瑞达期货：12月6日期货日评
中金在线特约 佚名
国内盘面：周三甲醇主力1801合约高位震荡，期价小幅收涨。当日期价收于3206元/吨，较上一交易日上涨0.88%，增仓9118手，成交1156686手。
消息方面：1、山东明水3#60万吨新装置于10月24号下午开始检修，于11月27日加量基本完成，日产近3000吨。2、沂州焦化1#15装置于11月20号检修一个月，2#装置开工3成左右，日产300吨。3、青海桂鲁80万吨天然气装置9月1号停车，于11月21日点火，由于限气原因继续停车，预计春节后重启。4、青海中浩60万吨天然气装置于11月24日因限气原因停车，预计春节后重启。
现货方面：江苏太仓甲醇贸易商主流商谈价在3550元/吨附近，库存低位，货源紧张。
观点总结：目前山东地区出货情况一般，产量并没有太大的增长幅度，库存一直处于低位，预计库存情况将维持低位运行。关中地区近期出货情况较好，成交量暂可，库存较低。西北地区由于部分厂家检修，供应量不多，出货情况一般，库存低位运行。华东地区库存一直低位运行，月末库存紧缺，预计库存情况继续维持低位。甲醇主力1801合约经过快速拉升之后高位风险累积，建议暂时观望。
瑞达期货研究院：林静宜
盘面情况：郑州PTA1805合约开盘报5498元/吨，收盘报5500元/吨，较上一交易日下跌20元/吨，跌幅0.36%。成交量增至85.54万手左右，持仓量增加21534手至1073988手。
消息面：1、12月5日亚洲地区PX市场下跌4.16美元/吨，收盘价格为885.67美元/吨FOB韩国和906.67美元/吨CFR中国。2、江阴汉邦2号220万吨PTA装置于12月3日因故停车，原计划检修4-5天，现推迟重启时间；1号60万吨装置于12月4日升温重启，预计近日出料。
现货价格：华东主流现货和1801合约报盘意向升水300元/吨附近，递盘报盘意向升水180-250元/吨附近，商谈在5890-5910元/吨附近，仓单报盘较少。美金盘PTA市场船货报盘维持在710-715美元/吨附近，PTA一日游货源供应商报盘维持至725-750美元/吨，成交有限。
国内盘面：周三甲醇主力1801合约高位震荡，期价小幅收涨。当日期价收于3206元/吨，较上一交易日上涨0.88%，增仓9118手，成交1156686手。
消息方面：1、山东明水3#60万吨新装置于10月24号下午开始检修，于11月27日加量基本完成，日产近3000吨。2、沂州焦化1#15装置于11月20号检修一个月，2#装置开工3成左右，日产300吨。3、青海桂鲁80万吨天然气装置9月1号停车，于11月21日点火，由于限气原因继续停车，预计春节后重启。4、青海中浩60万吨天然气装置于11月24日因限气原因停车，预计春节后重启。
现货方面：江苏太仓甲醇贸易商主流商谈价在3550元/吨附近，库存低位，货源紧张。
观点总结：目前山东地区出货情况一般，产量并没有太大的增长幅度，库存一直处于低位，预计库存情况将维持低位运行。关中地区近期出货情况较好，成交量暂可，库存较低。西北地区由于部分厂家检修，供应量不多，出货情况一般，库存低位运行。华东地区库存一直低位运行，月末库存紧缺，预计库存情况继续维持低位。甲醇主力1801合约经过快速拉升之后高位风险累积，建议暂时观望。
瑞达期货研究院：林静宜
盘面情况：郑州PTA1805合约开盘报5498元/吨，收盘报5500元/吨，较上一交易日下跌20元/吨，跌幅0.36%。成交量增至85.54万手左右，持仓量增加21534手至1073988手。
消息面：1、12月5日亚洲地区PX市场下跌4.16美元/吨，收盘价格为885.67美元/吨FOB韩国和906.67美元/吨CFR中国。2、江阴汉邦2号220万吨PTA装置于12月3日因故停车，原计划检修4-5天，现推迟重启时间；1号60万吨装置于12月4日升温重启，预计近日出料。
现货价格：华东主流现货和1801合约报盘意向升水300元/吨附近，递盘报盘意向升水180-250元/吨附近，商谈在5890-5910元/吨附近，仓单报盘较少。美金盘PTA市场船货报盘维持在710-715美元/吨附近，PTA一日游货源供应商报盘维持至725-750美元/吨，成交有限。
库存数据：交易所仓单为16819张，较上一交易日减少457张，有效预报为996张。
观点总结：市场关注美国原油供应情况，国际原油呈现高位震荡；亚洲PX价格小幅下调，按加工费500元/吨折算动态成本在5070-5180元/吨左右，当前动态加工费处于950元/吨左右。国内PTA开工率处于82%左右，江阴汉邦220吨装置因故停车；PTA现货市场大幅上涨，现货基差继续扩大，涤丝市场行情持稳为主，产销表现一般。技术上，PTA1805合约小幅回落，期价面临5600一线压力，下方回测10日线支撑，短线呈现宽幅震荡走势。操作上，5450-5600区间交易。
瑞达期货：张锡莹
盘面情况：PP1805合约小幅收跌。当日期价收于9139元/吨，日跌幅0.33%，增仓5808手，成交379684手。
消息面：大唐国际多伦煤化工PP装置两条线总产能46万吨/年，一线(23万吨/年)昨日重启产L5E89，天津、淄博区域定9000，临沂定9050；二线(23万吨/年)产LC1813，天津、淄博区域定9350，临沂定9400。
原料价格：日本石脑油CF日本报577.25美元/吨，跌9.25；石脑油FOB新加坡报63.17美元/桶，跌1.17。丙烯中国962美元/吨，跌1，国内丙烯价格8125元/吨，涨50。
现货价格：国外现货市场价格小幅上涨，远东地区报1150美元/吨，涨20，中国到岸价报1150美元/吨，涨20。国内市场价格基本持平；华东宁波9200元/吨，跌100；华南茂名报9400元/吨，持平。
观点总结：需求跟进有限，供应边际量逐步增加，但短期整体库存压力有限，亦限制其下跌，日内甲醇涨停提振，PP跟随走高，在加上期价与现货基差较大，存在一定修复需求，提振PP期价大幅走高。技术上，PP1801合约低开震荡，下方测试9000附近的支撑，上方测试9300附近压力，建议在9000-9300区间逢低做多。
瑞达期货研究员：黄青青
盘面情况：郑州玻璃1805合约开盘报1488元/吨，收盘报1499元/吨，较上一交易日上涨1元/吨，涨幅为0.07%。成交量回落至23.59万手左右，持仓量增加19120手至474760手。
消息面：1、2017年12月06日的"中国玻璃综合指数"为1166.87点，比上期2017年12月05日上涨0.51点。"中国玻璃价格指数"为1187.23点，比上期2017年12月05日上涨0.44点。"中国玻璃市场信心指数"为1085.43点，比上期2017年12月05日上涨0.77点。
现货价格：华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1520元/吨，华东地区，山东巨润5mm浮法玻璃出厂价报1611元/吨。华中地区，武汉长利5mm浮法玻璃现货价报1679元/吨。库存数据：交易所注册仓单为702张，较上一交易日持平。
观点总结：国内玻璃市场整体持稳为主，生产企业出库基本正常，市场信心一般。华北沙河地区价格持稳为主，出库尚可，由于环保影响厂家进出库受到限制，部分生产企业库存回升，贸易商采购意愿尚可。华东地区持稳为主，山东巨润玻璃价格上涨；华中地区现货整体上涨，厂家响应会议精神小幅上调报价；华南地区持稳为主，出库情况基本正常。近期环保治理对玻璃影响较大，继11月沙河地区停产不符合规定的9条生产线，12月2日邢台再度要求沙河地区未能取得煤炭消耗指标的11家玻璃企业13条生产线(3条浮法、10条压延)停产；沙河玻璃在产产能下降继续支撑玻璃期价。技术上，玻璃1805合约小幅上涨，期价围绕1500关口展开整理，下方受1480一线支撑，短线延续强势震荡走势。操作上，1480-1530区间交易。
瑞达期货： 张锡莹
国内盘面：周三沪胶主力1805合约下探回升，期价收跌。当日期价收于14330元/吨，下跌2.98%，减仓15052手，成交615300手。
消息方面：1、12月青岛保税区橡胶库存较11月中旬增加3.3%。2、越南橡胶集团同老挝政府签订1000万美元橡胶种植合同。
现货方面：上海市场16年国营全乳报价在12300(-400)元/吨；越南3L报价12400(-300)元/吨；泰国3号烟片14500(-450)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片43.21(-0.4)泰铢/公斤；泰三烟片47.33(+0.24)泰铢/公斤；田间胶水47(+1.5)泰铢/公斤；杯胶36.5(+0.5)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐魯石化苯橡胶1502市场价14000(-300)元/吨；顺丁橡胶市场价12400(-100)元/吨。
观点总结：从库存情况来看，青岛保税区库存继续增长，体现出目前国内供需情况没有得到明显的改观。国内重卡月度销售数据环比继续下滑，终端需求有所走弱。从下游情况来看，上周轮胎厂开工率同比环比继续下降，显示整体需求仍不乐观。沪胶主力1805合约短线建议在14000-15000区间交易。
瑞达期货研究院：林静宜
盘面情况：连塑1805合约上行受阻，开盘报9480元/吨，最高9630元/吨，最低至9470元/吨，收9510元/吨，下跌70元/吨，日跌幅0.73%，成交量回升至39.91万手，持仓量减少16050张至37.5万张。
消息面：1、中油华东LLDPE价格上调：吉林/大庆/独山子/四川7042定9900、7042N定9900、兰化7042H定10000、7042N定9900、抚顺7042报9900、大庆DNDA8320定10100。(单位：元/吨)
原料价格：日本石脑油CF日本报577.25美元/吨，下跌9.25；石脑油FOB新加坡报63.17美元/桶，下跌1.17。乙烯CFR东北亚1310，持平；CFR东南亚报1260美元/吨，持平。
现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报1175元/吨，下跌5，中东报1149元/吨，下跌5。市场价格基本持平，华北大庆报9800元/吨，持平；华东余姚吉林石化9800吨，跌200；华南广州报10100元/吨，持平；西北独山子报9700元/吨，持平。
观点总结：短期受下游需求不足及开工率回升，石化库存环比上涨，后期来看，因美国避免库存税或对外出口增加，而国内受冬季错峰影响需求跟进有限，或限制期价上行空间，但短期基差较大，存在一定修复需求，预计期价区间宽幅震荡。LLDPE1805合约早盘快速下滑后震荡回升，午盘再度回落，下方测试9450附近支撑，上方面临9600附近压力，短期建议在9450-9600区间交易。
瑞达期货研究员：黄青青
行情回顾：
周三(12月6日)，10年期国债期货主力T1803上涨0.09%，收报92.985元，5年期国债期货主力TF1803上涨0.04%，收报96.535元。
观点：
央行今日公开市场进行了1880亿MLF操作，未进行逆回购操作，当日有2400亿逆回购及1880亿MLF到期，净回笼2400亿元。银行体系流动性略微宽松态势保持，货币市场短端利率及银行间各期限国债现券收益率多数下跌。今日市场消息缺乏，期债窄幅波动，交易量下降。
瑞达期货宏观国债组成员
三期指主力表现
简称 收盘价 涨跌 涨跌幅 成交量(手) 日增仓(手)
IF当月 3988.0 -34.0 -0.85% 17224 -349
IH当月 2867.4 -40.0 -1.38% 12403 -179
IC当月 6132.0 39.2 0.64% 13550 -247
沪深300 4015.8 -24.4 -0.60% 1441.1
上证50 2875.7 -34.8 -1.19% 461.4
中证500 6172.8 39.9 0.65% 749.9
外盘表现：
简称 收盘 涨跌 涨跌幅 成交额
上证综指 3293.96 -9.72 -0.29% 1791.7
深证成指 10911.33 56.57 0.52% 2142.4
创业板指 1784.31 25.72 1.46% 564.3
中小板指 7537.11 53.21 0.71% 936.4
台湾加权 10390.72 -176.13 -1.67%
韩国综指 2474.37 -35.75 -1.42%
日经225 22177.04 -445.34 -1.97%
综述：
护盘力量减弱，金融板块早盘展开调整，沪指开盘后不久即跌破3300点整数关口，随后沪深两市继续探底，盘中沪指、深指及中小板指跌幅均超1%，尾盘阶段市场放量反弹震荡回升。收盘沪指小幅下跌，创业板涨逾1%。从当前市场形态来看，整体向下格局未变，但沪指3250点支撑短期内依然有效，或有超跌反弹可能，但高度预计较为有限。
三大期指主力合约及现货指数涨跌互现，上证50下跌1.19%，而IH主力合约贴水进一步扩大，但持仓量减少，空头的量能或有所减弱。
盘面上，周三涨幅居前的电子、通讯、软件、医疗、传媒等板块全天表现均较为坚挺。此外券商板块在整体较为低迷的情况下，尾盘拉升翻红。保险、银行以及两桶油等大盘权重股全线走弱，拖累大盘走势，上证50指数成分股中上涨家数仅有10家。
策略上，短期市场或有超跌反弹的需求，跌势预计将有所放缓，建议投资者可尝试短多操作，但当前市场弱势的格局并未改变。
瑞达期货研究院
消息面: 1、美国10月贸易帐逆差487亿美元，预期逆差475亿美元，前值逆差449亿美元。2、美国11月Markit服务业PMI终值 54.5，创6月份以来终值新低，预期 55.2，初值 54.7。3、美国11月Markit综合PMI终值 54.5，初值 54.6；10月终值 55.2。4、美国11月ISM非制造业指数 57.4，脱离2005年以来最快扩张速度，不及预期的59，前值 60.1，因风灾后续影响逐步减退，积压订单基本得到消化，供应链压力基本消解。5、美国国会参议院银行委员会以22-1票批准鲍威尔担任美联储主席。
行情研判：尽管昨夜公布的美国贸易帐、PMI及ISM数据均不及预期，但隔夜金价仍录得大幅下跌。短期因税改利好和美联储加息时点临近继续对美元指数形成提振，而“通俄门”事件的降温则使金价暂缺乏支撑。预计短线走势仍偏空，操作上建议逢高短空为主。
瑞达期货研究院金属小组
外盘方面: 今日亚市伦铅震荡走低，沪市收盘时报2476.5美元/吨，较上一交易日收盘价跌0.72%。
现货方面：12月06日SMM现货1#铅报价为18550-18650元/吨，均价较上一交易日跌350元/吨。据SMM报道，期盘震荡走弱，持货商出货积极性下降，同时下游按需少采，且观望情绪明显，散单市场交投清淡。
内盘走势：沪铅主力合约震荡走低，报收18720元/吨，较上一交易日结算价跌1.53%，持仓量40212手，成交量58974手。
消息面：LME周二公布的持仓报告显示，截至12月1日当周，基金经理铅净多头持仓为24,557手，较上周增加1801手。
行情研判：日内沪铅主力合约跟随周边金属回落，但相对于其他金属而言相对抗跌。预计在供应端偏紧而消费仍较弱的背景下，铅价会延续剧烈震荡态势。预计波动区间为18195-19448元/吨。操作上维持震荡思路对待，高抛低吸。
瑞达期货研究院金属小组
外盘走势：亚市伦铜振荡反弹，其中3个月伦铜交投于6581-6525美元/吨，现交投于6557美元/吨，日涨0.4%，相对于昨日高达逾4%的跌幅而言，今日反弹力度十分有限，目前伦铜接近于年内10月1日前的水平。持仓方面，12月4日，伦铜持仓量为32.7万手，日增97手，显示多空分歧加大，短期以空头占优为主。
现货方面：据SMM报道，12月6日上海电解铜现货对当月合约报平水-升水70元/吨，平水铜成交价格51140-51440元/吨。早市部分大冶炼厂试图挺升水，报价挺在升水20-70元/吨，隔月价差收窄至持平，好铜率先降至升水40-50元/吨，少量成交，拖累平水铜为吸引下游逢低补货而降价，持货商无奈下调报价，平水铜降至平水附近，成交略有起色，今日铜价大跌未止，市场多仍驻足，若盘面能企稳，成交量与活跃度或能提升，但升水上抬已显现困难受阻态势。
内盘走势：沪铜主力合约1802大幅跳空低开低走，无任何反弹之意，日内交投于52290-51080元/吨，尾盘收于51450元/吨，日跌2.15%，日收盘价创下年内9月28日来的低点，目前沪铜重新有效运行于均线组之下，下跌风险加大，表现差于其他有色金属。期限结构方面，铜市转为近低远高，沪铜1801合约和1802合约正价差略扩至40元/吨。
市场因素分析：亚市美元指数围绕93.3附近弱势振荡，位于近一周的振荡整理平台上沿。美国11月Markit服务业PMI终值为54.5，创下6月来最低，今日关注11月美国ADP数据。铜业资讯方面：美国商务部数据显示，今年10月美国阴极铜进口量为68,480吨，低于9月的84,646吨，1-10月进口量总计685,459吨，同期阴极铜出口量总计49,338千克。
行情研判：12月6日沪铜1802合约承压暴跌至51450元/吨，显示上方抛压较重，目前铜价重新回到均线组之下，创下近期新低，显示多空分歧加大之际，以空方占优为主，短期有望进一步下探寻求支撑。建议沪铜1802合约背靠52000元之下空，入场参考51500元，目标关注51000元。
瑞达期货研究院金属小组成员
行情回顾：锰硅1801合约午盘大幅冲高，终盘报收8408元/吨，比前一交易结算价涨472元/吨，涨幅5.95%，持仓量98580手，增仓3464手，成交量444508手。
现货市场：
据铁合金现货网数据显示，锰硅6517#宁夏报价平均7600元/吨(现金含税)较上一交易日涨200元/吨；内蒙古报价平均7600元/吨(现金含税)，较上一交易日涨200元/吨；甘肃报价平均7600元/吨(现金含税)，较上一交易日涨300元/吨；贵州报价平均7600元/吨(现金含税)，较上一交易日涨300元/吨。天津港44块矿报55元/吨度(平仓含税)，较上一交易日持平。
市场消息：
1，随着国家加大对华北地区空气治理力度，华北地区的重工业产品，包括钢铁、水泥、电解铝等，均出现环比产量放慢的情况。以粗钢为例，10月河北、天津的粗钢产量为1505.65万吨、144.67万吨，分别比9月的1578.96万吨、178.76万吨有所下降。
2，据冶金商会统计，1至9月，145家重点民营钢铁企业(钢产量占全部民营钢企的80%)实现销售收入1.33万亿元，同比增长43.93%；实现利税1273.2亿元，同比增长194%；实现利润932亿元， 同比增加645亿元，大幅增长225%。
小结：
12月6日，硅锰合金现货依旧紧缺，环保限产之下停产企业较多，多重利好信息支撑下，近期工厂信心十足，挺价意愿相当强烈，多数捂货不出，有意继续抬高市场报价。短线策略上建议锰硅1801合约多单介入，建仓参考8350元/吨，止损参考8250元/吨。
瑞达期货研究院：蔡元祺
外盘走势：亚市伦铝承压续跌，其中3个月伦铝交投于2055-2041美元/吨，现交投于2045美元/吨附近，日微跌0.51%，目前伦铝仍运行于近期振荡整理平台下方，短期下跌风险犹存，晚间关注下方2030美元/吨的支撑。
现货方面：据SMM报道，12月6日上海现铝成交集中14000-14020元/吨，对当月贴水140-120元/吨，无锡成交集中14000-14020元/吨，杭州成交集中14000-14050元/吨。现货贴水收窄，套保持货商出货积极，期铝再成下压之势，中间商谨慎接货，下游企业按需采购，整体成交未见因价格跳水而接货积极现象。
内盘走势：沪铝主力合约1802合约在铜镍暴跌的拖累下，进一步下滑，日内交投于14660-14290元/吨，尾盘收于14395元/吨，日跌1.54%，日收盘价创下年内6月30日来的低点，下跌风险犹存。沪铝延续近低远高正向排列，其中沪铝1801合约和1802合约的正价差略缩窄至95元/吨。
市场因素分析：亚市美元指数围绕93.3附近弱势振荡，位于近一周的振荡整理平台上沿。美国11月Markit服务业PMI终值为54.5，创下6月来最低，今日关注11月美国ADP数据。铝市行业资讯方面，明泰铝业称，美国商务部对中国的铝合金平轧板材产品开展反倾销与反补贴税的双重调查，最终裁决将在2018年8月前后。
行情研判：12月6日沪铝1802承压续跌至14395元/吨，仍运行于均线组之下，技术形态偏弱，短期铝市空头气氛浓厚，但持续下挫后，铝价已跌至14400元附近，下跌空间或有限。建议沪铝1802合约可于14250-14500元区间高抛低吸，止损各100元/吨。
瑞达期货研究院金属小组成员
外盘方面: 今日亚市伦锌震荡走低，沪市收盘时报3087美元/吨，较上一交易日收盘价跌0.85%。
现货方面：12月06日SMM现货0#锌报价为24900-25000元/吨，均价较上一交易日跌640元/吨。据SMM报道, 受价格大跌影响，下游采购较前几日所有好转采购积极，贸易商整体成交以国产为主，炼厂惜售，市场整体成交较昨日有所好转。
内盘走势：沪锌主力合约震荡走低，报收24660元/吨，较上一交易日结算价跌2.91%，持仓量118422手，成交量351320手。
消息面：LME周二公布的持仓报告显示，截至12月1日当周，基金经理在LME期锌持有的净多头为78,809手，较上周增加1777手，连续第二周增加。
行情研判：日内在沪市金属整体氛围偏空的影响下，沪锌主力合约失守下方100日均线支撑，短期技术面偏空。但伦锌库存创九年低点，基本面持续向好，料锌价难有大幅下行空间，操作上可关注逢低做多机会。
瑞达期货研究院金属小组
行情介绍和分析
今日白糖期货合约SR805震荡下跌，收报6164，下跌-0.45%。成交量为32.07万手，持仓量为42.09万手，日增+16762手。近三年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为12.89%、13.44%、13.85%和14.12%。
12月6日，白糖期权总成交量1.47万手，持仓量13.44万手，成交额1176.32万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分为0.57和0.69，显示看涨期权交易较为活跃。SR805所对应的期权合约系列，成交量和持仓量分占有69.30%和72.60%,持仓量第一。SR809所对应的期权合约系列次之，成交量和持仓量分占有30.54%和11.37%,其余合约的成交情况则差别不大。
受标的白糖期货1805合约震荡走低的影响，看涨期权普遍下跌、看跌期权普遍上涨。看涨期权中，SR805-C-6400领跌，跌幅达-13.54%，SR805-C-6300次之，为-11.54%。看跌期权中，SR805-P-5600领涨，涨幅达+18.18%，SR805-P-6000次之，为+12.61%。SR805总体隐含波动率为11.43%，小幅上升。
郑糖位于布林轨道中轨上方，日线级别看，MACD处于0轴上方；KD指标反转死叉向下，维持震荡走势。期权操作上，方向性策略：高抛低吸，逢低买入看涨期权，逢高买入看跌期权；波动率策略：隐含波动率震荡或下跌，可继续持有做空波动率策略，卖出宽跨式组合。
瑞达期货研究院
国内盘面：周三郑棉主力1805合约增仓增量，期价窄幅上涨，当日期价收于15410元/吨，较上一交易日上涨了0.10%，持仓量增加12244手至249456手。CY1801合约报收23180元/吨，较上一交易日上涨0.06%，持仓量减少30手至296手。
外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉周二接近收平，盘中触及近一周低点，因市场投机性买盘势头衰竭。3月期棉合约收低0.07美分或0.10%，报每磅72.51美分。交易区间为72.14-73.15美分，前者是11月29日以来最低水准。
消息方面：
1、截止到2017年12月5日24点，2017棉花年度全国共有951家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到15176424包，343.3496万吨。
2、据海关统计，2017年10月份，我国棉花进口数量7.8万吨，环比下跌15.8%，同比增长88.9%；平均进口价格1944美元/吨，较9月上涨9美元，涨幅0.5%，同比上涨8.3%。2017年前10个月共进口98.2万吨，同比增长40.7%。2017/18年度前两个月共进口17.07万吨，同比增长67.9%。
现货方面：棉花指数3128B价格为15843元/吨，与前一日现货价格下调了5元/吨；棉纱价格指数C32S价格为23240元/吨，与前一日现货价格下调了10元/吨。
观点总结：国际市场，美国农业部报告显示，2017年11月17-23日，2017/18年度美棉出口净签约量为6.27万吨，较前周减少23%，较前四周平均值增长14%，美棉签约强劲，皮马棉装运再创新高。另外印度税改以及印度虫害问题越来越突出，其中马哈拉什特拉邦的情况最为严重，整体将利多ICE 期棉价格。
国内市场，上游棉花现货价格下跌明显，由于今年棉花抛储延期，导致目前棉花供应比较充足，加上只剩下3个月不到的时间新年度国家棉花轮入计划的实施，进而导致今年棉花销售进度缓慢，叠加工业库存和商业库存同比增加，阶段性将不断施压棉价；随着外盘棉价的上涨，国内外棉花价差缩小，减轻了进口供应量的压力。下游需求仍显的疲惫，纱线开机小幅上升，坯布开机率继续下降，替代品涤棉等大幅下跌将对棉纱价格形成一定的压力。进口纱由贴水国内纱价转为升水，导致进口纱优势逐渐退却，对进口纱压力大大减弱。综合上看，供应集中的格局下，下游纺企库存至少仍可以用到12月底-1月初，需求量不大。但是近期产区受到天气的影响较突出。操作上，郑棉1805合约可在15400附近仍看多为主。而对于棉花的直接下游棉纱而言，短期CY1801合约暂且在22920-23300元/吨区间高抛低吸。
瑞达研究院农产品组：王翠冰
国内盘面：周三郑糖仍处于移仓换月中，1801合约减仓减量，期价小幅上涨；当日期价收于6506元/吨，较上一交易日上涨了0.48%，持仓量减少11836手至512674手，成交量163982手，另外SR1805合约持仓量增加16762至420932手，成交量为320726手。
外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周二收盘下跌，受累于全球供应过剩前景。交投最活跃的3月原糖合约收跌0.16美分或1.1%，报每磅14.9美分。花旗研究表示，2017-18年度全球糖市供应大量过剩将限制2018年上半年价格走势，但预期头号种植国巴西糖厂将减少甘蔗产糖数量，这将在明年稍晚提振价格。
消息方面：
1、截止11月30日印度式马邦累计产糖148.9万吨(去年同期产糖94.2万吨)，UP邦产糖135.9万吨(去年同期产糖84.8万吨)。
2、据外电12月5日消息，贸易巨头路易达孚旗下巴西糖及乙醇生产商Biosev周二称，预计巴西中南部地区2018/19年度甘蔗产量将从2017/18年度的5.99亿吨降至5.86亿吨。
现货方面：柳州中间商新糖报价6510元/吨，报价较前一日新糖报价下调了10元/吨；南宁中间商新糖报价6480元/吨，报价较前一日价格下调了20元/吨 ，总体市场成交一般。
观点总结：国际市场：汽油涨价提升乙醇竞争力，对市场冲击较大，且乙醇平价截至明年3月仍超过糖，提升市场对下榨季巴西糖压力减轻的预期，将导致原糖期货触及六个月高点，整体利好于期糖。
目前来看，12月份是南方开榨的高峰期，特别是广西地区，云南目前也开始进入开榨阶段，但是开榨高峰主要集中在来年的1月份；但是新糖还未上市的前提下，现货销区仍以陈糖销售为主，广西产区天气恢复正常的情况下，有利于糖分的积累，大部分地区开始调价出库的状态；但是中间库存和商业库存较弱。走私方面，云南祥云警方查获152吨假冒注册商标白砂糖，较于前期有所减少，但是仍需重点关注，另外仓单方面，11月底已经将所有仓单注销，目前主要是甜菜糖仓单注销，压力不大。综合上看，在12月上旬之前，供需处于相对平衡的状态，目前又处于季节性备货期，含税乙醇销量同比大增36%，这也使得未来巴西将继续保持低的制糖比用于生产乙醇，来增加现金流，对国内糖价有所提振。技术上看，郑糖位于布林轨道中轨上方，日线级别看，MACD处于0轴上方，绿柱略扩张；KD指标反转金叉向上，SR1801合约维持震荡上行趋势。操作上，SR1801新单可轻仓入多，SR1805合约暂且观望。
瑞达研究院农产品组：王翠冰
国内盘面：周三DCE玉米C1805合约取代C1801成为主力合约，C1805早盘冲高回落，临近早盘收盘时获得企稳，午后逐步震荡向上，最终收于前高1785之上，日内最高价1792，最低价1777，开盘报价1780元/吨，报收1787元/吨，较前一交易日上涨11元/吨，增仓79896手，成交39.9万手，成交量较前一交易日增长10.5万手。玉米淀粉CS1805合约震荡向上，期价再创近期新高，开盘报价2108元/吨，报收2130元/吨，较前一交易日上涨20元/吨，涨幅达到0.95%，增仓56740手，成交27.4万手，成交量较前一交易日减少45970手。
外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)美玉米期货03合约周二盘中冲高触及30日均线随即回落，收长上影线，收盘小幅上涨0.21%，3月玉米合约收高1/4美分，报收每蒲式耳3.53-3/4美元。
消息面：1、截止12月5日，黑龙江青冈龙凤收购价格上调至1500元/吨，较11月13日的1414元/吨，上涨86元/吨，吉林四平天成收购价格在1610元/吨，较11月13日的1510元/吨上涨100元/吨，辽宁铁岭开原益海收购价格上调至1610元/吨，较11月13日的1510元/吨，上涨100元/吨。
现货方面：锦州港地区水分15%、霉变2%以内新粮报收1680元/吨，较昨日上涨5元/吨，平舱价1715-1725元/吨，较昨日上涨10元/吨；山东地区玉米淀粉出厂价格为2330元/吨，较保持不变。
总结：供应方面来看，目前处于新粮集中上市阶段，东北产区新粮持续上量，北方港口库存达到历史高位，供应将呈现宽松格局；需求方面：玉米淀粉企业开机率处于较高水平，对玉米原料需求有所提振，然而近期淀粉库存回升，注意淀粉价格下行风险；养殖业方面，受到环保因素影响，生猪存栏数进行裁减，生猪存栏处于相对低位，当前饲料需求端对玉米消费的支撑有限，不过未来两个月养殖业将进入年关的消费旺季，猪价逐渐上涨，饲料企业备货心态或将有所回升。库存方面，北方库存维持高位，企业提前备货增加库存，后期备货需求或将下滑。技术面C1805与CS1805期价均创近期新高，日线多头排列，技术面整体仍显强势，不过稍偏离5日线，预防回调压力。后期需注意天气变化对于物流交通的影响，以及基层售粮情绪和企业采购积极性的变化。操作上，预防玉米现货供应压力的释放，C1805与CS1805暂时保持观望。
瑞达期货：农产品小组
外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货周二跌至逾四个月低位，受助于马币兑美元上涨。马币走强令棕榈油对外国货币持有者而言更为昂贵。BMD基准2月毛棕榈油期货收跌1%，报每吨2,563马币，连续两日下跌。
国内走势：棕榈油1805合约小幅下挫，开盘5392元/吨，收盘5414元/吨，下跌12元/吨(幅度0.22%)，持仓量增加10062至437198手。
消息方面：
1、据西马南方棕油协会(SPPOMA)发布的数据显示，11月马来西亚棕榈油产量比10月份同期下降3.45%，单产下降2.08%，出油率下降0.26%。
2、根据马来西亚联昌机构调查数据显示，11月棕榈油产量203.4万吨，较上月增加1%，出口145万吨，较上月下降6%，棕榈油库存249.5万吨，较上月增加14%。
现货方面：天津地区：贸易商报价，24度棕榈油5410元/吨。张家港地区：贸易商报价，24度棕榈油5300元/吨。广东广州地区：贸易商报价，24度棕榈油5290元/吨。山东日照地区：贸易商报价，24度棕榈油5420元/吨。广东东莞地区：旺旺报价，24度棕榈油5300元/吨。
观点总结：印度是全球最大的食用油进口国，主要从马来西亚和印尼进口棕榈油，进口关税的提高，进一步抑制该国进口商的积极性，施压马盘毛棕榈油期价。棕榈油1805合约小幅下跌，短线偏弱振荡运行，不过整体下跌速度放缓，建议考虑进行买豆油抛棕榈油套利组合。
瑞达期货：柳瑜萍
外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二触及7月末以来高位，受助于阿根廷干旱天气忧虑带动的基金买盘。1月大豆合约收高10美分，报每蒲式耳10.08-1/2美元，低于稍早触及的多月高位10.15美元。1月豆粕合约收高5.80美元，报每短吨343.30美元。 1月豆油合约微升0.06美分，报每磅33.5美分。
国内走势：连豆1801合约偏弱振荡，收报3573元/吨，下跌0.11%，持仓量减少5624手至199076手；豆粕1805合约强势飙升，收报2912元/吨，上涨1.61%，持仓量增加194524张至1991050手；豆油1805合约小幅走低，收报5996元/吨，下跌0.23%，持仓量增加16520手至635926手。
消息方面：天气条件有利于阿根廷大豆播种和生长，但较为干燥的天气正在消耗土壤水分。目前作物承受的压力很低，但情况有待于观察，因和拉尼娜有关的气象可能给中部地区带来干旱。
现货方面：山东青岛地区油厂最新豆粕价格：43%蛋白：3030元/吨。江苏连云港地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3050元/吨。山东日照地区：工厂报价，一级豆油5920元/吨。张家港地区：贸易商报价，一级豆油5900元/吨。
观点总结：担忧拉尼娜现发生概率提升对阿根廷天气影响，不利于大豆生长，提振美豆短期回升，但目前尚未验证对产量有实质性的威胁，过程可能有所反复。从主力合约看，连豆移仓换月中，1801合约反抽5日均线，短线受周边商品影响表现抗跌，但是反弹动能不足，偏弱振荡看待，建议空单持有，止损3620元/吨，目标3500元/吨；豆粕1805合约增仓上行，表现强势，短期跟随美盘振荡走高，不过需警惕后市走势反复性，建议多单持有，跌破2880元/吨止盈离场；豆油1805合约小幅走高，继续承压系统均线，短线弱势依旧，静待节前备货启动提供支撑，建议暂时观望。
瑞达期货：柳瑜萍
行情介绍和分析
m1805合约增仓上涨，收报2912，上涨+1.61%，成交量为131.38万手，持仓量为199.11万手，日增仓+194824手。近3年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为16.50%、17.15%、17.37%和17.59%。
12月6日，豆粕期权成交量14.54万手(按双边计算，下同)，持仓量40.22万手，成交额8298.4万元。成交量和持仓量的PC-Ratio 分别为0.72(前日0.68)和0.87(前日0.84)，两者皆上升，投资者仍然偏好看涨期权。其中，一月合约和五月合约成交量分别占所有合约的38.43%、53.39%，持仓量占比分别为38.16%和48.80%。豆粕期货m1805所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好。
受标的期货窄幅振荡的影响，看涨期权全面上涨、看跌期权普遍下跌。看涨期权中，m1805-C-3100合约领涨，涨幅达+107.69%，m1805-C-3050合约次之，为+71.93%；而看跌期权中， m1805-P-2700合约领跌，跌幅达-44.64%，m1805-P-2650合约次之，为-44.44%。m1805期权系列整体隐含波动收于13.85%，波动率小幅上涨。
豆粕1805合约减仓调整，下方10日均线存在强支撑，短线维持偏强振荡走势，建议多单持有，跌破2880元/吨止盈离场。操作上，方向性策略，继续持有m1805系列的虚值看跌期权。波动率策略，m1801系列剩余到期时间为2个交易日，时间价值衰减速度加快，可继续持有宽跨式组合，赚取时间价值。
瑞达期货研究院
国外盘面：周二，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘上涨，因为重大报告出台前交易商入市做多。截至收盘，1月期约收高2.30加元，报收509.70加元/吨；3月期约收高2.10加元，报收518.50加元/吨；5月期约收高2.60加元，报收524.90加元/吨。
国内盘面：12月06日，菜籽1807合约无成交。菜粕1805合约收报2394元/吨，较前一交易日结算价上涨40元/吨，涨幅1.70%。菜油1805合约收报6728元/吨，较前一交易日结算价下跌10元/吨，跌幅0.15%。
消息面：12月5日，法国分析机构——战略谷物公司发布的报告显示，2017/18年度欧盟油菜籽产量预计为2170万吨，低于上月预测的2186万吨，上年为2034万吨。战略谷物公司预计2017/18年度欧盟油菜籽播种面积为669万公顷，低于早先预测的674万公顷，上年为652万公顷。
现货方面：据万德数据，12月05日，广东菜油6530元/吨，广东菜粕2330元/吨。
小结：澳大利亚气象局确定了拉尼娜已经形成，并估计会持续到北半球春季，或提振国内双粕。外围菜籽供给平稳，进口菜籽到港量处于正常水平。菜粕库存逐步从低位回升，但当前豆菜粕价格依然较大，对菜粕价格构成支撑。当前大豆油厂的榨利良好，豆油库存仍维持高位，对菜油的替代增加令菜油行情承压。技术上,菜粕主力移仓至1805合约，并触及2400元关口附近，上涨伴随着持仓的流入，或延续震荡偏强。操作上，建议持回调买入的思路，依托2360元/吨一线轻仓买入，止损2340。菜油1805合约小幅反弹，多空情绪仍显谨慎，短期均线系统仍延续空头排列，或维持震荡格局。操作上，暂时观望，激进者可背靠5日均线轻仓试空，止损6810。
瑞达期货农产品小组
行情回顾：12月06日，鸡蛋1805合约收跌，开盘价3940元/500千克，收盘价3890元/500千克，较前一交易日结算价下跌77元/500千克，跌幅1.94%。成交量大幅缩减，持仓量减少2000手至160188手。
现货面：根据博亚和讯，今日全国主产区鸡蛋价格逐渐趋稳，均价4.30元/斤，较5日持平，其中山东地区均价最高为4.41元/斤，辽宁地区均价最低为4.22元/斤。今日主产区蛋价整体趋稳，局部地区小幅调整，主销区北京稳、上海跌；目前在产蛋鸡存栏处于较低水平，主产区鸡蛋供应量不多，随着终端市场逐渐消化较高零售价，看涨心理依旧，预计短期内蛋价震荡调整为主，后期易涨难跌。
小结：主产区仍反应供应偏少，市场鸡蛋库存不多，一方面考虑到冬季将导致蛋鸡的产蛋率下降，也延长了鸡蛋的存储时间，后市有元旦和春节前的鸡蛋备货期，养殖户看涨心理依旧存在，预计蛋价仍将维持易涨难跌的格局。鸡蛋1805合约震荡下挫，跌幅加深，跌破20日线支撑，市场氛围偏空，或延续震荡偏弱格局。操作上,建议暂时观望。激进者可背靠20日均线短空操作，止损3930。关注近期现货走势对盘面产生影响。
瑞达期货农产品小组
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