瑞达期货：11月28日期货收评
中金在线特约 佚名
盘面情况：连塑1801合约低开震荡整理，开盘报9570元/吨，最高9570元/吨，最低至9475元/吨，收9510元/吨，跌205，日跌幅2.11%，成交量减少至23.80万手，持仓量减少17678张至22.62万张。
消息面：1、华北地区部分石化PE库存减少1.33%。月度合同户为完成任务而开单的行为促使了石化库存水平的下降，总体来看，华北地区石化库存依旧处在较低水平。开工率方面，统计周期内隆众监测的华北地区平均开工率在90%左右。
原料价格：日本石脑油CF日本报598.5美元/吨，涨2.75；石脑油FOB新加坡报65.52美元/桶，涨0.31。乙烯CFR东北亚1301，持平；CFR东南亚报1075美元/吨，持平。
现货价格：国外现货市场价格持平，远东报1170元/吨，持平，中东报1145元/吨，持平。市场价格基本持平，华北大庆报9800元/吨，持平；华东余姚吉林石化9850吨，跌50；华南广州报10000元/吨，持平；西北独山子报9700元/吨，持平。
观点总结：PE库存在下游对高价原料需求跟进不足的环境下，出现小幅回升，短期基差基本处在正常波动区间，后市对进口增加预期，且需求不佳，限制价格上涨动力。LLDPE1801合约低开震荡整理，下方测试9500附近支撑，上方关注测试9700附近压力，短期建议在9500-9700区间逢高做空。
盘面走势：PVC1801合约开盘6105，最高6185元/吨，最低6105元/吨，收盘报6155元/吨，较上一交易日跌95，日跌幅1.52%。成交量减少至29万手，持仓减少6172手至16.14万手。
消息：1、据海关统计，2017年10月我国聚氯乙烯当月进口量为56388.81吨，累计进口量为638526.8吨，进口量环比下降33.28%，进口量同比上涨1.70%，累计进口量比去年同期上涨22.83%。2017年10月我国聚氯乙烯当月进口量为56388.81吨，累计进口量为638526.8吨，进口量环比下降33.28%，进口量同比上涨1.70%，累计进口量比去年同期上涨22.83%。
盘面情况：连塑1801合约低开震荡整理，开盘报9570元/吨，最高9570元/吨，最低至9475元/吨，收9510元/吨，跌205，日跌幅2.11%，成交量减少至23.80万手，持仓量减少17678张至22.62万张。
消息面：1、华北地区部分石化PE库存减少1.33%。月度合同户为完成任务而开单的行为促使了石化库存水平的下降，总体来看，华北地区石化库存依旧处在较低水平。开工率方面，统计周期内隆众监测的华北地区平均开工率在90%左右。
原料价格：日本石脑油CF日本报598.5美元/吨，涨2.75；石脑油FOB新加坡报65.52美元/桶，涨0.31。乙烯CFR东北亚1301，持平；CFR东南亚报1075美元/吨，持平。
现货价格：国外现货市场价格持平，远东报1170元/吨，持平，中东报1145元/吨，持平。市场价格基本持平，华北大庆报9800元/吨，持平；华东余姚吉林石化9850吨，跌50；华南广州报10000元/吨，持平；西北独山子报9700元/吨，持平。
观点总结：PE库存在下游对高价原料需求跟进不足的环境下，出现小幅回升，短期基差基本处在正常波动区间，后市对进口增加预期，且需求不佳，限制价格上涨动力。LLDPE1801合约低开震荡整理，下方测试9500附近支撑，上方关注测试9700附近压力，短期建议在9500-9700区间逢高做空。
盘面走势：PVC1801合约开盘6105，最高6185元/吨，最低6105元/吨，收盘报6155元/吨，较上一交易日跌95，日跌幅1.52%。成交量减少至29万手，持仓减少6172手至16.14万手。
消息：1、据海关统计，2017年10月我国聚氯乙烯当月进口量为56388.81吨，累计进口量为638526.8吨，进口量环比下降33.28%，进口量同比上涨1.70%，累计进口量比去年同期上涨22.83%。2017年10月我国聚氯乙烯当月进口量为56388.81吨，累计进口量为638526.8吨，进口量环比下降33.28%，进口量同比上涨1.70%，累计进口量比去年同期上涨22.83%。
价格：1、日本石脑油CF日本报598.5美元/吨，涨2.75；石脑油FOB新加坡报65.52美元/桶，涨0.31。乙烯CFR东北亚1301，持平；CFR东南亚报1075美元/吨，持平。
现货市场：国内部分PVC现货市场价格上涨。华北电石法报6140元/吨，持平；乙烯法报6600元/吨，持平；华东电石法报6120元/吨，跌30，乙烯法6750元/吨，持平；华南电石法6150，跌30，乙烯法6650，跌70。原料价格持平，华东报3300元，持平，西北报3470元，持平。
观点总结：北方冬季运输成本增加，前期主销区到货不稳，下游逢低补库，PVC一度期价超跌反弹，但短期部分黑色及化工高位回落，PVC跟随走弱，短期处在需求淡季限制其上行空间。技术上，PVC1801合约低开后小幅回升，短期下方测试6000附近支撑，上方测试6300附近压力，短期或维持在6000-6300区间震荡，建议区间交易。
盘面情况：郑州PTA1805合约开盘报5412元/吨，收盘报5380元/吨，较上一交易日下跌62元/吨，跌幅1.14%。成交量回落至48.03万手左右，持仓量减少33382手至860226手。1801合约持仓量减少41806手至395566手。
消息面：1、11月27日亚洲地区PX市场下跌5美元/吨，收盘价格为885.67美元/吨FOB韩国和905.67美元/吨CFR中国。2、中石化华东销售分公司11月PX结算价格执行7200元(7145元现金价)，较10月结算价格上涨440元。
现货价格：华东主流现货和1801合约报盘意向平水至贴水15元/吨附近，递盘报盘意向贴水5-10元/吨附近，仓单和1801合约报盘升水20元/吨附近，商谈在5380-5390元/吨附近。美金盘PTA市场船货报盘维持在695-700美元/吨附近，PTA一日游货源供应商报盘维持至715-750美元/吨，成交有限。
库存数据：交易所仓单为19193张，较上一交易日减少45张，有效预报为0张。
观点总结：加拿大至美国Keystone油管恢复运作，国际原油高位回落；亚洲PX价格小幅下调，按加工费500元/吨折算动态成本在5090-5190元/吨左右，当前动态加工费处于710元/吨左右。国内PTA开工率处于84%左右，逸盛大化220吨装置重启，扬子石化65万吨PTA装置临时检修；PTA现货市场小幅回落，交投一般，涤丝市场行情稳中有跌，下游刚性采购为主。技术上，PTA1805合约下跌，期价面临5500一线压力，下方回测5350一线支撑，短线呈现高位震荡走势。操作上，5350-5500区间交易。
国内盘面：周二沪胶主力1805合约低开震荡，尾盘小幅收跌。当日期价收于13980元/吨，下跌0.75%，增仓10690手，成交310772手。
消息方面：1、10月中国天然橡胶进口同比微增0.4%。2、海外市场需求上升，英国10月汽车产量增长3.5%。
现货方面：上海市场15年国营全乳报价在11800(-400)元/吨；越南3L报价12200(-100)元/吨；15年泰国3号烟片14000(-400)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片42.7(-0.59)泰铢/公斤；泰三烟片45.8(+0.66)泰铢/公斤；田间胶水43.5(0)泰铢/公斤；杯胶35 (0)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐魯石化苯橡胶1502市场价14100(-100)元/吨；顺丁橡胶市场价12400(-200)元/吨。
观点总结：从库存情况来看，青岛保税区库存继续增长，体现出目前国内供需情况没有得到明显的改观。国内重卡月度销售数据环比下滑，终端需求有所走弱。从下游情况来看，轮胎厂开工率结束连续几周的环比上涨，显示整体需求仍不乐观，沪胶主力1805合约建议暂时观望。
国内盘面：周二甲醇主力1801合约低开震荡。当日期价收于2892元/吨，较上一交易日下跌2.36%，减仓80962手，成交592472手。
消息方面：1、山东明水3#60万吨新装置于10月24号下午开始检修，于11月22日开始加量。2、沂州焦化1#15装置于11月20号检修一个月，2#装置开工3成左右，日产300吨。
现货方面：江苏太仓甲醇贸易商主流报价上调10元/吨在3130元/吨附近，库存低位，货源紧张。
观点总结：目前上游库存普遍低位，西北地区中内蒙古易高与西北能源因意外事故导致装置停车，供应量与库存方面都处于低位。山东地区的下游需求量较好，上游出货情况不错，库存一直不高。而关中地区也因近期上游出货情况理想导致货源供应上出现紧张的局面，库存一直低位。福建港口地区虽本周船货靠港，预计船货将很快被消化，库存将继续保持紧张态势。甲醇主力1801合约建议关注2850附近支撑，轻仓逢低买入操作。
盘面情况：郑州玻璃1805合约开盘报1448元/吨，收盘报1444元/吨，较上一交易日下跌21元/吨，跌幅为1.43%。成交量回落至17.92万手左右，持仓量增加14374手至295126手；1801合约持仓量减少66920手至253084手。
消息面：1、2017年11月28日的"中国玻璃综合指数"为1164.27点，比上期2017年11月27日上涨0.49点。"中国玻璃价格指数"为1184.47点，比上期2017年11月27日上涨0.53点。"中国玻璃市场信心指数"为1083.49点，比上期2017年11月27日上涨0.35点。
现货价格：华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1520元/吨，华东地区，山东巨润5mm浮法玻璃出厂价报1611元/吨。华中地区，武汉长利5mm浮法玻璃现货价报1679元/吨。库存数据：交易所注册仓单为1475张，较上一交易日持平。
观点总结：国内玻璃市场整体持稳为主，生产企业维持正常的产销率。华北沙河地区价格持稳为主，出库情况一般，由于环保影响市场提货放缓，部分生产企业库存回升。华东地区持稳为主，山东巨润、滕州金晶玻璃计划提价；华中地区持稳为主，近期华东、华中地区计划召开区域协调会议；华南地区持稳为主。沙河地区将陆续停产9条生产线，累计产能3480万重箱；沙河玻璃在产产能下降支撑玻璃期价，仓单明显增加令期价高位承压。技术上，玻璃1805合约出现回落，期价趋于回测10日线支撑，短线延续高位震荡走势。操作上，1420-1460区间交易。
盘面情况：PP1801合约开盘8910元/吨，最高8944元/吨，最低至8855元/吨，收于8855元/吨，跌299，日跌幅3.27%。成交量减少至27.27万手，持仓量减少29606手至27.29万手。
消息面：据隆众资讯统计，2017年10月PP粒进口总量35.7万吨，环比减少10.75%，出口量1.6万吨，环比减少30.4%。
原料价格：日本石脑油CF日本报598.5美元/吨，涨2.75；石脑油FOB新加坡报65.52美元/桶，涨0.31。乙烯CFR东北亚1301，持平；CFR东南亚报1075美元/吨，持平。丙烯中国971美元/吨，涨20，国内丙烯价格8075元/吨，持平。
现货价格：国外现货市场价格小幅下跌，远东地区报1125美元/吨，跌5，中国到岸价报1125美元/吨，跌5。国内市场价格基本持平；华东宁波9250元/吨，持平；华南茂名报9300元/吨，跌100。
观点总结：需求跟进有限，供应边际量逐步增加，限制短期上行空间，甲醇下跌PP跟随走弱，短期整体库存压力有限，或限制其下跌空间，整体维持区间偏弱宽幅震荡为主。技术上，PP1801合约低开低走，下方测试8800附近的支撑，上方测试9100附近压力，预计期价维持8800-9100区间偏弱震荡，建议区间逢高抛空交易。
行情回顾：
周二(11月28日)，10年期国债期货主力T1803下跌0.12%，收报92.300元，5年期国债期货主力TF1803下跌0.04%，收报96.140元。
观点：
央行今日公开市场进行2500亿逆回购操作，当日有2500亿逆回购到期，实现完全对冲。银行体系短期资金面略宽松，货币市场短端利率普遍下行，但银行间各期限国债现券收益率多数上行。现券方面，国开行今日5年期固息增发债中标收益率4.7138%，低于中债估值，需求较为旺盛。在资金面未有明显改善，金融监管政策不断落地的背景下，债市情绪脆弱。今日期债先扬后抑，小幅收跌。
三期指主力表现
简称 收盘价 涨跌 涨跌幅 成交量(手) 日增仓(手)
IF当月 4041.2 7.4 0.18% 16020 136
IH当月 2899.2 -15.2 -0.52% 10250 -187
IC当月 6262.4 94.0 1.52% 11769 -219
沪深300 4055.8 5.9 0.14% 1355.4
上证50 2897.1 -20.2 -0.69% 426.7
中证500 6299.3 104.8 1.69% 714.2
外盘表现：
简称 收盘 涨跌 涨跌幅 成交额
上证综指 3333.66 11.43 0.34% 1670.6
深证成指 11091.14 136.96 1.25% 2043.7
创业板指 1793.87 32.97 1.87% 522.7
中小板指 7676.27 122.83 1.63% 878.0
台湾加权 10699.70 -51.23 -0.48%
韩国综指 2514.19 6.38 0.25%
日经225 22486.24 -9.75 -0.04%
综述：
A股在近期持续低迷后迎来反弹，上证指数[ tyj天赢居提到此股]在下探3300点后回升，小幅上扬0.34%，重返3330点上方；深市三大指数表现则更为强劲，涨幅均超1%。从量能角度上来看，A股成交量有所萎缩，市场内的情绪依旧较为谨慎，这或将限制指数进一步反弹的走势，超跌反抽后或有更深的调整。不过外资在周二则出现大幅净流入，反映出海外资金对市场的中长期看法仍然维持偏乐观。
三大期指主力合约和现货指数涨跌不一，上证50指数回落0.69%，主力合约由贴水转为升水；中证500主力合约贴水收窄，但持仓量出现小幅回落，市场总体情绪仍相对谨慎。
盘面上，市场总体出现回暖迹象，周期和科技类板块走势强劲，钢铁、水泥、煤炭板块涨幅居前，通讯板块则在连续调整后迎来反弹，板块大涨2.78%，5G、人工智能、国产芯片等概念表现抢眼，带动中小盘反抽。金融三大板块表现则相对低迷，对指数形成拖累，银行与保险板块已连续多日收跌。
策略上，当前市场弱势格局并未出现明显改观，不宜过度乐观，短期反抽，建议逢高介入空单操作。
外盘走势：亚市伦铜承压续跌，其中3个月伦铜交投于6940-6836美元/吨，现交投于6867美元/吨，日续跌0.89%，为八个交易日连续第二日下滑，仍视为短期技术修正，下方支撑关注6780美元/吨。持仓方面，11月24日，伦铜持仓量为31.7万手，日增967，上周累计增加7093手，为六周来首次增加，且伴随着铜价陷入高位振荡，多空分歧加大。
现货方面：据SMM报道，11月28日上海电解铜现货对当月合约报贴水150元/吨-贴水80元/吨，平水铜成交价53220-53600元/吨。早市报价尚维稳于贴水130-80元/吨，市场多仍观望，持货商却急于换现，随后有大贸易商大量低价甩货，集中于湿法铜与低端平水铜，市场受拖累报价被动下调，盘面也一路下泄，逢低成交明显改善。部分持货商基于各自成本，不愿降价出货，成交即被受制。价格出现回调，下游接货意愿提高买量增加，持货商成交显差异化。
内盘走势：沪铜主力合约1801承压续跌，日内交投于53990-53170元/吨，尾盘收于53410元/吨，日跌0.67%，其表现稍抗跌于其他基本金属，尤其是沪镍(-3.78%)，而且目前沪铜仍企稳于M60之上。期限结构方面，铜市转为近低远高，沪铜1801合约和1802合约正价差为70元/吨。
市场因素分析：亚市美元指数反弹乏力，陷入低位振荡，现交投于92.94附近。美国10月季调后新屋销售年化总数为68.5万户，好于预期的62.5万户，9月修正后为64.5万户，初值为66.7万户。今日关注美国10月批发库存月率初值，早间的美联储官员讲话，以及晚间提名美联储主席鲍威尔的听证会。铜业资讯方面：据悉，本周亚洲铜业会议召开在即(11月28日-12月1日)，市场预计未来铜精矿加工费或将敲定。
行情研判：11月28日沪铜1801合约承压续跌至53410元/吨，显示上方抛压较重，因10月中国精铜进口环比下滑，显示国内进口需求有所下滑，同时整个有色金属市场抛压较重，尤其沪镍承压暴跌，拖累铜价下跌。操作上，建议沪铜可于53100-54000元区间高抛低吸，止损各500元/吨。
外盘走势：亚市伦铝振荡下滑，其中3个月伦铝交投于2135-2113元/吨，现交投于2121美元/吨附近，日跌0.49%，目前伦铝仍运行于近期振荡整理平台下方，短期下跌风险犹存。晚间关注下方2068美元/吨的支撑，但其技术形态稍强于沪铝。
现货方面：据SMM报道，11月28日上海现铝成交集中14500-14560元/吨，对当月贴水170-150元/吨，无锡成交集中14490-14560元元/吨，杭州成交集中14580-14590元/吨。期铝连续大跌，现货贴水未见缩窄，持货商出货态度稍有收敛，市场空头氛围浓厚，中间商观望为主，下游企业看跌铝价按需采购为主，整体成交表现价量齐降。
内盘走势：沪铝主力合约1801合约承压续跌，进一步扩大跌幅，显示上方抛压较重，日内交投于14730-15025元/吨，尾盘收于14765元/吨，日跌1.8%，进一步跌破前四个交易日来构筑的低位振荡平台，沪铝再下一线。目前铝价运行于均线组之下，显示下跌风险还未解除。同时，沪铝1801和1802合约正价差扩大至100元/吨，维持近低远高的正向排列。
市场因素分析：亚市美元指数反弹乏力，陷入低位振荡，现交投于92.94附近。美国10月季调后新屋销售年化总数为68.5万户，好于预期的62.5万户，9月修正后为64.5万户，初值为66.7万户。今日关注美国10月批发库存月率初值，早间的美联储官员讲话，以及晚间提名美联储主席鲍威尔的听证会。铝市资讯方面，近日河北省环保厅发出《关于依法依规做好重点行业排污许可证核发工作的紧急通知》，要求各市应于11月底前完成石化、有色金属、焦化等11个重点行业排污许可证核发。
行情研判：11月28日沪铝1801承压续跌至14765元/吨，仍运行于均线组之下，技术形态偏弱，短期铝市空头气氛浓厚，但持续下挫后，铝价已跌至14800元附近，短期需关注该整数关口支撑，若出现企稳迹象，则空单注意减仓离场。沪铝1801合约可于14600-14900元区间高抛低吸，止损各100元/吨。
国内盘面：周二DCE玉米C1801合约分时线呈现V字走势，早盘向下测试1700支撑，午后一路震荡向上，日内最高价1710，最低价1700，开盘报价1703元/吨，报收1707元/吨，较前一交易日上涨4元/吨，减仓20616手，成交19.6万手，成交量较前一交易日减少78696手。玉米淀粉CS1801合约早盘开盘后小幅拉升，临近早盘收盘前快速跳水，期价直上直下波动明显，午后期价缓步向上，接近收于平盘，上受10日线压力，下有20日线支撑，日线收长上影线。开盘报价2075元/吨，报收2076元/吨，较前一交易日下跌1元/吨，减仓2990手，成交17.9万手，成交量较前一交易日减少4548手。
外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一继续跟随小麦期货跌势，12月玉米合约上方受5日线压制，向下击穿10日线支撑，收跌3-1/2美分，报收每蒲式耳3.38-3/4美元。
消息面：1、据人民网11月28日报道，国家粮食局消息，2017年秋粮收购工作全面展开，各地多措并举引导多元主体入市，市场购销较为活跃。东北地区玉米收购价格总体平稳，主产区各类粮食企业累计收购玉米2145万吨，比上年同期增加189万吨。2、长春经开区与中粮集团生化平台签署战略合作协议，标志着总投资75亿元的中粮长春玉米产业园项目正式启动，将于2017—2020年分三期建设。建设项目规划包括60万吨/年燃料乙醇、5万吨/年秸秆纤维素乙醇、60万吨/年有机酸、15万吨/年聚乳酸及其制品等。项目达产后，预计实现新增转化玉米300万吨/年。
现货方面：锦州港地区水分15%、霉变2%以内新粮报收1635-1640元/吨，较昨日保持不变，平舱价1680-1690元/吨，较昨日上涨5元/吨；山东地区玉米淀粉出厂价格为2390元/吨，较昨日保持不变。
总结：供应方面来看，目前处于新粮集中上市阶段，东北产区新粮持续上量，北方港口库存达到历史高位，供应将呈现宽松格局；需求方面：玉米淀粉企业开机率处于较高水平，对玉米原料需求有所提振，东北部分深加工企业上调玉米收购价，然而近期淀粉库存回升，注意淀粉价格下行风险；养殖业方面，受到环保因素影响，生猪存栏数进行裁减，生猪存栏处于相对低位，当前饲料需求端对玉米消费的支撑有限，不过未来两个月养殖业将进入年关的消费旺季，饲料企业备货心态或将有所回升。另外近期由于粮企收购玉米较为活跃，支撑玉米价格，同时基层对优质粮惜售心态较强，玉米现货价格下行空间或有限。技术面C1801期价于1700关口获得支撑，期价重心依托5日线向上，然而C1801成交量持仓量均减少，C1805合约持仓量逐渐增加，资金陆续进行移仓换月,C1801向上动能或有限。需注意后期集中售粮带来的供应压力，以及补贴政策的变化。操作上，短线C1801保持观望，长线待期价回调，逢低做多C1805。CS1801期价于前期平台上沿位置震荡，建议保持观望。
国内盘面：周二郑糖主力1801合约减仓缩量，期价延续反弹；当日期价收于6504元/吨，较上一交易日上涨了0.59%，持仓量减少3202手至640002手，成交量241062手。
外盘走势：纽约原糖期货周一高位回落，月线料涨逾4%。3月原糖期货合约收跌0.06美分，或0.4%，报每磅15.39美分，此前追平上周五触及的六个月高位15.49美分，该水准可能被视为潜在技术阻力位，巴西行业数据未给市场造成太大影响。
消息方面：
1、据行业组织巴西甘蔗行业协会(Unica)表示，11月上半月，巴西中南部糖产量为125. 6万吨，低于10月下半月的188. 3万吨。
2、Unica称，在全球最大的糖生产地区一巴西中南部在11月上半月分配57. 45%的甘蔗用于乙醇生产，糖生产占到剩余的 42. 55%。
现货方面：柳州中间商6385元/吨，报价较前一日报价下调了5元/吨；南宁中间商报价6350元/吨，报价较前一日价格保持不变 ，总体市场成交一般。
观点总结：国际市场：汽油涨价提升乙醇竞争力，对市场冲击较大，且乙醇平价截至明年3月仍超过糖，提升市场对下榨季巴西糖压力减轻的预期，将导致原糖期货触及六个月高点，当前泰国白糖库存不高，主要关注新榨季生产情况。天气风险增加，美国气象机构预计拉尼娜在北半球的冬季发生的概率至少有65%到75%的发生概率。整体利好于期糖。
国内市场而言，17/18年度广西白糖开榨拉开序幕，首家开榨的糖厂相比同期推迟了20天左右，日开榨产能同比下滑，但是广西产区降雨量多于往年，不但导致分厂家推迟了开榨，也影响甘蔗糖分；新糖缓慢销售，现货价格持稳为主；目前陈糖去库存速度加快，部分集团紧追清库当中； 进口方面，2017年10月中国进口食糖17万吨，较去年同期10.5042万吨增长了60.6%，较今年9月份进口的16万吨环比增加6%。另外，走私方面仍然不容小觑，近期福建、广东地区走私糖明显增加。本周静待关于储备糖和进口许可的相关会议的阐述，技术上看，郑糖处于布林轨道中轨上方，日线级别看，MACD处于0轴上方，绿柱逐渐收敛；KD指标开始形成金叉，SR1801合约短期受到巴西汽油价格上涨的间接因素，进而减少产糖量，对糖价有所提振。操作上，SR1801新单暂且观望为主，建议日内高抛低吸为主。
国内盘面：周二郑棉主力1805合约量能俱增，期价小幅反弹，当日期价收于15195元/吨，较上一交易日上涨了0.56%，持仓量增加11628手至152520手。CY1801合约报收23175元/吨，较上一交易日上涨了0.91%，持仓量减少114手至560手。
外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉合约周一稍早触及约两个半月来最高，但终场收跌，因商业对冲压力。棉花实货需求正在上升，因为全球经济正在增强，且美国新屋销售上升，这可能导致纺织品需求增长。ICE 3月期棉合约收低0.51美分，或0.71%，报每磅71.42美分，交投区间为71.19-72.39美分，后者为9月11日来最高。
消息方面：
1、 截至2017年11月26日当周，美国棉花收割率为79%，之前一周为74%，去年同期为76%，五年均值为80%。
2、 截止到2017年11月27日24点，2017棉花年度全国共有933家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到12987764包，293.8591万吨。
现货方面：棉花指数3128B价格为15872元/吨，与前一日现货价格下调了9元/吨；棉纱价格指数C32S价格为23260元/吨，与前一日现货价格保持不变。
观点总结：国际市场，美国农业部报告显示，2017年11月10-16日，2017/18年度美棉出口净签约量为8.09万吨，较前周减少30%，较前四周平均值增长18%，美棉签约保持快速增长，皮马棉装运再创新高。另外印度税改以及印度虫害问题越来越突出，其中马哈拉什特拉邦的情况最为严重，整体将利多ICE 期棉价格上行。
国内市场，上游棉花现货价格下跌明显，由于今年棉花抛储延期，导致目前棉花供应比较充足，加上只剩下3个月的时间新年度国家棉花轮入计划的实施，进而导致今年棉花销售进度缓慢，截止11月24日，全国棉花累计加工328.2万吨，其中新疆地方累计加工212.87万吨，去年同期加工量281.02万吨。同比增41.53万吨，增幅14.78%；叠加工业库存和商业库存同比增加，阶段性将不断施压棉价，下游需求仍显的疲惫，纱线开机小幅上升，坯布开机率继续下降，替代品涤棉等大幅下跌将对棉纱价格形成一定的压力。但是近期新疆棉花收晒受到天气的影响，短期将提振郑棉期价。综合上看，供应集中的格局下，下游纺企库存至少仍可以用到12月底-1月初，需求量不大，预计短期郑棉期价将震荡偏弱的可能性较大。但是近期受到天气的影响，导致棉花收晒进度减慢，期价小幅反弹态势。操作上，郑棉1805合约预期将在15100附近轻仓试多，目标位15250。而对于棉花的直接下游棉纱而言，短期CY1801合约暂且在22900-23250元/吨区间高抛低吸。
国外盘面：周一，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘下跌，创下一个月来的最低水平，因为芝加哥期货交易所(CBOT)豆油期货市场和其他植物油市场走低。截至收盘，1月期约收低3.20加元，报收507.80加元/吨；3月期约收低3.10加元，报收516.30加元/吨；5月期约收低2.10加元，报收522.30加元/吨。
国内盘面：11月28日，菜籽1807合约无成交。菜粕1801合约收报2314元/吨，较前一交易日结算价下跌13元/吨，跌幅0.56%。菜油1805合约收报6808元/吨，较前一交易日结算价下跌52元/吨，跌幅0.76%。
消息面：11月27日，德国汉堡的行业刊物《油世界》称，2017年7月到9月期间欧盟油菜籽进口量创下历史最高纪录，但是从11月份开始，进口可能放慢，因为澳大利亚供应吃紧。
现货方面：据万德数据，11月27日，广东菜油6780元/吨，广东菜粕2330元/吨。
小结：菜籽到港量基本处于正常水平，原料供应暂时无忧。近期工厂开机率提高，菜籽压榨量增加，菜粕库存量已逐步从低位抬升。前市豆菜粕价差扩大，挺价菜粕，使菜粕在成交量及价格均出现上涨，但考虑到温度聚降，水产养殖需求较淡，菜粕自身终端需求较为低迷，后市随着菜粕供应的逐渐转强，将压制菜粕的上涨空间。虽然近期菜籽油工厂开机率继续回升，但菜油中下游提货速度较上周加快，致使沿海菜油库存下滑，当前菜油主要受制于整体油脂板块的供应压力，后市关注油脂备货的启动期。技术上,菜粕1801合约宽幅震荡，2300元一线显有支撑，或维持震荡格局。操作上，在区间2300-2330元/吨区间内高抛低吸，止损各20点。菜油1805合约延续疲态，承压于5日均线下方，期价重心再度下移，或维持震荡偏弱格局。操作上，背靠5日均线轻仓试空，止损6870。
行情回顾：11月28日，鸡蛋1801合约收跌，开盘价4515元/500千克，收盘价4509元/500千克，较前一交易日结算价上涨14元/500千克，涨幅0.31%。成交量小幅减少，持仓量减少5754手至152930手。
现货面：根据博亚和讯，今日全国主产区鸡蛋价格稳中调整，均价4.14元/斤，较27日持平，其中山东地区均价最高为4.22元/斤，辽宁地区均价最低为4.02元/斤。今日主产区蛋价主稳，山东、河南等局部地区再次小涨，销区北京、上海持稳；目前市场库存不多，主产区本地销售快，不过销区走货一般，预计短期内蛋价或震荡调整，易涨难跌。
小结：主产区各地气温骤降，在产蛋鸡发生应激现象，产蛋率下降，供应有所下滑，因节前部分蛋商零星的备货开启，各地走货加快，且出现车多货少现象，在市场各个环节鸡蛋库存不多的基础上，产区炒涨氛围渐浓，促使蛋价进一步走高，现货的涨势进而提振了多头的入场情绪，但当前因蛋价经过一轮上涨后，消费者对鸡蛋高价已经有一定的抵触，蛋商采购的情绪也逐渐由积极转为谨慎，因此短期内蛋价在高位调整的需求越发明显，考虑到节前的备货临近，回调空间有限，或将以稳中调整为主。技术上，鸡蛋1801合约高位震荡，随着限仓月的临近，活跃时间越加有限，更多将跟随现货为主。操作上，建议日内交易为宜。鸡蛋1805合约增仓上行，有上攻4000元关口意愿，情绪仍显偏多。建议依托3980元/吨一线短多操作，止损3960。
行情介绍和分析
今日白糖期货合约SR805窄幅震荡，收报6169，下跌-0.03%。成交量为12.40万手，持仓量为38.66万手，日增+10530手。近三年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为12.94%、13.48%、13.93%和14.19%。
11月28日，白糖期权总成交量1.00万手，持仓量11.93万手，成交额808.32万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分为0.39和0.66，显示看涨期权交易较为活跃。白糖期货主力合约SR805所对应的期权合约系列，成交量和持仓量分占有69.92%和73.65%, 持仓量第一。SR809所对应的期权合约系列次之，成交量和持仓量分占有20.57%和9.38%,其余合约的成交情况则差别不大。
受标的白糖期货1805合约震荡收阴的影响，看涨期权、看跌期权皆呈现涨跌不一的行情。看涨期权中，SR805-C-5800领涨，涨幅达+4.16%，SR805-C-5500次之，为+1.62%，SR805-C-6800领跌，跌幅达-28.57%，SR805-C-6600次之，为-20.59%。看跌期权中，SR805-P-6100领涨，涨幅达+4.17%，SR805-P-6000次之，为+3.91%，SR805-P-5300领跌，跌幅达-52.63%，SR805-P-5600次之，为-26.67%。SR805总体隐含波动率为10.80%，小幅下跌。
郑糖处于布林轨道中轨上方，日线级别看，MACD处于0轴上方，绿柱逐渐收敛；KD指标开始形成金叉，短期受到巴西汽油价格上涨的间接因素，进而减少产糖量，对糖价有所提振。期权操作上，方向性策略：待标的测试上方压力企稳后卖出SR805系列的虚值看涨期权；波动率策略：隐含波动率震荡或下跌，可继续持有做空波动率策略，卖出宽跨式组合。
行情介绍和分析
m1805合约窄幅震荡，收报2832，下跌-0.18%，成交量为60.91万手，持仓量为168.99万手，日增仓+25114手。近3年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为16.54%、17.17%、17.44%和17.67%。
11月28日，豆粕期权成交量5.20万手(按双边计算，下同)，持仓量38.61万手，成交额2432.36万元。成交量和持仓量的PC-Ratio 分别为0.88(前日0.61)和0.81(前日0.78)，前者皆上升，投资者仍然偏好看涨期权。其中，一月合约和五月合约成交量分别占所有合约的49.23%、43.76%，持仓量占比分别为45.61%和43.20%。豆粕期货主力合约m1805所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好。
受标的期货窄幅震荡的影响，看涨期权、看跌期权皆呈现涨跌不一的行情。看涨期权中，m1805-C-3100合约领涨，涨幅达+33.33%，m1805-C-3050合约次之，为+14.58%，m1805-C-2800合约领跌，跌幅达-9.55%，m1805-C-2750合约次之，为-8.60%；而看跌期权中， m1805-P-2400合约领涨，涨幅达+33.33%，m1805-P-2450合约次之，为+20.00%，m1805-P-2700合约领跌，跌幅达-27.03%，m1805-P-2650合约次之，为-26.53%。m1805期权系列整体隐含波动收于12.63%，波动率小幅下跌。
豆粕1805合约震荡收阴，呈现调整走势，下方系统均线支撑作用仍在，短线振荡偏强运行，建议多单持有，止损2790元/吨。操作上，方向性策略，继续持有m1805系列的虚值看跌期权。波动率策略， m1801系列剩余到期时间为8个交易日，时间价值衰减速度加快，可继续持有宽跨式组合，赚取时间价值。
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