瑞达期货：11月27日期货收评
中金在线特约 佚名
盘面情况：连塑1801合约震荡收跌，开盘报9790元/吨，最高9895元/吨，最低至9500元/吨，收9530元/吨，跌220，日跌幅2.26%，成交量增加至43.68万手，持仓量减少20424张至24.39万张。
消息面：1、中油华东LLDPE价格上调100：吉林/大庆/独山子/四川7042定9800、7042N定9800、兰化7042H定9900、7042N定9800、抚顺7042报9800、大庆DNDA8320定10000。(单位：元/吨)
原料价格：日本石脑油CF日本报595.75美元/吨，涨5.5；石脑油FOB新加坡报85.21美元/桶，涨0.72。乙烯CFR东北亚1300，持平；CFR东南亚报1250美元/吨，涨5。
现货价格：国外现货市场价格持平，远东报1170元/吨，持平，中东报1145元/吨，持平。市场价格小幅下跌，华北大庆报9800元/吨，跌50；华东余姚吉林石化9900吨，涨50；华南广州报10000元/吨，跌50；西北独山子报9700元/吨，跌100。
观点总结：PE库存在下游对高价原料需求跟进不足的环境下，出现小幅回升，短期基差基本处在正常波动区间，后市对进口增加预期，且需求不佳，限制价格上涨动力，日内甲醇大幅下跌，塑料跟随冲高回落。LLDPE1801合约冲高大幅回落，下方测试9500附近支撑，上方关注测试9700附近压力，短期建议在9500-9700区间逢高做空。
盘面走势：PVC1801合约开盘6300，最高6370元/吨，最低6070元/吨，收盘报6140元/吨，较上一交易日跌140，日跌幅2.23%。成交量增加至54.11万手，持仓减少24538手至16.75万手。
消息：1、内蒙乌海化工30万吨/年PVC装置开工正常。价格稳定，电石料8型出厂报6000元/吨承兑，5型主发华南订单，报价低100-150元/吨。
价格：1、日本石脑油CF日本报595.75美元/吨，涨5.5；石脑油FOB新加坡报85.21美元/桶，涨0.72。乙烯CFR东北亚1300，持平；CFR东南亚报1250美元/吨，涨5。
盘面情况：连塑1801合约震荡收跌，开盘报9790元/吨，最高9895元/吨，最低至9500元/吨，收9530元/吨，跌220，日跌幅2.26%，成交量增加至43.68万手，持仓量减少20424张至24.39万张。
消息面：1、中油华东LLDPE价格上调100：吉林/大庆/独山子/四川7042定9800、7042N定9800、兰化7042H定9900、7042N定9800、抚顺7042报9800、大庆DNDA8320定10000。(单位：元/吨)
原料价格：日本石脑油CF日本报595.75美元/吨，涨5.5；石脑油FOB新加坡报85.21美元/桶，涨0.72。乙烯CFR东北亚1300，持平；CFR东南亚报1250美元/吨，涨5。
现货价格：国外现货市场价格持平，远东报1170元/吨，持平，中东报1145元/吨，持平。市场价格小幅下跌，华北大庆报9800元/吨，跌50；华东余姚吉林石化9900吨，涨50；华南广州报10000元/吨，跌50；西北独山子报9700元/吨，跌100。
观点总结：PE库存在下游对高价原料需求跟进不足的环境下，出现小幅回升，短期基差基本处在正常波动区间，后市对进口增加预期，且需求不佳，限制价格上涨动力，日内甲醇大幅下跌，塑料跟随冲高回落。LLDPE1801合约冲高大幅回落，下方测试9500附近支撑，上方关注测试9700附近压力，短期建议在9500-9700区间逢高做空。
盘面走势：PVC1801合约开盘6300，最高6370元/吨，最低6070元/吨，收盘报6140元/吨，较上一交易日跌140，日跌幅2.23%。成交量增加至54.11万手，持仓减少24538手至16.75万手。
消息：1、内蒙乌海化工30万吨/年PVC装置开工正常。价格稳定，电石料8型出厂报6000元/吨承兑，5型主发华南订单，报价低100-150元/吨。
价格：1、日本石脑油CF日本报595.75美元/吨，涨5.5；石脑油FOB新加坡报85.21美元/桶，涨0.72。乙烯CFR东北亚1300，持平；CFR东南亚报1250美元/吨，涨5。
现货市场：国内部分PVC现货市场价格上涨。华北电石法报6140元/吨，跌20；乙烯法报6600元/吨，涨70；华东电石法报6150元/吨，涨10，乙烯法6750元/吨，持平；华南电石法6180，持平，乙烯法6720，持平。原料价格持平，华东报3300元，持平，西北报3470元，持平。
观点总结：短期北方冬季运输成本增加，主销区到货不稳，下游逢低补库，PVC一度期价超跌反弹，但日内黑色及化工高位回落，PVC跟随走弱，短期处在需求淡季限制其上行空间。技术上，PVC1801合约高开低走，短期下方测试6000附近支撑，上方测试6300附近压力，短期或维持在6000-6300区间震荡，建议区间交易。
盘面情况：郑州PTA1805合约开盘报5480元/吨，收盘报5410元/吨，较上一交易日下跌54元/吨，跌幅0.99%。成交量增至53.27万手左右，持仓量增加3622手至893608手。1801合约持仓量减少61888手至437372手。
消息面：1、11月24日亚洲地区PX市场下跌3美元/吨，收盘价格为890.67美元/吨FOB韩国和910.67美元/吨CFR中国。2、逸盛大化大连220万吨PTA装置于11月20日短暂停车，检修5天，已于周末升温重启。3、扬子石化65万吨PTA装置于11月25日临时停车检修，预计检修时间20天左右。
现货价格：华东主流现货和1801合约报盘意向升水10-20元/吨附近，递盘报盘意向贴水15元/吨附近，仓单和1801合约报盘升水20元/吨附近，商谈在5410-5430元/吨附近。美金盘PTA市场船货报盘维持在695-700美元/吨附近，PTA一日游货源供应商报盘维持至715-750美元/吨，成交有限。
库存数据：交易所仓单为19535张，较上一交易日增加552张，有效预报为0张。
观点总结：报道称俄罗斯与OPEC就延长减产协议框架达成一致，国际原油震荡上涨；亚洲PX价格小幅下调，按加工费500元/吨折算动态成本在5110-5210元/吨左右，当前动态加工费处于750元/吨左右。国内PTA开工率处于84%左右，逸盛大化220吨装置重启，扬子石化65万吨PTA装置临时检修；PTA现货市场偏弱震荡，交投一般，涤丝市场行情出现下跌，下游刚性采购为主。技术上，PTA1805合约收跌，期价面临5500一线压力，下方趋于回测5350一线支撑，短线呈现高位震荡走势。操作上，5350-5500区间交易。
国内盘面：周一沪胶主力1801合约减仓收跌。当日期价收于13410元/吨，下跌2.83%，减仓13002手，成交430178手。
消息方面：1、10月中国天然橡胶进口同比微增0.4%。2、海外市场需求上升，英国10月汽车产量增长3.5%。
现货方面：上海市场15年国营全乳报价在12200(-100)元/吨；越南3L报价12300(-300)元/吨；15年泰国3号烟片14400(+100)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片43.29(+0.41)泰铢/公斤；泰三烟片45.4(+0.49)泰铢/公斤；田间胶水43.5(+2)泰铢/公斤；杯胶35 (0)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐魯石化苯橡胶1502市场价14200(+200)元/吨；顺丁橡胶市场价12700(+600)元/吨。
观点总结：从库存情况来看，青岛保税区库存继续增长，体现出目前国内供需情况没有得到明显的改观。国内重卡月度销售数据环比下滑，终端需求有所走弱。从下游情况来看，轮胎厂开工率结束连续几周的环比上涨，显示整体需求仍不乐观。沪胶主力移仓换月正在进行，1801合约建议暂时观望。
国内盘面：周一甲醇主力1801合约冲高回落。当日期价收于2881元/吨，较上一交易日下跌3.22%，减仓45984手，成交1382160手。
消息方面：1、山东明水3#60万吨新装置于10月24号下午开始检修，于11月22日开始加量。2、沂州焦化1#15装置于11月20号检修一个月，2#装置开工3成左右，日产300吨。
现货方面：江苏太仓甲醇贸易商主流报价在3150元/吨附近，库存低位，货源紧张。
观点总结：目前上游库存普遍低位，西北地区中内蒙古易高与西北能源因意外事故导致装置停车，供应量与库存方面都处于低位。山东地区的下游需求量较好，上游出货情况不错，库存一直不高。而关中地区也因近期上游出货情况理想导致货源供应上出现紧张的局面，库存一直低位。福建港口地区虽本周船货靠港，预计船货将很快被消化，库存将继续保持紧张态势。甲醇主力1801合约建议关注2850附近支撑，轻仓逢低买入操作。
盘面情况：郑州玻璃1801合约开盘报1488元/吨，收盘报1470元/吨，较上一交易日下跌10元/吨，跌幅为0.68%。成交量回升至26.62万手左右，持仓量减少1942手至320004手；1805合约持仓量增加44642手至280752手。
消息面：1、2017年11月24日的"中国玻璃综合指数"为1163.48点，比上期2017年11月23日上涨0.69点。"中国玻璃价格指数"为1183.77点，比上期2017年11月23日上涨0.44点。"中国玻璃市场信心指数"为1082.31点，比上期2017年11月23日上涨1.66点。
现货价格：华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1520元/吨，华东地区，山东巨润5mm浮法玻璃出厂价报1611元/吨。华中地区，武汉长利5mm浮法玻璃现货价报1679元/吨。库存数据：交易所注册仓单为1475张，较上一交易日持平。
观点总结：国内玻璃市场整体持稳为主，生产企业维持正常的产销率。华北沙河地区价格持稳为主，由于环保影响市场提货放缓，生产企业库存回升。华东地区持稳为主，滕州金晶玻璃调涨，近期计划召开区域协调会议；华中地区生产企业产销良好；华南地区稳中有涨，广东明轩、富明玻璃调涨。沙河地区将陆续停产9条生产线，累计产能3480万重箱；沙河玻璃在产产能下降支撑玻璃期价，仓单明显增加令期价高位承压。技术上，玻璃1801合约回落，期价承压于1500关口，下方趋于回测1440一线支撑，短线延续高位震荡走势。操作上，1440-1500区间交易。
盘面情况：PP1801合约开盘9227元/吨，最高9338元/吨，最低至8904元/吨，收于8910元/吨，跌288，日跌幅3.13%。成交量增加至57.88万手，持仓量减少39678手至30.25万手。
消息面：中油华东PP粒拉丝、膜料上调100，大炼T30S定9300，锦西1102K定9000，四川L5E89定9000，大炼T38F定9100，V30G定9450，EPS30R定9400，独K8003定9600，K9928H定9650。(单位：元/吨)
原料价格：日本石脑油CF日本报595.75美元/吨，涨5.5；石脑油FOB新加坡报85.21美元/桶，涨0.72。乙烯CFR东北亚1300，持平；CFR东南亚报1250美元/吨，涨5。丙烯中国951美元/吨，涨1，国内丙烯价格8075元/吨，持平。
现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东地区报1130美元/吨，持平，中国到岸价报1130美元/吨，持平。国内市场价格小幅上涨；华东宁波9250元/吨，持平；华南茂名报9400元/吨，持平。
观点总结：需求跟进有限，供应边际量逐步增加，限制短期上行空间，日内甲醇大幅下挫PP跟随冲高回落，短期整体库存压力有限，或限制其下跌空间，整体维持区间偏弱宽幅震荡为主。技术上，PP1801合约冲高回落，下方测试8800附近的支撑，上方测试9150附近压力，预计期价维持8800-9150区间偏弱震荡，建议区间逢高抛空交易。
行情回顾：
周一(11月27日)，10年期国债期货主力T1803下跌0.04%，收报92.420元，5年期国债期货主力TF1803下跌0.01%，收报96.185元。
观点：
央行今日公开市场进行1400亿逆回购操作，当日有1400亿逆回购到期，实现完全对冲。资金面维持紧平衡，货币市场短端利率及银行间各期限国债现券收益率涨跌不一。新华社昨日发文称，货币政策总闸门保持“不松不紧”，各金融监管部门延续强监管的节奏，债市情绪脆弱。今日期债窄幅震荡收跌，成交量一般。
三期指主力表现
简称 收盘价 涨跌 涨跌幅 成交量(手) 日增仓(手)
IF当月 4022.0 -85.0 -2.07% 18258 -1562
IH当月 2914.8 -31.4 -1.07% 13084 -1045
IC当月 6136.0 -123.8 -1.98% 11442 342
沪深300 4050.0 -54.3 -1.32% 1830.0
上证50 2917.3 -19.5 -0.66% 673.4
中证500 6194.6 -83.5 -1.33% 780.9
外盘表现：
简称 收盘 涨跌 涨跌幅 成交额
上证综指 3322.23 -31.59 -0.94% 2058.0
深证成指 10954.18 -214.21 -1.92% 2256.3
创业板指 1760.90 -21.76 -1.22% 546.7
中小板指 7553.44 -177.80 -2.30% 938.4
台湾加权 10755.33 -98.76 -0.91%
韩国综指 2507.81 -36.52 -1.44%
日经225 22495.99 -54.86 -0.24%
综述：
A股市场延续弱势，沪深两市双双低开低走，沪指跌近1%，失守3330点重要支撑关口。当前上证指数[ tyj天赢居提到此股]的弱势格局已较为明显，在资金面以及基本面偏弱的情况下，短期内或有更深一步下探的可能。深市走势则更为疲软，深指和中小板指分别重挫1.92%和2.3%。
三大期指主力合约表现较现货指数更加疲软，IF贴水较上周五明显扩大至27点，而IH则由升水转为贴水，两大主力合约均现明显减仓迹象，在此情形下，期指市场中，多头仍未出现起色。
盘面上，行业板块涨少跌多，仅有钢铁、券商、多元金融等收涨，但对于大盘的支撑整体较为有限。前期支撑大盘走势的保险股已连续四日下跌，而银行板块亦连跌三日，并且有加速回落的态势，通讯、民航机场、电信运营跌幅居前。前期涨幅较大的白马股明显调整，包括中兴通讯、比亚迪、华大基因及京东方A[ 投机少爷短线圈提到此股]均触及跌停。
策略上，当前市场的调整尚未结束，短期或有反抽走势，建议逢高介入空单操作。
行情回顾：锰硅1801合约振荡大幅向上，终盘报收7052元/吨，比前一交易结算价涨160元/吨，涨幅2.32%，持仓量117484手，增仓13034手，成交量192472手。
现货市场：
据铁合金现货网数据显示，锰硅6517#宁夏报价平均6700元/吨(现金含税)较上一交易日持平；内蒙古报价平均6700元/吨(现金含税)，较上一交易日持平；甘肃报价平均6700元/吨(现金含税)，较上一交易日持平；贵州报价平均6700元/吨(现金含税)，较上一交易日持平。天津港44块矿报54元/吨度(平仓含税)，较上一交易日持平。
市场消息：
1，今年前10个月，山钢实现营业收入1110.37亿元，利润总额为28.73亿元，同比减亏增效40.73亿元，实现利润创山钢成立以来同期最高水平。
2，国家统计局11月27日发布的工业企业财务数据显示，2017年1-10月份，规模以上工业企业利润同比增长23.3%，增速比1-9月份加快0.5个百分点。其中，10月份利润同比增长25.1%，增速虽比9月份减缓2.6个百分点，但仍是今年以来月度较高增速。
小结：
11月27日，根据铁合金现货网消息，上周硅锰6517现货市场价格出现小幅反弹，市场求涨呼声一度有所提高，但周中河钢迅速平盘以6700元/吨敲定12月招标价之后，市场求涨热情受到压制，谨慎观望心态再度上升，虽然厂家报价已普遍有所上提，但实际成交跟进仍略显迟疑。短线策略上建议锰硅1801合约顺势多单买入，建仓参考7000元/吨，止损参考6930元/吨。
外盘走势：亚市伦铝振荡下滑，其中3个月伦铝交投于2134-2107元/吨，现交投于2116美元/吨附近，日跌0.66%，目前伦铝仍运行于近期振荡整理平台下方，短期下跌风险犹存。晚间关注下方2068美元/吨的支撑。
现货方面：据SMM报道，11月27日上海现铝成交集中14740-14760元/吨，对当月贴水180-160元/吨，无锡成交集中14740-14760元元/吨，杭州成交集中14760-14770元/吨。现货贴水扩大，套保持货商出货犹豫，成交主要集中在交易时段前期，期铝价格阶梯式下跌，中间商和下游企业观望情绪渐生，整体成交较周五小幅趋冷，且成交景气度前好后差。
内盘走势：沪铝主力合约1801合约冲高回落，显示上方抛压较重，日内交投于15150-14885元/吨，尾盘收于14930元/吨，日跌0.76%，为连续第四日陷入低位振荡。目前铝价运行于均线组之下，显示下跌风险还未解除。同时，沪铝1712和1801合约正价差扩大至90元/吨，维持近低远高的正向排列。
市场因素分析：亚市美元指数反弹乏力，陷入低位振荡，现交投于92.8附近。美国11月Markit制造业PMI初值降至53.8，低于预期的55，且低于10月的54.6，服务业PMI初值为54.7，低于预期和前值的55.3。铝市资讯方面，美国铝业协会最新公布数据显示， 2017年前三个季度中的铝箔材进口量与去年同期相比增长了12%。
行情研判：11月27日沪铝1801冲高回落至14930元/吨，仍运行于均线组之下，技术形态偏弱，短期铝市空头气氛浓厚，但持续下挫后，铝价已跌至15000元附近，短期需关注该整数关口支撑，若出现企稳迹象，则空单注意减仓离场。沪铝1801合约可于14850-15150元区间高抛低吸，止损各100元/吨。
外盘走势：亚市伦铜承压重挫，其中3个月伦铜交投于7024-6916美元/吨，现交投于6927美元/吨，日暴跌1.28%，为七个交易日来首次下滑，视为短期技术修正，下方支撑关注6850美元/吨。持仓方面，11月23日，伦铜持仓量为31.1万手，日减785手，本周伦铜持仓止跌回升，显示铜价下跌吸引部分多头入场。
现货方面：据SMM报道，11月27日上海电解铜现货对当月合约报贴水130-贴水80元/吨，平水铜成交价54150-54330元/吨。持货商报价维稳，好铜稳定于贴水80元/吨左右。平水铜大多报价于贴水120元/吨上下，成交僵持多观望，个别大贸易商低价抛售俄罗斯铜印度铜等部分低端铜，少量湿法铜扩于200元/吨以上，吸引部分下游收货。各个贸易商成交存分歧，但未见调价，凸显周一观望特征。
内盘走势：沪铜主力合约1801冲高回落，尤其午后跌幅明显扩大，日内交投于54700-53720元/吨，尾盘收跌至53770元/吨，日跌1.05%，跌幅超过周五的涨幅，显示上方抛压较重，但目前沪铜仍企稳于M60之上，上涨趋势犹存。期限结构方面，铜市转为近低远高，沪铜1712合约和1801合约正价差微缩至40元/吨。
市场因素分析：亚市美元指数反弹乏力，陷入低位振荡，现交投于92.8附近。美国11月Markit制造业PMI初值降至53.8，低于预期的55，且低于10月的54.6，服务业PMI初值为54.7，低于预期和前值的55.3。铜业资讯方面：日本10月压延铜制品产量季调后为70048吨，同比增加7.5%，环比增加1%。
行情研判：11月27日沪铜1801合约冲高回落至53770元/吨，再度失守54000整数关口，显示上方抛压较重，因10月中国精铜进口环比下滑，显示国内进口需求有所下滑。建议沪铜可于53300-54300元区间高抛低吸，止损各500元/吨。
外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货上周五收低，因阿根廷天气前景改善，和1月CBOT大豆合约未能触及10美元后有技术性卖盘。1月大豆期货合约收跌4美分，报每蒲式耳9.93-1/4美元，此前触及11月9日来最高9.99-3/4美分。1月豆粕期货合约收跌0.80美元，报每短吨325.90美元。12月豆油期货合约下跌0.11美分，报每磅33.94美分。交投更加活络的1月豆油期货合约下跌0.12美分，收报每磅34.08美分。
国内走势：连豆1801合约小幅回落，收报3667元/吨，下跌0.43%，持仓量减少9342手至240220手；豆粕1805合约高位振荡，收报2823元/吨，下跌0.49%，持仓量增加72452张至1664764手；豆油1801合约弱势下行，收报5882元/吨，下跌0.81%，持仓量减少16342手至551820手。
消息方面：
1、美国农业部(USDA)公布的出口销售报告显示，11月18日止当周，美国2017-18市场年度大豆出口销售净增86.91万吨，低于市场预估的100-140万吨，并创市场年度新低，美国2018-19市场年度大豆净销售3.45万吨，市场预估为0-10万吨。当周，美国2017-18市场年度豆粕出口销售净增37.98万吨，高于10-30万吨的预估区间；美国2017-18市场年度豆油出口净销售4,200吨，市场预期为0-2.2万吨。
2、巴西咨询机构Agroconsult称，预计巴西2017/18年度大豆产量料达1.11亿吨，这与该机构9月时的预估值持平。
现货方面：山东日照地区：工厂报价，一级豆油5980元/吨。张家港地区：贸易商报价，一级豆油5960元/吨。江苏泰兴地区有油厂今日豆粕价格：43%蛋白：停报；12月基差1801+80元/吨；2月基差1805+100元/吨；3-5月基差1805+80元/吨；6-9月基差1809+80元/吨。山东青岛地区油厂最新豆粕价格：43%蛋白：3030元/吨；跌10元/吨。
观点总结：市场在观望GMO证书发放问题对12月大豆到港节奏的影响，局部区域豆粕暂停报价，加重市场紧张氛围，价格短线偏强；担忧拉尼娜现发生概率提升对阿根廷天气影响，不利于大豆生长，提振美豆短期回升，但目前尚未有实质影响，上方空间谨慎看待。从主力合约看，连豆1801合约承压回落，短线保持在区间走势，建议在3600-3710元/吨区间内高抛低吸，止损各30元/吨；豆粕1805合约高开低走，呈现调整走势，下方系统均线支撑作用仍在，短线振荡偏强运行，建议多单持有，止损2790元/吨；豆油1801合约承压10日均线后回落，期价目前回落走势尚未终止，短线向下寻找支撑，建议空单持有，止损5940元/吨，目标5840元/吨。
外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货上周五收高，受原油价格走强和马币贬值提振。BMD指标2月毛棕榈油期货上涨0.8%，结算价报每吨2,630马币，但本周累计下跌3.1%，创下两个月最大单周降幅。
国内走势：棕榈油1805合约加速下行，开盘5514元/吨，收盘5402元/吨，下跌94元/吨(幅度1.71%)，持仓量增加36496至372598手。
消息方面：海关数据显示，10月我国进口棕榈油48万吨(其中食用棕榈油32万吨、工业用棕榈油16万吨)，较9月份的68.8万吨环比减少30.2%，但远高于去年同期的27万吨。其中自马来西亚进口22.2万吨，自印尼进口25.8万吨。
现货方面：天津地区：贸易商报价，24度棕榈油5450元/吨。张家港地区：贸易商报价，24度棕榈油5430元/吨。广东广州地区：贸易商报价，24度棕榈油5330-5350元/吨。
观点总结：印度是全球最大的食用油进口国，主要从马来西亚和印尼进口棕榈油，进口关税的提高，进一步抑制该国进口商的积极性，施压马盘毛棕榈油期价。棕榈油1805合约跌破前期低点后加速下行，短线向下寻找支撑。建议空单持有，止损5500元/吨。
国内盘面：周一DCE玉米1801合约于1700关口震荡，减仓减量，早盘冲高回落，午盘下探下方5日线和10日线均线支撑，收回平盘，日线报收长上下影线的十字星，日内最高价1709，最低价1696，开盘报价1702元/吨，报收1702元/吨，较前一交易日收平，减仓4578手，成交27.5万手，成交量较前一交易日减少89156手。玉米淀粉1801合约早盘低开高走，尾盘跳水回落，波动明显，上受5日线压力，下有20日线支撑，日线收长上影线。开盘报价2056元/吨，报收2071元/吨，较前一交易日下跌1元/吨，减仓18766手，成交18.4万手，成交量较前一交易日减少10.6万手。
外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五跟随小麦期货跌势，加上上周玉米出口销售数据欠佳，12月玉米合约收跌3美分，报收每蒲式耳3.42-1/4美元。
消息面：1、截止11月24日北方港口库存429.3万吨，较前一周增加19万吨。2、大商所调整豆粕、玉米和铁矿石相关合约交易手续费收取标准，其中玉米品种的非1、5、9月份合约，非日内交易手续费标准由1.2元/手调整为0.2元/手，日内交易手续费标准由0.6元/手调整为0.1元/手。
现货方面：锦州港地区水分15%、霉变2%以内新粮报收1635元/吨，较昨日上涨15-20元/吨，平舱价1675-1685元/吨，较昨日上涨5元/吨；山东地区玉米淀粉出厂价格为2390元/吨，较昨日保持不变。
总结：供应方面来看，目前处于新粮集中上市阶段，东北产区新粮持续上量，后期供应将呈现宽松格局；需求方面：玉米淀粉企业开机率处于较高水平，对玉米原料需求有所提振，然而近期淀粉库存回升，注意淀粉价格下行风险；养殖业方面，受到环保因素影响，生猪存栏数进行裁减，生猪存栏处于相对低位，当前饲料需求端对玉米消费的支撑有限，不过未来两个月养殖业将进入年关的消费旺季，饲料企业备货心态或将有所回升。物流方面，随着东北雨雪天气好转，物流将恢复通畅。另外基层惜售心态较强，玉米现货价格下行空间或有限。技术面C1801期价于1700关口出现震荡调整，上行动能不足，成交量持仓量均减少，C1805合约持仓量逐渐增加，资金陆续进行移仓换月。需注意后期集中售粮带来的供应压力，以及补贴政策的变化。操作上，短线C1801保持观望，长线待期价回调，逢低做多C1805。CS1801期价于前期平台上沿位置震荡，建议保持观望。
国内盘面：周一郑糖主力1801合约减仓上行，成交放量；当日期价收于6487元/吨，较上一交易日上涨了1.36%，持仓量减少16512手至643244手，成交量383696手。
外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周五触及六个月高点，得益于能源价格走坚。交易商称，能源价格坚挺为原糖期货提供一定支撑。ICE 3月原糖期货合约收涨0.17美分，或1.1%，报每磅15.45美分，盘中一度升至5月底以来最高15.49美分。
消息方面：
1、据巴西圣保罗州蔗产联盟(Unica)发布的数据，2017年10月份巴西累计出口食糖2879367吨，较2016同期2181275吨的出口量增长32%。
2、进入11月下旬后，就到了阳朔福利黑甘蔗丰收的季节，但由于冷空气一直侵扰，这段时间低温阴雨成了阳朔天气的主旋律。长时间的低温阴雨，黑甘蔗的销售成了难题。
现货方面：柳州中间商6390元/吨，报价较前一日报价保持不变；南宁中间商报价6350元/吨，报价较前一日价格保持不变 ，总体市场成交一般。
观点总结：国际市场：汽油涨价提升乙醇竞争力，对市场冲击较大，且乙醇平价截至明年3月仍超过糖，提升市场对下榨季巴西糖压力减轻的预期，将导致原糖期货触及六个月高点，当前泰国白糖库存不高，主要关注新榨季生产情况。天气风险增加，美国气象机构预计拉尼娜在北半球的冬季发生的概率至少有65%到75%的发生概率。整体利好于期糖。
国内市场而言，17/18年度广西白糖开榨拉开序幕，首家开榨的糖厂相比同期推迟了20天左右，日开榨产能同比下滑，但是广西产区降雨量多于往年，不但导致分厂家推迟了开榨，也影响甘蔗糖分；新糖缓慢销售，现货价格持稳为主；目前陈糖去库存速度加快，部分集团紧追清库当中； 进口方面，2017年10月中国进口食糖17万吨，较去年同期10.5042万吨增长了60.6%，较今年9月份进口的16万吨环比增加6%。另外，走私方面仍然不容小觑，近期福建、广东地区走私糖明显增加。本周静待关于储备糖和进口许可的相关会议的阐述，技术上看，郑糖处于布林轨道中轨上方，日线级别看，MACD处于0轴上方，绿柱逐渐收敛；KD指标开始形成金叉，SR1801合约短期受到天气炒作等原因，对糖价有所提振。操作上，SR1801暂且观望为主，上方压力测试6520附近。
国内盘面：周一郑棉主力1801合约已经移仓至1805合约，合约减仓增量，期价小幅反弹，当日期价收于15155元/吨，较上一交易日上涨了0.97%，持仓量减少2534手至140892手。CY1801合约报收22980元/吨，较上一交易日上涨了0.28%，持仓量减少32手至674手。
外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉合约周五上涨逾1%，因此前发布的美国出口销售数据强劲且美元走弱。市场交投清淡。本周录得逾两个月来的最大周度升幅，同时，全球最大的棉花生产国印度，棉花出口量预期将较之前的预期减少近20%，因棉花作物受到棉红铃虫侵袭。3月期棉合约收高0.79美分，或1.11%，报每磅71.93美分。交易区间为71.07-72.08美分，后者为9月11日以来最高。
消息方面：
1、 截至11月24日，上周纱线开机率上升0.3%至63.5%，坯布开机率下降0.3%至维持62.2%。纱线库存上升0.5%至15.7%，坯布库存上升0.4%至25.1%。下游纱线开机小幅上升，坯布开机率继续下降。
2、 截止目前全国累计公检275.94万吨，去年同期全国累计公检249.36万吨，同比增10.66%；其中新疆累计公检270.3万吨，同比去年同期新疆累计公检245.31万吨，增幅10.19%。
现货方面：棉花指数3128B价格为15881元/吨，与前一日现货价格下调了1元/吨；棉纱价格指数C32S价格为23260元/吨，与前一日现货价格保持不变。
观点总结：国际市场，美国农业部报告显示，2017年11月10-16日，2017/18年度美棉出口净签约量为8.09万吨，较前周减少30%，较前四周平均值增长18%，美棉签约保持快速增长，皮马棉装运再创新高。另外印度税改以及印度虫害问题越来越突出，其中马哈拉什特拉邦的情况最为严重，整体将利多ICE 期棉价格上行。
国内市场，上游棉花现货价格下跌明显，由于今年棉花抛储延期，导致目前棉花供应比较充足，加上只剩下3个月的时间新年度国家棉花轮入计划的实施，进而导致今年棉花销售进度缓慢，截止11月24日，全国棉花累计加工328.2万吨，其中新疆地方累计加工212.87万吨，去年同期加工量281.02万吨。同比增41.53万吨，增幅14.78%；叠加工业库存和商业库存同比增加，阶段性将不断施压棉价，下游需求仍显的疲惫，纱线开机小幅上升，坯布开机率继续下降，替代品涤棉等大幅下跌将对棉纱价格形成一定的压力。但是近期新疆棉花收晒受到天气的影响，短期将提振郑棉期价。综合上看，供应集中的格局下，下游纺企库存至少仍可以用到12月底-1月初，需求量不大，预计短期郑棉期价将震荡偏弱的可能性较大。但是近期受到天气的影响，导致棉花收晒进度减慢，期价小幅反弹态势。操作上，郑棉1805合约预期将在15100附近轻仓试多，目标位15250。而对于棉花的直接下游棉纱而言，短期CY1801合约暂且在22880-23130元/吨区间高抛低吸。
国外盘面：上周五，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘下跌，因为美国芝加哥期货交易所(CBOT)大豆及制成品期货走低。截至收盘，1月期约收低1.70加元，报收511加元/吨；3月期约收低1.10加元，报收519.40加元/吨；5月期约收低0.90加元，报收524.40加元/吨。
国内盘面：11月27日，菜籽1807合约无成交。菜粕1801合约收报2310元/吨，较前一交易日结算价下跌18元/吨，跌幅0.77%。菜油1805合约收报6822元/吨，较前一交易日结算价下跌62元/吨，跌幅0.90%。
消息面：11月24日，加拿大油籽加工商协会(COPA)发布的油籽周度压榨数据显示，截至2017年11月22日的一周，加拿大的油菜籽压榨量为197,599吨，比上周的176,517吨增加11.9%。2017/18年度迄今，油菜籽压榨量为2,826,674吨，去年同期为2,858,121吨。
现货方面：据万德数据，11月24日，广东菜油6770元/吨，广东菜粕2330元/吨。
小结：菜籽到港量基本处于正常水平，原料供应暂时无忧。近期工厂开机率提高，菜籽压榨量增加，菜粕库存量已逐步从低位抬升。前市豆菜粕价差扩大，挺价菜粕，使菜粕在成交量及价格均出现上涨，但考虑到温度聚降，水产养殖需求较淡，菜粕自身终端需求较为低迷，后市随着菜粕供应的逐渐转强，将压制菜粕的上涨空间。虽然近期菜籽油工厂开机率继续回升，但菜油中下游提货速度较上周加快，致使沿海菜油库存下滑，当前菜油主要受制于整体油脂板块的供应压力，后市关注油脂备货的启动期。技术上,菜粕1801合约减仓下探，5日均线拐头朝下，下方考验2300一线关口支撑。操作上，观望为宜。菜油1805合约冲高回落，放量下探，抛空压力迹象明显，关注6800关口支撑。操作上，暂时观望。
行情回顾：11月27日，鸡蛋1801合约收涨，开盘价4486元/500千克，收盘价4498元/500千克，较前一交易日结算价上涨5元/500千克，涨幅0.11%。成交量小幅增加，持仓量减少5792手至158684手。
现货面：根据博亚和讯，今日全国主产区鸡蛋价格止涨调整，均价4.14元/斤，较24日下降0.03元/斤，其中山东地区均价最高为4.22元/斤，辽宁地区均价最低为4.02元/斤。今日主产区蛋价整体趋稳，山东、河南局部小幅回调，销区北京、上海企稳；目前消费者对高价有一定抵触，蛋商采购偏谨慎，不过各个环节鸡蛋库存不多为不争的事实，预计短期内蛋价或稳中偏弱调整，回调空间有限。
小结：主产区各地气温骤降，在产蛋鸡发生应激现象，产蛋率下降，供应有所下滑，因节前部分蛋商零星的备货开启，各地走货加快，且出现车多货少现象，在市场各个环节鸡蛋库存不多的基础上，产区炒涨氛围渐浓，促使蛋价进一步走高，现货的涨势进而提振了多头的入场情绪，但当前因蛋价的一轮上涨，消费者对鸡蛋高价已经有一定的抵触，蛋商采购的情绪也逐渐由积极转为谨慎，因此短期内蛋价在高位调整的需求越发明显，考虑到节前的备货临近，回调空间有限，或将以稳中调整为主。技术上，鸡蛋1801合约冲高回落，持仓呈流出态势，随着限仓月的临近，活跃时间越加有限，更多将跟随现货为主。操作上，建议日内交易为宜。鸡蛋1805合约增仓放量上行，但期价测试上方测试4000关口压力失败，叠加前市涨幅过快，或存技术性回调风险，建议暂时观望。
行情介绍和分析
今日白糖期货合约SR805震荡上涨，收报6177，上涨+0.67%。成交量为18.67万手，持仓量为37.61万手，日增+11046手。近三年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为12.94%、13.49%、13.94%和14.20%。
11月27日，白糖期权总成交量2.39万手，持仓量11.68万手，成交额2176.07万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分为0.44和0.66，显示看涨期权交易较为活跃。白糖期货主力合约SR805所对应的期权合约系列，成交量和持仓量分占有86.32%和73.76%, 持仓量第一。SR809所对应的期权合约系列次之，成交量和持仓量分占有9.61%和8.99%,其余合约的成交情况则差别不大。
受标的白糖期货1805合约震荡上扬的影响，看涨期权普遍上涨、看跌期权全面下跌。看涨期权中，SR805-C-7400领涨，涨幅达+400.00%，SR805-C-7300、7200次之，为+300.00%。看跌期权中，SR805-P-5500领跌，跌幅达-44.00%，SR805-P-5600次之，为-29.41%。SR805总体隐含波动率为11.08%，小幅上涨。
郑糖处于布林轨道中轨上方，日线级别看，MACD处于0轴上方，绿柱逐渐收敛；KD指标开始形成金叉，SR1801合约短期受到天气炒作等原因，对糖价有所提振。期权操作上，方向性策略：待标的测试上方压力企稳后卖出SR805系列的虚值看涨期权；波动率策略：隐含波动率震荡或下跌，可继续持有做空波动率策略，卖出宽跨式组合。
行情介绍和分析
m1805合约震荡下跌，收报2823，下跌-0.49%，成交量为79.33万手，持仓量为166.48万手，日增仓+72452手。近3年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为16.54%、17.17%、17.45%和17.68%。
11月27日，豆粕期权成交量5.82万手(按双边计算，下同)，持仓量38.26万手，成交额2965.95万元。成交量和持仓量的PC-Ratio 分别为0.61(前日0.63)和0.78(前日0.77)，前者下跌后者上涨，投资者仍然偏好看涨期权。其中，一月合约和五月合约成交量分别占所有合约的43.64%、51.72%，持仓量占比分别为47.39%和41.69%。豆粕期货主力合约m1805所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好。
受标的期货震荡下跌的影响，看涨期权、看跌期权皆呈现涨跌不一的行情。看涨期权中，m1805-C-3100合约领涨，涨幅达+33.33%，m1805-C-3050合约次之，为+15.69%，m1805-C-2750合约领跌，跌幅达-11.62%，m1805-C-2800合约次之，为-11.56%；而看跌期权中， m1805-P-2400合约领涨，涨幅达+33.33%，m1805-P-2450合约次之，为+16.67%，m1805-P-2600合约领跌，跌幅达-23.53%，m1805-P-2700合约次之，为-23.08%。m1805期权系列整体隐含波动收于13.33%，波动率小幅下跌。
豆粕1805合约高开低走，呈现调整走势，下方系统均线支撑作用仍在，短线振荡偏强运行，建议多单持有，止损2790元/吨。操作上，方向性策略，继续持有m1805系列的虚值看跌期权。波动率策略， m1801系列剩余到期时间为9个交易日，时间价值衰减速度加快，可继续持有宽跨式组合，赚取时间价值。
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