤，较8日下降0.02元/斤，其中山东地区均价最高为4.48元/斤，辽宁地区均价最低为4.20元/斤。上周末两天全国地区鸡蛋价格止涨趋稳，今日主产区山东、河北等地均有小幅回调，销区北京落、上海稳；随着终端零售上涨，需求没有好转，各地走货再次转缓，蛋商采购观望，不过目前库存依旧不多，预计短期内蛋价回调空间有限，易涨难跌。
小结：从短期来看，目前鸡蛋需求备货仍未启动，蛋价在一轮小幅上涨后进入回调，仍需时间等待市场终端对高价蛋的接受，考虑到 12 月中旬已至，临近元旦假期，需求端或将随着食品厂备货渐渐启动逐步好转，现货较大概率会维持震荡向上的趋势，但涨幅仍需视终端市场的接受程度而定。鸡蛋1805合约继续下挫，增仓下探，市场仍存较强抛空意愿。操作上，建议暂时观望。激进者可背靠3820元一线轻仓短空操纵，止损3850。
瑞达期货农产品小组
国内盘面：周一郑糖仍处于移仓换月中，1801合约减仓增量，期价震荡收涨；当日期价收于6530元/吨，较上一交易日上涨了0.29%，持仓量减少17828手至481226手，成交量122060手，另外SR1805合约持仓量增加590至434120手，成交量为344964手。
外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周五跌至六周低位，为连续第四个交易日下跌，因交易员聚焦全球供应充裕及技术信号疲弱。3月原糖期货收跌0.26美分，或1.8%，报每磅14.05美分，盘中跌至10月24日以来最低的13.97美分。本周该合约下跌6.2%，为四个月来的最大周度跌幅。
消息方面：
1、截止目前，不完全统计广西已有45家糖厂开榨，同比减少3家，开榨糖厂产能37.98万吨/日，同比减少2.24万吨/日。
2、据机构平均预期，巴西中南部下一年度糖产量为3, 300万吨，低于行业机构于本年度3, 520万吨的产量预期。预计巴西2018/19年度乙醇产量为261亿公升，而本年度的产量预计为247亿公升。
现货方面：柳州中间商新糖报价6490元/吨，报价较前一日新糖报价保持不变；南宁中间商新糖报价6470元/吨，报价较前一日价格保持不变 ，总体市场成交一般。
观点总结：国际市场：受税费上调和全球油价上涨提振，巴西今年汽油价格走高，导致价格与该国国内乙醇之间的价差扩大， 促使巴西选择更为便宜的乙醇作为燃料，但是部分机构对全球供应充裕预估均上调，将对原糖期价有所承压。
目前来看，12月份是南方开榨的高峰期，特别是广西地区，云南目前开榨厂家较少，后期开榨高峰主要集中在来年的1月份；目前新糖产销量较少，说明新糖尚未占据主导，现货销区仍以陈糖销售为主，广西产区天气恢复正常的情况下，有利于糖分的积累，大部分地区仍加紧调价出库的状态；但是中间库存和商业库存较弱。另外白糖加工库存仍处于较低水平；进口糖关税上调导致进口量有所回落，对郑糖造成一定的提振；走私受到政策的影响较大，需要持续跟踪。综合上看，目前白糖供需处于相对平衡的状态，目前又处于季节性备货期，含税乙醇销量同比大增36%，这也使得未来巴西将继续保持低的制糖比用于生产乙醇，来增加现金流，对国内糖价有所提振。后期霜冻天气成为主要炒作题材。技术上看，郑糖位于布林轨道中轨上方，日线级别看，MACD处于0轴上方，红柱扩张；KD指标反转金叉向上，SR1801合约维持震荡上行趋势。操作上，SR1801新单可轻仓入多，SR1805合约可在6000-6250区间高抛低吸。
瑞达研究院农产品组：王翠冰
国内盘面：周一郑棉主力1805合约减仓增量，期价下破中轨，当日期价收于15140元/吨，较上一交易日下跌了1.82%，持仓量增减少31442手至252578手。CY1801合约报收23105元/吨，较上一交易日下跌0.13%，持仓量减少60手至170手。
外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周五下跌，稍早触及七个月高位，因投资者锁定利润且美元持坚挺。3月期棉合约收跌0.51美分或0.69%，报每磅73.72美分，交易区间为73.62-74.28美分，后者为5月4日以来最高价。
消息方面：
1、截止到2017年12月10日24点，2017棉花年度全国共有968家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到16485446包，372.9610万吨。
2、美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，截至12月5日当周，投机客增持棉花期货期权净多头头寸9,898手至76,409手。
现货方面：棉花指数3128B价格为15838元/吨，与前一日现货价格下调4元/吨；棉纱价格指数C32S价格为23180/吨，与前一日现货价格下调40元/吨。
观点总结：国际市场，美国农业部报告显示，11月30日止当周，美国2017-18年度陆地棉出口净销售18.66万包，较之前一周减少33%，较前四周均值减少45%。当周，棉花出口装船量为24.68万包，创市场年度高位，较之前一周及前四周均值显著增加，但是受到美元坚挺的影响，期棉走弱。
国内市场，上游棉花现货价格下跌明显，由于今年棉花抛储延期，导致目前棉花供应比较充足，加上只剩下3个月不到的时间新年度国家棉花轮储计划的实施，进而导致今年棉花销售进度缓慢，叠加工业库存和商业库存同比增加，阶段性将不断施压棉价；下游需求仍显的疲惫，纱线开机小幅上升，坯布开机率继续下降，替代品涤棉等大幅下跌将对棉纱价格形成一定的压力。进口纱和国产纱正逐步走向一个错位竞争的格局，对进口纱压力大大减弱。综合上看，供应集中的格局下，中小纺织企业原料目前库存可用至11-12月份，大型纺织企业库存可用至2-3月份。并且纺企补库意愿较低，后期棉价呈现弱势形态。操作上，郑棉1805合约短期待反弹至15300以上增持空单。而对于棉花的直接下游棉纱而言，短期CY1801合约暂且在22950-23300元/吨区间高抛低吸。
瑞达研究院农产品组：王翠冰
外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货上周五连续第五个交易日走低，触及五个月新低，对该国棕榈油库存高企的担忧打压市场。BMD指标2月毛棕榈油期货合约下挫0.9%，报每吨2,479马币。日内稍早曾跌至日低每吨2,477马币，亦为7月4日以来最低位水平。
国内走势：棕榈油1805合约止跌调整，开盘5322元/吨，收盘5324元/吨，下跌4元/吨(幅度0.08%)，持仓量增加14564至473860手。
消息方面：
1、路透社对行业人士的调查显示，市场预计这份报告将显示马来西亚11月底棕榈油库存达到244万吨，环比提高11.4%，创下近两年来的高点。11月份的棕榈油产量预计为195万吨，环比降低3%；11月份的棕榈油出口预计为145万吨，环比降低6%。
2、CIMB研究公司发布的报告显示，基于对22个种植园的调查，2017年11月份马来西亚毛棕榈油产量可能达到203万吨，比10月份产量增加1%。基于船运调查机构ITS和SGS的数据，11月份马来西亚棕榈油出口可能环比减少约6.4%。
现货方面：天津地区：贸易商报价，24度棕榈油5330元/吨。张家港地区：贸易商报价，24度棕榈油5250元/吨。山东日照地区：贸易商报价，24度棕榈油5330元/吨。广东广州地区：贸易商报价，24度棕榈油5250元/吨。广东东莞地区：旺旺报价，24度棕榈油5260元/吨。福建厦门地区：工厂报价，24度棕榈油5250元/吨。
观点总结：印度是全球最大的食用油进口国，主要从马来西亚和印尼进口棕榈油，进口关税的提高，进一步抑制该国进口商的积极性，施压马盘毛棕榈油期价；马棕产量减产力度预计有限，出口需求表现疲弱，库存或再攀高，制约期货价格。棕榈油1805合约微幅下跌，反抽5日均线，短线保持偏弱振荡，建议暂时观望。
瑞达期货：柳瑜萍
行情介绍和分析
今日白糖期货合约SR805早盘快速下跌后震荡，收报6099，下跌-0.88%。成交量为34.50万手，持仓量为43.41万手，日增+14826手。近三年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为12.86%、13.41%、13.82%和14.08%。
12月11日，白糖期权总成交量1.83万手，持仓量13.86万手，成交额1664.73万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分为0.58和0.72，显示看涨期权交易较为活跃。SR805所对应的期权合约系列，成交量和持仓量分占有86.12%和71.85%,持仓量第一。SR803所对应的期权合约系列次之，成交量和持仓量分占有2.27%和5.54%,其余合约的成交情况则差别不大。
受标的白糖期货1805合约大幅下跌的影响，看涨期权全面下跌、看跌期权普遍上涨。看涨期权中，SR805-C-6500领跌，跌幅达-32.65%，SR805-C-6400次之，为-29.27%。看跌期权中，SR805-P-6100领涨，涨幅达+26.09%，SR805-P-5900次之，为+24.18%。SR805总体隐含波动率为10.84%，小幅下跌。
郑糖1805大幅下跌，回吐上周涨幅，位于布林轨道中轨下方，日线级别看，MACD处于0轴下方；KD指标反转死叉向下，维持震荡走势，SR1805合约暂且在6000-6200区间交易。期权操作上，方向性策略：区间看待，逢低卖出看跌期权，逢高卖出看涨期权；波动率策略：隐含波动率震荡或下跌，可继续持有做空波动率策略，卖出宽跨式组合。
瑞达期货研究院
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