投资策略
股指期货
11月进出口大幅超预期，外围经济复苏和需求强劲对国内生产有支撑作用，基本面失速风险不大。资金面上，上周央行在公开市场上回笼资金5100亿元，市场利率有所上行，资金面短期压力渐现。股市流动性方面，沪深股通现年内最大单周净流出，两融余额也回落至10300亿元左右，叠加后半月股市面临较大的解禁压力，股市资金面暂没有积极信号。消息面上，12月8日召开政治局工作会议，会议通稿中对经济表态偏向乐观，对后续召开的中央经济工作会议具有较好的前瞻意义。但政治局未详细讨论财政政策、货币政策、金融监管等问题，更多细项问题还需虚等待中央经济工作会议的召开。预计在会议召开前夕，市场不确定性增加，叠加年末资金兑现盈利的预期，短期市场还有向下调整压力。
国债期货
上周，期债整体下行，银行间现券收益率整体上行，其中10年期国债收益率上行2.5bp至3.9102%。虽然近期通胀压力较小，流动性整体处于适中水平对债市带来一定支撑，不过考虑到本周即将公布11月主要经济金融数据、美联储大概率加息以及资金面压力逐步显现等，仍对期债带来一定的扰动，因此建议投资者观望为主。
[信息要闻]
1. CFTC数据显示，截至12月5日当周，美国原油期货期权非商业净多持仓减少9135手，至442742手。
2. 贝克休斯数据显示，截至12月8日当周，美国活跃油气钻机数增加2座至931座，其中天然气钻机数不变，石油钻机数增加2座；本次为连续第三周录得增幅，带动钻机数据升至9月份以来高位。
3. 科威特油长表示，若油市能在明年6月份前达到平衡，OPEC及俄罗斯等国将在2019年前终止减产协议。
投资策略
股指期货
11月进出口大幅超预期，外围经济复苏和需求强劲对国内生产有支撑作用，基本面失速风险不大。资金面上，上周央行在公开市场上回笼资金5100亿元，市场利率有所上行，资金面短期压力渐现。股市流动性方面，沪深股通现年内最大单周净流出，两融余额也回落至10300亿元左右，叠加后半月股市面临较大的解禁压力，股市资金面暂没有积极信号。消息面上，12月8日召开政治局工作会议，会议通稿中对经济表态偏向乐观，对后续召开的中央经济工作会议具有较好的前瞻意义。但政治局未详细讨论财政政策、货币政策、金融监管等问题，更多细项问题还需虚等待中央经济工作会议的召开。预计在会议召开前夕，市场不确定性增加，叠加年末资金兑现盈利的预期，短期市场还有向下调整压力。
国债期货
上周，期债整体下行，银行间现券收益率整体上行，其中10年期国债收益率上行2.5bp至3.9102%。虽然近期通胀压力较小，流动性整体处于适中水平对债市带来一定支撑，不过考虑到本周即将公布11月主要经济金融数据、美联储大概率加息以及资金面压力逐步显现等，仍对期债带来一定的扰动，因此建议投资者观望为主。
[信息要闻]
1. CFTC数据显示，截至12月5日当周，美国原油期货期权非商业净多持仓减少9135手，至442742手。
2. 贝克休斯数据显示，截至12月8日当周，美国活跃油气钻机数增加2座至931座，其中天然气钻机数不变，石油钻机数增加2座；本次为连续第三周录得增幅，带动钻机数据升至9月份以来高位。
3. 科威特油长表示，若油市能在明年6月份前达到平衡，OPEC及俄罗斯等国将在2019年前终止减产协议。
4. 中石化在美国法院向委内瑞拉国家石油公司PDVSA提起诉讼，就PDVSA仍有2370万美元的未偿还债务此问题要求裁决。
[评论建议]
OPEC大会落幕以来，油价在震荡中下行，其中结构性调整以及上周的库存数据贡献主要力量。在OPEC及其盟国的努力下油市供需正在趋衡，被推高的油价也为北美页岩油商打了一支强心针。数据显示美国石油活跃钻机数在触及年内低位后持续上扬，本轮数据的公布延续了此前的连续增幅，致使油价承压。CFTC持仓数据亦显示，多头持仓正在脱离记录高位。目前来看，油价将持续呈现震荡特征，短期内建议空仓观望，中长期仍然维持上行态势。
品种 合约 基本方向 评级 压力位 支撑位 止损位 提示
豆一(A) 1801 向下 观望 3600 3400
豆油(Y) 1805 向下 观望 6050 5800
郑油(OI) 1805 震荡 观望 6800 6500
棕榈油(P) 1805 向下 观望 5850 5300
豆粕(M) 1805 震荡 持多 2955 2830 2750 持多
菜粕(RM) 1805 震荡 持多 2400 2250 2250 持多
玉米 1805 向上 观望 1790 1700
鸡蛋(JD) 1805 震荡 观望 4100 3800
白糖(SR) 1801 震荡 观望 6600 6400
郑棉(CF) 1805 震荡 观望 15500 14850
玻璃(FG) 1805 震荡 减持多单 1500 1450 1400 减持多单
LLDPE(L) 1805 震荡 观望 10000 9240
PVC(V) 1805 震荡 观望 7000 6400
PP(PP) 1805 震荡 观望 9400 8700
郑醇(MA) 1801 向上 持多 3250 2900 持多
PTA(TA) 1805 震荡 观望 5600 5350
沥青(BU) 1806 向上 观望 2800 2600
橡胶(RU) 1805 震荡 减持多单 15000 13800 13300 减持多单
郑煤(ZC) 1801 向上 持多 690 590 660 持多
焦煤(JM) 1805 震荡 观望 1430 1210
焦炭(J) 1805 震荡 观望 2300 2000
铁矿石(I) 1805 震荡 观望 565 490
螺纹(RB) 1805 震荡 观望 4100 3600
铜(CU) 1802 震荡 观望 54800 50000
铝(AL) 1802 向下 观望 17000 14000
锌(ZN) 1802 震荡 观望 26000 24000
镍(NI) 1805 向下 观望 98000 83000
锡(SN) 1801 向下 观望 14400 13700
黄金(AU) 1806 向下 观望 285 270
白银(AG) 1806 向下 观望 4000 3500
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