国贸期货：11月27日早评

　　
　　【走势分析和建议】
　　周五，沪指小幅低开后宽幅震荡，午后出现上行，尾盘窄幅震荡，收于3353.82点，上涨0.06%。创业板指小幅低开后宽幅震荡，午后出现上行，尾盘迅速回落，收于1782.66点，下跌0.68%。盘面上，机场航运、有色、煤炭板块涨幅居前。人工智能、半导体、保险板块跌幅居前。
　　股指期货方面，IF1711合约收于4099.2点，下跌0.81%，贴水5.00点。IH1711合约收于2940.0点，下跌0.44%，升水3.17点。IC1711合约收于6227.0点，下跌0.68%，贴水51.03点。50ETF收于2.990点，下跌0.03%。
　　策略上，沪深300指数短期存在调整压力，可平掉IF合约部分多头头寸获利了结。上证50存在调整压力，IH合约短期存在开空仓机会。中证500指数进入震荡区间，目前处在区间底部存在反弹空间，IC合约可把握调快速整后开开多仓的机会。
　　大盘在昨日重挫后走出阶段性修复行情，震荡企稳的感觉跃然盘面，有色板块盘中强势领涨，技术面上，周五成交量再度萎缩，RSI指标在50以下位置走平；MACD绿柱继续向下加深，双线反压形成；慢速KD指标50附近位置纠缠；TRIX指标死叉后开口继续扩大，短期看，大盘还将延续修复性探底行情，震荡的走势将持续，市场观望情绪较浓，看多的量能并未在单独几个板块上涨的带动下有所激发。所以后期策略上，看多不做多，低仓或空仓观望为主，不要贸然在此刻进入市场，容易造成套牢的局面，因为大盘目前还处于一个立足未稳的状态下，多空的胶着越发激烈，盘面上，还是以有业绩支撑的标的为主，逢低布局即可。
　　从上周五日资金流入排行榜前五名来看，上周做多最为积极的板块是银行板块，该板块在上周五个交易日内每天都位列资金流入榜前五名当中。银行板块的持续做多对上周大盘的运行产生了极大的影响，使指数没有直接延续上周的下跌，反而出现了周一到周三的连续反弹，这就掩饰了市场中大多数

　　
　　【走势分析和建议】
　　周五，沪指小幅低开后宽幅震荡，午后出现上行，尾盘窄幅震荡，收于3353.82点，上涨0.06%。创业板指小幅低开后宽幅震荡，午后出现上行，尾盘迅速回落，收于1782.66点，下跌0.68%。盘面上，机场航运、有色、煤炭板块涨幅居前。人工智能、半导体、保险板块跌幅居前。
　　股指期货方面，IF1711合约收于4099.2点，下跌0.81%，贴水5.00点。IH1711合约收于2940.0点，下跌0.44%，升水3.17点。IC1711合约收于6227.0点，下跌0.68%，贴水51.03点。50ETF收于2.990点，下跌0.03%。
　　策略上，沪深300指数短期存在调整压力，可平掉IF合约部分多头头寸获利了结。上证50存在调整压力，IH合约短期存在开空仓机会。中证500指数进入震荡区间，目前处在区间底部存在反弹空间，IC合约可把握调快速整后开开多仓的机会。
　　大盘在昨日重挫后走出阶段性修复行情，震荡企稳的感觉跃然盘面，有色板块盘中强势领涨，技术面上，周五成交量再度萎缩，RSI指标在50以下位置走平；MACD绿柱继续向下加深，双线反压形成；慢速KD指标50附近位置纠缠；TRIX指标死叉后开口继续扩大，短期看，大盘还将延续修复性探底行情，震荡的走势将持续，市场观望情绪较浓，看多的量能并未在单独几个板块上涨的带动下有所激发。所以后期策略上，看多不做多，低仓或空仓观望为主，不要贸然在此刻进入市场，容易造成套牢的局面，因为大盘目前还处于一个立足未稳的状态下，多空的胶着越发激烈，盘面上，还是以有业绩支撑的标的为主，逢低布局即可。
　　从上周五日资金流入排行榜前五名来看，上周做多最为积极的板块是银行板块，该板块在上周五个交易日内每天都位列资金流入榜前五名当中。银行板块的持续做多对上周大盘的运行产生了极大的影响，使指数没有直接延续上周的下跌，反而出现了周一到周三的连续反弹，这就掩饰了市场中大多数个股不断回落的真实情况。结果导致在周四银行板块护盘力度减轻的情况下，大盘便出现了近80点的长阴。可见对大多数个股都在走弱时候，权重板块的护盘只能延缓指数的下跌时间，但对市场大多数个股下行趋势的扭转却并无太大帮助。从上周五日资金流出排行榜前五名来看，上周做空较为积极的板块为证券保险板块、家用电器板块和光学光电子板块，这三个板块在上周五个交易日内均三度登上资金流出榜前五名之列，其中光学光电子板块更是三次均出现在资金流出榜首位。不难看出，上周空方实施的是多点同时做空的策略，而且这些被做空的重点板块均具有一定的持续性，使得多方无法及时实施有效的反击，任由空方力量不断肆虐，在这种状态下，投资者的持股信心迅速降低，导致场内抛盘不断，预计下周初市场仍有继续向下寻底的可能，但大盘持续暴跌的概率并不大，所以对于低位有资金持续流入的个股，投资者可在下周开始逢低逐步吸纳。
　　操作上：日内IF1711参考点位：上方压力:4235；下方支撑：4075。IH1711参考点：上方压力:3012；下方支撑：2874。IC1711参考点位：上方压力：6435；下方支撑：6200。
　　
　　
　　【行情评述】
　　期货市场：今日PTA主力期货震荡整理，截至收盘主力期货(1805)收于5468元/吨，较上一交易日上涨4元/吨，环比涨幅0.07%。日内成交量减仓23.63万手至27.92万手，持仓量增仓37166手至88.99万手。
　　现货市场：PX: 预计今日PX收在912美元/吨CFR中国，跌1.2美元/吨。PTA: 今日现货商谈基差升水20-50元/吨，仓单商谈基差升水15-20元/吨。由于现货流动性紧俏导致市场成交放量有限，买盘多以贸易商及聚酯工厂为主；预估今日成交约1.3万吨。日内成交听闻5460元/吨自提、5486元/吨自提、5470元/吨自提、5438元/吨自提、5430元/吨自提、5450元/吨自提、5445元/吨自提以及5463元/吨送到等。下游: 江浙涤纶长丝市场行情呈现横盘整理走势，盛泽、太仓、萧绍、桐乡等地主流企业多数报价平稳，批量成交适度让利，少数工厂报价下调。如：天元POY及FDY跌50、远东POY跌50-100，双兔部分规格跌50-100。(单位：元/吨)
　　【操作策略】
　　周五(11月24日)，今日PTA期货震荡整理，移仓换月后主力变为1805合约。下周来看，国际油价在OPEC大会尘埃落定之前，市场观望情绪渐浓，支撑力量减弱。另外，逸盛大化装置将逐步恢复供应，福化装置负荷也将进一步提升，供应端存在增量的可能，但由于现货流动性紧张以及聚酯存在新投产装置，需求增量利好或对冲部分供应压力影响，PTA尚未构成深跌的条件。后续需密切关注OPEC大会减产协议的新进展，以及新装置投产、其它装置的检修情况，预计PTA短线维持偏弱整理格局，观望为主，观点仅供参考！
　　国贸期货研究员：孙宇环
　　
　　
　　【行情分析及操作策略】
　　现货方面：国内主产区现货报价基本持稳，个别地区有所下调，成交量一般。南宁中间商报6350元/吨，报价相较于上日未变，成交一般；柳州中间商报价6390元/吨，持稳未变；昆明报价6260-6300元/吨，下调10元/吨；乌鲁木齐报价6300-6400元/吨，持稳未变；日照报价6700元/吨，持稳未变。制糖集团报价方面，基本持稳，南华今日暂无报价；凤糖网山牌白砂糖站台报价6380元/吨，蜜达报价6370元/吨，较上日下降10元/吨；英茂昆明库6260元/吨，大理库报价6190元/吨，报价未变；中粮屯河新糖乌鲁木齐报价6200-6250元/吨，持稳未变；荷马糖业优级白砂糖6450元/吨，报价持稳；优级绵白糖6350-6400元/吨，报价下跌20-30元/吨。
　　期货方面：郑糖走势整体仍然维持在6350-6400区间偏强震荡，周五已经突破6400的上沿区间。从远近合约来看，1801和1805之间远月贴水近月略有缩小到266。主力合约方面，持仓量最大的1801合约走势仍处在多空双方的分歧区间震荡，但是今日盘面多方占据优势，盘面并无出现大涨大跌的情况，基本在6380-6400通道中稳步运行，盘中有试探6420的压力最高达到6419，最低6376，截止周五下午收盘，郑糖上涨0.56%，收于6409。多空双方继续减仓6792仓手，总持仓654190手。日K开盘于5日均线，开盘后在6380往上缓步抬升到6400之上，触及10日和20日均线，收出略带上、下影线的阳线，在周四的基础上期价继续上扬，将周三的跌幅全部收复。成交量一般偏小，相较于上日略有缩小，MACD在0轴之上，绿柱相较于上日略有减短。
　　操作上：从成交量看，1801合约有向1805合约换月，这也造成了近期远月合约开始强势与近月，但周五收盘后01仍有65万手持仓。值得注意的是交易所发文提高交易保证金，可能会对后市造成一定的波动。所以，操作上，近期在1801上仍然维持短线操作为主，6350附近可以尝试做多，而在6480附近继续追多则风险加大，如无好的建仓机会则建议暂且观望。另外，留意1805在移仓换月中的套利机会。
　　SR1801日内参考点位，上方压力： 6420-6450；下方支撑：6350-6380；
　　个人意见，仅供参考。
　　国贸期货研究员：敬章洲
　　
　　
　　【操作建议】
　　结论：产区销售不畅持续降价，港口贸易商寻货增加，沿海港口和电厂库存高位运行，港口现货已经开始趋稳并小幅上涨，基差修复暂停，随着下游电厂日耗持续走高，基本面整体趋稳，有走强的趋势，即将进入冬季需求高峰期的预期持续酝酿。全国煤炭交易会正在召开，市场整体观望情绪浓厚。新一轮寒流已经来袭，后期重点关注天气、日耗及政策变化。操作上，暂时观望。
　　国贸期货研究员：张孟超
　　
　　
　　【消息面及基本面】
　　1、爱尔兰政府濒临垮台，反对党威胁对副总理发起不信任动议。爱尔兰反对党领导人称，今天没有提出针对副总理的不信任动议，反对党无意重新启动大选。副总理应该下台；若其下台，爱尔兰仍可以避免大选。在英国退欧问题方面我与政府立场一致，议会就英国退欧问题保持团结。注：此前爱尔兰反对党考虑启动罢免副总理的行动，如若实施将导致反对党与执政党之间的合作破裂，令爱尔兰在今年年底或明年年初进行大选。
　　2、埃及一清真寺遭武装分子袭击已致235人死亡 109受伤
　　3、美国11月Markit制造业PMI初值 53.8，预期 55，10月终值 54.6。11月Markit服务业PMI初值 54.7，预期 55.3，10月终值 55.3。11月Markit综合PMI初值 54.6，10月终值 55.2。
　　4、截至11月24日，全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST持仓较前一个交易日持平至843.39吨。全球最大白银ETF—iShares Silver Trust持仓较前一个交易日持平至9893.21吨，创2016年3月3日以来新低。
　　
　　
　　【操作策略】
　　11月第四周，螺纹钢社会库存环比继续回落，同比往年库存累加的节奏滞后，市场情绪相对乐观，现货价格坚挺，期价获得支撑，rb1805合约反弹；近远月合约间价差高位震荡，最高220。当周炉料涨幅居前，螺纹钢涨幅居中，黑色金属各品种保持震荡反弹走势。高利润驱动下，市场对后市复产及利润修复的预期较强。截止24日收盘，当周(1805合约)各品种强弱关系，焦煤>焦炭>铁矿石>螺纹钢>热卷>动力煤。宏观面暂时清淡，周中股指走势不佳对金融市场有一定冲击，整理影响不大；但基本面呈现限产背景下现货库存低，个别规格告急的紧张结构，对价格有一定支撑，钢厂上调价格。
　　上周五黑金品种略有分化，炉料偏强，成材略显平淡，煤焦继续领涨。螺纹钢现货涨跌不一，但整体保持坚挺，期价波动较大，基差仍处于偏高水平。钢坯盘后跌40，周六钢坯回涨20，钢材现货表现持稳偏强整理。螺纹期价较钢坯现货价差重回升水，铁矿石期价延续反抽，现货指数反弹；双焦期价领涨市场，部分地区焦炭现货价格跟涨。
　　基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止24日收盘， rb1805期现价差689，较前一日扩大22。(现货按理计均折实重与盘面价格保持一致)
　　操作上，现货坚挺，期现基差高位及低库存对价格有支撑。周五期价低开下挫后反抽，期现表现抗跌。前期3730~3750一线多单持有，继续观察前期震荡区间高点3845观察会否是上破。供参考。
　　国贸期货研究员：张宝慧
　　
　　
　　【行情评述及操作策略】
　　 24日铁矿石1801午后震荡上扬，收495.5，涨1.64%，成交66.1万手，仓减14.0万手。
　　现货方面，24日早间进口矿期市震荡走势，市场心态表现一般，贸易商报价较昨日基本持稳，部分品种小幅下跌5元左右。钢厂受限产以及库存影响，虽近期期货涨幅表现强势，但补库愿望仍旧不强，询盘多以例行询价为主，若期货能够维持震荡趋强的走势，钢厂或将有一波补库行为。
　　螺纹05合约在周四压盘急速跳水之后震荡走高，全天收回夜间跌幅；铁矿石向下试探500大关，盘中最低打至502位置；盘面呈现成材弱、原料强走势，钢矿比小幅修复。就近期走势来看，原料走势明显强于螺纹，煤焦走势最为强劲，鉴于钢材库存持续下降，且缺规格现象凸显，加之盘面大幅贴水，后市来看铁矿的进一步上行需螺纹加以助推。
　　操作上，05合约多单背靠500大关继续持有；套利方面做空螺矿比继续持有。
　　个人观点，仅供参考。
　　国贸期货研究员：李华
　　
　　
　　【结论及投资建议】
　　周五(11月24日)，国债期货高开震荡走高全线收红。10年期国债期货主力合约T1803收涨0.39%，盘中最大涨幅0.46%；5年期国债期货主力合约TF1803收涨0.19%，盘中最大涨幅0.23%。银行间现券收益率大幅下行，10年期国开活跃券170215收益率下行12.99bp报4.7950%，次活跃券170210收益率下行11.24bp报4.8850%，10年期国债活跃券170010收益率下行5.28bp报3.9625%。
　　资金面方面，央行周五进行300亿7天、100亿14天和100亿63天逆回购操作，7天、14天、63天期逆回购中标利率分别为2.45%、2.60%、2.90%，均与上次持平；当日300亿逆回购到期，净投放200亿。下周(11月25日-12月1日)央行公开市场将有9500亿逆回购到期，其中周一到周五分别到期1400亿、2500亿、2400亿、2800亿、400亿，无正回购和央票到期。央行公开市场连续净投放资金，助力资金面进一步转松，不过总体仍处于紧平衡状态，主要回购利率多数下行，大行融出资金积极，机构间平头寸比较容易。年前资金面难免波动，但央行维稳意图不变，紧平衡仍是大概率事件。
　　在继周四市场有所回暖后，今日市场再次企稳反弹，主要原因在于周四晚间国开行公告下周停发10年期品种。国开行称11月28日将招标增发不超过176亿元四期金融债，期限包括1年、3年、5年和7年，发行规模分别不超过20亿(追加不过46亿)、40亿、40亿、30亿。此前，进出口行推迟原定于周四招标的至多100亿元三期金融债同样提振了市场情绪。我们认为市场的回暖并不具有持续性，在没有明确利好释放之前，市场难言反转。利空因素仍存，监管政策的细化、MPA的考核压力、美联储年底的加息都将再掀债市波澜，建议投资者不要盲目抄底。
　　操作上：
　　TF1803日内参考点位，上方压力：96.547；下方支撑：95.835。
　　T1803日内参考点位，上方压力：93.335；下方支撑：91.830。
　　仅供参考。
　　国贸期货研究员：郑建鑫、樊梦真
　　
　　
　　【国内方面】
　　三大区域或率先入选“中国制造2025”国家级示范区
　　证券日报报道，为加快实施“中国制造2025”，鼓励和支持地方探索实体经济尤其是制造业转型升级的新路径、新模式，国务院办公厅印发《关于创建“中国制造2025”国家级示范区的通知》(以下简称《通知》)。
　　“从《通知》提到的国家级新区、国家级开发区和国家新型工业化产业示范基地等来看，长江经济带、珠三角和京津冀三大区域的制造业发达地区会率先成为‘中国制造2025’国家级示范区，同时，结合提到的‘统筹考虑东、中、西部和东北地区制造业发展的基础和特色’，在辽宁、湖北、陕西等东北、中部和西部地区的工业重镇，也有很大的几率入围第一批‘中国制造2025’国家级示范区。”徐光瑞表示。
　　10城房价跌回一年前水平，楼市资金或转战A股市场
　　据上海易居房地产研究院发布的《10月份房价指数报告》显示，10月份70城房价同比增幅继续收窄，并连续10个月呈收窄态势。与此同时，房价同比下跌的城市数量增加。深圳、南京、合肥以及上海等10个城市房价跌回一年前水平。整体来看，由于一线城市受制于严厉的调控政策和预售审批影响，上涨动能枯竭，目前已连续3月环比负增长，步入下跌通道。值得关注的是，当前在房地产调控措施的步步紧逼下，业界对于前期的炒房资金是否会流入A股市场，抱有极大的关注度。
　　环保税开征在即，各地加紧备战
　　《环境保护税法》将从明年1月1日起正式实施，目前已进入开征倒计时阶段。据了解，目前环保税开征前的各项准备工作正在稳步有序推进中。
　　“环境保护税的收入规模并不大，排污费改税的主要目的不在于筹集财政收入，而在于通过税收杠杆，引导排污单位减少污染物排放，为人民创造良好的生产生活环境。”国家税务总局财产和行为税司相关负责人表示，作为推进生态文明建设在财税领域落实的重大举措，环境保护税的开征进一步完善了我国的“绿色税收”体系。
　　消费品进口关税再降，多种配方奶粉税率降至零
　　财政部网站11月24日发布信息称，国务院关税税则委员会审议通过，并报国务院批准，我国将对部分消费品进口关税进行调整。自2017年12月1日开始实施。
　　根据国务院要求，自2015年以来，为满足居民消费升级需要，合理增加与人民生活密切相关的一般消费品进口，我国已陆续降低了部分服装、箱包、鞋靴、特色食品和药品等消费品的进口关税。在此前降税的基础上，本次进一步降低消费品进口关税，范围涵盖食品、保健品、药品、日化用品、衣着鞋帽、家用设备、文化娱乐、日杂百货等各类消费品，共涉及187个8位税号，平均税率由17.3%降至7.7%。其中，“乳蛋白部分水解配方、乳蛋白深度水解配方、氨基酸配方、无乳糖配方特殊婴幼儿奶粉”的进口暂定税率从此前的20%降至零。
　　麦肯锡：中国消费者信心创十年新高，90后将贡献两成消费增量
　　麦肯锡日前发布中国消费者调查年度报告称，中国消费者的信心已达到十年新高，约八成消费者预期未来五年收入将增长；“90后”等年轻人正在崛起，成为中国消费新引擎。报告称，“90后”消费群体占中国总人口的16%，从现在起到2030年，他们将贡献中国总消费增长的20%以上，高于其他任何人口类别。
　　【国际方面】
　　日本11月制造业PMI初值53.8，好于预期
　　日本11月制造业PMI初值53.8，为2014年3月以来最高，预期52.6，前值52.8。
　　英国11月CBI零售销售差值26，远多于预期
　　英国11月CBI零售销售差值26，录得1年以来新高，预期3，前值-36。
　　美国11月Markit综合PMI初值54.6，前值55.2
　　美国11月Markit综合PMI初值54.6，前值55.2。美国11月Markit制造业PMI初值53.8，预期55，前值54.6。美国11月Markit服务业PMI初值54.7，预期55.3，前值55.3。
　　惠誉：预计英国明年经济增速将增加1.3%
　　惠誉周四表示，预计英国明年经济增速将增加1.3%；英国经济增速预期疲弱凸显了债务方面的挑战，但对于英国2019年经济预期较英国预算责任办公室更为乐观。
　　德国11月IFO商业景气指数117.5，强于预期
　　德国11月IFO商业景气指数117.5，预期116.7，前值116.7；商业现况指数124.4，预期125，前值124.8；商业预期指数111，预期108.8，前值 109.1。
　　惠誉：确认南非评级为“BB+“
　　惠誉：确认南非评级为“BB+”，前景展望稳定。
　　美银美林：日本央行有意让收益率曲线趋陡
　　美银美林称，日本央行略微减少逾25年之后到期债券的购买数量，显示其有意让收益率曲线趋陡，日本的收益率曲线近来趋平，日本央行很可能发出信息，它希望超长期收益率曲线趋陡。日本央行稍早把超过25年之后到期债券的购买规模降低至900亿日元，低于上次11月17日的1000亿，这是3月以来首次减少这个期限的规模。
　　国贸期货研究员：许青辰
　　
　　
　　【基本面行情】
　　焦炭方面，河北个别钢厂高品质焦炭资源紧张、库存低位，将焦炭采购价上调100元/吨，现山西一级焦汽运到厂价执行1780元/吨。目前河北地区多数钢企，受环保影响焦炭需求下降，采购以稳为主。南方地区部分钢企考虑后期可能出现的运输问题，近期有小幅的补库。焦企受近期贸易商需求大幅增加，厂内焦炭库存普遍下降，需求明显提升，提涨意向不断增加。短期看焦炭市场弱势局面有所转变。
　　河北唐山多家焦企焦炭价格提涨100元/吨，部分钢厂已接收50-100元/吨的涨幅。现唐山地区二级焦主流市场价1650-1700元/吨，准一级焦主流市场价1780-1840元/吨。
　　焦煤方面，近期焦炭价格小幅提涨，部分焦企心态转变，对焦煤采购意向增加，加之多数焦企考虑冬储，炼焦煤库存需保持一个相对安全的位置，近期有小幅补库行为。短期看焦煤市场也在逐渐向好转变。
　　【操作建议】
　　操作建议：基本面上，黑色原材大幅上涨，铁矿收涨1.48%，焦煤收涨2.45%，焦炭收涨1.30%，成材表现较弱，螺纹下跌-0.39%，热卷下跌-0.28%。基本面上，焦炭前期弱势局面有所转变，河北部分焦炭继续提涨100，焦煤采购增加，近期有补库行为出现，焦煤价格同样出现企稳反弹。盘面上，煤焦收中阳，盘中虽有下跌，但后半段强势收复。近期看，煤焦震荡偏强，期市涨幅高于现货，后市预期提前支付，近期存在回调风险。
　　区间：焦煤 1200-1350 焦炭 1850-2050。
　　个人观点，仅供参考。
　　国贸期货研究员：毛鹏飞
　　
　　
　　【消息面】
　　原油：
　　尽管美国感恩节假期中，原油期货交易仍然清淡，然而加拿大到美国的一条石油管道关闭，美国原油库存下降，欧佩克可能延长减产协议，美国基准原油期货涨至29个月来最高；布伦特原油期货连续四天上涨。周五(11月24日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2018年1月期货结算价每桶58.95美元，比前一交易日上涨0.93美元，涨幅1.6%，交易区间57.75-59.05美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2018年1月期货结算价每桶63.86美元，比前一交易日上涨0.31美元，涨幅0.5%，交易区间63.28-63.95美元。
　　PE：
　　今日PE市场部分松动，个别货少价格小涨。华北和华东个别线性跌20-50元/吨，部分高压跌50-100元/吨，华北个别低压松动50元/吨，华东个别低压涨50-300元/吨不等，华南部分低压涨50-100元/吨。线性期货低开震荡，挫伤市场交投气氛，部分商家随行让利出货，个别低压因货少价格走高。下游询盘意向不高，成交走量欠佳。目前国内LLDPE主流报价在9700-10100元/吨。
　　今日PE美金市场价格窄幅整理，低压货物价格继续走高，线性及高压货物行情整理。下游工厂方面询盘积极，低压美金结算成交小幅放量。价格方面，低压膜市场主流价格在1290-1340美元/吨，中空在1270-1310美元/吨，高压价格在1220-1240美元/吨，线性在1140-1180美元/吨。卓创认为，近期PE美金市场高低压货物或走势分化，低压货物价格或继续上扬，高压及线性货物则涨势乏力，弱势整理为主。下周线性价格或在1140-1170美元/吨，成交清淡。
　　PP：
　　今日国内PP市场窄幅整理，局部地区部分牌号上涨50元/吨。石化局部出厂价仍有调涨，成本面支撑较强。期货早盘低开后弱势震荡，收盘小幅走低，对业者信心造成一定的打击。贸易商随行出货为主，部分让利促成交，实单商谈。下游工厂延续按需采购，市场交投氛围平淡。今日华北市场拉丝主流价格在8950-9100元/吨，华东市场拉丝主流价格在9050-9250元/吨，华南市场拉丝主流价格在9150-9350元/吨。
　　今日PP美金市场气氛清淡，价格延续整理态势。临近周末下游工厂陆续离市，实盘成交鲜见。价格方面，市场均聚主流价格区间在1120-1150美元/吨，共聚货物在1140-1170美元/吨。卓创认为，近期PP美金市场供需两淡，市场成交多限于核销工厂刚需采购。贸易商库存低位，下调报价意愿不强。PP美金市场整体行情近期难有大幅波动，或延续整理态势。下周拉丝价格或在1120-1140美元/吨，行情平淡。
　　丙烯：
　　今日丙烯市场横盘整理为主。丙烯市场价格涨至高位，下游谨慎采购，部分工厂成交稍显冷淡。但聚丙烯粉料市场价格高位，粉料工厂有利润空间，对丙烯有采购需求；丁辛醇以及环氧丙烷工厂开工负荷相对平稳，对丙烯正常采购，市场有利好支撑。炼厂无出货压力，库存低位。山东丙烯市场主流成交8050-8100元/吨；东北地区调涨50元/吨。
　　【行情分析及操作策略】
　　塑料、PP日内震荡走势，情绪一般。技术方面，PE 10000压力，下方9500支撑；9350压力，PP 8600支撑，上方压力依旧，冲击不利，短期或偏弱。价格走势，均线走势趋于收敛，后续关注突破，或有较强指引。个人意见，仅供参考。
　　
　　
　　【行情评述】
　　美联储11月FOMC会议一致通过不加息的决定，会议承认核心通胀疲软，预计通胀中期会升到联储目标，认为虽受飓风干扰，但美国经济活动在稳健增长，通胀数据正向着美联储的目标迈进，市场普遍预计美联储在12月加息基本确定，未来需关注2018年加息时点和次数。中国三大类投资中，制造业投资仍处低位；基建投资小幅反弹，是投资的中流砥柱；而房地产投资拐头向下，增速降至年内次低点，成为主要拖累。有色金属在经过上周回调之后出现小幅企稳，铅、锌价格大幅回升，铜价60日均线附近企稳回升，铝由于基本面与政策面未出现明显转好，仍然延续弱势，但不必过分悲观。沪铜比值下修至7.8以下，进口铜盈利窗口关闭，市场出货速度减缓，贸易商周末前为完成长单交付，对平水铜青睐有加；而随着盘面的稳定，贸易商及下游拿货积极性也随之提振，周内成交逐渐转好，日成交量逐渐提高。短期关注铜价企稳，延续高位震荡的可能性较大，继续关注买铅卖锌、买铜卖锌策略。
　　【操作策略】
　　操作上，短期关注铜价企稳，延续高位震荡的可能性较大，继续关注买铅卖锌、买铜卖锌策略。
　　个人观点，仅供参考。
　　国贸期货研究员：蒲红刚
　　
　　
　　【市场行情回顾】
　　周五沪胶小幅反弹，收盘上涨。其中主力合约RU1801最低价13725元/吨，最高价13920元/吨，收涨160元/吨，收于13845元/吨(+1.17%)；1805和1809合约分别收于14315元/吨(+1.13%)和14600元/吨(+0.76%)。东京期胶日盘收盘上涨：1711收于183.0日元/千克，涨8.2日元/千克；1803收于194.5日元/千克，涨4.5日元/千克；基准1804收于195.7日元/千克，涨4.4日元/千克。上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1801成交量前20名会员合计成交234357手，较前一交易日减少78215手(-25.02%)；该合约持买单量前20名会员合计持买单50493手，较前一交易日减少1957手(-3.73%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单66771手，较前一交易日减少2239手(-3.24%)；上期所注册仓单数量为222420吨，比上一个交易日增加3140吨。今日沪胶上涨，青岛保税区美金胶市场报价走高5-20美元/吨，市场报盘活跃，买气一般，保税区具体参考价格如下：泰国RSS3#报价1560美元/吨；马来西亚SMR20#报价1465美元/吨；印尼SIR20#报价1460美元/吨；泰国STR20#报价1465美元/吨，越南SVR3L报价1550美元/吨。沪胶小幅上扬，而天然橡胶市场价格稳中小涨100元/吨，今日上海地区现货主流报价：泰国RSS3报价14450元/吨；海南全乳胶报价12300元/吨；越南SVR3L报价12100元/吨。泰国合艾地区原料收购价格涨跌互现：生胶片42.88，涨0.58；烟胶片45.00，跌0.15；胶水41.00，涨1.00；杯胶35.00，涨0.50；(泰铢/公斤)。
　　【后市操作建议】
　　周五沪胶主力1801合约缩量减仓，成交量同比上一个交易日减少146404手(-28.46%)，持仓量减少7390手(-3.26%)。主力合约1801交易前二十名会员中多空均以减仓为主，多头减仓幅度大于空头减仓幅度，前二十名会员中多空比为0.76，环比上一交易日上升0.01。沪胶主力移仓换月加速，今日远月1805合约大幅增仓1.4万手，资金流入达2.03亿元，形成强势增仓增量势头。而1801合约继续减仓，与5月的贴水稳定在470元/吨的水平，保持无风险价差。在昨日20万吨的老胶仓单注销后，期货仓单库存压力减轻，后期流入现货市场的老胶依然会对沪胶形成压力，因此并不改变实质的供需结构，不可盲目乐观。现货市场短期依然维持弱势运行的态势，市场成交冷清，主力1801价差小幅扩大：复合胶价差为2295元/吨，与越南SVR3L胶价差为1745元/吨，与2016年国营全乳价差为1545元/。当前沪胶基本面乏善可陈，市场需求表现低迷，后市依然维持偏空格局，今日沪胶的上涨属于短期的修复性反弹，后市仍有反复。
　　操作上，目前暂时观望，后市仍然维持逢反弹试空的思路，向上关注13800-14000一带的压力，多单勿急于追涨。
　　国贸期货研究员：叶海文
　　
　　
　　【行情分析及操作策略】
　　油脂方面：周五，沿海一级豆油主流价位在5900-6020元/吨，部分涨10-30元/吨，(天津贸易商6000-6010，日照贸易商6010，张家港贸易商5980，广州贸易商5900-5910，福建6000-6020)。沿海24度棕榈油价格大多稳定在5400-5560元/吨，局部波动10元/吨(天津贸易商5550-5560平，日照贸易商无货，张家港贸易商报5520平，广州报5400涨10，厦门报5470跌10)。周五，连盘油脂窄幅震荡，现货豆油部分涨10-30棕油局部波动10,成交不多。拉尼娜天气担忧，短线美豆仍偏强，暂支撑国内油脂行情。但大豆到港庞大且榨利良好，油厂开机率超高，豆油库存维持163万吨历史高位，棕油库存51万吨，增产压力令马盘疲软，国内油脂期价反弹乏力，预计双节备货启动前，油脂行情难出现明显反弹，不过转基因证书审批从严，油厂挺价，将限制油脂跌幅,短线不宜过分看多。
　　粕类方面：周五，沿海豆粕价格2970-3040元/吨一线，部分较昨日跌10-20元/吨，(其中天津3030，山东3000-3020，江苏2990-3000，东莞3030-3040，广西地区3020-3040)。周五，连粕震荡小跌，尾盘有所拉升修复。豆粕现货稳中略跌10-20成交不多。大豆压榨利润良好，油厂开机率超高。此前买家补库较多，目前消耗库存为主，且水产养殖进入淡季，近日下游提货速度明显下降，油厂出货不快，豆粕库存回升明显，此前偏紧的山东、珠三角等地供应也渐趋宽松，预计豆粕现货继续上涨动力减弱。但目前油厂现货大多已售完，12-1月合同预售不错，目前执行合同为主，挺价意愿较强，加上转基因证书担忧情绪仍在，短线豆粕也难大跌，或跟盘频繁震荡，振幅预计不大。但后续到港大豆数量过于庞大，对中长线走势尚需谨慎。
　　操作上，短线豆粕1801短线多头占主导，低于2900可入场短多操作；油脂盘面有所企稳，建议观望为主。豆棕05合约价差周五继续走扩，在单边油脂仍偏弱的走势下，豆棕价差后期扩大仍是趋势，但短线价差仍将反复；现货端，现货追高需谨慎，远期合同不高于50可考虑逢低建仓。
　　Y1801日内参考点位，上方压力：6150；下方支撑：5800；
　　P1801日内参考点位，上方压力：5550；下方支撑：5300；
　　OI801日内参考点位，上方压力：6850；下方支撑：6500；
　　M1801日内参考点位，上方压力：2960；下方支撑：2850；
　　RM801日内参考点位，上方压力：2450；下方支撑：2250；
　　个人观点，仅供参考。
　　国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙